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力遏制通胀，全球经济正处于关键时刻。大宗商品：从能源或大宗商品价格的角度来看，俄罗斯的石油、天然气及其许多大宗商品要么已经与西方市场断绝联系，要么正受到某种形式的制裁——因此，供应威胁对价格的冲击较小。油价转向走高，交易员警告称，俄罗斯的任何长期动荡都可能波及全球石油市场。俄罗斯在乌克兰的战争已经颠覆了贸易往来，包括中国在内的亚洲主要消费国增加了俄罗斯能源的进口。 “本周末发生的事情让我们意识到，在投资组合中加入地缘政治对冲是很重要的，所以我们一直让大宗商品发挥这一作用，”Royal London Asset Management多元资产主管Trevor Greetham说，“当突然发生重大军事事件时，大宗商品价格可能会飙升，而你得到了这种保护。” 金价上涨0.6%，至每盎司1,932美元。在地缘政治或市场动荡时期，黄金通常被视为避险工具。天然气交易商也在为更多的市场动荡做准备，欧洲天然气价格已经出现自入侵乌克兰以来的最大波动。

厉害啦2023-06-26

会员

Mysteel黑色金属例会：本周钢价或进一步震荡回调，部分品种调整后有反弹空间

端支撑较弱，另外近期海外风险事件升级，大宗商品仍有一定避险情绪，且近期宏观利好政策刺激不足，导致本轮价格反弹动力有限，预计本周建筑钢材市场将延续震荡偏弱运行态势。（二）中厚板供应方面，中厚板周产量近期略有下降，整体国内订单饱和度也有所下降，但出口尚可，交付期内依旧能缓解部分国内订单下滑的压力；流通方面，主流市场社会库存出现累库，主要原因在于到货量增多，尤其以低合金资源为主，另外调坯轧材企业近期减产较多，普板流通量下降，低合金-普板价差也同步收窄；需求方面，从端午节前终端备货情绪来看，整体表现一般，叠加现货价格下跌，市场成交不及预期。近期北方多地高温来袭，南方市场梅雨连绵，对于基建、制造等支柱行业来说，项目施工进度将有所受限。综合预计，本周全国中厚板价格预计偏弱运行。（三）冷热轧热轧：钢厂复产意愿较强，基差拉开后，贸易商期现补库的积极性出现下降，传统贸易商与下游则是谨慎跟进。当前市场的供需矛盾有所累积，压力在逐步体现出来，虽然短期成本支撑尚存，但现实端压力出现后，对于价格会起到承压。就后期路径推演仍未改变，要么淡季需求有回升，要么就是成本上移，成材难以跟进而减产（负反馈逻辑）。因此从这几个路径看，淡季消费预期体现，钢价想象力有限，矛盾累积的可能性在逐步增加。未来的库存仍将成为核心矛盾，对于下周价格而言，在原料没有出现问题的情况下，高位徘徊，等待现货矛盾累积，预期市场价格在3800-3900元/吨。冷轧：展望全国冷轧板卷市场，笔者预计国内冷轧板卷价格仍窄幅调整为主。上周黑色系期货高位回落，现货价格跟跟随下跌，贸易商多保持持币观望心态为主，现货成交情况依旧无明显增量，投机性需求告一段落，刚需占主要成交。心态上，市场整体趋于平静，贸易商信心很不乐观。从近期调研的市场情况看，本周市场开始走弱，贸易商主动去补库的积极性下降，生产企业接单主要是出口和直供订单；库存方面，社库在需求下降的现实下，出现累库情况。综合来看，在供需矛盾逐步累积下，笔者预计国内冷轧板卷价格或窄幅调整为主。（四）不锈钢钢厂盘价有所下调，市场消极情绪弥漫，随着现货资源的不断抵达，加重市场贸易商对于后市行情的不确定性，加上临近月底期间，出于资金流转的压力，提前抛货的现象会逐渐频繁，预计不锈钢现货价格弱稳运行为主。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流。市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2023-06-26

每日钢市：11家钢厂降价，期钢下跌，钢价延续弱势

端支撑较弱，另外近期海外风险事件升级，大宗商品仍有一定避险情绪。因此预计27日国内建筑钢材市场将延续震荡偏弱运行态势。热轧板卷：6月26日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3857元/吨，较上个交易日下跌23元/吨。端午节假期期间，海外宏观风险增加，国内地产和基建也没有直接利好消息刺激，市场对于政策预期乐观炒作开始放缓，交易逻辑转回偏弱的基本面。从需求来看，目前处于需求淡季，南方降水较多，高温天气影响下游开工情况，且4、5月份出口订单下降，供需矛盾进一步积累。从原料来看，钢厂利润有所改善，但产业信心整体不足，铁矿尚有支撑，但煤炭端供给压力趋增，价格反弹熄火，焦企首轮提涨不顺利，成本端整体支撑偏弱。因此预计27日全国热轧板卷价格或将震荡趋弱运行。冷轧板卷：6月26日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4483元/吨，较上个交易日下跌9元/吨。26日黑色商品期货震荡下行，市场情绪较为悲观。从市场了解的情况看，贸易商操作非常谨慎，市场暗降出货，回笼资金为主。另外近期跟部分直供终端的商户了解，临近月底回款速度很慢，资金压力增加。综合来看，预计27日冷轧价格或将弱稳运行。中厚板：6月26日，全国24个主要城市20mm普板均价4105元/吨，较上个交易日下跌14元/吨。据贸易商反馈，市场仍处行情淡季，叠加期货走势疲软，下游采购情绪也较为谨慎，市场成交表现稍显乏力，预估近期现货价格仍将弱势调整。流通方面，主流市场社会库存出现累库，主要原因在于到货量增多，尤其以低合金资源为主，另外调坯轧材企业近期减产较多，普板流通量下降，低合金-普板价差也同步收窄；综合来看，市场供给持续释放，资源出货承担一定压力，预计27日全国中厚板价格弱稳调整为主。三、原燃料市场价格进口矿：6月26日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格小幅波动。贸易商报价积极性一般，报价随行就市为主，临近月底交货，远期市场询报积极性尚可，6月底基差在i09+50附近；买盘方面，少量钢厂刚需补库，采购以PB粉为主，询盘较少。目前PB粉主流在845-847；超特粉主流在710-715；卡粉主流在940-945，PB块主流在950-955。（单位：元/湿吨）废钢：6月26日，全国45个主要市场废钢平均价2479元/吨，较上一交易日价格下调3元/吨。具体来看，26日期货盘面持续下行，部分主流钢厂下跌30元/吨，市场情绪不佳，基地陆续出货。市场方面，多雨天气基地收货一般，整体库存偏低，货源紧张程度没有好转，短期供应水平下降。建议短期操作模式还是以快进快出为主，预计短期废钢价格继续窄幅震荡下行。焦炭：6月26日，焦炭市场暂稳运行。上周二，焦企针对焦炭价格提涨50-60元吨，钢厂抵触心理较强，截至目前仍未有钢厂做出回应。目前钢材价格有小幅回落，加之钢材成交不太理想，钢厂利润仍处于低位，对于成本控制有较高需求。原料煤价格冲高行情后出现小幅回调，预计后期供应恢复后，价格仍有回调空间。焦企目前出现少部分限产动作，大部分企业仍保持正常开工，出货顺畅。目前钢厂情绪以观望居多，焦企提涨仍有博弈空间。四、钢材市场价格预测钢铁方面：据中钢协数据显示，6月中旬，重点钢企粗钢日产226.27万吨，环比增长1.42%；钢材库存量1622.20万吨，比上一旬增长2.64%，比上月同旬下降0.26%。下游方面：乘联会预计6月狭义乘用车零售183.0万辆，环比增长5.0%，同比下降5.9%；CME预计6月挖掘机销量16000台，同比下降22%；据中指数据，6月前三周(5月29日-6月18日)，重点50城商品住宅周均成交面积略低于5月周均水平，较2022同期降幅在20%左右。综合来看，6月房地产市场仍未企稳，挖掘机销量同比降幅扩大，叠加淡季因素，近期钢材需求出现萎缩。同时，随着部分钢厂高炉复产，供给端扩张速度快于需求端，导致库存去化不畅。短期钢价或震荡偏弱运行。

我的钢铁网2023-06-26

衍生品DEX赛道概览：或将主导下一轮牛市？

产加密货币：高达 150 倍的杠杆大宗商品：高达 150 倍/250 倍的杠杆外汇：高达 1000 倍的杠杆代币经济学供应总量： 1 亿初始供应量： 3850 万开发者： 5% 治理： 5% 流通量： 90% 没有种子轮，没有风险投资，没有代币锁定。 dYdX dYdX 是第一家衍生品交易平台，提供 36 个加密货币对的杠杆交易（高达 20 倍）。dYdX 是唯一使用链下订单簿的平台，以牺牲去中心化为代价提高了流动性深度。不过，该团队正在努力尽快发布v4。dYdX v4将在 Cosmos 上发布，旨在使协议完全去中心化。新版本还将引入一项备受期待的功能：收益分享。DYDX 的质押者将赚取一定比例的平台收入。代币经济学总供应量： 10 亿投资者： 27.7% 交易奖励： 20.2% 员工和顾问： 15.3% 空投： 5% 流动性提供者奖励： 7.5% 未来员工： 7.0% 财政： 16.2% 流动性质押池： 0.6% 安全质押池： 0.5% Kwenta Kwenta 是一个去中心化衍生品交易平台，在 Optimism 上提供永续期货和期权交易。目前，该平台提供超过 42 对加密货币、外汇和商品，杠杆高达 50 倍。 Kwenta 与 Synthetix 建立了合作伙伴关系，后者提供了管理流动性和直接提供 Perps 的底层协议。这种合作关系使 Kwenta 能够专注于用户体验和界面设计，而 Synthetix 则专注于流动性机制。与 dYdX 和 GMX 类似，Synthetix 将于 9 月发布该平台的新版本。新版本已经开发了一年多，将提供无许可市场、全仓模式和多抵押质押等功能。代币经济学总供应量: 100 万 Synthetix 质押者: 30% Synthetix +早期 Kwenta 交易者： 5% 投资： 5% 社区发展基金： 25% 核心贡献者： 15% Kwenta Treasury： 20% Level Finance Level 于 2022 年 12 月推出，提供 BTC、ETH 和 BNB 的现货和杠杆交易（高达 50 倍）。Level 获得巨大关注的原因在于其“忠诚度计划”，该计划每天奖励交易者 1.6 万枚 LVL 。许多交易量和费用来自该计划，通过三档模式，用户可以从其资产中赚取 85% 至 206% 的年利率。矿工可以选择是否将资产存入风险较低的池中并赚取较少的年利率，反之亦然。代币经济学总供应量： 5000 万流动性提供者： 36% 社区激励： 34% 团队： 20% DAO:： 10% MUX Protocol MUX Protocol 是部署在五条链上的永续 DEX，为交易者提供深度流动性和高达 100 倍的杠杆。两个主要特点是： • 杠杆交易：用户与 MUXLP 进行交易，这与 GMX 与 GLP 池采用的模式相同。 • 聚合器：选择最合适的流动性路径来最小化，比较各个 Perp DEX 的交易价格和流动性深度。代币经济学该协议涉及四个代币： MCB：协议的主要代币 MUX：不可转让的代币，通过质押 veMUX 或 MUXLP 获得 veMUX：治理代币 MUXLP“流动性提供商代币现在已经讨论了六个主要协议及其关键特征，下面探讨衍生品行业的当前格局。费用结构比较交易费(开仓/平仓)：dYdX 交易费用最低， 0 至 0.05% （基于交易量大小）；MUX 次之，为 0.08% ；GMX 和 Level 均为 0.1% 。资金费率：dYdX 为每 8 小时为 0.01% ；GMX 和 Level 每小时最大为 0.01% ；GNS、Kwenta 和 MUX 均为动态。指标比较目前，dYdX 提供最佳的交易平台，具有最高的流动性和最低的交易费用，目前在排名前 6 的 DEX 中占据 64.4% 的市场份额。然而，dYdX 的模型不允许他们像其他协议那样列出合成产品，因此其竞争对手可以利用这一点来夺取市场份额。如前所述，dYdX 正在努力推出一个具有收入共享机制的完全去中心化平台，因此预计未来几个月会有更多用户支持它。另一方面，GMX 目前收取的费用最高，但他们正在努力解决这个问题。然而，有趣的是，GMX 的交易量约为 dYdX 的五分之一，但产生的费用约是 dYdX 的 2 倍。类似情况同样出现在 Level 和 GNS 上，Level 和 GNS 的交易量相同，但 Level 产生的费用约是 GNS 的 2 倍。增长潜力根据指标，Level Finance 是最被低估的平台。此外，Level Finance 拥有最好的代币经济学，LVL + LGO 动力确实非常强大。 GMX 也可以被认为被低估，因为按生成费用（年初至今）计算，它是所有 DeFi 中排名第三的协议（不考虑公链），按市值计算仅排名第 79 。 MUX 具有最佳的 TVL/Volume 比率，这表明资本效率很高。 GNS 和 Kwenta 是下一轮牛市的绝佳选择，因为它们产生高收入且拥有中低市值。最后，dYdX 是最安全的选择，因为 dYdX 是该赛道的领导者，有头部资本支持，而且其即将推出的新版本应该会激励用户持有代币 DYDX。最有潜力的衍生品 DEX 下面列出在未来几个月进入市场的顶级 DEX，这些 DEX 未来可能会占据较大的市场份额。 Lexer Markets El Dorado Exchange Tribe 3 nftperp.xyz NEX_Protocol 来源：金色财经

金色财经2023-06-26

中美突传重磅消息！美国考虑“终止”中国进口关税豁免取消800美元最低包裹限额

资源集中在为联邦政府带来更多关税收入的大宗商品上。近年来，受益于最低限度规则的进入美国的产品数量猛增。2016年，国会将美国政府加急免税待遇的门槛从200美元提高到800美元。此后，此类进口量从当年的约2.2亿包增加到2021年的7.71亿包，2022年为6.85亿包。据政府称，中国约占60%。特朗普政府期间的前美国贸易代表罗伯特·莱特希泽(Robert Lighthizer)上个月对众议院小组表示：“我认为，每个人都必须弄清楚这到底是一个什么样的错误。” “没有人想到会发生这样的事，现在我们每天有200万个包裹进来，几乎全部来自中国。我们不知道里面有什么，我们真的不知道价值几何。” 莱特希泽敦促国会完全废除最低限度规则，或者将其降低到更低的水平，比如50或100美元。他说，外国公司正在利用这个“漏洞，让人们在商店失业，他们让人们在制造业失业”。 2022年，众议院民主党人推动禁止中国制造的商品享受低成本商品的特殊待遇，此举是增加半导体制造和研究投资的更大措施的一部分。 “这种想法反映了美国的贸易保护主义，当前世界潮流是反对贸易保护主义，倡导合作、共赢、开放，但美国却逆潮流而行。”宁波新东方电气首席执行官Zhu Qiucheng提到说。业界从2022年开始就注意到这样的消息，如果美国通过新法案取消最低限度规则，将对中国跨境电商行业产生较大影响。从事电商行业约20年的Zhu来说，直接影响将是中国企业失去价格优势。美国海关与边境保护局(CBP)在5月12日公布统计数据显示，截至2023年，美国受益于最低限度规则的包裹进口量为3.95亿件，占包裹进口总量的76.54%。2022年10月发布的报告显示，2021年来自中国的包裹约占其进口微量货运量的60%。 “事实上，无论有没有免税，由于消费疲软和通货膨胀，今年美国市场的销售将会很困难。大多数中国卖家反映，过去两个月通过电子商务对美国的出口正在下降，”Zhu解释说。目前，中国综试区内有超过10万家跨境电商企业，以及约690个跨境电商产业园。商务部表示，跨境电商贸易占全国对外贸易总额的比重，已从2018年的不到1%上升到目前的5%左右。根据海关总署的数据，2022年中国跨境电子商务总额达到2.1万亿元人民币，约合2790亿美元，同比增长7.1%，占其对外贸易总额的4.9%。 2022年美国是最大的电商出口目的地，占比34.3%。它还占中国跨境电商进口额的17.9%，仅次于日本的21.7%。

颜辞2023-06-26

机构：大宗商品市场仍预示着未来需求的疲软

星展银行在一份报告中表示，全球大宗商品价格同比下跌约30%，处于两年前的水平，这可能预示着需求持续疲软。该团队表示，在高利率环境下，大宗商品需求下滑可能并不令人意外，但令人惊讶的是，能源和食品供应动态仍受地缘政治和气候风险的影响。报告指出，俄乌冲突和全球变暖导致的粮食歉收可能会对粮食供应造成破坏。随着美国和欧洲经济走向零增长，他们发现目前很难看到大宗商品的实质性上行空间，尽管市场对供应方面状况的担忧挥之不去。

金融界2023-06-26

【亚市直击】俄罗斯兵变挑战普京！全球市场为何反应平平人民币还在跌

幅下挫。然而，从更广泛角度来看，除了大宗商品交易之外，由于俄乌冲突以来实施的制裁，俄罗斯在很大程度上已与全球金融市场隔绝，因此限制了周一的影响。俄罗斯的最新事态发展“不会给市场带来不确定性或波动”，瑞银全球财富管理首席投资长Adrian Zuercher说，“你可以看到，到目前为止，市场反应平平。” 周一韩国股市上涨，日本和香港股市波动，中国内地、澳大利亚和新西兰股市下跌。标准普尔500指数期货涨约0.2%，收复了部分失地，此前美国股市创下3月份以来最糟糕的一周。由于担心央行将不得不提高利率以抑制通胀，并在此过程中推动经济逆转，股市的焦虑情绪一直在上升。美债收益率周一基本持平。澳大利亚和新西兰的债券价格上涨，呼应了美债之前的走势，上周五美国采购经理人指数(PMI)数据显示下滑至去年12月以来的最低水平。日本最高货币官员说，他不排除适当处理汇率问题的任何选择，之后日元走强。上周，日元贬值至去年11月以来的最低点，此前欧洲和美国公布的PMI数据低于预期，引发了人们对全球经济可能屈服于加息压力的担忧。离岸人民币出现波动，在岸人民币下跌0.6%，尽管中国将人民币每日中间价设定在高于预期的水平，以减缓人民币的跌势。莫斯科交易所开盘卢布走弱。与此同时，标准普尔500指数收跌1.4%，纳斯达克100指数收跌1.3%，投资者从今年连涨的科技股中获利回吐。受以增长为导向的人工智能股狂热推动的第二季度股市反弹，在更多加息的威胁下，以及人们担心央行激进政策的全面经济影响尚未显现的情况下，涨势正在受到侵蚀。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，美国可能需要在2023年再加息一到两次，这给市场情绪带来负面影响。其他美联储评论人士对投资者对今年降息的期望予以了回击。 Greenwood Capital总裁兼首席投资官Walter Todd表示，鲍威尔在重新将债券市场与美联储的前景联系起来方面做得很好，美联储的前景是在中期不会降息。他表示：“这将更多地取决于数据，因为美联储将试图推动债券市场和股市的走势。”

风起2023-06-26

雷丰年：6.26黄金价格今日反弹空，国内沪金沪银走势分

析全球投资大趋势，对黄金、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，雷丰年老师在线解套，亏损回本，一对一实时指导微信：fn5823 由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，转载请注明出处。

张德盛薇masd10082023-06-26

“普京的厨师”发动武装叛乱！瓦格纳“快闪兵变”引发供应中断担忧，油价攀升

们在早期的市场走势中看到，避险情绪正在大宗商品市场发挥作用，”AXA核心投资首席投资官Chris Iggo告诉CNBC。“人们担心，俄罗斯的任何中断都可能导致全球能源市场进一步中断。” “俄罗斯内部不稳定带来的地缘政治风险增加，”Rystad Energy分析师Jorge Leon说，“因此，如果局势没有恶化，我们可能会在未来几天看到油价小幅上涨。” 据报道，在占领俄罗斯西南部城市南部城市罗斯托夫之后，由普里戈任率领的瓦格纳雇佣军星期六向莫斯科进军。武装叛乱在周日突然被制止。据官方媒体塔斯社(TASS)报道，克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫(Dmitry Peskov)表示，在普里戈任的部队撤退后，对他的刑事指控被撤销。塔斯社报道称：“俄罗斯总统普京保证，普里戈任将能够离开俄罗斯前往白俄罗斯。” 美国国务卿布林肯(Antony Blinken)说，俄罗斯的动荡可能需要几个月的时间才能平息，而意大利外交部长说，这场动荡打破了俄罗斯团结的“神话”。

风起2023-06-26

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