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“错误时间”来的“错误报告”！非农意外“井喷” 华尔街哀叹：来的真不是时候

部门，该领域的就业人数还没有完全恢复到大流行前的水平，而休闲和酒店业的就业人数也没有恢复到大流行前的水平。” 政府就业也表现强劲，增加了4.2万个工作岗位。尽管服务业整体表现良好且表现强劲，但经济仍存在薄弱环节。上个月，零售业、运输和仓储行业的就业岗位都出现了下降。这些下滑发生在零售和电子商务公司在库存管理和消费者支出转变方面遇到困难之际，此前疫情期间出现了网购热潮。 Stevenson说:“因此，我们看到一些行业仍在复苏，而我认为其他行业已经走在了前面。” 上个月，招聘人数超过预期，工资增长速度超过预期，颠覆了华尔街近几周形成的预期。这导致标普500指数期货暴跌，美元飙升，美国国债收益率飙升。 Sit Investment Associates高级副总裁Bryce Doty表示，“时薪增幅是预期的双倍，这是个问题。” 以下是华尔街的评论： FBB Capital Partners研究主管Mike Bailey 这是一份在错误时间来的一份错误报告。鲍威尔周三讲话后投资者原本觉得可以太太平平到年底了，结果周五的非农数据就像一枚戳破气球的图钉。我个人觉得，投资者和美联储会把多得多的注意力投向下一份CPI报告。该数据会在临近美联储会议时公布。 Richard Bernstein Advisors LLC副首席投资长Dan Suzuki 这对市场来说似乎是个坏消息。总体数据强劲，而且明显存在持续的工资压力，但领先分项相当疲弱。这表明，美联储实际上不可能太过宽松，但经济增长仍在继续恶化。 G Squared Private Wealth的创始合伙人兼首席投资官Victoria Greene 工作岗位的增加有点令人震惊。这有点令人惊讶，因为有这么多科技公司宣布裁员和招聘冻结。当然，这意味着美联储可以继续全力关注通胀。 Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield 这绝对是一份强劲的就业报告。这正是我所期望的……然而，我们认为，货币供应量下降了17%，导致美元非常坚挺，抵押贷款利率高企，商品价格暴跌。尽管就业市场强劲，但我们预计随着能源价格下跌，通胀将迅速下降。例如，航空票价严重依赖于油价。信安资产管理公司首席全球策略师Seema Shah 在政策利率上调约350个基点后，仍增加了26.3万个就业岗位，这可不是闹着玩的。劳动力市场很热，很热，很热，给美联储增加了继续提高政策利率的压力。美联储官员不会忽视的是，平均时薪在过去3个月里稳步走强，超出了所有人的预期，这与他们所希望的方向完全错误。是的，美国劳动力市场如此强劲是件好事。但令人担忧的是，工资压力仍在持续增加。鲍威尔本周早些时候表示，工资增长将是理解核心通胀未来演变的关键。那么，这份就业报告中有什么能说服他们不要把政策利率提高到5%以上呢？ Horizon Investments首席投资官Scott Ladner 只有一条出路(在美联储的框架内)，那就是继续制定政策压制需求面，但我们还没有看到这方面的任何进展。这使得美联储几乎肯定会犯政策错误，如果不是已经犯过的话。 Cornerstone Financial首席投资官Cliff Hodge 虽然总体就业数据强劲，但工资数据将令美联储瞠目。工资环比增长0.6%，与全年最高水平持平。更高的工资会导致更高的通胀，这无疑将继续给美联储带来压力，并应会提高对最终利率的预期。我们没有从参与率中得到帮助，它继续朝着错误的方向移动，并将使劳动力竞争保持在高水平，直到明年经济不可避免地出现起色。 Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir 薪资增长是个大新闻！上个月增长了0.5%，而不是最初的0.4%，本月增长了0.6%(预期为0.3%)。美联储不会喜欢这样。 22V Research公司创始人Dennis DeBusschere 非农就业报告非常强劲，而且与我们在劳工方面看到的一切都不一致。每个人都在问糟糕的经济增长是否对市场不利——今天不用担心这个。这太过强劲，不利于风险资产。我们认为这完全不会改变经济增长的前景。美国经济增长显然正在放缓，并将继续放缓。风险在于，标普500指数将进一步下跌/金融状况将确保经济放缓。加拿大蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官Yung-Yu Ma 虽然非农就业报告给了美联储鹰派成员更强的火力，让他们能够在12月的点阵图上作出更加激进的预期，但12月加息50个基点仍然是最可能出现的情况，届时我们可能会看到，美联储在12月加息50个基点，并公布一份基调更鹰派的声明。非农数据公布后，期货波动很大，市场似乎正在重新评估鲍威尔的整个讲话，因为如果我们在两周后得到一个更加强硬的声明和预测，情况就会非常不同。 Orion顾问解决方案首席投资官Tim Holland 非农就业报告好于预期对美国工人来说是好消息，对风险资产来说则是坏消息(至少短期内是如此)，因为它支持美联储继续实施鹰派货币政策。尽管如此，值得注意的是，就业报告是回顾性的，而续请失业金人数一直在攀升。劳动力市场很有可能在2023年上半年大幅放缓，迫使美联储比许多人预期的更早考虑采取温和的政策立场。

夏洛特2022-12-03

美国劳动力参与率再次下降越来越多人离开职场

平了3月份创下的疫情后高点，但仍远低于大流行病爆发前的水平。　　“劳动参与率没有带来帮助，继续向错误的方向发展，在经济不可避免地在明年某个时候下滑之前，将会使对劳动力的竞争持续保持激烈，” Cornerstone Financial首席投资官Cliff Hodge表示。　　对新冠病毒的担忧，难以找到托儿服务，提前退休，还有移民数量受限，都导致了劳动力不足。　　对于美联储官员来说，劳动力参与率下降是个坏消息。为了遏制通胀，美联储今年以来一直在激烈加息。他们希望经济降温会吸引人们重新就业，但是这种情况却并未发生。

金融界2022-12-03

果真！非农远超预期、薪资增速恐“吓坏”美联储美元暴拉逾百点黄金美股“跳水”

影响。鲍威尔强调了使劳动力参与率回到大流行前水平的重要性。然而，11月的报告显示，参与率下降了0.1个百分点，至62.1%，与今年的最低水平持平，因为劳动力减少了18.6万人，目前略低于2020年2月的水平。加拿大蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官Yung-Yu Ma表示，虽然非农就业报告给了美联储鹰派成员更强的火力，让他们能够在12月的点阵图上作出更加激进的预期，但12月加息50个基点仍然是最可能出现的情况，届时我们可能会看到，美联储在12月加息50个基点，并公布一份基调更鹰派的声明。非农数据公布后，期货波动很大，市场似乎正在重新评估鲍威尔的整个讲话，因为如果我们在两周后得到一个更加强硬的声明和预测，情况就会非常不同。 Orion顾问解决方案首席投资官Tim Holland表示，非农就业报告好于预期对美国工人来说是好消息，对风险资产来说则是坏消息（至少短期内是如此），因为它支持美联储继续实施鹰派货币政策。尽管如此，值得注意的是，就业报告是回顾性的，而续请失业金人数一直在攀升。劳动力市场很有可能在2023年上半年大幅放缓，迫使美联储比许多人预期的更早考虑采取温和的政策立场。市场反应：美元迅速拉升逾100点美股黄金双双跳水随着投资者消化好于预期的就业数据，美国股市周五下跌。这些数据让正在寻找美联储可能开始放缓加息信号的投资者感到担忧。道琼斯指数开盘下跌近300点或0.8%。标普500指数下跌1.2%，11个板块全线下跌，其中信息科技类股领跌1.7%。纳斯达克综合指数下跌1.5%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）标普500指数和纳斯达克指数本周有望温和上涨，而道琼斯指数则可能下跌。美国国债收益率跳升，对货币政策最敏感的两年期国债收益率上涨逾10个基点，至约4.36%。非农数据受到密切关注，因劳工被认为是经济中相对顽固的领域。投资者希望这个数据既要低到足以表明劳动力市场在此前加息的影响下正在降温，又要高到足以表明美国可能避免衰退。道富环球投资顾问公司首席投资策略师Michael Arone表示:“工人的供应仍然很低，而对工人的需求仍然很高。”“这意味着工资上涨将继续保持粘性，这对股市未来是一个问题，因为这可能会让美联储保持鹰派立场，而不是鸽派立场。” 美元周五与美国国债收益率同步跳升，此前数据显示美国11月非农就业人口增加超过预期，可能给美联储升息提供更多动力。美元指数短线拉升逾100点，刷新日高至105.58；美元/日元跳升160点，至135.98高点；欧元/美元短线下跌逾110点，至1.0427低点。（美指30分钟走势图，来源：FX168） Convera驻华盛顿高级市场分析师Joe Manimbo表示，“就业数据好于预期，可以为美联储争取更多时间维持激进政策。”“美元正受到双重利好，一方面是收益率上升，另一方面是由于就业报告对软着陆产生了怀疑，导致避险情绪回升。” 由于美国报告显示月度就业增长强劲上升，助长了美联储可能继续加息的预期，黄金价格应声走低。非农公布之后，现货黄金短线下跌20美元，刷新日低至1778.48美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）就在一天前，黄金价格创下两年多来最大单日涨幅，并突破1800美元的整数关口，因美联储主席鲍威尔周三的讲话暗示，美联储在对抗通胀的过程中加息的力度可能会减弱。 Kitco.com高级分析师Jim Wyckoff在一份每日报告中表示，强于预期的就业报告有一些“更高的通胀暗示”。上月时薪也大幅上涨0.6%，至平均32.82美元，创下13个月来最大涨幅。Wyckoff说:“市场认为这些数据很火爆。” “综合来看，这份报告被认为过于强劲，令美联储难以接受，暗示美联储将不愿在迄今为止激进的货币政策收紧上做出过多让步，”他说。

夏洛特2022-12-02

加拿大11月新增加逾1万个就业岗位，失业率降至5.1% 央行有更多“主动权”？

在将基准隔夜贷款利率从0.25%的紧急大流行低点上调至3.75%后，加拿大央行已经开始放慢加息步伐。

Dan19772022-12-02

Finantia tx：为什么2023年油价可能会大幅上涨

antia tx发表的一项新研究中，在大流行高峰期间，欧佩克通过对其闲置产能进行管理，将油价波动降低了50％。报告称，欧佩克的干预将大流行期间的平均油价从每桶18美元推高至每桶54美元。现在，这成为了OPEC+最近决定减产的理由，当时华盛顿正力图增加产量以压低价格。　　正如《华尔街日报》指出的那样，华尔街总体上看好石油，即使这不一定反映当前价格。这是一个“注意差距”的案例。Finantia tx明确认为，2023年油价将大幅上涨。明年8月交付的布伦特原油有46％的可能性以比当前价格高出20美元以上的价格结算。

金融界2022-12-02

通胀根本还没走！重磅数据：全球通胀率达9.5% 中国解封前“风险依然存在”

出厂价格和投资者的通胀预期也在消退。因大流行病和俄罗斯在乌克兰的战争而变得复杂的供应链正在缓和，食品和燃料成本也有所下降。这也可能开始产生影响，尽管是在滞后的基础上，是在通胀飙升速度超过预期且持续时间更长之后，央行追求更高的利率。这样的背景有助于解释，为什么彭博经济研究估计全球通胀率在第三季度达到9.8%的最高点，现在将在今年最后三个月升至9.5%，并在2023年底升至5.3%。但从这个数据就能发现，“但风险依然存在”。全球供应链仍未完全恢复，如果中国重新开放，大宗商品价格可能会再次上涨，而受高生活成本困扰的工人可能会继续推高工资。对于政策制定者来说，最近的峰值“并不意味着最坏的时期已经过去”，彭博首席经济学家汤姆·奥利克(Tom Orlik)解释说。“即使它们小幅下降，消费者价格指数仍将远高于央行的舒适区，即使经济衰退风险迫在眉睫，也有必要进一步收紧货币政策。” 以下是指向潜在峰值的关键图表：全球通货膨胀 (按国家/地区划分的 GDP 加权年度消费价格总变化) (来源:彭博社) 经济学家展望 (来源:彭博社) 投资者期望减少通胀，国家债券前景仍未明 (来源:ICE BofA) 出厂价格 (来源:摩根大通) 商品成本 (来源:彭博社) 海运集装箱的现货价格 (来源:Freightos) 更高的利率 (来源:彭博社)

小萧2022-12-02

拜登最害怕的“1877年全国性历史事件”快要重演！

生危机的世界里。 2021年初，当新冠大流行的急性阶段结束并且经济需求激增时，货运公司的运营因自身的“效率”而脱轨。去年7月，联合太平洋不得不暂停芝加哥和洛杉矶之间的服务一周，同时重新开放关闭的铁路坡道并重新配置运营，以跟上不断增加的订单。正如《美国展望》所详述的那样，类似的中断也影响了其他主要航空公司。到2022年夏季，货运公司仍未能满足客户的期望。在美国化学理事会7月份的一项调查中，46%的化学品制造商表示铁路服务越来越差，而只有7%的人表示情况正在好转。“货运铁路一直是我们的眼中钉，长期以来一直是我们成员面临的重大挑战，”该委员会首席执行官克里斯·扬(Chris Jahn)在9月对《纽约时报》表示。这就是为什么货运公司不会让带薪休假的原因：铁路公司已经人手不足且表现不佳，如果不退出P.S.R.或遭受更频繁的中断和客户投诉，公司股东阻止通往更具弹性操作系统的道路。 (来源:《纽约时报》) 十年前，维权投资者比尔·阿克曼(Bill Ackman)在加拿大太平洋公司赢得一场代理权争夺战，并着手更换其管理层，由铁路高管哈里森(Hunter Harrison)领导的团队取代P.S.R.在Canadian Pacific推行“事半功倍”的福音后，哈里森离开去向货运巨头CSX传播好消息。在每家公司，P.S.R.成功地产生更高的回报。很快，其他铁路的主要投资者开始呼吁他们的公司效仿哈里森的做法。行业分析师里克·帕特森(Rick Paterson)去年春天就货运铁路的表现向政府地面运输委员会作证时表示：“如果任何铁路公司的运营比率偏高，股东激进主义的持续威胁就会潜伏在幕后。” 货运公司有能力在薪酬方面做出让步，当你最近将员工人数削减30%，并希望在未来几年继续创新以减少工资时，大幅增加工资并没有那么痛苦。但是，为铁路工人提供普通休假福利会威胁到该行业的核心业务战略，这一运营程序在过去十年中帮助其利润增长了近一倍。该策略的前提是对待铁路工人，就好像他们与他们驾驶的轨道车几乎没有区别一样。典型的轨道车需要按可预测的时间间隔进行维护，不需要意外的休息一天来就无法解释的疼痛去看医生或去医院探望亲人，但工人经常这样做。去年6月，一名中年工会工程师因工作原因推迟一次医生就诊，几周后因工作中心脏病发作去世。一名接受《纽约时报》采访的售票员去年开始感到精疲力竭，但由于害怕因计划外休假而受到纪律处分，因此拒绝去看医生。取而代之的是，他等了几个月才预约下一位与预定休息日一致的医生。然后他得知自己感染了一种感染，几周前可以用药物治疗，但现在需要手术。凭借总计270亿美元的净收入，铁路公司有能力为员工提供带薪休假并雇用更多员工以确保其运营的稳定性。容忍这种松懈可能会使铁路更能抵御中断，从而改善客户服务。但这将要求铁路所有者接受他们被动收入的削减，他们不想那样做。如果未来几天国会山一切顺利，他们就不必这么做了。

小萧2022-12-02

市场已提前透支多年？投资大佬：美股将遭受多年的后遗症经济将陷入顽固高通胀与衰退

的收购公司(SPACs)和无佣金交易在大流行期间出现了繁荣。他警告称，在多年的宽松货币政策和猖獗的投机行为之后，市场需要一段时间才能复苏并达到新高。 “我们不会在短时间内重回新一轮牛市，这不是世界的运行方式，”库珀曼称，他警告称，下一场繁荣开始前可能有必要爆发一场危机。这位资深选股人士对标普500指数发表了悲观的预测。2008年，他将自己的对冲基金Omega Advisors转变为一家家族办公室。 “今年4800点的高点将是相当长一段时间内的高点，”他在谈到该基准股指时表示。库珀曼认为市场目前在4000点左右的水准在经济衰退中是合理的，并预计标普500指数的年回报率在本十年余下时间将“略高于零”。他说:“我真的相信市场估值已经非常充分，股指将无处可去，行动将发生在个股上。” 物价上涨，经济增长下降库珀曼表示，美国将面临长期的经济低迷和高通胀。他说:“我的衰退命题是这样一个基本信念:我们从未来借了钱，而我们将进入一段必须偿还这些借款的时期。” “由于劳动力紧张，通胀将继续高于普遍预期，”他继续说道。他指的是近年来推动工资上涨的美国劳动力短缺。美国的通货膨胀率今年已经飙升到40年来的最高点，促使美联储将利率从3月份的几乎为零提高到今天的4%左右，并暗示明年可能会超过5%。高利率抑制了消费、借贷和招聘。这往往会缓解物价上涨的压力，但也会削弱经济增长，增加失业率。库珀曼说，衰退通常持续一年左右，但也可能持续更长时间。他认为，只有当它们发生时，才会清楚它们是轻微的还是严重的。抨击比特币这位高盛(Goldman Sachs)资产管理部门的前老板在外汇交易所FTX倒闭后将矛头对准了加密货币，该交易所的倒闭导致加密货币价格暴跌，并引发了对整个行业崩盘的担忧。库珀曼说:“我只是感谢上帝，政府从未支持过这种垃圾。”他在很大程度上同意沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和查理·芒格(Charlie Munger)的观点，他们认为比特币有毒、毫无价值。库珀曼回忆说，他把钱从伯尼·麦道夫(Bernie Madoff)的基金中取了出来，因为他不明白这个臭名昭著的庞氏骗局者是如何持续为他的投资者创造如此高的回报的。 “当一件事看起来好得令人难以置信时，它就很可能不是真的，”他说。

夏洛特2022-12-02

警惕非农意外“爆冷”！鲍威尔透露重要信息明年非农恐出现负增长？

鲍威尔还讨论了劳动力的结构性短缺，从大流行期间的退休到移民数量的大幅下降等因素。他还指出，就业增长的速度已经随着经济的发展而放缓，从今年前七个月的每月45万人降至过去三个月的约29万人。 “鲍威尔给了我们一个有趣的提示，”安盛的Page说。“美联储需要将失业率降至10万以下……如果超过这个值，紧缩性就会增加。如果低于这一水平，你就是在松绑。” Page预计，美联储加息将对经济造成不利影响，并拖累劳动力市场，他预计明年上半年就业数据为负，经济将出现“温和”衰退。 Swonk还预计，未来几个月就业人口将收缩，11月就业报告应该会有一些放缓的迹象。 “它在冷却，这很好，但仍然不一致。每名求职者仍有1.7个职位空缺。”

夏洛特2022-12-02

迅速崛起！到2030年印度料超过日本和德国成为全球第三大经济体

加优先考虑人力资本投资。他说:“这对大流行过后的经济尤其重要，因为对非正式部门的更大破坏意味着经济和财富不平等的扩大。”他补充说，劳动力参与率的下降，尤其是女性参与率的下降令人担忧。

夏洛特2022-12-02

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