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兴业投资：库存预测上调，美油创年内新低

油需求增长预测、沙特下调官员原油售价，委内瑞拉原油出口复苏和俄罗斯将克服制裁带来的障碍。不过，乌俄战争升级和中国考虑降低新冠病毒的传染病等级，或限制了油价跌势。截止美国收盘，美国原油1月期货收跌2.91美元，或3.76%，报74.45美元/桶，盘中最高触及77.86美元/桶，最低跌至73.41美元/桶；布伦特原油2月期货收跌3.22美元，或3.88%，报79.73美元/桶，盘中最高触及83.64美元/桶，最低跌至78.67美元/桶。对经济衰退的担忧再次浮出水面，本周开始的美国数据助长了美联储(Fed)的鹰派论调，交易员担心出现避险情绪。周一公布的美国11月供应管理协会(ISM)非制造业PMI从10月份的54.4升至56.5，表明占美国经济活动逾三分之二的服务业在利率上升面前仍保持弹性。该数据打破了非制造业PMI将降至53.1的预期。这引发了人们对联邦公开市场委员会(FOMC)在12月14日结束为期两天的会议时可能会坚持加息75个基点的担忧。今年以来，对借贷成本大幅上升的担忧推高了美元，对美国股票和债券市场造成了负面影响，标准普尔500指数下跌了17.5%。与此同时，美国能源信息署(EIA)上调明年原油库存预测，也给油价带来巨大的下行压力。美国能源信息署(EIA)在其12月短期能源展望(STEO)中上调了2023年全球石油库存预测，将其预测上调了20万桶，而在11月发布的报告中，该机构预计2023年全球石油库存将减少30万桶。EIA还将明年WTI原油和布伦特原油平均价格预期下调至86美元和92.00美元，低于11月预期的89美元和95.00美元，原因是预期美国经济将出现衰退。EIA还将2022年全球原油需求增速预期维持在226万桶/日不变；将2023年全球原油需求增速预期下调16万桶/日至100万桶/日(此前为116万桶/日)；预计2022年美国原油需求增加47.00万桶/日至2036.00万桶/日，此前为增加49.00万桶/日至2038.00万桶/日；预计2023年美国原油需求增加15.00万桶/日至2051.00万桶/日，此前为增加10.00万桶/日至2048.00万桶/日；预计2022年美国原油产量将增加62.00万桶/日至1187.00万桶/日，此前为增加58.00万桶/日至1183.00万桶/日；预计2023年美国原油产量将增加47.00万桶/日至1234.00万桶/日，此前为增加48.00万桶/日至1231.00万桶/日。沙特阿拉伯降低了销往亚洲的大部分石油的价格，包括其旗舰产品“阿拉伯轻质原油”的价格，显示出石油需求仍然脆弱。Pictet财富管理公司应用研究主管Jean-Pierre Durante表示，明年上半年，全球石油需求可能会保持低迷。但短期内，石油市场似乎将大体保持平衡。市场分析师Simon Watkins称，亚洲的疫情封锁政策对2022年的石油需求产生了非常负面的影响，亚洲经济增长放缓和乌克兰战争溢价的蒸发可能导致原油价格进一步下跌。委内瑞拉11月石油出口复苏但仍低于去年平均水平；委内瑞拉上个月每天出口619,300桶原油和燃料，因为恢复对欧洲的出口以及国内石油加工厂的重启，销量比10月增加了16%。欧佩克成员国今年迄今平均出口量约为620,000 桶/日，略低于2021年。此外，市场还在权衡七国集团(G7)、欧盟和澳大利亚对俄罗斯原油实施的60美元/桶价格上限。交易员预计，俄罗斯将能够成功克服制裁带来的障碍，虽然可以肯定这是要付出代价的。俄罗斯原油可能以折扣价供应，并打折到每桶60美元的价格上限变得无关紧要的程度。据两名知情官员透露，莫斯科方面正在考虑要么对本国原油实行固定价格，要么对国际基准原油的销售价格规定最高折扣。一位不愿透露姓名的官员表示，俄罗斯的目标是向原油买家提供透明的定价机制，坚持以市场为基础的方式来抵消G7油价限制。知情人士表示，克里姆林宫不希望通过非市场手段向购买其原油的中立国施加任何压力，从而得罪这些中立国。一种方法是设定俄罗斯原油相对于全球基准价格的最大折扣，俄罗斯原油生产商在向客户提供原油时，不得超过这一折扣。另一种选择是设定一个定期修订的固定价格，俄罗斯政府仍在评估其应对措施。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克周二表示，俄罗斯可能会减少石油产量，但不会减少很多。2022年12月俄罗斯的石油产量将保持在11月的水平。引入油价上限将影响公司，但石油将在市场上有需求。俄罗斯正在改变石油的物流链，不认为这是一个悲剧。不过，乌克兰再以无人机攻击俄罗斯境内目标，展现远程作战能力，这加剧乌俄冲突升级，并引发供应担忧，在一定程度上支撑油价。俄罗斯两座空军基地周一遭无人机攻击后，周二又有一座机场遇袭起火，显示乌克兰已拥有深入俄罗斯领空数百公里的新作战能力。乌克兰没有直接承认发动这些攻击，美国国务院发言人普赖斯表示，美国不鼓励也未协助乌克兰在国界以外发动攻击，目前没有人证实是乌克兰发动这些攻击，美国提供乌克兰的是防御性物资。据媒体报导，中国当局正在考虑降低新冠病毒的传染病等级。对于此前一直处于疲弱的市场来说，可能对日内市场风险偏好产生积极影响。然而，中国将新冠病毒自最高级别传染病降至中级，将使其得到更灵活的管理，此举将减轻地方政府实施封锁等强有力控制措施的法律责任，再次解放经济。在全球经济前景悲观、经济衰退就在眼前的情况下，这可能是一个积极消息。衡量47个国家股票表现的摩根士丹利资本国际(MSCI)全球指数下跌1.26%，连续第三个交易日下跌，上周创下三个月高点。彭博社称：“尽管中国经济从近三年的疫情隔离中崛起充满了不确定性，但技术形态显示，随着中国经济重新开放，中国股市可能会平稳上涨。从北京到杭州等城市对新冠肺炎疫情的限制措施逐步放松，使中国股市前景更加光明，在岸和离岸指标都可能上升到今年早些时候的水平，对封锁结束和经济复苏维持乐观的情绪推动市场上涨。” 美国原油库存降幅超预期，但成品油库存增加，这给油价的影响有限。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至12月2日当周，API原油库存减少642.6万桶至4.124亿桶，前值减少785万桶，预期减少380万桶；汽油库存增加593万桶，前值增加284.5万桶，预期增加293.7万桶；精炼油库存增加355万桶，前值增加400.8万桶，预期增加206.3万桶；库欣原油库存增加30万桶，前值减少14.9万桶。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至12月2日当周，EIA原油库存将减少460万桶，此前一周减少1258万桶。若库存下降将缓解油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。美元指数美元指数周二早盘震荡回调至104.891低点后再度反弹，触及105.63的多日高点，因强劲的美国非农就业报告和美国供应管理协会(ISM)服务业采购经理人指数(PMI)引发市场对美联储下一步举措的鹰派押注，这支撑了美元指数多头。此外，美国多家银行对严峻经济状况的警告和悲观的收益打压了市场情绪，也提振了美元的避险需求。其中包括高盛、美国银行和摩根大通的美国负责人。此外，彭博经济学家预测2023年经济增长率为2.4%，为1993年以来的最低水平。根据路透社对市场策略师的最新调查，由于对美国经济衰退的担忧日益加剧，将重振美元的避险吸引力，美元兑多数货币明年将表现强劲。布朗兄弟哈里曼银行经济学家认为，虽然基本面前景有利于美元，但在鲍威尔出人意料地转向鸽派立场后，美元短期内可能继续走软。如果美国数据继续像ISM服务业数据那样坚挺，美联储的鸽派论调可能会开始瓦解。鲍威尔上周发表讲话后，市场预期转向鸽派。在平均时薪(AHE)和服务业PMI数据出炉后，这种论调又回到了鹰派立场。我们预计美联储下周会有一些关于加息75个基点的传言，但我们认为这在很大程度上将取决于做出决定前一天公布的CPI数据。尽管如此，我们认为鲍威尔上周放弃75个基点加息是一个错误。全球利率隐含概率(WIRP)仍然表明，12月14日50个基点的加息已被充分消化，只有5%的可能性加息75个基点。掉期市场的价格反映了政策利率的峰值为5.0%，但出现更高5.25%峰值的可能性已经回升。尽管CPI和PPI数据有所下降，但今年大部分时间，平均时薪和核心PCE都持平在5%附近。我们认为，让核心个人消费支出回落到美联储2%的目标将比市场所反映的要困难得多。我们不认为再加息两次50个基点就能做到这一点，尤其是在劳动力市场依然如此坚挺、消费保持稳定的情况下。美国人口普查局和美国经济分析局周二联合发布的数据显示，美国10月份国际商品和服务贸易逆差增加40亿美元，至782亿美元，略低于市场预期的791亿美元赤字。10月份出口2566亿美元，比9月份减少19亿美元，10月份进口3348亿美元，比9月份多22亿美元。美国10月贸易逆差大幅扩大，因全球需求放缓和美元走强打压出口。自2021年12月底以来，美元兑主要贸易伙伴的货币在今年一度升值了11%以上，这是美联储为抗击通胀而进行的自上世纪80年代以来最快的加息周期的结果。贸易逆差的缩小是美国经济增长在第三季度反弹的主要因素之一。10月份贸易逆差大幅扩大，表明贸易可能拖累第四季度的经济增长。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在72.55-75.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月7日高点74.75，突破后将上探11月21日低点75.30，然后是11月29日低点76.30和12月5日低点76.75，以及12月6日高点77.85和11月30日低点78.40；而下方支持留意12月7日低点74.00，跌破后将下探12月6日低点73.40，然后是2021年12月27日低点72.55和2021年12月17日高点71.75，以及2021年12月16日低点71.00和2021年12月10日低点70.30。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在82.30-80.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月7日高点79.90，突破将上探11月28日低点80.60，然后是1月7日低点81.40和12月5日低点82.50，以及12月6日高点83.65和11月30日低点84.40；而下方支持留意12月7日低点79.10，跌破将下探12月6日低点78.70，然后是2021年12月29日低点78.10和2021年12月31日低点77.50，以及1月3日低点77.00和2021年12月24日低点76.30。周三关注：美国第三季度非农生产力美国10月消费信贷美国EIA每周原油库存报告 2022-12-07

兴业投资2022-12-07

兴业投资：美元反弹&售价下调，国际油价跌逾3%

能促使该集团进一步削减供应；3)伊朗和委内瑞拉能东山再起吗?美国的制裁使伊朗和委内瑞拉无法从今年的高油价环境中充分受益。去年，伊朗核谈判多次失败，我们越来越不可能看到美国在短期内取消制裁，特别是考虑到伊朗内外的事态发展。虽然美国对委内瑞拉的制裁有所放松，但委内瑞拉石油供应增加的可能性不会显着改变全球平衡；4)美国没有填补空缺：今年，美国生产商对价格上涨环境的反应一点也不令人印象深刻。这似乎也让OPEC+有信心在不丧失市场份额的情况下削减供应。美国生产商的心态已经发生了显着变化，从尽可能多地生产，转向关注股东回报，因此在资本支出方面继续表现出自律。除了在资本支出方面表现出更加克制外，供应链问题、劳动力短缺和成本上升也对预计明年供应增长放缓起到了一定作用；5)需求弱于预期：近期拖累原油市场的一个关键因素是需求状况。高企的能源价格、更为黯淡的宏观前景以及中国的零疫情政策，都拖累了今年的石油需求。今年的需求预计将以200万桶/天的速度增长，低于新冠疫情前的水平。而到2023年，石油需求预计将增长170万桶/天。随着经济复苏的预期，预计近50%的增长将来自中国。显然，如果中国的零新冠肺炎政策被证明像今年一样具有破坏性，这将是一种风险。俄罗斯石油供应的减少和OPEC+供应的削减意味着全球石油市场预计将在2023年之后趋于紧张。这意味着油价应该会高于当前水平。我们目前预测ICE布伦特原油在2023年的平均价格为104美元/桶，而WTI美国原油2023年均价为101美元。显然，对于这一观点而言，需求是一大风险，而如果我们看到俄乌战争升级，一个巨大的供应风险将消失，尽管我们不太可能看到石油贸易流恢复到战前的水平。与此同时，如果西德克萨斯中质油跌至每桶70美元，美国有可能补充其战略石油储备，这可能为市场提供一个强劲的支撑。此外，最近，《纽约时报》发布了一则新闻，称乌克兰无人机袭击了俄罗斯境内数百英里的军事基地，导致战争升级。这也重新引发了地缘政治的紧张局势，加剧供应中断担忧，一度提振原油价格上涨。然而，值得注意的是，美国经济数据强劲加大美联储鹰派预期，提振了美元吸引力，推高美元指数，并对原油等大宗商品多头构成挑战。美国周一公布的数据显示，美国服务业活动在11月意外回升，就业反弹，在预计明年经济将陷入衰退之际，提供了更多经济潜在动力的证据。再加上上周公布的非农就业数据显示，美国11月就业和薪资增长强于预期。这挑战了人们对美联储在最近通胀减弱的迹象下可能放缓加息步伐和幅度的希望。此外，乌俄军事冲突加剧也刺激了市场情绪情绪，并可能提振美元多头。俄罗斯石油限价计划比预期温和。法国外贸银行能源分析师Joel Hancock表示，在欧盟将俄罗斯石油价格上限设定在俄油售价附近之后，市场对G7牵头的限制俄罗斯石油供应计划的担忧有所缓解。每桶60美元的价格上限接近俄罗斯目前的石油销售价格。与此同时，欧盟软化了“一旦发现违反限价协议，涉事公司将被永久封禁”的提议。价格上限比预期的要高，且执行层面上没有那么严格，并且还包含了大量的豁免。在我们看来，关键的一点是，该计划传递出七国集团试图让俄罗斯石油留在市场上的信号，这将最终推动对俄石油制裁走向不那么严厉的措施和执行。此外，沙特下调1月对亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价，表明其对需求前景感到悲观，这也加剧油价下行压力。沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美(Aramco)周一表示，沙特将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的1月官方销售价格(OSP)下调至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水3.25美元。该价格比12月的OSP每桶低2.20美元。沙特将其1月对西北欧的阿拉伯轻质原油OSP设定为每桶较布伦特原油贴水0.10美元，比12月价格低1.80美元。1月对美国的OSP设定为较阿格斯含硫油价格指数(ASCI)升水6.35美元，与12月持平。接下来，原油投资者会密切关注地缘政治和与新冠疫情相关的消息，以获得明确方向。同样重要的是美国石油学会(API)公布12月2日当周原油库存数据和美国能源信息署(EIA)公布的短期能源展望月度报告. 截至11月25日当周，API原油库存减少785万桶至4.188亿桶，前值减少481.9万桶，预期减少248.7万桶。EIA月报关注美国原油产能扩张力度。由于中国推崇零冠策略而实施封锁限制，以及乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临回调压力。美元指数美元指数周一开盘后继续承压，触及6月28日以来新低约104.113水平，但随后企稳回升，并强劲的美国服务业PMI数据的提振下强势反弹至105.00心理关口上方，因乐观的经济数据导致市场猜测美联储可能会继续激进的收紧货币政策路径，提升美元吸引力。尽管部分放宽，许多限制仍然存在，中国一些地区，新的封锁和旅行限制措施仍在实施。这导致投资者对中国可能放松新冠肺炎限制的迹象所注入的热情消退，美元的避险需求也增强。美元在11月进一步大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家表示，在美元重新走强和走弱之间来回摇摆一段时间后，只有在2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。我们还没有看到美元持续走弱的理由，预计未来三到四个月将是一段来回波动的时期，因为推动美元走强的基本驱动力变得不那么令人信服，但同样广泛的金融环境仍对美元持续走强构成挑战。量化紧缩(QT)正在持续，全球美元流动性正在萎缩，股票估值仍然过高，所有这些都是美元的支撑因素。美元的峰值可能已经过去，但我们预计美元会在强势和弱势之间来回波动，直到2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。美元指数目前较11月初的高点下跌了8%。荷兰国际集团(ING)经济学家怀疑，美元的回调可能已经结束了，一些因素应该会让美元在年底有所升值。美联储将保持鹰派立场：我们的怀疑是，美联储将在更长时间内保持其鹰派立场，含蓄或明确地抗议近期收益率的下跌。毕竟，对美联储来说，认可市场的鸽派论调可能为时过早，而且存在风险，因为美联储的计划应该是让市场来承担收紧政策的重任——我们短期内看空美国国债。通货膨胀率仍然很高的全球环境可能难以忍受10年期收益率低于3.50%的局面。中国的乐观是错误的：自去年9月以来，美元/人民币首次低于7.00，在政府宣布放松新冠肺炎规定后，人民币跟随中国风险资产走高。政府的举动似乎是最近反对其新冠肺炎政策的示威活动的直接后果，但进一步收紧限制可能被证明是复杂的。与此同时，房地产和出口部门仍然是中国中期前景的主要担忧，这可能会阻止人民币进一步大幅升值。能源价格再度上涨：随着俄罗斯拒绝将油价控制在60美元/桶，并威胁减产，再加上欧洲许多地区气温预计会下降，能源危机可能会卷土重来，我们认为天然气和石油价格有足够的空间回升。这对美元来说将是一个积极的发展。标普全球市场情报公布的调查显示，美国11月服务业采购经理人指数(PMI)终值小幅回升至46.2，好于预期和前值46.1。同时综合PMI终值升至46.4，也好于预期和前值46.3。标普全球市场情报首席经济学家Chris Williamson评论称，调查数据提供了一个及时的信号，表明美国经济的健康状况正在显着恶化，11月份，低迷情绪蔓延至整个经济，包括制造业和服务业。调查数据与美国经济去年第四季度收缩的情况大体一致，年化增长率约为1%，随着年底的临近，这种下滑势头越来越强。 11月美国服务业商业活动继续加速扩张，ISM服务业采购经理人指数(PMI)从10月的54.4升至56.5，好于市场预期的53.1。其中通胀指数——支付物价指数从70.7降至70，市场预期为73.6；就业指数从49.1升至51.1，新订单指数从56.5微降至56。美国供应管理服务协会商业调查委员会主席Anthony Nieves在评论该数据时表示:“根据商业调查委员会受访者的评论，产能增加和交货时间缩短导致了供应炼和物流绩效的持续改善。新的财政期间和假日季节有助于增强商业活动和增加就业。” 美国人口普查局公布的数据显示，10月份制造业新订单(工厂订单)增长1%，或58亿美元，至5566亿美元，好于市场预期的增长0.7%，9月份数据为增长0.3%。10月份制造业耐用品新订单增长1.1%，或30亿美元，达到2774亿美元，高于上月的增长1%，过去8个月中有7个月增长。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在76.20-79.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点77.90，突破后将上探11月30日低点78.40，然后是9月30日低点79.10和12月1日低点79.90，以及11月21日高点80.45和11月30日高点81.35；而下方支持留意12月6日低点77.25，跌破后将下探12月5日低点76.75，然后是11月29日低点76.30和11月27日低点75.80，以及11月21日低点75.30和1月3日低点74.30。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价向下轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在82.30-85.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点83.65，突破将上探11月30日低点84.40，然后是12月2日低点85.15和11月29日高点85.95，以及12月1日低点86.25和11月25日高点86.85；而下方支持留意12月6日低点82.90，跌破将下探12月5日低点82.50，然后是11月21日低点82.30，然后是1月7日低点81.40和11月28日低点80.60，以及1月10日低点80.20和1月6日低点79.60。周二关注：美国10月贸易帐美国EIA短期能源展望月报美国API每周原油库存报告 2022-12-06

兴业投资2022-12-06

HYCM兴业投资原油日评：美元反弹&售价下调，国际油价跌逾3％

能促使该集团进一步削减供应；3）伊朗和委内瑞拉能东山再起吗？美国的制裁使伊朗和委内瑞拉无法从今年的高油价环境中充分受益。去年，伊朗核谈判多次失败，我们越来越不可能看到美国在短期内取消制裁，特别是考虑到伊朗内外的事态发展。虽然美国对委内瑞拉的制裁有所放松，但委内瑞拉石油供应增加的可能性不会显著改变全球平衡；4）美国没有填补空缺：今年，美国生产商对价格上涨环境的反应一点也不令人印象深刻。这似乎也让OPEC+有信心在不丧失市场份额的情况下削减供应。美国生产商的心态已经发生了显著变化，从尽可能多地生产，转向关注股东回报，因此在资本支出方面继续表现出自律。除了在资本支出方面表现出更加克制外，供应链问题、劳动力短缺和成本上升也对预计明年供应增长放缓起到了一定作用；5）需求弱于预期：近期拖累原油市场的一个关键因素是需求状况。高企的能源价格、更为黯淡的宏观前景以及中国的零疫情政策，都拖累了今年的石油需求。今年的需求预计将以200万桶/天的速度增长，低于新冠疫情前的水平。而到2023年，石油需求预计将增长170万桶/天。随着经济复苏的预期，预计近50％的增长将来自中国。显然，如果中国的零新冠肺炎政策被证明像今年一样具有破坏性，这将是一种风险。俄罗斯石油供应的减少和OPEC+供应的削减意味着全球石油市场预计将在2023年之后趋于紧张。这意味着油价应该会高于当前水平。我们目前预测ICE布伦特原油在2023年的平均价格为104美元/桶，而WTI美国原油2023年均价为101美元。显然，对于这一观点而言，需求是一大风险，而如果我们看到俄乌战争升级，一个巨大的供应风险将消失，尽管我们不太可能看到石油贸易流恢复到战前的水平。与此同时，如果西德克萨斯中质油跌至每桶70美元，美国有可能补充其战略石油储备，这可能为市场提供一个强劲的支撑。　　此外，最近，《纽约时报》发布了一则新闻，称乌克兰无人机袭击了俄罗斯境内数百英里的军事基地，导致战争升级。这也重新引发了地缘政治的紧张局势，加剧供应中断担忧，一度提振原油价格上涨。　　然而，值得注意的是，美国经济数据强劲加大美联储鹰派预期，提振了美元吸引力，推高美元指数，并对原油等大宗商品多头构成挑战。美国周一公布的数据显示，美国服务业活动在11月意外回升，就业反弹，在预计明年经济将陷入衰退之际，提供了更多经济潜在动力的证据。再加上上周公布的非农就业数据显示，美国11月就业和薪资增长强于预期。这挑战了人们对美联储在最近通胀减弱的迹象下可能放缓加息步伐和幅度的希望。此外，乌俄军事冲突加剧也刺激了市场情绪情绪，并可能提振美元多头。　　俄罗斯石油限价计划比预期温和。法国外贸银行能源分析师Joel Hancock表示，在欧盟将俄罗斯石油价格上限设定在俄油售价附近之后，市场对G7牵头的限制俄罗斯石油供应计划的担忧有所缓解。每桶60美元的价格上限接近俄罗斯目前的石油销售价格。与此同时，欧盟软化了“一旦发现违反限价协议，涉事公司将被永久封禁”的提议。价格上限比预期的要高，且执行层面上没有那么严格，并且还包含了大量的豁免。在我们看来，关键的一点是，该计划传递出七国集团试图让俄罗斯石油留在市场上的信号，这将最终推动对俄石油制裁走向不那么严厉的措施和执行。　　此外，沙特下调1月对亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价，表明其对需求前景感到悲观，这也加剧油价下行压力。沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美（Aramco）周一表示，沙特将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的1月官方销售价格（OSP）下调至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水3.25美元。该价格比12月的OSP每桶低2.20美元。沙特将其1月对西北欧的阿拉伯轻质原油OSP设定为每桶较布伦特原油贴水0.10美元，比12月价格低1.80美元。1月对美国的OSP设定为较阿格斯含硫油价格指数（ASCI）升水6.35美元，与12月持平。　　接下来，原油投资者会密切关注地缘政治和与新冠疫情相关的消息，以获得明确方向。同样重要的是美国石油学会（API）公布12月2日当周原油库存数据和美国能源信息署（EIA）公布的短期能源展望月度报告. 截至11月25日当周，API原油库存减少785万桶至4.188亿桶，前值减少481.9万桶，预期减少248.7万桶。EIA月报关注美国原油产能扩张力度。由于中国推崇零冠策略而实施封锁限制，以及乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临回调压力。　　美元指数　　美元指数周一开盘后继续承压，触及6月28日以来新低约104.113水平，但随后企稳回升，并强劲的美国服务业PMI数据的提振下强势反弹至105.00心理关口上方，因乐观的经济数据导致市场猜测美联储可能会继续激进的收紧货币政策路径，提升美元吸引力。尽管部分放宽，许多限制仍然存在，中国一些地区，新的封锁和旅行限制措施仍在实施。这导致投资者对中国可能放松新冠肺炎限制的迹象所注入的热情消退，美元的避险需求也增强。　　美元在11月进一步大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家表示，在美元重新走强和走弱之间来回摇摆一段时间后，只有在2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。我们还没有看到美元持续走弱的理由，预计未来三到四个月将是一段来回波动的时期，因为推动美元走强的基本驱动力变得不那么令人信服，但同样广泛的金融环境仍对美元持续走强构成挑战。量化紧缩（QT）正在持续，全球美元流动性正在萎缩，股票估值仍然过高，所有这些都是美元的支撑因素。美元的峰值可能已经过去，但我们预计美元会在强势和弱势之间来回波动，直到2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。　　美元指数目前较11月初的高点下跌了8％。荷兰国际集团（ING）经济学家怀疑，美元的回调可能已经结束了，一些因素应该会让美元在年底有所升值。美联储将保持鹰派立场：我们的怀疑是，美联储将在更长时间内保持其鹰派立场，含蓄或明确地抗议近期收益率的下跌。毕竟，对美联储来说，认可市场的鸽派论调可能为时过早，而且存在风险，因为美联储的计划应该是让市场来承担收紧政策的重任——我们短期内看空美国国债。通货膨胀率仍然很高的全球环境可能难以忍受10年期收益率低于3.50％的局面。中国的乐观是错误的：自去年9月以来，美元/人民币首次低于7.00，在政府宣布放松新冠肺炎规定后，人民币跟随中国风险资产走高。政府的举动似乎是最近反对其新冠肺炎政策的示威活动的直接后果，但进一步收紧限制可能被证明是复杂的。与此同时，房地产和出口部门仍然是中国中期前景的主要担忧，这可能会阻止人民币进一步大幅升值。能源价格再度上涨：随着俄罗斯拒绝将油价控制在60美元/桶，并威胁减产，再加上欧洲许多地区气温预计会下降，能源危机可能会卷土重来，我们认为天然气和石油价格有足够的空间回升。这对美元来说将是一个积极的发展。　　标普全球市场情报公布的调查显示，美国11月服务业采购经理人指数（PMI）终值小幅回升至46.2，好于预期和前值46.1。同时综合PMI终值升至46.4，也好于预期和前值46.3。标普全球市场情报首席经济学家Chris Williamson评论称，调查数据提供了一个及时的信号，表明美国经济的健康状况正在显著恶化，11月份，低迷情绪蔓延至整个经济，包括制造业和服务业。调查数据与美国经济去年第四季度收缩的情况大体一致，年化增长率约为1％，随着年底的临近，这种下滑势头越来越强。　　11月美国服务业商业活动继续加速扩张，ISM服务业采购经理人指数（PMI）从10月的54.4升至56.5，好于市场预期的53.1。其中通胀指数——支付物价指数从70.7降至70，市场预期为73.6；就业指数从49.1升至51.1，新订单指数从56.5微降至56。美国供应管理服务协会商业调查委员会主席Anthony Nieves在评论该数据时表示:“根据商业调查委员会受访者的评论，产能增加和交货时间缩短导致了供应炼和物流绩效的持续改善。新的财政期间和假日季节有助于增强商业活动和增加就业。” 　　美国人口普查局公布的数据显示，10月份制造业新订单（工厂订单）增长1％，或58亿美元，至5566亿美元，好于市场预期的增长0.7％，9月份数据为增长0.3％。10月份制造业耐用品新订单增长1.1％，或30亿美元，达到2774亿美元，高于上月的增长1％，过去8个月中有7个月增长。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在76.20-79.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点77.90，突破后将上探11月30日低点78.40，然后是9月30日低点79.10和12月1日低点79.90，以及11月21日高点80.45和11月30日高点81.35；而下方支持留意12月6日低点77.25，跌破后将下探12月5日低点76.75，然后是11月29日低点76.30和11月27日低点75.80，以及11月21日低点75.30和1月3日低点74.30。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价向下轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在82.30-85.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点83.65，突破将上探11月30日低点84.40，然后是12月2日低点85.15和11月29日高点85.95，以及12月1日低点86.25和11月25日高点86.85；而下方支持留意12月6日低点82.90，跌破将下探12月5日低点82.50，然后是11月21日低点82.30，然后是1月7日低点81.40和11月28日低点80.60，以及1月10日低点80.20和1月6日低点79.60。　　周二关注：　　美国10月贸易帐　　美国EIA短期能源展望月报　　美国API每周原油库存报告

金融界2022-12-06

美驻华大使：美国向江泽民家属和中国人民致哀普京等多国领导人哀悼江泽民逝世

民沿着中国特色社会主义道路胜利向前。委内瑞拉总统马杜罗表示，江泽民同志同拉美和委内瑞拉人民结下深厚友谊，委方对其逝世表示深切哀悼。捷克总统泽曼表示，江泽民主席推动中国经济改革取得重大成就，其功绩将被载入中国史册，我高度赞赏其促进中国经济发展与稳定的能力。日本首相岸田文雄表示，江泽民主席推进中国改革开放，为中国发展作出了贡献，为推动日中关系发展发挥了重要作用。新加坡总理李显龙表示，江泽民主席带领中国推进改革开放事业，指引中国融入全球经济并在世界舞台发挥重要作用，为拓展新中关系作出重要贡献，新加坡将长久深切铭记这位令人尊敬的朋友。巴基斯坦总理夏巴兹表示，江泽民主席对强化巴中关系作出宝贵贡献，巴方将永远铭记这位伟大的朋友。柬埔寨首相洪森对江泽民同志逝世表示深切哀悼。联合国秘书长古特雷斯表示，江泽民主席坚定不移倡导中国参与国际事务，推动中国取得巨大经济进步并成功加入世贸组织，领导中国主办了具有里程碑意义的联合国第四次世界妇女大会。我谨代表联合国向他的家人及中国政府和人民致以诚挚慰问。欧洲理事会主席米歇尔对江泽民同志逝世表示诚挚哀悼。

夏洛特2022-12-02

中国是黄金市场的神秘鲸鱼吗？

鹰派，或沃尔克主义，就此而言。阿根廷、委内瑞拉和津巴布韦的中央银行多年来一直在加息，但它们的通货膨胀率现在分别为70%、167%和257%，并且还在攀升。没有人会愚蠢到将他们的中央银行描述为鹰派，或效仿保罗·沃尔克。正如市场过去所说，美联储不需要转向鸽派。它只需要确保贷款利率保持在通货膨胀率以下。与此同时，市场看到有迹象表明，对美联储政策的解读可能正在转变，11月贵金属价格的飙升或许可以作为早期证据。黄金在此期间上涨7.4%；白银上涨11.6%。#美联储政策转向#

小萧2022-12-01

美股开盘：道指跌30点中概及科技股多上涨小鹏汽车绩后涨15%

（约90克）。　　雪佛龙拟12月接收委内瑞拉石油，但不付现金做法令委方兴致缺失　　美国政府已向雪佛龙颁发了为期六个月的许可证，使其能够返回委内瑞拉，与PDVSA（委内瑞拉国家石油公司）共同开发石油资源。雪佛龙则希望能在12月开始接收来自委内瑞拉的石油。然而，美国政府强调，这份许可证将禁止PDVSA从雪佛龙的石油销售中获取利润，其出售石油的收入只能用于偿还PDVSA对雪佛龙的欠款。PDVSA在得知美国政府不允许雪佛龙支付PDVSA购油款之后，其热情明显降低。　　小鹏汽车Q3收入同比增长19.3％，汽车总交付量同比增长15％　　国智能电动汽车公司小鹏汽车，今天公布了其2022年第三季度未经审计的财务业绩。数据显示，小鹏汽车第三季度营收68.32亿元同比增长19.3％，汽车利润率为11.6％，2022年第三季度净亏损为23.8亿元人民币，2022年第三季度非公认会计准则净亏损为22.2亿元人民币。第三季度交付车辆总数为29570辆同比增长15％，P7智能运动轿车交付16776辆。　　知乎Q3业绩胜预期　　中国在线内容社区运营商知乎，今天公布了截至2022年9月30日的季度未经审计的财务业绩。数据显示，知乎2022年第三季度营收9.117亿元，同比增长10.7％，净亏损为2.976亿元同比扩大10.3％；调整后净亏损2.506亿元人民币（3520万美元），同比扩大122.95％；第三季度月活9700万，月付费会员1090万，同比大增99.5％。　　贝壳三季度净利为7.16亿元，同比扭亏为盈　　财报显示，贝壳Q3净收入为176亿元，同比下降2.8％。净利润为7.16亿元，而上年同期净亏损约17.66亿元。经调整净利润为19亿元，而上年同期经调整净亏损为人民币8.88亿元。

金融界2022-11-30

美股成交额前20：Meta跌超2%泄露五亿用户信息;拼多多绩后涨超12%

报道，美国政府将允许雪佛龙公司恢复从其委内瑞拉油田开采石油。美国政府向雪佛龙颁发了许可证，允许这家总部位于加州的石油公司返回与Petroleos de Venezuela SA合资的油田作业。美国财政部颁发的新许可证允许雪佛龙多年来首次开采委内瑞拉的石油。　　第15名Shopify收高3.37%，成交15.9亿美元。Shopify黑五战报出炉，其全球商家销售总额共计33.6亿美元，同比增长17%，销售额创历史记录。　　第17名阿里收高0.5%，成交14.5亿美元。　　第20名迪士尼收跌3.22%，成交13.1亿美元。迪士尼首席执行官Bob Iger表示，他不会取消公司的招聘冻结措施，他还将在回归公司后的首次公众会议上重新评估公司的成本结构。Iger承认，迪士尼的重点必须转向让流媒体业务盈利，而不是简单地专注于增加订阅用户，这是他在2020年辞去首席执行官职位时公司的首要任务。　　其余FAANG个股涨跌情况，谷歌母公司Alphabet和奈飞跌1.5%。　　芯片股齐跌。费城半导体指数跌2.6%，失守2700点整数位。英特尔、AMD、英伟达和台积电美股均跌超2%，高通跌超3%，美光科技跌超4%。报道称，由于担心美国12月铁路工会发起罢工，不少科技公司开始改用卡车运输芯片。（文章来源：哈富证券）

东方财富网2022-11-29

【原油收盘】欧佩克考虑近一步减产影响能源需求国际油价波动上涨1%，美油重回75美元/桶大关

国向超级石油巨头雪佛龙公司颁发了恢复在委内瑞拉石油生产的许可证，未来可能出现供应增加。近三年前，美国政府的制裁导致委内瑞拉的所有钻探活动停止。在解除制裁之前，挪威调解人宣布委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗和反对派之间重启了政治谈判。与此同时，摩根大通分析师Natasha Kaneva在一份报告中写道，摩根大通下调了明年的预期，预计布伦特原油平均价格为90美元/桶，预计俄罗斯的产量将在2023年年中达到战前水平。

Sue2022-11-29

白银目标价28.30美元！机构：较黄金更具多元回报未来12个月再涨逾50%

会因通货膨胀而失去购买力。津巴布韦元和委内瑞拉玻利瓦尔是近期因快速通货膨胀而崩溃的两个货币例子。即使是世界上交易量最大的货币美元，表现也很脆弱。从1971年到2021年，美国的通货膨胀率达到569.2%，年均增长率为3.88%。这意味着1971年的1.00美元相当于2021年的6.69美元。 1971年一盎司白银成本为1.54美元，50年后一盎司的价格为25.14美元，涨幅为1532%。2个使用这段时间内的这些数字，可以看出白银在帮助保值方面极其有效。当然，白银价格在此期间并没有直线上涨。事实上，白银有一些令人眼花缭乱的飙升和一些令人沮丧的暴跌。白银波动在70年代，亿万富翁纳尔逊邦克亨特、威廉赫伯特亨特和拉马尔亨特担心美国通货膨胀对他们的财富的影响，他们从他们的石油大亨父亲那里继承了巨额财富。亨特兄弟的回应是他们臭名昭著的企图用白银“垄断市场”，严重依赖保证金贷款为他们的购买提供资金，据估计，他们控制了全球约1/3的私人白银供应。 (来源:The Perth Mint) 价格从1979年开始飙升，到1980年1月迅速升至每盎司50美元。但亨特兄弟的策略突然瓦解，部分原因是对保证金交易者的新限制，价格暴跌，仅四天就下跌50%以上。3个白银在2011年全球金融危机后的经济衰退期间再次飙升，其幅度较小是为应对2020年“大封锁”造成的经济衰退。从理论上讲，经济衰退对白银来说应该是个坏消息，因为经济活动减少意味着工业需求减少。但在这两种情况下，惊慌失措的买家突然买入白银以弥补其他地方的损失，从而在一段时间内将价格大幅推高。白银堆积者和其他长期投资者往往不太关心这种快速的高峰和低谷。他们相信，即使他们的白银的整体价值会上下波动，但最终它是一种防范投资风险的保险形式，也有助于他们保持领先于通胀曲线。多少白银才够？如前所述，随着时间的推移增加白银库存是堆垛机的主要目标。一份新报告不仅进一步验证了这种做法，而且还为平衡投资组合中贵金属的最佳配置提供了指导。该报告由独立经济咨询公司Oxford Economics代表The Silver Institute进行，其调查结果特别有趣，因为在做出有关替代资产的决策时，人们往往会忽视白银而偏爱黄金。牛津经济研究院表示，为了检验在投资组合中持有白银的潜在长期利益，它将其历史表现与一系列传统资产类别进行了比较，包括1999年1月至2022年6月期间的股票、债券、商品和黄金。它的分析证实，白银与黄金以外的资产类别的历史相关性相对较低，并且由于“更严格的测试”，发现白银的回报特征与黄金有很大不同，使其成为一种有价值的多元化工具，值得自己的投资组合承诺。有趣的是，作者发现，对于持有期为五年的投资组合，白银的平均最佳配置在4%到5%的范围内。对于有兴趣进一步了解所用方法的任何人，可以从白银研究所和牛津经济研究院下载白银在全球多资产投资组合中的相关性。

小萧2022-11-18

领先一步：2023 年十大加密趋势

也在使用加密货币来改善自己的经济政策，委内瑞拉甚至创造了自己的加密货币，称为 Petro。 2) DeFi 的兴起十年内可以发生很多事情。互联网成为主流，我们登上了月球，史蒂夫·乔布斯诞生了。比特币从每枚硬币的价值不到 1 美元变为 20,000 美元。十年后，我们将看到更多加密趋势出现，例如 deFi 之类的名称可能会让您头晕目眩。但是，如果你想领先一步并了解加密货币接下来会发生什么，则需要关注 2024 年的十大加密货币趋势。 3) 央行数字货币在过去的几年里，随着比特币作为一种数字货币处于领先地位，加密行业有了很大的增长。世界各地的中央银行都注意到并开始引入自己的数字货币以在这个新兴市场中竞争。有传言称中国正在考虑引入自己的加密货币，而日本已经引入了本国货币日元的数字版本。俄罗斯、瑞典和土耳其等其他国家也开始讨论引入自己的加密货币。 4) 机构采用金融在加密货币市场中发挥着巨大的作用，了解机构在做什么很重要。它们很重要，因为它们有助于采用和监管，使其他行业更容易注意到。一些例子包括摩根大通和纽约证券交易所，它们都有自己的比特币期货。这表明金融机构认为加密货币将存在一段时间，应该认真对待。 5) 改善基础设施作为企业主，我们经常忽略更好的基础设施对我们成功的影响。一个国家基础设施的质量是其经济增长的最佳预测指标之一。这就是为什么金融专家预测到 2030 年新兴市场将花费超过 1 万亿美元用于基础设施改进。这意味着在十年内，我们的生活质量将显着提高，因为我们将拥有更好的道路、更快的互联网等等高效的能源网络。但这对加密货币意味着什么？ 6) NFT 成为主流此时代币将成为主流，因此，NFT（不可替代的代币）将变得司空见惯。新区块链项目的激增将导致不可替代的代币项目数量增加。一些分析师预测，到 2025 年，NFT 可能占所有加密资产的 50%。这些类型的代币有很多用例，从视频游戏收藏品到个人品牌。随着市场的成熟和更多参与者进入该领域，我们可以期待 ERC721 和 ERC1155 资产之间的互操作性等创新。尽管并非所有这些类型的数字资产都很乐观；由于担心通过它们进行洗钱或通过它们被黑客或克隆进行欺诈，因此仍然需要进行监管。 7) 隐私币获得吸引力一个似乎是正确的预测是，隐私币将在未来几年继续获得关注。正如比特币最初在构建时考虑到匿名性一样，许多新的加密货币的设计都以隐私功能为核心。这些功能包括隐形地址、环签名和硬币混合协议。隐私币最近一直是讨论的一大话题，但它们并非没有批评者。 9) 稳定币得到广泛使用稳定币是 2019 年加密领域最重要的趋势之一。加密货币的波动性导致许多人不愿意将其用作货币，而稳定币旨在通过提供更稳定的价值存储来解决这个问题。一些流行的加密货币已经与美元或欧元等法定货币挂钩，但我们将在 2019 年看到更多。 10) 加密中的预测分析未来五年可能会出现许多加密趋势，但我想关注的一个趋势是加密中的预测分析。这背后的想法是通过使用来自过去事件和数据的信息来预测未来会发生什么，在决策发生之前做出决策。这种类型的分析会对数字货币市场产生巨大影响。来源：金色财经

金色财经2022-11-07

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