政治和宏观经济环境 2020 年初，当大流行病愈演愈烈时，美联储决定通过降低利率来支持经济，并通过增加美元供应量为民众和企业提供廉价资金。通过这种方式，美国企业和公民度过了大流行病，一些特定行业甚至在这段时间蓬勃发展。零售交易员从刺激性支票中获得大量现金，投资于股票和加密货币。随着各国政府试图抗击疫情对其国内经济的影响，同样的情况在全球范围内以大致相同的方式展开。这种资金流入将加密货币价格推至历史高位。 然而，到 2021 年初，向经济注入大量货币的负面影响开始显现。廉价资金使通货膨胀率比正常目标水平高出近四倍。因此，美联储已开始提高利率（即紧缩货币供应）以对抗通货膨胀。对于股票和加密货币等风险资产来说，这被普遍认为是一个不好的迹象，投资者开始撤离。 俄罗斯和乌克兰之间的突然冲突加剧了全球通胀的影响。两国都是大宗商品的主要出口国，冲突和随后的经济制裁几乎立即对全球经济产生了连锁反应，尤其是对石油和小麦等基本商品的价格。只要冲突持续下去，预计持续的冲突将对全球经济产生持续影响。 Terra-Luna 坠毁 加密货币行业的另一个打击来自一种名为TerraUSD (UST) 的算法稳定币，在今年 4 月发生惊人的内爆之前，它的市值曾超过 180 亿美元。稳定币是一种加密资产，旨在实现低波动性和稳定价值——它们通过提供相对于其他代币的稳定价值，为加密投资者充当价值储存手段。然而，UST 的特殊之处在于，除了稳定的价值外，它还声称为投资者提供 20% 的“无风险”收益率，因此他们纷纷涌入。 然而，UST背后的机制并不健全，收益率不可持续，导致整个计划迅速瓦解。Terra 的倒闭化掉了数十亿的零售储蓄。Terraform Labs（TerraUSD 和 Luna 背后的公司）决定用比特币储备来支持 TerraUSD 与美元挂钩的决定是不够的，无法保持市场的信心。 更重要的是，传染不仅限于个人用户。Celsius 和 BlockFi 等 CeFi 平台利用其客户存款获得 20% 的收益，最终导致它们在 UST 崩溃时资不抵债。与此同时，也有大量贷款人和投资者参与了 Terra（例如三箭资本和 Jump Crypto），所有这些人都看到他们持有的 Terra 归零。因此，超过 400 亿美元从加密货币市场上消失了。 监管挑战 鉴于其极端波动性，各国政府正试图对其进行监管。2022 年 1 月，俄罗斯央行提议禁止在俄罗斯境内使用和开采加密货币，3 月，印度对任何虚拟数字资产的转让征收 30% 的税。加强监管审查只会吓坏投资者，阻止他们投资加密行业。 美国当局最近采取的监管行动也震撼了该行业。OFAC 禁止 Tornado Cash 以及随后对其相关加密地址的审查给整个行业带来了寒蝉效应。美国证券交易委员会和商品期货交易委员会还对加密相关项目采取了多项引人注目的执法行动。虽然并非所有这些都对行业不利（一些受影响的公司是彻头彻尾的骗局），但这种“执法监管”的方法只会给行业参与者带来更多不确定性，而制定更明确监管的努力似乎已经停滞不前。 FTX崩溃 11 月 11 日，最大的加密货币交易所之一 FTX 申请破产。整个悲剧在短短三天内从加密货币市场抹去了 2000 亿美元。 FTX 一直有着雄心壮志。作为 CEX，他们的大部分收入来自交易手续费和做市。将他们的生态系统捆绑在一起的是他们的加密货币令牌——FTT。 然而，在推出 FTX 之前，FTX 的创始人 Sam Bankman-Fried (SBF) 拥有自己的交易公司 Alameda Research。当 FTX 增长时，SBF 辞去了他在 Alameda 的职位。尽管如此，随着传奇事件的揭开，很明显 FTX 和 Alameda 通过不同的法律实体，在 SBF 的控制下是一体的。 SBF 的纸牌屋蓬勃发展，直到加密货币新闻媒体公司 CoinDesk 报道称 Alameda 的资产负债表充满了非流动性 FTT，并有价值 80 亿美元的负债。换句话说，如果 FTT 的价格暴跌，Alameda 和 FTX 都会有大麻烦。也有人猜测，FTX在接受FTT作为抵押品的同时，非法将客户存款借给Alameda（后来证实属实）。一旦人们意识到潜在的危险，取款就会升级。 然而，真正的棺材钉是币安创始人赵长鹏宣布他们将在 11 月 7 日出售其所有 FTT 代币。这引起了整个市场的关注，迫使所有人在崩溃的同时审视 CoinDesk 的文章FTT 的价格。随后发生了 FTX 的全面银行挤兑。 因此，FTX 以及 BlockFi 等其他平台耗尽了流动性来兑现客户提款。FTX 资产负债表中的任何资产部分都成为支撑流动性的砧板的一部分。每个投资 FTX/Alameda 或将 FTT 记录为资产负债表资产的基金或团体现在都必须将其减记为零。任何使用 FTX 进行存储的企业现在都无法使用其资金。从声誉和财务角度来看，FTX/Alameda 投资/承诺投资的任何东西都面临风险。FTX/Alameda 的贷款人或任何受感染的人现在都面临着无法收回的债务。简而言之，FTX/Alameda 的恶作剧变成了整个加密市场的另一场灾难性事件。 从现在开始，什么将推动加密货币市场？ FTX 无疑是加密货币的第二个 Mt Gox 时刻。尽管值得关注下跌市场的买入机会，但总体情况表明加密货币将进一步下跌。有两个原因。 首先，宏观经济状况仍然不利于加密货币等风险较高的资产。通货膨胀率比美联储的目标高出 5%，预计随后还会有更多加息。此外，寒冷的冬天可能会推高能源价格，导致美国和欧洲再次出现通胀飙升，并进一步拖累市场。 然而，最重要的原因是由于 Terra-Luna 和 FTX 的崩溃，机构投资者失去了信任。没有“聪明钱”，市场不太可能回到历史高点。虽然智能货币的主要目标是在经济不确定时期节省资金而不是浪费资金，但大型参与者将避免加密货币市场带来的重大风险。 在许多人失去了在 Terra-Luna 或 FTX 或两者上的积蓄之后，零售业对加密货币的兴趣也可能已经消失。 期待什么？ 波动性增加为日间交易者提供了大量机会。因此，明智的做法是留在 H1 时间范围内进行加密货币交易，并考虑在一天结束时关闭交易。 FBS 分析师预计加密货币市场在中期将进一步下滑。 加密货币总市值似乎在下降的看跌三角形内巩固在 2018 年高点上方。突破 $740B 可能会打开通往 $400B 和 $120B 水平的道路，这将分别下降 44% 和 83%。 比特币已经跌破 2018 年高点，这是前两个月的主要支撑。FBS 认为，跌至 9,800 美元至 11,500 美元的区间似乎是可能的。如果价格保持在这些水平，可能会回调至 18,700 美元。否则，BTC 可能会继续跌向 5,900 美元和 3,500 美元。 尽管存在广泛的意见，但 FBS 社区在很大程度上同意整体的负面情绪。我们的民意调查显示，24% 的交易员认为比特币将在 13,000 美元触底，24% 的交易员希望在 10,000 美元处出现逆转，17% 的交易员预计 BTC 将跌破 3,000 美元。另有 32% 的人投票支持比特币保持在 17,000 美元以上，但在 FTX 崩盘后，价格在 11 月 9 日失去了这一支撑。 加密冬天什么时候结束？ 简短的回答是很难说。一方面，区块链是一项具有巨大潜力的创新新技术。另一方面，该行业有巨大的监管和行业障碍需要克服。 鉴于最近发生的事件，有太多事情需要解决。开发人员需要提高加密项目的安全性。必须优先进行财务审计，以避免重蹈 Terra-Luna 和 FTX 的覆辙。监管机构必须制定和执行法律，以惩罚非法拿客户资金冒险的企业主。也许最重要的是，必须在最近发生的事件之后重新赢得投资者的信任和信心。 然而， FBS分析师认为，经过长时间的整合，加密市场将会迎来更好的时代。与所有市场一样，加密货币也有自己的周期。从历史上看，BTC 一直引领着挖矿比特币交易奖励减半的市场。此外，下一次比特币减半事件发生在 2024 年，这与美联储将在那时开始降息的预测相吻合。这两个因素都对加密货币有利。结合越来越多地采用加密货币，这些驱动因素可能会启动下一次牛市。 手头唯一的问题是比特币将飙升多高。根据 FBS 社区的说法，比特币将在某个时候达到 1,000,000 美元。然而，46% 的人认为这永远不会发生。你支持哪一边？ FBS差价合约交易平台是对交易研究和技术分析感兴趣的西欧投资者的心血结晶。FBS 成立于 2009 年，旨在为全球市场的专业和半专业 CFD 交易者提供透明且值得信赖的应用程序。 来源：金色财经lg...
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