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中国与日本政府双双出手！美元持续走强，人民币和日元危险了！

进一步流出中国在岸债券市场。与此同时，外国投资者一直在抛售中国股票。瑞穗银行(Mizuho Bank)首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示：“中国目前非常关注外汇稳定，尤其是在8月份股市资金外流之后。” 外国投资者上个月卖出了创纪录的120亿美元中国股票，中国政府最新的刺激措施未能解决人们对经济增长放缓和中国房地产行业流动性危机的担忧。“如果中国人民银行能够保持外汇稳定，他们就会获得更多的货币政策宽松空间，这对目前支持实体经济非常重要，” Cheung说。周三在日本，负责国际事务的财务省副大臣神田真人对记者谈到日元时说，“如果这些举动继续下去，政府将做出适当回应，不排除任何选择。” 由于日本央行(Bank of Japan)继续依赖超低利率，日本与美国的收益率差距甚至比中国还要大。社会汇业集团外汇策略主管Kit Juckes表示，日本的政策制定者“可以让市场对直接突破1美元兑150日元保持警惕，但根本的基本面无论如何都对日元不利。我认为日元可以获得短期喘息，但不会走强。”

Sue2023-09-06

从中国撤资消息不实！贝莱德：清盘产品为“海外基金” 对中国市场的承诺保持不变

香港《南华早报》(SCMP)报道称，外国投资者仍然对中国加强对国家安全问题的控制深感担忧，他们在等待政策变化和支持措施的影响的同时，呼吁中国提高透明度，以改善营商环境。 (来源:SCMP) “新的数据隐私和反间谍法导致一些国际公司隔离其在中国的业务，从而抑制了整合和外国直接投资的流入，”加中贸易理事会董事总经理兼首席代表诺亚·弗雷泽(Noah Fraser)表示。“对这些法规进行审查势在必行，中国需要更好地融入全球化并进一步开放。” “从根本上来说，商业的繁荣依赖于可预测性和稳定性。我们希望中国的政策制定者能够继续进行建设性对话，整合不同居民和投资者的观点，”他周一在北京中国国际服务贸易交易会的一个小组会议上表示。和睦家医疗创始人、中国美国商会副主席罗伯塔·利普森(Roberta Lipson)在同一个小组会议上表示，进一步的透明度和连续性将受到欢迎，特别是有关投资组合投资、数据保护和间谍活动的监管提高透明度，这是在华外国企业最担心的一些问题。此番言论发表之际，中国正在努力应对外国投资者信心下降的问题，导致许多人考虑撤出中国，而中国在新冠疫情后疲软的经济表现也引发了对其增长前景的担忧。中国在8月发布了旨在留住外国投资者的指导方针，承诺提供更多市场准入、更快的跨境数据流动和更便利的签证准入，以吸引外国人才。然而，中国对外国咨询公司的突击搜查和新颁布的反间谍法继续对外国商界产生寒蝉效应。中国英国商会董事总经理Rachel Tsang指出，在便利跨境数据传输和加速数字贸易方面取得的进展仍然有限，商会希望在安全审查过程中看到更加明确的情况与网络安全管理局处理跨境数据。 “个人所得税法的推迟实施受到商界的热烈欢迎。让需要引进大量外国人的组织的生活变得更轻松，”她补充道。文章最后指出，许多外国投资者代表都指出了人才引进方面的挑战以及外籍员工的生活环境不宽松。 “中国是雇用人员工作限制最严格的地区之一，我们的许多公司都想在北京招聘员工，但要做到这一点，他们需要在这里注册一个实体。对于企业而言，在其他城市注册一个实体的费用将超过百万元。因此他们被迫使用第三方提供商，从而必须支付更多的招聘费用，并且员工的福利被稀释为结果，”中国欧盟商会秘书长亚当·邓内特(Adam Dunnett)表示。贝莱德澄清文：否认撤出中国贝莱德致函FX168澄清，否认撤出中国的相关消息： 1. 文章标题及报道中称贝莱德突然撤资中国、迫于压力撤出中国，该信息与事实不符 2. 报道中，称贝莱德宣布将于11月7日关闭中国灵活股票基金(China Flexible Equity Fund)，该事件属于集团的基金业务正常运作，我们定期审视产品情况以确保它们满足客户不断变化的投资需求。 3. 报道中，称贝莱德在周二(9月5日)发出股东信，该信息与事实不符。该信函只发给该基金的份额持有人，不是集团股东。 4. 报道中，称贝莱德在中国业务会受到更广泛审查的猜测，没有任何理由根据。另据China Daily报道，贝莱德否认了有关其撤出中国市场的媒体报道，表示：“我们对中国市场的承诺依然坚定。” 此前，贝莱德于8月31日宣布终止中国主题离岸基金中国灵活股票基金，该基金是一只资产净值仅为2140万美元的中国主题离岸基金，引发了该资产管理公司将撤出中国投资的传言。贝莱德表示，基金清算是“常规基金管理操作”的一部分，因为公司定期评估其产品，以确保投资者的利益受到保护。中媒报道称，公开资料显示，贝莱德中国灵活股票基金是一只离岸基金。该基金成立于2017年10月31日，是贝莱德全球基金的一只子基金，绝大多数投资者来自欧洲、中东及非洲地区(EMEA)。贝莱德全球基金是一家开放式投资公司，在卢森堡注册成立，其注册地监管机构为卢森堡金融业监管委员会。贝莱德全球基金发布的致股东信显示，截至2023年8月24日，中国灵活股票基金净资产价值约为2140万美元。由于缺乏新投资者的兴趣，董事会在与投资团队协商后，根据招股说明书和章程的规定，董事会已决定清算资产并将赎回款项分配给股东。相关资料显示，中国灵活股票基金承诺将其至少70%的总资产投资于总部设于中国或在中国从事大部分业务的公司的股票。贝莱德全球基金发布的7月月报亦显示，该基金81.41%的仓位投向了中国公司，前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、贵州茅台、招商银行、网易等。相关人士表示，此次清盘的基金与境内公募贝莱德基金没有关系。目前，贝莱德在中国国内的两家公司，包括公募贝莱德基金和合资理财公司贝莱德建信理财，均已发行多款产品。贝莱德基金旗下的公募基金产品目前包括贝莱德中国新视野混合、贝莱德港股通远景视野混合、贝莱德先进制造一年持有期混合等。

秉哥说市2023-09-06

“中国应该牺牲人民币”！全球华人顶尖经济学家：中国央行可能启动量化宽松政策

，中国政府一直在努力推动人民币升值，而外国投资者则以创纪录的速度抛售中国股票。魏尚进写道：“但如果将经济从根深蒂固的通货紧缩中拯救出来的代价是人民币贬值，这是值得付出的代价——甚至可以作为一种有用的调整机制，通过促进外国对中国产品的需求。中国当局不应试图管理汇率，因为这将人为地证明贬值预期是合理的，而应将此类调整交给市场力量。” 魏尚进现为美国哥伦比亚大学终身讲席教授。目前兼任美国国民经济研究局(NBER)中国经济研究组主任、美国布鲁金斯学会(Brookings Institution)高级研究员。曾任亚洲开发银行首席经济学家、哈佛大学肯尼迪学院公共政策学副教授、国际货币基金组织(IMF)贸易与投资处主管、世界银行(World Bank)顾问等职务。

tqttier 4评论2023-09-06

日本股市缘何走高？

量占比过半，不仅如此，2005年以来，外国投资者对日本国内权益证券的买入规模走势，与日经225指数走势趋于同步，日股表现与外资流入形势呈现出高度正相关。外资动向为何牵动日股神经？还要从日本证券市场的国际化说起。 1980年，日本修订外汇法、放宽了非居民的债券投资限制，1989年允许外资设立基金投资，1992年大幅降低门槛，一套组合拳下来，极大便利了外资对日股的投资和交易，之后外国投资者的数量占比和交易额占比持续提升。截至2021年，日本交易所中的外国投资者数量占比已升至30%左右，外国投资者交易量占比更是超过了60%。那么对于海外投资而言，投资日股的逻辑和考虑因素是什么呢？主要有以下四方面：一是全球风险偏好——当全球风险偏好较高时，日股与大部分发达市场股票均可能受益；当全球发生较极端的风险事件时，日股与大部分发达市场股票均可能承压。日股和海外股市表现的同步性，较好地体现了全球风险偏好的共振效应。观察到，日经225指数与美股标普500指数、欧股STOXX600指数均有很强的相关性，2012年以来（截至2023年5月）日美和日欧股指的相关系数分别高达0.95和0.97。尤其是，日股与欧股的强相关性，体现了全球股票投资者对于“非美发达经济体”配置逻辑的相似性。当美股VIX指数走高时，日经225指数通常承压，这也是全球风险偏好水平决定日股走势的体现。二是相对融资成本——日元汇率走贬意味着外资融资成本下降，往往能够吸引外资流入并提振日股。2004-2021年，日股和日元汇率呈现“跷跷板”走势。其中，2005-07年、2013-15年以及2016-17年的三段时期，日元汇率显著贬值并伴随股市走牛。三是相对名义经济增长——日本名义经济增长与美欧差距缩小时，日股表现较好；明显落后于美欧时，日股承压。2012年“安倍经济学”实施以来，日本经济曾经出现三轮“翻身仗”：2013Q2至2014Q1，2015Q1至2016Q2，以及2020Q4，期间日美名义国内生产总值同比增速差缩窄至2%以内甚至转正，日股均表现积极。2022年，日本经济受国际能源和食品价格上涨的负面冲击，而美国经济相对受益，使得日本名义经济增速落后美国超10个百分点，因此即便日元大幅贬值，日股并未受益。换言之，日本经济保持相对稳定，是“日元贬值利好日股”的前提。四是股票的相对估值变化——日股估值相对于美欧股票长期偏低，估值变化方向值得重视。日股估值长期偏低，2012-2022年，日经225指数的市净率（PB）平均为1.6倍，远低于标普500指数同期的3.1倍。从走势看，日经225指数估值在过去十年保持基本稳定，而美股估值则呈现明显上行趋势，继而日美股票相对估值距离拉大。当外资“习惯”日股的“便宜”后，后续的估值变化方向或更为重要。因此，站在全球资金配置的视角，或更有益于我们理解日股行情变化。2023年4月以来，上述条件都出现了积极变化，多重因素驱动日本股市上涨：首先，美股“软着陆”预期和“科技牛”的双驱动下，全球风险偏好上升。随着美欧银行业危机的快速冷却，美国经济仍呈现韧性，美股快速修复，标普500指数在3月13日至6月16日期间反弹14%【可关注：标普ETF（159655）】，美股波动率指数（VIX）由3月均值21.6下降至5月的17.6，6月以来更跌至15以下、创防控后新低，显示出风险偏好上升，在此过程中日股表现积极。此外，今年以来“人工智能”概念驱动美国科技股走牛，截至8月31日，纳斯达克ETF（513300）今年来上涨41%，有较强科技属性日经225指数（48%为科技行业）也获得本轮“科技牛”的加持。其次，因美国加息预期升温、日本维持货币宽松，日元汇率走贬，日股性价比提升。今年4月以来，在美国经济数据偏强背景下，美相关方表态偏鹰，市场加息预期逐渐升温，与此同时，日本货币政策维持宽松。由于日美货币政策分化，美元兑日元汇率由4月初的130附近升至6月的140左右，日股也获得了日元贬值的加持。第三，日美名义国内生产总值增速差呈缩窄之势。2023年一季度，日本实际国内生产总值同比达1.9%，超过美国的1.6%，日美名义国内生产总值同比增速差缩窄至3.7个百分点，为2021年一季度以来最小差距。因此，即便目前日本经济仍处于“恢复性”增长，但是在美欧衰退风险的映衬下，表现相对亮眼。进而，去年流出日股的海外资金，在今年快速回流。最后，“巴菲特效应”&“日特估”，日股打开估值想象空间。4月11日，巴菲特公开表示“非常自豪”持有日本“五大商社”股票；伯克希尔4月14日宣布发行5只日元债券、合计1644亿日元，通过债券融资对日本商社股进行投资。“巴菲特效应”下，日股关注度提升。另一方面，日特估风起，3月31日，东京证券交易所要求，PB长期低于1倍的企业，制定计划以通过回购、增发等手段改善估值。从近十年的估值来看，日本上市公司中，有相当比例的公司PB小于等于1；截至2023年1月，日本上市企业BP小于等于1的占比高达42.3%，且近五年呈现反弹趋势，这也意味着日本企业的估值改善空间较大。日经225指数，又称日经平均股价指数，是日本股票市场最有代表性的股价指数。目前日经ETF（513520）是国内市场规模最大的跟踪日经225指数的QDII基金，是投资日本市场的便捷工具，可T+0交易，当天买入当天就能卖出，交易灵活，避免隔夜风险。具体来看：日经225指数编制兼顾流动性和行业均衡性。日经225指数从东京证券交易所市场一部上市的股票中选出225家流动性最好的股票，选样时考虑行业均衡性。计算方法和美国纽约道琼斯指数相同，采用价格平均法，以日元计价，每年十月第一个交易日进行成份股调整。日本今日机构大量持有日经225ETF：为缓解长期以来的通货紧缩压力，日本金融机构自2013年起开始推行货币宽松政策，主要通过购买政府债券和境内股票ETF的形式给市场注入流动性，以达到每年2%的CPI数据目标。全球维度分散风险的机会：日本经济周期独立，不存在中美经济面临的许多风险因素。从相关性来看，日经225与主要A股指数的相关系数很低，可为国内投资者提供与A股市场具有一定差异的投资品种，是分散化投资的良好工具。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-05

印尼向OpenAI首席执行官颁发首个“黄金签证”

得者，这个东南亚最大经济体正在寻求吸引外国投资者。为促进经济发展，印尼于上周推出了“黄金签证”，允许在该国进行大量投资的外国人停留5至10年。例如，个人投资35万美元购买当地上市公司的股票、储蓄账户或政府债券，就有资格获得5年的居留权。印尼移民局局长西尔米·卡里姆（Silmy Karim）周二在一份声明中说，该国移民局为奥特曼签发了10年签证，因为他“享有国际声誉，可能会给印尼带来好处”。这位人称“ChatGPT之父”的CEO将享受机场优先安全检查、更长的停留时间、更便捷的出入境流程以及其他福利。目前还不清楚奥特曼的黄金签证是否由他主动申请的，后者他是否有在印尼投资的计划。奥特曼曾于6月访问雅加达，就人工智能问题发表演讲。

金融界2023-09-05

印尼推出“黄金签证”吸引外国投资者：设立价值500万美元的公司可居留10年

印尼法律和人权部周日发布的一份声明称，印尼将推出一项黄金签证计划，以吸引外国个人和企业投资者，提振印尼经济。印尼移民局局长西尔米·卡里姆表示：“黄金签证授予的居留许可期限为5到10年。”5年期签证要求个人投资者成立一家价值250万美元的公司，而10年期签证则需要达到500万美元。而企业投资者需要投资2500万美元才能获得针对董事和专员的5年签证。需要投资5000万美元才能获得10年签证。

金融界2023-09-03

欧洲滞胀、中国房地产危机！除了美股，几乎没其他选择……

表现最差的。根据彭博汇编的数据，8月份外国投资者抛售了价值约900亿元人民币(123亿美元)的中国内地股票。投资者将密切关注房地产低迷如何影响中国消费者支出，与消费相关的摩根士丹利资本国际(MSCI)股指目前仅为2021年峰值的三分之一左右。更广泛地说，中国和欧洲黯淡的消费者前景给华尔街多头提供了另一个紧跟美国市场的理由，美国劳动力市场的弹性使上个月通胀调整后的消费者支出强劲增长了0.6%。 Oppenheimer Asset Management首席投资策略师John Stoltzfus最近调高了对标普500指数的预期，理由是软着陆观点。他目前预计该指数今年将收于4,900点，较当前水平上涨约9%。 Stoltzfus本周对彭博电视台表示：“我们不会押注反对美国消费者，也不会押注反对美国企业和经济。”

风起2023-09-02

中美两大利空将新兴市场打入谷底！土耳其和埃及股市却狂飙不已股市已成新的避风港？

通货膨胀和多年来最严重的外汇危机之际，外国投资者正准备迎接埃及镑再次大幅贬值，并纷纷撤离。但对当地人来说，股市是躲避高达37%的通货膨胀的避难所。在其他地方，由于货币管制而被困在当地市场的投资者希望在货币贬值后对冲猖獗的通货膨胀，阿根廷Merval股指本月上涨了48%。这是该指数自2002年以来的最佳月度表现。布达佩斯股市本月在新兴市场中排名第三。它们的预期市盈率为5.9倍，仍低于包括布加勒斯特和布拉格在内的该地区大多数同行。匈牙利的经济面临着无数的挑战，比如持续的经济衰退，今年以来创纪录的预算缺口，以及欧盟最高的通货膨胀率和借贷成本。总理维克托·欧尔班(Viktor Orban)也未能释放关键的欧盟资金，这些资金因腐败和法治问题而被暂停。匈牙利最大银行OTP Bank的基金经理Eszter Lokietek说，只要外部环境不恶化，匈牙利就能坚持住。但她表示，如果市场情绪转坏，负面影响将立即显现，主要股市将受到打击。土耳其、埃及和匈牙利加起来在摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中的权重约为1%。这意味着投资者必须偏离基准配置，才能从它们的优异表现中获益。 “土耳其、埃及和匈牙利在MSCI新兴市场指数中的比重很小，多数投资者对它们的敞口为零，”伦敦FIM Partners UK Ltd.宏观策略主管Charlie Robertson表示。“只有当市场大幅反弹时，才会造成伤害，就像我们在土耳其看到的那样。”

财经风云2023-09-01

国家知识产权局局长会见特斯拉公司全球副总裁一行

的知识产权一视同仁、同等保护，依法维护外国投资者合法权益，持续营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，吸引更多国外企业来华投资兴业。陶琳表示，特斯拉公司深切感受到中国对知识产权保护的高度重视，期待与中国国家知识产权局保持沟通，加强交流，与业界共享中国发展机遇。

金融界2023-09-01

中国房产市场危机加剧？！开发商美债价值缩水87%，近两年已有53家公司倒闭

面临诸多阻力，一度繁荣的房地产行业对于外国投资者来说越来越像是一个糟糕的选择。过去两年，中国开发商的美元债券市场出现了崩溃，价值缩水了87%，令人震惊。根据Debtwire的分析，此次暴跌已使1,549亿美元的未偿票据价值蒸发了1,355亿美元。中国建筑商美元债务的暴跌是房地产行业面临的更广泛危机的一个征兆，在短短两年多的时间里，已有53家公司倒闭。官方数据显示，今年上半年该行业的投资下降了7.9%。上季度行业整体萎缩，恢复了2021年以来的萎缩趋势。据Debtwire称，碧桂园控股——曾经是中国销售额最大的开发商——有可能成为下一张倒下的多米诺骨牌，“如果它不能在30天宽限期结束前修复两张错过的8月7日债券票息。” 碧桂园发布财报称，今年上半年亏损67亿美元。这个陷入困境的行业一直希望牢牢抓住中国政府的扶持，但期待已久的刺激低迷行业的承诺尚未兑现。这也确实是一个值得挽救的行业——中国的房地产行业规模庞大，约占该国总产出的30% 。其面临的阻力包括沉重的债务负担和新房需求低迷。这是阻碍中国第二季度GDP增长缓慢的一个因素，中国第二季度GDP增长为6.3%，低于经济学家预测的7.1%。经济学家对中国经济前景仍持悲观态度——接受彭博社调查的预测人士均下调了2023年和2024年的增长预期。

Peng2023-09-01

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