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苹果供应链转移仅是冰山一角！中国制造地位岌岌可危谁才是最大受益者？

针对中国以外的亚洲新兴市场来说，供应链转移、中国有利的人口结构和富有弹性的经济基本面所带来的利好，仍将带来长期收益。加之中国在重新开放后，将进一步增加对亚洲其他地区商品和服务的需求，也推动当地的旅游业复苏，有助于保护其他经济体在今年艰难的全球增长背景下免于衰退。

IreneLim2023-06-19

2023格隆汇中期策略会《新时代·新科技·新变革》首日完美收官！

们坚决看好中国的未来与投资机会。一宏观经济圆桌会议：变局·顺势，共话经济图景随后进入圆桌主题，首先是宏观经济圆桌会议，圆桌嘉宾由创金合信首席宏观分析师-罗水星先生、德邦证券首席经济学家-芦哲先生、信达证券首席宏观分析师-解运亮先生、中国首席经济学家论坛成员-郑后成先生组成。其中，罗水星先生作为宏观经济圆桌的主持人，介绍了今年国内货币政策、债券市场表现，以及美股创新高与加息缩表的背离现象。对于这一现象，郑后成先生从分子端以及风险偏好两个角度做出解释，也提到当前国内经济开局良好，稳中有进。解运亮先生则是从分母端出发，分析中、美央行货币政策背后的思路，以及从人口红利、就业的角度对美国降息周期做出判断。芦哲先生回答了关于外资机构对于中国市场的偏好情况、目前海外存在的流动性风险，以及分享了宏观经济的刺激政策对市场的影响等看法。在会议上，几位老师还各自分享了对当前热门板块（高端制造、AI、中特估）的看法，以及下半年投资机会的展望。二人工智能圆桌会议： “Al+”的颠覆与机遇接下来是人工智能圆桌会议，圆桌嘉宾包括国盛证券研究所所长助理、计算机首席、机器人大组组长-刘高畅先生、TCL电子（01070.HK）非执行董事及TCL实业控股首席技术官-孙力先生、联易融科技-W（09959.HK）副总裁/解决方案与交付条线负责人-沈旸先生、华夏基金管理有限公司数量投资部执行总经理-徐猛先生、百度集团（09888.HK）科技与社会研究中心主任-余欢先生。今年以来，人工智能AI技术不断革新与迭代，我们正站在新一轮产业的浪潮拐点，一个巨大的投资机会正应运而生。四位嘉宾各自分享了人工智能大模型对于各自领域带来的影响，在业务上的机遇和挑战。孙力先生表示，大模型的出现带来了很多机遇，比如提高企业运作效率、催生一些新的商业模式，但目前也存在挑战，比如高成本、数据隐私。沈旸先生来自供应链金融领域，他表示，AI把很多原来做不了的事情变得可能，且可以打破现有的量能天花板。百度是一家拥有强大互联网基础的AI公司。余欢先生表示，文心大模型正在全面重构百度所有产品和工作流程，也将给客户和用户带来更优的体验效果。在这波大模型浪潮中，知识的利用效率实现了大幅跃迁，对于原来没有得到很好解决方案的很多长尾场景，大模型的充分利用具有着重要意义。今年以来游戏和人工智能板块涨幅较大，徐猛先生从政策、技术、应用等角度对AI产业做出分析，并表示AI能够在量化模型里面起到一定的作用。本场的主持人刘高畅先生从投资角度分享了现在看到的可能未来五年内会发生的一些改变人类的方向。三大健康圆桌会议：蜕变、创新与出海接着，开始了大健康圆桌会议，嘉宾包括兴业证券医药行业联席首席分析师-黄翰漾先生、水滴公司（WDH.US）副总裁、董事会秘书-陈锐宸先生、和铂医药-B（02142.HK）公司秘书-傅裕先生、易方达基金指数研究部策略分析师/基金经理助理-李树建先生、四环医药（00460.HK）执行董事、副行政总裁及首席财务官-缪瑰丽女士。这一场圆桌会议主要探讨医药行业的创新与出海主题，在行业趋势、企业转型方面，缪瑰丽女士分享了四环医药从仿制药企逐步转型到创新+医美的经验。在创新方面，傅裕先生分享了和铂医药在肿瘤领域的药物开发以及相关的布局。水滴公司陈锐宸先生分享了公司从保险业务切入到医药行业的心路历程。李树建先生分享了医药板块投资逻辑，并表示医药行业具有长期投资价值。四大金融&地产圆桌会议：金融地产的重估与新生时间临近中午，现场的嘉宾和投资者朋友仍兴致勃勃，下一场是大金融和地产圆桌会议。嘉宾包括财通证券研究所银行业联席首席分析师-刘斐然女士、平安证券地产行业首席分析师-杨侃先生、中国建筑国际（3311.HK）投资者关系总监-周志轲先生、新鸿基公司（00086.HK)）投资者关系副总裁-张乾女士、招商局商业房托（1503.HK）管理人公司财务总监-张喆先生。各位嘉宾给大家分享了对当前房地产市场的看法，包括对5月数据的分析、房企融资情况、建筑方面的碳排放节省、香港的消费金融市场的发展现状等问题。到这里，上午场的会议就结束了，现场观众收获满满，期待着下午场的干货。五市场策略圆桌会议：洞见·驭变，智辩市场逻辑与驱动力经过短暂休息之后，下午的第一场是由格隆汇研究院负责人陈敏超主持的市场策略圆桌会议，圆桌嘉宾还包括申万宏源证券研究所A股策略首席分析师、总量研究部联席总监-傅静涛先生、安信证券策略首席分析师-林荣雄先生、易方达基金指数研究部总经理、基金经理-庞亚平先生、浙商证券策略首席-王杨女士。本场会议主要讨论市场投资风口和机会，王杨女士表示，评估今年整个大的宏观环境，整体经济温和复苏，主要是新兴产业崛起的周期。庞亚平先生从指数角度回顾了市场风格的变化，并基于两个维度介绍了行业ETF配置策略，同时对人工智能指数的投资机会进行了探讨。林荣雄带来了大盘价值和小盘成长双主线的配置思路分享。傅静涛先生则表示，对下半年的风格判断和具体结构推荐与上半年没有发生变化。此外，几位嘉宾不仅分享了AI、中特估、TMT等热门板块投资逻辑，以及行业ETF配置，还探讨了政策面、美联储、国企改革相关问题。六数字经济圆桌会议：数字经济赋能现代化产业体系接下来是数字经济圆桌会议，本次主持人是来自天风证券研究所副所长唐海清先生，同时他也是科技大组组长、通信行业首席分析师，圆桌嘉宾还包括香港航天科技集团（01725.HK）副总裁兼技术总监-胡明远先生、疯狂体育（00082.HK）执行董事、首席执行官-彭锡涛先生、智云健康（09955.HK）首席财务官-徐黎黎女士、以及海能达（002583.SZ）副总裁兼董事会秘书周炎先生。本场会议主要围绕世界各国的数字经济有何相同点和差异点，以及公司本身业务领域的机会。胡明远先生详细为大家从技术到应用层面介绍了卫星互联网，周炎先生介绍了集群通信领域的情况，从专网到各个细分领域都做了很好的展望。彭锡涛先生表示，在数字化转型的大浪潮当中，未来数字体育产业的发展，应该会是一个快速增长的阶段。徐黎黎女士为大家介绍了智云健康的详细业务以及医疗健康的数字化路径。唐海清先生表示，如今的数字经济，不仅是数字化产业，更是产业数字化，把产业、数字化结合起来，是数字经济非常重要的一个命题。七高端制造圆桌会议：高端制造业的中国优势与全球机遇紧接着，高端制造圆桌会议开始了，圆桌嘉宾由华西证券研究所副所长、汽车行业首席分析师-崔琰女士、英恒科技（01760.HK）副总裁-秦晨先生、中集集团（000039.SZ/2039.HK）董事会秘书、联席公司秘书-吴三强先生、以及格隆汇研究院研究总监-尹纪宗先生组成。在过去两年，汽车行业智能电动的变革，不仅带来中国自主品牌的份额提升，在出口量也翻了约三倍，中国品牌在全球的竞争力大幅提升。高端制造业是产业升级的重要方向，内驱则是经济发展的基本动力。近年来，伴随着我国经济的快速发展，人民生活水平的不断提高，消费需求呈现了多样化，扩大内需则成为满足人民美好生活需求的必然要求。本场嘉宾分享了各自对高端制造业的机遇与挑战的看法，以及中国的优势、探索新技术的方向等。吴三强先生分享了中集高端制造水平在全球化竞争中的优势，以及持续推动着产业革命性的变革，给出中集解决方案。秦晨先生从产业的角度深度分析了汽车行业的变化，包括提升电池密度、热管理以及电驱动相关的细分方向。尹纪宗先生从投资的角度分析了当前高端智能制造业的生产体系，使在场的朋友受益颇丰。主持人崔琰女士也表示，非常看好汽车智能电动化的变革带来的产业秩序重塑以及接下来我们密切关注的全球的这样的全球化的机会。八大消费圆桌会议：扩内需、促消费的潜力和方向最后是大消费圆桌会议，由东亚前海证券研究所食品饮料首席分析师兼大消费组长-汪玲女士作为主持人，另三位圆桌嘉宾为广东温氏投资有限公司投资总监-毕少刚先生、中汇集团（0382.HK）投融资与投资者关系部总监-印国庭先生、格隆汇消费首席研究员-周阳女士。其中，毕少刚先生分享了近几年一级市场消费品投资的变化，并从资金端和资产端来分析投资的估值逻辑。印国庭先生表示，职业教育、产教融合可以帮助就业，而就业跟消费有绝对的关联。周阳女士表示，未来企业更多的是比拼自己的内功，在做投资时一定要看增量。至此，今天的圆桌会议到这就结束了，这是一场精神与思想的盛会，也是一个投资者们进行沟通和分享的绝佳平台。相信在场的所有人士以及今天观看直播的朋友都有满满的收获。 2023年，格隆汇将继续通过一系列的盛典活动，促进机构、企业与投资者的深度沟通，引导市场投资者发掘行业价值。同时，格隆汇作为中国领先的全球投资研究平台，首次在国内提出“全球视野，下注中国”的投资理念，集财经媒体、研究、投行、数据库等角色于一身，为中国投资者出海投资及中国公司出海融资，提供数据、行情、资讯、研究、投资顾问、社交等一站式服务。

Cherry2023-06-19

【比特日报】两大利好来袭！比特币重探2.65万多头回归鲍威尔掌控关键拐点？

将所有美国用户资金、钱包私钥转回境内宏观经济学家Raoul Pal认为，美国证监会主席根斯勒(Gary Gensler)并非想要关闭美国所有的加密业务。他赞同XRP律师John Deaton的观点，即根斯勒处于加密货币执法模式，以便在全面监管开始之前为现有企业争取一些市场市占率。他指出，根斯勒将批准贝莱德的比特币ETF申请，并让Prometheum证明他不会完全禁止加密业务。这一切都是政治，最后他再给华尔街一些甜头，这样他就可以暗示他们更值得信任。两大利多提振下，比特币多头回归。空头未能维持比特币上周低于25000美元的水平，已错失进一步走跌的机会，这将吸引试图开始比特币复苏并选择山寨币的多头购买。 CoinTelegraph指出，尽管比特币和部分山寨币正试图开始反弹，但总体趋势仍然看跌。因此，当价格难以突破坚硬的阻力位时，为回调买入的短线交易者应考虑锁定利润或收紧止损。对于长期投资者而言，该策略可能会有所不同，他们可能会利用逢低跌至强大的支撑位来获取他们选择的加密货币。由于不太可能出现失控的反弹，因此采用交错购买方式是谨慎的做法。加密基金管理公司BitBull Capital首席执行官Joe DiPasquale表示：“由于美联储维持利率不变，环境似乎有利于加密资产再次开始反弹。然而，美联储继续补充说，短期内不会降息，这让市场举步维艰。” 本周，鲍威尔将发布关键的货币政策证词，预计将会对降息前景做出更深刻的点评，这将是全球市场聚焦的重要环节。 DiPasquale表示，比特币和主要货币表现相对较好，认为这是中长期有利的增持机会。 “然而，就目前而言，所有的目光都将集中在比特币上，尤其是由于山寨币的抛售压力，比特币的主导地位一直在上升，”他说。“只要市场领导者维持在20000美元至22000美元之间的区间，多头就不必过分担心。” 比特币价格分析比特币在6月15日大幅上涨，吸引了可能在跌破25250美元时做空的激进空头。这可能在短期内造成空头轧平，将价格推高至20天指数移动平均线26403美元。 (来源:CoinTelegraph) 空头正试图限制20日均线的缓解反弹，但一个积极的迹象是多头并没有放弃太多地盘。这表明买家正在坚守自己的头寸，以期走高。然而，空头可能有其他计划，因为他们将试图在20日均线和下行通道阻力线之间的区域提供强阻力。如果价格从该区域下跌，BTC/USDT对可能会在通道内停留一段时间。但如果多头将价格推高至通道上方，则该货币对将发出近期趋势可能发生变化的信号。然后，该货币对可能飙升至31000美元。 (来源:CoinTelegraph) 4小时图上的20-EMA已经转为上行，相对强弱指数(RSI)处于正值区域，表明多头在近期占据上风。在26850美元处有一个小阻力，但如果突破该阻力位，该货币对可能会触及通道的阻力线27600美元附近。对于多头来说，这一水平可能被证明是一个难以跨越的障碍，但如果他们能够做到这一点，该货币对可能会反弹至28500美元。如果价格下跌并跌破20-EMA，这种积极观点将在短期内失效。这可能会将价格拉低至50条简单移动平均线，并最终拉低至25250美元至24800美元之间的强劲支撑区域。跌破该区域，可能会加剧抛售。

小萧2023-06-19

本周市场头号大事！鲍威尔将赴国会作证若再“放鹰”更将打压黄金

为期两天的证词、美联储官员讲话以及更多宏观经济数据。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“本周金价将面临许多喜忧参半的信号。美联储官员、PMI初值以及中国更多的宽松政策(商业银行正在降息)。理论上，我们仍可能看到风险偏好保持在那里，这将使金价保持波动。” 由于美联储在7月会议前主要受数据驱动，宏观数据可能成为推动市场的重要因素。 MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels说道：“金价仍在寻找美联储真的结束行动的确认，以及/或对美元不利的催化剂。在7月份的会议上，数据将变得更加敏感和重要，届时加息几乎板上钉钉。” FXStreet分析师Anil Panchal表示，美联储主席鲍威尔的证词将对确定7月加息至关重要，并可能对金价构成压力。在此之后，周五的美国6月采购经理人指数(PMI)将被关注以寻找明确的方向。从黄金技术面来看，Panchal指出，黄金价格在100日移动均线和2月底至5月初上行走势的50%斐波那契回撤位汇合点(目前在1940美元/盎司附近)上方呈现看跌盘整态势。MACD指标恢复看涨势头，但相对强弱指数(RSI)稳定在50.0附近，表明看跌走势将继续。除非金价跌破1940美元/盎司支撑区域，否则黄金可能继续处于观望状态。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Panchal称，一旦金价跌破1940美元/盎司，那么不排除金价会迅速跌向61.8%斐波那契回撤位(在1910美元/盎司左右)的可能性。然而，1900美元/盎司整数关口可能会给黄金空头提供喘息的空间。就短期趋势而言，Panchal预计，金价将进一步下滑。香港时间10:26，现货黄金报1954.53美元/盎司。

晴天云2023-06-19

债市早报：国常会研究推动经济持续回升向好的一批政策措施；资金面进一步收敛，债市延续调整

策举措，积极支持新型储能科技创新。随着宏观经济政策效应持续显现，市场需求逐步恢复，供给结构不断调整，相信我国经济发展动能将持续增强、结构将持续向优、态势将持续向好。关于涉企违规收费问题，孟玮表示，在各方共同努力下，全国共查处涉企违规收费问题7700多个，涉及金额50多亿元，已要求有关单位对发现问题全部予以整改，并推动全面及时落实相关惠企政策，涉及金额超过2100亿元。　　【1-5月全国一般公共预算收入同比增长14.9％】6月16日，财政部发布2023年5月财政收支情况。数据显示，1-5月累计，全国一般公共预算收入为99692亿元，同比增长14.9％；全国一般公共预算支出104821亿元，同比增长5.8％。财政部有关负责人对此表示，收入同比大增除经济恢复性增长带动外，主要受去年4月份开始实施大规模增值税留抵退税政策，而今年相关退税恢复常态，1-5月累计同比少退12079亿元等特殊因素影响。　　【央行等五部门印发《关于金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指导意见》】6月16日，央行等五部门印发《关于金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指导意见》强调，各金融机构要主动对接粮食生产主体扩大产能、设备改造、技术升级等融资需求，促进粮食稳产增产。加大高标准农田和水利基础设施建设信贷投放，鼓励将符合条件的项目整省整市打捆打包，统筹构建多元化贷款偿还渠道。加强种业振兴等农业关键核心技术攻关金融支撑，强化农业科技装备和绿色发展融资支持，加大乡村产业高质量发展金融资源投入。优化和美乡村建设和城乡融合发展金融服务，提升新市民金融服务水平，改善县域消费金融服务。　　【首批基础设施公募REITs扩募项目上市】6月16日，批四单基础设施REITs（不动产投资信托基金）扩募项目在沪深交易所上市，REITs扩募机制全面落地，我国REITs市场建设又迈出重要一步。沪深交易所表示，将持续推动基础设施REITs市场高质量发展。下一步，深交所将尽快推动旅游、消费基础设施等新类型项目落地。丰富REITs投资者结构及REITs投资标的，适时研究推出REITs实时指数等。　　【山东：坚决守牢不发生债券违约的底线】山东省国资委出台关于加强省属企业财务管控防范债务风险工作指导意见。意见提出，要求坚决守牢不发生债券违约的底线。加强债券总量控制，严格控制债券总量过度增长，统筹合理安排集团及权属企业债券发行规模。明确本年度债券融资不得超出年度投资计划和筹资预算目标。全面优化企业有息负债结构。　　（二）国际要闻　　【美联储半年度货币政策报告：银行信贷收紧影响经济，逐次会议判断是否加息】6月16日，美联储发布半年度货币政策报告。报告评价银行系统有韧性。同时，报告承认，今年初以来，银行的企业贷款增长，但增速继续放缓，因为银行提高了借贷的标准，而且平均借款成本增加。报告指出，随着公司债市场扩张和其他非银贷款来源增加，自上世纪70年代以来，银行贷款在企业和家庭未偿贷款总额中的占比显著下降，从一半以上降至近年来的约三分之一。而很多企业和家庭仍主要依赖银行。虽然大企业可以得到很多非银行的贷款来源，但小企业大多数都从银行借贷，而且往往是服务这些企业所在地区的中小银行。因此，信贷收紧的环境可能造成很多小企业的投资和就业减少。金融稳定报告称，尽管美联储等监管机构在银行倒闭后采取了支持金融系统的行动，“对经济前景、信贷质量和融资流动性的担忧仍可能导致银行和其他金融机构进一步收缩对经济的信贷供应。信贷供应的急剧收缩将推高企业和家庭的融资成本，可能导致经济活动放缓”。在利率政策方面，报告写道，“FOMC将根据即将公布的数据、及其对经济活动和通胀前景的影响，逐次会议判断，可能适合让通胀随着时间推移回到2％的额外政策紧缩程度”。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格继续收涨，NYMEX天然气价格上涨】6月16日，WTI 7月原油期货收涨1.16美元，涨幅1.64％，报71.78美元/桶；布伦特8月原油期货收涨0.94美元，涨幅1.24％，报76.61美元/桶；NYMEX 7月天然气期货收涨3.91％至2.632美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　6月16日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了420亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放资金400亿元。　　（二）资金利率　　6月16日，资金面进一步收敛，主要回购利率均走升：当日DR001上行49.92bps至1.932％，DR007上行12.49bps至1.942％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　6月16日，债市延续调整，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230004收益率上行2.50bps至2.7000％；10年期国开债活跃券230205收益率上行1.74bp至2.8500％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动　　6月16日，4只地产债成交价格偏离幅度超10％。其中，“20宝龙04”跌超33％；“21碧地02”涨超19％，“H9龙控01”涨超29％，“20益田优”涨超32％。　　2. 信用债事件　　金科股份：公司公告称，未按期足额偿付“21金科地产SCP004”本金8亿元及利息。　　佳源创盛：据光大证券公告，将于6月20日召开“20佳源创盛MTN004”持有人会议，审议变更债券本息兑付时间安排等议案。　　华夏幸福：公司公告称，累计未能如期偿还债务金额合计为279.38亿元。　　绿城房地产：公司公告称，关联方市场化购买公司债券及资产支持证券，累计购买金额约3.5亿元。　　世纪阳光：公司公告称，重组计划获债权人批准，将向法院提交批准申请。　　远洋资本：公司公告称，“21远资01”持有人可取消相应份额债券交易冻结状态。　　潍坊市城投集团：穆迪投资者服务公司已将潍坊市城市建设发展投资集团有限公司的“Baa3”发行人评级和该公司发行的美元债券的“Baa3”高级无抵押债务评级列入下调观察名单。此前评级展望为“稳定”。　　昆明轨交集团：惠誉评级将昆明轨道交通集团有限公司的长期外币和本币发行人违约评级、高级无抵押债券评级由“BBB+”下调至“BBB-”，并继续列入负面评级观察名单。　　东方医药：据民生银行公告，“20东方医药MTN001”持有人会议将审议豁免发行人本期债务融资工具违反约定相关七项议案。　　滇池水务：拟发行 10 亿公司债主承销商招标项目第四次流标，本项目取消。　　招商蛇口：招商蛇口发行股份购买资产并募集配套资金申请获证监会注册生效，成为中国证监会关于资本市场支持房地产企业股权融资政策出台后，A 股市场首单成功取得注册批文项目，标志着房企股权融资“第三支箭”在实操层面的正式落地。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股主要股指继续走强】6月16日，A股三大股指延续震荡走强态势，当日上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.63％、1.11％、1.44％，两市成交额维持万亿规模以上，北向资金净流入超百亿。当日申万一级行业指数多数上涨，通信、计算机涨超3％，建筑装饰涨超2％，涨幅居前；当日仅8个行业下跌，且跌幅均不及0.5％。　　【转债市场指数震荡收涨】6月16日，转债市场主要指数红盘震荡收涨，中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.18％、0.14％、0.26％。当日转债市场成交额884.04亿元，较前一交易日增加42.05亿元。当日转债个券多数上涨，494只个券中，322只上涨，172只下跌。当日，斯莱转债上涨10.66％，聚飞转债、永鼎转债、北方转债涨超5％，明显领先市场，前十大涨幅个券成交额占比36.0％，成交明显活跃；当日多数下跌个券跌幅不大，仅横河转债、溢利转债跌逾5％，小熊转债、智能转债跌逾4％，英联转债、新港转债跌逾3％，调整明显。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，李子转债拟于6月20日开启申购。　　6月16日，华懋科技发行可转债申请获上交所审议通过，力诺特玻不超5亿可转债获深交所审议通过，东南网架发行可转债申请获深交所审议通过，德生科技发行可转债申请获深交所受理，汇成股份拟发行可转债募资不超过12亿元，天宇股份拟发行可转债募资不超过14亿元，安克创新拟发行可转债募资不超过11.05亿元。　　6月16日，博世转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（即2023 年6月19日至2023年7月18日），若再次触发下修条款，均不下修转股价格；亚太转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（即2023 年6月17日至2023年9月16日），若再次触发下修条款，均不下修转股价格；华友转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（即2023 年6月19日至2023年12月18日），若再次触发下修条款，均不下修转股价格；铁汉转债、道恩转债预计触发转股价格下修条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　6月16日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行8bp至4.70％，10年期美债收益率上行5bp至3.77％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　6月16日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大3bp至93bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大7bp至13bp。　　6月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.22％。　　2. 欧债市场：　　6月16日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.47％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行1bp、10bp、6bp和2bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至6月16日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-06-19

FX168早自习：英国央行利率决议来袭，拜登“预告”要征富人税

%，至1387.36美元/盎司。由于宏观经济趋势显示全球原油需求走强，油价周五上涨，延续了6周以来的最大涨幅。周五(6月16日)国际油价延续昨日涨幅持续上升超过1%，美油布油继续保持在高位以上。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.05美元，涨幅1.48%，现报71.86美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行0.87美元，涨幅1.15%，现报76.54美元/桶。周一(6月19日)关注重点： 22:00 美国 6月NAHB房价指数韩国央行行长李昌镛在央行例行审查其通胀目标政策后召开新闻发布会欧洲央行首席经济学家连恩在伯纳瑟奖颁奖典礼上参加炉边谈话欧洲央行执委施纳贝尔主持“危机后环境下经济和货币联盟的新挑战”会议的一个环节法国央行行长维勒鲁瓦发表讲话美国国务卿安东尼·布林肯将于6月18日至19日访华中国国务院总理李强于6月18日至23日对德国进行正式访问并举行第七轮中德政府磋商、对法国进行正式访问并出席新全球融资契约峰会美国逢六月节假期休市更多重要事件请点击此处

Cherry2023-06-19

“十九年十九城”上交所ETF高峰论坛招商基金专场成功举办

在会上发表了主题为《曲径通幽——下半年宏观经济与资本市场展望》的演讲。他表示，当前是疫后经济复苏的初期，宏观政策靠前协同发力，经济社会虽基本恢复常态化运行，但内生动力不强，居民的就业、收入、预期仅是初步改善，需求仍然不足，企业的利润刚刚筑底，库存仍未完成去化。未来经济仍会延续弱复苏态势，不会持续转弱。短期经济形势虽可能不强，但仍显著好于去年，且得益于自发性的修复和政策层面的支撑，各方资产负债表仍有望随时间逐步修复，或会再进一步扩张。关于ETF产品的实际应用，上海证券交易所创新产品部张力健发表了主题为《利用ETF提升财富管理效能》的演讲。他认为，ETF品类丰富，是优质的资产配置工具，其核心优势在于丰富的交易策略，具体为：一、通过定投处于左侧或者阶段估值底部区域的标的，帮助投资者在波动行情中捕捉稳健收益；二、通过组合策略，如将期权加入资产组合配置的90/10策略、保护性买入认沽策略、备兑开仓策略、卖认沽低吸现货等策略进行跨市场、跨品种交易提高长期投资收益，满足投资者多样化多层次的投资需求。具体到下半年的ETF配置策略，招商基金基金经理刘重杰发表了主题为《“中特估”与红利因子——2023年下半年ETF投资策略前瞻》的演讲。他表示，红利因子的特征，作用于央企上市公司经营业绩的提升中，形成了投资组合的相对超额收益的来源。从央企股东回报指数的历史波动率、最大回撤、最大回撤时长等指标上来看，在A股全市场整体中对比，也是较为明显的相对优势，中证国新央企股东回报全收益指数的持有体验会相对较好。尤其是考虑到其风险特征，收益率回撤相对较小、回撤市场相对较短，在每一轮市场估值周期中，其局部低点，是相对稳步抬升。此外，央企股东回报指数2022年的股息率为5.30%，在当前的利率水平下，有着特殊的比较优势，尤其适合长期、机构资金进行配置。十九年“蹄疾步稳”，ETF产品已经成为国内投资者资产配置优选。招商基金在ETF各细分领域的产品布局颇有建树，宽基类有招商中证500增强策略ETF（561950）、招商沪深300增强策略ETF（561990）、招商中证1000增强策略ETF（159680）等，行业主题类的有招商中证畜牧养殖ETF（516670）、招商中证电池主题ETF（561910）、招商中证红利ETF（515080），以及今年6月份刚刚登录上交所的招商中证国新央企股东回报ETF（561960）。总之，招商基金在ETF产品研发上紧贴市场需求，让产品保持生命力与活力，从而得到市场更广泛的认可，满足投资者多样化投资需求。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-19

信达证券：给予欧普康视买入评级

们持续看好公司中长期的发展。考虑到当前宏观经济形势和集采潜在影响，我们调整公司2023-2025年归母净利润分别至7.79、9.63、11.8亿元，对应6月16日收盘价PE分别为35、28、23X，维持“买入”评级。　　风险因素：产品临床及商业化进展不及预期，市场竞争加剧，新产品放量不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.49%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.7亿，根据现价换算的预测PE为35.48。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级6家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为38.4。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，欧普康视（300595）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-19

华鑫证券：给予青岛啤酒买入评级

“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、旺季销售不及预期、原材料上涨风险、高端化进程受阻等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券杨骥研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.27%，其预测2023年度归属净利润为盈利44.16亿，根据现价换算的预测PE为32.73。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有41家机构给出评级，买入评级38家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为131.48。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，青岛啤酒（600600）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-18

当下行情对于未来怎么看？

，就在昨天，美联储终于宣布停止加息。从宏观经济上来看，我们目前处于一个非常有趣的情境之中，我们会走向经济崩溃，还是会迎来 Meme 币以及无聊猿 NFT 等资产的复苏？经济表现远好于预期我依稀记得有些宏观经济评论员在一年半以前认为，如果美联储上调利率这么高的话，局面会完全失控。但与此相矛盾的是，经济似乎一直在顺利运行（至少到目前为止是这样）。加息周期的教训这个加息周期的最终教训似乎是，美联储越来越无力克服克服美国政府财政支出的巨大和不断增长的影响美联储支付 5% 的国债还是起到了刺激作用，因为政府额外花费的那些资金最终仍然会成为经济的一部分，只是与零利率政策和量化宽松的方式不同。事实上，未来十年似乎是美联储和财政部之间的一个协作过程，以决定如何将不断上升的预算赤字（主权债务）进行货币化。债务上限引发的讨论在短期内，最大的问题似乎是债务上限、美国财政部余额补充等问题，会对市场流动性和风险资产产生什么影响。加密货币的生存能力加密货币在过去一年半中受到了打压，但是基于链上的 DeFi 和比特币仍在稳步发展，而任何认真体验过传统金融和链上交易系统的人都会意识到后者的效率要高出100倍。尽管如此，加密货币似乎还处于非常早期的阶段，仍需进行大量创新，尤其是在隐私和用户体验方面还需要努力实现普通的工资支付、应收应付等业务完全上链。加密货币的前景光明今年加密货币面临的许多风险似乎是特定的（例如监管、Binance、Tether等问题），由于大量的流动性和资本已经离开了这个领域，因此很难看到任何宏观传染对其产生太大影响。然而，长期而言，随着加密货币逐渐发展，我认为经济历史的进程注定会向加密货币靠拢。因为即使是加密货币的批评者，也开始承认它已经吸引了大量的聪明资本，而且我认识的任何成功年轻人，几乎都对加密货币极度看好。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-06-17

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