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“极端鸽派”大平仓！黄金多头上演最后的挣扎荷兰国际集团：看跌基调“完全不变”

：1.10触手可及昨天，市场听到欧洲央行政策制定者格奥尔格·穆勒(Georg Muller)加入伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)等其他鹰派的言论，暗示应如何将重点放在通胀上，并且仍有加息空间。施纳贝尔本人，以及另一位鹰派人物彼得·卡齐米尔(Peter Kazimir)将于今天发表讲话，而欧元区的数据日历相当清淡，直到周五公布通胀预估。由于美联储利率预期大幅波动，欧元/美元2年期互换利率差异最近表现出极大的波动性。价差在几天内介于-75个基点和-100个基点之间。正如上文美元部分所讨论的，美联储降息的幅度目前对美元的走势并不重要。市场更倾向于欧洲保持强硬的鹰派立场，掉期利差已经收紧，足以保证在稳定的风险情绪环境下欧元/美元走高，而不必达到在过去几周里-70或-60个基点的极端水平。 ING分析团队提到：“在我们谈到美元时，还讨论修正的可能性是不容忽视的，并且在过去几天实际上可能有所增加，但没有足够的因素可以得出，欧元现在应该失去上升势头的结论。” “因此，1.10应该在短期内触手可及。这是一个关键的基准水平，可能会遇到重大阻力，突破更高可能表明，市场战略观点对欧元走强的结构性转变。” “在交叉盘中，我们看到欧元/英镑跌破0.8800，但我们预计该货币对的疲软不会持续很长时间，因为我们认为市场对英国央行收紧政策的定价过于激进，政策分歧应该是下行的主要驱动力”

会员

小萧2023-03-29

贝莱德称美联储将继续升息市场对其将降息的押注是误判

绪有所缓解，美国2年期国债收益率——对央行政策变化最敏感的证券之一——周一从接近今年以来的最低水平跃升。虽然投资者已重新定价美联储5月加息25个基点的前景，但他们也押注市场尚未完全走出困境，美联储到年底可能会降息75个基点左右。　　周二在亚洲市场上，2年期美国国债收益率回落9个基点至3.91％。　　贝莱德策略师表示：“我们认为，只有在出现更严重的信用紧缩并导致比我们预期更严重的衰退时，美联储才会一如市场所反映地降息。”他们写道，该公司在发达市场股票中保持低配，以反映其市场观点。

金融界2023-03-29

又一波“围猎”！？全球最大资管巨头：押注美联储降息大错特错恐为此付出惨重代价

截至周二上午的市场定价显示，美联储将基准利率维持在当前水平，然后最早在7月开始下调。对降息的预期将与经济衰退以及随之而来的通胀下降相一致，但华尔街策略师认为这种假设是可疑的。

夏洛特2023-03-28

CPT Markets：全球银行系统担忧缓解改善风险偏好！德国3月企业信心意外提振

道路还远未结束。据路透社报导，周一欧洲央行政策制定者森特诺表示，我们还没有看到通胀预期去锚化，并进一步重申欧洲央行拥有对银行业风险采取不惜一切代价的工具。周一英国央行行长贝利表示，利率制定者将专注于对抗通胀，不会被对全球银行系统健康状况的担忧所过度影响。昨日财经事件资料方面，Ifo经济研究机构公布3月德国各项商业指数皆高于预期，景气指数上升至93.3、现况指数上升至95.4及预期指数上升至91.2，显示出企业对未来经济前景有所改善。此外，英国工业联合会CBI公布3月零售销售差值高于预期至1，零售销售差值高于零，表明消费支出增加，有利经济增长。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8780，0.8820；从下行方向看，下方支撑0.8740。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-03-28

压力环境下如何投资获利？记住“会躺才能赢”

于欧美银行业危机，信贷引发的经济衰退、央行政策转向和经济滞警告，迄今为止最好的交易策略，尤其对美股市场而言应该是“躺平”。　　标普500指数刚刚结束连续第二周上涨，美国国债对空头造成了沉重打击，但如果耐心挺过这段四十年来最大的波动期，应该可以获得丰厚回报。　　Insight Investments的投资专家主管April LaRusse表示，实施证明摒弃杂音才是标准的投资建议，慌里慌张是赚不到钱的。当你面临很多不确定因素的时候，最明智的做法是坐下来收集信息并进行分析，不要急于做出大的改变。” 　　要做到这一点需要保持非凡的冷静。在过去几周，市场的主题已经从“不着陆”变成银行业危机、经济衰退，科技股反弹等等。　　摩根大通（128.6, 3.69, 2.95％）首席全球市场策略师Marko Kolanovic在一份报告中引用列宁的话称，“过去几周把以前几十年都没遇到的事都经历了一遍”。　　眼下，多头正在享受美股的弹性，期望美联储将很快暂停激进的抗通胀行动，而财政部长耶伦等监管者可以遏制任何金融方面的影响。标普500指数过去五天累计上涨1.4％，几乎抹去了两周前地区性银行暴跌前一天以来的全部跌幅。纳斯达克100指数四周来连续第三周攀升，比危机前水平高出约5％。　　空头很快就注意到类似情况在2008年曾经出现过，当时雷曼事件引发市场极端动荡，但基准股指在此后一周以平盘报收。目前美股更接近去年的低点而非高点。　　诚然，包括美联储决策者在内，没有人对银行业动荡的影响有坚定的看法。虽然包括美联储主席鲍威尔在内的几乎所有人都预计这场危机会导致金融条件收紧，但他们对造成损失的确切范围缺乏共识。不少人试图量化贷款市场动荡对货币政策的影响，估计值从相当于加息50基点到150基点不等。　　衡量对标准经济指标的影响时也是如此。花旗集团策略师以该公司的信用卡消费数据为由，预测银行业危机已经在抑制消费者需求。而根据摩根大通和美国银行经济学家做出的报告，这两家银行的信用卡用户仍保持活跃。　　“美联储提高了温度，现在水已沸腾，我们会看到一些青蛙开始死亡，”说，Penn Mutual Asset Management的投资组合经理George Cipolloni表示。“只要美联储将这一温度保持在一定水平，这个周期中就存在更多银行倒闭的可能性。这也是耶伦和其他一些人对存款担保做出回应的原因之一。” 　　虽然意见分歧在投资界司空见惯，但分歧程度很少会这么大。数据显示，市场对标普500指数年底目标位的最高和最低预测相差47％，为20年来历年同期最大。　　固定收益市场同样也没能达成共识。尽管鲍威尔周三坚持认为降息不是他的“基线预测”，但债券交易员仍然押注美联储今年将改弦易辙。与美联储会期挂钩的互换利率显示，年底前降息幅度总计将达到约1个百分点。　　对经济和美联储不断变化的观点引发美债市场史无前例的动荡。截至周四，2年期美国国债收益率连续第11个交易日波动超过10个基点，这是自1981年以来从未发生过的。这14天里，7天上涨，4天下跌，空头和多头日子都不好过。　　Research Affiliates股票策略首席投资官Que Nguyen表示，投资者最好为迎接未来的坎坷做好准备。　　“大多数情况下，当你遇到债务或流动性问题时，它不会在两周内自己消失，”她说。 “当事情结束时，市场会回归稳定。我们现在仍然处在如此巨大的波动中，这说明事情还没完。”

金融界2023-03-28

决策分析：烫手山芋有人接手了！市场暂时松一口气，黄金失守1970

担忧，并增加了对美联储(Fed)和其他央行政策的不确定性。上周五，有关德意志银行(Deutsche Bank)信用违约互换(cds)是震动市场的最新重大消息。上周五，德意志银行股价下跌8.5%，其债券违约风险保险成本大幅上涨，许多其他银行的信用违约掉期(CDS)也大幅上涨，市场情绪依然紧张。 Kohle Capital Markets的分析师Tim Waterer在一篇评论中说：“这令金融类股承压，交易员们在密切关注全球金融体系中是否存在其他潜在问题。” 他表示，鉴于近期市场上涨，“公平地说，交易员们正装出一副勇敢的面孔，尽管没有人保证我们已经看到银行业危机的最后一面。” “欧洲银行目前的信用违约互换水平仅略低于2013年欧洲金融危机最严重时期的水平，”Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam表示。“如果这些信用违约掉期不能正常化，股市很有可能会在许多天内继续低迷。” 国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)周日在北京的一次会议上表示，随着利率提高以抗击通胀，金融稳定面临的风险已经上升。她说，各国央行和其他监管机构采取的行动有助于缓解市场压力，“但不确定性很高，这凸显了保持警惕的必要性。” 在美国，储户纷纷逃离小银行，转向大银行或货币市场基金。过去一个月，流入货币市场基金的资金增加了3,000多亿美元，达到创纪录的5.1万亿美元。投资者关注的是，在最近银行业出现一连串动荡之后，美联储(Fed)和其他央行将如何处理未来的利率问题。明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari周日表示，官员们正在“非常、非常密切地”关注银行业压力是否会导致信贷紧缩，从而可能导致经济陷入衰退。他补充说，这反过来意味着美联储更接近利率峰值。市场预期利率已经见顶的可能性约为80%，而美联储最早在7月首次降息的可能性较大。放贷机构面临的压力可能会阻碍向全国各地的中小企业放贷。这进而可能导致就业减少，经济走弱，出现衰退的可能性加大，许多经济学家已经认为这种可能性很大。美联储理事Philip Jefferson周一晚些时候将发表讲话，而美联储负责监管的副主席Michael Barr将于周二在参议院就“银行监管”问题作证。本月迄今为止，两年期美国国债收益率已经惊人地下跌了102个基点，至3.77%，而30年期美国国债的整体收益率曲线则低于4.85%的有效基金利率。这种跌势有时拖累美元，至少兑日元是如此，上周曾触及129.65的七周低点。受德银危机担忧影响，欧元兑美元周五出现逆转，尾盘报1.0770美元，远低于上周1.0930美元的高位。收益率下跌，加之投资者从风险中逃离，转向黄金。金价上周触及高位每盎司2009美元，日内承压失守1970美元。油价基本没有变化，由于对全球经济增长的担忧影响了大宗商品的整体走势，油价本月跌幅近10%。日内焦点与风向标： 16:00 德国3月IFO商业景气指数 18:00 英国3月CBI零售销售预期指数 22:30 美国3月达拉斯联储制造业指数次日01:00 英国央行行长贝利在伦敦经济学院发表讲话次日05:00 美联储理事杰斐逊就货币政策发表讲话

厉害啦2023-03-27

CPT Markets：美联储3月鸽派加息限制美元涨势！英国央行加息25基点接近尾声

之不去，导致欧元短线下行疲软，不过欧美央行政策差异支撑欧元。而英国央行加息25基点加息接近尾声，令英镑下行承压。欧洲央行管委暨德国央行行长内格尔表示，欧洲央行需要继续加息，然后将利率维持在较高水平，并对银行业危机发表评论，并认为现在的情况与2008年不同，欧洲已做好准备，以防动荡爆发。在英国利率政策方面，上周四英国央行宣布，将基准利率从4%上调至4.25%，这是2021年12月以来英国央行连续第十一次加息。英国央行在当天公布的会议纪要中表示，英国2月食品和核心商品的价格通胀明显强于预期，但预计到第二季度通胀水平将大幅下降。同时表示，全球金融市场出现了大幅波动，尤其是在硅谷银行关闭后至瑞银集团同意收购瑞士信贷银行期间。但英国央行金融政策委员会认为，英国的银行体系仍然具有韧性，能够在高利率时期继续支持经济。上周五财经事件资料方面，市场研究机构Markit公布欧元区3月制造业PMI低于预期至47.1，其中德国及法国资料尤为疲软，不过综合及服务业指数均高于预期。相较英国数据，整体综合PMI指数比预期下滑至52.2，服务业及制造业指数也同比预期下降至52.8和48，显示出该国整体产业成长有所萎缩。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8790，0.8820；从下行方向看，下方支撑0.8750。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-03-27

风向骤变！交易员预计美联储5月份不再加息最早将于6月降息

随着美国经济接近衰退，债券交易员周五(3月24日)几乎放弃了美联储将在5月加息的押注，并进一步押注美联储最早将在6月降息。

忆芳2023-03-25

担忧银行业危机外国投资者上周买入日债4.096万亿日元创历史纪录

日本国债收益率进一步下跌。　　在日本央行政策会议之前，日本基准的10年期国债收益率一直徘徊在日本央行政策区间的上限0.5％左右，但3月14日一度跌至0.240％。

金融界2023-03-25

兴业投资市场评论：美元指数低点反弹，关注美国耐用品订单和PMI

金融界2023-03-24

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