FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

“降准+MLF超额续作”组合拳落地，民银研究：释放出积极的宽货币、宽信用和稳增长信号

策预期管理的方式可能发生变化，也体现出央行政策的成熟性以及提振市场预期的坚定决心。考虑到7月中旬以来我国多部委先后出台诸多政策，此次央行降准加快落地，也是为了增强与其它政策的组合效果，政策协同发力的必要性和重要性大幅提升。二、“降准+MLF超额续作”组合拳再落地，有何考量？（一）稳固经济运行，提振市场主体信心二季度起，伴随经济增长动能转换，我国经济修复进程放缓，主要指标呈现低迷态势。为稳固经济运行、提振市场信心，自7月政治局会议以来，各项稳增长政策不断出台，促进经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。从数据可以看出，在政策组合拳作用下，8月国内经济延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，宏观指标出现边际改善的积极变化。生产端，工业和服务业生产双双回暖；需求端，消费、投资、出口整体反弹；制造业PMI继续回升，物价触底反弹，旅游出行消费加速释放，房地产市场呈现改善迹象。随着政策效应持续释放，经济基本面向好与贷款走势较好也形成呼应。但同时也应该看到，经济稳固回升需要一定过程，“经济内生动力还不强、需求仍然不足”的矛盾犹存。8月M1增速降为2.2%，回落至去年2月以来的最低水平，显示企业活力仍然不强；在就业和收入预期未完全扭转下，居民消费能力整体受限；地方政府债务压力居高不下，债务风险不容忽视。为此，在当前经济指标磨底和经济回升接力的关键时刻，及时降准和超额续作MLF可释放积极信号，稳定市场预期，提振市场主体信心，更好地引导金融机构加大对实体经济的支持，并通过与其它政策配合形成组合效应，巩固经济回升向好态势。（二）呵护流动性平稳，强化货币财政协同 8月中旬以来，在政府债发行提速、信贷投放加快和适度控制杠杆水平等影响下，资金面边际收紧，资金利率整体位于高位，市场对流动性的预期有所转变。8月，DR001、DR007均值分别升至1.64%和1.86%，超出政策利率水平，较7月均值分别上行28bp和6bp。 9月，在信贷投放继续提速、政府债发行放量、月中缴税高峰和中秋、国庆“双节”等多重因素共振下，资金面维持偏紧状态，提升降准的必要性。 “8·18”三部门会议强调“金融支持实体经济力度要够、节奏要稳、结构要优”，并指出“主要机构要主动担当作为，加大贷款投放力度，国有大行继续发挥支柱作用”，释放较强的稳信贷信号，有望对年内剩余月份信贷投放景气度形成较强支撑。叠加季末效应，9月份信贷投放预计依然较好，对超储形成消耗。在7月24日政治局会议提出加快地方专项债的发行和使用，今年新增专项债力争在9月底前基本发行完毕后，8-9月的专项债发行也显著放量。8月政府债券净融资1.18万亿元，同比大幅多增8714亿元；预计9月政府债净融资规模依旧达到1.1万亿元，将对银行间流动性形成一定抽水。同时，月中缴税高峰叠加中秋、国庆“双节”因素，机构预防性资金需求提升，大行融出意愿有所降温，9月上旬大行隔夜日均净融出规模约3.5万亿元，较8月减少约7000亿元。此外，MLF即将迎来到期高峰，9月MLF到期4000亿元，四季度仍有2万亿元到期，整体续作压力较大。上述因素共振影响下，近日资金利率中枢边际上移，债市利率出现一定调整，理财资产端赎回压力略有抬头。截至9月14日，月内DR007、AAA 1Y-NCD利率均值分别为1.99%、2.35%，分别较8月上旬上行19bp、4bp。为此，9月降准加快落地，并超额续作1910亿元MLF，有助于释放中长期流动性，缓解资金面压力，稳定市场信心，助力机构平稳跨季、跨节、平滑缴税扰动，并强化货币政策与财政政策的协同；以降准置换MLF，也有助于缓释后续央行到期续作压力。（三）降低资金成本，稳定银行息差水平 2023年二季度末，商业银行净息差收窄至1.74%的历史低位。在年内两度降息（6月、8月）、LPR报价下调（1年期和5年期以上LPR分别累计下调20bp、10bp）和存量房贷利率调降落地下，银行净息差会进一步承压，需要通过降准来优化银行资金结构、降低资金成本，增强经营的稳健性和抗风险能力，提升服务实体经济的动力和可持续性，并为其继续降低实体融资成本扩展空间。本次降准预计向银行体系释放中长期资金约5000亿元-5600亿元，有助于填补当前资金供给缺口，并将推动银行负债成本下降5000/5600*（2.50%-1.62%）=44/49亿元。同时，降准所释放的呵护市场流动性的信号意义较强，预计将推动金融市场广谱利率下行，同业拆借、回购、NCD等利率水平或有所降低，叠加央行降低14天期逆回购利率20bp，这均有助于银行体系控制市场类主动负债的成本。（四）支持化债推进，增强风险化解能力 7月国常会之后，地方政府隐性债务化解一揽子方案推进实施，短期内通过债务置换、拉长债务期限、降低融资利率将是必然安排。 9月地方政府专项债发行任务仍重，预计后续仍有前期结存1.5万亿元左右额度转增再融资债发行计划，逐步完成地方存量隐性债务的置换化解。在这一环境下，随着一揽子化债举措推进，隐性债务将显性化，也需要维持宽松良好的货币金融环境来降低债务成本，配合财政化解债务风险。三、降准对银行业息差和市场影响几何？（一）降准对银行业息差改善影响估算降准对银行业净息差的拉动效果，股份行净息差升幅约0.41bp，较国有行（0.33bp）、城商行（0.37bp）相对较大。针对国有行、股份行和城商行，基于2022年末存款金额、生息资产规模、利息收入，结合本次降准幅度（0.25%）、存款准备金利率（1.62%），估算降准后各银行资金释放规模，以及年利息增加值（考虑生息资产收益率较存款准备金利率超额部分）。从平均数据来看，国有行、股份行和城市行平均净息差增幅约为0.33bp、0.41bp和0.37bp。整体来看，受降准拉动，股份行净息差升幅较国有行、城商行相对较大。（二）降准对流动性及各市场影响对资金面而言，在当前流动性边际收紧、资金利率上行的背景下，本次降准预计向银行业释放中长期资金约5000亿元-5600亿元，有助于填补当前资金供给缺口，确保流动性合理充裕，后续资金利率进一步上行可能性较低，存单利率向下空间打开。对LPR而言，此次降准可能不足以带动LPR下行，短期继续引导LPR下降的空间也相对有限。一方面，此次降准给金融机构每年降低的资金成本约44-49亿元，有助于缓和银行息差压力，但可能不足以带动LPR下调。另一方面，考虑到年内已完成两次降准、两次降息，叠加存量利率下调，对企业端和居民端让利较充分，后续银行端继续推动LPR下行的动力也有限。此外，央行在本次降准信号释放中明确提出货币政策要“精准有力”，结合此前1年期LPR报价下调幅度弱于MLF利率降幅，5年期LPR报价维持不变以配合随后的存量首套房贷利率下调，表明央行对引导LPR继续调降相对谨慎。在9月MLF利率维持不变的情况下，当期LPR下调概率较小。但对于“重点领域和薄弱环节”，进行差异化的定向降息，预计仍是后续政策发力方向。对债市而言，降准有望缓解流动性偏紧现状，释放积极信号改善市场预期，债市利率短期内有望下行，其中短端利率下行幅度或较大。历史数据显示，降准信号的释放及落地，均伴随着国债利率不同程度下行。对比不同期限国债收益率在降准后的变化情况，在多数情况下，短端利率下行幅度较大、长端利率影响有限。2019年以来，降准后1个交易日，1年期国债收益率降幅位于1bp-32bp区间，与此同时10年期国债收益率降幅位于0bp-7bp区间。本次降准的特殊性在于信号释放与落地仅距离1天，预计对债市的刺激作用相对集中，债市利率降幅或位于历史区间相对偏高位置。此外，降准也有助于宽信用进程，或对利率带来一定上行压力，预计长端整体偏震荡。对汇市而言，降准对人民币汇率带来的贬值压力预计有限。一方面，在当前人民币相对美元单边超调背景下，后续贬值空间相对较小；另一方面，央行积极释放稳汇率信号，随着外汇存款准备金率调降同步落地，或对冲降准对汇率带来的压力。对股市而言，从短期来看，降准有助于提振投资者信心、大概率带动市场短期小幅上涨。2019年以来，在多数情况下，伴随全面降准落地，上证指数会迎来短期小幅上涨，次日涨跌幅位于-0.75%至1.15%区间。降准虽然对企业融资有所助益，但在基本面定价下，对股市长期刺激效果有限。对房市而言，降准有助于为房贷市场带来增量可贷资金。结合存量首套房贷利率和首付比例下调、“认房不认贷”以及部分城市取消限购等政策落地，带动居民端刚性和改善性住房需求上升，进一步增强金融机构对房地产市场融资的助力。预计后续在“量”、“价”刺激政策协调作用下，房贷规模有望上升，地产市场或加快筑底企稳。四、此次降准幅度仍较为克制，后续还有哪些政策空间？此次降准0.25个百分点，延续去年以来的幅度，央行仍在保持一定的货币政策空间，0.25个百分点也成为未来降准的新标尺。且最近几次降准，法定存款准备金率5%的机构都不再纳入，某种程度上5%也可视为目前法定存款准备金率的底线。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金利率约为7.4%，距离5%的隐性下限尚有一定空间，预计央行仍将根据经济修复和流动性情况进行适时降准操作，小步多次持续稳定市场预期。在降准之外，考虑到近期政策层面对稳增长的诉求较高，对年内货币政策的进一步宽松，还可多一分期待。考虑到前期部分工具的投放使用情况，结构性、政策性金融工具也有进一步扩容的可能，以发挥“准财政”和精准滴灌作用，扩投资、促消费，大力支持科技创新、绿色发展和中小微企业发展，继续支持房地产市场调整优化，为稳定经济大盘和高质量发展领域提供更低成本的定向支持，推动贷款需求稳定恢复。在国内经济恢复基础尚不稳固，物价水平低迷的当下，货币政策总量的宽松在缓解居民还本付息压力，降低企业融资成本层面能够起到积极的作用，还有助于配合财政化解地方政府债务风险。此外，考虑到地产销售向投资端传导的时滞，年内至明年上半年仍需针对地产需求侧进行进一步的优化放松。因而对于货币政策而言，不排除四季度仍有一次降息可能，以继续提振居民购房需求，激发投资和消费动能。虽然降准有助于银行体系控制负债成本，但在0.25个百分点的幅度下，降准对银行体系负债成本改善程度整体偏小，难以对冲6月以来资产端一系列降息操作，包括LPR报价连续下调、存量按揭贷款利率下调等。甚至不排除降准后，市场对银行资产端让利产生更强诉求。鉴于四季度和明年初银行体系净息差收窄压力仍大，未来进一步强化负债成本管控仍有必要，后续仍可能通过继续下调存款利率或MPA考核上限等，强化资负两端的匹配。

金融界2023-09-16

加元继续走强，下周重点关注央行政策和全球通胀数据

影响，加拿大经济数据表现良好，但仍受到央行政策和全球通胀等因素的影响。美联储的政策决策将成为市场关注的焦点，通胀问题可能引发债券市场的变动，影响汇率的走势。

Heidi2023-09-16

【黄金收市】金价反弹：央行政策与通胀预期塑造黄金走势

周五（9月15日），受美国最新经济报告影响，金价本周测试1900美元/盎司美元区域，终于成功守住上方并反弹，消除了周跌幅并触及1930美元/盎司区域。整体趋势仍然偏向下行，美元走强令黄金承压。下周的焦点是各国央行，包括美联储（Fed）的决定，但预计不会有太大变化，市场动态可能保持不变，这可能会对金价产生不利影响。

Heidi2023-09-16

【原油收市】供需矛盾助推原油价格飙升，坚守90美元/桶高位

有望登场 2023年09月21日英国央行政策利率美国9月16日当周首次申请失业救济人数(万人) 美国9月费城联储制造业指数美国9月9日当周续请失业救济人数(万人) 美国二季度经常帐(亿美元) 日本8月CPI(除生鲜食品)同比英国8月核心零售销售同比 2023年09月22日德国9月综合PMI初值欧元区9月综合PMI初值欧元区9月服务业PMI初值法国9月综合PMI初值英国9月综合PMI初值加拿大7月核心零售销售环比美国9月Markit综合PMI初值

Heidi2023-09-16

欧洲央行官员驳斥“鸽派加息” 警告：利率将长时间保持高位或再次加息

五（9月15日），据路透社报导称，欧洲央行政策制定者表示，将在较长一段时间内维持高利率，甚至可能在必要时再次加息。欧洲央行周四加息25个基点将关键利率上调至历史新高，但鉴于欧元区经济低迷，这表明其连续第十次加息可能是最后一次。这促使交易员加大了对何时开始降低借贷成本的猜测。欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）表示，政策制定者在本周的审议中甚至没有提到未来降息的前景。拉加德在周五的新闻发布会上表示：“我们尚未决定、讨论甚至宣布降息。我们将依赖数据，正如我所说，水平和时间长度将非常重要。” 拉加德表示，利率将在“足够长的时间内”保持高位，以使通胀回到欧洲央行2%的目标，这一过程没有附加日历，因为决策将根据传入的数据逐次会议做出。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯（Luis de Guindos）表示，市场预期只是押注，很容易被证明是错误的，因为政策制定者将关注数据。德金多斯表示：“市场也可能是错误的，它们基于一系列有时不会实现的假设，即我们将在24年6月开始降低利率。”“这是一个赌注，它可能是对的，也可能是不对的。” 与此同时，拉脱维亚央行行长马丁斯·哈萨克（Martins Kazaks）驳斥了市场专家普遍认为周四的举措是“鸽派加息”的观点，并表示如果需要，政策仍可能再次收紧。哈萨克表示：“我对目前的利率水平感到满意，我认为我们有望在2025年下半年达到2%的通胀目标，但如果数据告诉我们需要再次加息，我们就会这么做。” 哈萨克表示：“市场必须采取立场，但（四月份降息）与我们的宏观情景不一致。” “我们已经明确表示，只要有必要，我们就会保持在限制性区域内，以使通胀率达到2%。” 在降息之前，欧洲央行必须做出决定，通过一系列债券购买计划，吸纳过去十年通胀过低时注入银行体系的部分现金。哈萨克补充说：“必须消除过剩的流动性，我们必须对此进行讨论。” “这必须在降息之前发生。” 欧洲央行周四表示，它认为利率“已经达到了能够维持足够长持续时间的水平”，这将有助于使通胀回到目标水平。立陶宛政策制定者格迪米纳斯·西姆库斯（Gediminas Simkus）表示，他希望欧洲央行停止加息。西姆库斯说：“我希望这是最后一剂药——（最后一次）加息25个基点。” 德国财政部长克里斯蒂安·林德纳（Christian Lindner）表示，欧洲央行加息的决定“可以理解”，德国政府有责任通过推行“适度限制性财政政策”来支持央行。货币市场目前预计欧洲央行最早在明年4月份降息的可能性很小，并完全预计到7月份降息25个基点。

Dan19772023-09-15

决策分析：中国数据炸市场、经济来到转折点？人民币反弹，美元高位徘徊

周，取决于美联储主席鲍威尔在9月20日央行政策决定后的语气。在能源市场，原油在亚洲交易中延续涨势，触及去年11月以来的新高。布伦特原油期货上涨62美分，至每桶94.32美元，涨幅0.7%；美国WTI原油期货上涨71美分，至每桶90.87美元，涨幅0.8%。

云涌2023-09-15

easyMarkets易信：2023年9月14日美元短线高位震荡，日内关注欧银决议结果

继续佐证英国经济转向负面，则市场对英国央行政策的预期会持有由鹰转鸽的预期。所以未来英镑兑其他非美货币的相对强势走势可能会发生一定变化。技术上方1.251附近是压力，突破看1.254附近，支撑是1.246附近，破位看1.244美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金在美元方向不明背景下呈现多空拉锯态势，不过这一形态可能只是短暂的。日内欧银利率决议，如维持利率不变，美元指数或能受到提振。而黄金在消费旺季表现不佳，4季度计入淡季，在缺乏消费支持的时段内，黄金恐面临更多的负面压力。技术上黄金上方1915美元附近是压力，突破看1920美元附近，支撑是1907美元附近，破位看1903美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。今日重点关注的财经数据与事件：2023年9月14日周四 ① 09:30 澳大利亚8月季调后失业率 ② 20:15 欧洲央行公布利率决议 ③ 20:30 加拿大7月批发销售月率 ④ 20:30 美国至9月9日当周初请失业金人数 ⑤ 20:30 美国8月零售销售月率 ⑥ 20:30 美国8月PPI年率及月率 ⑦ 20:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会 ⑧ 22:00 美国7月商业库存月率 ⑨ 22:30 美国至9月8日当周EIA天然气库存请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 加入我们的Telegram 获取免费的交易信号 2023-09-14

易信easyMarkets2023-09-14

日本：经济腾飞的奇迹与失落的20年 | AI Financial恒益投资

日本会陷入通缩的深坑呢？除了上文提到的央行政策失误和市场反应外，民众的思想观念也是一个不可忽视的因素。日本民众保守的消费观念在日本，储蓄被视为一种美德，而消费则常常被看作是不必要的或是奢侈的。这种保守的民众思想导致即便手头有了钱，大多数人也会选择存入银行或投资于房地产，而不是用于消费。这种消费观念在不稳定的经济环境下变得尤为根深蒂固。加之由于经济不稳定和通缩的影响，本就保守的民众变得更加保守。人们更愿意把钱存起来以备不时之需，而不是用于消费或投资。这一点在日本长期低利率的环境中表现得尤为明显。即使在基准利率降到0.25%的情况下，仍然有大量的日本民众选择存钱而不是消费或投资。这种过于保守的消费观念和行为模式加剧了通缩的恶性循环。因为消费是推动经济增长的重要因素，缺乏消费意味着需求减少，从而导致生产减少、就业下降，最终形成一个恶性循环。这也是为什么即使在多次降息和量化宽松政策下，日本经济依然难以摆脱通缩困境的重要原因之一。畸形的社会工作体制日本的终身雇佣制度虽然在一定程度上保证了社会稳定，但也带来了一系列问题：它导致社会运转效率大大降低。因为在这样的体制下，员工往往没有压力和动力去提高自己的工作效率和质量。因此，很多人选择“摆烂”，即做事达到平均值，但不追求卓越。随着这种制度下招募的人越来越多，整个社会体制变得越来越散漫和低效。目前，日本社会现在仍有64%的就业人口是终身雇佣制的支持者。同时，这一制度也削弱了日本社会的整体竞争力。由于高级职位大多被中老年人占据，且这些人通常会一直工作到退休，这导致年轻一代缺乏上升和发展的机会。用一个形象的比喻来说，就像是“萝卜占着坑”，即使有能力和潜力的年轻人也很难有机会上位。这种现象不仅影响了个体的职业发展，也对整个经济构成了负面影响。年轻人是任何国家未来发展的关键，如果他们缺乏足够的机会和动力，那么整个国家的未来都会受到影响。这也是为什么日本经济长期停滞不前，难以摆脱通缩困境的另一个重要原因。对比一下美国公司和三日本公司的平均年龄，我们就不难看出，日本公司里新鲜的血液并不多，整个公司的平均年龄也偏大，基本都在40岁以上。年轻人是公司的未来，这样的一个结构其实是很不利于公司的效率和未来发展的。日本的“低欲望社会” 这一现象与日本特有的社会和文化背景有关，也与其经济和社会体制的问题密切相关。由于就业压力不断上升，这导致了教育和民众思想的“内卷化”。在这样的环境下，很多日本民众不再去考虑未来的可能性，而是采取一种短视的生活态度，即“能活一天是一天”。这种现象在日本尤为明显，很多人没有稳定的工作，而是选择去做日结工或临时工。同时，由于生存压力和个人经历，很多日本人选择不生育或者延迟生育。他们要么觉得养不起孩子，要么不想让自己的下一代也经历同样的困境。这导致了日本人口出生率的持续降低，形成了一个非常畸形的人口结构。年轻的新生劳动力越来越少，而需要社会赡养的老年人口却越来越多。从人口结构图中我们不难看出，大多数的人口都出生在日本经济告诉发展的时期，人们对未来充满希望，所以会选择生育。而进入失落的20年后的新生人口数量明显减少，老龄化社会困扰着日本。这种人口结构的变化对日本经济产生了巨大的压力。一方面，劳动力市场缺乏活力和创新，这进一步降低了社会的整体竞争力；另一方面，不断增加的老年人口意味着社会福利和医疗体系的负担加重，这无疑会吸收大量本应用于经济发展的资源。其实不难看出，日本的“低欲望社会”现象与其终身雇佣制、保守的消费观念以及央行政策失误等多重因素相互作用，共同推动了通缩的恶性循环。这些因素不仅影响了日本经济的短期表现，更对其长期发展构成了威胁。对比同时期同样签署了广场协议的德国，同样以高房价和发达的高科技出口闻名的德国在签署了广场协议之后，经济并没有像日本一样一落千丈，导致两国不同结果的原因有多个。首先是政策因素，德国央行决策非常的果断和雷厉风行，面对危机，德国央行并没有选择降息而是选择命令银行出台各种政策严禁房地产从银行大量借贷，以防止房产泡沫和房价失控。这样硬气的处理方式使德国顶着经济下行的压力控制住了涌入的资金进入房地产。这就使得人们只能乖乖地去投资实业。其次是政治因素，在广场协议签署的四年之后，东西德完成了合并由于内需的增加，德国政府通过征收富人税补贴给相对贫苦的东德民众的方式进行了财富再分配，财富的再分配刺激了内需，让德国在最难的时期经济没有崩盘。同时欧元区的成立使得德国快速了摆脱了对美元结算的依赖，这相当于整个欧元区帮助德国分摊了广场协议的影响。最后也是很重要的一点，就是德国民众的思想与东亚的文化不同，德国人比较务实，已经放下了对周边国家的傲慢心理。这就让周边国家能够更好地与德国进行交流合作，合则生利嘛，朋友多了自然抗压能力强。同时德国民众没有东亚文化刻在骨子里的存钱和囤房的习惯，这也是德国的调控政策能够顺利的实行的原因。同样的起点，大相径庭的终点，最终让日本开始了深思。思想上的脱亚入欧正在慢慢的影响着日本人。日本究竟通过何种手段逆转局势，又是通过什么方式改造民众思想。日本的未来究竟何去何从？下周，AI Financial继续带您探究日本觉醒与未来。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，主营投资贷款Investment Loan，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。

AI Financial恒益投资2023-09-13

CPI数据来袭前美元走强！美元指数、欧元、英镑、加元、日元最新技术前景分析

高于周一的38.4%。欧元在周四欧洲央行政策宣布前下跌，货币市场对欧洲央行再次加息的预期正在缓慢上升。独立交易员和分析师Vladimir Zernov最新撰文，就主要货币走势撰文，对美元指数、欧元/美元、英镑/美元、以及美元/日元、后市走势进行前瞻分析。以下是文章的主要观点：美元 (美元指数4小时走势图来源：TradingView) 美元指数继续尝试收于104.45 – 104.75水平上方，交易员为将于下周公布的美联储决定做准备。如果美元指数成功收于104.75上方，它将走向下一个阻力位，位于105.65 – 105.90区间。欧元/美元 (欧元/美元4小时走势图来源：TradingView) 欧元/美元随着交易员对欧元区ZEW经济景气指数报告的反应而回落，该报告显示，经济景气指数从8月份-5.5下降到9月份的-8.9。从技术角度来看，欧元/美元在 1.0670 – 1.0700 水平附近获得强劲支撑。最有可能的是，它需要额外的催化剂才能稳定在 1.0670 以下。英镑/美元 (英镑/美元4小时走势图来源：TradingView) 英镑/美元交易接近近期低点，因为交易员对英国就业市场数据做出反应。失业率从6月份的4.2%上升到7月份的4.3%，与分析师的共识一致。英镑/美元已经多次尝试收于1.2470下方，但这些尝试都没有产生任何结果。如果英镑/美元回升至1.2500上方，它将走向阻力位1.2590 – 1.2620。美元/加元 (美元/加元4小时走势图来源：TradingView) 美元/加元随着石油市场测试新高而回落。有趣的是，对其他大宗商品相关货币的需求并没有增加。美元/加元最近的支撑位位于1.3500 – 1.3520区间，200日均线在此，因此美元/加元可能会在该水平附近获得坚实支撑。美元/日元 (美元/日元4小时走势图来源：TradingView) 美元/日元随着交易者利用最近的回调作为增加多头头寸的机会，上涨。在这一点上，市场并不害怕日本央行的干预。美元/日元最近的阻力位在148.00 – 149.00区间。如果美元/日元升至149.00以上，交易者将关注潜在的干预措施。

Dan19772023-09-13

欧洲央行不会放弃最后的加息窗口？！9月三大政策利率或将上调25个基点

。分析师认为，投资者正在为周四的欧洲央行政策会议和周三重要的美国通胀数据做准备。 ING高级利率策略师Benjamin Schroeder表示：“美国CPI数据的鹰派基调和欧洲央行的加息可能会给本周的前端利率带来更大的提升，并为短暂的曲线扁平化提供要素。” 美国通胀数据可能会强化人们对美联储下周政策制定者会议时将维持利率稳定的看法。美联储官员最近的评论表明，美联储愿意在9月19日至20日举行的下一次政策会议上保持利率稳定，但尚未准备好宣布对抗通胀的战争已经结束。欧元区外围国家基准意大利10年期政府债券收益率下跌1.5个基点至4.38%。意大利和德国10年期国债收益率（衡量投资者对欧元区负债较多国家的情绪的指标）之间的利差为174个基点，略低于两个月来的最高水平。一些市场参与者预计，加速量化紧缩措施 — — 其中包括欧洲央行减少其债券投资组合 — — 可能会损害外围国家债券价格。债券收益率与价格成反比。欧洲央行鹰派人士呼吁在当前的2024年底截止日期之前结束根据1.7万亿欧元（1.82万亿美元）的流行病紧急购买计划（PEPP）购买的债券的再投资。

Dan19772023-09-12

24小时热点