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《金融时报》深度分析：中国经济能否重拾活力？

何规则的放松都可能是渐进的，并可能根据大流行的发展情况进行修订。在政治方面，中国将继续努力实现与台湾的和平统一，但并未放弃使用武力。我们预计，对中国对台湾意图的持续担忧以及与美国紧张关系的加剧将进一步增加2023年的地缘政治风险。短期增长前景疲弱如果没有从零新冠疫情遏制政策中得到实质性支点，中国的复苏预计到明年仍将受到抑制。我们预计，2023年增长率将从2022年3.3%的低迷水平有所改善，达到3.8%左右，但与2021年的8.1%相比仍有很大差距。从中期来看，中国的增长前景应以成为高科技、可持续和以国内为中心的经济体为基础。在中国共产党第二十次代表大会上，官员们重申了从高速增长转向高质量发展的承诺。在这个自力更生的框架内，决心打下基础，实现国内驱动的科学技术突破。内需的改善有望通过“双循环”战略和继续聚焦共同繁荣的理念来实现。共同繁荣主义旨在缩小收入差距并扩大中产阶级。当局认为，这可以通过奖励生产力、规范收入分配和财富积累机制来实现。中国具备最终成为世界最大经济体所需的所有条件，但正如最近的动荡所证明的那样，通往排名第一的道路将不会畅通无阻。

Linlin2023-11-17

加拿大小企业表示，他们感受到亚马逊权力的压榨

e Auger) 说：“小企业主在整个大流行期间经历了很多事情。”“我们看到的是，真正能够利用这些在线销售的是大型跨国公司，而小型企业则落在了后面。” 该报告发布前不久，美国联邦贸易委员会 (FTC) 和 17 个州对亚马逊提起反垄断诉讼，指控其存在“非法行为”，并通过抑制竞争和挤压小企业来非法维持对美国零售和技术市场的垄断。使用亚马逊的服务需要支付高昂的费用。亚马逊否认有不当行为，并表示联邦贸易委员会的诉讼“事实错误”。加拿大竞争局宣布已于 2020 年对亚马逊的商业行为进行调查，但至今对调查进展保持沉默。亚马逊表示正在配合调查。美国诉讼中的大部分指控在 CFIB 报告中得到了呼应，其中包括来自各行业使用亚马逊 Marketplace 平台销售其产品的企业主的第一手资料。CFIB 指出，其 97,000 多家会员企业中只有 2% 使用亚马逊服务。其中大多数（55%）表示他们对自己的经历不满意。该报告称，企业告诉他们，如果他们在平台上销售的产品变得流行，亚马逊似乎会将顾客从这些产品推向亚马逊直接销售的相同产品。报告称，独立列表随后被隐藏在搜索结果中，供应商会突然停止与这些企业合作，甚至威胁采取法律行动。报告中援引一位来自艾伯塔省（Albert）的匿名零售商的话说：“我们最近停止在亚马逊上销售，因为它几乎抢走了我们所有的销售额（如果我们每个月能有一个销售额，那我们就很幸运了）。” “我们不能再销售某些品牌的鞋子，因为我们的供应商不允许我们运送到美国，尽管在亚马逊网站上可以找到完全相同的鞋子。” 该报告还表示，企业报告称面临着令人困惑的费用结构，这损害了他们的利润，并感到被迫进一步降低价格，以获得亚马逊允许一键订购的“购买框”功能的资格。企业抱怨说，亚马逊不允许他们直接与可能对产品或订单有问题的顾客进行沟通，并控制了退款决定，这些决定过分偏向顾客，而损害了卖家的利益。这些企业还报告称，当出现纠纷时，包括卖家账户突然被暂停，亚马逊缺乏支持。 “这些大型在线平台充当看门人的角色，”奥格说。“而且由于他们在网络世界中占据主导地位，他们可以真正利用其业务规模，并在某种程度上利用小企业。” 美国反垄断组织地方自力更生研究所 (Institute for Local Self-Reliance) 的数据显示，今年上半年，使用亚马逊的美国第三方卖家将其收入的 45% 用于支付费用，高于 2020 年和 2019 年的 35%。报告指出，许多使用亚马逊的 CFIB 成员“表示加拿大的情况与此类似”。据市场研究公司 eMarketer 称，去年亚马逊预计控制了美国电子商务市场近 40% 的份额。接下来的 14 家公司——包括沃尔玛、eBay 和 Target 等主要品牌——合计占 31%。根据 eMarketer 的数据，亚马逊在加拿大的占比甚至更高，是今年所有电子商务销售额的 41.5%。该公司在美国的份额相对稳定，为 37.6%。亚马逊最近强调了加拿大小企业使用其 Marketplace 平台所取得的“巨大成功”。声称企业选择亚马逊的电子商务服务是因为它们“为他们提供了巨大的价值”，以及“推动其业务增长的强大工具、服务和计划”，而成本“通常低于他们的替代品”。但 CFIB 认为，使用过亚马逊的企业认为，他们别无选择，只能利用这些较低的成本，哪怕只是为了在日益数字化的经济中保持生存——让亚马逊能够利用这一优势。亚马逊表示，自称使用过该公司服务的 CFIB 会员中的 2%“与加拿大数以万计使用亚马逊进行销售和接触客户的卖家相比，只是微不足道的一部分。” 亚马逊发言人芭芭拉·阿格雷特 (Barbara Agrait)认为CFIB 报告中的数据似乎是“经过精心挑选的，以适应虚假的叙述”。报告称，电子商务的持续重要性使得大多数 CFIB 成员表示，他们计划今年维持或扩大其在线业务。但报告还指出，近 90% 的会员认为亚马逊、沃尔玛和其他在线巨头的主导地位正在威胁他们在该领域的竞争能力。 CFIB 表示，亚马逊的算法、客户和市场数据应该更加透明，以允许较小的企业进行适当的竞争。它还希望亚马逊降低卖家费用，推广独立卖家，并聘请独立监察员或委员会来解决与客户和亚马逊本身的纠纷。亚马逊发言人没有立即回应该报告中的建议，该公司在发布前并未收到该报告的副本。报告称，联邦政府还应加大对小型企业的支持，包括通过对《竞争法》进行现代化改造，该法仍在审查中。加拿大政府此前曾表示，今年秋天推出的 C-56 法案，旨在加强食品杂货行业的竞争，该法案将适用于包括电子商务和技术在内的其他行业，并且是对调查结果的“第一反应”经过一年多关于《竞争法》的磋商。这些磋商的一份报告发现，人们大力支持解决市场上的垄断和寡头垄断问题，并放宽证明占主导地位的公司反竞争行为的门槛。 CFIB 还呼吁渥太华降低小型企业通过《加拿大数字采用法案》获得补助金的年收入门槛 50 万美元，这有助于减轻转向电子商务平台的财务负担，并继续实施其他财务救济计划政府计划明年开始逐步取消“加速投资计划”。最后，报告建议政府与加拿大邮政合作，提供更多样化的价格点，包括向小企业提供更大的折扣，以减轻运输其产品的财务负担。政府机构和加拿大邮政没有立即回应对 CFIB 建议发表评论的请求。奥格表示，加拿大人还可以通过优先满足小企业的购物需求，在帮助小企业生存和发展方面发挥作用，特别是在假期即将到来之际。“改变你的消费方式，真正寻找那些小企业，特别是当你进行网上购物时，”她说。

Lisa2023-11-17

消费板块机会来了感恩节周末释放美国消费潮！消费者支出料达1300亿美元 90%受访者计划“黑五”出动

均花费 1,652 美元，首次超过新冠大流行前的数字。调查结果显示，美国人还计划在 5.8 周内完成购物，低于新冠疫情前的 7.4 周。

marsh2023-11-16

曾经的欧洲“优等生”极速陨落新冠时期经济“井喷式增长”或一去不复返与中国脱不了关系？

》最新报道称，尽管爱尔兰是极少数从新冠大流行中获得提振的经济体之一，但随着欧洲经济疲软造成新一波冲击，该国此前受到的提振正在瓦解。（来源：华尔街日报）作为美国大型科技和制药公司的所在地，这些公司在疫情期间销售额激增。爱尔兰在 2020 年至 2022 年间的平均年增长率为 10.5%，而其他经济体则因封锁的影响而出现萎缩。除了较小的圭亚那享受着石油繁荣之外，没有其他国家在这段时间内增长如此之快。对于爱尔兰来说，新冠疫情引发的井喷式增长使该国经济规模翻了一番，而欧元区其他国家则增长了 13%。然而现在这种繁荣已经结束。截至第三季末，爱尔兰经济比去年同期下降了 4.7%，是同期欧洲国家中最大的降幅。根据该国主要智库经济社会研究所的数据，经济正面临 2009 年以来最大的年度萎缩。虽然爱尔兰在过去十年中帮助欧洲的增长数据看起来更好，但现在却拖累了它们。根据欧盟统计机构的数据，截至 9 月份的三个月内，欧元区年率收缩了 0.4%。除爱尔兰外，该地区的国内生产总值（GDP）持平。目前尚不清楚经济放缓是否标志着爱尔兰长达十年的增长势头的暂停或结束。然而，越来越多的迹象表明，自 20 世纪 80 年代末共产主义垮台以来，为爱尔兰开辟繁荣之路的快速全球化时期已经结束，世界经济正变得更加分裂。国际货币基金组织（IMF）在对该国经济进行年度审查后警告说：“地缘经济分裂的加深可能会对爱尔兰现有的经济模式构成威胁，并在短期内造成破坏。” 20 世纪 90 年代开始的供应链重组在爱尔兰和中国等相距遥远的经济体之间建立了更紧密的联系。最初，这些联系使爱尔兰直接接触到中国的快速增长。直到现在，却是它们脆弱性的来源。一个很好的例子是位于爱尔兰西部阿斯基顿的惠氏营养婴儿配方奶粉工厂。该工厂的 491 名员工上个月被告知该工厂可能会在 2026 年初关闭。该工厂由瑞士食品巨头雀巢所有，为中国市场生产，不过由于中国政府旨在增加本地供应商，而婴儿数量却急剧下降，导致竞争加剧。代表阿斯基顿工厂工人的工会官员尼尔·麦高恩（Neil McGowan）表示，雀巢“把所有的鸡蛋都放在了中国的篮子里……如果进展顺利，那就太棒了。当事情进展不顺利时，你就会暴露。” 中国市场对爱尔兰出口商来说比对德国以外的任何其他欧盟国家都重要。据欧盟统计，到 2022 年，德国海外销售额的 6.8% 销往中国，而世界第二大经济体则占爱尔兰出口额的 6.4%。对华出口占当年德国经济总产值的 2.8%，占爱尔兰国内生产总值的 2.6%。爱尔兰经济学家此前预计，继疫情爆发以来该国的出口出现非常强劲的增长后，今年的出口将会降温。特别是，他们预计随着世界经济重新开放以及抗击疫情所需的药品减少，对制药公司的需求将会减弱。而所有这一切都发生了。半导体销售意外下降也是如此，爱尔兰经济学家认为这可能反映出美国禁止向中国销售半导体的情况。#中美关系# 经济与社会研究所经济学家康纳·奥图尔（Conor O’Toole）表示：“今年的负 GDP 数字确实与公司的具体问题有关。” 一些在爱尔兰取得利润的美国企业在那里的生产或销售量并不大。许多制药和医疗设备公司委托中国和其他地方的工厂生产产品，销往美国和其他国家。与此同时，在爱尔兰，这些公司拥有自己的专利，利润的记录和纳税水平相对较低。疫情期间，爱尔兰的此类出口额从 2020 年前三个月的 168 亿欧元（约合 182 亿美元）飙升至去年第四季度的 461 亿欧元，随后在 2020 年前六个月大幅下降。这可能是由于疫情激增后需求降温所致。爱尔兰央行还担心美国对中国采取更多保护主义措施。央行在最近的一份报告中写道：“鉴于中国的活动量……从 2023 年剩余时间到 2024 年的数据中可能会观察到未来离岸出口活动的疲软。” 目前，爱尔兰的美国科技和制药企业面临的困难对该国其他经济领域的影响有限。就业市场开始疲软，10 月份失业率从 5 月份 4.1% 的历史低点升至 4.8%。尽管如此，IMF 表示，鉴于爱尔兰“强劲的基本面和健全的政策”，爱尔兰完全有能力适应全球经济的变化。IMF 表示：“尽管爱尔兰的经济前景受到相当大的外部风险的影响，但我们仍然对爱尔兰的经济前景持乐观态度。”

marsh2023-11-16

Binance Research：解密土耳其加密市场经济困境下的加密热潮

2020 年，全球 COVID-19 大流行也对土耳其经济产生了负面影响，里拉也进一步自由落体式暴跌。更为重要的是，在历经经济挣扎之后，市场嗅觉敏锐的资金，在本国经济下行和随后加密牛市周期的强烈对比下，必然开始寻求避险和追逐更高收益；于是土耳其一脚踏入加密世界，也是大经济环境和行业周期互相作用下的必然选择。同时，由于地处欧亚大陆板块交界，土耳其也深受地壳运动的影响，地震频发。而震后可能由于当地基础设施的瘫痪，受灾地难以及时通过银行系统获取资金，此时加密货币可以以低成本无摩擦的方式，为灾后重建工作提供资金支持。加以适当的宣传，当地用户对加密的好感或许还会再上一个台阶。当加密资产变为成熟之选如果加密资产在土耳其受欢迎，那么用户具体的投资情况如何？币安报告的数据表明，加密资产正在逐渐成为当地投资品类中的主流选择。除了法币里拉所产生的利息收益外，加密资产成为了当地人最受欢迎的第 2 种选择，甚至其选择优先级超过了传统的投资品类，如债券、股票和贵金属等。而在用户习惯上， 7 成以上的加密资产投资者每天打开自己的账户一次，其中 3 成以上的人则会每周交易一次。这种行为习惯也符合我们自己的认知，币圈一天人间一年，大陆另一头的土耳其用户们也是如此。但同时，数据显示当地用户们也不完全是狂热的「梭哈教徒」和 Degens。在金额分配上，大部分用户投资加密货币的金额在 5000 里拉以下，与此相比他们投资房地产的金额则在 100 万里拉以上，投资传统债券的则在 25000 里拉左右。虽然面临着经济下行和货币贬值，卖房梭哈仍不是主流选择。相反，从这份报告的统计中可以看出，当地的投资者资金分配多元化，也从未将加密资产视作唯一赌注。最后，在市场预期上， 7 成土耳其的受访者们强烈看好加密货币在未来 1-5 年内的表现。可以看多，但不梭哈；可以买进，但不上头。从这些数字里我们可以看到，加密资产在当地只是投资选择之一，并且用户们以更为成熟和冷静的方式去下注。经济阵痛也好，勇于尝鲜也罢，因为什么契机踏入加密世界，其实并没有那么重要。更重要的在于，踏出这一步。土耳其，一个身处欧亚交点的国家，也正身处传统资产和加密资产的交点上，当地的居民们也在积极的做出选择。选择加密资产，当然是为了追求它的收益与成长，但并不是为了孤注一掷。有更多这样的国家能为我们打样，加密世界的 Mass Adoption 可能正在路上。来源：金色财经

金色财经2023-11-16

京东2023Q3业绩电话会议分析师问答

类别上，我还想提醒大家，它受益于去年的大流行时期，这使其在未来一年拥有非常高的基数。所以对于2024年，我们预计我们主动的业务优化和调整的影响会变小。因此，随着经济和消费的逐步复苏，以及京东算法和基于我们供应链的所有其他措施的所有这些效果的释放，我们将继续发挥低价思维份额，我们的平台生态系统战略将继续发挥作用。也逐渐生根发芽。我们预计明年将实现更高质量的业务增长。所以在整个战略实施过程中，我们会在增长和盈利之间取得平衡。长期来看，我们的利润提升将来自于供应链效率的提升和平台生态的逐步完善。因此，我们稳步提高利润率的长期目标保持不变。谢谢。张肖恩谢谢。我们已经为下一位分析师做好了准备。刘夏琳谢谢。第一个问题是关于竞争。因此，2023 年的竞争更加激烈。您能否透露一下您预计 2024 年的竞争格局将如何变化？这将如何影响京东的未来战略？GMV 和市场份额是否会成为盈利能力的持续关注点？我的问题的第二部分是，考虑到大多数结构性调整预计将在 2023 年底前完成，明年[音频不清晰]，我们预计 2024 年整个公司、零售业，尤其是快速消费品会有多少增长？是什么可能导致结果出现意外的上升或下降，为什么？谢谢。徐珊迪谢谢，夏琳。我会回答你的第一个问题。目前，中国电子商务市场平台多样，商业模式多样。每个平台都有其独特的特点。尽管我可能会重复很多次。所以在这里我还是想跟大家分享一下，京东我们一直坚持以供应链为基础、以消费者为中心的商业模式。围绕供应链和用户体验打造核心能力，与合作伙伴共同打造物美价廉的商品供应，精准匹配合适的用户，提供极致的购物体验，赢得用户信任。因此，这种商业模式为消费者、商业合作伙伴和整个社会创造了价值和[难以辨别的]成果。它旨在成为能够适应不同经济周期的最具弹性和可持续的商业模式。所以就零售市场的竞争而言，这个行业的竞争一直都在。事实上，还有另一种说法，那就是，更多的恐惧或更少的恐惧永远是这里的竞争。那么对于零售商来说，我们观察到，对于这个行业来说，今年很多参与者都专注于提升用户体验，同时也完善了运营和可持续发展策略。所以是的，所以——竞争总是存在的。今年，你可能会觉得这种情况更加严重。所以遇到这些竞争，可以看到这些平台，他们的利润率并没有受到明显的影响。我们认为这主要归因于每个平台实施其业务战略和商业模式的方式。所以对于京东来说，我们不会停留在别人身上。我们仍然相信，我们的核心战略是通过技术和规模经济提高供应链效率。我们希望利用这些能力能够将效率提升带来的实际利润分享给我们的合作伙伴和用户，其中包括改善用户体验。所以换句话来说，用户体验的改善并不是建立在牺牲我们合理的利润率和股东利益的基础上的。所以我们相信这应该是一个良性的商业循环，带来更好的用户体验并带来更多流量。流量越大，销售机会就越多，利润率就越高。有了利润，我们可以进一步进行再投资，以改善我们的用户体验。因此，我们将继续坚持我们的长期战略，我们对我们的商业模式能够持续保持良性循环并获得市场份额充满信心。所以从我们的KPI来看，我们有不同的业务板块，表现出鲜明的特点，从GMV、利润和现金流来看，处于不同的发展阶段。所以对于这三个指标的权重可能会有所不同。从长远来看，我们相信能够实现[技术难度]指标的健康平衡。山伊恩对于问题的第二部分，我们今年已经做出并实施了重大的结构调整，包括业务健康——健康调整、增强用户体验、低价和平台生态策略。业务调整的关键影响将反映在今年的数据中。因此，我们明年的长期增长目标保持不变。我们预计2024年京东整体及零售业务将恢复正常增速。我们有信心实现高于全国社会消费品零售总额的增长。鉴于京东规模庞大，我们的增长与国家宏观经济状况和零售市场高度相关。我们渴望超越行业增长并继续获得市场份额。所以总体来说，虽然超市品类由于我们的业务调整和疫情后线下消费的复苏以及去年基数较高而面临挑战，但我们相信调整的效果会逐步显现，该类别正在回归更健康的增长轨迹。从长远来看，我们仍然有信心它将继续成为京东最重要的增长动力。并且从明年开始，我们预计超市品类将逐步恢复增速，增速快于整体零售市场。张肖恩好的。谢谢。接线员，我们可以问最后一个问题吗？方启明感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于用户和策略。在当前宏观不确定的情况下，管理层能否与我们分享一些用户的行为变化？不同类别之间的表现如何划分？针对当前宏观挑战，经营策略有何变化？其次是关于我们如何平衡利润和增长。一方面，我们继续强调对用户的低价策略补贴，我们的竞争也在加剧。也就是说，我们非常自律，能够保持稳定的利润率。管理层可以跟我们分享一下双11及以后的投资情况吗？我们应该如何思考增长与投资之间的平衡？对京东零售长期利润率目标有什么想法和更新吗？非常感谢。徐珊迪谢谢。这是一个非常好的问题。因此，对于京东的平台，我们看到消费者正在做出更加理性的购买决策，并关注价格和质量。因此，我们不断提高供应链效率，以降低采购和运营成本，丰富平台生态系统以及价格竞争力和产品供应的多样性，以满足消费者多元化的需求和购物体验。所以我们分享的一些统计数据显示，京东零售用户的购买频率持续增长，且增速超过了ARPU。值得注意的是，随着我们增加3P商家的产品多样性并降低免费送货门槛，我们看到订单数量加速增长，但平均订单价值较低。因此，具有显着意义的是，平均订单价值较低的订单明显超过了总体订单量的增长。所以我们第一、第二期的用户消费能力依然强劲，京东PLUS的用户数量继续保持两位数的增长，这表明这些会员的粘性非常强。所以，是的，我也想分享一个观点，即我们观察到用户并不真正希望在追求低价的同时牺牲所有想要的服务。他们追求低价并不意味着他们会牺牲产品和服务的质量。所以对于我们自己来说，今年我们不断地提高效率、优化采购成本、扩大产品选择，尽一切努力甚至是尽最大努力去改善我们的安装服务、售后服务等服务，以确保我们仍然毫不妥协地提供我们的服务。因此，从长远来看，我们将继续把服务作为我们在这个激烈竞争的市场中的核心竞争力。至于你的第二个问题，关于收入、利润率和盈利能力之间的平衡，我认为从长远来看，这不应该是一个问题或问题。最终将形成[难以辨别的]循环，收入不断增长，利润不断增长。而短期来看，我认为这更多是一个战术问题，我们是否应该在用户获取等营销方面投入更多。总体而言，从长远来看，京东将继续追求稳定、可持续的增长和发展。所以我们对盈利能力增长的坚定追求没有改变。所以最后我想强调的是，对于京东来说，我们并不追求短期很高的变现和盈利能力。作为零售商，我们始终追求行业的合理利润。所以这就是一如既往的[技术难度]。谢谢。张肖恩非常感谢。谢谢肯尼提出的问题。我想，接线员，时间已经到了。我想这就是今天问答环节的全部内容。张肖恩是的。感谢您今天参加我们的电话会议并提出问题。如果您还有其他问题，是的，一如既往，请联系我和我们的团队。感谢您对京东的关注。我们期待下个季度再次与您交谈。谢谢。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-11-16

安省求医困难！一年4000多投诉！心脏病发被迫开车到100km外医院

预防和控制方面的投资可能导致投诉恢复到大流行前的水平。” 汤普森还对他管辖范围之外的投诉数量不断增加感到担忧。报告称：“越来越多的投诉涉及的情况不仅不属于患者监察员的管辖范围，而且没有适当的监督或转介机制。” “展望未来，我们的办公室将开始分析收集到的数据，以更好地了解这一未解决的需求。” 该报告还强调了一些投诉。报告称：“一名患者家属联系了患者监察员，表示担心医院急诊科没有遵守其父母不进行复苏抢救的命令。” “病人已经苏醒，家人不得不做出痛苦的决定，取消生命维持系统。” 另一名患者投诉说，他因出现心脏病症状而去医院急诊室就诊，等候看分诊护士（triage nurse）也要排很长队。报告称：“当患者看护人员向分诊护士告知患者病情恶化时，分诊护士的反应是，排队的还有其他 10 人可能患有心脏病，需要等待轮到他们。”说。 “护士向候诊室宣布，他们是唯一的分诊护士，而且已经轮班12小时了。” 患者被迫和看护人员前往 100 多公里外的第二家医院，在那里患者“被快速分类，检查证实为心脏病发作”。病人最后被转移到心脏监护病房接受手术。” 还有另一位患者投诉称，流产时在急诊室等待了几个小时。报告称：“患者描述说，她差点在洗手间昏倒，当时正在流血，一名员工对她大喊大叫，而另一名员工则翻翻她的眼睛。” “患者描述了缺乏同情心和护理的情况令人震惊。” 监察员帮助该妇女与该医院的医患关系联络人取得联系，后者随后提出帮助她获得流产期损失的支持。 ref: https://toronto.citynews.ca/2023/11/15/patient-complaints-ontario-ombudsman-report/ 作者：丁其

加国君2023-11-16

“拜习会”重磅！拜登：与习近平的讨论取得真正的进展希望帮助陷入困境的中国经济

平在会议开始时说：“世界已经摆脱了新冠大流行，但仍受到其巨大影响。全球经济正在复苏，但势头仍然低迷。产业供应链仍面临中断威胁，保护主义抬头。这些都是严重的问题。” 根据彭博社基于央行数据的计算，截至今年6月底，外国持有的中国股票和债券已从2021年12月的峰值下降约1.37万亿元人民币(约合1880亿美元)，降幅达到17%。尽管如此，2022年中美双边贸易额接近7600亿美元，而实物和金融资产投资价值为1.8万亿美元。两位领导人都必须小心翼翼地对待国内民众，尤其是拜登，他面临着艰难的连任。彭博社/Morning Consult本月进行的一项民意调查显示，46%的摇摆州选民表示，他们相信共和党领跑者、前总统特朗普(Donald Trump)对中国的看法，而拜登的这一比例为34%。

tqttier2023-11-16

美国“通缩时代”来了？！一张图表解析2023年10月物价变化“全貌”

费用将转嫁给消费者。 Covid-19大流行扰乱了全球供应链，造成短缺，导致价格大幅上涨。当俄乌危机时，能源成本飙升，推高了运输和其他分销成本。经济学家表示，现在，供应链中断基本上已经成为过去，能源成本下降了。事实上，根据消费者价格指数，包括汽油和电力在内的能源价格在过去一年下降了4.5% 。 Zandi说，从长远来看，随着制造商将商品生产转移到成本较低的地区，消费者通常还会看到更低的价格。例如机票和鸡蛋的价格，也从历史最高水平下降。后者的飙升主要是由于历史上产蛋母鸡爆发的致命禽流感。根据CPI数据，去年鸡蛋和机票价格分别下降了约22%和13%。目前还不清楚价格将继续下跌到什么程度。凯投宏观副首席美国经济学家Andrew Hunter此前表示：“某些价格可能会持续下跌，零售商真正降价的情况相当罕见。” 指标选取如何影响价格？部分下降的部分原因是“指标差异”。例如，编制消费者物价指数报告的美国劳工统计局会随着时间的推移控制指标改进。电视、手机和电脑等电子产品不断变得更好。消费者用大致相同的钱得到更多的东西，这在CPI数据中表现为价格下降。（图源：CNBC）属于美国经济“服务”领域的健康保险也有类似情况。该局不会根据消费者保费来评估健康保险通胀，它通过衡量保险公司的利润来间接做到这一点。这是因为保险质量因人而异，相同的保费，一个人可能会购买高价值的保险福利，而另一个人会购买微薄的保险。这些指标差异使得很困难准确衡量健康保险价格的变化。这些调整意味着消费者不一定会在商店看到价格下降——只能看到纸面上的价格下降。

Dan19772023-11-16

中国土地出让收入下降速度加快，地方政府面临压力

设施建设多年过度投资以及为遏制新冠病毒大流行而支付巨额费用的背景下，地方政府对中国经济及其金融稳定构成了重大风险。中国正在加大努力，尽量减少地方政府债务带来的更广泛的风险。路透社上个月援引知情人士的话报道称，中国已要求国有银行以较低利率以长期贷款展期现有地方政府债务。

丰雪鑫992023-11-16

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