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万字探讨DeFi建立信用的另一种可能：威慑纪元RWC模型

不对等问题，比如历史上知名的芝加哥黑帮大佬阿尔卡彭，FBI 和警方盯了他非常久也没有找到任何犯罪证据，最后是被税务局用偷税漏税的罪名将他送进监狱的。如果说阿尔卡彭是被不同的罪名声张了正义，也就罢了。另外两种情况就比较令人担忧了大罪小罚：如 Do Kwon 、 SBF 之流，他们造成了众多投资人的巨大损失，最后却未必能获得应有的惩罚。除了他们本身请得起最好的律师之外，涉及 Crypto 的法规也还不完善， Luna 到底算不算证券可能都要扯皮半天。小罪大罚：某人本来只是链上信用借贷逾期不还，结果触发威慑之后将信息发送给当地政府部门，本来是件小事情，结果当地法规对 Crypto 有极其严格的限制（印度曾试图禁止所有加密货币），因为一件小小的事件触发了极其严厉的惩罚。由于各地法规的差异，和 Crypto 监管的变化，我们很难确保触发威慑后有对应的合理惩罚会发生。不过这并不影响本质逻辑，因为威慑从来是不对等的。像核威慑，拥核大国之间不可能发生大规模热战就是这个道理，一旦核战发生，那么第四次世界大战人们就是拿着木头棍做武器了。还有像罗永浩在锤子科技末期，还可以借出 1 亿去拯救他的梦想。大航海时代有限责任制诞生之后，至今都是商业活动中的主流，意味着最坏的情况发生，投资人也只会损失有限的资金。而当时罗签的是代价更大的无限责任制，所以才能在资不抵债的时候借出这么一大笔钱。威慑从来是不对等的，威慑的代价大，才显现出其信用的分量。 3. 不良需求带来的系统性风险（“赌徒风险”）现实生活中，人们遇到紧急情况会刷信用卡来支撑；在 Crypto 市场上，同样也有类似的紧急状况，就是做合约遇到需要补缴保证金的时候。人其实从来不是个理性的生物，有很多认知偏差，比如 “损失厌恶” 的心理会导致做错方向时，平仓离场变得非常痛苦。链上信用借贷必然会吸引这一批用户，他们在保证金不足时舍不得认亏平仓，而是加大筹码死扛，期望扛到雨过天晴。这种需求带来的风险，笔者称之为 “赌徒风险”，显然这种情况下借出的钱至少有一半几率会灰飞烟灭，在当事人的不理性之下，往往会超过 50% 。这个问题的解法，关键在于风险隔离：分不同等级的资金池，信用评级高的资金池利率低，信用评级低的资金池利率高。评级高的个体可以向下借高利率的资金，反之则不行。提供资金的投资人本身就应该对不同等级的资金池的风险做好准备，用利率加点覆盖违约成本。用金库模式限制风险规模，比如我们专门有个金库负责小额借贷，额度限制在一定规模，如 200 万，如果资金池额度达到上限，那新的贷款者需要等待额度才能贷出。这样即便发生重大行情导致大规模违约，也可以控制损失的规模。总而言之，我们需要用各种分层手段将风险隔离，像现实的银行系统一样，把坏账率控制在一个可接受的范围之内。业务场景接下来我们一起探讨一下可能的业务场景，这个模型不能是自嗨的产物，必须得在逻辑上有成立的业务场景才行。 1. 隐私目前区块链上所有的信息都是公开透明的，这保护了区块链的安全，但也有不合理之处。每个人都希望自己的行为有一定隐私，对于巨鲸用户来说更是如此。但现实中人们又特别喜欢盯着巨鲸的钱包动向，像前段时间 Blur 空投时，麻吉大哥的操作几乎是被人扒光了底裤放在放大镜底下观察。噢，麻吉大哥刷 Blur 获得了好多空投啊。噢，他一到手马上抛了一半啊。噢，他没来得及撤 BID 单，被人砸盘接了十几只猴子反而亏更多啊 … 这个例子非常典型地体现出，用户在区块链上是需要更多隐私的。特别是资金量较大的巨鲸用户，即便他们希望通过小号来掩饰自己的痕迹，现在也有专门的调查链上现金流的公司，能通过资金往来将不同账号对应到同一个实体。这时候便出现了业务场景，转账一笔资金是非常显眼的行为，但如果是替一个匿名的小号担保一定的信用额度，让小号能借出一定的资金，这是不是就更加合理了呢？甚至于可以用一些算法切断担保人与被担保人的联系，我们知道某账户被人担保增信了一定额度，确不知道担保人是谁，就更能保护用户的隐私了。 2. 现实世界高信用个体的进入最早的设想中，我们的理想是让现实世界中有能力有价值的个体进入区块链，将他们的信用带入去中心化世界。这也会是个很好的途径，比如著名的比特币反对者巴菲特老爷子。比特币 100 美元的时候，老爷子说它是老鼠药；比特币 10000 美元的时候，老爷子说它是老鼠药的平方。但老爷子早年还说看不懂科技股，看不懂的东西不会碰，结果后面还重仓了苹果公司股票呢。如果老爷子终于改变主意，准备投资区块链这个新时代的风口 … 这时巴菲特就可以通过威慑模型拥有自己的账户，并且还可以通过以前在华尔街的朋友，那些已经在 Crypto 领域中的实名增信者们担保增信，从而拥有自己的隐私和信用额度。在上帝视角的我们当然知道，即便这个账户亏了几千万的资金，对他来说也是一定能补上的。 3. 信用闪电贷 AAVE 开创的闪电贷模式，允许用户无抵押借出一大笔资金，只要在同一个交易内还上本金和利息即可。是区块链技术的一种创新，这是传统金融中不可能发生的行为。工具是中性的，我们这里不讨论黑客用闪电贷作恶的问题，仅仅是说这个工具本身的使用门槛并不低，普通用户不会写代码，就无法使用闪电贷。但闪电贷又确实有一些很实用的应用场景，比如在多个借贷协议中使用循环贷的情况，如果这时用户要解除杠杆，就会非常麻烦。他需要还一小部分钱，再取出一部分抵押物，再还再取循环多次。除了操作繁琐，链上的交易成本也将非常高。假设我们允许用户在信用额度内，借出一大笔资金，并且在一小时之内只需支付一笔手续费而无需付利息，超过时限之后才需要付较高的利息。那用户就可以用这笔信用闪电贷的资金快速还上一大笔贷款，再取出抵押物还款，整个过程节省了大量 Gas ，那付一小笔手续费给池子，也变得合理了。当然信用闪电贷也可能被用于赌徒加保证金，就是另一个问题了，前面提到的风控原则在此不做赘述。总结以上就是笔者关于威慑纪元 RWC 模型的思考和研究，其实它的原理非常简单，就是通过在自己头顶悬上一柄 “达摩克里斯之剑” 并向众人展示，从而获得信用。通过零知识证明技术，在实现以上逻辑的同时，尽可能不暴露非必要的信息。威慑模型就像 Optimistic Rollup 一样简单粗暴，相信大部分的交易都是诚实的，通过向主网上传所有交易数据，让所有人都能检查，提交欺诈证明来确保二层网络的安全。威慑模型也许还很不成熟，但在链上信用体系建立初期，借助中心化的、半中心化的解决方案，也许是不得不走的道路。来源：金色财经

金色财经2023-04-18

“余大嘴”疯狂输出！遥遥领先不是随便说的，diss特斯拉、新势力，反击“自动驾驶忽悠”：大佬故意打击行业

全开”，并就“无人驾驶忽悠论”反击称"大佬在故意打击行业"。　　“特斯拉很优秀了，我们更优秀” 　　在发布会上，余承东高调宣称：“和新势力、特斯拉相比，（高阶智能驾驶）我们遥遥领先。”同时，该系统可以做到不依赖高精地图，这也是ADS2.0最重大的突破。　　“遥遥领先不是随便说的，只有真正做到了才能说。吹牛不行，要靠真正的实力。”余承东以自主汇入汇出高速匝道举例，问界M5智驾版成功率高达98.86％，特斯拉为88.16％，“大家不要笑它，它做得比新势力以及其他品牌好很多，其他水平只有20％、40％多。它做到80％多已经算优秀了，我们是98％多，我们更优秀。” 　　而在4月16日华为2023智能汽车解决方案新品发布会上，余承东更是直接点名：“和新势力、特斯拉相比，我们遥遥领先。” 　　4月17日当日，余承东还diss车厂抄袭华为的鸿蒙座舱，“最近在上海车展观察到很多车厂在抄鸿蒙座舱，直接抄、全部抄，只能抄到表面但抄不到精髓，华为精髓在软件、体系化架构以及生态能力。” 　　"大佬在故意打击行业"，余承东反击　　值得关注的是，在这次发布会上，余承东还特别回应了近期“无人驾驶是忽悠”的观点。余承东称：“业界有一个大佬，他说智能驾驶是瞎忽悠，我觉得只有两个原因，要不是对这个行业不了解，要不是故意这样说，是因为他方面的能力还没做好，（所以）来打击这个专业。“ 　　上个月，比亚迪董事长王传福在比亚迪2022年报交流会上曾表示，“无人驾驶都是扯淡，弄个虚头巴脑的东西，那都是忽悠，它就是一场皇帝的新装。” 　　王传福称：“比亚迪有60多万员工，想用机器取代人工都做不到。连固定的生产线上的工作，都无法做到无人，更何况是复杂的实际路况呢？” 　　此外，王传福还特别提到无人驾驶还涉及到很多法律、伦理、道德问题，如果扯不清楚，一个车祸就可能让一款车卖不动了。为此，王长福言辞激烈批评称，无人驾驶被资本裹挟，让人类花了几千亿美金，只是一个3000元到5000元辅助驾驶的高级配置。　　余承东在发布会上也分析了相关法律问题，他表示ADS 2.0已无限接近L3高阶智能驾驶，期待国家的法规能走向L3，国家法律规范之后正式商用，就能够让你开车的时候也能睡觉。

金融界2023-04-18

问界M5智驾版正式上市，HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统带来无限接近L3智能驾驶体验

言论。余承东表示，“最近我看到业界有个大佬说智能驾驶是瞎忽悠、胡扯。我觉得可能有两个原因，或者是他对这个行业不了解，或者是他这个方面能力还没做好，故意来打击一下这个行业。” 　　问界M5智驾版将成为首个同时搭载HUAWEI ADS 2.0⾼阶智能驾驶系统和鸿蒙智能座舱3.0的车型，配备1个顶置激光雷达、3个毫米波雷达、11颗高清摄像头以及12个超声波雷达，叠加全新天线技术带来信号翻倍。　　实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶功能，带来无限接近于L3的高阶智能驾驶体验，预计在今年Q2将无图商用高阶智能驾驶方案推广到全国15城，Q4推广到45城。　　余承东介绍，问界M5智驾版让人驾更安全，让智驾更轻松。可以精准识别行人、车辆和其他异形障碍物，在城区路况下能主动避让各种占道车辆，有效应对“开门杀”、“鬼探头”等场景。高速场景下，问界M5智驾版可自主汇入汇出高速匝道，成功率高达98.86％。“遥遥领先不是随便说的，只有真正做到了才能说。”余承东还分享其他厂家成功率，特斯拉为88.16％，新势力以及其他品牌只有20％、40％多。　　智能座舱方面，问界M5智驾版搭载了HarmonyOS 3，实现座椅位置、HUD高度、后视镜位置等全方位自动调节。　　续航方面，隐藏式门把手、赛车级侧围导流进气口和尖尾雨燕式扰流尾翼，使整车风阻降低11％，将综合续航提升14.7％至1425km。在HUAWEI DriveONE电驱平台赋能下，问界M5智驾版可以做到4.4秒百公里加速。　　问界M5智驾版官方指导价为：问界M5后驱智驾版27.98万元、问界M5四驱智驾版29.98万元、问界M5纯电智驾后驱版28.98万元和问界M5纯电智驾四驱版30.98万元。　　预告问界M9四季度正式发布　　在这场发布会上，余承东还预告问界M9将于2023年第四季度正式发布。　　据了解，作为全尺寸旗舰SUV，问界M9长5230mm，轴距3110mm，基于六座均权的设计初衷，集纯平地板、灵活的空间变化、百变的座椅模式等创新设计于一体，让SUV实现媲美MPV的百变奢享空间体验。　　问界M9基于全新D级豪华SUV平台打造，采用全铝合金底盘，一体化压铸车身，车身铝合金体积占比超过80％，全系标配空气弹簧和CDC减震系统。搭载全球最大的一体压铸后车体，采用国内领先的9000吨压铸设备，零部件集成度大幅提升，车身整体性更好，乘坐兼具舒适性和安全性。　　此外，问界M9作为华为深度赋能的旗舰产品，华为智能汽车全栈技术解决方案全量上车，在智能座舱和智能双“天花板”的基础上，华为百万像素智慧大灯、HUAWEI AR-HUD、AI大模型、传感联邦黑科技均悉数上车。　　“问界M9必将成为问界系列的领势之作，比豪华更豪华，比科技更科技。”余承东表示。

金融界2023-04-17

余承东回应自动驾驶是忽悠：要么他能力不行，要么他对行业不了解

新品发布会上，余承东表示，“最近有业界大佬说智能驾驶是瞎忽悠、胡扯，我觉得有两个原因，一个是他对行业不了解；一个是他故意这么说的，因为他这方面能力还没做好，故意打击一下行业。” 　　余承东今天介绍华为高阶智能驾驶系统 ADS 2.0真正带来主动安全，能够让因注意力不集中、道路复杂而带来的交通事故减少90％。

金融界2023-04-17

余承东反击自动驾驶是瞎忽悠言论：对方是故意打击这个行业

会上，余承东表示，“最近我看到业界有个大佬说智能驾驶是瞎忽悠、胡扯。我觉得可能有两个原因，或者是他对这个行业不了解，或者是他这个方面能力还没做好，故意来打击一下这个行业。”

金融界2023-04-17

突发！千亿地产大佬溘然辞世！公司债务爆雷，股票停牌！密集抛售资产艰难自救…

　金融界4月17日消息昔日千亿房地产大佬溘然辞世！　　4月16日，祥生集团官网发布讣告“创始人陈国祥先生，因病救治无效，于2023年4月16日00:26分与世长辞，享年73岁”。　　　　公开资料显示，祥生实业集团有限公司董事长陈国祥出生于1951年7月出生，大学本科学历。因开发诸暨众多楼盘，祥生被称为“诸暨第一房企”，陈国祥获得了在当地的第二个称谓“陈半城”。　　一手缔造全国30强房企　　陈国祥从诸暨酒厂一名普通技术员起步，随后调任诸暨服装针织厂厂长，1989年至1995年创办诸暨市祥生实业公司，任总经理。1995年，房地产行业发展初期，这位嗅觉敏锐的浙江商人成立了祥生地产，任董事长、总经理。　　伴随中国房地产市场的高速发展，在陈国祥掌舵下，2017-2019年祥生在短短三年间实现销售额从百亿到千亿突破，成为备受关注的业界“黑马”。克而瑞2019年全国房企销售额（全口径）显示，祥生地产以1159.3亿元跻身第28位。就此祥生地产一跃成为成为全国30强房企之一。　　目前，祥生地产已成长为一家集地产开发、小镇开发及运营、商业开发及运营、建筑安装、物业管理、酒店管理等事业版块于一体的多元化产业集团。　　2020年，祥生地产以祥生控股集团之名正式在香港联合交易所主板上市，成为TOP30房企中最后一个登陆资本市场的企业。上市首日，祥生控股集团开盘价报5.59港元，总市值达到167.7亿港元。彼时陈国祥的儿子、祥生控股集团行政总裁陈弘倪与其共同执钟鸣锣。　　当年，祥生地产IPO创下了多项纪录：年内聆讯上市最快房企、TOP30最后上市房企、2020年IPO规模最大房企等。同年，陈国祥还以130亿元人民币财富名列《2020胡润全球房地产富豪榜》第153位。　　祥生集团踩中三条红线出现流动性危机　　随着三道红线出台、融资政策收紧，祥生集团急转直下，遭受流动性危机困扰。2021年末，祥生集团净负债率153％，剔除预收账款资产负债率77.5％，现金短债比0.49，踩中三条红线。　　2021年11月3日，标普将祥生控股集团的信用评级从“B”下调至“B-”，展望“负面”，与此同时，还将其美元票据的长期发行评级从“B-”下调至“CCC+”；11月18日，祥生控股集团的股价单日暴跌超50％。　　随后，祥生集团的债务开始爆雷。　　2022年3月21日一笔1200万美元债，利息未能按期支付，随后一笔2022年6月7日到期的优先票据，未能在当天如约偿还2亿美元本金及利息。　　2022年9月，因5000万美元债务未偿还，祥生遭遇债权人提交清盘呈请。自2022年以来，祥生多次出售资产，最近一次为2022年11月，以2.15亿元的价格出售安吉三特田野牧歌旅游开发有限公司和杭州春园健康养老服务有限公司的股权和债权。　　今年2月20日晚间，祥生控股正式启动涉及五笔境外债的重组程序，合计约合6.39亿美元。　　有市场人士指出，陈国祥将自己全部身家都投进拯救公司当中，为了赢得债权人的理解，祥生甚至拿出了上海祥生中心这一重要项目。　　其子陈弘倪已经接班　　2019年，陈国祥开始淡出台前，由其子陈弘倪出任祥生地产总裁。　　陈弘倪出生于1983年，和大部分地产二代一样有着留学海外的经历。2010年，陈弘倪在美国福特海斯州立大学获得通识教育（商业管理）学士学位。　　2012年11月陈弘倪加入祥生，起初担任祥生实业集团的酒店管理公司总经理，负责酒店的整体运营。2014年至2017年，陈弘倪开始担任诸暨城市分公司董事长。2017年12月至2019年1月，他开始担任祥生地产执行总裁，并走上接班舞台。　　2019年，陈国祥从各大房企挖来一批职业经理人，包括来自绿地的周琦嘉担任营销客服副总裁；来自正荣的陈建熙任设计成本副总裁、谈铭恒任财务总监；来自融创的韩波任工程副总裁等等。此外，赵红卫这一加入祥生已有15年的老将不再兼任地产集团总裁，改由陈国祥之子陈弘倪接任。　　陈国祥逝世当晚，祥生控股宣布于陈先生辞世后，该公司执行董事兼行政总裁陈弘倪已获委任为代理主席兼提名委员会主席。祥生控股将继续按董事会既定的业务策略开展集团业务营运。　　　　祥生控股在港股继续停牌　　目前，祥生在港股继续停牌，此前公告显示，公司股份将于2023年4月3日上午9时起暂停在联交所买卖，以待刊发2022年年度业绩。　　按照祥生控股于3月21日发布的公告，随着多个部门（包括财务部及运营管理部）的关键团队人员近期辞任，人力不足，导致公司及其核数师难以对年度内合并财务报表进行审计工作；公司董事会及管理层一直且目前正投入大量时间及精力处理针对公司的清盘呈请，并与集团的国内外债权人进行磋商，以寻求令人满意的债务重组方案，预计祥生控股截至2022年12月31日止年度的未经审核财务业绩于2023年3月31日之前仍将无法刊发。　　　　截至停牌前夕，祥生控股的股价已跌至0.175港元，总市值仅剩5.33亿港元。　　财报显示，祥生控股2022年上半年亏损约6.22亿元，而2021年同期为盈利9.73亿元；公司拥有人应占亏损约为6.61亿元，公司拥有人应占核心净利润亏损约6.13亿元。

金融界2023-04-17

中国移动市值超茅台成A股一哥，是场乌龙？数字经济、人工智能、“中特估”等加持，中国移动等迎来高光时刻

核心产品聚集的次高端就不太明朗。　　大佬董承非：未来十年是科技的时代　　值得注意的是，在今年刚开年不久，前公募基金大佬，现睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非就曾给出过预言。　　董承非在2月12日的开年路演中曾旗帜鲜明地说“2011年以前是周期的时代，2021年以前是消费的时代，未来十年是科技的时代，科技会是最牛的资产。” 　　他讲到，消费躺赢市场十几年，上游资产本来有长达十年的牛市，但是2011年是分界点，取而代之的是消费，白酒行业开玩笑说就像二战以后的产油国一样，躺赢全世界。茅台成为资本市场的神话，但未来这种情况还会继续吗？　　董承非说消费品能涨价与之相关的是支付能力，这些年我们支付能力的代表房地产牛了很多年，但是如今房地产以及遇到重大挑战。

金融界2023-04-17

香港WEB3所说现象级应用早已出现 Toktok领跑WEB3应用

/toktoksocial 快来与众多大佬kol下载体验 Toktok是web3去中心化短视频社交平台是AIGC和Web3结合的最好的web3社交应用产品 Aigc+Web3，才能改变世界。aigc改变生产力，web3改变生产关系！两者相加，赋能垂直行业钱，就会有胜过当初移动互联摧古拉朽的作用！ TT-全球首款面向Z时代的Web3短视频社交平台 TT-全球登陆最快不需要要助记词的Web3产品 TT-首个支持各大生态Token发红包的Web3社交应用安卓：https://www.pgyer.com/KUMu IOS TestFlight https://testflight.apple.com/join/NeXUqMRv 邀请码 wmUYjVYCumk 来源：金色财经

金色财经2023-04-17

Web3的价值投资实践

。我曾在一个飞机上碰到一个知名私募基金大佬，他说他很好学，也很愿意接受新事物，你能不能跟我讲讲比特币。从上海到重庆的飞机，我讲了两个小时，最后感觉还是没讲通。这事我请教过我的老领导肖风总，他跟我说，股票价值投资者得坚守他们的价值投资框架不变，所以对他们来说，理解比特币真的挺难的。原则二：新事物的价值评估框架的形成需要和新事物本身互相促进，并共同演化。投资人在提出新的估值方法和逻辑框架去理解比特币，以太坊和 Web3 ；而 Web3 的创业团队这几年我们看到也在努力用投资人能看懂的方式去创造价值，实现价值。而市场在这个过程中，会逐渐形成共识。原则三：新事物的估值模式的市场共识的形成需要时间，这个过程机会巨大。估值方法的市场共识是被市场上的主流资金决定的。PE/PS 估值方法的共识过程，用了几十年，其实这个共识还在不断调整和优化。债券久期等估值方法用了十年左右时间。Web3 刚刚开始，但在这个形成的过程中，尤其是在早期，投资人机会巨大。来源：Google 我们 2016 年开始学习加密资产，我们读报告和各种 paper， 17 年我读到了 John Pfeffer 的《一位机构投资者的加密资产观》，极大地震撼了我。文章比较长，我读了大概五六遍，爱不释手。我读下几句话： “虽然价值投资的鼻祖将比特币斥为“老鼠药”，但价值投资的第一性原理是基于可靠估值逻辑的独立思者，新型资产刚出现时，没有对应的估值逻辑；价值投资者就应该去努力发现新的估值逻辑。我相信分布式账本技术（区块链）已经永久地改变了资本市场的基础。由互联网承载的系统就其全球性规模而言，成本最低。因此我们相信在井不遥远的未来，绝大多数可投资产都是分布式账本技术承载。加密资产投资中，‘加密’二字终将无人提起。” 就像互联网电商不用再说“互联网”三字一样。 Web3 估值与投资实践 “努力去发现新的估值逻辑” 接下来，我们来聊聊 Web3 投资。首先，比特币。市场已经有几种估值模式，S 2 F 模型，Commodity 模型等。然后是以太坊，去年 9 月以太坊转 POS 共识机制后，已经成为了一个总量在不断减少的“货币”。市场上也已经有几种估值模式。 BNB 是 Binance 的平台币，对我们来说，估值挑战没有比特币和以太坊大。它的价值来源有：交易打折，利润回购，BSC 链质押，以及 Greenfield 存储网络质押等。对 BNB 的估值，我们响应 John Pfeffer 的号召：“努力去发现新的估值逻辑”。我们用货币估值方程，迭加 DCF 等估值方法来估值。我们来看一下这个公式： MV = PQ PQ 好比是一个国家的 GDP，也就是 Binance 生态的经济总价值。M 里面有两个因子，BNB 价格乘以 BNB 数量。V 则是 BNB 在生态里的流转速度。这里面最大的挑战是如何估算 BNB 在生态体系里的流转速度。我琢磨了好几天，最后在我家附近的星巴克里想出了一个办法：我们需要提出两个假设：假设 BNB 在中心化交易所平台的流转速度可以代替整个生态的流转速度；因为有了历史价格数据，我们假设市场价格合理准确，这样我们可以倒算出去年的流转速度，我们假设流转速度不变，这样就可以根据今年的生态价值估计算出今年的 BNB 的合理价格。这里面当然有假设，但这个估值模型是市场上第一个把 BNB 的各种价值因素，包含在一个模型里的一个尝试。我们也希望市场同行能在这个基础上，去优化，来提出更好的办法。来源：Hash Global 我们在过去几年一共做了四期报告。19 年 3 月做了第一期，我们认为 BNB 被低估，当时币价 19 ，我们预测 106 。赵长鹏看了说很喜欢，也做了转发。赵长鹏在上海时，是我打德州的牌友， 0.12 美元时让我投，我没看懂，没投，到 20 块了，才总算看懂。错过了前面的 150 倍。我们后来不断分析，积极进场。21 年看 655 ，后来最高到了 691 。我们也成为 BSC 的最早的 21 个节点之一。这个领域估值挑战很大，市场共识还远未形成。一级市场和二级市场的估值波动很大。Filecoin 和 ICP 这样的知名公链都是例子，我不细讲了。来源：Hash Global 对于 NFT 领域，我们内部也做了一个新的估值方法，我们称为是 DRIC 模型。展开说，就是从 Drop (空投)，Right (权利)，IP (品牌)，和 Community (社区)四个价值维度，加总去评估 Azuki 这样的社区 IP ，或者说价值蓝筹 NFT 的总估值。大家知道，NFT 还有稀有度的价值因素。我们投资了一个团队，叫 NFTGo ，他们摸索出了一个稀有度参数计算方法，我们用他们的方法，在得出总估值的基础上，算出了 Azuki 的合理地板价。我们认为 Azuki 地板价应该是 22 个以太，现在 14 左右。大家可以考虑去买一个。 NFT 资产估值模式下的 DRIC 模型：Azuki, 来源：Hash Global Web3 的一级投资方式和传统 VC 也很不一样。项目融资有两种方法，token 融资和股权融资。我们的一位主要投资人复星集团的梁信军总，几年前跟我说，我们可以用团队加投资人的 token 量的比例来折算股权融资的对应估值，非常有用。我们和项目方谈合理估值也有理有据。 Web2 VC 和Web3 VC 的区别也有很多，我不展开了。除了 VC 投资外，我们还管理运作一只二级市场基金。这个基金我们完全是按照股票基金的投资运作方法，去投资各个赛道的龙头项目。我们从五个维度定性分析价值，再从各个商业角度去定量分析 token 的价值。我们给建仓的每个 token 会评估出目标价，来指导我们的投资。这是我们对 Web3 的各种新资产的估值方法总结。来源：Hash Global 结语 “认知范式的突破” 最后，我想分享一句我用来时刻提醒我不要抱守既有知识框架的一句名言，是伏尔泰 1729 年讲的： “大家视为珍宝的所有纸币最终都将回归其内在价值，也就是零！” 时间关系，有些页面我没有具体讲。大家对我们的材料有兴趣的话，可以通过 Twitter 联系我 @longwinsk 和我的同事 Will @willjiang_eth。我们也会在我们的 Twitter 和官网上，定期分享我们的投资观点，和新的对价值投资的理解。希望今天的分享能给大家一些启发，谢谢大家。来源：金色财经

金色财经2023-04-17

公司募集资金打造的600万生产进展如何？康华生物这样回答

有连云2023-04-16

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