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“自上而下的命令”！日经:中国领导人的“购买新产品”运动能解决中国经济问题吗？

中国政府继续沿着这条路走下去，在中国的外国投资将进一步蒸发。中国政府的首要任务应该是拿出一个全世界都能理解的重大政策逆转。在这方面，传奇人物宗庆后留下了宝贵的经验：“市场是公司发展的机会所在。” 中泽克二是东京的日经新闻高层人员和社论撰稿人。他曾在中国担任7年特派记者，后来担任中国分社社长，并且是2014年范恩-上田纪念国际记者奖(Vaughn-Ueda International Journalist prize)得主。

天马行空03-01 12:47

美媒：中国经济看起来一团糟但一些行业正悄然表现良好

产市场遇冷，地方政府债务似乎令人担忧，外国投资者正在成群结队地退出。（截图自商业内幕）尽管面临这些挑战，世界第二大经济体并没有完全崩溃——一些行业继续蓬勃发展。 GlobalData TS Lombard的首席中国经济学家Rory Green告诉《商业内幕》说:“旅游、餐饮和其他服务方面的支出还不错，但对大宗消费，尤其是房地产要谨慎。”#中国经济# 资产管理公司联博(AllianceBernstein)的分析师在1月份写道:“房地产行业持续的坏消息掩盖了经济中更具弹性的部分。” 但他们补充说，“尽管房地产行业陷入困境，但经济仍以近5%的速度增长，因此其他行业的增长速度显然要快得多。” “我们在中国经济中看到的是一个真正的双速经济，”联博中国证券首席投资官John Lin在1月份接受彭博电视台采访时表示。他说，作为中国经济重要组成部分的房地产受到了严重打击。但Lin补充说，“在房地产之外，无论是在部分消费领域，还是在工业制造领域，一些公司实际上表现得相当好。” 绿色和小众产业蓬勃发展甚至在新冠疫情爆发之前，北京就知道中国经济需要从仅仅作为世界廉价工厂的地位转型——因为企业已经开始离开。这些企业退出的原因有很多，包括美国前总统特朗普(Donald Trump)掀起的贸易战、工资上涨，以及企业越来越希望实现供应链多元化。为了向价值链上游移动，北京现在瞄准了更高价值的制造业。关注可持续发展的产业是北京重点关注的领域。特别是，中国正在大力发展所谓的“新三大”产业，即电动汽车、锂离子电池和太阳能电池，以推动经济发展。牛津经济研究院(Oxford Economics)首席经济学家Louise Loo本月早些时候在一份报告中写道，这些新兴增长产业将取代中国经济的“旧三大”支柱——家具、服装和家电。他们已经做得很好了。由于政府补贴，中国已经是世界上最大的电动汽车市场和生产国。中国制造的电动汽车现在正出口到欧洲和其他地区。据报道，他们也准备进入美国市场。中国也是锂、铁和磷酸盐电池的主要生产国，这些电池为许多电动汽车提供动力。这使得比亚迪和宁德时代这两家中国最大的两家电池公司控制了大约一半的全球市场。至于太阳能电池板，中国推动其能源转型计划刺激了大量投资。大宗商品研究和咨询公司Wood Mackenzie说，预计到2026年，中国将占据全球太阳能产能的80%。联博的Lin表示，其他利基行业也表现良好，以重型制造业的客车和叉车出口为例。去年12月，中国工业利润同比增长17%。官方数据显示，值得注意的是，铁路、航运和航空航天业的利润增长了20%。在多年的疫情封锁之后，旅行有所增加服务业是中国政府一直在努力打造的另一个经济支柱。经济的不确定性打击了消费者的钱包。即便如此，在多年断断续续的疫情封锁之后，旅行还是激增了，尤其是在中国国内。今年，在2月份为期一周的农历新年假期中，中国游客进行了4.74亿次国内旅行，在酒店、观光和食品等旅行费用上花费了6330亿元人民币(合880亿美元)，超过了疫情前的水平。尽管有关部门没有按每次出行的数据进行细分，但路透社的计算显示，今年每次出行的平均支出比2019年下降了近10%。不过，野村证券(Nomura)经济学家表示，今年假日季的消费令人鼓舞。野村经济学家在本月的一份报告中写道:“问题在于，这些数据是否足以遏制股市的暴跌，以及中国是否需要出台更有力的措施来支撑市场。” 中国仍需要时间来推动新产业取代房地产中国近期的经济前景并不乐观。 GlobalData TS Lombard的Green表示:“随着收入、信心和负面财富效应对家庭的影响，我们将继续看到2024年消费放缓，而基数效应和被压抑的需求则证明支撑作用减弱。”他预计今年零售额将较上年同期下滑4%至5%。这在一定程度上是因为新兴产业还无法取代房地产。由于房地产市场占中国GDP的四分之一，占家庭财富的三分之二以上，因此它对中国经济的整体拖累要远远大于目前表现良好的市场。相比之下，“新三大”产业及其相关的上游产业在2023年对中国GDP的贡献率为11%。因此，“新兴产业快速增长的积极影响不太可能弥补差距，至少在未来两年内是这样，”牛津经济研究院的Loo在她的报告中写道，她将中国的新增长引擎与房地产行业进行了比较。 “我们认为这是一个真正的转变——从历史上依赖杠杆的增长模式转变为更像今天东亚其他经济体的增长模式，”Lin说，他以台湾和韩国为例，这两者都经历了类似的从低端制造业经济向高端制造业经济的“痛苦”转变。

忆芳03-01 08:05

中国“两会”：2024年财政强刺激或将启动，经济困境引发担忧

的地缘政治环境、不安的私营部门和担忧的外国投资者。经济学家们呼吁中国加大政府支出，但政府似乎不愿意推出大规模刺激措施，可能是出于担心这可能会加重中国已经沉重的债务负担。然而，中国政策制定者上周对中国5年期贷款基准利率进行了最大幅度的调整，这是自2019年引入关键基准利率以来对抵押贷款的最大调整幅度，这一速度令分析人士感到惊讶。此举被视为今后将采取更多行动来改善市场情绪的迹象，以及对政府不会实施更广泛和更有力支持措施的担忧的回应。中国“两会”2024年：预期会有什么？#2024中国两会# 近年来，关于中国是否正在失去其作为商业和投资场所的魅力的猜测很多，这是在竞争激烈的政策目标、不确定的国家安全环境和一些人认为是武断的监管行动之间。例如，中国新闻出版总署在去年12月发布了一项草案法规，限制对视频游戏的过度支出。这一出乎意料的举动使行业感到震惊，立即促使投资者抛售了中国主要视频游戏股票。 1月底，上海政府在中国最繁忙的一个机场颁布了一项禁令，在农历新年期间的旅行高峰期间禁止网约车服务。尽管5天后解除了禁令，但观察家们担心这一举动可能会削弱商业和消费者信心。本月初中国股市的急剧下跌也反映出对经济的焦虑以及对中国承诺寻找增长动力的怀疑。中国开始起草法案，以促进私营部门发展和应对经济疲软的问题政治局会议强调，应该“有效地增强经济活力，防范和化解风险，改善社会预期，巩固和增强经济复苏的势头”。政治局成员对去年中国的社会经济表现持乐观态度。据新华社报道，他们表示，中国“经受住了外部压力，克服了内部困难”，从而成功地从新冠肺炎控制转变为“满意完成”年度发展目标。最高决策者重申，中国今年将强调经济进步，同时确保稳定，通过“创新取代陈旧”，重复了去年12月政治局会议上首次听到的一句口号。他们重申了中国在科技自主性、深化改革开放、推动城乡协调发展以及坚持清洁绿色发展方面的承诺。政治局还重申了削减官僚主义和形式主义的呼吁。

佳华16803-01 07:40

为什么？日经指数创新高后，日本投资者仍“钟情”海外股票市场

份收到了12亿美元的资金流入，而专注于外国投资的基金则吸引了78亿美元的资金流入。其中，专注于美国的股票基金收到了38亿美元，而针对全球股票市场的基金则获得了31亿美元的资金流入。同期，印度股票基金吸引了7.63亿美元的资金流入。（图源：路透）为什么这很重要在外国投资者的主要推动下，日本本地市场经历了一次出色的涨势，现在需要国内买盘来维持其上涨趋势。根据日本银行的数据，日本家庭持有约7.7万亿美元的现金和存款，这意味着他们可以对日经指数产生相当大的影响。他们只有13%的资产投资于股票，远低于美国的40%和欧洲的21%。 “虽然外国投资者对日本股票表现出了巨大的兴趣，但机构客户希望得到保证，即日本个人投资者也在积极购买本国市场的股票，”法国巴黎银行资产管理部投资组合经理Wei Li表示。“为了在日本维持积极的动能，家庭资产转移出存款、转向股票是至关重要的，而NISA计划旨在促进这一目标。” NISA，即日本个人储蓄账户，是日本政府为个人提供的一个免税股票投资计划，旨在将日本家庭持有的数万亿日元现金投资到股票市场中。 “与全球同行相比，日本市场的强劲表现预计将鼓励个人投资者随着时间的推移更多地配置资金到本国市场，”Wei Li说。

Dan197703-01 04:42

学习日本好榜样，韩特估会是“东施效颦”吗？

已采取多项措施以提升市场估值，包括简化外国投资者的注册要求、限制卖空操作、延长交易时间以及修订股息记录日期等。这些举措旨在改善股市的整体表现和吸引性。然而，专家们认为，韩国金融服务委员会需要采取更有力的措施解决一些根本性问题，特别是在改善公司治理结构和保护小股东权益方面，才能显著提振市场。 Grasshopper资产管理公司新加坡投资组合经理Daniel Tan表示：“虽然最新的举措显示韩国正朝着正确的方向迈出一步，但需要采取更大的措施来解决有利于控制股东而非小股东的公司做法。近期推出的“公司价值提升计划”很大程度上仍依赖于自愿努力，而不是强制改变。” Federated Hermes的Pines强调：“韩国当局应该实施法律，要求公司董事负责提高股东回报。”

金融界02-28 22:04

骏利亨德森削减印度股票仓位看好韩国股票

%的股息率水平。彭博汇编的数据显示，外国投资者今年以来向韩国股市投入了77亿美元，超过任何其他亚洲新兴市场。与此同时，他们从印度股市撤出超过30亿美元资金。不过，与其他亚洲市场相比，Duhra认为印度是一个更优的宏观经济主题，并表示将继续保持对公用事业、信息技术和银行等行业的投资。

金融界02-28 21:45

贝莱德、小摩等三大顶尖投行齐看好，日本股市势必步步高升？

资产管理公司都认为日本正在不断壮大。外国投资者正在向该国股市注入资金，该国股市的蓝筹股指数上周超过了1989 年的峰值。两家资产管理公司都预计盈利增长和公司治理的变化将保持繁荣。 “日本股市上涨还有空间，贝莱德在给投资者的报告中写道。日本股市“可以突破历史新高”。东方汇理全球股票策略主管Eric Mijot表示，除了该国股市之外，今年日元兑美元汇率也将上涨，如果持有的股票不进行对冲，那么投资的利润将更高。东方汇理预测日元兑美元汇率将升至135。外国投资者面临着是否对日元进行对冲的关键决定。今年迄今为止，日元兑美元汇率已贬值超过6%。 “当我们从国际层面投资日本时，我们应该取消日元对冲，”Mijot表示，他认为日元被低估了40%。“我们必须防范可能出现的风险。” Mijot表示，日元走强的催化剂将是美联储降息，而不是日本央行结束负利率。他预计日本央行将在4月份采取行动，美联储将在5月或6月降息。（日本股市指标跑赢全球基准，来源：彭博） Mijot建议不要进行对冲，这与摩根士丹利和荷宝集团等资产管理公司的建议相呼应，而法国巴黎银行资产管理公司仍然倾向于防范货币波动。荷宝香港亚太股票主管Joshua Crabb表示：“我们现在已经取消了绝大多数对冲。”他补充说，150 日元的汇率是“最低水平”。 Crabb表示，美联储停止加息和日本央行改变政策都将为该货币提供支持。日本央行一直在为2007年以来的首次加息做准备，因为自2022年4月以来，通胀率每月都保持在2%的价格目标之上。掉期意味着市场预计日本4月前加息的可能性为76%。 Crabb表示，如果日本央行在4月份之前改变政策，“很多人都会被烧伤”。 Crabb在过去几个月中逐步放弃了对冲。“我不想呆在那个营地里。” 鉴于日元与日本股市之间存在很强的负相关性，对冲仍对预计日元进一步走软的美元投资者来说是一个有吸引力的选择。对冲日元贬值的三个月成本为-5.6%，这表明只要日元不大幅升值，看跌日元的投资者就可以赚取利润。据彭博社估计，到2024年底，日元兑美元汇率预计将升至137。（日元对冲增强日本股市投资，来源：彭博）在日本股票中，东方汇理喜欢受益于公司治理变化的股票以及与高股息收益率相关的股票。日元升值将有利于与国内需求相关的小盘股。据其网站显示，该公司管理着约2.25万亿美元的资产。 “日本是一个强有力的妥协，”Mijot说。他补充说，虽然美国股市估值较高，盈利增长也好于世界其他地区，但欧洲却恰恰相反。“日本处于中间位置，价格不再便宜，但收益却出人意料地增长，我们得到了一个不错的故事。”

Sissi02-28 13:54

美国新闻周刊：数据显示，中国经济低迷吓跑外国投资者

日)撰文称，数据显示，中国经济低迷吓跑外国投资者。就在几年前，中国还是外国投资的“圣地”，随着经济失去动力，中国正在难以吸引国际投资者。 (截图来源：美国《新闻周刊》) 中国国家外汇管理局(State Administration of Foreign Exchange)本月早些时候发布的数据显示，去年中国的直接投资负债为330亿美元，创30年来新低。直接投资负债是与外资实体相关的资金流入指标。中国一直受到通缩压力、房地产市场危机、青年失业率高企和制造业停滞不前的困扰。《新闻周刊》称，世界第一和第二大经济体之间日益扩大的差距引发人们对中国是否仍有希望在不久的将来超过美国的疑问。《新闻周刊》通过电子邮件联系了中国外交部，请其置评。美国驻华大使伯恩斯(Nicholas Burns)表示，中国针对企业的广泛反间谍法进一步吓坏外国投资者。伯恩斯在周日播出的美国哥伦比亚广播公司(CBS)采访中说：“40年来，离开中国的资金首次超过来自美国、日本、欧洲和韩国投资者的资金。” 他说，中国政府向世界其他国家发出相互矛盾的信息。“一方面，他们说，‘我们对企业开放。我们希望美国和日本企业留在这里。但另一方面，自去年3月以来，他们已经突击搜查了六、七家美国企业。” 伯恩斯补充说：“他们进入美国公司，关闭了它们，并提出我们认为非常没有根据的指控。” 伯恩斯指的是在中国修订反间谍法之后，2023年针对管理咨询公司贝恩(Bain & Co.)上海办事处和尽职调查公司美思明智集团(Mintz Group)北京办事处等公司的突击搜查。美思明智集团的5名中国员工被拘留。去年8月，美国国务院表示担心，这项立法“大大扩大间谍活动的范围”，并增加被任意逮捕的风险。当被问及为什么中国会特别对尽职调查公司采取行动时，伯恩斯说：“你知道，我认为他们想要控制关于中国人和中国公司的数据。所以，我认为，这是那些在该领域经营的美国公司的问题的核心。” 伯恩斯指出，对知识产权盗窃的担忧是导致外国公司在中国投资时“三思而后行”的另一个因素。去年10月，澳大利亚情报总监伯吉斯(Mike Burgess)表示，北京正在进行“历史上最持久、规模最大、最复杂的知识产权盗窃和专业知识盗窃”。

风枫02-28 11:10

“日特估”吸金火力拉满! 两大资管巨头押注日本股市续创新高

为日本股市表现将越来越亮眼。当前，来自外国投资者的大批量资金正在不断涌向该国股市，日本股市的蓝筹股基准指数——日经225指数，在上周超过了1989年(即平成元年)所创下的历史最高点，本周则创下新的历史最高位。这两大资管巨头预计，盈利增长和公司治理改革措施将继续吸引大量资金买入“日特估”，日本股市繁荣趋势将持续下去。

金融界02-27 16:19

欧洲最大基金管理公司Amundi看涨日股并认为日元被低估

di预测日元将升至1美元兑135日元。外国投资者在向将资金投向股市的同时，将面临一个关键抉择，那就是是否对冲日元汇率。日经指数上周突破了1989年的峰值水平，今年以来日元兑美元贬值幅度已超过6%。“当我们从国际投资日本时，应该解除对冲日元，”Mijot说。他认为日元被低估了40%。“我们必须防范可能出现的风险。”他预计日本央行将在4月底之前采取行动，美联储将在5月或6月降息。

金融界02-27 09:09

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