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十年变迁：阿里巴巴的兴衰与中国经济的镜像
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但随后中国股市的暴跌迫使他们重新思考。外国投资者已连续六个月成为中国股票的净卖家。美国的技术限制让中国独立的云和人工智能业务的前景变得黯淡。卖方分析师曾将该部门视为阿里巴巴继电子商务之后最有价值的部门。但招商证券最近的一项综合分析显示，云业务的价值仅为 550 亿元人民币（76 亿美元），不到总价值的 3%。薄弱且不透明的治理无济于事。《金融时报》援引内部人士的话报道，在业务部门分离后爆发了内部权力斗争。张勇和阿里巴巴联合创始人吴泳铭之间的一件事尤其具有破坏性。6月，张勇宣布辞去集团首席执行官兼董事长职务，转而领导云部门了。然而，外界仍然对谁负责毫无了解。阿里巴巴实际上由一个合伙人团体控制，该团体提名公司的大多数董事。张勇和马云都是合伙人成员，尽管马云在2019年卸任董事长。令人困惑的是，阿里巴巴表示张勇仍然通过“以不同的方式运用他的专长”为公司做出贡献，并且已承诺向他的前任老板将要建立的基金投资10亿美元。在阿里巴巴取消了云业务分拆并暂停其物流和食品杂货部门的首次公开募股之后，该公司的重组状况同样不明朗。除了担任集团首席执行官之外，吴泳铭现在还负责国内电子商务和云业务。他承诺对这两个部门进行大量持续投资以重振增长，同时该公司计划每年花费120亿美元回购其股票。然而，吴泳铭可能必须优先考虑。阿里巴巴12月份季度的运营净现金流量同比下降26%至90亿美元，而自由现金流量缩水超过30%。此外，中国严格的反垄断规则和监管审查将使该公司很难重新夺回失去的市场份额。最终，阿里巴巴的命运与中国消费者的命运息息相关，就像十年前一样。迄今为止，政策制定者为重振信心和刺激国内消费所做的努力还需时间验证。因此，押注阿里巴巴扭亏为盈是对中国经济的最终押注。
Sissi02-22 09:18
周四你需要知道的隔夜全球要闻：英伟达第四财季收入221亿美元，同比增长265%，第四财季净利润122.85亿美元，同比增长769%
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团队进行了改组。 6、韩国政府拟放宽对外国投资者的外汇管制，允许其在外汇交易过程中借入韩币资金等。 7、美国抵押贷款利率自去年12月以来首次升破7%，创下去年10月以来的最大单周涨幅。 8、据《以色列时报》报道，当地时间2月21日，以色列机场管理局宣布，美国联合航空公司和达美航空公司将部分恢复飞往以色列的航班。 9、美国能源部长表示，不希望采取任何会影响油价的行动来补充战略石油储备，每个月增加数百万桶战略储备石油，但需要确保不会在高油价时期从市场上减少供应。 10、因薪资纠纷，当地时间2月21日，英国威尔士地区的初级医生开始为期3天的罢工，3000多名初级医生参加。 11、据美国哥伦比亚广播公司报道，因收到爆炸威胁，美国联合航空公司一架飞往洛杉矶的航班改道飞往芝加哥。目前该航班已安全降落，乘客已被疏散。 12、美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.12%，纳指跌0.32%，标普500指数涨0.13%，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.97%。 13、WTI原油期货结算价收涨1.13%，报77.91美元/桶；布伦特原油期货结算价收涨0.84%，报83.03美元/桶。 14、COMEX 4月黄金期货收跌0.27%，报2034.3美元/盎司；COMEX 3月白银期货收跌1.13%，报22.874美元/盎司。
金融界02-22 07:52
中国央行迟到的数据：外资连续第二年逃离！数据为何长时间、无解释拖延？
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68财经报社(香港)讯在2023年，外国投资者持有的中国股票数量连续第二年下降，原因是市场暴跌降低了所持股票的价值，投资者纷纷前往其他地方寻求更高的回报。中国人民银行周三(2月21日)公布的数据显示，截至去年年底，境外实体持有人民币2.8万亿元(合3900亿美元)的中国境内股票。这比12个月前下降了13%，比2021年底的峰值下降了近30%。数据显示，去年海外实体持有的债券价值增长近8%。周三的数据突显其他数据的结果，这些数据也显示，全球基金在2023年将从中国在岸股票中撤资，因为它们在印度和日本等其他市场寻求替代选择。彭博汇编的数据显示，无情的抛售持续到新一年，1月份外国投资者通过与香港的交易联系净抛售人民币145亿元(合20亿美元)的股票。 2023年下半年的数据在经过长时间且无法解释的拖延后才公布。在最新数据发布之前，包括股票在内的海外人民币资产的分类是在去年8月份提供的，当时中国央行给出截至2023年第二季度的数据。近年来，第三季度数据通常在10月或11月公布，最后三个月的数据通常在次年1月或2月公布。中国央行的数据没有对延期做出任何解释。彭博新闻社早些时候就缺失的统计数据询问央行。在中国，缺乏数据透明度是一个问题，一些统计数据的发布已经停止，而且没有任何解释——尤其是在这些信息对经济或市场不利的情况下。这种不透明有时会妨碍投资者评估中国经济健康状况的能力，因为他们越来越担心北京方面对国家安全的高度重视。还有其他一些罕见的案例，丢失的数据在长时间丢失后被恢复。中国国家统计局上月恢复发布青年失业率数据，此前政策制定者花了数月时间调整其统计方法。去年夏天，中国青年失业率创下历史新高。德国墨卡托中国研究中心表示，中国政府收紧对其认为敏感的企业和经济数据的控制，这加大了企业、政府和研究人员了解中国在关键领域未来发展的挑战。这家德国智库在最近的一份报告中表示，2022年，国务院(中国内阁)只有68%的文件公开发布，低于2015年的88%。中国央行还暂停了对银行储户信心调查的发布，上一次发布是在去年6月份。对企业和银行的调查也停止了。储户调查显示，由于对未来就业和收入的信心仍低于新冠疫情前的水平，计划增加储蓄的居民人数有所增加。中国央行没有回应此前就发布储户调查报告置评的请求。去年9月，中国证券登记结算有限公司(由上海和深圳证券交易所所有)停止发布有关新增股票投资者和股市交易的数据。此前，中国最高领导人呼吁重振资本市场、提振投资者信心，但未能阻止股市下滑。
超启02-21 20:34
会员
中国让出对美最大出口国之位！美中贸易战下最大赢家竟是......
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还于去年12月与美国签署了一份关于审查外国投资的谅解备忘录，其中包括对中国在墨西哥新建电动汽车工厂等计划的国家安全风险进行筛查。
marsh02-21 19:28
韩国将放宽对外国投资者的外汇监管规定
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改案的一部分。该方案的主要内容是，允许外国投资者透支韩元，使他们积极寻求降低货币兑换费用的方案。政府还将通过国际中央证券保管机构放宽对外国人使用韩元的限制。目前，通过ICSD兑换后的韩元的使用受到严格限制，这使得ICSD持有者的证券投资和结算变得非常复杂。韩国财政部表示：“韩国政府正在加强与海外投资者的沟通，以消除围绕外汇交易和韩元交易的不确定性。”
金融界02-21 17:03
中国股市劲爆行情突袭！沪指飙升2.4%逼近3000点两市逾150股涨停发生了什么？
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。根据彭博社汇编的数据，截至周三中午，外国投资者通过香港交易所的交易通道买入价值超过人民币100亿元(合14亿美元)的在岸股票。中国周二将五年期贷款市场报价利率(LPR)下调25个基点，这是有史以来幅度最大的一次降息，彭博社认为，投资者对此的反应可能也有些迟。 Kingston Securities Ltd.研究部执行董事Dickie Wong表示，周三上午通过香港交易所的交易通道流入内地市场的强劲资金相当令人惊讶。Wong认为，投资者在有一段时间做出反应并考虑最近增加的支持房地产市场的措施后，才对高于预期的5年期LPR降息做出反应。 Wong表示，在证券监管机构进行包括卖空限制和量化交易限制在内的监管调整后，整体市场的风险似乎也有所减少。然而，如果中国当局未能采取更有力的措施推动经济基本面好转，本轮反弹很可能是短暂的。投资者现在正将注意力转移到未来几周的几个重要经济会议上，以寻找北京方面是否愿意加大支持力度的线索。 Value Partners的多资产首席投资官Kelly Chun表示：“市场人气依然疲弱，投资者只有在看到房地产行业和消费需求改善时才会回归。”
tqttier02-21 13:52
外资加速汇出与撤离！一文告诉你：为什么进入中国的外商直接投资正在崩溃?
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Hofman说道：“中国经济放缓以及外国投资者面临的挑战……无疑起了作用。” Hofman补充说，其它因素包括，由于美国和欧洲利率上升，投资留存收益(外国公司在中国留存的收益)下降；此外，随着中国企业转向国内上市，海外IPO数量也有所下降。困难的国内条件 Quartz文章指出，中国日益困难和不可预测的商业环境是外国公司在华投资和业务崩溃的部分原因。中国政府一直在打击为外国公司的投资决策提供关键见解和数据的商业咨询公司。与此同时，最新的反间谍法意味着，即使是普通的商业活动也可能被视为危害国家安全，从而大大增加在华经营的国际公司面临的威胁。香港——许多外国公司的地区总部所在地——也在采取类似的行动，扩大其对“国家机密”的定义，旨在将分享经济和技术发展信息定为刑事犯罪，这些信息如果非法披露，“可能危及国家安全”。地缘政治阻力 Quartz文章并称，中国与西方之间日益紧张的地缘政治局势，正让外国企业在投资中国时三思而后行。美国和欧洲针对北京的出口管制、制裁和对外投资限制网络不断扩大，这都增加在中国做生意的成本和风险。与此同时，西方在努力减少对中国的依赖，这意味着企业正在缩小在中国的足迹，并将业务转移到其他地区，包括东南亚和拉丁美洲。美国和欧盟也在努力重建自己的国内供应链和工业基础，进一步吸引原本可能流向中国的投资。瑞银(UBS)首席中国经济学家汪涛在去年11月的一个论坛上表示：“(在华)外资要恢复到过去十年的平均水平是非常困难的，也不乐观。如果能回到过去十年的一半水平，那就非常好了。”
tqttier02-21 10:06
普来仕：随着美息见顶日元或不会进一步大幅贬值
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数现处于三年来的高位。虽然在一定程度上外国投资者买入大型股带动该指数走高，但基本面仍是主要驱动因素；日元疲弱支撑出口企业，而人工智能和硬件科技需求及盈利则带动科技公司上扬。日本市值较大的价值股回报亦持续领先，部分可归因于日元疲弱提高其盈利能力。在东证指数中，约48%的盈利来自日本以外的地区，15%来自美国。这个因素具有周期性，并受美国和日本的央行政策和通胀影响——展望未来，日元有望走强。普来仕认为，随着美国利率见顶，日元或不会进一步大幅贬值。企业关注改革仍将是持续释放日股价值的关键。持续提升企业观之水平对改善未来日本股票市场的回报至关重要。
金融界02-20 16:36
彭博：中国股市年后“开局平淡”，给北京增加采取更多行动的压力
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，或者所谓的国家队，伸出了援助之手。外国投资者周一抛售境内股票，突显北京在经济与通货紧缩和房地产危机作斗争之际需要采取更多措施来重振信心。假期前，当局进行了一系列监管调整以减轻抛售压力，并出人意料地更换了证券监管机构负责人。 Grasshopper资产管理公司投资组合经理Daniel Tan表示：“这有点令人失望，因为随着证券监管机构负责人的更换以及假日支出数据好于预期，投资者原本预计中国将重新开放并反弹。” 他补充说，投资者信心仍然较低，因此“每一次小幅上涨都会遇到新的抛售”。（图源：彭博社）自周三重新开盘以来，香港股市在三个交易日内上涨了近5%，而纳斯达克金龙中国指数上周上涨了4.3%。在周日召开的国务院会议上，李强总理呼吁采取“务实有力”行动提振经济信心，强调政府对复苏乏力和股市暴跌的担忧。野村控股和高盛集团的经济学家进行的深入研究显示，尽管整体出游人数有所增加，但中国游客的消费却很节俭，在为期八天的节日期间，人均旅游收入与2019年同期相比下降了9.5% 。盛宝资本市场市场策略师Redmond Wong表示：“值得注意的是，今年的农历新年假期长达8天，而2019年为7天。” “此外，每次旅行的平均旅游支出也比2019年的水平有所下降。” 与此同时，外国投资者周一抛售了超过60亿元人民币（合8.34亿美元）的内地股票。全球基金一直在选择退出中国股票，并在印度和日本等其他市场寻找替代品。除了已经实施的存款准备金率下调之外，交易员还希望看到货币和财政领域的进一步政策支持。由于央行试图保护人民币免受波动影响，中国周日没有降低关键政策利率。一些经济学家预计商业银行周二将降低贷款优惠利率。沪深300指数中的科技股周一表现突出。寒武纪科技公司(Cambricon Technologies Corp.)和中际旭创科技有限公司(Zhongji Innolight Co.)股价上涨超过16%，原因是与人工智能相关的中国公司对OpenAI推出的名为Sora的新系统做出了回应，该系统可以创建逼真的视频。医疗保健股跌幅最大。在香港，恒生中国企业指数收盘下跌1.3%，结束了三天的上涨势头。金利丰证券研究部执行董事Dickie Wong表示：“在农历新年假期的强劲数据公布之后，今天香港市场出现了一些获利了结，例如澳门赌场运营商。”Wong补充道，五年期贷款优惠利率可能会降低。美国银行对基金经理的最新调查显示，做空中国股票正变得越来越受欢迎，这是几个月来第二大热门交易。三分之一的受访者表示，如果他们看到更积极的财政政策来提振房地产行业，他们将增加配置。因此，在3月份重要的两会之前出现的任何刺激迹象都将受到密切关注，届时领导层将宣布经济增长目标和发展目标。 Forsyth Barr Asia Ltd. 分析师Willer Chen表示：“就游客消费数据而言，大部分增长来自交通数据，如果你看看平均支出，紧缩政策仍然存在。”
Linlin02-20 01:45
否极泰来！？美联储即将扣动降息扳机人民币等三大亚洲货币料将强势归来
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高的利率会提振一个国家的货币表现，吸引外国投资，增加对该国货币的需求。美元疲软总体上对新兴市场有利，这是美联储在经济危机之外降息的常见情况。去年12月，美联储转向了更为温和的立场，市场目前预计美联储将在夏季降息。芝加哥商业交易所(CME)(的美联储观察工具显示，2024年的首次降息最早可能在6月份到来。美联储在1月份的会议上决定将基准借款利率维持在5.25%至5.5%的区间。专家表示，人民币、韩元和印度卢比等货币将受益于美联储放松货币政策。人民币不能再低了中国传来了一系列令人失望的消息，打击了投资者的信心。但有关当局不会允许这个依赖贸易的国家的货币贬值到一定水平以下的希望，限制了对人民币的悲观情绪。 Bel Air investment Advisors首席投资长Arun Bharath说，中国过去一直试图稳定人民币兑美元的汇率，预计还会继续这样做。 Bharath说:“虽然人民币兑美元汇率已经跌至7，反映出中国经济形势的疲软，但随着政策制定者开始在财政刺激、信贷增长和支撑房地产价值方面采取更积极的措施，人民币不太可能进一步贬值。” 他指出，人民币汇率可能会在“目前7.10的汇率附近窄幅波动”。与日元、美元等自由浮动汇率不同，中国严格控制在岸人民币。人民币与美元之间的每日中间价是根据人民币之前的收盘价和银行间交易商的报价设定的。去年，在岸人民币兑美元汇率一度跌至16年低点7.2981。如果美联储在夏季之前开始降息，这可能会缩小世界两大经济体之间的收益率差距，并减轻人民币的一些压力。收益率差是通过债券收益率之间的差异来比较债券的一种方式。中国央行是管理人民币汇率的主要参与者，Monex外汇分析主管Simon Harvey表示，这可以通过央行的每日定价、流动性措施、监管渠道以及指示国有银行进行干预来实现。最后一种方法最为不透明，因为我们无法确定中国外汇储备中美元的总额。卢比跃跃欲试印度卢比今年可能受益于套息交易。套息交易是交易商借入美元等低收益货币，以购买债券等高收益资产的一种策略。 “很多套利交易是针对日元或欧元等其他货币进行的，但一旦美国利率下降，我们将看到利差扩大，从而允许套利交易发生。所以这些对印度货币也是有利的。”Kotak Securities负责货币和衍生品研究的副总裁Anindya Banerjee说。卢比可能走强的另一个原因是，人们预期印度央行放松货币政策的速度可能比其他央行慢。 Banerjee指出，印度央行的降息步伐将比美联储“慢得多”，而且“将一直远远落后于美联储，这是因为印度没有欧洲或美国那样的通胀问题。” Banerjee说:“原因很简单，这是因为财政政策正在开足马力，经济表现非常好，他们不希望在这个时候出现任何过热。” 过去三个月，卢比兑美元汇率已升至82.82。2023年，卢比兑美元下跌0.6%，与前一年11%的跌幅相比，跌幅要小得多。韩元贬值压力减轻三年来，韩元一直处于压力之下，但经济前景的改善和美联储宽松的政策将有助于缓解2024年的压力。 “作为一种低收益且高度周期性的货币，我们认为韩元将成为美联储下半年宽松周期的主要受益者之一，因美国降息不仅将通过利率渠道减轻韩元的压力，还将导致全球经济成长前景好转，”Monex的Harvey表示。但Harvey表示，韩元的涨幅也将取决于美联储降息的幅度。他预计，如果宽松周期较深，韩元升值幅度可能在5%至10%之间;如果宽松周期较浅，韩元升值幅度可能只有3%。韩国的经济前景也有望在今年有所改善。国际货币基金组织(IMF)预测韩国2024年和2025年的经济增长率为2.3%，高于去年的1.4%。
市场焦点02-20 01:40

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