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“强日元”预期缘何落空？答案可能不在日本

交易中，投资者从金融机构借入日元，并在外汇市场中卖出，同时买入高利率货币，从中赚取利率差。一旦这一交易被大多数市场参与者追捧，外汇市场就会出现日元被抛售的局面，最终导致日元不断贬值。从历史上看，这些所谓的套利交易在美国和全球经济健康增长、宏观经济平静、汇率波动较小的时期效果最好。 2024年初，经济学家和分析师对全球宏观前景感到十分担忧。这种共识思维可能转化为一种信念，即2024年不利于套利交易，因为经济增长将放缓，不确定性增加。对使用融资货币的兴趣降低，反过来促使预测者倾向于相信日元将走强的观点。然而，目前几乎没有证据表明全球地缘政治风险对经济增长或市场造成重大压力。毫不奇怪，日元套利交易仍然很受欢迎。数据显示，今年迄今不仅是日元兑美元汇率下跌，且日元兑其他发达市场货币也在贬值。也许分析师对今年日元走势的预测仍将是正确的，转折点只是被推迟了。不过，最有可能的是，对日元走势的预测正确与否并不取决于日本，而取决于美国和全球投资者的情绪。

金融界03-28 04:02

干预行动已经迫在眉睫？日元的“底线捍卫战”或将打响

日本当局早些时候承诺将采取适当措施应对外汇市场的过度波动，并称近期日元走势背后存在投机性行动。虽然这些口头警告并不是一些人所期待的更为激进的反应，但也表明官员们正变得越来越谨慎。关于日本当局干预汇市的时机，以下是策略师和投资者的看法。 Monex Europe外汇策略师Nick Rees指出，“今天（周三）上午日本官员的言论似乎是为捍卫152这一关键心理关口而做出的又一次尝试，今天晚些时候美联储理事沃勒的讲话可能让该关口告急。他解释道，值得注意的是，沃勒是过去6个月FOMC核心政策的最佳晴雨表，因此，如果他的语气比鲍威尔更为谨慎，这将证实市场最担心的一点，即美联储将在更长时间内维持高位，这有可能导致美元兑日元今晚突破152，然后升至155。” 鉴于此，Rees认为，日本紧急召开三方会议和随后的评论对市场来说是一次明显的警告，以阻止投资者推高日元，即使沃勒确实倾向于鹰派。尽管如此，Rees仍认为，美元兑日元只有在基本面的最终支撑下才能不冲破152这一阻力位，而如果美联储最终打算在更长时间内维持高利率，那么152点势将被突破。 Union Bancaire Privee的外汇策略全球主管Peter Kinsella表示，“美元兑日元升至152显然让一些日本官员感到不安。现在距离美联储的夏季降息还有很长时间，这意味着财务省很可能在此期间积极行动，我预计干预措施会尽早实施。” Banco Bilbao Vizcaya Argentaria的是G10外汇策略主管Roberto Cobo Garcia预计，如果美元兑日元突破152，日本财务省将考虑进行干预，尽管去年11月初该货币对接近152时并未引发干预。“尤其是如果这种情况与波动性加剧同时发生，或被当局解读为投机行为，那么他们更有可能采取行动，正如他们在本周初所评论的那样。” 他还指出，日本央行上周自2007年以来首次加息，是因为他们担心通胀形势，而当日元疲软威胁到价格稳定，这将成为推动力之一。布朗兄弟哈里曼公司的全球市场战略主管Win Thin指出，“周三的紧急会议不仅只是发出口头警告，而且远远没有达到可能采取实际行动的程度。因此，我们预计市场将继续考验他们捍卫日元的决心。” 苏黎世保险首席市场策略师Guy Miller认为，“从技术角度来看，152左右似乎确实是底线。这表明，这是日本当局开始对日元感到不安的水平。”他说，“我会准备买入日元。但我耐心等待转折的发生。我们需要看到美元兑日元回落至148左右，也就是说需要打破一些移动平均线。一旦我们看到转折，我会更放心地买入日元。” 杰富瑞的外汇全球主管Brad Bechtel表示，“我认为不需要担心日本当局干预汇市，因为日元没有出现大幅波动。如果美元兑日元在很短的时间内突破152点，然后升至155点，那么当局可能就会抓住机会，但如果该货币对只是在上下波动并缓慢上涨，那就没什么可担心的了。”

金融界03-28 04:02

富国银行预测2024年下半年外汇走势高度确信美元将持续走软

度确信的判断。#2024宏观展望# #外汇技术分析# #美联储政策转向# 在一份月度财务预测报告中，富国银行表示，他们将坚持其对2024年后期美元贬值的判断。富国银行的国际经济学家尼克·贝南布鲁克（Nick Bennenbroek）表示：“美国经济的表现优于其他国家，美联储的‘按兵不动’政策在2024年年初支持了美元。然而，展望今年晚些时候，虽然我们预计美国将避免陷入衰退，但我们仍预计随着今年的进展，增长速度将放缓。” 今年年初，美元在2024年全年将走软是经济学家的共识判断，但是强劲的美国经济、通货紧缩停滞以及美联储的鹰牌表现改变了这一判断。第二季度初，美元成为2024年表现最佳的货币。美元的表现证明了那些与共识相悖，认为今年美元将走强的货币预测师的观点的正确性。法国农业信贷银行（Crédit Agricole）十国集团外汇策略主管瓦伦丁·马里诺夫（Valentin Marinov）是其中一位分析师，他认为美元强势将继续是今年的特点。但富国银行表示，通货膨胀趋势仍在逐渐改善。贝南布鲁克说：“我们还预计，美联储会将从2024年年中左右开始降息。美国经济的放缓可能会恰逢一些关键的外国经济开始复苏，这种增长转向可能会对美元构成压力。” 他补充说，对美元的额外不利因素将是美国经济的软着陆，即通货膨胀下降，经济避免陷入衰退，以及较低的美国收益率，这也可能支持更广泛的金融市场情绪。这可能会削弱对美元作为避险货币的支持。（图片来源：poundsterlinglive）贝南布鲁克表示：“总体而言，我们预计2024年后期和2025年，美元对G10和新兴货币将适度贬值。” 富国银行对英镑兑美元汇率的预测显示，预计到年底将进一步走软，年中预计为1.25。预计到年底将恢复，预计为1.26。预计到2025年将进一步稳健增长，预计最高将达到1.29。对于欧元兑美元汇率，预计中期为1.07，在年底前将升至1.09，2025年最高将升至1.12。贝南布鲁克表示：“在未来较长时间内，我们认为欧元、日元、澳大利亚元和挪威克朗等G10货币可能表现稳健。对于欧元来说，不断改善的实际收入趋势和情绪调查表明，经济复苏的要素越来越成熟，这将支持欧元从今年晚些时候开始更为稳健地表现。” 富国银行认为，日元可能对美联储的放松政策和美国收益率的下降特别敏感，而日本央行的收紧在某些时候也可能对日元提供一些支持。分析师表示：“在这种背景下，我们对日元的长期前景保持合理乐观。对于挪威和澳大利亚，我们预计降息将在今年第三季度或更晚开始，并将以渐进的速度进行，这应该会支持挪威克朗和澳大利亚元。”

佳华16803-28 03:36

瑞士央行副行长：瑞士央行对瑞郎汇率没有设定目标

副行长表示，密切关注汇率并在必要时干预外汇市场；瑞士央行对瑞郎汇率没有设定目标。

金融界03-28 02:53

【汇市日报】通胀数据公布前美元/加元测试年度最高水平加元/人民币寻求新的突破点

续在5.30区域上方寻求新的突破点。#外汇技术分析# #加元日报# 美元指数锁定104.00上方，交易员普遍预计在关键数据公布之前将守住这一水平。截至发稿，现报104.38，涨幅0.07%。（美元指数走势图，来源：FX168）投资者似乎处于观望状态，等待新的推动因素以押注美联储宽松周期的时机。美联储官员在上周的讲话中似乎没有那么激进，对预计将于6 月开始的宽松周期持谨慎态度。这一立场是在上调通胀预测以及主席鲍威尔保证美联储将避免对高通胀数据反应过度之后做出的。然而，美元成功消除了美联储后的所有损失，这主要是因为美国经济保持弹性。根据CME FedWatch工具的数据，6月份开始实施宽松政策的可能性接近60%。目前，美国国债收益率正在下跌，2年期国债收益率为4.56%，5年期国债收益率为4.19%，10年期国债收益率为4.20%。由于市场并没有真正看到经济复苏的主要推动力，因此可能会导致美元窄幅波动，周三的美国日历非常清淡，只有抵押贷款银行家协会发布了本周的抵押贷款申请指数。此前的数据显示，与一周前相比收缩了1.6%，本周也没有什么不同，收缩了0.7%。美联储理事会成员克里斯托弗·沃勒将在纽约经济俱乐部发表有关美国经济前景的演讲，市场将能够听到美联储官员的讲话。降息次数或时机的任何变化都可能对美元的估值产生重要影响。目前市场预计总体个人消费支出 (PCE) 将同比增长2.5%，而核心指标将增长2.8%。美联储首选的通胀指标的结果将决定美元的短期走势。汇丰银行的经济学家认为未来几个月美元可能保持弹性。他们表示，“展望未来，美元整体走势可能仍将取决于风险偏好和利率的相互作用。目前，美元似乎能够在近期的‘风险偏好’环境中找到底部。如果其他央行表现出更加鸽派的势头，相对利率可能会给美元带来一些支撑。” 荷兰国际集团(ING)的经济学家则更关注美联储克里斯托弗·沃勒的讲话。他们表示，“如今，除了每周的抵押贷款申请之外，每月的批发销售和库存修正是日历上唯一发布的数据。沃勒通常被认为是鹰派，所以看看他对最新数据发布的反应将会很有趣。当谈到美联储定价时，我们怀疑本周对6月会议的预期是否会发生很大变化，除非我们看到周五的PCE数据出人意料。6月份的定价仍为19个基点，年底的定价为78个基点，这几乎反映了3月份的中值点阵图。一些季度末的资金流可能会稍微影响今天的外汇走势，但美元似乎处于稳定模式。‘’ 富国银行国际经济学家Nick Bennenbroek表示“美国经济表现优异和美联储‘按兵不动’在2024年初支撑了美元。然而，展望今年晚些时候，虽然我们确实预计美国将避免衰退，但我们仍然预计随着今年的进展，增长将放缓。”“我们还预测美联储将从2024年年中左右开始降息。美国经济放缓可能发生在一些主要外国经济体开始复苏之际，这种增长波动应该会给美元带来压力。” 美元/加元结束了连续两天的跌势，小幅走高至1.3590附近。由于美元表现强劲，而原油价格下跌则给加元带来下行压力。这种动态正在支撑美元/加元货币对。截至发稿，现报1.35864，涨幅0.02%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大央行高级副行长卡罗琳·罗杰斯抱怨生产率低下和投资水平不佳后，加元走势受到压力。罗杰斯指出，由于投资不足、竞争以及新加拿大人技能利用不足，导致加拿大生产力低下。此外，罗杰斯还强调了当前通胀形势可能比近几十年来构成更严重威胁的担忧。美国能源信息署报告的美国原油库存意外增加，导致原油价格下滑，与大宗商品挂钩的加元受到影响。由于今天没有第一级宏观经济数据发布，导致加元反复波动，没有显示出明确的方向，由于美元在复活节假期前的交投中占据上风，加元处于弱势。货币市场预计加拿大央行将在4月10日的政策决定中将基准利率维持在22年高点5%，但随后将在6月开始降息行动。将于周四公布的加拿大GDP数据预计将显示1月份经济较12月份增长0.4%。 Klarity FX总监Amo Sahota)表示：“我们运行一个公平模型，该模型基本上符合当前市场的情况。所以我觉得目前一切都处于平衡状态。”“存在一些危险，如果国内生产总值略低于预期，可能足以推动美元/加元脱离这一小幅区间。” “加拿大央行一直告诉我们经济增长缓慢。” 丰业银行的经济学家认为，“周二现货价格从盘中低点回升，使美元/加元重返最近的区间峰值 1.3600/1.2610左右，但资金的增加使盘中图表上的动能略显积极，这使得美元面临保持坚挺或可能走强的风险。多一点。从表面上看，该数字周围的阻力一直很稳固，但加元需要做更多的工作来消除美元反弹延续的风险（可能向低点1.3700）。支撑位仍为 1.3550 和（更坚挺）1.3450/1.3455。” Forex.com全球研究主管Matthew Weller表示：“自1971年以来，4月一直是美元/加元最看跌的月份。”根据Weller的说法，加元在此期间的平均涨幅超过0.5%。Weller表示：“美元/加元正在1.3600附近探测自去年12月以来的最高水平，因此看看该阻力位是否会限制下个月的利率将很有趣。” 加元/人民币继续在5.30区域上方寻求新的突破点，截至发稿，现报5.3192，涨幅0.14%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语03-28 02:44

日元大跳水跌至34年来最低水平日本紧急加大干预威胁力度

来的最低水平。#2024宏观展望# #外汇技术分析# 日本经济在连续两个季度萎缩后，在2023年底意外陷入衰退。在经历了几十年的物价下跌之后，该国现在面临着对抗通货膨胀的新挑战。今年3月，日本央行（BoJ）历史性地结束了负利率政策，17年来首次上调基准利率。周三（3月27日），美元/日元汇率一度跌至151.97，超过了政策制定者在2022年10月介入的水平，然后政府官员关于他们准备采取行动的言论提振了日元至当天的最高水平。财政大臣铃木俊一表示：“我们正高度紧急关注市场变动。我们将采取大胆措施应对过度波动，不排除任何选项。” 铃木俊一的大胆行动是指直接干预货币市场。日元已经疲软了一段时间。2023 年 10 月，它跌至与当前水平相似的水平。据CNBC报道，最近日元的疲软表明，日本决策者正在考虑加强陷入困境的货币。财务省负责国际事务的副大臣神田真人表示，他们正在密切关注日元的汇率走势。神田真人后来重申，市场上的投机行为将不会被容忍，这是在部长、央行和金融监管机构之间举行三方会议后发表的言论。神田真人向CNBC解释说：“现在日本干预的可能性更高。澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）的分析师也持相同观点。专家表示，美元进一步大幅上涨“可能是触发因素”。尽管日本央行自2007年以来首次加息，但由于缺乏指引表明进一步近期货币政策收紧的迹象，以及央行坚称金融条件将保持宽松，这反而推动了日元走向相反的方向——交易员们已经看到了这一点。神田真人表示，如果货币波动影响了经济或通胀预期，日本央行将考虑通过货币政策解决这一问题，但由于担心一系列加息措施可能破坏十多年来努力产生的价格压力，日本央行被认为不愿冒险支持日元。这使得日本将目光投向美联储开始降息，这一举措应间接支持日元，因为它会对美元施加压力。但市场表明这一举措仍将在几个月后才会出现，掉期定价表明第一次美联储降息将在7月份。这一切都指向了政策制定者和市场之间关于日元可能下跌多少的拉锯战。交易员们已经认定每美元152日元是下一个底线，并已建立了期权投注来获利。随着干预的临近，大型日元期权投注风险加剧。根据自2006年以来的商品期货交易委员会的数据，上周对日本货币的空头头寸创下了几乎历史最高水平。澳大利亚国民银行 (National Australia Bank Ltd.) 驻悉尼高级外汇策略师罗德里戈·卡特里尔(Rodrigo Catril)表示：“鉴于最近的历史，突破152日元可能会引发干预。”他说：“突破了先前的高点加速了这一动向，”他指的是美元/日元。据东京的官方数据显示，日本政府在2022年花费了9.2万亿日元（合606亿美元）三次支撑日元，每次坚称他们并没有保护任何特定的货币水平。通过举行自去年5月以来的首次三方会议，日本当局已经剩下很少的选项来加大对投机者的恐惧因素。日本央行行长植田和男在议会发表讲话时对日元提供了很少的支持。尽管他表示将密切关注汇率对经济的影响，但他表示国家的货币政策是财务省的职责。日本央行董事田村直树周三表示，如何管理货币政策对于缓慢而稳定的正常化将是极其重要的。即使在上周日本结束了世界上最后一个负利率制度后，投资者预计日本与其他发达经济体（尤其是美国）之间的利率差异将保持较大。这削弱了日元，因为投资者更青睐于其他地方的高收益货币。 10年期美国国债收益率约为4.2%，比日本国债高出约3.5个百分点，接近过去十年间的最大差距。截至发稿，美元/日元现报151.375，跌幅0.12%。（美元/日元汇率走势图，来源：FX168）

佳华16803-28 02:43

东江环保(00895.HK)拟配套开展外汇套期保值业务

效规避市场汇率波动风险，公司拟配套开展外汇套期保值业务。本次拟开展外汇套期保值业务金额为不超过2亿元人民币或等值外币，资金来源为自有资金，不涉及募集资金。上述额度自董事会审议通过后一年内有效，在上述额度范围内，资金可以循环使用。

金融界03-28 02:22

美元总体看涨！美元指数、欧元、英镑、加元、日元最新技术前景分析

周三（3月27日），美国今天没有重要的经济报告发布，因此交易员将继续关注市场总体情绪。FXEmpire特约专栏作者、独立交易员和分析师Vladimir Zernov最新撰文，就主要货币走势撰文，对美元指数、欧元/美元、英镑/美元、以及美元/日元、后市走势进行前瞻分析。

Dan197703-28 01:52

杰富瑞：若美日在短时间内波动幅度较大日本当局可能会采取行动

杰富瑞外汇全球主管Brad Bechtel表示，我认为在干预方面没有什么可担心的，因为美元兑日元并没有那种在干预之前通常会出现的大幅波动。而如果该货币对在很短的时间内突破152，然后上涨到155，那么日本当局可能会采取行动。但如果美日只是在上下波动并逐步上升，那就不太令人担忧了。

金融界03-28 01:52

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王启蒙现货黄金03-28 01:41

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