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讯飞“星火”抢夺AI话语权

公司面临的风险和应对措施”中简要罗列了宏观经济风险和业务创新风险，而在宏观经济风险中，科大讯飞提及的是国际局势日益复杂和地缘政治冲突给全球经济所带来的不确定性正在进一步增加。同样在4月20日，科大讯飞还发布了2023年一季报，其中显示，本报告期内，公司实现营业收入28.88亿元，同比减少了17.64%；实现归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-0.58亿元和-3.38亿元。对于这两项利润的双降，科大讯飞更是在今年一季报中给出了解释，其中主要分为三点，第一点还是没有直接用“疫情”等字眼，而是采用了“一季度的特殊社会经济环境”给公司带来了“短期冲击”这样的措辞；第二点为因为公司2019年被列入了美国实体清单、2022年10月再次被极限施压；最后一点则是科大讯飞在2022年12月启动了“1+N认知智能大模型专项攻关”，这项计划所带来的新增投入在一定程度上也影响了公司的当期利润。科大讯飞在2022年全年和今年第一季度所取得的营收增长显然令人差强人意，这使科大讯飞此前提出的一大目标开始变得难以实现。科大讯飞曾经提出过公司要在“十四五”期间达到“十亿用户、实现千亿收入、带动万亿产业生态”的目标，但如果按照目前的情形，2023-2025年，科大讯飞要在年营收复合增长率上至少实现70%的高增速，才能完成“实现千亿收入”这一既定目标。何时不靠补贴度日欲戴皇冠，必承其重。在舆论场上，对于“AI老玩家”科大讯飞的争论从未停止过，有人觉得科大讯飞是个“大白马”，但也有不少人对其未来的成长性和真实的盈利能力并不看好。首先，从起家和立本的技术来看，科大讯飞所建立起的护城河是否够深值得商榷。公开资料显示，科大讯飞是一家智能语音和人工智能上市企业，自成立以来一直从事智能语音、自然语言理解、计算机视觉等核心技术研究，积极推动人工智能产品和行业应用落地，致力于让机器“能听会说，能理解会思考”。 1998年，科大讯飞创始人刘庆峰尚在读博，他带领中科大团队在语音合成评测中夺得冠军；次年，他创立了科大讯飞，并担任公司总裁。语音识别技术被普遍认为是科大讯飞的核心技术，但这一技术所构成的壁垒并不能称之为非常高，自苹果推出Siri之后，诸多科技和互联网巨头纷纷入驻这一领域，国外有谷歌、微软和亚马逊，国内有百度、阿里和小米，传统的智能语音技术公司此前具有的优势被不断稀释。因为相较于后入的科技和互联网巨头，传统的智能语音企业并不具备明显的先发优势，同时智能语音企业更是在后续的研发资源的调动和协调能力上落入下风，这导致单纯在智能语音技术上的优势并不能为其构成足够坚实的竞争壁垒。如果想要谋求自身的差异化优势，无论是切入B端还是C端，都应选取场景化属性更强的行业或场景化程度更高的产品，而科大讯飞也正是这样做的，在B端和G端，其选择了深耕教育赛道，也跟政府的政法系统、智慧城市等领域有诸多合作；在C端，科大讯飞则以办公应用为基础，推出了包含翻译机、录音笔和转写机等在内的产品和服务。目前，在AI技术具体的应用场景上，科大讯飞较为仰赖着智慧教育及和教育相关的消费级产品。根据2022年财报显示，科大讯飞教育产品和服务实现营收61.61亿元，占总营收的比例为32.74%，构成公司营收的主力。至于其他业务，2022年科大讯飞开放平台、信息工程以及运营商业务分别实现营收27.81亿元、26.47亿元和20.97亿元，分别贡献了14.78%、14.07%和11.14%的营收；另外的智慧汽车、智慧医疗和智慧金融等业务属于新兴业务，它们的营收占比均不足10%。其次，之所以不被一些投资者看好，是因为有一片疑云始终飘散在科大讯飞的头上：近几年，科大讯飞被认为一直是靠着政府补贴度日，此前甚至有著名学者对科大讯飞这样评价道：“擅长要钱，不擅长挣钱。” 这样的质疑自然不是毫无根据，根据其历年财报显示，自上市以来，科大讯飞几乎每一年的非经常性损益都有“政府补助”这一栏。科技公司在早期发展阶段受到相关的鼓励性政策补助，在情理之中，但若是一直受到政府补助，且这样的补助在其净利润中占比不低，这就多少会令人怀疑企业经营状况含有多大水分了。 2019年-2021年，科大讯飞计入当期损益的政府补助分别为4.12亿、4.26亿和4.39亿，占总利润比例分别为50.24%、31.23%、28.21%。比例虽然在逐年降低，但无论是政府补助的金额还是其在总利润中的占比都依然还处于一个较高的水平。最后，常年居高不下的研发投入使得营收不断承压、G端业务所带来的客户回款问题、“炒股”给公司的利润表现增添了更多波动性，这些也都是外界对科大讯飞存有疑虑之处。推出所谓的大模型是容易的，难的是能够结合自身优势，真正将这样的大模型用于促进业务发展、打造竞争壁垒之上，否则难免就会落入玩弄概念、炒作股价的窠臼中。科大讯飞的这把“星火”能否“燎原”，时间终会告知我们答案。来源：金色财经

金色财经2023-05-08

太平洋：给予今世缘买入评级，目标价位72.0元

：省内竞争加剧，公司出现重大管理瑕疵；宏观经济发生较大的波动，白酒消费有大幅下滑等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券杨哲研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.55%，其预测2023年度归属净利润为盈利31.92亿，根据现价换算的预测PE为24.26。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有34家机构给出评级，买入评级31家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为74.73。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，今世缘（603369）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-05-08

陈健豪；黄金原油今日价格走势分析，团队免费开放体验名额

闭以来，银行系统一直处于动荡之中，并对宏观经济前景构成严重负面影响，进而提振了金价，但鉴于美联储面对强劲的数据，面对潜在通胀居高不下的现状仍不敢轻易暂停加息，金价上涨步伐受到抑制。　　黄金技术面分析：黄金从盘面上大致可以看出一波标准的冲高回落，但是收盘价2016让人对下周的走势充满迷惑。由于本周一是五一假期，黄金于1990开盘走跌，于欧盘在1977附近走强冲高2005后回落，在美联储利率决议的影响下，黄金周二与周三的走势相同，都是白盘震荡然后美盘拉涨，且幅度不小，在周四加息如市场预期25个基点和机构介入砸盘，助力金价上冲2040附近最为离谱的是周四开盘，超乎预期的高开刷新历史高点2079后一路走跌；周五黄金开盘后一路走跌，借助了非农数据直接一波瀑布下跌到2000关口止跌反弹2016后盘整收盘。　　　　目前四小时图上可以看出，黄金周二突破上一个密集震荡区创下2079的再一高点后，二次反弹位置在2059，周五下探止跌位置是2000关口，下周如果是一个平开盘的状态，那么我们延续做空思路。倘若下周开盘跳高，那么2030附近也是建议做空看2000关口；再有一种可能是跳空低开，那么建议是等待2000附近做多去补跳空缺口再去看情况布局空单。综上所述，黄金今日操作思路上陈健豪建议以反弹高空为主，回调低多为辅，上方重点关注2035-2040一线阻力，下方短期重点关注2005-2000一线支撑。　　　　原油最新行情趋势分析：　　　　原油消息面解析：油价上周五上涨，但录得连续第三周周线下跌，因在本周早些时候指标利率上调前大幅下跌，且担心美国银行业危机将减缓经济并削弱燃料需求。分析师说：“原油正试图扭转最近因利率上升和主要体现在银行业的衰退担忧而引发的价格冲低，”经常与油价同步波动的股市也上涨。一份好于预期的就业报告帮助部分缓解了对经济即将陷入衰退的担忧，这些担忧部分来源于重新出现的银行业忧虑。投资者还普遍预计美联储将在6月政策会议上暂停加息。石油服务公司贝克休斯的数据显示，作为未来产量指引的美国石油钻机数量本周减少了三座，至588座。市场分析师表示，对6月下一次OPEC+会议可能减产的预期为价格提供了一些支撑，NYMEX原油期货周四盘中大幅下跌后反弹……市场参与者似乎暗示OPEC+创造了潜在地板价。　　　　原油技术面分析：5月8日早盘，期货原油开盘收阴K线下跌，现交投71.37一线，上周五尾盘给出的71.6空单持有。从价格走势上来看上周四暴跌的行情基本已经得到修复，目前周线下轨与日线下轨同步下移至67.8一线，误差带指标下轨延伸至67关口，周线图形中SAR指标延续空头信号，周线MA5均线承压74.8位置，更上方MA10均线*点在76关口，以及周线布林带中轨76.5位置;下方支撑方面今日先看70关口以及67.8一线。周初交投还是延续72.2水平价格不上破看空思路，若实体上破才能去看到周线中轨76附近;油价若向下发展跌破67.8一线，将延续下跌考验MA60\MA120均线支撑点65.2一线，更下方的极限防守支撑位就是月线下轨60水平关口，能给到可以就是市场送的波段多单。　　　　短线方面，原油日K线交投在MA5均线70.1以及MA10均线72.6区间之内，当前十字K线横盘震荡，涨跌空间有限，短线建仓留意70.1-72.6区间的上下突破情况，更上方MA60均线与日线中轨承压在75.5-75.8区域，基本上算是本周空头的防守价位，而盘面上SAR转向指标出现在底部向上发展，让短线交易存在指标冲突，具体大方向还是等待市场情绪指引。综合来看，原油今日操作思路上陈健豪建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注73.0-73.5一线阻力，下方短期重点关注70.0-69.5一线支撑。　　　　　　　市场中最可怕的不是没有行情，不是没有机会，而是茫然，乱下单，一个不知道去哪里的人，面朝哪个方向都是逆向，任何一个方向吹来的风将都是逆风!同样不懂交易的人，不管做多做空，行情一旦波动，就是无妄之灾！这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么可以跟我聊聊，我将尽己所能授之以渔。（实盘体验群，免费体验3-5天现价单）. 　　2 　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（陈健豪）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　　陈健豪老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　　文/陈健豪（微信：wy39749）　　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的陈健豪！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

陈健豪2023-05-08

贺博生：黄金原油最新行情走势分析及晚间独家多空操作建议

闭以来，银行系统一直处于动荡之中，并对宏观经济前景构成严重负面影响，进而提振了金价，但鉴于美联储面对强劲的数据，面对潜在通胀居高不下的现状仍不敢轻易暂停加息，金价上涨步伐受到抑制。　　黄金技术面分析：黄金从盘面上大致可以看出一波标准的冲高回落，但是收盘价2016让人对下周的走势充满迷惑。由于本周一是五一假期，黄金于1990开盘走跌，于欧盘在1977附近走强冲高2005后回落，在美联储利率决议的影响下，黄金周二与周三的走势相同，都是白盘震荡然后美盘拉涨，且幅度不小，在周四加息如市场预期25个基点和机构介入砸盘，助力金价上冲2040附近最为离谱的是周四开盘，超乎预期的高开刷新历史高点2079后一路走跌；周五黄金开盘后一路走跌，借助了非农数据直接一波瀑布下跌到2000关口止跌反弹2016后盘整收盘。　　目前四小时图上可以看出，黄金周二突破上一个密集震荡区创下2079的再一高点后，二次反弹位置在2059，周五下探止跌位置是2000关口，下周如果是一个平开盘的状态，那么我们延续做空思路。倘若下周开盘跳高，那么2030附近也是建议做空看2000关口；再有一种可能是跳空低开，那么建议是等待2000附近做多去补跳空缺口再去看情况布局空单。综上所述，黄金今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回调低多为辅，上方重点关注2035-2040一线阻力，下方短期重点关注2005-2000一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生（微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：油价上周五上涨，但录得连续第三周周线下跌，因在本周早些时候指标利率上调前大幅下跌，且担心美国银行业危机将减缓经济并削弱燃料需求。分析师说：“原油正试图扭转最近因利率上升和主要体现在银行业的衰退担忧而引发的价格冲低，”经常与油价同步波动的股市也上涨。一份好于预期的就业报告帮助部分缓解了对经济即将陷入衰退的担忧，这些担忧部分来源于重新出现的银行业忧虑。投资者还普遍预计美联储将在6月政策会议上暂停加息。石油服务公司贝克休斯的数据显示，作为未来产量指引的美国石油钻机数量本周减少了三座，至588座。市场分析师表示，对6月下一次OPEC+会议可能减产的预期为价格提供了一些支撑，NYMEX原油期货周四盘中大幅下跌后反弹……市场参与者似乎暗示OPEC+创造了潜在地板价。　　原油技术面分析：5月8日早盘，期货原油开盘收阴K线下跌，现交投71.37一线，上周五尾盘给出的71.6空单持有。从价格走势上来看上周四暴跌的行情基本已经得到修复，目前周线下轨与日线下轨同步下移至67.8一线，误差带指标下轨延伸至67关口，周线图形中SAR指标延续空头信号，周线MA5均线承压74.8位置，更上方MA10均线*点在76关口，以及周线布林带中轨76.5位置;下方支撑方面今日先看70关口以及67.8一线。周初交投还是延续72.2水平价格不上破看空思路，若实体上破才能去看到周线中轨76附近;油价若向下发展跌破67.8一线，将延续下跌考验MA60\MA120均线支撑点65.2一线，更下方的极限防守支撑位就是月线下轨60水平关口，能给到可以就是市场送的波段多单。　　短线方面，原油日K线交投在MA5均线70.1以及MA10均线72.6区间之内，当前十字K线横盘震荡，涨跌空间有限，短线建仓留意70.1-72.6区间的上下突破情况，更上方MA60均线与日线中轨承压在75.5-75.8区域，基本上算是本周空头的防守价位，而盘面上SAR转向指标出现在底部向上发展，让短线交易存在指标冲突，具体大方向还是等待市场情绪指引。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注73.0-73.5一线阻力，下方短期重点关注70.5-70.0一线支撑。　　交易中如何做才能帮自己由亏变盈？　　1、不轻仓也不重仓。轻仓没利润，也是滋生抗单心态的火苗。因为仓位轻，单子做反方向后，你会想目前这个资金可以抗多少个点，后面行情应该能够回来，由亏变盈。长期的轻仓交易会让你逐渐淡化对风险控制的认识和危机，温水煮青蛙就是这么一个道理。重仓就是堵博，相当于你把成败交给了市场，不是翻仓就是爆仓。去澳门或者拉斯维加斯玩过的朋友应该明白，你几乎不可能堵赢庄家。或许你有一到两次的胜利，但终究会功亏一篑。将自己的资金置于巨大的风险中是非常不可取的。　　2、严格止盈止损，盈亏有度，莫贪多。止损止盈是目前投资者很难去真正认识的，仅仅只是单纯的以为止损就会让自己资金缩水，止盈会让自己少赚许多。而且有许多朋友都说刚止损行情就回来了，刚止盈，如果继续拿可以赚更多。那么我告诉你，带止损止盈也是有技巧的。止损是让你亏损控制在可控范围内；止盈是让你在行情剧烈波动时或者你无暇顾及持仓时能够及时的获利平仓。如果你学会如何带止损止盈，你会发现这东西太棒了，让你省不少的心。　　3、永远不与市场作对，有错就认，知错就改。大家都明白什么是趋势，但是很少人能真正看明白趋势。当你趋势判断错误的时候，都会给自己一个心理安慰，跌了是为了更好的上涨，不跌怎么涨呢？那么在交易中，就会固执的不停做多，仓位不断增加，亏损不断放大，你又不断加金继续验证自己的趋势。其实你只要向市场低头认个错，做错的单子及时止损，顺应趋势去做一波，亏损多半能赚回来而且还另有盈利。　　4、任何时候不心存侥幸。其实有前面三点的问题，多多少少都有有一些侥幸心理。我听过最多的一句话就是“万一跌/涨了呢”，投资没有万一，涨就涨，跌就跌，市场不会给你第二次的机会，人生时时刻刻都是直播，没有彩排。你一点点的侥幸就会让你的资金承受巨额亏损的风险。外汇黄金投资本就是一个高风险的投资产品，大家在交易中拥有以上任何一点都会让这个风险加大，所以你会亏。　　贺博生寄语：投资是一个长期的过程，总会伴随着亏亏赚赚，如果因为一时的亏损而心灰意冷，我认为这就可惜了，毕竟暂时的亏损不代表投资的失败，只能说明这段时间对资金把控的不好或者还没有真正学会对资金的掌控能力，我希望帮你们找到投资成功的成就感和胜利的喜悦感！本人觉得你现在应该端正自己的心态，多去总结下过去失败的原因，怎么样找到一个实力更好的老师，多了解市场动态，安静的离开只会给自己心理抹上一层阴影，心理会永久留下遗憾！与其这样，倒不如大胆一点，勇敢的留下，相信自己，追随老师。　　本文由黄金原油分析师贺博生（微信：hbs5686）独家策划，感谢广大读者对贺博生这篇文章的喜爱和支持，希望大家能从贺博生的文章中有所收获和感悟！文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕！投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利！

hbs56862023-05-08

中船科技涨停，基建50ETF（516970）今日已涨1.66%，冲击五连阳

速增长后，基建稳健增长依然是2023年宏观经济的重要主线。当前建筑央企经营改善明显，价值有望得到重估，重点关注低估值央企和“一带一路”受益企业。国金证券研报表示，基建板块二季度可能迎来业绩拐点，2023年第16周，全国卡车物流环比微降1.8%，同比增加17.4%，总体强度恢复至2021全年平均值的85%水平，超过2022年下半年平均强度。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-05-08

东方证券：给予楚江新材买入评级，目标价位9.51元

较多的主要原因是：受22年下半年国内外宏观经济环境、铜价下跌及消费市场疲软等因素的影响，公司选择降低加工费以保销售规模和市场份额。2）碳纤维复材及高端装备板块：碳纤维复材(子公司天鸟高新)实现营收7.29亿元(+21.63%)；高端热工装备(子公司顶立科技)实现营收4.55亿元(+45.08%)，板块整体毛利率为41.16%(4.38pct)。费用端，22年公司销售、管理、财务、研发费用率均有下降，使得期间费用率下降0.81pct至3.93%。公司全年综合净利率下滑1.19pct至0.43%。　　一季度业绩环比改善，在手订单充足。23Q1公司实现营收95.80亿元，环比下降11.10%，归母净利润0.95亿元，环比增长181.98%。说明23年以来，伴随经济和市场的逐步复苏，依托成本竞争优势和较好的市占率，先进铜基材料板块经营情况正逐步恢复。公司23Q1期末合同负债3.10亿元，同比增长29.70%，或表明下游需求旺盛，公司在手订单较充足。期末在建工程达4.59亿元，同比增长74.89%，主要系可转债项目及顶立科技碳化钽产业化项目建设投入增加所致。　　公司积极围绕项目建设，推动产能提升和产业链的延伸。报告期内，天鸟高新随着募投项目的投产，产能进一步扩充。同时芜湖天鸟“高性能碳纤维复合材料研发和生产项目”一期工程建成完工，产品面向民品碳纤维热场复合材料和碳/陶刹车盘，进一步将天鸟高新的业务向产业链下游延伸；顶立科技“碳化钽产业化项目”开工建设，项目建成后有利于进一步完善公司在第三代半导体材料领域的产品布局。　　考虑到金属材料板块盈利下滑，调整23、24年eps为0.51、0.62元(原为0.63、0.76元)，新增25年eps预测为0.74元。参考23年可比公司平均估值，采用分部估值法对应目标价9.51元，维持买入评级。　　风险提示　　铜价大幅波动对加工费的影响；产能释放不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券刘文平研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为34.29%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.51亿，根据现价换算的预测PE为11.34。最新盈利预测明细如下：根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，楚江新材（002171）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标3星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-05-08

午评：沸腾了！中字头集体狂飙，沪指创出年内新高

力强、业绩稳健、受益于房地产风险缓释、宏观经济修复下零售业务与财富管理业务优势凸显的银行。三是建议关注更有望在“中特估”背景下实现估值重塑的国资背景深厚、低估值、高股息、经营稳健的银行。

证券之星2023-05-08

基金经理投资笔记|穷五绝六？僵持阶段战略与战术，政策关注产业升级和人的问题

理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。　　罗水星博士，创金合信基金经理、首席宏观分析师，2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金，负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士，上海财经大学经济学硕士、博士，中国社科院经济学博士后，学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。

金融界2023-05-08

快手Q1业绩前瞻：进入盈利上升通道，有望持续获取电商大盘份额

季广告收入也创下历史新高。　　伴随着宏观经济逐步复苏，以及电商大促等营销活动的拉动，平台上电商商家贡献的线上营销服务收入持续健康增长。QuestMobile近期发布的《2022中国互联网广告市场洞察》亦显示，过去一年，互联网广告流量基础仍在继续扩大，而以快手等为代表的短视频平台，由站内转化贡献的投放占比快速提升，如快手的磁力金牛、快手粉条等均保持较高增长。　　外循环广告方面，中信指出，公司预计今年下半年起，有望看到广告市场更明显的回暖。同时，公司也将注重商业化流量提效、产品能力建设及服务升级，伴随着搜索广告等产品、全店ROI等理念的推出，快手有望抓住经济复苏机遇期，提升在线广告收入体量和市占率。　　快手方面提出，未来，还将通过内容去更好地嗅探和理解用户的偏好和商业价值，优化流量分配，进而提升广告客户的转化和后链路ROI。　　得益于用户规模的稳步提升和广告ARPU（单用户广告收入）的年复合增长，瑞银预计，快手的广告收入在2023-25年将实现19％的年复合增长。相信在在电商广告、品牌广告和广告加载率的协同作用下，快手可以继续改善其单用户的广告收入贡献值。　　进入盈利上升通道，估值静待修复　　依托持续增长的流量优势，在产品升级、组织效能提升等多重举措的推进下，快手进一步释放公私域一体化的商业潜力。　　中信认为，快手作为国内头部短视频平台，有望持续优化产品模式、内容战略及商业化能力，并看好公司降本增效战略推进以及平台生态和商业化的增长动力，未来公司毛利率、销售费用率和净亏损率也有望持续优化。　　高盛在研报中指出，快手4月至今股价出现波动，较中国互联网行业及其他广告/娱乐同行表现较差，但相信不利因素已大部分反映在股价表现上。该行表示，随着二季度以来广告和电商行业复苏，快手市场份额持续增长的趋势保持不变，再考虑到盈利能力改善，公司将从今年Q2起实现盈亏平衡。该行认为快手目前的估值具有吸引力，重申买入评级，并维持目标价91港元。　　瑞银认为，伴随着广告及电商收入的增长，以及获客费用投入的不断优化，快手将在2023年实现盈利，并有望于2024年实现经调整后9％的利润率。

金融界2023-05-08

大基建板块走强，中船科技涨停，基建ETF（159619）涨超2%

速增长后，基建稳字当头依然是2023年宏观经济的重要主线。同时，基建投资已成为后防控时代推动全球经济发展的重要力量之一。据测算，到2025年，全球基建需求将达到3.5万亿美元。中国强有力的基建竞争力，以及一带一路背景下的大国和平外交，将推动建筑央企走出去，扩大业务规模、提升盈利质量。当前建筑央企经营改善明显，价值有望得到重估，建议重点关注低估值央企和“一带一路”受益企业。内容来源：界面新闻风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-05-08

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