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保时捷和大众理应有各自的全职掌舵者

布鲁姆（Oliver Blume）接任大众汽车集团首席执行官时，他的条件是保留2015年以来担任的保时捷集团首席执行官一职。现在看来，这份工作的负担已愈发沉重。保时捷是大众最有价值的资产，布鲁姆晋升时，这家911跑车制造商正准备上市。他现在是两家德国DAX指数上市公司的CEO，分别投入约一半时间。这种不寻常的安排让人想起卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）曾经同时管理雷诺汽车公司和日产汽车公司以及埃隆·马斯克目前同时领导特斯拉公司和太空探索技术公司。我不怀疑布鲁姆作为管理者的能力，我也承认改造大众需要时间。但将其注意力一分为二的做法已经愈发欠缺合理性：两个集团都面临巨大挑战，且表现落后于同行。大众和保时捷之间的关系十分复杂。2008年，保时捷企图上演蛇吞象，吃下大众，最终被反吞。2022年，大众出售了保时捷25%的股份：机构投资者拿到了无投票权的股份，亿万富翁保时捷和皮耶希家族的控股公司拿到了有投票权的股份。大众继续持有保时捷75%的股份。投资者长期以来一直对这一“双重身份”感到担忧，在两家公司不久前举行的年度股东大会上，这一问题再次被提起：股东警告说“一天只有24小时”，并指出前一任大众CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）卸任时的职责更少，仍然力不从心。此外，保时捷和大众的利益并不总是一致，保时捷的IPO招股书中也提到了这一点。“选一家公司。听取资本市场的意见。聚焦于一项任务，”资管公司Deka Investment的英戈·斯佩奇（Ingo Speich）在上个月的大众股东大会上说道。一如既往，布鲁姆对此类批评不以为然。他说两家公司都从这一安排中“受益匪浅”，这使他能够密切关注保时捷的技术和流程，同时为大众进行战略思考。他提醒投资者双重角色在大众并不罕见，迪斯（Diess）曾经兼任大众集团及其同名品牌的CEO。而且他并非孤军奋战：大众还有（例如）首席财务官阿诺·安特利茨（Arno Antlitz），他也兼任首席运营官。过去，布鲁姆也曾用体育作类比来解释这些领导层安排，他将自己的职责比作球员兼教练，或同时为联赛球队及国家队效力。保时捷的传奇历史、赛车血统以及对体育和艺术的赞助使其CEO成为世界上最令人向往的工作之一。谁甘愿拱手相让呢？相比之下，领导大众则是世界上最艰难的企业任务之一：要管理10个品牌和近70万员工（其中许多都加入了工会），还要照顾好保时捷和皮耶希家族以及大众的大本营下萨克森州的情绪，他们共同掌控着大众的多数投票权。公平地说，目前为止，布鲁姆在各方之间协调得相当不错：与工会的关系有所改善，他也得到了大众家族股东的支持。同时，分析师赞赏他削减成本的决心以及对技术合作的开放态度（而不是让大众为一切买单）。在监督委员会的支持方面，“我们认为现任管理层比大众几十年来的任何管理层都更具优势，”花旗集团分析师哈拉尔·亨德里克斯（Harald Hendrikse）在3月告诉客户。布鲁姆的性价比也很高：大众年报显示，去年他两份工作的总薪酬和福利还不到1000万欧元（约1080万美元），远低于一些竞争对手一份工作的薪酬。可惜在资本市场和运营方面，情况却截然不同。布鲁姆上任以来，大众的优先股下跌了约20%，进一步压缩了公司市值，目前仅剩可怜的590亿欧元，甚至低于规模较小的竞争对手Stellantis NV。这意味着扣除大众对保时捷和卡车制造商Traton SE的多数持股后，大众庞大的汽车帝国的其余部分实际上一文不值。原本希望保时捷的上市有助于揭开大众的隐藏价值，但事实证明这种希望过于乐观了。大众投资者仍然面临重重担忧，从公司在中国的影响力减弱，到软件发布延迟，再到缺乏有竞争力的电动车型以及奥迪部门表现欠佳。保时捷的表现也不尽如人意：在盈利能力和定价能力被豪车竞争对手法拉利痛击后，目前股价比上市时低10%左右。保时捷在中国销量大跌，电动车型Taycan的二手车价值大幅缩水。在这种情况下，电动版Macan SUV和混动版911等新车型的发布对保时捷至关重要。放弃保时捷的职位、全力修复大众无疑会让布鲁姆心有不甘，但这将表明大众汽车终于成为一家更“正常”的公司。在此之前，投资者恐怕会选择其他拥有全职掌舵者的车企，因为它们能提供更顺畅的驾驶体验。

金融界06-27 08:15

【美股收市】科技股助涨美股：亚马逊破2万亿，英伟达股东大会平淡

预期。 Rivian股价飙升逾23%，大众汽车表示将向这家陷入困境的电动汽车制造商投资高达50亿美元。美光科技盘后公布业绩，下跌逾5%，因其营收预期未满足一些投资者极高的期待。墨西哥卷饼销售商Chipotle的股价小幅上涨0.3%。该公司50:1的股票拆分于今天上午生效——这是纽约证券交易所历史上规模最大的股票拆分。此前，该公司是标准普尔500指数中最昂贵的股票之一。 Cheerios生产商General Mills股价下跌4.59%，此前该公司报告称，最近一个季度的收入下降幅度超过分析师预期。在通胀持续高企的背景下，消费者变得更加谨慎，更加注重价格，导致该公司的销量不断下降。惠而浦涨逾17%，路透社报道称罗伯特·博世有限公司正在考虑收购惠而浦公司，此后惠而浦股价飙升。 Moderna跌逾11%，新的数据显示，Moderna的呼吸道合胞病毒疫苗的有效性在第二年急剧下降，且低于竞争对手的疫苗，随后该公司股价下跌。空中客车公下跌2.82%，该公司未来两年内交付的部分飞机存在延迟的风险，这表明这家全球最大飞机制造商的供应链故障可能会延续到今年之后。

Sissi06-27 05:23

FX168分析师独家解读：大众50亿美元助推Rivian飙升20%

FX168财经报社(北美)讯大众汽车公司(Volkswagen)宣布向Rivian Automotive投资50亿美元，为这家处于亏损状态的初创公司注入新的活力。这笔资金将助力Rivian推出新车型，并在电动汽车市场增长放缓的背景下吸引消费者。投资消息公布后，Rivian的周二盘后升55%，周三(6月26日)开盘股价涨超20%。（来源：谷歌）此次投资将补充Rivian逐渐减少的现金储备，帮助这家初创公司走近盈利，并在由特斯拉主导的市场中寻求更有力的竞争地位。根据双方协议，Rivian将与大众共同组建一家各持一半股权的合资企业，共享电动汽车架构和软件。这些技术最终可能被奥迪、保时捷和兰博基尼等德国汽车制造商的品牌所使用。（来源：路透）早盘交易中，Rivian的股票成交量超过8000万股，是其过去30天平均交易量的两倍多。如果涨势持续，该股有望创下历史最佳单日表现。同时，它也成为了股票交易平台Stocktwits上讨论最热门的股票之一。 Hargreaves Lansdown资金和市场主管Susannah Streeter评论道：“这是对Rivian未来前景的极大信任表现。这种合作方式有助于降低生产成本，同时增强对中国电动汽车制造商日益增强竞争力的防御。” 花旗分析师指出，这笔交易可能将这款由沙特阿拉伯支持的豪华电动汽车推向焦点，该公司一直愿意授权其技术，并已与英国汽车制造商阿斯顿马丁建立了合作关系。因此，Lucid的股价也随之上涨了3%。然而，电动汽车制造商与传统汽车制造商之间日益加强的合作可能会削弱长期为汽车行业提供第三方软件和技术的公司，如Aptiv的业务。Aptiv的股价下跌近10%，Piper Sandler的分析师表示，这笔交易对该公司的战略是一个“危险信号”。 Rivian的首席执行官RJ Scaringe对路透社表示，大众的投资将为公司提供开发价格更低的特斯拉Model Y竞争对手R2 SUV以及规划中的R3跨界车所必需的资金。 Wedbush证券分析师Dan Ives表示：“这是Rivian的核心变革，在关键时刻改变了公司的资本结构，也重塑了其未来故事和华尔街的观点。” 尽管该公司的市值原本有望增加40多亿美元，达到120亿美元，Rivian在今年2月表示，预计2024年不会增加生产量，导致其股价今年已经缩水近一半。 DA Davidson分析师Michael Shlisky警告说，这笔融资虽然解决了燃眉之急，但可能会对Rivian的股价造成压力，因为它具有稀释作用。他补充道：“我们并不是要泼冷水，但这笔融资并非无偿，它将带来30亿美元的稀释性股权投资，部分投资可能低于当前价格。” 此外，Rivian还放弃了此前与福特和梅赛德斯奔驰于2021年和2022年分别达成的合作协议，用于生产电动汽车和商用货车。 FX168分析师独家分析 FX168分析师陈尉认为：大众的投资对Rivian来说无疑是一则极好的消息。目前，Rivian账面上的资金大约为80亿美元，而预计在未来三年内将需要90亿美元，公司在短期内难以实现盈利，且现金流每季度都在稳定流出。这意味着，如果没有外部资金的注入，Rivian的流动性将面临较大风险。此次大众的10亿美元投资正好弥补了这一资金缺口，另外的40亿美元将用于合作建厂和研发等领域。从这个角度看，虽然这笔资金解决了Rivian未来三年提高产量的迫切需求，是一大利好消息，但这并不足以让Rivian高枕无忧。合作建厂后续的资金消耗依然巨大，这只能说是为Rivian提供了继续在市场上稳健发展的基础。就目前而言，Rivian在SUV和皮卡车市场的错位竞争中确实有其优势，尤其是在特斯拉给予的市场机会下。然而，基于目前的情况，如果今年的股东大会不能带来更多支持，使得产能仍旧停留在去年的5万多辆水平，那么股价的持续大涨将很难实现。因此，陈尉认为，虽然大众的投资缓解了Rivian当前的紧急财务状况，但并没有带来预期中的惊人改变。后续的市场考验依然严峻，尤其是股价在盘后的大涨之后，需要小心市场可能的过度反应。如果股东大会没有更强的表现，短线内可能会有投资者选择获利了结。

Sissi06-27 02:45

【欧股收市】投资者观望美国通胀数据，欧洲股市收低

行做下一步决定时产生影响。焦点个股大众汽车股价下跌1.64%，此前这家德国汽车制造商宣布向美国上市的电动汽车初创公司Rivian投资50亿美元，后者股价上涨近30%。 Alfen创下了有史以来最糟糕的一天，在荷兰储能专家和电动汽车基础设施供应商发佈盈利警告后暴跌46.7%。英国Deliveroo股价上涨1.2%，此前路透社报导称，美国送餐集团DoorDash上个月表示有兴趣收购该公司。

Sissi06-27 01:30

【今日市场前瞻】英伟达股东大会来袭！看涨押注新高，油价反弹在即？

%；Rivian盘前暴涨超38%，将获大众汽车50亿美元投资；受Rivian大涨影响，其它车企Nikola、Lucid盘前均涨超6%。联邦快递盘前涨超13%，Q4利润、全年指引均超预期。 2. 英伟达股东大会有更多惊喜吗？台北时间27日零点，英伟达将召开年度股东大会。本次股东会将围绕高管薪酬、董事会连任、会计师事务所的批准等议题展开。 CFRA分析师Angelo Zino认为，预计本次英伟达股东大会不会发布重大公告或对股价有影响，但高层可能会对AI或现有产品发表一些评论。不过也有人认为，这次股东大会也可能成为黄仁勋等高管们对外传达他们对英伟达及AI前景信心的舞台。 3. 特朗普和拜登首次辩论来袭！谁能当选美国总统？对美股有何影响？美东时间6月27日21:00，特朗普和拜登将在CNN亚特兰大总部进行美国总统大选首次辩论。这次的美国大选非比寻常，本身通胀、利率和地缘政治风险，已经让下半年的不确定性非常高，再加上大选这个变量，就让股市剧烈波动的可能性显著上升。分析师指出，如果拜登成功连任，对于新能源板块，包括光伏发电、充电桩、电动车等个股及大麻股会是个利好。如果是特朗普成功上台，那么需要小心和中国有深度业务往来的个股，比如苹果、特斯拉、高通、博通等。 4. 2016年来最大的空头挤压，国际油价反弹在即？知名金融博客ZeroHedge称，随着油价暴跌，市场正在全面投降，因为布伦特原油的每周看涨押注刚刚创下历史新高。这是看跌情绪飙升和原油技术性抛售压力程度的明显迹象，表明“价格反弹迫在眉睫”。截至发稿，美原油(USOIL)涨0.52%，报80.85美元/桶；布伦特原油(UKOIL)涨0.54%，报84.41美元/桶。 5. 以太坊7月2日获批将吸引28亿美元？涨势稳了？近两个个月，ETH供应量呈现通胀，已经连续73增加，对ETH价格造成压制。当前来看，若没有出现新的购买力量消化通胀水平，ETH价格很可能会延续下跌趋势，继续走低。能够解决燃眉之急的就是以太坊现货ETF获批，能够给予投资者新的信心。市场普遍预期，以太坊现货ETF很可能会在7月2日（下周二）得到批准。截至发稿，以太坊(ETHUSD)跌0.85%，报3379.72美元。（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼06-26 17:59

Rivian股东High了？大众玩的一手好白嫖，还有内幕狗抢跑！

$大众汽车(VLKAY)$ 50亿美元入股 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 的消息直接将后者股价带飞，但是显然，这两家公司的保密措施并没有特别好。 6月25日盘中，大量的RIVN的本周到期的13美元和14美元的末日CALL出现异动，分别多了5000多张和4000多张订单。显然，这波抢跑真是“完美时间点”，是巧合？关于Rivian与Volkswagen的合资企业，我并不看好，并且可能只是个噱头，而且“炒作”的意义大于实际。具体的合作方式真是让大众占尽了便宜。结合双方互补优势，通过扩大规模和加快全球创新降低单车成本。计划贡献电气架构专业知识，并向合资企业授权现有知识产权。（白嫖IP）两家公司旨在本十年后半段（也就是未来5-10年间）推出新车。（这尼玛谁知道那时候是啥周期， $特斯拉(TSLA)$ 说不定都会飞了）大众的投资方式：向Rivian投资50亿美元，初期投资10亿美元通过无担保可转换票据，后期预计再投资40亿美元，等于说买的还不是股权，到期了之后如果股价跌了，还可以直接要求现金返回。

老虎证券06-26 16:17

电车翻身仗！「特斯拉死对头」Rivian获大众50亿投资，盘后股价弹升50%

」与电动卡车和SUV制造商合作之际，大众汽车正寻求加强其电动产品，以应对来自特斯拉和比亚迪等中国竞争对手的激烈竞争。大众内部软件开发商Cariad未能按时交付产品，导致该公司推迟了新车型上市。有分析指出，这项投资将是决绝大众公司软件困境的举措。 SSO report创办人Scott Sherwood表示，「随着低价的中国电动车进入欧洲，大众汽车可能会面临绝灭事件，而此次合作使得该公司在美国和欧洲更高端的电动汽车市场获得了立足点。」大众今年早些时候曾表示，尽管承认该公司在电车领域进展缓慢，但仍坚持在2030年前在北美推出25款电动车的计划。今年迄今为止，Rivian股价已下跌超43%，大众汽车下跌约3%。据S3 Partners数据，交易员大量押注Rivian股价下降，近期约有18%的股票被沽空。研究公司CFRA分析师仍维持了对Rivian股票「卖出」评级，认为该公司每季约10亿美元的现金消耗令人不安。该机构表示，「关键问题是，大众为何要对一家陷入困境的电动汽车制造商进行如此投资，该制造商未来可能还会面临持续经营风险。但显然大众汽车看到了使用Rivian的车辆架构和软件的价值。」原文链接

投资慧眼06-26 15:19

【直击亚市】日元的大痛点来了！中国放松对人民币控制，英伟达崩了只是小插曲

n Automotive Inc. 因大众汽车将投资50亿美元成立合资企业而大涨。根据法国巴黎银行的说法，投资者可能会在美联储接近降息的迹象下继续涌入美国股票市场，该银行预计明年年初开始宽松周期。由于商业环境、就业市场和收入前景更为黯淡，美国消费者信心有所下降。美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）表示，她认为通胀前景存在多种上行风险。她的同事丽莎·库克（Lisa Cook）则表示，在某个时候降低利率是合适的，并补充说她预计今年通胀将逐渐改善。 “我们相信，除非我们陷入衰退，或者美联储将利率政策从可能的降息改为实际的加息，否则我们目前的牛市不会脱轨。”Independent Advisor Alliance的Chris Zaccarelli表示。他补充说，“预计从现在到年底会出现波动，但不要指望牛市会在经济或美联储立场没有改变的情况下结束。” 瑞银表示，英伟达的最近抛售并不反映科技或更广泛市场的前景恶化，因为其他需求信号是积极的。瑞银全球财富管理美洲首席投资官Solita Marcelli写道：“英伟达的修正不应被误认为是对AI结构性投资案例或更广泛股票前景的警告信号。” 在其他地方，在官方政府数据发布前，油价在行业报告显示美国原油库存小幅增加后保持跌势。

云涌06-26 12:09

Rivian股价盘后狂飙50%！大众将带来50亿“血包”

新能源车企。获50亿资金支持周二，大众汽车和Rivian宣布了成立合资企业的计划，大众汽车一开始将向Rivian投资10亿美元，未来的投资高达40亿美元。消息发布后，Rivian的股价在盘后交易中一度飙升超过50%，收复了今年迄今约一半的跌幅。截至发稿，Rivian股价涨超47%，报17.67美元，总市值175亿美元。作为交换，大众汽车将获得Rivian的技术，用于自己的电动汽车，并与合作伙伴开发“下一代”电池驱动的汽车和软件。两家公司在一份联合声明中表示，新合资企业将由大众和Rivian“平等控制和拥有”。据悉，大众计划将先通过无担保可转换票据获得Rivian的10亿美元初始股权，该票据将在12月1日或之后兑换为Rivian股票。目前，亚马逊公司是Rivian的最大股东，持有其16%的股份，价值近20亿美元。之后，大众还将在2025年、2026年各投资10亿美元购买Rivian股权，并在2026年投资20亿美元，用于建立电气架构和软件技术。据了解，大众汽车预计将从本世纪下半叶开始在汽车中使用Rivian的电气架构和软件堆栈。 Rivian预计，合资企业将在今年第四季度完成，将由一个“平衡”的领导团队领导，包括两位联席首席执行官，Rivian任命技术领导，大众任命首席运营官。 Rivian困局仍在分析来看，此次合作协议明显对Rivian更加有利。今年3月，Rivian暂停了在佐治亚州建立新厂的计划，以节省现金，同时应对巨额亏损，上个季度该公司生产的每辆汽车的亏损约为39000美元。对于此次合作，Rivian的首席执行官RJ Scaringe表示，和大众的交易将帮助Rivian实现现金流正增长。他透露，这笔资金预计将帮助Rivian从2026年开始在伊利诺伊州诺默尔的工厂增加小型R2 SUV的生产，以及在佐治亚州的一家工厂生产中型电动汽车。 CFRA Research分析师Garrett Nelson认为，这一合作是“对 Rivian 的信任投票”，但“无助于”改变公司的运营问题和现金消耗。 Rivian的投资人、Mavka Capital的管理合伙人Vitaly Golomb认为，这样的现金注入是巨大的，获得大众的支持无疑会真正增强Rivian在欧洲和亚洲的影响力。回顾来看，Rivian于2021年11月上市，当时人们对电动汽车的光明未来充满热情，Rivian也被视为特斯拉的潜在强大竞争对手。不过，随着市场对电动汽车的需求放缓以及高企的成本，Rivian等纯电动汽车制造商陷入困境，一些规模较小的厂商如Fisker已经申请破产。如今，获得了大众50亿美元的支持，Rivian短期来看并无太大危机，但是未来，能否凭借此次契机改善盈利能力，以及电动汽车市场需求走向何方，仍未可知。

格隆汇06-26 09:38

6月26日财经早餐：英伟达市值重回3万亿美元！巴菲特再出手！

超50%，大众计划投资50亿美元德国大众汽车计划向Rivian投资高达50亿美元，其中30亿分三年购买Rivian股份，20亿用来与Rivian共同成立一家软件公司。受此消息影响，Rivian（RIVN）在美股盘后一度暴涨超50%。麻烦不断！特斯拉宣布在美召回上万辆Cybertruck 周二美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）披露召回公告，特斯拉将召回部分2024款Cybertruck，共计11,688辆。召回原因为：电流过大会导致前挡风玻璃雨刮器电机控制器失灵，从而增加撞车风险。年初至今特斯拉（TSLA）跌25%。诺和诺德涨超3%创历史新高，最火“减肥针”要来了诺和诺德（NVO）司美格鲁肽在中国获批用于长期体重管理，可实现体重平均下降17%，股价收涨3.3%创历史新高。是否参与今年中国医保谈判？诺和诺德回应：将立刻启动中国各地挂网和进院。巴菲特减持比亚迪股份，持仓比例降至5.99% 港交所披露易显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦于6月19日减持比亚迪H股（01211）201.75万股，套现约4.7亿港元。减持后，伯克希尔哈撒韦持仓比例由6.18%降至5.99%，仍持有比亚迪H股65,853,142股。今日要闻前瞻美国5月新屋销售。美国上周EIA原油库存。德国7月GfK消费者信心指数。英伟达股东大会。美联储理事库克和鲍曼分别讲话。重点财报：美光科技（盘后）原文链接

投资慧眼06-26 09:29

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