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为什么比特币开始下跌了？WLD上线吸了整个市场的血？

这可能会引发牛市。比特币价格继续受到宏观经济事件的直接影响，进一步的监管行动和加息也可能继续对比特币价格产生一定影响。从长远来看，市场参与者仍然预计比特币的价格会回升，尤其是随着越来越多的金融机构似乎正在拥抱比特币。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-07-25

美经济衰退呼声渐弱小摩大空头仍“不服” 坚定立场“卖出”美股！

的极度集中“可能表明存在泡沫”，并预测宏观经济指标将很快反映出货币紧缩的滞后影响。这些上涨促使其他一些华尔街策略师重新考虑股票前景，其中包括美国银行的 Savita Subramanian、高盛的 David Kostin 和瑞士信贷的Jonathan Golub。但科拉诺维奇本人，就像摩根士丹利的迈克·威尔逊（Mike Wilson）一样，是那些持有悲观观点的人。然而就在周一（7月124日）早些时候，威尔逊重申了通缩将侵蚀企业利润的预测，同时承认他对今年上半年股市走势的预测是错误的。即便如此，威尔逊仍坚持他的观点，即标普 500 指数可能将在今年年底下滑至 3,900 点，意味着较当前水平下跌约 14%。

芷莹2023-07-25

特斯拉：超越5级自动驾驶的AI野心

积极的效果，尽管整个汽车行业面临挑战的宏观经济环境，但仍保持了高水平的收入增长。图片来源：特斯拉第二季度财报与其过度关注短期结果，投资者更应关注企业的长期未来。牺牲利润率以增加销量符合特斯拉将尽可能多的汽车投放到市场的战略愿景。这不仅有助于增加品牌知名度，还能够增加他们收集的数据量。基于视觉系统特斯拉通过其自动驾驶测试计划积累了大量数据。尽管取得了进展，但仍有许多投资者对5级自动驾驶的未来以及特斯拉是否能首先解决这个问题存在怀疑。在分析师看来，这种思维方式忽略了大局。分析师不在意特斯拉能否成为首个实现L5自动驾驶的企业，也不在意特斯拉是否会很快达到L5水平。分析师相信，特斯拉将拥有最通用和可扩展的自动驾驶解决方案，这要归功于他们对视觉数据的收集和训练。一个从头开始建立在视觉数据上的人工智能导航系统可以被重新应用于超越道路驾驶的各种应用。关于特斯拉的“人形”机器人已经引起很多揶揄。无论特斯拉的机器人最终采用何种形式，重点是他们的人工智能可以重新应用于除汽车外的其他形式因素，并导航到除公路外的其他环境。需要考虑的一个重要因素是，越是涉及生命安全的AI应用，容错率就越低。ChatGPT出现错误的后果远远低于自动驾驶系统出现错误的后果。因此，特斯拉完全可能在解决5级自动驾驶之前，推出完全功能的工业或住宅机器人。那些关注季度业绩的短期噪音的投资者可能没有意识到，自动驾驶并非特斯拉AI雄心和能力的终点。特斯拉的Dojo计划和数据收集能力有潜力在自动驾驶应用之外产生重要价值。虽然很难量化这种潜在价值，但完全忽略它将无法将特斯拉的关键资产纳入其内在价值评估之中。图片来源：特斯拉第二季度财报价格走势特斯拉的股票今年一直表现强劲，但在发布2023年第二季度财报后出现了一些下跌。这可能被视为基于短期关于利润率的担忧的过度反应。看好特斯拉的投资者可能会把这视为一个买入机会，但同时也应该意识到，为了证明当前的估值是合理的，该公司必须继续创新。图片来源：YCharts 在5年的时间里，该股大幅升值，但仍远低于历史高点。图片来源：YCharts 估值从市盈率来看，该公司的股价处于最近历史的较低水平，主要是因为该公司在过去几年内才开始实现美国通用会计准则盈利。从相对估值来看，在大部分疫情期间，该公司的估值比现在便宜。和往常一样，特斯拉需要继续创新，比竞争对手更快地扩大盈利和营收，以证明他们不仅仅是“一家汽车公司”。图片来源：YCharts 图片来源：YCharts 下面是分析师在今年4月制定的贴现现金流模型。因为季度业绩可能引入短期噪音。分析师认为目前的公允价值仍然是479.06美元，并且认为特斯拉在这些水平上基本被低估。图片来源：作者风险特斯拉面临的一个重大风险是如果他们无法继续保持创新和在顶尖水平上竞争。若公司出现重大问题，可能会导致股票的估值被重新评级，并导致该公司的交易更接近其他汽车制造商。另一个风险是特斯拉的自动驾驶技术受到监管机构的关闭。这将严重限制特斯拉能够收集的数据量，并大幅降低公司的价值主张。分析师认为在当前水平下，整体的风险/回报比是合理的，主要是因为公司内部存在大量的选择权。潜在的基本面催化剂有很多。特斯拉仍然是工程和计算机科学学生的首选目的地。从长期来看，人力资本是公司最重要的资源，而特斯拉似乎有足够的人力资本储备来维持其创新能力。图：根据学生类型对特斯拉潜在雇主的排名主要结论特斯拉公司的投资者最好忽略围绕利润率的短期噪音，而专注于长期发展。分析师相信，特斯拉专注于基于视觉的人工智能系统将在自动驾驶应用之外创造价值，无论何时实现L5级别的自动驾驶。 $特斯拉(TSLA)$

老虎证券2023-07-25

过山车都没那么刺激！中国经济前景改善人民币重磅反弹！欧洲一片哀嚎一直唱衰美股大空头：我们错了！

一项调查显示，周二（7月25日）公布的宏观经济数据表明，本月德国商业信心恶化，而欧元区第二季贷款需求创下历史新低，源于利率上升造成了影响。目前市场已消化美联储和欧洲央行本周将加息 25 个基点的预期，但除此之外，定价与政策制定者的言论存在分歧，意味着人们将重点放在央行的基调和前景。欧洲斯托克 600 指数当日小幅上升 0.2%，部分原因是矿业公司股票在中国发出有意提振经济的信号后上升。。生产 Dove 肥皂和 Ben & Jerry's 冰淇淋的消费集团联合利华在超出基本季度销售增长预期后上升了5%，促使富时100指数保持在正值区间。外汇市场方面，刺激措施出台后，在国有银行在亚洲境内和境外出售美元的推动下，人民币兑美元汇率上升 0.7%，至 7.1386。衡量美元兑其他六种货币表现的美元指数下跌 0.1%，至 101.34。作为人民币流动性替代品的澳元上升 0.5%，至 0.677 美元；欧元则难以拉升至两周低点之上，最后上升 0.1%，至 1.1076 美元。日元兑美元小幅走高，下跌 0.2%至 141.27。对于周五（7月28日）召开的日本央行是否会进行调整，投资者似乎有两种看法。美股财报方面，微软、谷歌母公司 Alphabet、Visa、通用电气、芯片制造商德州仪器都是紧接着登场的重量级角色。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的迈克·威尔逊 (Mike Wilson) 可能是今年最著名的空头，他因盈利不佳而呼吁下调标普 500 指数，但他周一（7月24日）却表示：“我们错了”。能源市场方面，布伦特原油和美国原油期货当日均持平，分别为每桶 82.71 美元和每桶 78.74 美元。

marsh2023-07-25

FXTM富拓：【财历焦点】市场聚焦三大央行会议和美国PCE等重磅数据

要到9月份举行（届时央行也将发布最新的宏观经济预测），在此之前我们将看到7月和8月两份通胀报告。欧元兑美元上周触及2022年2月以来的高点1.1275，但上周四大幅下挫后短期技术面依然疲软。预计重要支撑位在1.1110(7月以来上涨行情38.2%的斐波那契水平回撤位)。日本央行周五召开会议，近期的报道显示政策制定者认为没有必要修正宽松货币政策或调整收益率曲线控制政策。受这些消息影响，美元/日元上周五升值1.25%，不过日本官员表示他们愿以 “紧迫感”密切关注着外汇市场的发展。我们注意到，日本央行目前划定的潜在干预的“底线”似乎是145。日本6月通胀报告显示核心CPI同比上涨3.3%，经济有持续复苏势头。市场关注日本央行最新通胀预测，如果大幅上调预测值，则将提振日元走势。而如果日本央行行长植田和男坚持通胀主要由进口而非国内需求驱动的看法，那么预测值可能低于预期。了解更多信息，请访问：FXTM 免责声明：本书面/视频材料为个人观点和想法，不应被理解为包含任何类型的投资建议和/或任何交易的邀请。它并不意味着有义务购买投资服务，也不保证或预测未来的业绩。FXTM富拓及其网络联盟商、代理机构、董事、管理人士或职员不保证任何信息或数据的准确性、有效性、时效性或完整性，对基于以上信息进行投资造成的损失不承担任何责任。风险警示：差价合约(CFD)是复杂的交易品种，由于杠杆原因，存在快速亏损的高风险。应该仔细考虑您是否理解了CFD的原理以及您是否能够承担亏损的高风险。编者按: FXTM富拓品牌：ForexTime Limited 受CySEC 监管(执照号：185/12)，获得南非FSCA许可， FSP编号46614。Forextime UK Limited获得FCA授权和监管 (执照号：777911)。Exinity Limited受毛里求斯金融服务委员会监管，执照号C113012295。作者：FXTM富拓高级研究分析师Lukman Otunuga 2023-07-25

FXTM 富拓2023-07-25

涨停复盘：房地产产业链掀涨停潮！“活跃市场、提振信心”，券商迎久违“井喷”行情

，基本面的螺旋向下已经意味着房地产成为宏观经济的主要风险点。这反过来将推动政策有力干预，从而有望在今年四季度扭转市场不断浓厚的悲观预期。不过需要注意的是，普涨行情后比如会现分化行情，东吴证券指出，本轮调整中城市布局更优、投资更为积极、销售逆势增长的公司将获得进一步的上涨空间。涨停梯队：荣盛发展（7天5板）、金科股份（3天3板）、大龙地产（4天3板）热点板块——券商驱动因素：周一两市成交额跌破7000亿元创年内次低。值此时刻，政治局会议提出了“活跃资本市场，提振投资者信心”的表述，实属罕见。市场也与其后续会出台相关提振、刺激的政策。涨停梯队：太平洋证券（首板）、首创证券（首板）、财富趋势（首板）六、市场情绪

金融界2023-07-25

官方定调:中国楼市发生重大变化！中国房地产开发商股创7个月来最大涨幅

的中央政治局会议，历来被视为决定下半年宏观经济政策方向的关键会议。野村(Nomura)首席中国经济学家陆挺表示：“最重要的是，北京放弃了‘房住不炒’这个表述，发出进一步放松房地产限制的信号。” 然而，陆挺坚持认为，房地产行业没有快速解决方案，中央政府只会略微放松一些大城市现有的限制措施。中原地产首席分析师张大伟认为，此前央行透露，过去在(房地产)市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间，这些边际优化举措很快会落地。诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪表示，适时调整优化房地产政策是当前“慢复苏”市场现状下的迫切需要，也释放出了房地产政策端仍具有较大调控空间的积极信号，预计接下来各地房地产政策调整力度将会有所加大，工具也将会趋于多元化。信达证券指出，本次政治局会议的核心变化在于首次未提及“房住不炒”的表述，该行认为此次表述调整可能意味着支持部分价格超跌的城市修复价格。此外，强调供求关系发生了重大变化，认识到房地产市场供需关系的变化。该行认为，当前市场对于房地产悲观情绪较重，对房地产周期特征存疑，因此该行认为价格已充分反映市场悲观预期共识，较难有大幅下跌空间，随着政策宽松刺激+城市供需结构改善，部分具备α的城市或板块有望在下半年率先上涨（核心在于悲观预期共识的松动）。摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，中共中央政治局的总体声明超出投资者的预期，政策制定者可能会推出“更明智、更有力的一揽子计划”，其中可能包括放松二线城市的二套房限购政策。最近几周，随着国有房地产开发商远洋集团(Sino-Ocean Grou)和绿地控股(Greenland Holdings)，以及房地产巨头碧桂园和大连万达集团(Dalian Wanda Group)出现新的麻烦迹象，投资者对房地产行业不断加深的债务危机保持警惕。

晴天云 1评论2023-07-25

道指11连涨！特斯拉涨超3%，拼多多、京东等中概股强势飙升！纳指100ETF（159660）近6日连续吸金近1.1亿元！

预期。中信证券表示，展望下半年，美国宏观经济有望维持韧性，同时CPI约束料使得FED政策利率继续维持高位，以此为基准情形，美国宏观经济、政策利率对美股科技板块的扰动&影响将持续减弱，预计美股科技板块上行势头有望在下半年延续，位于上行周期的基本面为核心支撑。根据方正证券的统计，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数年化收益率分别为13.5%、10.3%和9.2%。分解来看，盈利稳定增长是美股长牛的根基，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数盈利年化增幅分别为14.3%、8.7%和6.3%。数据来源：Wind，方正证券纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超59%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.13%，明显高于纳斯达克的11.65%。（数据来源：Wind，截至2023.6.30）数据来源：Wind，统计区间1991.1.1-2023.6.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-25

中证细分食品饮料产业主题指数上涨可观，食品ETF(159862)强势上涨3.82%

选消费行业，与人们生活密切相关，因而受宏观经济波动影响较小，具有稳定性好、确定性强、周期性弱的特点。中长期来看，该行业受益于消费升级大趋势，产品结构能够不断升级，新需求也在不断增加，行业内优秀个体更是随着渗透率的提高和集中度提升中长期成长特质更加突出。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-25

沪深300ETF易方达（510310）开盘已涨1.84%，连续10日实现资金净流入

资产，涵盖了各行业龙头，指数表现跟中国宏观经济周期以及各行业龙头上市公司整体盈利状况息息相关，与A股大盘走势基本保持一致。中信建投认为下半年是“价值重估，科技掘金”。今年下半年价值或者说顺周期方向机会会增加，但是成长股或科技股依然有很强的结构性机会。随着“中特估”相关优质国企估值有所修复和经济复苏持续，价值股行情也会有逻辑的演进和分化，具有盈利复苏弹性的价值股行情还将继续演绎，此为“价值重估”。而科技股浪潮持续，且盈利与机构配置均有上行空间，后续要进一步注意优选，此为“科技掘金”。关注沪深300ETF易方达（510310），场外联接（A类：110020；C类：007339）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-25

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