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百度2023Q1业绩会分析师问答

的收入贡献者医疗保健一直在改善并恢复到大流行前的水平。因此，显然，旅行也在改善，我们看到劳动节假期真的非常热。我们在线营销收入的增长也对我们移动生态系统的利润率产生了积极影响。因此，百度核心的整体利润率有所改善。成功归功于我们在平台上专注于用户和客户体验。此外，我们观察到用户参与度和流量的强劲增长。尽管中国重新开放，人们在线下的时间增加，但我们的百度应用程序 MAU 在 3 月份同比增长了 4%，我们分发到百度应用程序的 Feed 内容也显示出强劲的增长。展望未来，我们预计广告商将继续向基于性能的平台分配更多资金。我们相信百度搜索处于有利地位，可以从这一趋势中受益。此外，我们将生成式 AI 视为一个重要机会，可以补充我们的搜索能力，并为用户提供访问和创建内容的新途径。随着我们将 ERNIE Bot 集成到我们的应用程序中，特别是在搜索中，我们预计用户流量和参与度将会上升，从而进一步支持我们在线营销收入的增长。ERNIE Bot 还可以增强我们的商业产品，为我们提供了一个令人兴奋的机会来加强我们的产品。借助 ERNIE Bot 授权的商业产品，我们可以获得更大的市场份额并为我们的广告商提供更大的价值。这个额外的维度让我们对我们的在线营销业务及其推动收入持续增长的能力更有信心。因此，基于这一发展和我们强大的基本面，我们预计我们的在线营销收入将超过中国 GDP 的增长。爱丽丝叶感谢您回答我的问题。我的问题与利润率和支出有关。那么，在去年大规模削减成本之后，我们今年看到的主要利润率驱动因素是什么，我们应该如何考虑其余时间的核心营业利润率趋势——尤其是考虑到会有一些变化影响利润率的因素，例如，与大型语言模型、自主和其他相关的潜在投资？谢谢。 Rong Luo 你好，艾丽西亚。让我回答你的问题。我认为我们去年实施了一些举措来展示我们的运营效率，你可以在过去的四五个季度中看到这一点。所有这些都使我们的整体利润率显着提高。这些措施不仅使利润数字变得更好，而且还改变了我们的组织，使其更精简、更敏捷，并将适应驱动可持续的长期增长。结果纯粹是数字[音频不清晰]，考虑到我们的非 GAAP 营业利润率从去年第一季度的 17% 扩大到今年第一季度的 23%，自由现金流也比一年前增长了 200% 以上。值得注意的是，所有这些增长还伴随着第一季度的协同收入。更具体地说，正如 Robin 刚才提到的，第一，我们的移动生态系统利润率条目，这也与在线营销业务的收入一起。第二，我们可以看到百度AI云，通过专注于低碳项目和低利润业务，以及我们为关键用例开发更多标准的AI解决方案，我们的百度AI云已经达到了运营层面的盈利。这对我们来说是一个更重要、更有意义的里程碑。展望未来，我们的目标是继续提高我们所有主要业务的利润率，与此同时，我们还将继续投资有前途的新领域，尤其是 ERNIE Bot 和智能驾驶。我们的重建投资实际上与我们的长期增长目标非常一致，这也反映了我们已经确定了重要潜在机会的两个领域。通过专注于这些领域，我们的目标是占领较大的市场份额，并努力推动可持续增长，同时为股东创造更多价值。至于近期，我认为对新机会的增量投资也很容易管理 [音频不清晰]。总的来说，我们专注于纪律执行和运营效率，同时我们试图抓住长期增长机会，所有这些努力导致了第一季度百度核心利润率的整体改善，并将继续未来的宿舍。我们将审慎管理我们的损益并利用我们的核心业务改进，进一步推动可持续增长。非常感谢你，艾丽西亚。于加里我有一个与云有关的问题。那么关于您的 AI Cloud 收入增长，您对 2023 年第二季度和剩余时间的增长有何预期？您能否帮助我们量化未来几个季度因采用 Ernie 而带来的任何增量云收入？云上的一个相关问题是保证金。随着您在收入增长和利润率方面的改善，我们应该如何看待未来云的正常收入增长和利润率？谢谢。 Dou Shen 感谢您在云上的提问。因此，自去年第二季度以来，我们在三个方面做出了重大努力，试图不断提高 AI Cloud 的利润率。一是坚决淘汰劣质产品和劣质业务。其次，我们致力于为关键用例构建标准化的人工智能解决方案，然后在不同的客户中有效地复制它们。其次，我们不断投资于标准云产品的技术能力，以增强其竞争力。因此，由于努力，百度人工智能云本季度实现了非美国通用会计准则运营水平的盈利。除此之外，在中国重新开放后，现在我们终于可以亲自与客户会面，执行产品并提出我们的建议。我们相信 AI Cloud 的收入增长自去年第四季度开始加速，并将在未来几个季度继续。此外，我们相信 ERNIE Bot 可以为我们提供一个混乱的机会来获得云行业的份额。自 ERNIE Bot 于 3 月中旬推出以来，我们已收到来自金融软件和教育、在线旅游等多个行业的企业客户的数十万份 ERNIE Bot Beta 测试请求。因此，这种压倒性的兴趣表明 ERNIE Bot 的首次亮相是一个充满希望的开端。因此，我们的客户非常渴望在他们的业务中探索和利用 ERNIE Bot，我们相信这将提高他们的生产力，并增强他们的竞争优势。实际上，正如罗宾所说，现在有几个客户选择在我们的云平台上开发自己的大型模型。我们需要利用四层 AI 架构的优势，就像 Robin 在准备好的发言中提到的那样。因此，展望未来，我们的重点仍将放在为现有云业务实现健康和可持续的收入增长上，同时我们正在努力提高利润率。与此同时，我们将利用大型语言模型的长期巨大市场机会。可以肯定的是，我们致力于我们的 ERNIE Bot 的投资和价值创造。因此，总的来说，我们相信从长远来看，我们将继续在云收入方面超越同行。就是这样，加里。孔林肯所以，我的问题与 ERNIE Bot 有关。所以基本上，管理层能否进一步详细说明 ERNIE Bot 在大型企业模型中的增长和货币化机会？那么，我们应该如何看待 ERNIE bot 将重塑我们现有的业务，尤其是帮助我们在市场上的每个业务线中获得份额？谢谢。李罗宾是的，自 3 月中旬推出以来，ERNIE Bot 取得了长足的进步。例如，我们已经升级了 ERNIE Bot 4x，自发布以来我们已经成功地将推理成本降低了近 90%。虽然我们的一些竞争对手仍在专注于自动训练，但我们已经取得进展，显着降低了推理成本。我们的自设备 AI 架构的改进是四层，这使我们与众不同，使我们能够快速降低成本并提高模型训练和推理的效率。这一坚实的基础将促进 ERNIE Bot 的广泛采用。我们正在使用 ERNIE Bot 来升级我们几乎所有的产品和服务，增强和重建我们现有的产品。这使我们能够巩固我们在目标市场的地位并获得市场份额，包括云服务、在线营销和智能设备。在AI Cloud中，ERNIE Bot正在被越来越多的企业进行测试，正如窦刚提到的，并被证明对各行各业的客户都有好处，帮助他们解决问题，提高生产力和效率。它真正展示了生成的 AI 和大型语言模型的强大功能。自推出以来，我们目睹了越来越多的 ERNIE Bot 被采用，因为成千上万的企业业务和实体正在排队等待测试。这是对百度 AI 能力的令人鼓舞的认可，尤其是我们的 [Par Foundation] 模型。为了帮助客户更好地使用 ERNIE Bot，我们开发了工具和技术来支持使用客户的独特数据来训练和改进模型，这也导致随着时间的推移不断改进系统。客户在选择云提供商时比以前更加挑剔，他们会考虑生成式 AI 和大型语言模型的能力。我们看到越来越多的新客户希望迁移到我们的 AI 云。所以。我们期待 ERNIE Bot 提升我们的竞争力和我们对 AI Cloud 的定价能力。3 月份，我们看到销售车队同比增长超过 400%，我们预计未来会有更多机会。此外，虽然云行业为 ERNIE Bot 的采用提供了重要机会，但在线营销市场也有很多机会。正如我之前提到的，我们正在利用 ERNIE Bot 来升级面向消费者的热门产品，包括百度应用程序、百度搜索和百度家族中的其他应用程序。我们收到的初始用户反馈非常有希望。广泛实施后，我们应该快速获得用户流量和参与度，从而重塑中国互联网和移动领域的竞争格局。因此，总而言之，ERNIE Bot 的进步非常令人鼓舞，我们对未来感到兴奋。我们正在突破 AI 的界限并探索新的增长途径。 Miranda Zhuang 感谢管理层回答我的问题。祝贺取得好成绩。我的问题是关于 [竞争] [ph]。在众多互联网同行推出或即将推出大语言模型的情况下，如何看待百度的竞争优势？管理层如何看待中国近期和长期的竞争格局，尤其是面向业务的企业？谢谢。李罗宾是的，这是个好问题。AI和LLM还处于早期退出阶段，我们很高兴看到更多玩家进入这个领域，这将有助于行业快速发展。此外，我们正在围绕 ERNIE Bot 积极构建生态系统，以吸引新的参与者并推动新兴方向的创新。在我们看来，生成式 AI 和大型语言模型存在非常高的进入门槛。很少有公司具备在这个市场上占据重要地位的必要能力。这些要求包括大量的前期投资、强大的人工智能能力专业知识和大量用于模型训练的数据。此外，向中国互联网和移动用户提供适当内容的丰富经验也至关重要。鉴于如此高的要求，我们预计市场高度集中，最终可能会有两到三个主要参与者获胜。如前所述，作为中国的先行者，我们利用ERNIE Bot来升级和盘活我们的整个产品和服务组合，因为我们拥有庞大的产品组合和庞大的用户群，我们能够获得很多关于ERNIE Bot的用户反馈，这将有助于我们进一步提升我们在LLM领域的领先地位。这种方法使我们能够将尖端技术转化为实用的功能、产品和解决方案，以应对挑战并支持可持续增长。百度有一个独特的人工智能架构，由我们自己开发的四个层次组成。该架构为我们在 AI 能力方面提供了竞争优势，并在早期成功推出 ERNIE Bot 方面发挥了关键作用。通过这种架构，我们能够快速降低成本并提高训练和推理的效率。例如，我们优化了 PaddlePaddle 的推理性能，这种优化使我们能够更有效地在框架层和模型层之间工作，从而带来大幅的效率提升和成本节约。开发和培训 LLM 需要大量资源，包括强大的云基础设施。为此，我们拥有自己的 AI Cloud 业务，并获得了大量的计算能力，包括最先进的 GPU，以维持 ERNIE Bot 正在进行的训练和迭代。另一个关键点是，我们在运营中国最大的搜索引擎 20 多年的经验使我们能够建立一个广泛的中文数据库，包括非常有价值的数据、事实和知识，并加强了我们在中国 [音频不清晰] 的领导地位。我们在审查大量搜索内容和 [设置] [ph] 我们的移动生态系统方面拥有丰富的经验。对于 [音频不清晰]，我们能够为客户提供我们 AI 堆栈所有不同层的任意组合。如果客户只需要基础设施，我们可以提供。如果客户同时需要基础架构和框架层，我们可以提供。如果客户需要框架层和模型层，我们必须提供这两个。如果客户想要端到端的解决方案，我们已经准备好了。因此，我们在服务云客户方面具有独特的优势和非常灵活的优势。基于这种竞争优势，我相信我们将成为这个市场的赢家。谢谢。肯尼思·方谢谢你提出我的问题。值得注意的是，国家互联网信息办公室最近发布了关于生成人工智能的法规草案。那么，需要什么样的额外投资才能满足要求？谢谢。李罗宾好的。在测试 ERNIE Bot 期间，我们与监管机构进行了密切讨论。通过有效的沟通，我们发现生成式 AI 的内容审查原则与应用于搜索的原则非常相似。百度运营中国最大的搜索引擎已有 20 多年，我们在提供合适的在线内容方面拥有丰富的经验。我们还在技术和合规性开发方面投入了大量精力，以确保我们的产品和服务满足适用的监管要求。对于重要和敏感的话题，我们必须确保人工智能不会产生幻觉。鉴于 LLM 或多或少是一个概率模型，这个任务一点也不麻烦。要求还不是最终的。因此，我们必须随着战略的发展不断更新我们的战略。此外，我们与有关当局保持持续对话，并让他们了解最新的锡技术。我们积极分享我们的见解，支持技术的负责任和有益的发展，特别是对于生成人工智能。这种积极的努力使我们能够很好地满足要求，并在中国提供行业领先的生成人工智能解决方案。相反，在提供适当的在线内容方面没有丰富经验或缺乏与监管机构密切合作记录的公司将在中国提供可扩展的生成人工智能解决方案方面面临重大挑战。所以在这里，我想强调的是，百度长期以来一直[领导] 人工智能造福社会。我们是在中国响应式使用人工智能的早期采用者之一。我们相信我们的新举措 ERNIE Bot 是中国同类产品中最好的，它有可能提高各个行业的生产力和效率，从而为中国的经济增长和社会投资做出贡献。我们期待 ERNIE Bot 助力农业企业推动创新，优化能源使用、资源配置和减少浪费，并改善医疗保健行业的疾病诊断，从而提高人们的福祉和生活质量。另外，我们一直非常重视AI ASIC。早在 2018 年，我就提出了 AI ASIC 的四大原则。这就像是：一，人工智能应该是安全可控的。第二，人工智能应该促进人类平等地获得技术。第三，人工智能应该赋予人类学习和成长的能力，而不是取代他们。第四，人工智能应该给人类带来更多的自由和可能性。我要让在百度内部，一接触到新的人工智能技术和产品，大家都明白这些道理，让人工智能和人类共存。此外，我们还在业务运营和业务战略中优先考虑数据隐私和数据安全。我们有一个专门的委员会来监督数据管理，我们目前正在为 AI ASIC 建立另一个委员会。所有这些努力都是为了促进人工智能造福于社会。 Wei Xiong 我的问题是关于 Apollo Go。那么，管理层能否就您今年的战略和业务计划提供一些关于您的 Robotaxi 业务的最新信息，特别是对于完全无人驾驶的网约车业务？您是否可以分享有关业务扩大或收支平衡的时间表？今年我们可以期待 Apollo Go 有哪些催化剂或里程碑事件？谢谢。 Rong Luo 我们的 Apollo Go 仍然是最大的自动驾驶 [音频不清晰] 叫车服务提供商。正如 Robin 提到的那样，在第一季度，我们向公众提供了近 660,000 次游乐设施，而且这个数字还在不断增长。我们的目标是通过为该主题提供更多游乐设施来继续花费我们的自动驾驶技术。此外，在我们进行 [operations] [ph] 时，我们将始终牢记实现盈亏平衡、获得技能和建立可持续商业模式或 TAM 的目标。为实现这一目标，降低运营成本和提高运营效率非常重要。在成本方面，我们专注于降低人工和硬件成本，而这些是 Robotaxi 运营的主要成本。因此，我们正在努力寻找减少这些开支的方法。为了降低劳动力成本，我们继续发展[完全拥挤的操作] [ph]。正如罗宾在他准备好的发言中提到的那样，我们在接近我们的目标和添加移动方面做得非常好，同时我们可以提供完整的 [音频不清晰]。在北京亦庄地区，[音频不清晰]在为测试[音频不清晰]而变得非常拥挤之后。 3 月中旬，我们获准在开放道路上为公众提供纯粹的服务。这一进步是因为过去为公众提供了坚实的[音频不清晰]和可靠的乘坐体验。使我们从 [process]开始就获得了用户和政府的信任。在武汉，我们从去年 8 月开始提供网约车服务。现在，我们仍在增加车辆和扩大业务。正如 Robin 之前提到的，Apollo Go 在武汉提供的游乐设施中有超过三分之一几乎 [音频不清晰]。我们认为这个数字在未来会继续上升。我们将为未来的完全无人驾驶提供安全性和真实性。我们的硬件成本，我们相信在未来发布 [音频不清晰] 和其他新机器人模型后，它将继续减少。在 [运营效率]方面，我们在全国范围内的平均每日乘车量稳步增长。未来，我们将继续自动化我们的运营策略，以在 Robotaxi 取得长期成功。谢谢。

老虎证券2023-05-17

百度2023Q1业绩会实录：业绩超预期

老虎证券2023-05-17

又一场大流行条件已成熟！蝙蝠栖息地正遭受攻击在113国构成“雷区”、18亿人生活在高风险地区

纪发生的许多最致命的疾病暴发有关，新冠大流行就是最新的例子，其已造成至少700万人死亡，其根源在于蝙蝠传播的冠状病毒家族。科学家们仍在试图弄清楚这种病毒是如何感染人类的，而其他几十次疫情的爆发可以追溯到人类入侵蝙蝠密集的地区。#新冠疫情# （截图自路透社）为了研究下一次大流行可能出现的地方，路透社利用20年的疾病爆发和环境数据，确定了地球上最容易受到“人畜共患溢出”影响的地方。人畜共患溢出这一术语是指病毒在物种之间传播。病毒要么通过猪、黑猩猩或果子狸等中间宿主，要么更直接地通过人类接触蝙蝠的尿液、粪便、血液或唾液，从蝙蝠传染给人类。路透社记者采访了数十位科学家，阅读了大量的学术研究，并前往全球蝙蝠资源丰富的国家，以了解人类对野生地区的破坏如何加剧了流行病的风险。这是有史以来第一次对这些数据进行分析，其揭示了一个与自然发生冲突的全球经济体系，并使人们的健康处于危险之中。随着蝙蝠栖身的森林被砍伐，为农场、矿山、道路和其他发展让路，这些风险也相伴而生。以下是路透调查的主要结论: 路透社发现，到2020年，地球上有900多万平方公里的地方，蝙蝠传播的病毒蔓延的条件已经成熟，可能引发另一场大流行。这些区域，我们称之为“跳跃区”，横跨全球，占地球陆地面积的6%。它们大多是蝙蝠丰富的热带地区，正在经历快速的城市化。截至2020年，近18亿人(占全球人口的五分之一以上)生活在外溢风险高的地区。与20年前相比，生活在“跳跃区”的人数增加了57%，这增加了致命蝙蝠病毒蔓延的可能性。此外，这些人住得更近，这加大了疾病爆发发展成快速蔓延的全球大流行的可能性。路透社的分析发现，中国等地的外溢风险很高;在邻国老挝，科学家已经确定了与导致当前大流行的病毒最接近的野生动物;印度有5亿人生活在快速扩张的“跳跃区”，是所有国家中人口最多的;还有巴西，由于人类对亚马逊雨林的破坏，巴西的土地面临的风险比任何国家都大。科学家说，爆发的催化剂不是蝙蝠的行为，而是我们自己的行为。科学家们说，对铁矿石、黄金、可可和橡胶等资源的渴求正在推动野生地区不受控制的发展，并通过与动物的更多接触增加了全球流行病的风险。在近20年的时间里，世界上的“跳跃区”已经失去了21%的树木覆盖，是世界范围内的两倍。对曾经偏远的林地的压力给病毒提供了传播和变异的机会，它们在动物物种之间跳跃，最终将进入人类。近几十年来，致命的尼帕病毒从亚洲果蝠传播到猪，又从猪传播到人。尼帕病毒最近已被证明能够通过接触蝙蝠的体液直接感染人类。在科学家有时间研究它们之前，人类正在破坏重要的栖息地。发展不仅使人们更密切地接触可能具有大流行潜力的病原体;它还消除了自然界中可能对科学有价值的秘密。例如，蝙蝠能够与多种病毒共存，而不会屈服于许多可能对其他哺乳动物致命的病毒，这可能为疫苗、药物或其他创新的创造提供重要的知识。政府和企业在评估风险方面几乎无所作为。在蝙蝠丰富的几内亚、塞拉利昂、利比里亚、象牙海岸和加纳(路透社发现这些国家是世界上流行病风险最高的国家之一)待申请的采矿勘探和开采面积将增加一倍，达到40万平方公里，面积比德国还大。其中近三分之一的扩张将发生在现有的“跳跃区”，那里的溢出风险已经很高。虽然这些国家要求矿业公司评估新特许权可能造成的潜在环境危害，但没有一个国家要求矿业公司评估溢出风险。

夏洛特2023-05-17

加拿大人对浮动利率抵押贷款的热爱已经结束！利率不断攀升，固定利率再受追捧！

多借款人无法拒绝。他在报告中说：“在大流行期间，抵押贷款利率达到历史低点，5年期浮动利率低至0.85%，5 年期固定利率低至1.39%。浮动利率变得比平时更受欢迎，占Ratehub.ca抵押贷款利率查询的20%以上。” 这一趋势在2022年第一季度开始逆转，当时加拿大央行开始加息以抑制触及40年高位的通胀。随后是央行历史上最激进的加息周期，利率从大流行低点上升了4.25个百分点。 Ratehub.ca表示，今天提供的最佳浮动利率是5.55%，而最近几周债券市场的波动已将固定利率推低。 Graham写道：“目前最好的五年期固定抵押贷款利率为4.29%；126个基点的利差，加上固定利率在其他波动的利率环境中的稳定性，使得人们希望再次锁定它。” 固定利率现在占到Ratehub.ca查询的95%，数据显示对短期固定利率的需求不断增加。 Laird说：“消费者目前对短期固定利率比平时更感兴趣，因为许多专家预测利率将在未来几年下降，获得短期固定利率可以让借款人更快地利用未来较低的利率。” 1-4 年期固定抵押贷款的利率查询占今年网站总查询的14%，而2022年仅为6%。 Laird表示，在加拿大央行真正降息之前，浮动利率不太可能重新流行。尽管通货膨胀率已经下降，但仍远高于央行2%的目标，并且预计至少会持续到2024年，这意味着更高的利率会持续更长时间。 Laird说：“我们预计，在加拿大央行将隔夜利率目标从目前水平下调之前，对浮动利率的需求将持续低迷，而对短期固定利率的兴趣将保持高位。”

Dan19772023-05-17

又见大行情！近150位顶级CEO、耶伦齐发骇人警告美元扶摇直上黄金下破2000美元

需求。Dietz说，建筑商仍在努力解决大流行时期的积压问题，3月份挂牌出售的房屋中有三分之一是处于不同建设阶段的新项目。他说，这几乎是过去十年平均水平的三倍。 4月房屋开工和建筑许可数据将于周三公布，本周晚些时候将公布成屋销售数据。家得宝财报令人失望、债务上限谈判在即美股下跌随着投资者消化家得宝(Home Depot)黯淡的预期，周二股市下跌。华尔街还把注意力转向了国会领导人和拜登就美国债务上限举行的会议。道琼斯工业股票平均价格指数下跌234点，跌幅0.7%。标准普尔500指数下跌0.4%，纳斯达克综合指数下跌约0.2%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）道指成份股家得宝股价下跌1.7%，此前该公司公布季度收入令人失望，并下调了全年预期。投资者的目光都集中在美国总统拜登和众议院议长麦卡锡周二晚些时候举行的美国政府债务上限谈判上。白宫表示，会议将于美东时间下午3点开始。美国财政部长耶伦周一重申，如果不提高债务上限，6月1日可能是财政部无力支付所有账单的日期。她周二说，如果不能就提高美国债务上限达成协议，美国经济将“悬而未决”。麦卡锡反驳了最近对达成协议的乐观态度，他说双方仍然“分歧很大”。对美国技术性违约对市场影响的担忧限制了股市近期的升幅。此前，美国公布了好于预期的第一季度财报，通胀也降至两年低点。因此，标普500指数仍守在约六个月来所处的3800 - 4200点区间内。一些分析人士对协议能否很快达成持怀疑态度。瑞士银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，“谈判可能仍将紧张，因为共和党人要求大幅削减支出以接受债务上限减免，而拜登不愿在大选年的支出问题上妥协。” 信安资产管理公司(Principal Asset Management)首席全球策略师Seema Shah表示，对投资者来说，等待是艰难的。由于双方都知道其利害攸关性，不太可能出现违约。然而，财政部6月1日的最后期限每临近一天，若没有解决方案，可能会加剧市场波动，减少对美国风险资产的需求，甚至加速衰退。周二上午，美国国债收益率上升，其中6个月期国债收益率升至5.2%左右。考虑到这种不确定性，许多交易员选择做好准备。道琼斯市场数据显示，周一华尔街创下今年以来成交量最低的一天。 SPI资产管理公司(SPI Asset Management)管理合伙人Stephen Innes认为，投资者确实应该谨慎行事。 “一些投资者认为，鉴于政治家历来在危机面前让步，我们正接近一个风险回报可能更有利的点。尽管可以说，我们可能会进入一个非常棘手的时期，讨论可能会拖下去，但再一次，人们在看多或看空的桌子上玩头条扑克游戏，这让自由裁量者退居二线。聪明的投资者不会抛硬币，”Innes在早间评论中写道。零售销售趋势强劲美元上扬美元周二走高，此前数据显示4月零售销售低于预期，但基本趋势依然强劲。美市盘中，美元指数持续攀升并刷新日高至102.69。美元/日元也小幅走高，最高触及136.68。（美指30分钟走势图，来源：FX168）美国4月零售销售增幅低于预期，但基本趋势依然稳固，暗示消费者支出可能在第二季初保持强劲。瑞银(UBS)外汇策略师Vassili Serebriakov表示:“这是两个月疲软后的反弹，表明消费者支出仍在保持坚挺。” “目前，消费者支出一直是经济中最强劲的组成部分。我们看到商业信心指数比消费者指数弱得多，这份报告与此一致。” 不过，在包括距离美国政府可能出现资金短缺还有两周多一点的时间等一系列事件风险之前，汇市投资者仍惴惴不安。 “今天可能会有一些关于债务上限的潜在新闻。这很可能会被推迟到最后期限，也就是下个月初。” “因此，市场应该保持在区间内。我真的没有看到任何方向脉冲。” 黄金下破2000美元大关金价周二下跌，此前美联储官员暗示他们预计利率将维持在高位，而投资者则在关注华盛顿举行的债务上限谈判的关键会议结果。美市盘中，现货黄金跌幅扩大至1%，最低触及1994.43美元/盎司，较日高回落近24美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） “(黄金)交易中存在强烈的枯竭因素.......我们需要看到美联储转向的更多迹象，但我们还没有真正完全看到这一点，”Oanda高级市场分析师Craig Erlam表示。几位美联储政策制定者周一暗示，他们认为利率将维持在高位。里士满联储主席巴尔金说，他不相信通胀正在稳步回落至美联储2%的目标。尽管黄金被认为是对冲通胀和经济不确定性的工具，但高利率削弱了无收益黄金的吸引力。不过，Erlam补充称，美国债务违约的风险略有上升，令黄金更具吸引力，并帮助金价维持在2000美元左右。美国财政部周一表示，在不提高债务上限的情况下，预计美国政府仅能支付到6月1日的账单。美国东部时间周二下午3点，拜登、麦卡锡和其他三位国会高层领导人的会议将受到密切关注，以确定美国债务上限僵局是否能达成解决方案。 “如果2000美元被证明是不可靠的支撑，(黄金)价格可能会跌至1970美元……而从2000美元反弹，可能打开通往2015美元和2032美元的通道，”富拓高级研究分析师Lukman Otunuga表示。

会员

夏洛特2023-05-17

中国4月数据显示经济复苏失去动力花旗：政策制定者需要从观望转为“主动出击”

度初失去了动力，并加大了政策制定者支撑大流行后经济复苏的压力。周二（5月16日）的一批数据也显示房地产投资进一步下滑，加剧了人们对世界第二大经济体前景的担忧，因为其国内和出口增长引擎仍然动力不足。中国国家统计局 (NBS) 发布的数据显示，4月份工业产出同比增长5.6%，高于3月份的3.9%。尽管这是自2022年9月以来的最快增速，但远低于路透社对分析师调查的10.9%的预期。衡量消费的零售额从3月份的10.6%增幅大幅增长18.4%，为2021年3月以来的最快增幅，但分析师此前预计增长21.0%。去年4月，上海和其他主要城市的金融中心受到严格的新冠疫情封锁和遏制，严重影响了这个中国经济在2022年的增长。仲量联行首席经济学家Bruce Pang表示：“今天弱于预期的数据表明，经济增长引擎在重启后要保持运转有多么困难。” 野村经济学家的看法更为悲观。他们表示：“随着失望情绪的开始，我们看到螺旋式下降的风险上升，导致活动数据疲软、失业率上升、持续通货紧缩、市场利率下降和货币走弱。由于基数较低，第二季度的同比增长可能仍然很高，但环比增长可能会出现实质性下滑。” 政策支持事实上，过去一周的其他数据显示4月份进口萎缩、工厂通货紧缩加深以及银行贷款差于预期，这些都表明国内需求疲软，在全球增长放缓之际加大了政策制定者支持经济复苏的压力。中国央行周一一如预期维持利率不变，但市场押注未来几个月将实施更多货币宽松政策，因为大宗商品数据也凸显了整个经济的弱点。4月份全国日均煤炭产量、铝产量和粗钢产量均环比下降。国泰君安国际经济学家周浩预计央行将降息“因为经济下行压力依然存在”。中国在4月下旬公布了促进就业和贸易的计划，因为政府在严重未达到去年的目标后试图在2023年实现约5%的适度增长目标。除了广泛的需求困境之外，中国决策者还必须应对近期西方银行倒闭、全球借贷成本上升、国内债务高企和乌克兰战争等不利因素。数据还显示，2023年前四个月固定资产投资同比增长4.7%，低于1-3月的5.1%增速。私人固定资产投资仅增长0.4%，与国有实体投资9.4%的增幅形成鲜明对比，表明企业信心疲软。根据路透社根据官方数据计算得出的结果，继3月份下降7.2%之后，作为经济重要支柱的房地产行业投资上个月同比下降16.2%，原因是投资者仍保持谨慎，因为经济仍然脆弱要求。在对其财务状况持谨慎态度的公司中，招聘人数仍然很少。青年失业率创下20.4%的历史新高，高于3月份的19.6%，Pinpoint Asset Management首席经济学家张志伟称这是一个“令人担忧的迹象”。花旗经济学家在一份报告中表示：“随着中国现在脱离了重新开放的最佳时机，如果政府不采取果断行动，进一步修复情绪的希望可能会越来越小。我们认为政策制定者需要从观望模式转变为主动宽松政策，并预计在今年剩余时间内将政策利率下调20个基点。”

Linlin2023-05-16

房东赚翻！多伦多房租2年狂涨41%，士嘉堡最猛，万锦第3

租金报告中，自 2021 年 4 月的大流行低点以来，加拿大全国平均租金价格上涨了 20%至每月 2,002 加元。报告称，在同一时期内，多伦多的平均租金价格的涨幅上涨了 41%，比全国平均涨幅翻倍。与 2021 年 4 月的大流行低点相比，公寓租金涨幅最大的是温哥华，上涨 47%，比多伦多还猛，排在全加第一位。与此同时，多伦多上个月的租金平均达到 2,822 加元，在加拿大大都会城市中排名第二昂贵，仅仅次于温哥华。多伦多目前一卧室公寓的平均月租为2,538 加元，两卧室的平均价格为每月 3,308 加元，多伦多房租的平均增幅为21%。然而，大多伦多地区的许多城市的年租金增长率高于多伦多。士嘉堡、宾顿和万锦在报告中都被称为“热点”，年租金增长率均超过 30%。奥克维尔在全国中型城市中的租金最高，4 月份公寓Condo的平均租金为每月 3,413 元。列治文山排在中型市场租金第四昂贵之列，平均租金2723加元。而多伦多Yonge&Finch所在的北约克公寓平均租金为2559加元，排在第8位。万锦排在第9位，分别为每月2,554 元，士嘉堡以 2,543 元排在第10位。 ref: https://toronto.ctvnews.ca/toronto-s-average-rent-spiked-by-more-than-40-in-last-two-years-1.6398904 https://rentals.ca/national-rent-report 作者：丁其

超级生活2023-05-16

留给“美国的时间”不多了！财长耶伦警告：债务违约将导致800万人失业，股市市值缩水近50%

济和金融灾难”，并抹杀美国人自冠状病毒大流行以来取得的经济成果。不这样做将导致“前所未有的经济和金融风暴”，政府将立即停止向6600万社会保障受益人、数百万退伍军人和军人家庭支付款项。耶伦说：“违约可能导致广泛的痛苦，因为美国人失去了他们赖以生存的收入。由此产生的收入冲击可能导致经济衰退，摧毁许多美国的就业机会和企业。” 耶伦还指出了违约会扰乱日常生活的方式，当政府停止向联邦雇员和承包商付款时，空中交通管制员、执法部门、边境安全、食品安全、通信系统和国家安全都面临风险。她说：“我们已经看到了边缘政策的影响，投资者越来越不愿意持有6月初到期的政府债券，而且僵局已经增加了美国纳税人的债务负担。”

Dan19772023-05-16

20多年来首次，美国人信用卡债务未能在购物季后下降仍接近1万亿美元

利率和更强劲的家庭资产负债表的支持下，大流行期间的再融资热潮似乎已经结束，尽管在疫情早期再融资的1400万笔抵押贷款将“在未来几年对抵押贷款市场产生影响”。　　“近期再融资热潮带来的现金流改善，可能为未来消费提供重要支撑，”纽约联储研究人员写道。　　与此同时，尽管债务水平不断上升，第一季度的拖欠率虽然略有上升，但仍保持在较低水平。新的止赎率也仍然很低。　　纽约联储在一份声明中表示：“信用卡和汽车贷款的拖欠过渡率分别上升了0.6和0.2个百分点，接近或超过了疫情前的水平。”

金融界2023-05-16

耶伦再发警告：美国正付出代价！债务谈判今日重启，拜登麦卡锡发出矛盾信号……

及共和党牵头的收回650亿美元未动用的大流行基金的努力进行谈判。麦卡锡和拜登都表示，谈判中一个关键的争议话题是扩大扶贫政府福利的工作要求。 “我没有看到行动，”麦卡锡说，“看起来他们想要开会是为了说他们开会了。而不是真正找到解决方案。” 拜登定于星期三启程前往日本、巴布亚新几内亚和澳大利亚。白宫官员周一表示，尽管债务谈判仍在进行，但这些计划没有改变。当被问及总统是否应该在这个时候出国时，麦卡锡说:“我认为，美国总统应该把重点放在解决美国的问题上。我认为这表明了你的价值观和优先事项。”

超启2023-05-16

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