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法兴大空头警告：强劲数据掩盖了美国经济的痛苦真相

法兴银行全球策略师阿尔伯特·爱德华兹（Albert Edwards）认为，近期一系列强劲的数据掩盖一个更令人不寒而栗的现实，即美国经济目前的真实状况。他在上周四的一份报告中说：“我是一个非常宏观的人，但我承认宏观数据掩盖了美联储给经济造成的痛苦的深度，这将很快对所有人都显而易见。” 爱德华兹说，首先是破产数据。年初至今，美国企业破产申请数量比2010年以来的任何一年都要多，仅今年一年就增加了61%。小型企业的情况更糟，因为它们的现金储备较少，对利率上升更敏感。爱德华兹说：“破产专家认为，许多公司都处于破产边缘。全球金融危机后的量化宽松政策和直接的新冠大流行缓解措施无疑使许多僵尸公司获得了延长生命的支持。但现在，利率的急剧上升正导致破产数量激增，超出了弗雷迪·克鲁格（Freddie Kruger）最糟糕的噩梦。” 此外，分析师们的乐观情绪也很弱。在分析师对标普500指数成份股公司的评级调整中，只有约40%是调高评级。爱德华兹说，在新的经济周期中，这个数字通常是60-70%。小企业的信贷条件也处于危险境地。信贷条件是指企业获得贷款的难易程度。爱德华兹指出，全美独立企业联合会小企业信贷

金融界2023-10-31

ACY证券：一条推文引发利率暴跌，股市的回调还远未结束！

的支撑力量，一旦突破这个心理关口，就是大空头信号。不过昨晚阿克曼的推文无疑是拯救了美股，令纳指由跌转涨没能突破。不过如果今晚的美国综合PMI数据高于荣枯线，没有释放衰退信号，那么对于美国科技股来说就是不利的信号，叠加财报季的波动，纳指很可能在本周向下作出突破，交易策略以突破做空为主。现价下方的支撑力量主要是斐波那契回调线与支阻互转水平线的共同结构，也就是13700-14000区间。今日数据 – 北京时间 14:00 英国9月失业率 15:15 法国10月制造业PMI初值 15:30 德国10月制造业PMI初值 16:00 欧元区10月制造业PMI初值 16:30 英国10月制造业、服务业PMI 21:45 美国10月Markit制造业、服务业PMI初值联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-ch.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-10-24

ACY证券2023-10-25

中央财政明确将增发1万亿国债，鹏扬30年国债ETF（511090）跌0.23%

3BP，收于4.83%。近期，著名美债大空头比尔·阿克曼在社交媒体上称自己已经平掉了美债的空头仓位，转而买入短期利率期货，因为预计年底前美国将出现衰退，10年期美债收益率维持在4.8%左右震荡。对此，对冲基金巨头桥水联席首席投资官在公司官网上发表文章称，美国进入了紧缩周期的第二阶段，该阶段是以长期利率上升为主导，虽是通过债市发生的，但其影响远远超出了债券市场。在潜在经济增速下行且利率趋于长期下行的背景下，我国以30年期国债为主的超长期债券市场发展迅速，而30年期国债期货的上市更是填补了机构投资超长期债券的风险管理工具，活跃了30年期国债的成交量。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上唯一跟踪中债30年期国债指数的ETF，具有显著的稀缺性和创新性。该产品可以作为客户的久期配置工具及久期调节工具，短期在市场利率波动较大时，具备较强的交易属性，长期在利率下行的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向。投资有风险，基金投资需谨慎。

证券之星2023-10-25

两条推文引发美债变盘！CTA大举买入

期货，因为他预计年底前将出现衰退。两大空头主力的撤退是否标志着当前债券抛售的顶峰，还有待观察。当然，一些市场观察家认为，10年期美债收益率升至6%并非不可能。然而，也可以看到市场情绪出现更广泛转变的迹象。美联储主席鲍威尔上周表示，长期债券收益率“边际”上升减轻了收紧货币政策的压力。作为回应，美联储基金期货未平仓合约大幅下跌，因为交易商解除了对美联储在11月政策会议上加息的押注。对以色列和哈马斯之间的战争可能蔓延到整个地区的担忧与日俱增，也促使投资者开始寻求安全。潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）创始人阿克曼写道：“世界上有太多的风险，以目前的长期利率，我们无法继续做空债券。经济放缓的速度比近期数据显示的要快。” 格罗斯则写道，“‘利率更高、更久’是昨日黄花。” 近年来，阿克曼等人对美国国债的押注已被证明是获利的赌注。彭博全球国债指数继2022年创下17%的跌幅后，今年迄今已下跌4.8%。该指数正走向前所未有的第三年亏损。瑞银全球财富管理公司（UBS Global Wealth Management）美洲资产配置主管Jason Draho在给客户的一份说明中写道： “市场可能会持续动荡不安，因为经济增长、利率和美联储之间的相互关系目前究竟是如何运作的还不确定。” 阿克曼在8月初透露，他持有看跌30年期美债的期权，既作为股票投资的对冲，也作为单独的赌注。他当时表示，去全球化和能源转型等结构性变化将加剧持续的通胀压力。他还补充说，为填补不断膨胀的美国预算赤字而大量增加的债券供应也会推高收益率。自7月底以来，30年期美债收益率上升了近100个基点。阿克曼周一对美国经济的健康状况持怀疑态度，这与近几个月来出人意料的强劲经济数据形成了鲜明对比。亚特兰大联储开发的模型显示，经济增长率约为5.4%。格罗斯赞同阿克曼的警告。他指出，地区性银行的动荡和汽车贷款拖欠率的上升表明，“经济将大幅放缓”。这位曾经的“债券大王”于2019年从资产管理部门退休，他表示，他正在买入2025年3月到期的担保隔夜融资利率期货，如果短期利率下降，这一赌注将得到回报。他还表示，收益率曲线的各个部分，如两年期利率与10年期利率之间的差距，将在年底前转为正值。就在9月底，格罗斯还表示，债券和股票都没有吸引力，因为通胀使得美联储几乎没有降息的空间。在他们发表评论的同时，美债收益率也在周一交易时段迅速反转。30年期美债收益率在达到5.18%左右的峰值后下跌了约21个基点，而10年期美债的收益率在16年来首次超过5%后下跌了约19个基点，最低跌至4.83%。对一些人来说，5%的10年期美债收益率显得捉襟见肘，因为它们对经济状况构成威胁，而且避险需求有可能重新抬头。高盛和德意志银行等华尔街银行的策略师也表示，他们预计较高的收益率将吸引买家。摩根士丹利此前表示，5%的收益率是债券买点，阿克曼在当地时间周一9点45分发布推文后，市场发生了巨大变化，美元大跌，比特币和股票大涨，收益率曲线变平。美股股指震荡走低，此前美国股市已连续15个周一 “上涨”。金融博客零对冲发文称，阿克曼的推文引发CTA大规模买入债券，于是收益率跳水。

金融界2023-10-25

“投资时代已结束”！知名大空头转向“老派报复”投资

房地产市场陷入困境。在市场动荡中，“大空头”投资者艾斯曼（Steve Eisman）分享了他对市场的展望。艾斯曼因在2008年危机前做空不良抵押贷款支持的CDO（抵押债务凭证）而闻名。在电影《大空头》中由Steve Carell扮演的艾斯曼现在是纽伯格伯曼（Neuberger Berman）的董事总经理。他是少数几个因预见房地产市场泡沫即将破裂而获利颇丰的投资者之一。但现在，尽管美国房屋库存较低、抵押贷款利率高达8%、借款成本不断攀升，他仍表示目前还没有出现房地产危机。据报道，他将注意力转向了债券市场，这是他职业生涯中首次购买债券。为了利用政府的大手笔支出，他倾向于一种他称之为“老派报复”（revenge of the old school）的投资理论。艾斯曼表示，“这是我们几十年来看到的美国第一个产业政策。这笔钱还没有花完，但这是政府在花钱，用不了一个星期就能花完。目前其支出还没有对企业营收产生影响，而且我认为大部分支出都没有投入到任何股票中。” 在他看来，所谓的“旧经济”股票包括建筑、公用事业和材料类股票。与此同时，他并不打算购买银行股或高速增长的股票。他认为，投资的时代已经结束。 “瓦肯材料公司是做什么的？”艾斯曼说。“它制造岩石。这跟AI的本质技术层面无关。这些公司的基本面并不难理解，它们往往会顺风顺水。”

金融界2023-10-24

ACY证券汇评：【每日分析】一条推文引发利率暴跌，股市的回调还远未结束！

的支撑力量，一旦突破这个心理关口，就是大空头信号。不过昨晚阿克曼的推文无疑是拯救了美股，令纳指由跌转涨没能突破。不过如果今晚的美国综合PMI数据高于荣枯线，没有释放衰退信号，那么对于美国科技股来说就是不利的信号，叠加财报季的波动，纳指很可能在本周向下作出突破，交易策略以突破做空为主。现价下方的支撑力量主要是斐波那契回调线与支阻互转水平线的共同结构，也就是13700-14000区间。今日数据 – 北京时间 14:00 英国9月失业率 15:15 法国10月制造业PMI初值 15:30 德国10月制造业PMI初值 16:00 欧元区10月制造业PMI初值 16:30 英国10月制造业、服务业PMI 21:45 美国10月Markit制造业、服务业PMI初值联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-ch.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-10-24

ACY证券2023-10-24

收益率狂飙盘点美债「代币化」固收产品、运作模式与隐忧

金色财经2023-10-24

10.24 强势突破上涨后多头能否延续？

，KDJ指标三线走出拐头迹象，影响并不大，空头较为乏力，早间一波插针拉至35900，目前处于回调阶段，在此震荡行情中，币价在企稳三万关口上方后也是持续连阳上探，但是并未延续而是快速回落收了较长的上影阳K，随着多头的持续放量，高点也是在逐渐刷新，下方的支撑也在抬高，整体情况来看，昨日早间币价最低29600附近，今日币价最低也在30400附近，目前处于33000附近修正，多头实力强势，目前上方依旧有一定的释放空间的，行情走势也是在强势修正中，等修正完毕后，币价大概了还会再次冲高，所以今日思路依旧是保持低多思路。操作建议： BTC：32600-33000附近多止盈：36000-38000 止損：31000 ETH：1750-1770附近多止盈：1800-1820 止損：1730 免责提示行情瞬息万变，市场快速波动，全文仅靠个人揣测，本文不具备任何参考价值，投资有风险入市需谨慎，大家轻仓操作即可切莫上头，祝各位财源滚滚！文章需要审核具有一定滞后性，如果有什么不懂的地方，欢迎咨询来源：金色财经

金色财经2023-10-24

莫失良机：黄金市场或掀起持续的短期拉升行情

金措手不及，黄金市场出现有记录以来第二大空头回补涨幅“。克里斯滕森指出，分析师警告黄金市场已经处于短期拉升行情的机会之中，因为黄金价格在本月早些时候下跌至七个月来的低点，他们的预测成为现实，最新的商品期货交易委员会（CFTC）贸易数据显示黄金和白银的大量做空头寸已显著减少。克里斯滕森指出，CFTC的《承诺者分析报告》（Commitments of Traders）显示，截至10月17日的一周内，资金管理者将他们对美国商品交易所（Comex）黄金期货的投机做多头寸增加了10,774手，达到104,708手。与此同时，空头头寸减少了31,096手，降至89,605手。克里斯滕森表示，经过两周的净空头寸后，投机性持仓已急剧做多，净多头头寸达15,103手。在调查期内，这轮做空的助力使黄金价格突破了1900美元/盎司的初步阻力。法国兴业银行的商品分析师指出，这是黄金市场上有记录以来的第二次大规模减仓，上一次可以追溯到2006年。"从我们的"错配指标"图表中可以看出，资金管理者的持仓从10位净多头交易员的27,000手净空头头寸，变成了28位净多头交易员的15,000手净多头头寸，"商品分析师说。 "这种情况表明存在大量的超重短头头寸，这些头寸在黄金价格上涨后可能被减少。这得到了我们的"干粉分析"的支持，它显示资金管理者的空头头寸，在名义上，与趋势线明显不一致。" 分析师指出，尽管目前黄金正受到政治避险需求的推动，但任何不确定性的迹象都可能引发这轮短期拉升。 "我在过去的一年或十年里已经说过好几次。 Comex黄金《承诺者分析报告》是一个有用的工具，用来评估黄金市场的短期脆弱性，"世界黄金协会首席市场策略师约翰·里德（John Reade）在社交媒体上说。 "有一件事在好几次中显现出来。在投资者净多头时，最终会减仓。这可能需要几周，甚至几个月，但当它发生时，黄金的价格将大幅上涨。" 分析师还指出，这次短期拉升行情与以往不同，因为它变得更具持续性，价格正在测试2000美元/盎司以下的阻力水平。数据显示，除了投机动力增加外，长期投资者也开始进入市场，并购买支持黄金的交易所交易产品。全球最大的黄金ETF SPDR黄金股票（NYSE: GLD）在黄金价格大部分时间保持在2000美元/盎司以上的情况下，上周五增持了15吨。尽管黄金市场终于看到了一些多头动能，但一些分析师也警告说，价格已经过分拉高，可能会在这些高位水平上巩固。与黄金一样，白银市场也在看跌投资者被逆市打脸的变数中享受着好运。分解的报告显示，资金管理的投机性做多头寸在Comex白银期货中增加了1,132手，达到了31,027手。与此同时，空头头寸减少了7,141手，降至27,701手。在高位度过两周后，白银市场现在以3,326手的净多头头寸为特点。在调查期内，价格突破了每盎司23美元。尽管大多数关注点仍然集中在黄金作为政治避险品，但许多分析师表示，白银是需要关注的金属，因为在牛市中，白银传统上表现优于黄金。

Heidi2023-10-24

标普500指数或再跌8%？！美股大空头警告：盈利、估值和政策的综合前景将“拖垮”美股

周一（10月23日），摩根士丹利的股票策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）表示，由于投资者面临利润预期提高和美联储收紧政策等多种风险，美国股市年底上涨的可能性正在减弱。这位对美国股市最悲观的策略师表示，看到标准普尔500指数进一步下跌，他“不会感到惊讶”，因为“第四季度和2024年的盈利预期可能过高，政策收紧可能会从从货币和财政角度来看。”

Dan19772023-10-23

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