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HYCM兴业投资原油日评：加息预期&疫情打压需求，国际油价跌逾3％

可避免的“退出浪潮”，即随着中国放松对大流行的严厉限制，感染人数迅速飙升。香港大学流行病学教授本•考林（Ben Cowling）说：“出境潮的最大威胁只是短时间内出现的病例数量。我不愿意说，在哪种情况下，退出浪潮不会给医疗体系带来问题。这很难想象。” 　　波兰和北约周三表示，一枚在波兰境内坠毁的导弹可能来自乌克兰防空部队，而不是俄罗斯发动的袭击，这缓解了国际社会对战争范围可能扩大和该地域原油供应可能中断的担忧。　　此外，沙特9月原油出口连续第四个月上升，也给油价施压。联合组织数据倡议（JODI）周四公布的数据显示，沙特阿拉伯9月原油出口连续第四个月上升，达到29个月以来最高。 9月沙特原油出口从8月份的760.1万桶/日上升至772.1万桶/日，为2020年4月以来最高。不过，沙特原油产量从8月的1105.1万桶/日降至9月份的1104.1万桶/日。　　然而，俄罗斯军队加强对乌克兰东部的袭击，乌克兰能源基础设施遭重创，这或为油价提供些许支撑。俄罗斯军队加强对乌克兰东部的攻击，并得到了从南部赫尔松市撤出部队的增援，周四导弹如雨点般袭向乌克兰的能源基础设施。　　此外，朝鲜和美国及其盟友的紧张局势也限制了油价跌势。据媒体报道，朝鲜向东发射了一枚不明弹道导弹。朝鲜还警告称，将对美国与其盟友一起加强其在该地区安全存在的努力做出“更激烈的军事回应”，称华盛顿正在进行一场“会后悔的赌博”。“朝鲜今年进行了创纪录数量的此类试验，而且最近在韩国和美国举行演习（其中一些演习有日本参与）时，朝鲜还向海上发射了数百枚炮弹，”路透社写道。　　展望未来，原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯（Baker Huges）的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至11月11日当周，原油钻井总数增加9座至622座，预期为615座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加，料给油价带来下行压力。与此同时，围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。此外，全球疫情发展仍然值得关注。　　美元指数　　美元指数周四小幅高开后震荡下行，但触及106.0984低点后大幅上扬，达到107.24的多日新高，因美联储官员的鹰派言论提升美联储继续加息的预期，美债收益率回升令美元多头欢呼。路透社对经济学家的最新调查显示，“美联储将在12月放缓加息步伐，将加息50个基点，但美联储收紧政策的时间更长，政策利率峰值更高，是当前前景面临的最大风险。”不过，周四公布的美国数据好坏参半，令美元指数涨势受限。　　随着建筑商应对住房需求大幅萎缩，美国10月份新屋建设数量继续下滑。美国人口普查局周二公布的数据显示，10月份新屋开工数环比下降4.2％，折合年率后为143万户，9月份为下降1.3％，独户住宅开工年率降至85.5万户，为2020年5月以来的最低水平。同期，营建许可下降了2.4％，折合年率为153万户，而9月份则上升了1.4％。独户住宅的营建许可同样下滑，这也是自疫情爆发的最初几个月以来的最低水平。此外，美国费城联储制造业指数跌至-19.4，市场预估为-6.2，前值为-8.7。　　美国劳工部周四公布的数据显示，截至11月12日当周，首次申请失业救济金人数为22.2万，略好于市场预期的22.5万，上周为22.6万。四周移动平均水平为22.1万，比前一周的修正平均水平增加了2000人。而截止11月5日当周，续请失业金人数为150.7万，比前一周修正后的水平增加了1.3万。美国上周初请失业金人数下降，这表明尽管科技行业裁员激增，引起了人们对即将到来的经济衰退的担忧，但大范围裁员现象仍不多见，劳动力市场仍然紧张。这份报告，再加上稳健的消费者支出数据，使美联储有望继续加息，尽管在有迹象表明通胀开始消退的情况下，加息的速度或将放缓。　　美元指数进入盘整阶段。荷兰国际集团经济学家倾向美元进一步盘整。我们指出美元/离岸人民币上涨可能给美元一些支撑。与此相反，中国的好消息似乎是给当地银行带来了一些问题。散户投资者集体从中国的债券市场撤出，转而投资股票，这促使中国当局向当地银行检查他们是否有足够的流动性来满足这些撤出的资金。市场定价美联储将在12月14日召开的会议上加息50个基点，因此，短期内我们略倾向于美元多头头寸可能进一步调整，但105区域可能是美元2022年第四季度的底部。　　圣路易斯联储主席布拉德周四表示，美联储的货币政策还没有达到足以抑制通胀的严格程度。到目前为止，美联储加息对观察到的通胀影响有限。即使是对货币政策状况的鸽派假设，也证明有理由进一步加息。货币规则将限制性政策的下限设定在5％左右，而当前美联储的目标利率区间为3.75％至4％。如果通胀下降，限制性政策的预期区间可能会降低，市场预计2023年将出现反通胀。美联储的限制性政策利率的最低水平将是5％ - 5.25％。10月份的通胀数据令人鼓舞，但下次可能很容易出现相反的情况，通胀仍然很糟糕。到目前为止，任何反通胀迹象充其量都是暂时的，但希望2023年将是它出现的一年。美联储宁可在更长时间内维持较高的利率，也不愿重蹈上世纪70年代的覆辙。　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周四表示，由于通胀仍然处在高水平，但更多货币政策收紧政策处在酝酿之中，尚不清楚美联储需要将政策利率上调到多高的水平。“美联储的任务是通过提高借贷成本来抑制需求，以压低通胀，”卡什卡利在明尼苏达州商会向该地区联储银行的在线直播活动中称，“我们要上调利率至多高的水平，才能最终降低需求，这是一个仍然没有答案的问题。” 　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在80.30-84.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月26日低点82.65，突破后将上探10月21日低点83.15，然后是11月15日低点84.00和11月10日低点84.70，以及11月9日低点85.50和11月11日低点86.30；而下方支持留意11月18日低点81.75，跌破后将下探11月17日低点81.40，然后是10月2日低点81.00和9月29日低点80.30，以及9月25日高点89.50和9月30日低点89.15。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在88.75-91.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月17日低点90.80，突破将上探11月16日低点91.65，然后是11月14日高点92.45和11月17日高点92.90，以及11月11日低点93.30和11月10日高点94.30；而下方支持留意11月18日低点90.00，跌破将下探11月17日低点89.50，然后是10月19日低点89.35和10月18日低点88.75，以及9月19日低点88.45和9月26日低点87.60。　　周五关注：　　美国10月成屋销售　　贝克休斯美国每周原油钻井平台数　　波士顿联储主席柯林斯发表讲话

金融界2022-11-18

最新重磅！习近平APEC会议演讲全文 “4大建议实现亚太共同繁荣”

理，感谢他们召开这次会议。目前，新冠大流行仍在持续，病例激增。全球复苏面临多重挑战。单边主义和保护主义抬头。全球产业链供应链承压。通货膨胀以及粮食和能源安全等问题仍然错综复杂且具有挑战性。亚太是我们的家园，也是全球经济增长的引擎。几十年来，地区经济合作蓬勃发展，创造了举世瞩目的“亚太奇迹”。亚太合作深入人心。今天，世界走到了又一个历史十字路口，亚太地区的地位和作用更加突出。正如中国古圣人所说：“智者不疑，仁者不忧，勇者不惧”。面对新形势，我们要携手构建亚太命运共同体，推动亚太合作迈上新台阶。为此，我愿提出以下建议。第一，维护国际公平正义，建设和平稳定的亚太。该地区几十年来的快速发展归功于和平稳定的环境。这充分说明了各方相互尊重、团结合作、协商一致，在事态发展中取得最大分母的重要性。我们要始终树立共同、综合、合作、可持续的安全观，尊重各国主权和领土完整。任何人都不应干涉别国内政，每个人都应尊重各国人民自主选择的发展道路和社会制度。我们应该认真对待各国合理的安全关切，推动各国通过对话协商和平解决分歧和争端。二是坚持开放包容，实现亚太共同繁荣。历史一再证明，唯有开放包容、合作共赢，才是人类正确的前进道路。我们要继续奉行开放的区域主义，加强宏观经济政策协调，打造更加紧密联系的区域供应链和产业链，促进贸易和投资自由化便利化，稳步推进区域经济一体化，早日实现高标准自由贸易区亚太地区。我们要坚持发展为了人民、发展由人民、发展成果由人民共享，促进亚太共同繁荣。中方愿同各方一道，全面高质量落实区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)，继续推动加入全面进步跨太平洋伙伴关系协定(CPTPP)和数字经济伙伴关系协定(DEPA)，促进地区一体化发展。中方将考虑明年举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，为亚太乃至世界的发展繁荣提供新动力。三要始终坚持绿色低碳发展，建设清洁美丽亚太。保护生态环境、应对气候变化是全人类面临的共同挑战。我们要加强经济技术合作，加快数字化和绿色协调发展，推进能源资源、产业结构和消费结构转型升级，促进经济社会绿色发展。今年我们共同制定了“生物循环绿色经济曼谷目标”，旨在协调推进生态环境保护和经济发展。中方将为其实施提供支持，去年我在联合国提出全球发展倡议(GDI)，呼吁加强减贫、粮食、能源、卫生等领域务实合作，敦促加快落实联合国2030年可持续发展议程。欢迎亚太国家积极参与“一带一路”建设。第四，着眼人类命运共同体，把亚太打造成守望相助的地区。我们要从战略高度和长远角度看待亚太合作，维护亚太经合组织在区域合作中的主渠道作用，保持亚太合作正确方向。我们要按照亚太经合组织的宗旨和原则，不断深化互信、包容、合作、共赢的亚太伙伴关系。我们要秉承亚太大家庭精神，同舟共济、同舟共济，稳步迈向亚太命运共同体。上个月，中国共产党第二十次全国代表大会胜利召开，为中国当前和今后一个时期的发展指明了方向、规划了蓝图。中国愿在相互尊重、平等互利的基础上，与各国和平共处、共同发展。我们将推进更大范围、更多领域、更深层次的对外开放，走中国特色现代化道路，构建更高水平开放型经济新体制，继续与世界特别是中亚国家共享发展机遇。正如泰国谚语所说，“你收获你播种的东西。”我们共同播下了布城愿景的种子。亚太共同发展之花，是我们培育、培育、培育的时候了。谢谢。

小萧2022-11-18

不会报复中国！新西兰总理：会晤习近平“创造条件、讨论分歧” 为国家利益筹集资金

慎但始终如一的态度，近年来，澳大利亚在大流行期间经历了对中国强硬言论的贸易影响。阿德恩曾表示，会议讨论将密切关注新西兰对中国的公开声明。“我将始终如一，我已经说过很多次，我们私下分享的内容我们会公开分享，”她说。她提到，她不会提出中国的新冠清零战略，尽管它对经济有影响。目前尚不清楚两人是否会讨论俄罗斯入侵乌克兰问题，这在习近平出席的二十国集团(G20)峰会上已明确列入议程。新西兰当代中国研究中心主任Jason Young博士表示，他“希望新西兰利用这个机会进一步讨论贸易，并寻求在气候变化方面加强合作”，同时提出“关系中的重要挑战”，包括新疆和香港的人权问题、台湾海峡的地缘政治紧张局势，以及新西兰对太平洋战略竞争加剧的担忧。 “我希望看到总理鼓励中国利用与俄罗斯的关系，来寻求结束乌克兰破坏稳定的战争，”他说。阿德恩和习近平的会面是在两国之间很长一段时间，几乎没有面对面接触之后举行的。新西兰今年摆脱了长期的封锁和旅行限制，而中国则继续执行这两项措施以推行其新冠清零政策。从这个角度来看，一些分析人士表示，这次会议与议程上的任何具体项目一样重要。 “这次会议的关键成果是它发生了，”Young说。“新西兰与中国的关系稳定但紧张，有些合作领域对两国都是积极的，但一些问题和分歧尚未得到解决，”他说。这次会议将是“重申关系重要性和双方交换意见的机会”。新西兰-中国理事会主席、前新西兰驻华大使约翰·麦金农在新西兰国际研究所发表讲话时说，大流行期间“政治互动非常少，人与人之间的交流也非常少”。 “我们越早从那里开始，对关系的整体健康和我们了解中国正在发生的事情的能力就越好。我们并不总是同意它，但我们会有更好的理解。”

小萧2022-11-18

中国人救市行动！孙宇晨每天买1枚比特币赵长鹏投资8项目、考虑竞购贷款资产

0万美元，旨在改善生物安全和预防下一次大流行的举措。报道还发现，在FTX崩溃前的几个月里，SBF家族及其关系网络迅速增加在大流行病预防计划上的支出，包括1200万美元支持加强公共卫生计划的加州投票倡议、投资超过1100万美元用于国会初选一位俄勒冈生物安全专家等。#FTX爆雷#

小萧2022-11-18

阿里巴巴FY2023Q2业绩电话会议记录分析师问答

我知道这是投资者感兴趣的问题。当然，在大流行的持续影响以及商品营销和销售方式不断变化的背景下谈到 GMV，特别是随着直播的迅速增加和直播的重要性日益增加流媒体，对平台上的购买退货产生了总体影响。所以通常，当我们谈论 CMR 时，我们确实会结合回报问题来谈论它。但是这两件作品之间存在一些差异。首先，说到take rate，我们说的是CMR，这跟退货后的GMV有关。所以回报的多少会跟这个高度相关，但是第二块是广告收入，在目前的宏观环境下，当然是商家投资意愿的降低，以及宏观环境对商家自身的影响商业。 [外语]但其次，就我们自己对增加 CMR 收入的关注而言，这实际上应该是我们为帮助商家更好地吸引平台上的消费者并推动他们的销售所做的所有努力的结果。所以无论是付费搜索，大家都很熟悉，最近智能推荐和最近增长非常迅速的直播。这些都是我们可以让商家更好地与消费者互动并推动销售的不同方式。商家取得成功的结果应该反映在我们的 CMR 收入中。托马斯冲谢谢你，管理。丹尼尔早些时候谈到了影响今年双十一期间业绩的几个因素。当然，我们注意到在物流方面，中国各个地区都存在一些严重的中断。所以，我想知道，看看 12 月这个季度，如果您要订购它们，您如何对这些不同因素的影响进行排名，将订单取消视为与直播相关的一个因素，也只是消费者情绪，还有大流行的持续影响。如果您要按重要性对这些因素进行排序，那会是什么样子？其次，我们在中国商业方面看到，在 EBITA 方面取得了非常好的结果，增长了 6%。所以在短期内，我想知道你是否可以多谈谈这些宏观因素是否会持续影响 CMR，预计当时会产生多大的影响？谢谢你。 Daniel Zhang [外语] 谢谢。关于你在问题中总结的这三种情况或者说三个因素，都是有影响的，但是我认为这些因素的相对影响是通量动态变化的过程。但如果我一定要对它们进行排名，我会说——这对任何企业或任何平台都是如此，但我们所处的宏观环境反过来会对消费者产生影响信心、消费者需求、消费者消费意愿。而且我认为宏观环境不仅是阿里巴巴的主要决定因素，也是消费领域线上和线下所有参与者的主要决定因素。其次是国家当局出台的20条措施，预计会产生积极影响。我们当然不会在该国某些地区对物流进行一些持续的破坏。但总的来说，我们确实希望事情会继续朝着积极的方向改善。 [外语]此外，正如您提到的，随着直播成为一种更重要的参与形式，这对回报产生了影响。但是，我觉得阿里巴巴相对于同行，尤其是那些主要靠直播或者基本只靠直播的，我觉得阿里巴巴受到的影响相对较小。在11.11期间，直播在阿里巴巴扮演了更重要的目标，并且在一年中的常规期间也是如此，尤其是在11.11的预售方面。但总的来说，对于阿里巴巴来说，直播是一种形式——一种参与形式，并不代表我们必须提供的一切。阿里巴巴正在努力平衡这些不同的形式，以确保商家能够以他们希望的方式与消费者互动。阿里巴巴乐于接受新技术和新方法。但归根结底，我们确实需要这种方式来确保良好的消费者体验，并确保我们的成本仍然为商家所接受。所以这是关于找到正确的平衡。 Toby Xu 这是托比。关于你的第二个问题，我想补充一下，这与 CMR 收入减少的影响有关，可能对未来的中国商业利润产生影响。看，任何收入流的减少当然会在一天结束时对利润产生影响。然而，如果你看一下本季度的中国商业 EBITA，它就会上升。与去年同期相比，同比出现正增长。我们通过在支出和投资方面非常自律以及提高效率来实现这一目标。因此，核心商业 EBITDA 的增长是由业务盈利部分的利润增加以及我们亏损部分的亏损缩小所推动的。这就是为什么你会看到大约 6% 的增长。梁家辉谢谢你。晚上好。我想问你一个假设性的问题。我想知道未来中国的疫情控制措施是否有比较大的调整，这种调整对不同业务或不同产品类型有何影响？影响是积极的还是消极的？然后与此相关，我想知道阿里巴巴作为一家公司是否正在或可能正在做任何准备，以更好地应对未来大流行控制限制发生重大变化的前景？谢谢你。张勇好吧，非常感谢你提了一个非常好的问题。当然，我敢肯定，我们都希望看到大流行病结束，社会、经济和我们自己的日常生活完全恢复正常。人们最希望的莫过于恢复正常，这对阿里巴巴来说是个好消息，对每个人来说都是个好消息。现在可以肯定的是，阿里巴巴的业务是多元化的，并且会以不同的方式受到影响。先说说我们业务的消费部分。我认为最重要的是，如果疫情结束并完全恢复正常生活——尤其是正常工作，这将大大提振消费者信心，这对中国人来说肯定是非常积极的整个经济以及像阿里巴巴这样的公司。消费是经济增长的重要引擎。但是消费者消费需要有信心，需要有稳定的预期，包括对自己未来收入的稳定预期。因此，我们要结束大流行，我相信，结束大流行的控制措施将极大地提振这种信心，从而导致更高的消费者支出，并进一步刺激经济。到处都是好消息。其次，我想说的是，在大流行和所有不确定性的背景下，你可能会看到对消费组合的影响，人们越来越关注日常必需品、食品、杂货等此类性质的非自由支配消费。当然，你已经看到很多人担心潜在的供应中断、无法获得必需品和必需品，因此需要囤货。所以很多人需要囤货。现在，当然，如果情况有所改变，如果疫情有所缓和，那么我认为你肯定会看到可自由支配类型的支出相应增加。所以这将是我们可以期待看到的变化。其次，如果我们看我们的2B业务，比如我们的云计算。我认为当然，所有企业都明白数字化是未来，但与此同时，他们在任何时期将投入多少确实取决于他们当前的业务表现和他们对未来的期望。因此，公司必须决定他们愿意投资多少，并且必须确保他们量入为出。所以我认为，疫情结束后，一切回归正常，我们会看到企业对未来的增长前景更有信心，愿意在数字化上投入更多的资源。我认为这对我们的云业务来说是个好消息。所以对于阿里巴巴来说，我确实认为重要的是我们要始终着眼于未来，当然也要对未来抱有希望。就我们面向消费者的类别和产品而言，我们已经非常完整，我们将继续期待在大流行结束时推出和开发新的类别，不仅是商品，还有服务，包括旅游和旅游服务。与此同时，我们需要继续保持积极主动的方法来开发新的数字产品和解决方案，并推出基于云的解决方案，以帮助和授权客户生成数据、利用他们的数据并从他们的数据中提取价值。我认为这一切都将是非常积极的。 Alex Yao 谢谢。Daniel，在你准备好的发言稿中，你谈到了阿里巴巴的长期发展如何与中国整体长期发展战略和方向高度契合，包括围绕数字化。我想知道，在当前全球监管环境的背景下，您如何看待数字化在未来的发展，比如未来五年在中国的发展方向和步伐？作为这个过程的一部分，阿里巴巴可以做什么？阿里巴巴可以获得什么样的财务回报？谢谢你。张勇好吧，说到阿里巴巴对未来的看法，未来的大局，我们当然是坚定地致力于云计算、消费和全球化这三个关键战略。当然，我们确实注意到最近召开的第 20 次党代会的重点，旨在帮助中国发展成为拥有强大数字经济的互联网行业强国。我认为阿里巴巴完全有能力为实现这些目标做出贡献。如果你回顾阿里巴巴作为一家围绕互联网的公司的历史，我们首先做的是零售商业领域，让数字化的商品在实体经济中流向消费者，以数字化的方式服务消费者。我们做的第二件事，就是把物流数字化，让货物在全国范围内高效、高效地发运成为可能。事实上，今天的中国在快递服务方面可能是世界第一的国家，不仅在包裹数量上，而且在服务质量上也是如此。第三，在过去的五到十年里，我们一直非常专注于投资云计算和帮助公司走向数字化，不仅仅是公司，还有公共服务、企业管理以及工业数字化。所有这些都由我们的云计算产品提供服务。因此，展望未来，我们确实认为，作为一家公司，我们与中国的总体方向高度一致，继续推动这一数字化进程，并将数字化的好处作为这一长期发展进程的一部分。阿里巴巴作为一家公司，对我们有能力做到这一点充满信心，我们提供的技术将使实体经济能够通过数字化创造更多价值。所以我们确实对这个总体政策方向感到非常鼓舞，我们也对我们从国家当局看到的其他评论感到积极鼓舞，包括谈论平台经济的高质量发展和阿里巴巴期待发挥重要作用在所有这些发展中向前发展，并对我们前进充满信心。刘杰瑞谢谢管理，晚上好。如果可以的话，我想回到我们之前在讨论中提到的一个话题，即关于采用率和公司将流量货币化的能力。我想知道您能否告诉我们，您对未来几个季度或明年的看法如何，公司将此流量货币化的能力？谢谢你。高管好吧，流量货币化的话题是投资者长期感兴趣的话题之一，当然，对于投资者来说，多年来我们已经就这个话题提出了很多问题，但这不是一个我们孤立地看待的问题真的 - 这一切都是关于 - 更多关于我们如何帮助商家以及我们如何为商家创造价值，使商家能够实现投资回报率，然后我们可以分享部分投资回报率。这是我们对此的基本看法和基本目标。其次，当你看看我们的淘宝移动应用程序时，今天，消费者通过该应用程序与不同的购买途径进行交互的方式更加多样化。正如我在之前的评论中提到的，你当然有搜索，现在你有一个越来越智能的推荐源以及其他类型的发现功能，包括直播和短视频等等。所以这些代表了新的消费形式或新场景。当然，我们正在监测消费者商务方面围绕这些不同类型的互动的频率、集中度和流量方面正在进行的结构性变化。但归根结底，这仍然是我们帮助商家创造价值，帮助他们与消费者建立联系，无论是通过推荐搜索、视频还是其他形式，但我们正在跟踪这些行为与发现相关的格式着眼于 PV 的消费者行为，并且可以并且将会在未来考虑根据这种演变改变货币化模型的方法。但归根结底，这实际上是为商家提供可靠和有效的服务，以帮助和服务消费者。爱丽丝叶谢谢。早上好，管理层。我想知道，首先，您是否可以和我们谈谈广告、营销预算分配以及您在过去几个月中可能看到的变化，特别是与大流行之前的时期相比大品牌，大品牌，然后是长尾商家。例如，营销预算或大品牌与小商家分配给不同格式的比例是多少，例如，付费搜索与推荐。然后，顺便说一句，后续，我想知道，如果直播的采用率恰好低于其他格式，丹尼尔是否可以告诉我们一些关于直播与搜索的采用率和建议因为你说直播是一种营销形式，可以给商家带来更多的便利，是另一种形式。但我想知道收视率？谢谢你。张勇谢谢。让我把它分成几部分。在营销预算方面。我认为在大流行和相当大的不确定性背景下，所有类型的商家，无论是大中型还是小型商家，都是如此。我认为所有类别的商家在营销支出方面都变得更加谨慎，因为任何公司，无论大小，无论大小，中型，大型，肯定会按照其预期未来的百分比分配营销预算收入，无论是一个季度还是一年。因此，在大流行的背景下，随着预期未来收入的不确定性增加，当然，这将对各种公司的营销预算产生影响。我认为其次，我们——你在大流行之后看到的一个变化是对投资回报率的更高要求，这也是商家更加谨慎的一个功能。他们希望确保他们支付的广告是有效的，并在投资回报率方面得到回报。因此，当然，采取更谨慎的方法，尤其是对于展示广告之类的事情。在大流行带来的所有不确定性中，商家、广告商正在寻找更多的确定性。当然，阿里巴巴作为消费者媒体和平台——中国商家运营的主要平台——的定位非常好。在这里，商家可以通过各种不同的工具来实现可持续的持续业务运营和成功。这就是为什么淘宝和天猫继续成为商家前来开展业务的主要场所。现在，当然，商家总是会为此探索新的格式、新模式和新平台，因为他们一直在寻求实现业务的增量增长。但在一天结束时，他们将关注他们正在实现的投资回报率以及他们在获得增量新业务方面的投资的可持续性。 Toby Xu 是的。Alicia，你的问题的第二部分与直播的收视率有关。所以阿里巴巴有两种不同的直播，第一种是商家直播。所以这就是你有一个在线的商家商店，有员工，或者商家聘请的第三方人员在商店进行直播，这是阿里巴巴独有的。其次，我们有中文意见领袖的直播，我们称之为[外语]，所以他们正在运行自己的直播，他们可以在直播中提高知名度并促进其他商家。我们已经达成协议，以确保我们通过收取率分享增量收入增长。这就是我们的模型。 Jiong Shao 非常感谢。晚上好，管理层。我的问题与菜鸟有关，我们看到菜鸟表现非常好，收入增长超过 30%，因此本季度表现非常强劲。我想知道您是否可以对此进行扩展并与我们谈谈推动这种增长的一些原因？而且现在菜鸟总收入的 70% 以上是外部收入，由外部客户产生，您是否可以和我们谈谈菜鸟分拆的前景？谢谢你。 Toby Xu 谢谢。所以，这是托比。我将回答第一个问题，然后将第二个问题交给 Daniel。所以是的，确实，在本季度，中国的收入同比增长了约 36%。在我的剧本中，我确实探讨了其中的原因，我谈到了国内、消费者物流服务以及其次跨境方面的强劲增长。但我认为最大的贡献者是本地消费者物流方面，我们取得了非常好的增长和改进，这在很大程度上要归功于增强的服务模式，因此从更多的 PL 模式转变为 4PL 模式。我们不只是将服务传递给客户，而是从不同的供应商处预订和购买服务，然后将这些服务提供给消费者，这意味着我们对服务承担更多责任，使我们能够提供整体更好的服务.而这反过来又反映在阿里巴巴可以确认的更多收入以及中国收入的改善上。通过我们模型的这种升级，我们能够更好地为我们的客户提供服务，同时也能够满足该领域的监管要求。张勇谢谢。我是丹尼尔，关于第二个问题。Trendyol自2013年成立以来，一直在阿里巴巴家族内部独立运营，但对外提供服务，更重要的是，还有外部股东。所以今天，阿里巴巴集团拥有 Trendyol 约 67% 的股份，还有其他投资者。多年来，Trendyol 一直在大力投资以增强其最后一英里的能力。Trendyol Post 在校园、全国各地的村庄设有投递站，同时也在发展非常强大的国内物流和跨境供应链能力。因此，就阿里巴巴而言，当然，我们期待看到 Trendyol 继续实现非常强劲的发展，建立这些能力，并让这些能力反过来反馈并更好地推动阿里巴巴以及我们国内商业的增长业务，我们的国际商务业务，2C，2B。这是我们在所有业务中看到的一种非常重要的协同作用。当然，Trendyol将继续在市场上独立运营，并在更广泛的市场上取得成功。罗伯林好的。感谢大家参加今天的财报电话会议。今天的电话会议，我们稍后会在我们的公司网站上提供一份文字记录。如有任何后续行动，请随时与我和 IR 团队联系。我们下个季度见。谢谢你。$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$

老虎证券2022-11-18

日本10月通胀创40年新高日本央行坚持超宽松政策美元对日元恐继续上涨

的，央行的超宽松政策对于继续支持日本从大流行中复苏是必要的。日本央行目前预计从4月开始的下一财年物价增长率将减弱至2%以下。日本央行行长黑田东彦表示：“日本经济正在复苏，日本核心CPI增长速度可能从明年开始放缓，日本央行将维持宽松的货币政策以支持经济，以稳定、持续的方式实现2%的通胀目标。日本经济的不确定性极高，从下一财年起，通胀率可能会降至2%以下。” 日本央行执行董事内田新一表示：最近的通胀可能会影响明年的工资谈判、服务业价格前景，通胀可能会变得更强劲，这取决于企业的行为，日本央行的货币宽松政策旨在实现物价稳定，绝对没有将政府债务货币化的计划。” 通货膨胀速度加快至少部分是由于日元大幅贬值。10月份贸易逆差扩大也反映了货币疲软的负面影响，而陷入困境的日元和不断膨胀的进口费用也帮助推动日本整体经济在第三季度重新出现逆转。美元兑日元的汇率在10月份一度接近152，创下32年来的新高。日本政府在本月再次干预市场以支撑货币。日本经济学家Yuki Masujima表示：“展望未来，我们预计第四季度核心通胀率将徘徊在3.5%左右，并在2023年第一季度放缓至2.8%。日元疲软应该会提振进口商品价格。从1月开始的旨在控制电价的新补贴可能会在2023年初减缓核心通胀。” 值得注意的是，包括行长黑田东彦在内的多位日本央行代表最近都为日本央行的宽松货币政策辩护，因此美元兑日元的买家可能很少关注通胀数据。展望未来，缺乏主要数据/事件可能会挑战动能交易者，但避险情绪和收益率走强可能有利于美元兑日元多头。

楼喆2022-11-18

河南4个月大女婴遭拒诊去世！社交媒体爆发“动态清零”抗议

任的官员表示愤怒。有人在微博上写道:“大流行已经持续了三年，但仍有人因得不到治疗而死亡。”“新冠疫情防控工作者们，你们有心吗?”你们有孩子吗?你们实行封锁时我们会配合;你们想让我们做PCR检测时我们会配合。但你们有多少人考虑过我们的感受?” 过去两周感染人数的上升，导致中国各地的官员将家庭限制在狭小的公寓里，或者如果在工作场所或社区发现一个病例，就命令人们进行隔离。周四，中国新增23276例病例，其中20888例无症状。其中包括本轮最大的疫情热点城市广州新增9680例。

夏洛特 1评论2022-11-18

“现代记忆中最明显的衰退”一触即发？摩根大通：2023年恐迎来一场“一级经济飓风”

。” 两位经济学家认为，在遭遇了几年的大流行干扰后，就业增长下降可能是压低通胀和重新调整经济的必要条件，也可能是美联储在2024年再次开始降息的关键因素。 “无论最终利率的峰值是什么，美联储官员最近一直在强调，同样重要的是利率会在这种限制性环境下维持多久，”两位经济学家解释说。“但即使相信他们的话，我们也确实认为，将有足够的证据表明，通货下降将持续下去，我们预计将在2024年有所缓解。假设经济在明年晚些时候陷入衰退，随后出现大量失业，我们预计从2024年第二季度开始，基金利率将每季度下调50个基点，到2024年年底，基金利率将保持在3.5%。” 经济衰退不一定会像过去的经济风暴那样造成严重破坏的另一个原因是：自美联储开始加息以来，投资者和CEO们一直在为经济低迷做准备。这些经济学家写道：“如果我们明年真的出现衰退，那将是现代记忆中最明显的衰退。”“仅这一事实就应该改变经济放缓的性质。”

夏洛特2022-11-18

“黔驴技穷”！英国财政大臣宣布：加税和控制支出承认经济已经步入衰退

已经陷入衰退。英国是唯一一个尚未恢复大流行前规模的七国集团经济体，此前曾经历了十年近乎停滞的收入增长。亨特在周四发表声明前的几天警告称，他只能通过向投资者表明英国2.45万亿英镑（2.91 万亿美元）的债务占GDP的比重将开始下降，从而减缓借贷成本的上升。 OBR周四的预测显示，该目标将在2027/28财年实现。批评者警告说，不要重回执政的保守党在过去12年的大部分时间里实行的那种严格的支出控制，称这将损害本已捉襟见肘的公共服务和数百万家庭的生活，并加剧这一过程中预期的衰退。

Dan19772022-11-17

经济衰退了吗？奢侈品卷土重来，巴宝莉第二财季业绩超预期

兰等目的地的海外游客占业务的40%。在大流行之前，这个数字约为60%。然而，中国游客仍然缺席，中国消费者约97%的消费发生在中国。美洲仍然是一个薄弱环节，由于对入门级商品的需求疲软以及美国客户在欧洲而不是在国内消费，季度销售额下降了3%。

Dan19772022-11-17

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