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CWG Markets：市场保持观望，美元周一微涨，金价大涨逾40美元创一周新高
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的关键。摩根大通分析师表示，对日元的套利交易已经抹去了今年以来的盈利，估计65%至75%的套利头寸已经平仓。预计美元兑日元汇率到2025年二季度将处于144:1的水平。这意味着美元兑日元汇率将维持盘整走势。周二（8月13日）亚市早盘，现货黄金高位震荡，一度创一周新高至2475.92美元/盎司；黄金价格周一上涨超过40美元，收报2471.89美元/盎司，受避险资金流入推动，另外，交易商在等待本周美国通胀数据，这些数据可能会为美联储的降息路径提供更多信息。 Kitco Metals高级分析师Jim Wycoff表示："我们今天在黄金和白银市场上看到的是利多技术图表带来的一些价格支撑，一些技术性买盘被触发。"Wycoff说："还有一些因中东紧张局势加剧而产生的避险需求。" 周一，以色列军队在加沙南部城市汗尤尼斯附近继续开展行动，尽管此时国际社会正在推动达成停止加沙战事的协议，防止陷入与伊朗及其代理人的更广泛地区冲突。与此同时，乌克兰军队上周二冲过俄罗斯边境，横扫俄罗斯库尔斯克地区的一些地方，这次突袭暴露了俄罗斯在该地区边境防御的弱点。芝商所的FedWatch工具显示，市场认为美联储 9 月份降息 50 个基点的可能性为 49%。美国国债收益率周一下滑，也给金价提供上涨机会。投资者还将关注周二的美国生产者物价数据和周三的消费者物价数据，以进一步了解通胀情况。这些数据对于美联储决策者确认是否有必要在 9 月份的会议上采取宽松政策至关重要。 PGIM Fixed Income首席投资策略师Robert Tipp说，国债经历了一周半的反弹，期间对经济衰退的担忧情绪爆发，将指标收益率推至 14 个月低点，现在投资者为了预防可能的经济衰退，寻求确保收益。大多数投资者对 2000 年代的软着陆印象不深，他们正在考虑："'我们需要现在买入，锁定长端利率，即使降息200个基点已被消化，因为你知道接下来的情况会比这更糟糕'，"Tipp说。随着通胀率趋向美联储 2% 的目标，且最近的薪资数据显示劳动力市场的紧张状况正在缓解，期货市场的定价是，在 9 月份的下一次 FOMC 会议上，美联储将把当前 5.25%-5.50% 的联邦基金利率至少下调 25 个基点，到 2024 年底将有四次25个基点的降息，明年的降息幅度会类似。由于 8 月份联邦公开市场委员会没有召开会议，市场参与者只能寄希望于美联储主席鲍威尔在下周的杰克森霍尔经济政策研讨会上表明意图。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)周六（8月10日）略微缓和其一贯的鹰派语气，指出过去几个月通胀方面取得一些"可喜"的进一步进展，但她同时表示，通胀仍"令人不安地高于"央行2%的目标，并面临上行风险。费城 Janney Montgomery Scott 首席固定收益策略师 Guy LeBas 说，"本周的主要催化剂是周三的 CPI，我将其描述为 9 月可能降息前的'勾选项'。只要 CPI 报告不是悲剧性的，我就不认为市场最终会受很大的影响。" 美元指数技术分析：美指周一上涨在103.35之下遇阻，下跌在103.05之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在103.30之下遇阻，后市下跌的目标将会指向103.00--102.95之间。今天美指短线阻力在103.25--103.30，短线重要阻力在103.35--103.40。今天美指短线支持在103.00--103.05，短线重要支持在102.95--103.00。欧元/美元技术分析：欧美周一下跌在1.0910之上受到支持，上涨在1.0940之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0915之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.0945--1.0955之间。今天欧美短线阻力在1.0940--1.0945，短线重要阻力在1.0950--1.0955。今天欧美短线支持在1.0915--1.0920，短线重要支持在1.0895--1.0900。黄金技术分析：黄金周一下跌在2423.00之上受到支持，上涨在2473.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在2455.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向2487.00--2504.00之间。今天黄金短线阻力在2486.00--2487.00，短线重要阻力在2503.00--2504.00。今天黄金短线支持在2455.00--2456.00，短线重要支持在2438.00--2439.00。市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数8月12日（周一）收盘上涨21.47点，涨幅0.12%，报17723.50点；英国富时100指数8月12日（周一）收盘上涨40.61点，涨幅0.50%，报8208.71点；法国CAC40指数8月12日（周一）收盘下跌19.04点，跌幅0.26%，报7250.67点；欧洲斯托克50指数8月12日（周一）收盘下跌4.63点，跌幅0.10%，报4670.65点；西班牙IBEX35指数8月12日（周一）收盘上涨4.50点，涨幅0.04%，报10643.00点；意大利富时MIB指数8月12日（周一）收盘上涨135.77点，涨幅0.43%，报31918.00点。美国股市收盘：道琼斯指数8月12日（周一）收盘下跌140.53点，跌幅0.36%，报39357.01点；标普500指数8月12日（周一）收盘上涨0.23点，涨幅0.00%，报5344.39点；纳斯达克综合指数8月12日（周一）收盘上涨35.31点，涨幅0.21%，报16780.61点。贵金属收盘： 8月12日（周一）受避险资金流入的推动，现货黄金大幅走高，站上2470美元大关，最终收涨1.69%，报2472.14美元/盎司，为8月2日以来的最高点。现货白银最终收涨1.84%，报27.96美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在103.30---102.95的区间的上限卖出，有效破位15个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0955---1.0915的区间下限买入，有效破20个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2795---1.2745的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.8695---0.8625的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在148.15---146.55的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6610---0.6565的区间上限卖出，有效破位20个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3760---1.3720的区间下限买入，有效破位20个点止损，目标在区间的上限。黄金：可以在2487.00---2455.00的区间的下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。 2024-08-13
CWG Markets08-13 11:24
大规模抛售见顶！日股收复失地，日央行年内无加息的可能性？
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加息，并释放"鹰派"加息立场，导致日元套利交易"大平仓"，从而引发日股巨震。不过在一轮大动荡之后，日本央行不得不稳定市场。此前，日央行副行长内田真一表示，如果金融市场不稳定，政策制定者将不会提高基准利率。乐天证券经济研究所经济学家Nobuyasu Atago称，决定日本央行下次加息时机的最关键因素是美国经济的前景，即美国经济是否会实现软着陆。他表示，在美联储降息和美国经济复苏之后，日本央行可能会收紧货币政策。不过，他预计日本央行至少会在12月之前维持利率不变，因为股价大幅下跌可能会损害本已疲弱的消费者信心。 “超级数据周”的影响力本周，市场迎来“超级数据周”。美国7月PPI和CPI通胀以及零售销售等这些关键的数据指标将直接影响未来美联储的货币政策走向。野村表示，投资者对美国经济衰退的担忧减弱，以及日本央行继续采取“超鹰派”立场的可能性降低，因此尽管市场尚未完全明朗，但有理由预计未来两天将出现相对平静的时期。 Evercore的Krishna Guha表示，在上周的动荡之后，市场将关注周三的美国消费者价格指数，看看美联储是否会更自由或更受限制地重新关注劳动力市场，并充分提前降息以确保软着陆。 “但如果CPI偏热，也不要惊慌。现在是一个以劳动力数据为先的美联储，而不是以通胀数据为先的美联储。” “我们认为，如果即将到来的劳动力数据保持疲软，美联储仍将倾向于降息。” 日股方面，Aizawa Securities的基金经理Ikuo Mitsui表示指出，大规模抛售上周见顶，投资者的注意力正转向企业盈利能力等基本面。投资者在估值较低的情况下买入股票。考虑到套利交易逐渐平息、本土买盘有望增多以及日企流动性充裕，高盛也坚定唱好日股长期前景。高盛策略师Bruce Kirk、Kazunori Tatebe发布最新研报表示，近期日股反弹后有企稳迹象，仍好看日股长期前景，预计东证指数有望在12个月后涨至2900点，较今日收盘价而言仍有16.8%的上行空间，预计未来三年的累计增长率为27%。
格隆汇08-13 11:18
KVB市場分析 | 8月13日：黃金價格在中東緊張局勢和美國債券收益率下降的推動下飆升
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年年底前波動性可能會增加，使得市場回歸套利交易的可能性降低。技術分析：儘管USD/JPY近期上漲，並推高了該貨幣對至148.00以上，達到六日高點148.22，但其走勢仍然偏向下行。相對強弱指數（RSI）仍顯示出看跌趨勢，表明賣方佔據優勢。如果USD/JPY跌破8月9日的低點146.27，可能會繼續下跌。下一個支撐位將是8月8日的低點145.44和8月7日的低點144.28。另一方面，如果該貨幣對走強，可能會瞄準8月12日的高點148.00。如果勢頭增強，可能會上升至149.77，並可能測試200日移動平均線（DMA）在151.46的位置。產品：BTC/USD 预测：下降基本分析：儘管伊朗可能本週對以色列發動大規模攻擊的緊張局勢加劇，導致更多資金流入美元和黃金等傳統避險資產，但比特幣仍反彈至59,500美元水平。然而，加州國會議員羅·卡納（Ro Khanna）透露，拜登政府可能在未來幾週內出台一項重要的加密貨幣監管路線圖。除了美國政府這一監管變革的積極信號外，比特幣持有者也開始採取行動。據Bitcoin.com報導，美國知名礦業公司和比特幣鯨魚Marathon Digital Holdings（MARA）正在啟動一項計劃，發行25億美元的可轉換高級票據，期限至2031年。此舉旨在向合格的機構買家籌集資金，用於公司投資和購買更多比特幣。技術分析：比特幣空頭試圖進一步壓低價格，但多頭在比特幣下跌時買入，並試圖將價格維持在60,000美元的心理水平之上。比特幣的波動性使交易者感到緊張。週末，比特幣跌破移動平均線，顯示空頭不願輕易放棄。下行方向，55,724美元是需要關注的關鍵支撐位。如果價格跌破這一水平，表明市場情緒依然消極，交易者在價格上漲時賣出。這可能會打開跌至49,000美元的大門。另一方面，如果多頭將價格推高至移動平均線以上，表明買家在價格低時進場，比特幣可能會開始向70,000美元移動。產品：US Oil 预测：上升基本分析：週一，美國WTI原油期貨價格大幅上漲。中東緊張局勢加劇的可能性推高了油價。9月交割的WTI原油價格上漲3.22美元，或4.19%，至每桶80.06美元，為7月19日以來的最高收盤價。10月交割的布倫特原油上漲2.64美元，或3.3%，至每桶82.30美元，為7月25日以來的最高收盤價。本週和下週，能否避免局勢進一步升級，以及地緣政治風險溢價是否會顯著影響油價，將至關重要。中東緊張局勢的升級可能對全球石油供應構成重大威脅。交易者主要擔心的是石油基礎設施可能遭受的損害，這可能會大幅減少石油供應並推高價格。技術分析： OPEC和IEA報告可能引發市場逆轉，價格也可能在接近200日簡單移動平均線（SMA）77.69美元時出現波動。上行方面，多頭已重新獲得關鍵水平75.27美元，該水平現作為支撐，以回升至200日SMA 77.69美元。還有兩條重要的移動平均線接近：55日SMA為78.55美元，100日SMA為79.84美元。日線圖上的相對強弱指數（RSI）已經反彈，表明價格仍有下行空間。下行方面，首要關注的水平是72.00美元。免責聲明: KVB Prime Limited提供的市場分析僅供資訊目的，並不應被視為投資建議或買賣任何金融工具的推薦。外匯和其他金融市場交易涉及重大風險，過去的表現不能作為未來結果的指示。 KVB Prime Limited不保證所提供的市場分析的準確性、完整性或及時性。內容可能隨時變更，可能無法始終反映最新的市場發展或情況。客戶和讀者對自己的投資決策負有全部責任，並應在進行任何交易或投資決策之前尋求獨立的金融諮詢專業人士的意見。 KVB Prime Limited對使用或依賴所提供的市場分析而導致的任何損失、損害或其他責任概不負責。透過造訪或使用KVB Prime Limited提供的市場分析，客戶和讀者確認並同意本免責聲明的條款。交易风险警示通过保证金进行交易涉及使用杠杆机制的产品，具有高风险，并且绝对不适合所有投资者。在您的投资上没有盈利的保证，因此要警惕那些在交易中保证盈利的人。如果您没有准备承担损失，请不要使用资金。在决定进行交易之前，请确保您了解所涉及的风险，并考虑您的经验。更多信息，访问： www.kvbplus.com 需要帮助？发送邮件至：support@kvbplus.com
KVB08-13 10:59
Arthur Hayes：何时迎来山寨币季节？牛市真正开始的标志？
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流推动，而不仅仅是对冲基金傀儡解除日元套利交易。3 他们将出售美国国债和美国股票（主要是 NVIDIA、微软、谷歌等大型科技股）。日本央行试图提高利率，全球市场大发雷霆。他们屈服了，宣布加息是不可能的。从法定流动性的角度来看，最糟糕的情况是日元横盘整理，没有用廉价日元资助净新头寸。随着日元套利交易解除的威胁已经过去，坏女孩耶伦的市场操纵再次成为焦点。没有流动性=破产没有水，你就会死。没有流动性，你就会破产。为什么自今年 4 月以来，加密风险市场一直横盘整理至下跌？大多数税收收入发生在 4 月，这需要财政部减少借款。我们可以从 4 月至 6 月发行的国库券数量中观察到这一点。由于未偿还国库券净减少，流动性从系统中消失。即使政府整体借入更多资金，财政部提供的现金类工具的净减少也会从市场上消除流动性。因此，现金仍然被困在美联储的资产负债表 RRP 上，无法产生金融资产价格增长。这张比特币（金色）与 RRP（白色）的图表清楚地表明，从 1 月到 4 月，当国库券净发行时，RRP 下跌，比特币上涨。从 4 月到 7 月，当国库券从市场净撤出时，RRP 上涨，比特币横盘整理，中间有几次大幅下跌。我在 7 月 1 日停止了，因为我想展示美元兑日元从 162 升至 142 之前的互动，这导致风险资产普遍抛售。因此，根据耶伦的说法，我们知道从现在到年底，美国国库券的净发行量将达到 3010 亿美元。如果这种关系成立，比特币将迅速回吐日元升值造成的抛售。比特币的下一站是 100,000 美元。何时迎来山寨币季节？山寨币是具有较高贝塔值的比特币加密货币。但在此周期中，比特币和现在的以太币以净流入美国上市交易所交易基金 (ETF) 的形式呈现结构性买盘。尽管比特币和以太币自 4 月以来已经回调，但它们逃脱了山寨币市场经历的大屠杀。只有在比特币和以太币分别突破 70,000 美元和 4,000 美元后，山寨币才会回归。Solana 也将攀升至 250 美元以上，但考虑到相对市值，Solana 暴涨对整个加密货币市场的财富效应远不及比特币和以太币那么强大。美元流动性激发的比特币和以太币在年底的反弹将为性感的山寨币晚会的回归奠定坚实的基础。后市交易建议随着国库券的发行和回购计划在后台运行，流动性状况将会改善。如果哈里斯摇摆不定，需要以股市的火力来获得更多火力，耶伦将会削减 TGA。无论如何，我预计加密货币将从 9 月开始退出横向下行轨迹。因此，我将利用北半球夏末的疲软来增加加密货币风险。美国大选将于 11 月初举行。耶伦将在 10 月达到操纵高峰。今年没有比现在更好的流动性时机了。因此，我将趁势卖出。我不会清算我的整个加密货币投资组合，而是在我更具投机性的动量交易中获利，并将资金存入质押的 Ethena USD (sUSDe)。加密货币市场上涨，增加了特朗普获胜的几率。特朗普的胜算在暗杀企图和 Slow Joe 的糟糕辩论表现之后达到顶峰，Kamala Harris 是一流的政治傀儡，但她不是八十多岁的植物人。这就是她击败特朗普所需要的一切。选举是掷硬币，我宁愿在场外观看混乱，在美国债务上限提高后重返市场。我预计这将在 1 月或 2 月的某个时候发生。一旦美国债务上限闹剧结束，流动性将从财政部和美联储涌出，让市场重回正轨。然后，牛市将真正开始。100 万美元的比特币仍然是我的基本情况。附注：一旦坏女孩耶伦和毛巾男孩鲍威尔联手，中国将最终释放其期待已久的火箭筒财政刺激。2025 年中美加密牛市将是辉煌的。 Yachtzee！注释 1.这是美联储和 RRP 持有的银行储备总额。 2.根据 H.8 美联储报告，从截至 2023 年 9 月 27 日的一周到 2024 年 7 月 17 日，商业银行购买了价值 1871 亿美元的美国国债。我假设在同一时期，货币市场基金购买了所有发行的国库券的 100%。在同一时期，财政部发行了价值 17780 亿美元的国库券以外的债务证券。银行占其中的 15%。 3.日本公司包括日本保险公司、养老基金、企业、家庭和日本银行。来源：金色财经
金色财经08-13 09:48
FX168日报:伊朗或在不到24小时内袭击以色列！金价飙升逾40美元、美国油价暴涨超4%
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波动性可能会增加，市场不太可能重新投入套利交易。” 英镑/美元周一基本持平在1.2760。欧元/美元小幅上涨0.12%，至1.0928。股市美股周一收盘涨跌不一。本周投资者重点关注周三的CPI通胀指数与周四的零售销售数据，以更好地了解美国健康经济状况与美联储的货币政策前景。道指下跌140.53点，跌幅为0.36%，报39357.01点；纳指涨35.31点，涨幅为0.21%，报16780.61点；标普500指数涨0.23点，报5344.39点。即将发布的通胀数据对于因波动性增加而感到不安的市场来说至关重要。周三公布的7月份消费者价格指数报告将成为判断美国经济健康状况的关键指标，并决定投资者是否会在7月份非农就业报告疲软导致近期抛售后仍感到不安。加拿大皇家银行资本市场全球股票策略主管Lori Calvasina表示：“我们乐观地认为，8月5日短期底部已经形成，或接近形成。”他指出，在上周标准普尔500指数下跌后，重要的技术水平得以维持。周一，欧洲股市收盘涨跌互现。本周市场关注焦点聚焦在美国、英国通胀数据。斯托克600指数收跌0.02%，收报499.08点。旅游和休闲类股领跌，下跌0.8%。与此同时，尽管石油输出国组织(OPEC)下调了2024年全球石油需求增长预测，但石油和天然气类股仍上涨0.6%。商品市场周一，受避险资金流入推动，现货黄金周一暴涨逾40美元，交易员等待本周美国通胀数据，该数据可能为美联储降息路径提供更多启示。现货黄金周一收盘暴涨40.74美元，涨幅1.68%，报2471.36美元/盎司。据《华尔街日报》报导，以色列在察觉伊朗与激进组织真主党准备行动后，周一已将其军队置于高度戒备状态。据美国福克斯新闻当地时间周一报道，西方国家周一发表联合声明，警告伊朗及其盟友不要发动可能进一步加剧中东地区紧张局势的袭击。中东地区的紧张局势似乎很快就要走向崩溃的边缘。中东地区消息人士周一对记者表示，他们担心伊朗及其代理人可能在未来24小时内袭击以色列，以报复哈尼亚上月末在德黑兰被杀的事件。美国白宫国家安全委员会发言人柯比周一表示，美国已准备好应对伊朗或其中东代理人可能在本周发动的重大袭击。柯比说道：“我们和以方在伊朗可能的进攻时机问题上有着相同的担忧和预期，可能就在本周发生。我们必须为可能发生的一系列重大袭击做好准备。”柯比的言论是官员们迄今为止最强烈的暗示，他们预计袭击可能随时发生。此外，五角大楼向中东派遣了更多部队，以应对伊朗可能对以色列发动的袭击。 Kitco Metals高级分析师Jim Wycoff表示：“今日黄金和白银市场上可见的是，黄金看涨图表带来一些价格支撑，引发一些技术性买盘。中东紧张局势加剧也带来了一些避险需求。” 市场也聚焦周二将公布的美国生产者物价(PPI)数据和周三的消费者物价(CPI)数据，以获得美联储降息前景方面的最新线索。根据芝商所的“美联储观察”工具，市场预计美联储9月降息50个基点的可能性为49%。黄金被认为是对冲地缘政治和经济不确定性的工具，并且往往在低利率环境下蓬勃发展。白银方面，现货白银周一收盘大涨1.85%，报27.94美元/盎司。原油方面，美国WTI原油期货价格周一大幅收高。中东紧张局势升级的可能性令油价得到提振。纽约商品交易所9月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格周一收涨3.22美元，涨幅为4.19%，收于80.06美元/桶，为7月19日以来最高收盘价。 10月交割的布伦特原油期货价格价格上涨2.64美元或3.3%，收报82.30美元/桶，为7月25日以来最高收盘价。 Rystad Energy全球市场分析总监Claudio Galimberti表示：“局势是否能避免进一步升级，以及地缘政治风险溢价是否会显著影响油价，本周和下周将是关键。” Capex.com中东公司总经理George Pavel发布报告指出：“中东紧张局势升级，可能对全球石油供应构成重大威胁。交易员主要担心石油基础设施遭破坏，导致原油供应大幅减少，从而推高价格。” 周二(8月13日)关注重点（北京时间）： 14:00 英国6月三个月ILO失业率 14:00 英国7月失业率 14:00 英国7月失业金申请人数 16:00 IEA公布月度原油市场报告 17:00 德国8月ZEW经济景气指数 17:00 欧元区8月ZEW经济景气指数 18:00 美国7月NFIB小型企业信心指数 20:30 美国7月PPI年率 20:30 美国7月PPI月率次日01:15 美联储博斯蒂克就经济发表讲话次日04:30 美国至8月9日当周API原油库存更多重要事件请点击此处
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tqttier08-13 09:06
彭博：为什么套利交易崩盘“来去匆匆”？
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资了数千亿美元的赌注。众所周知，日元套利交易是轻松获利的万无一失的方法：只需从日本这个全球最后一个利率最低的避风港借款，然后将这笔钱投入收益率超过 10% 的墨西哥债券、英伟达飙升的股价甚至比特币。当日元持续下跌时，贷款的偿还成本会变得更低，收益也会变得更大。随后，投资者似乎突然间抛售了这些交易，这反过来又助长了日元的强劲反弹，交易员们抛售资产以满足追加保证金要求，导致股市和其他货币迅速外流。这也扰乱了日本股市，引发了自 1987 年以来最严重的单日抛售，原因是人们担心日元飙升会打击出口商。 JonesTrading 的 ETF 主管戴维·卢茨 (David Lutz)表示：“日元套利交易仍然是目前市场一切事件的中心。” 随着套利交易热点市场的波动、纳斯达克 100 指数从历史高位回落以及人们对美联储长期维持过紧货币政策的担忧加剧，这种压力已持续积累数周。导火索就是日本加息。日本央行的基准利率目前仅为 0.25%，是工业国家中最低的，但上个月底的加息幅度足以迫使投资者重新考虑他们长期以来的信念：日本的借贷成本将永远保持在接近于零的水平。（图源：彭博）尽管市场已经稳定下来，但这一事件还是引发了人们对日本央行在疫情后通胀飙升的情况下不断注入现金，从而积累了多少杠杆的担忧。这让焦虑的交易员们试图判断，大部分撤资行动是否已经结束——或者是否会在未来几周继续影响市场。给出答案很棘手，因为没有官方估计套利交易涉及多少资金。根据 GlobalData TS Lombard 的数据，假设自 2022 年底以来日本的所有海外借款都用于融资，而国内投资者使用杠杆进行海外购买，则有大约 1.1 万亿美元投入该策略。经过上周的大幅平仓，摩根大通的策略师估计，全球四分之三的货币套利交易目前已经平仓，而花旗集团的策略师则表示，当前的持仓水平已使市场脱离了“危险区域”。但纽约银行等其他银行认为，平仓操作还有进一步推进的空间，可能导致美元兑日元汇率跌向 100——较上周收盘价下跌逾 30%，预示日元将大幅走强。标准银行驻伦敦的G10策略主管史蒂芬巴罗在上周给客户的报告中写道：“套利交易似乎有可能进一步平仓，但这次泡沫破裂最严重、最具破坏性的部分已经过去。” 彭博策略师宏观策略师 Ven Ram 表示：“事实是，日元仍然被严重低估，随着美联储开始放松政策，那些仍在进行的套利交易看起来越来越不稳定。但周一的事件完全是关于市场的，它不会对实体经济造成负面反馈循环。” 巴罗所说的泡沫有几十年的根源。20 世纪 90 年代，日本经济受到房地产崩盘的阴影，日本决策者将利率降至零。国际货币基金组织的经济学家甚至指责这种交易导致了 2008 年金融危机。尽管如此，到了 2016 年，日本央行仍将利率推至零以下。在全球经济从疫情中恢复后，其他央行开始竞相遏制通胀急剧上升，投机者在日本借贷的动机随之增强。随着全球利率上升，日本央行将基准利率维持在零以下，扩大了套利交易的利润空间。其结果是，大量投机资金流出日本，交易员抛售日元，买入他们投资所在国的货币，给日元带来下行压力。拉丁美洲受到的影响尤其明显，其利率远高于美国和欧洲。2022 年和 2023 年，巴西雷亚尔和墨西哥比索等货币大幅上涨，成为全球表现最好的货币之一。例如，从某种程度上来说，借入日元并投资墨西哥，仅去年一年就产生了 40% 的回报。该策略继续获得收益，今年截至 7 月初，以日元为资金来源的一篮子 8 种新兴市场货币交易回报率略高于 17%。纽约毕尔巴鄂比斯开银行全球外汇和拉丁美洲策略主管亚历杭德罗·夸德拉多 (Alejandro Cuadrado)表示：“几个月前，做多比索还是一件轻而易举的事，但那些日子肯定已经过去了。” （图源：彭博）当日元从几十年来的最低水平开始反弹时，这形成了一个反馈循环，因为交易员解除套利交易以锁定收益——投资者买入日元以平仓贷款，从而进一步推高日元。日本央行于 7 月 31 日今年第二次加息后，日元升值加速，而美国就业数据意外疲软，引发了人们对美联储等待太久才改变政策的担忧。 8 月 5 日，日本股市因脱欧协议而受创，日经指数下跌 12%，此后，日本央行副行长内田进一出面向投资者保证，只要市场不稳定，央行就不会加息。随后市场趋于稳定，有迹象表明对冲基金撤回了部分日元将继续升值的押注。最近的转变可能至少暂时抑制了套利交易，因为交易员预计今年外汇市场将出现更多波动。彭博社汇编的数据显示，上周，以八种新兴市场货币为目标的日元融资交易的套利风险比率降至一年来最低水平，表明该策略的回报已经恶化。 “没有哪项交易能永远持续下去——事实已经发生了变化，”布兰迪万全球投资管理公司 (Brandywine Global Investment Management) 高级投资组合经理杰克·麦金太尔 (Jack McIntyre)表示。“日本央行收紧了货币政策，导致一些事情发生改变：在这种情况下，就是套利交易。”
Linlin08-13 02:36
套利交易崩盘令市场陷入恐慌，市场因仓位迅速减少而陷入混乱
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快速平仓引发的市场动荡：套息交易爆仓阴影笼罩市场内容导读全球市场动荡的简要回顾日元套息交易及其影响市场稳定后的未来展望历史与背景：套息交易的根源全球市场动荡的简要回顾上周一的全球市场崩盘，看似只是由日本央行的小幅政策调整和美国经济衰退的重新担忧引发的短暂恐慌。然而，这一波动揭示了市场对对冲基金利用套息交易策略的脆弱性。日元套息交易及其影响日元套息交易曾被认为...
今日美股网08-13 00:12
日本央行前委员：今年不太可能再次加息
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市场的大幅抛售。此次加息主要影响了日元套利交易，即投资者以低利率借入日元并购买外国资产。加息导致日元汇率飙升，从7月31日的1美元兑153日元跌至145日元，这使得以日元计价的贷款变得异常昂贵。此外，加密货币市场也受到了影响，在8月2日至8月5日期间，加密货币总市值下跌了超过5000亿美元。加密货币市场的动荡还受到杠杆头寸拥挤和交易商（如Jump Trading）大规模抛售的双重打击。未来加息预期樱井诚指出，加息对日本经济而言是必要的，因为日本过去17年的利率一直维持在0至-0.1%之间。他认为，从几乎为零的利率转向正常的0.25%是一个积极的改变。樱井诚还补充说，日本央行将观察加息后经济的反应，再决定是否进一步加息。日本央行副行长内田进一在8月6日表示，鉴于金融市场的剧烈波动，央行不会在经济紧张时期考虑进一步加息。他表示：“由于我们看到国内外金融市场剧烈波动，暂时维持当前的货币宽松水平是必要的。” 市场动荡与批评日本央行的加息决定引发了主要反对党的批评。随着日本国内市场在8月12日公共假期后重新开放，一个议会委员会将于8月13日召开会议，决定是否传唤行长上田和夫和财务大臣铃木俊一进行质询。来源：今日美股网
今日美股网08-13 00:10
小心，通胀数据和零售企业的财报可能会让美股剧烈波动
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中复苏的势头。上周五，由于日元推动的套利交易解体以及对美国经济疲软的担忧，全球金融市场动荡，美国股市结束了动荡的一周。所有主要指数在一周结束时几乎完全扭转了本周的跌幅。根据FactSet的数据，标普500指数上周下跌不到0.1%，纳斯达克综合指数下跌0.2%，道琼斯工业平均指数同期下跌0.6%。现在，投资者的关注点转向本周将公布的一系列美国经济指标，包括7月的消费者价格指数（CPI）报告、零售销售更新以及一些美国顶级零售商的盈利报告，投资者希望从中判断美国家庭是否面临更大的通胀压力和更高的利率。由迈克尔·盖彭领导的美银全球研究经济学家团队表示：“金融市场在对硬着陆风险的担忧导致的短暂动荡后，暂时稳定下来。从现在开始，数据将告诉我们经济是逐步放缓还是急剧放缓。” 与所有重要的经济数据一样，7月的CPI数据可能对市场和美联储产生重大影响，但由于担忧经济放缓的迹象和通胀缓解不够，可能会导致股市暴跌，投资者这次会更加关注。《华尔街日报》调查的经济学家预计，7月的整体通胀率将保持在3%的年增长率，而剔除波动较大的食品和能源成本的核心CPI，预计将从6月的3.3%放缓至3.2%。摩根士丹利投资管理公司全球市场主管布莱恩·温斯坦表示，通胀将在一段时间内保持高于美联储的目标，因为历史上CPI稳定在2%以下的情况“非常罕见”。温斯坦在上周四表示：“似乎在一些令人痛苦的领域存在通胀，比如汽车保险和房屋保险，尤其是在那些人口激增的地区，这每个月都会从消费者口袋里拿走钱。” 他还提到，围绕地缘政治冲突和2024年美国总统候选人的经济计划的不确定性，“足以阻止通胀显著回落到2%以下”。美联储抑制价格压力同时维持经济稳定的计划，在今年上半年进展顺利，但在过去几个月，消费者业务公司开始指出消费支出放缓，事情开始有了变化奢侈品集团LVMH上个月报告称，亚洲市场（不包括日本）的第二季度销售额出现了下滑，这个市场占2024年上半年收入的30%。上周，麦当劳收益报告显示，通胀压力使其消费者，特别是低收入家庭，在如何花钱上更加挑剔，而度假租赁平台爱彼迎预计，由于经济前景不确定，消费者将推迟预订，休闲旅行将放缓。多年的持续通胀和美联储的货币紧缩周期。，已经挤压了大流行期间积累了储蓄的美国家庭。许多消费者不得不更加挑剔地选择他们购买的产品和挥霍的场所。 Hirtle Callaghan & Co.首席投资官布拉德·康格表示：“大多数面向消费者的公司，如星巴克和麦当劳，已经发布了利润预警，这让我印象深刻，毫无疑问，现在是一个非常艰难的消费者环境。这说明了消费者积压的储蓄耗尽，他们对工作和未来收入的信心减弱。” 本周即将发布的美国大零售商盈利报告，成为美国股市的另一个重要事件。沃尔玛和家得宝分别计划在周二和周四发布收益报告，投资者期待从这些销售日常家居必需品公司的财报中，获取更多关于消费者状况的证据。康格表示，消费者支出的疲软可能会蔓延到消费领域的其他部分。 “人们正在减少各种支出，这意味着企业在计划招聘时会减少，这反过来又会影响就业和收入，”他说。当然，经济数据到目前为止显示出混合的增长信号。上周早些时候，经济服务部门在7月反弹，抵消了美国可能接近衰退的日益增长的观点。上周申请失业救济的美国人数降至23.3万，较一年来的高点回落，表明尽管7月就业报告疲软，劳动力市场可能仍然状况良好。上周的这两份报告帮助股市从周一的抛售中恢复过来，收复了部分每周的损失。康格表示：“股市有些恐慌和脆弱……但经济数据的微小利好并不会对市场情绪产生重大变化，这意味着如果未来几周有更多的正面数据点出现，每一个都会逐渐对市场产生较小的影响。目前，市场如此脆弱，以至于反应过度。” 温斯坦表示，市场还会有更多的波动，这可能会“限制”股票的上涨空间。 “但我不认为这意味着我们会出现硬着陆。我也不认为这保证了经济衰退的发生，”他说。来源：加美财经
加美财经08-13 00:00
美国最新经济数据公布前夕，全球股市小幅上涨
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美国就业数据疲软以及曾极度膨胀的日元“套利交易”紧急平仓，上周一，全球股市大幅下跌。不过，一些强于预期的美国数据缓解了对于全球经济放缓的担忧，股市在上周五收复了几乎所有的失地。本周一市场较为平静，欧洲 STOXX 600 指数上周收盘上涨 0.3%，本周上涨 0.2%。德国 DAX 上涨 0.3%，英国富时 100 指数上涨了0.5%。投资者正在关注将于周三（8月14日）公布的美国 7 月份消费者物价指数，预计该数据将显示环比通胀率从 6 月份的负 0.1% 上升至 0.2%，而零售销售数据将于周四公布。道富银行高级宏观策略师蒂莫西·格拉夫 (Timothy Graf) 表示：“这是一个相当温和的预期”，他认为，通货膨胀的情况和过去已大不一样，“风险在于实行紧缩政策的时间太长，其后果现在正在劳动力市场上显现出来。” 美国标准普尔 500 指数期货上涨 0.2%。该指数周五收盘基本持平，从周一 3% 的跌幅中恢复过来。日元下跌，美元兑日元上涨 0.65%，至 147.57。美元指数基本持平于 103.22，欧元和英镑持平。七月和八月日元的大幅上涨，令投资者措手不及，迫使他们解除所谓的套利交易，即借入日元购买美元和其他货币来投资于高收益资产。周五的数据显示，杠杆基金（通常是对冲基金和各类基金经理）以2011年3月以来最快的速度平仓日元。三菱日联金融集团 (MUFG) 外汇策略师李·哈德曼 (Lee Hardman) 表示：“本周初的情况比上周平静得多。”“杠杆基金持有的日元空头仓位大幅减少……可能也提供了一定的保证，即日元套利交易的平仓现已更加彻底。” 周一日本市场因假期休市，亚洲市场交易平静，MSCI 除日本以外的亚洲股票指数上涨 0.41% 。中国周四（8月15日）将公布零售额和工业生产数据，预计这些数据将显示经济继续表现不佳，这可能会加剧一些投资者对全球经济增长的担忧。
Lisa08-12 23:48

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