。 根据美联储最新的《经济预测摘要》，央行领导人预计核心通胀将在明年达到2.5%，高于9月预测的2.2%。之后通胀将在2026年降至2.2%，2027年降至2.0%。 “我们对年末的通胀预期，随着年底的临近，基本上都落空了。”美联储主席鲍威尔在12月18日美联储本年度最后一次政策会议上表示，“我可以告诉你，这可能是最大的一个问题，通胀和预期不一致。” 然而，明年美联储的目标不仅仅是控制通胀，维持就业市场的强劲将对股票市场和美国经济的健康至关重要。 2024年，失业率有所波动，但总体稳定在约4%左右。 7月，失业率达到2024年的最高点——4.3%，并触发了一个备受关注的衰退指标，即萨姆规则。通常情况下这个规则表明，如果全国失业率的三个月平均值较过去12个月的低点上升0.5%或以上，美国经济可能已经陷入衰退。 换句话说，一旦失业率开始上升，很少会逆转趋势。 但包括萨姆规则的发明者克劳迪娅·萨姆在内的经济学家迅速指出，鉴于经济中存在其他因素，这次指标可能并未发出警告信号。 7月就业报告弱于预期后，市场经历了一波短暂的抛售，投资者对美国经济的增长前景感到担忧。但随后市场迅速反弹。失业率的快速上升趋势缓解，就业市场似乎在降温，但并未达到许多人担心的令人不安的速度。 尽管失业率的迅速上升在2024年未完全成为现实，但劳动力市场放缓的迹象已经清晰显现。经济学家开始用“少招少裁”来形容当前的劳动力市场状态。整体上，这种状态被视为与“软着陆”一致，即通胀最终降至美联储的2%目标，而经济不会陷入衰退。 数据显示，2024年招聘率和离职率都在下降，如今已低于疫情爆发前的水平。这些数据表明，2024年的劳动力市场有所降温，这促使美联储不再寻求进一步降温。 “劳动力市场的下行风险确实有所减少，但目前的劳动力市场比疫情前更宽松，而且显然仍在继续逐步降温，”鲍威尔在12月18日的讲话中说。“目前，这种降温是渐进且有序的。我们认为不需要进一步降温来将通胀降至2%。” 美联储的宽松周期备受关注 在今年最后一次会议上，美联储将利率下调25个基点至4.25%-4.5%的区间，并表示在2024年累计降息100个基点后，将放缓降息步伐。 美联储官员预计，2025年联邦基金利率将降至3.9%，高于9月预测的3.4%。除了9月的一次50个基点的大幅降息外，美联储过去一年多以来每次降息均为25个基点。这表明美联储预计在2025年将再降息两次，而此前9月的预测为四次。 根据彭博社的数据，在此次决定之前，市场预计明年将再降息两到三次。而如今，这一预期已转变为一到两次降息。 到2026年，美联储预计将再降息两次，使联邦基金利率降至3.4%。而在9月，官员们曾预计2026年利率将降至2.9%。 这一最新预测表明，美联储在今年启动其期待已久的宽松周期后，将采取更谨慎的态度。 随着2024年即将结束，分析师们对以上趋势感到鼓舞。尽管美联储预计的降息幅度不及最初希望的多，但目前经济基础依然稳固，公司盈利预计在来年将继续增长。 在预测2025年底标普500指数目标的17位策略师中，仅有一位预计指数将在明年下跌。最高预期为7,100点，中位数目标为6,600点，较当前水平约上涨11%。 富国银行股票策略师克里斯托弗·哈维，在详述标普500指数可能在2025年收于7,007点时写道，他起初想“采取反向操作”的观点，原因是对市场看涨情绪、高企的股票估值以及已经稳健的经济增长的担忧。 但哈维写道，“数据并不支持”标普500出现疲软或负增长，这反映了华尔街对2025年的整体看法，前提是不发生意外冲击。 “2025年很可能是一个稳健到强劲的一年，”哈维写道。 来源：加美财经lg...
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