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政策助推AI+再涨，大盘险守3200

，对早盘市场情绪有一定提振作用。但整体宏观经济角度看，昨日公布的中国5月官方制造业PMI 48.8，环比继续回落0.4个点；建筑业、服务业PMI则环比分别回落5.7个点和1.3个点。从制造业主要分项来看，1）代表需求端的新订单、新出口订单、进口；2）代表供给端的生产、采购、库存、就业、经营预期；3）代表价格端的购进价格、出厂价格环比均有不同程度回落。需求放缓，企业主动减少生产、降低库存，目前宏观经济依然处于经济周期中“主动去库”的阶段，整体经济的明显回暖需要继续等待PPI的反转，但当前购进和产出价格指数的继续下行反映出PPI见底可能会更晚。当前市场交易可能仍以主题交易、震荡调整为主，或可关注估值较低的板块，逢低布局。 6月1日TMT板块继续上行，软件ETF（515230）涨3.85%，计算机ETF（512720）涨3.24%；应用端的影视ETF（516620）涨3.59%，游戏ETF（516010）涨2.31%。数据来源：WIND 消息面上，近两日北上深三地接连发布关于支持人工智能产业的政策文件，提振市场情绪。此前政策端也多次强调人工智能领域的重要性，AI大模型政策与法规也逐步落地。4.11国内《生成式人工智能服务管理方法》征求意见稿率先落地，同时相关会议和二十届相关会议连续强调重视人工智能等新科技革命浪潮。政策支持有望推动通用人工智能步入商业快车道，技术外溢效应有望赋能AI+众多领域，包括产业链下游应用载体的软件、计算机，应用端的游戏、影视，以及上游算力承载的通信、芯片。后市来看，在复苏交易缺乏明确的宏观经济信号之前，市场交易可能依然围绕主题投资，“AI+数字经济”可能仍是投资主线之一。数据来源：根据新闻整理下游端，AI技术的突破式进展正在加速AI产业化进程，AI+软件的快速融合有望重构软件、计算机等行业生态。以百度文心、阿里通义千问、腾讯混元、华为盘古、360智脑为代表的国产大模型研发正在进行，有望进一步商业化落地。而以底层技术为基础的AI升级换代，对软件行业的产品形态、交互模式、产业价值分配或将产生长周期影响。长期可关注软件ETF（515230）、计算机ETF（512720）的价值，但短期需警惕炒作推高股价带来的回调风险。此外伴随着数字经济和人工智能的双重拉动，全新业务和应用需求带动算力流量增长，从天线等传统通信，到光芯片、光器件、光模块等光通信，市场规模均有望持续增长。IDC数据显示，2021年我国智能算力规模为155.2百亿亿次/秒（EFLOPS），2022年智能算力规模达到268百亿亿次/秒（EFLOPS）。IDC中国副总裁周震刚提到，“预计到2026年中国智能算力规模将达到1271.4EFLOPS，未来五年复合增长率达52.3%，同期通用算力规模的复合增长率为18.5%。”体现了大模型的应用对算力的巨大需求，未来有望向高速率、高集成、大容量发展，利用新工艺和新方案，持续拓展新的应用场景。 TMT板块中，上游的估值相对较低，算力基础设施这块技术相对成熟，发展路径更清晰，也可能从预期逐步落地到实际的财务报表之中；芯片库存或已见底，有望受益于国产替代下长短周期共振。后续相对来说可以继续着重关注通信ETF（515220）、芯片ETF（512760）。但国内技术的发展及落地需要时间，且当前市场交易风格切换频繁，短期可能调整波动较大，需警惕风险。数据来源：WIND，截至2023/6/1 游戏ETF（516010）6月1日乘着“AI”的东风继续上涨，近5个交易日的累计涨幅已经超过了16%，游戏ETF（516010）的价格也再度逼近前期的高点。游戏板块的核心投资逻辑，总结来看其一是版号常态化发行，后续游戏上线进度有保障，上市公司的业绩有较为确定性的增长；其二就是AIGC技术的应用既能降本增效，又能提升游戏质量，叠加成熟的商业模式，为游戏行业未来的发展打开了想象空间。板块短期涨幅较大，需要提醒小伙伴们的是大涨后市场筹码容易有松动的迹象，部分资金有获利了结的需求，此外AIGC的发展依然处于早期阶段，真正落地体现在财务报表之中尚需时日，现阶段更是基于预期的交易。因此后续也要警惕可能存在的市场调整的风险，待调整充分之后可继续关注游戏ETF（516010）、游戏沪港深ETF（517500）等相关标的的投资机会。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-02

FX168早自习：美国就业数据再次大超预期黄金一度升穿1980

周四(6月1日)，科技巨头公司的股价重新上涨，使得今年标普500指数的涨幅接近10%，而在即将发布的就业报告前，市场对美联储将在6月暂停加息的押注不断增加。

Cherry2023-06-02

加拿大网红品牌Lululemon财报超预期盘后股价飙升12% 中国区域营收增长79%！

长，尽管与去年同期相比的基数较大，当时宏观经济环境相对较好。去年的这个时候，Lululemon刚刚提高了价格，但购物者仍然涌向其门店，填满了他们的购物车。当时他们还没有感受到持续通胀的压力。根据StreetAccount的数据，总体可比销售额，包括数字收入和至少开放了12个月的门店销售，同比增长了14%。然而，这一增长低于预计的15.1%。虽然最近一个季度的可比门店销售超出了预期，增长了13%，而分析师估计增长为8.3%。但直销收入未能达到预期，与去年同期相比增长了16%，而分析师预计增长为22.3%。尽管直销收入相比去年有所增长，但它占据了总销售额的42%，而去年同期为45%。本季度的毛利率提高了3.6个百分点，达到57.5%，这是由于空运费用的降低所推动的。这超过了分析师预期的56.7%。按类别划分，女装销售增长了22%，男装增长了17%，配饰增长了67%。库存一直是Lululemon的一个持续问题，在本季度末达到了15.8亿美元，同比增长了24%，预计下一个季度将增长20%。在财报电话会议上，公司高管坚称他们的库存与销售增长保持一致，并表示他们对目前的库存状况感到“满意”。尽管如此，高管们也承认Lululemon还有工作要做。在财报电话会议上，Meghan Frank表示：“我们仍然有机会将我们的库存周转率恢复到历史水平。我们已经看到供应链和交货时间方面的一些实质性改善，但还没有完全恢复到历史位置。”他还说：“所以，现在还不能确定我们何时会回到那些水平，但这将是长期目标。” 该公司预计在财年内开设50家净新的直营店。其中30到35家将位于国际市场，其中大部分计划在中国开设。尽管Lululemon主要面向更高收入的消费者，这些消费者在宏观经济压力下通常表现更好，但整个零售行业的零售商普遍提到了离散消费和高价商品的回落。在Nordstrom的财报电话会议上，高管们指出高端消费者“相当有弹性”，但他们也变得更加谨慎。与此同时，Lululemon表示他们没有观察到顾客购物习惯的变化。首席执行官Calvin McDonald说：“就我们顾客的指标来说，它们一直非常强劲。在购买频率或参与度方面，我们的客群行为没有任何变化。”他还表示：“此外，在第一季度，现有顾客的交易量增加了22%，而新顾客的交易量增加了28%。” 在当前的财报季中，一些分析师对软性商品零售商发出警告，即出于各种原因，这些零售商可能会看到利润率下降，例如促销活动增加和整个行业的回落。目前为止，这方面的结果是不一致的。许多零售商受益于供应链的顺风顺水，例如降低的货运成本，这提高了它们的利润率。但对于一些零售商来说，这些节省的大部分都因为促销活动的增加和其他阻力而消失。这对Foot Locker等公司来说是真实的情况，但其他一些类别的公司，包括Gap和Urban Outfitters，则能够保持促销力度，并从中受益。上个月，有报道称，Lululemon正在寻求出售其在家健身业务Mirror，并已接触竞争对手Hydrow作为潜在买家。该公司在2020年6月的在家健身热潮达到高峰时以5亿美元收购了Mirror，赌注是人们会继续在家锻炼，即使在Covid疫情限制解除后和健身房重新开放后。该业务后来更名为Lululemon Studio，但对其资产负债表产生了压力。在上一个财季中，该公司表示因与Mirror相关的减值费用达4.43亿美元，并告诉投资者硬件销售低于预期。 Lululemon承认在家健身市场面临着压力。类似于Peloton，Lululemon开始将该业务从仅仅关注硬件转变过来。最近，该公司推出了一个新的Lululemon Studio数字应用程序，价格与Peloton的起始会员价格相同，为每月12.99美元，使顾客无需购买其硬件即可访问其健身课程。

一禾2023-06-02

决策分析：科技巨头引领市场黄金白银稳步走高市场静待明日重磅非农数据

周四(6月1日)，科技巨头公司的股价重新上涨，使得今年标普500指数的涨幅接近10%，而在即将发布的就业报告前，市场对美联储将在6月暂停加息的押注不断增加。在人工智能热潮推动下，大型科技公司的股价再次大幅上涨。英伟达的股价上涨超过5%，引领了纳斯达克100指数的涨势。除了人工智能相关投资热情推动大型科技股在5月份上涨了17%外，债券收益率下滑和戴尔科技公司销售超预期也给科技行业带来了提振。

一禾2023-06-02

美联储哈克重申：6月应该暂停加息先观望一下

够有限制性》的文章，布拉德表示，就当前宏观经济状况而言，利率处于具有足够限制性的区间水平低端。　　根据分析，现在的货币政策比一年前合适的多。对于政策利率应该在充分限制区间内的什么位置？有没有其他因素需要考虑？这种评估可能反映在FOMC未来的判断中。　　布拉德认为，通胀已经下降，但整体水平仍然过高。通胀降温的前景不错，但不是非常确定的事情，需要继续保持警惕。

金融界2023-06-02

【黄金收市】贵金属集体大爆发！美联储大鹰派发声也未能挽救美元黄金一度升穿1980

，但不能完全保证。布拉德表示，就当前宏观经济状况而言，利率处于具有足够限制性的区间水平低端。根据分析，现在的货币政策比一年前合适的多。对于政策利率应该在充分限制区间内的什么位置？有没有其他因素需要考虑（例如金融稳定）？“这种评估可能反映在FOMC未来的判断中，”布拉德认为，通胀已经下降，但整体水平仍然过高。通胀降温的前景不错，但不是非常确定的事情，需要继续保持警惕。由于最新数据和一些美联储官员的言论增加了人们对美联储将在6月暂停加息的押注，美元指数下跌0.65%至103.55，为3月22日以来的最大单日跌幅。黄金期货周四收高，盘中一度触及2000美元上方的高点，为5月中旬以来首次。投资者关注与债务上限协议有关的进展，并期待周五公布的月度非农就业数据。 Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam表示，本周金价仍处于上升区间，这对贵金属交易员来说是一个“令人鼓舞的迹象”。“黄金一直不走运，因为交易员担心美元指数走强，由于再次加息的可能性加大，美元指数继续走高。” Aslam在电子邮件评论中称，本周“对黄金交易商非常重要，因美国就业数据将为金价走势奠定基础。” 事实上，投资者现在的注意力转向了定于周五公布的5月份非农就业数据。接受《华尔街日报》调查的经济学家预计，美国5月份将增加18万个就业岗位，低于4月份的25.3万个。这将是今年第二小的增幅。道明证券分析师表示，美国5月就业人数可能温和放缓，但料仍将连续第二个月以20万+的强劲速度增长。该行还预计失业率将保持在3.4%的历史低点不变，工资环比增幅为0.3%(同比增幅为4.4%)。 Exinity Group首席市场分析师Han Tan在市场评论中表示，周五的非农就业报告以及即将到来的美国CPI数据“将对美联储的下一步利率举措产生影响”。他说:“如果美国就业市场的招聘势头明显减弱，美联储应该可以暂停激进的升息。”“这种希望应该会为股票和黄金等创造更多的喘息空间。” 与此同时，市场分析师表示，本周美国国债收益率的下降令债券的吸引力下降，从而帮助推高了金价。周四交易中，10年期美国国债收益率下降2.3个基点，至3.612%。后市展望 1.新加坡交易商GoldSilver Central的Brian Lan说，短期内，金价可能会升至1980美元附近，但由于市场仍在猜测美联储将进一步加息，不要指望会出现大幅上升。他补充称，下行方面，金价在1955美元处受到支撑，且仍受美元走势影响。 2.瑞银经济学家讨论了黄金的前景，并维持看涨观点。金价上周跌破1950美元，原因是美国债务上限协议取得进展，以及市场对美国加息预期的重新定价。但黄金作为一种有效的长期对冲工具，使其在投资组合中具有价值。瑞银经济学家指出，由于央行需求强劲，美元再次疲软，以及美国经济衰退风险上升，他们仍然认为，黄金有望在今年晚些时候突破历史高点，到2024年6月进一步达到2250美元。 3.Kitco.com高级技术分析师Jim Wyckoff说，他认为债务上限的延长对黄金来说是中性的。 “目前金价之所以上涨，是因为市场认为美联储不会在6月升息，而是会暂停升息，并可能在夏季晚些时候升息，”他说。 4.Zaye Capital Markets首席投资长Naeem Aslam说，他预计黄金投资者的目光将越过债务上限的争论，现在关注的是美联储的下一次货币政策会议。 “对金价来说更重要的数据点是美国劳动力市场，该市场继续印制强劲的数据，这给了美联储本月进一步加息的更大信心。当然，市场还没有完全消化美联储进一步加息的决定，交易员应该记住这一点。” 下一交易日重点关注（北京时间） 14:45 法国4月工业产出月率 20:30 美国5月失业率 20:30 美国5月季调后非农就业人口次日01:00 美国至6月2日当周石油钻井总数

夏洛特2023-06-02

【美股收市】三大股指全线收高债务上限问题“尘埃落定” 市场焦点重回明日非农数据

周四(6月1日)，美国股市收盘上涨，因为通胀压力下的工资增长放缓迹象增加了市场对美联储在两周内暂停加息的希望，投资者对国会通过暂停美国债务上限的投票松了口气。道琼斯工业平均指数上涨153.3点或0.47%，收于33,061.57点，尽管Salesforce股价在发布财报后一天下跌4.7%。标准普尔500指数上涨0.99%，收于4,221.02点，纳斯达克综合指数上涨1.28%，收于13,100.98点。标准普尔500指数和纳斯达克指数均收于2022年8月以来的最高水平。

阿泰尔2023-06-02

美股天天说盘中分析精选：小非农ADP数据隐藏了怎样的信息？

美股天天说盘中分析精选：2023/6/1

阿泰尔2023-06-02

美联储鹰派官员Bullard：通胀依然过高需要继续保持警惕

James Bullard表示，就当前宏观经济状况而言，利率“处于具有足够限制性的区间水平低端，根据分析，现在的货币政策比一年前合适的多”。　　Bullard在圣路易斯联储银行网站上发表了这篇评论文章。他写到，“政策利率应该在充分限制区内的什么位置？有没有其他因素需要考虑（例如金融稳定）？这种评估可能反映在FOMC未来的判断中”。　　Bullard认为，通胀已经下降，但整体水平仍然过高“通胀降温的前景不错，但不是百分之百，需要继续保持警惕”。Bullard今年在FOMC没有投票权。

金融界2023-06-02

惠誉：全球贸易正在急剧放缓

惠誉评级在一份新报告中表示，在2021年和2022年大流行后的快速复苏之后，全球贸易目前正在急剧放缓。货币紧缩、财政支持减弱和服务业重新开放正在给全球商品需求带来压力，而全球商品需求在疫情期间大幅增长。世界工业生产也在迅速减速。服务贸易正在增长，但服务生产的全球专业化程度较低。

市场焦点2023-06-02

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