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在全球央行即将结束紧缩周期的押注下，外国投资者上个月加大了对马来西亚资产的购买力度，以寻求套利回报。根据彭博汇编的数据，外国投资者总共买入了约20亿美元的马来西亚股票和债券，为2017年5月以来的最多。

金融界2023-08-10

种局势，亚马逊会如何应对呢？我们来看看外国投资者怎么看！作者：Nexus Research 亚马逊的AWS开创了云计算领域，成为该领域第一次吃螃蟹的公司，并借先发优势牢牢占据行业的领先地位。然而，随着AI的到来，微软Azure和谷歌云等竞争对手正在迎头赶上，凭借强大的大型语言模型，业内担心AWS可能会继续失去市场份额。亚马逊确实在反击，以捍卫自己的领导地位。AWS拥有一些可以利用的优势，同时也面临着捍卫其霸主地位的众多挑战。微软Azure和谷歌云目前都提供领先的大型语言模型，分别为GPT-4和PaLM 2。虽然亚马逊已经推出了自己的大型语言模型Titan，但其规模和训练方法仍未公开。尽管如此，亚马逊正在努力迎头赶上，不仅依赖自家模型，还通过其Bedrock AI服务提供来自“Anthropic、Stability AI、AI21 Labs、Cohere”等公司的第三方模型。然而，需要注意的是微软Azure和谷歌云也将提供第三方模型，因此这一策略未必为AWS提供竞争优势。微软Azure被认为是AWS的主要竞争威胁，因为这家软件巨头在OpenAI的投资中大获成功。不过，与AWS和谷歌云不同，微软尚未为云计算开发自己的芯片，而是严重依赖于英伟达领先的GPU。虽然AWS也能使用英伟达的 H100 GPU，但亚马逊CEO 安德鲁 · 贾西宣称公司已经提供了自家的AI芯片： “客户对由NVIDIA H100 GPU驱动的Amazon EC2 P5实例进行训练大型模型和开发生成式AI应用非常兴奋。然而，迄今市场上仅有一种可行的选择，供应也非常有限。这，再加上我们过去几年来积累的芯片专业知识，促使我们几年前开始研发我们自己的定制AI芯片，称为Trainium，以及用于推理的Inferentia芯片，它们已经进入第二代，并且对于构建和运行大型语言模型的客户来说是非常具有吸引力的性价比选择。我们对未来许多大型语言模型的训练和推理都将在AWS的Trainium和Inferentia芯片上运行充满信心。” 投资者认为AWS在AI竞赛中落后于微软Azure和谷歌云，但这种悲观情绪过于夸大。与微软Azure不同，AWS在ChatGPT引发的生成式AI热潮之前就已经开始设计自己的AI芯片。虽然目前英伟达的H100 GPU仍然是训练和推理AI模型的最佳选择，但亚马逊确实将努力鼓励客户将更多工作负载转移到自己的Trainium和Inferentia芯片上，并在这方面领先于微软Azure。这些AI芯片显然不是AWS首次涉足设计自己芯片领域。多年来，这家科技巨头还提供了Graviton CPU芯片，旨在满足AWS的广泛计算需求。在上次的财报电话会议上，CEO 安德鲁 · 贾西宣布： “几年前，我们从客户那里一直听到，他们想要找到更多性价比高的通用计算方式。为了实现这一目标，我们意识到需要从硅芯开始重新思考各种事情，于是着手设计了我们自己的通用CPU芯片。” 目前，超过5万家客户正在使用AWS的Graviton芯片和AWS计算实例，包括我们前100名的Amazon EC2客户中的98家，而这些芯片的性价比约比其他主要的x86处理器提高了40%。同样的重新构想正在生成式AI领域发生。” 亚马逊已经在使用自己的芯片，这确实令人鼓舞，但Trainium和Inferentia AI芯片并不像英伟达的H100 GPU那样强大。鉴于Azure在没有自己芯片的情况下更依赖于英伟达的GPU，同时能够提供业界领先的大型语言模型。Azure目前被认为更有能力吸引各行各业的云客户，这些客户正在寻求通过AI来转变他们的业务。此外，鼓励客户从由英伟达芯片驱动的云服务迁移到由亚马逊自己的芯片驱动的服务将是一个挑战。首先，亚马逊需要提升其AI芯片，进而从性价比角度竞争英伟达的GPU。此外，英伟达的GPU的竞争力也是由其伴随的CUDA软件包和围绕其芯片发展起来的软件生态系统所培养的。这个生态系统使得第三方开发者越来越多地构建适用于英伟达芯片的AI应用程序，不断增加了英伟达GPU对客户的吸引力。因此，英伟达确实通过广泛的网络效应在其AI解决方案周围建立了强大的护城河，将开发者和客户都牢牢地困在其生态系统中。然而，亚马逊多年来在云计算行业的领先地位，也形成了围绕AWS发展的广泛合作伙伴生态系统，亚马逊将努力利用这一生态系统，鼓励第三方开发者围绕其AI云服务和芯片构建应用程序。此外，即使Trainium和Inferentia芯片不如英伟达的芯片强大，AWS仍然可以通过定制化优势提供更好的性价比。此外，通过设计和生产自己的芯片，亚马逊可以根据其自己云服务的特定需求来定制Trainium/Inferentia芯片。这种流程集成优势使亚马逊能够优化性能，降低客户的延迟。关于AWS如何努力在其云客户群中促使更多的人采用Trainium/Inferentia芯片，这家科技巨头用于诱导迁移到其Graviton CPU的策略确实可以提供一些线索。一个可能阻碍客户迁移的关键问题是需要修改或重新编写他们的应用程序以在AWS的芯片上运行。这可能是一个很大的切换成本，特别是对于较大的应用程序来说。为了促进向Graviton的转变，亚马逊已经努力确保许多受欢迎的应用程序和软件包与Graviton兼容，减少了客户需要修改或重新编写其应用程序的需求。除此之外，亚马逊提供了工具和服务，帮助客户将其应用程序迁移到Graviton，包括AWS应用迁移服务和AWS模式转换工具。因此，亚马逊将确实采取类似的策略，以便更轻松地从英伟达的GPU迁移到用于训练/推断工作负载的Trainium/Inferentia芯片。如果亚马逊能够在AI革命中成功地鼓励人们转向自己的芯片，它将在几个方面使AWS受益。我们之前已经介绍了定制的好处，使AWS能够提供更好的性能和更低的延迟，因为这些芯片将专门针对其自己的云解决方案进行定制。此外，生产自己的芯片使亚马逊能够创新和开发新的功能和能力，这些功能和能力可能无法用英伟达和AMD的现成芯片来实现。这可以帮助亚马逊进一步将其云服务与竞争对手区分开来，并为客户提供额外价值。因此，这些优势可以使AWS更好地吸引云客户，推动收入增长并捍卫其领导地位。虽然使用内部构建的芯片也带来了成本效益。通过生产和部署自己的芯片，亚马逊可以节省购买英伟达芯片的成本，毕竟，现在英伟达的芯片真的太贵了。此外，根据上述定制化优势，运行由其自己芯片驱动的云服务也可以使其更具成本效益地提供此类解决方案。这可以使亚马逊降低成本并向客户提供更具竞争力的定价。财务指导和绩效在上次的盈利电话会议上，当一位分析师问及高管们预计AI相关的AWS增长时间表时，他们不愿提供具体细节： Brent Thill： “就AI的货币化问题，你能谈谈你们认为何时会开始在AWS业务中看到这种增长吗？是在2024年吗？在后半年，你觉得这会对业务产生更大的影响吗？” 安德鲁 · 贾西： “…我认为当你谈到大规模潜在爆发的生成式AI时，包括我们在内，每个人都对此感到兴奋，我认为我们现在处于非常早期的阶段。在我看来，我们在马拉松比赛中已经走了几步。我认为这将是革命性的，我认为它将从根本上改变我们所知的几乎每一种客户体验…但现在还为时过早。所以我期待这将会非常庞大，但那将在未来发生。” 相比之下，微软已经能够提供与Azure的AI相关增长有关的指导，它在财报电话会议上表示，对于2024财年第一季度，它预计： “在Azure中，我们预计在恒定货币下的收入增长率将为25%至26%，其中大约有2个百分点来自所有Azure AI服务。” 亚马逊需要在未来提供更具体的增长预期，以维持投资者对AWS的AI前景的信心。在过去的几年里，AWS的营收增长明显放缓，类似于其最大的竞争对手。数据来源：公司文件尽管AI预计将重新点燃所有云服务提供商的营收增长率，但首先必须应对巨额的前期成本。首席执行官安德鲁·贾西提供了有关未来AI相关资本支出的指导： “展望2023年整年，我们预计资本支出将略高于500亿美元，而2022年为590亿美元。我们预计履行和运输资本支出将同比下降，部分抵消了增加的基础设施资本支出，以支持我们AWS业务的增长，包括与生成式AI和大语言模型工作相关的额外投资。” 随着亚马逊投资于扩大其在AWS中的AI基础设施，这将对短期的利润率产生压力。这家科技巨头需要同时投资于第三方解决方案，比如英伟达的H100芯片，以能够提供行业领先的解决方案来满足客户当前的AI需求，同时还要投资于Trainium和Inferentia芯片的设计进展。此外，亚马逊还将努力构建更有竞争力的大型语言模型，作为其客户的AI应用开发的基础。正如首席执行官安德鲁 · 贾西所提到的：“开发这些大型语言模型需要数十亿美元和多年时间”，这意味着投资者可以预期在可预见的未来会有大规模的资本支出。与AI相关的巨额资本支出确实将对AWS的利润率产生短期压力。尽管随着AWS基础设施的扩大，能够更好地满足客户对AI服务日益增长的需求，但从长期来看，随后的营收增长应该会支撑利润率，这取决于它与微软Azure和谷歌云的竞争能力。数据来源：公司文件根据Seeking Alpha的数据，亚马逊的股票目前以超过65倍的未来盈利估值交易。这个估值也反映了亚马逊的电子商务业务。AWS在2023年第二季度的总收入中仅占约16%。然而，鉴于AWS是亚马逊利润最丰厚的业务部门，它是公司利润的主要贡献者，因此是其未来盈利倍数的重要驱动因素。考虑到在接下来的一年里，亚马逊将进行大规模的资本支出，这将对其利润率产生压力，分析师认为这是一个昂贵的股票价格。同时要考虑到65倍的未来盈利估值明显比其顶级云对手更昂贵，微软的估值超过30倍，谷歌的估值接近24倍。因此，虽然AWS确实有可能成为AI时代的强大参与者，但Nexus Research认为，投资者可以通过估值较低的竞争对手更好地接触到与AI相关的云计算增长。 $亚马逊(AMZN)$

老虎证券2023-08-10

日股再现30年来高光时刻将愈加艰难外资获利了结等因素成为阻力

报率都是最近这轮涨势背后的推动因素。外国投资者获利回吐外国投资者可能成为下半年日本股市的风险源头。Invesco Asset Management全球市场策略师Tomo Kinoshita表示，海外资金可能从4月以来的涨势中获利回吐。一些人还认为，市场友好型改革的步伐很慢。瑞穗证券首席股票策略师Masatoshi Kikuchi表示，只有少数一些公司在公司治理报告中提到资本成本，披露这个信息可以让投资者更好地了解企业的财务状况，也很少有公司披露自己正在采取哪些具体措施来提振股价。他还说，东京证交所努力减少股价低于账面价值的股票数量，但这个目标不及海外投资者预期的更宏大。根据日本财务省的数据，截至7月28日当周，外国投资者净卖出2,570亿日元（18亿美元）的日本股票和期货，4-6月份为净买入9.49万亿日元股票和期货，创季度最高纪录。首相支持率下降首相岸田文雄的公众支持率持续下降，部分原因在于身份证推行引发问题。这可能使他很难推进改革措施，分析师认为这些改革措施是提振企业生产率和股本回报率所必须的。

金融界2023-08-10

数据不会说谎！距离与中国“脱钩”仍相去甚远，但西方和中国正渐行渐远

具前瞻性的线索。截至6月底，进入中国的外国投资占产出的比例降至0.4%左右，而疫情前五年的平均水平为1.6%，实际降幅达67%，为25年前有记录以来的最低水平。牛津经济研究院(Oxford Economics)高级经济学家Louise Loo表示:“我们原本预计，随着经济重新开放，贸易将会复苏，但事实并非如此。” “鉴于监管环境和供应链方面正在发生的事情，这更像是一个地缘政治问题，”她补充说，监管部门对一些行业的打击令潜在投资者感到不安。关注德国动向与此同时，一些人指出，中美贸易额去年达到创纪录的6900亿美元，这证明现实与冷淡的政治言论并不相符。但耶鲁大学法学院蔡中曾中国中心资深研究员Stephen Roach指出，上述数据是以美元计算的，未考虑通胀飙升的因素，且正值整体产出拖累许多指标走高。事实上，他计算出，2022年，美中双边商品和服务贸易实际占美国产出的比例从2014年3.7%的峰值降至3%，下降了约五分之一。 “尽管这与完全脱钩相去甚远……这当然是朝着这个方向迈出的有意义的一步，”他在上个月的一篇专栏文章中写道。欧洲的情况更为复杂，但从德国的贸易数据中可以清楚地看到。在前总理默克尔的领导下，德国与中国建立了牢固的商业关系，帮助德国经济在本世纪头十年及以后实现了强劲增长。根据路透社上周获得的官方数据，今年上半年，对中国的出口仅占德国出口总额的6.2%，这是自2016年以来的最低份额。分析师指出，中国不再是德国出口商的市场，这与降低风险关系不大，而更有可能是中国越来越有能力生产以前必须从德国购买的商品的结果。德国现任总理朔尔茨领导的三方执政联盟上月公布的中国战略文件，并未明确说明德国在控制两国商业关系方面最终会走多远。欧洲对外关系委员会(European Council on Foreign Relations)的Mark Leonard表示，鉴于2018年至2021年间，梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)、宝马(BMW)、大众(Volkswagen)和巴斯夫(BASF)四家德国公司占欧洲在华投资总额的三分之一，德国的立场至关重要。他在7月28日的一篇评论文章中写道:“风险很高，因为德国走到哪里，欧洲其他国家往往也会跟着走。” 贸易环境可能会变得更加冷淡。据知情人士透露，美国总统拜登预计将在未来几天发布外界期待已久的行政命令，审查对中国敏感技术的对外投资。牛津经济研究院的Loo指出，随着明年美国和台湾的竞选活动展开，美国的外交政策可能会变得更加强硬，这可能会进一步拖累中国的贸易前景。她表示:“我们对近期中美关系框架更可预测、更透明的可能性的信心仍然很低。”

财经风云2023-08-09

萨尔瓦多的两个月：比特币采用的地面游戏

政府实施了有利于企业的税收政策，以激励外国投资金融创新。即便如此，除了传播比特币的人之外，我对将比特币用作货币的前景也有不同的反应。 1971 年，美国总统理查德·尼克松 (Richard Nixon) 将美元从金本位制中剔除，从此世界经济开始在法定体系下运行。法定货币只有因为政府说它有价值才有价值；没有稀缺商品支持它。目前的系统对于拥有资产的人来说效果很好，但对于那些以法定货币储蓄的人来说效果不佳。来源：金色财经

金色财经2023-08-08

两则消息传来，港股大跳水！碧桂园暴跌超10%，外资又开始抛售

察，在事件发生后大举买入中国境内股票的外国投资者再次抛售。周二，海外基金通过与香港的交易联系净卖出76亿元(合11亿美元)，这将是至少自政治局会议以来的最高水平。他们在前一天出售价值25亿元的股票。在岸沪深300指数下跌0.4%。 Forsyth Barr Asia Ltd.高级研究分析师Willer Chen说：“人们对刺激计划的耐心也在减弱。” 对房地产行业的担忧再次成为焦点，碧桂园上周取消了一项售股计划后，卖空者纷纷涌入。在交易员评估路透社的报道后，该股暴跌了10%以上。通缩威胁自2022年10月以来，中国的生产者价格一直在同比收缩，主要原因是煤炭和原油等大宗商品价格下跌。中国出现了“商品通缩和服务通胀”，日兴资产管理公司投资总监Mohammed Zaidi表示。他认为，今年下半年的盈利预期仍然很高，而且有可能在2023年剩余时间和2024年被下调。其他一些投资者则更为乐观，因疲弱的经济数据提高了对政策刺激的预期。股市下跌意味着中国市场是“该地区最便宜的股市之一”，法国巴黎银行资产管理公司亚洲及全球新兴市场股票主管Zhikai Chen表示。他说，预计会有后续政策举措来支持经济和消费。

云涌2023-08-08

20多年来最严峻挑战！美国从中国进口暴跌24% 中企正“曲线救国”？

欧洲国家基本上是原地踏步。与此同时，外国投资者在中国新建工厂的数量正在减少，这表明其他亚洲国家将以牺牲中国为代价，继续增加其在美国进口产品中的份额。牛津大学的数据显示，中国在新建或“绿地”上的年度支出从2010年的约1000亿美元降至2019年的500亿美元，去年仅为180亿美元。 “我们从美国看到的脱钩似乎将继续下去，”Slater说。“唯一真正的问题是它能扩大至多大程度。” 中国制造商的行为也引发了关注。一些中国公司也已经离开中国，以逃避美国的关税，而另一些公司则将产品送到第三国进行少量的最终加工，以掩盖其中国来源。因此，一些曾经由中国公司在中国工厂生产的产品，现在从中国在墨西哥或越南的工厂运到美国。很难知道今年美国从中国进口的540亿美元中，有多少会被这种做法抵消。但就目前而言，几乎没有迹象表明中国大举退出。与去年同期相比，美国从墨西哥的进口增加了约100亿美元;来自越南的投资减少了约90亿美元。美国也在减少从台湾、泰国、印度尼西亚、马来西亚和柬埔寨的进口。（图源：Oxford Economics）拜登政府一直对美中贸易持积极态度，试图让中国政府放心，美国只是希望通过将关键的供应线转移到美国或盟国来“降低”商业关系的风险，而不是寻求经济上的“离婚”。由于对国家安全的担忧日益加剧，特朗普政府限制了最先进的半导体对华出口，并计划很快宣布对美国在中国科技领域投资的新限制。美国财政部长耶伦在7月份访问北京期间表示，去年美中贸易“创纪录”的高水平表明，“我们的公司有足够的空间从事贸易和投资”。但即使在今年美国对中国商品的购买量下降之前，两国之间的实际贸易(或经通胀调整后的贸易)就在萎缩。根据卡托研究所(Cato Institute)研究员Alfredo Carrillo Obregon的计算，考虑到价格上涨，去年6900亿美元的双边贸易额比2018年贸易战前的峰值低7%。去年美国从中国进口的经通货膨胀调整后的价值比五年前下降了12%。（图源：Alfredo Carrillo Obregon、Cato Institute）一位不愿透露姓名的财政部高级官员表示，经通胀调整后的总额仍然“非常可观，接近历史最高水平”。今年早些时候，墨西哥成为美国最大的贸易伙伴，因为制造商越来越青睐区域供应网络，而不是全球供应网络。自2018年贸易战开始以来，墨西哥、加拿大和中国轮流占据了第一名。越南和泰国已成为寻求在中国以外实现多元化、同时留在邻国的企业的主要选择。印度也吸引了苹果(Apple)等制造商的注意，苹果计划在印度增加iPhone的生产。电子工业正在引领向新制造地点的推动。标准普尔全球市场情报公司(S&P Global Market Intelligence)的数据显示，去年中国在美国个人电脑进口中所占的份额从2016年的61%降至45%。同期，中国供应商在美国打印机进口中所占的份额从48%降至23%。这一变化的背后是无数董事会(而非白宫)做出的决定。 “政府不做回流。企业在进行回流，”标准普尔全球市场情报公司供应链研究主管Chris Rogers表示。惠普公司计划在墨西哥生产更多面向商务的笔记本电脑，同时在泰国增加消费机型的生产。惠普上个月在其网站上发布的一份声明中表示，将在墨西哥增加“增量笔记本电脑生产，以服务整个地区的客户”，并希望扩大其在俄勒冈州科瓦利斯的现有打印机制造工厂。该公司在中国拥有12000家供应商，并在上海设有一个顶级研发中心，始终致力于中国市场。惠普的一位发言人在回应问题的电子邮件中写道:“我们一直在寻找提高全球供应链弹性的方法。过去三年的一个关键教训是，需要增加灵活性，越来越多的客户要求多源生产。” 斯坦利百得公司正在重新设计其供应链，到2025年每年削减15亿美元的成本。这家工具制造商正在整合工厂;三年前，该公司关闭了在中国深圳的一家电动工具厂，现在在墨西哥的一家工厂服务于北美市场。一位发言人表示:“随着我们的供应链转型，我们已采取措施改善对客户的响应和交付，加快创新和上市时间。” 玩具制造商乐高也一直在减少从中国到美国的出货量。根据标准普尔全球的数据，2015年至2017年，该公司每年平均近18%的美国产品来自中国。去年，这一比例降至3%。墨西哥长期以来提供了该公司运往美国的一半以上的货物，包括其最受欢迎的产品，现在占70%。乐高的高级公关经理Oliver Leach说，该公司实施区域采购战略已有大约15年的历史。乐高在嘉兴的一家工厂为中国市场服务，并计划明年在越南开设一家价值10亿美元的工厂，以应对亚洲市场的增长。2025年，该公司计划在里士满开设一家新工厂，为美洲地区供货。 Leach说:“通过将生产和优先考虑靠近我们主要市场的供应商，这使我们能够快速满足当地需求，缩短供应链，减少长距离运输产品的中断和对环境的影响。” 尽管如此，中国仍然是世界工厂，占全球制造业增加值的31%，而排名第二的美国只占17%。凭借现代化的港口、高速公路和高速铁路，以及能够迅速适应不断变化的环境的工厂集群，中国保持着其他国家无法比拟的优势。标普全球表示，中国供应商仍然主导着电动汽车电池、厨具和铝制门窗框架等商品的市场。康奈尔大学(Cornell University)国际贸易政策资深教授、经济学家Eswar Prasad表示:“墨西哥、印度和越南等国正在利用全球供应链重组的机会，蚕食中国在全球制造业中的份额，但短期内不会从根本上改变中国的主导地位。”“现实情况是，没有其他经济体能够与中国制造业的规模和范围相提并论，尽管国内外因素的演变表明，我们已经达到或超过了中国在世界制造业中所占份额的峰值。” 一些经济学家说，中国对美出口的下降可能不像人口普查局的数据显示的那么严重。中国政府报告显示下降幅度较小。长期以来，美国和中国的贸易数据一直存在分歧，部分原因是两国对经香港出口的计算方法不同。但在贸易战期间，两套账簿之间出现了更大的差距。根据美联储2021年的一份研究报告，美国公司似乎少报了从中国的进口，以逃避特朗普政府征收的关税。中国对美国的出口减少也反映了特定行业的状况。塔吉特(Target)和沃尔玛(Walmart)等零售商正在减少订购中国商品，同时专注于减少异常高的库存。美国外交关系委员会(Council on Foreign Relations)高级研究员、经济学家Brad Setser表示，泛亚电子产品贸易的变化也可能给这一前景蒙上阴影，因为一些产自中国的产品在运往美国之前，会被送往越南进行一些细微的润色。他在一封电子邮件中说，“如果使用美国的数据，中国在美国的市场份额下降的幅度要远远大于使用中国的出口数据。”“顺便说一下，最近的疲软是毫无疑问的，但对美国与中国脱钩的程度确实存在一些疑问。”

忆芳2023-08-08

美联国际教育向两家外国投资者增发400万股普通股以采购更多矿机

育(METX.US)今天宣布，已与两家外国投资者(包括机构投资者Future Satoshi Ltd和一名个人投资者)签订认购协议，发行和出售400万股公司普通股，票面价值为每股0.003美元，总收益为100万美元，即每股0.25美元。该公司预计认购协议所考虑的交易将于2023年8月16日左右完成。该公司计划使用所得款项购买额外的矿机，预计这将进一步提高公司加密货币采矿舰队的总计算能力。

金融界2023-08-08

下周二见分晓！拜登料将于下周下令限制对华投资中国或将祭出报复措施

个行业”。负责审查美国某些交易的美国外国投资委员会(CFIUS)前政策主管布莱克(Laura Black)表示，预计该命令不会建立一个“反向CFIUS”，因为它不会涉及逐案审查，即委员会将批准、减轻或阻止交易。不过，她表示，预计将禁止某些投资。两名消息人士称，预计下周一将举行简报会，下周二将宣布这一消息。但这个时机之前已经推迟了很多次，而且可能还会再推后。消息人士对路透社表示，预计将受到限制的投资将遵循美国商务部去年10月发布的对华出口管制规定。曾负责中国投资政策的美国前官员基尔克里斯(Emily Kilcrease)说，美国也一直在努力界定什么是人工智能(AI)，并希望控制美国个人和公司的海外投资。她称这一命令是建立美国监管体系的重要一步，该体系旨在审查与相关国家的交易，并表示预计该体系将及时扩大。她还表示，美国应该为中国的报复做好准备。“我们应该预料到这一点，”她说。

财经风云2023-08-05

中国罕见承诺支持资本市场政府“工具箱”里有哪些工具可用？

结算速度，以及旨在提振二级市场流动性和外国投资的举措。监管机构就可能出台的举措向证券公司咨询，进一步激发投资者对变革的乐观情绪。中国和香港的主要股票指数周五攀升，彭博社衡量内地券商的指数涨幅一度达到4%，自中央政治局会议召开以来，该指数飙升逾20%，大幅跑赢基准的沪深300指数。 (图片来源：彭博社) 凌通盛泰投资管理公司(Lingtongshengtai Asset Management)合伙人董宝珍表示：“一系列政策应该即将出台。一个死气沉沉的股市对经济是有害的。” 以下是中国政府可能考虑的一些措施：税收，股息在岸券商要求的一件事是降低证券交易印花税。经验丰富的投资者仍然深情地地回顾2008年将税率从0.3%下调至目前的0.1%所引发的牛市。虽然香港的税率也维持在0.1%左右，但包括日本在内的国家没有此类交易税。有关部门还可能考虑降低对持有不足一个月的股票股息收入征收的20%的税。下调保证金融资利率和扩大可卖空股票的范围，是其他可能引发风险偏好的改革措施。规则的改变有人猜测，监管机构将取消对当天交易的禁令。量化基金和短线交易员长期以来一直希望改变这一禁令，但当局一直拒绝改变，以保护个人投资者免受过度投机的伤害。上海交易所在2020年表示，它正在考虑这种可能性，但没有提供任何最新信息。降低最低资产要求可能是吸引更多投资者的另一种方式。目前，个人账户中至少要有人民币10万元(约合1.4万美元)才有资格在科技股为主的创业板交易，而通过交易链接交易创业板和港股的初创企业股票则需要人民币50万元。放慢IPO节奏自中国改革上市制度、降低要求、加快程序以来，投资者一直抱怨新股泛滥。2023年前六个月，中国内地上市公司的总规模为350亿美元，约占全球总数的一半，新上市公司有176家，这让投资者非常沮丧，他们表示，大量涌入的公司稀释了资金，拖累指数走低。一些IPO放缓可能已经形成。据媒体报道，在监管机构最近承诺保持均衡之后，参加上市听证会的有意IPO企业数量从6月份的54家降至上月的25家。先正达(Syngenta)即将进行的90亿美元上海IPO如果出现任何延迟，都将是影响上市步伐的一个关键信号。推动资金流动提高外国基金的投资上限将是支持市场的最直接方式之一。目前，A股的外资持股比例限制在30%以内，每个海外投资者最多可持有10%的股份。在国内，当局可以鼓励保险公司以及国家养老金和社会保障基金进行更多的股权投资。中国3850亿美元的共同基金行业被视为市场增长的另一个关键来源，因为家庭希望将财富从陷入困境的房地产市场转移到其他投资领域。一些观察人士建议，从目前的一年周期开始，延长基金经理的业绩评估期限，以便他们能够长期留在市场。 Loyal Capital Ltd董事总经理Shi Peng表示：“如果发生了足够多的规则变化，它们加起来可能足以引发牛市。”

天马行空 1评论2023-08-04

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