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江沐洋：7.12今日黄金、白银、原油行情走势操作建议

方法正确，最终时间也将汇集成水滴石穿的复利海洋。最终完成积小流成江海的质变飞跃，不仅是资金上，更是人性上的彻底蜕变。几十年的时光不过是弹指一挥间，即使几十年坚守，也未必代表了成功，一生坚守了，这一生就圆满结束了。巴菲特之所以牛，不仅因为年轻的时候就领悟了正确的投资之道，而且关键是一生坚守。　　黄金走势分析：　　周四(7月11日)，因美国6月CPI意外下滑，提振美联储降息的可能性，刺激黄金价格暴涨近45美元，突破2400美元/盎司水平。美国6月未季调CPI年率录得3.0%，低于市场预期的3.1%，大幅回落至去年6月以来最低水平。6月季调后CPI月率录得-0.1%，为2020年5月以来首次录得负值。CPI数据公布后，交易员预计美联储年内有25%的可能进行第三次25个基点的降息。　　黄金周四白盘承压2385下窄幅震荡，晚间借助数据向上突破，最高上涨到2424一线，日线收一根实体大阳线，布林带开口向上发散，均线呈多头排列，MACD金叉，暗示当前价格处于强势多头走势当中，4小时级别K线回踩企稳中轨后一波连阳上升使得布林带开口向上，强势的反弹K线越过上轨运行，根据布林带理论来看，上轨之上不追涨，结合日线形态来看，今日黄金行情走势看先跌后涨，2400构成黄金短期强弱分水岭，之上保持多头，上方关注冲击2427-32第一阻力，然后是新高2450美元及2465-2470美元区域。下破2400则行情转弱，然后测试多头中期支撑2380区域。操作上，短线2400以上逢低介入多单，关注冲击2425~30区域出局，然后计划布局中长线空单。（如果你刚入市，对行情比较迷惑，操作方向总是做反，进场价位把握不准，仓位套了单可加官微hqn669获取在线指导）　　黄金策略：建议2312-10空，止损2316，目标2405-2400；2400破位则下看2382一线，　　现货白银：　　白银市场昨日开盘30.7，白盘同样是走了震荡，美盘在CPI公布后强势拉升，日线最高触及到了31.7，收线31.4附近，行情以一根上影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情回踩多，操作上建议30.9多，止损30.7，目标看31.6和31.75，破位的话看32和32.3目标位。　　国际原油WTI：　　原在连续三个交易日收阴之后，周三收阳，昨天再次探底回升，目前日线两连阳，多头企稳明显。并且周线来看，原油周趋势线压力边缘。向上突破也是一瞬间的事儿，今年我们反复强调，原油看涨为主，目前5和10周均线支撑很明显。当前短线关注82.5-82短期支撑，之上强势，重点是81区域，逢低做多为主，上方关注84-84.5区域重点压力突破情况，81下破则调整思路。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由江沐洋【微信：hqn669 公众号：江沐洋】供稿，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

江沐洋薇ATR60607-12 10:11

收评：A股三大指数探底回升均涨超1% 消费电子概念爆发、市场超4200股上涨

突发冲击导致运价上涨有望驱动船东盈利修复，利好造船和集装箱订单继续修复。海通证券：医药当前处于历史低位，医药是需求向好、供给稳定的新质生产力，重点关注：1)创新药方面，伴随2017年国家食药监总局加入ICH同步国际标准，2018年港股18A开放未商业化生物科技公司上市，加上各地对创新药产业链的系列政策支持，中国创新产业逐渐升级。2)器械出海方面，依托于中国器械工程师红利、珠三角电子产业链优势、强大的本土市场等优势等，设备、IVD等出海初见成效，并将有望持续较快增长。3)国企改革方面，2023年新一轮国企改革开启，改革进入深水区，过去5年医药国企毛利率水平持续改善，大多数公司坚持高分红政策，医药国企有望迎来投资机会。中银证券：当前A股已基本磨平了4月末以来地产政策预期带来的上行幅度，往后看，下半年随着地产政策效用显现以及财政发力节奏加快，基本面有望逐步兑现弱复苏的趋势。当前A股下行空间有限，但短期增量资金匮乏，市场上行动力略显不足。随着三中全会临近，市场对于改革预期有所升温，未来一段时间预计市场大概率维持窄幅震荡格局但或存在政策预期的阶段性发酵。结构上，虽然上半年超额收益显著，但我们认为当前环境下，红利资产仍是底仓重要选择。

金融界07-09 15:08

对冲基金上个季度加大力度做空特斯拉如今可能会蒙受损失

客户的报告中表示，该公司明年可能会“恢复利润增长”。但他补充称，市场对经济型电动汽车的关注日增，特斯拉如何应对将是关键。在众多动态相互矛盾的情况下，如何看待整个电动汽车市场，本就让人难以确定。电动汽车行业是全球2050年实现净零排放竞赛的关键一环，受益于慷慨的税收抵免。然而，它也面临着关税战甚至身份政治等重大障碍，一些消费者拒绝把电动汽车作为一种“觉醒”的交通方式。在美国，特朗普曾表示，如果他在11月大选后再次当选总统，他将废除现有支持电动汽车的法律。尽管如此，·马斯克表示，特朗普是特斯拉Cybertruck的“超级粉丝”。与此同时，特斯拉内部干扰因素也很多。今年4月，马斯克告诉员工要为大规模裁员做准备，其中销售岗位亦在其中。作为特斯拉多年来的首款新消费车型，Cybertruck一直进展缓慢。因此，一些对冲基金经理已经决定把该股排除在外。Ambienta首席投资官Fabio Pecce表示，特斯拉“对我们来说很难定位”。他管理着7亿美元资产，其中包括Ambienta x Alpha对冲基金。他说，目前尚不清楚投资者面对的是一家拥有优秀管理团队的顶级公司，还是一家公司治理有缺陷、面临挑战的特许经营公司。然而，他说，如果特朗普获胜对特斯拉来说确实会非常有利，尽管对电动汽车和可再生能源总体而言显然并非好事。Pecce表示，这是因为特朗普预计将“对中国企业征收巨额关税”，这将有利于特斯拉。

金融界07-09 08:29

特斯拉股价暴涨超40%，空头痛失数十亿！晨星：特斯拉有个棘手问题要面对

斯拉的利润率可能会提高，明年很可能“恢复利润增长”，但特斯拉仍面临如何应对市场平价电动汽车日益增长的棘手问题。原文链接

投资慧眼07-08 22:19

7·8全国保险公众宣传日|聚焦养老金融，泰康养老书写高质量发展答卷

职业年金对职工来讲有“缴费+税优+稳健复利”三重杠杆，泰康养老参与第二支柱企业/职业年金受托管理17年，保持着年均36.9%的规模增长，市场份额增速及企业年金集合计划累计平均收益率也常年位居市场前列。目前，泰康养老企业/职业年金的受托管理规模已超5000亿元。泰康养老在二支柱的实践也为布局第三支柱养老保险市场积累了宝贵的经验和客户资源。在第三支柱方面，泰康养老积极创新，开发具备“税优+稳健复利”杠杆优势的产品，并专设个人养老金部，加速推动以企事业单位职工为主体的第三支柱体系建设，旨在为广大企业职工增加养老金筹资来源，助力职工群体实现更加安心、舒适的退休生活。职域服务模式效能突显，争当“养老金融排头兵” 在迎接长寿时代的大背景下，“养老筹资”是全生命周期的大课题，民众要在养老规划中具备主动性和前瞻性，个人从年轻时期开始，需积极参与到国家养老金制度中，并根据不同生命阶段的需求和风险，选择合适的养老体系和金融产品。近年来，泰康养老紧跟时代脉搏，不断深化对公服务的市场定位，创新推出了职域服务模式，将服务领域从企事业单位扩展至职工及其家属，实现了从企业端到个人端的服务延伸。作为泰康养老撬动养老二三支柱融合发展的支点，泰康养老自2013年起就深入探索与实践职域服务模式。职域服务模式聚焦企业需求，面向职工个人，通过进行公对公的保险方案定制，为职工提供涵盖长期健康、养老和意外的一揽子保障产品，并提供包括宣讲、咨询、报税等在内的全方位上门服务。与传统保险销售模式相比，职域服务模式具备批量、高效、可持续三大优势。从社会角度来出发，企业能在不增加财务负担的情况下，给职工提供更好的保险保障；从职工体验的角度出发，集中式的服务和持续精简的交易环节让员工获得了价格更合理、品质更上乘的保险保障服务，也减轻了职工自己挑选、比较保险产品的压力，泰康养老可以大大提升服务的有效性。落地11年以来，职域服务模式已惠及超过5万家企事业单位的1100万职工及家属。与此同时，业务发展也取得强劲增长，职域业务年度新业务标准保费收入已增长至近30亿元，年均复合增长率达到两位数，2023年续期规模保费突破120亿元，13个月继续率达96.7%。客户认可和业务成绩不仅验证了此模式的广阔发展前景，更深层次地反映出泰康养老对长寿时代养老需求的精准把握与前瞻布局。依托对公专业优势，致力成为第三支柱养老保险头部企业 2022年11月，个人养老金制度正式启动实施，并在36个城市先行落地，标志着我国多层次、多支柱养老保险体系进一步完善。同时，今年的政府工作报告进一步强调了个人养老金的重要性，明确提出将在全国范围内推广个人养老金制度，并大力发展第三支柱养老保险，以丰富和完善我国的养老保障体系。在推进个人养老金服务中，泰康养老依托第二支柱建设的经验，打造了“类受托”的第三支柱服务模式，在政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的原则基础上加上“单位组织”，发挥企业的组织和引导作用，建立统一的企业个人养老金平台，泰康养老的相关服务团队在单位职场中为职工提供宣讲、咨询、服务，降低了职工了解制度和选择产品的专业门槛，职工在该平台上通过泰康养老的服务选购个人养老金产品。在“类受托”模式下，泰康养老的个人养老金业务呈现出“两高一长”的特点，即高参与率、高缴存额、长期缴存。根据承保数据显示，每5位了解个人养老金的职工中至少有1人主动办理，且人均缴存金额约1.17万元，缴费期限十年及以上的占比超过80%。目前，泰康养老已累计服务个人养老金客户超6.5万人，业务规模超7.6亿元，在个人养老金领域已步入行业前列。长期稳定的个人养老金缴存，为行业积蓄可观的养老资金池，也加速推动企事业单位职工第三支柱的体系建设，实现国家、企业、个人三方共赢。未来，泰康养老将以个人养老金业务为核心，致力于做第三支柱养老保险的头部企业。泰康养老将以“7.8全国保险公众宣传日”为契机，筑牢“立志全心全意报效社会”的立司初心，积极服务国计民生。在银发浪潮的涌动下，泰康养老将积极落实中央金融工作会议精神，做好养老金融这篇大文章，充分发挥专业养老保险公司的优势特点，通过持续创新和完善服务体系，满足客户在养老保障和服务方面的多样化需求，提升民众的获得感和幸福感。

金融界07-05 17:58

zunami协议新一代Defi聚合器邀您共享财富盛宴

的本金,套利全部由代码自动执行,利润可复利。收益可观。在2024年区块链高速发展的时代,zunami聚合协议一定是技术领先的金融财富。期待您的加入。来源：金色财经

金色财经07-03 12:34

LayerPixel：如何在 TON 上组合 Uniswap 和 Balancer？

动性中退出；其三，进行合理的资产配置和复利，而这其中做的最好的正是 Balancer。在 TON 的生态中，LayerPixel 是一个正在尝试补充 TON 资产交易全流程业务的模块化中间件平台，其正在将 Uniswap 和 Balancer 的组合能力带入 TON。为什么需要 Balancer？ Uniswap 是 AMM 的开山始祖，在订单簿形式占据主流的交易撮合市场中，Uniswap 的 AMM 技术一跃成名，成为了 DEX 的基础功能，在 v1 版本中，其主要功能为 swap、LP 两项，在 v2 中，修正了 swap 中交易路由的功能，也就是 AMM 中交易的精准撮合，v3 则对 LP 功能进行了“固定价格区间内”的流动性供应。即将推出 v4 也会继续补充流动性供应的精细化功能，让 LP 可以更好的管理流动性。除了对 swap 的处置外，因为有大量的代币交易对，Uniswap 还借助这一优势拥有了自己的 oracle，也可以为其他 DeFi 提供数据。那么，既然有了 Uniswap，我们为什么需要 Balancer？Balancer 的重点在另外三个部分：第一，在 AMM 的 LP 部分增加了权重设置；第二，用户在 IDO 开盘竞价时会通过 LBP 池供应；第三，添加了多个流动性池作为复利产品。很明显，Balancer 的角色是在补足型开发的角度进行的，在基础技术上，其主要为 AMM 池的流动性供应功能做了补充。与其他仅提供 50/50 权重的 AMM 池不同，Balancer 加权池允许用户构建具有两个以上代币和自定义权重的池，例如具有 80/20 或 60/20/20 权重的池。加权池示例加权池的好处在于，不同权重调整了整个代币交易的流动性水平，也就可以实现对代币市值的方向性管理，更适合中小型项目团队。同时，对于 LP 来说，因为代币在池中的权重越高，在价格飙升时遭受的无常损失就越少，权重池可以让用户选择投入流动性资产的比例，尽可能的使用更自由的资产数量，避免更大的无常损失。而对于 IDO 业务，流动性引导池 (LBP) 可以发挥作用，大部分代币在 DEX 上线，都会有短时间极端溢价，LBP 使用具有时间相关权重的加权算法，起始和结束权重和时间由池所有者选择，LBP 在 IDO 类开盘时，会发挥作用，逐步降低代币价格直至达到市场平衡或市场认可水平。这一轮周期中，大部分新上线的代币开盘都承担了极高的溢价，在 BTC、ETH 涨跌时，经常会出现价格跳水的情况，这体现了代币上市后，代币价格控制的重要性。此外，在项目的市值管理上，大部分项目是没有足够的资金应对市值管理的，使用 LBP 来启动尚未充分分配的代币，项目可以使用最少的启动资金实现上市、市值管理的过程。 LayerPixel 源于补足式开发 TON 的生态正在蓬勃发展，TON 基金会也在大力推进，无论是对代币 TON 的价格控制，还是对项目代币、链上交易量和锁仓量的扶持。但没能做到精细化功能的工具，难以发挥出对生态增长的促进效果。目前 TON 生态整体正在上行趋势中，投资者和项目对于生态的诉求可以汇总为： 1.投资者希望找到早期项目，拿到早期筹码。 2.中小型的项目希望减少开发成本。 3.中小型项目希望用最小成本做市。这些需求都指向了开源的应用协议和中间件类的平台型项目。 LayerPixel 是扎根在 TON 生态中的成熟团队，在补足式开发思路下，整合了代币发行、代币交易、流动性供应、预言机服务、质押池等全业务流程的中间件平台。其可以通过业务整体性为全生态的早期项目提供服务，为用户发现早期项目提供入口，同时还在技术端提供了前端、SDK、API 等支持。 LayerPixel 的 DeFi 解决方案 LayerPixel 的解决方案中主要包含四个业务部分：TonUP、PixelSwap、Pixacle、PixelWallet。 TonUP 是 TON 上的 Launchpad，2023 年 8 月在 TON 基金会的支持下推出，为 TON 生态的 DeFi、GameFi 等举行了多次 IDO，其代币 UP 交易最高市值超过 1 亿美元。而 LayerPixel 则是由 TonUP 孵化的基础件，这其中就包括了去中心化交易所 PixelSwap。 PixelSwap 是目前 TON 上唯一一个同时支持 AMM、加权池和 LBP 的 DEX。其允许用户自定义特定的代币敞口，同时提供流动性。此外，在这个功能之上，PixelSwap 还可以实现 Jetton 资产间的直接交换，即使该交易对之间没有流动性池。PixelSwap 还会通过各类质押池帮助流动性提供者实现收入最大化。通过质押、借贷和流动性挖矿的无缝集成，用户可以享受最佳回报。因为 TON 原生资产协议 Jetton 与以太坊技术思路的不同，以太坊上的功能很难直接在 TON 原生环境中实现，为了完成整个技术部分，LayerPixel 在现有 TON 网络 Jetton 标准的基础上设计了 Settlement Layer，这是一组类似于银行的智能合约，用户可以将资金存放在 Settlement Layer 中并授权符合标准的第三方合约去调用这些资产。通过这个方式，LayerPixel 就实现了资产授权和原子交换的功能。这意味着在 Telegram Mini App 的场景中，用于只需要调起一次 TON 钱包（如 Tonkeeper）就可以允许小程序的开发者调用指定数量的指定 token。这将极大的提升用户的使用体验，而目前 LayerPixel 也是 TON 上所有协议中率先实现这一功能的。值得挖掘的是，可以看到在对外的流动性供应上，PixelSwap 还保留了基础资产的接口，允许其他项目使用流动性，未来或将像 Balancer 之于以太坊、Meteora 之于 Solana 一样，成为 TON 上的流动性供应节点。基于 PixelSwap 天然的报价能力，LayerPixel 还拓展出了 oracle 模块——Pixacle。这是一个基于 PixelSwap 的轻型预言机，可以允许开发者通过调用智能合约的方式直接获取资产最新的交易价格。以上是 LayerPixel 的 launchpad、swap 和 oracle 功能，基于这三个功能，其他应用方可以尝试多种应用类型的开发，例如与聚合器集成、开发出更精细的 DEX 以及借贷平台、衍生品平台等除了上述功能外，LayerPixel 未来还会推出 PixelWallet，增加一个外部的钱包入口，同时入口和功能模块也会开放给所有合作者，帮助项目使用钱包导入用户，当然，钱包也一定会集成所有功能，完成大一统的设计。最后，在业务之外，开发者友好也是 LayerPixel 重视的部分。除了和 Bot Gameyard 等游戏平台和游戏开发者合作之外，LayerPixel 也将用 SDK 把自己当作嵌入式服务提供给 Telegram 小程序的开发者，旨在降低用户门槛。 TON 公链的开发语言与 EVM 类语言完全不同，因此，FunC 语言和 tact 编程已经具备了难度，DeFi 接入 Telegram Mini App 前端也是困难重重，应用开发者还会遇到用户资产安全的敏感性和系统化风控的问题。因此对于开发者，首先需要协议的模块化带来的轻便的可组合性，其次就是开发者友好的辅助适配。 LayerPixel 同样采用中间件思路解决了这个痛点。LayerPixel 可以被称为是一套基于 TON 网络的 Layer 1.5，即其本身并非和 Layer2 一样有独立的共识和定序器，而是创建了一个可以与 TON 网络交互的“智能合约集”实现原子交易、合约交互等。再者，基于 Telegram 的 MiniApp 特性，LayerPixel 首先做了前端的适配，并正在推进 SDK 和 API 级的便捷式开发，在 LayerPixel 的构想中，未来的 Telegram Mini App 开发者不需要再去了解复杂的区块链支持和学习新的编程语言，只需要使用其工具和功能模块即可。 LayerPixel 的团队曾在一次线上活动中提到他们对于 TON 链资产的看法，在 LayerPixel 的团队看来 TON 链上会存在很多的长尾资产，这些长尾资产可能是基于 Telegram Mini App，如小游戏发行。这些长尾资产的特点是市值和流动性都较低，但是尤其原生的交易群体，并且有一定的交易数量，而 LayerPixel 就是想帮助这样的项目方更快和更好的发行资产。写在最后 LayerPixel 的出现，让 TON 生态的 DeFi 赛道出现了一个标准业务闭环的范例，在以太坊上或者 Solana 上，这样的 DeFi 闭环是生态资产运转的最常态流程，更是支撑生态价值的关键。在过去的周期轮转中，以太坊 DeFi 的丰富性，让以太坊一直保有极高的 TVL 数据，安稳的支撑着 ETH 的经济模型。对于 TON 来说，LayerPixel 的目标虽然是补足生态功能不足，但最重要的，莫过于给予了生态开发者一个发散思维创造的机会，中间件平台的特性就是做标准化的复制，提供规模化发展的动力，正在蓬勃增长的 TON，需要 LayerPixel，也需要基于 LayerPixel 的流动性、数据、开发模块进行二次开发的开发者们。来源：金色财经

金色财经07-02 14:17

纳指就是一群优质公司的接力赛

原因才将爱因斯坦口中世界第八大奇迹——复利发挥的淋漓尽致？我开头已经说过了一点，指数天然自带的优胜劣汰机制。世界上少有常青的企业，却有淘汰机制健全的长青指数，诸如道指、标普500以及叠加人类世界两次科技革命下最大的受益者纳指100。这种机制确保了纳指100即使历经半个世纪，依旧可以持续保持领先，永不破产，而这则是持续发挥复利作用的重要前提。其次，就是纳指100天然的带有科技革命的属性，因为不能顺应这个时代的科技公司都已被这个指数逐步出清。自上一轮互联网革命后，全球便真正意义上诞生了第一批工业化时代下科技变革的领袖，诸如微软、苹果、谷歌、脸书、亚马逊......当然也有人们熟知的雅虎、IBM国际商业机器公司。但是随着新一轮AI革命的崛起，积极寻求变化，抢先布局AI领域的原互联网科技巨头则再次站在时代的风口下，成为新时代科技变革的先锋。微软、苹果迈进3万亿美金俱乐部，谷歌、亚马逊走进了2万亿俱乐部，脸书改名META成为万亿俱乐部的一员，而雅虎、IBM等固守旧领域的公司则败在了时代淘汰的洪流里被剔除纳指100，后来者AI卖铲人英伟达亦是在AI风口短短的数年加持下冲上3万亿美金俱乐部，特斯拉亦是赶上了电车替代油车+AI智能驾驶的风口成为纳指新晋名流...... 所以，纳指自诞生以来就是一场拥有一群优质科技公司的持续接力续棒的接力比赛，而且这场比赛永远没有终点，只有更高的点。相比起只能长期跑赢通胀的黄金来说，拥有纳指100这样的资产似乎更适合当作传承财富的方式，而纳斯达克100ETF（159659）就是紧密追踪纳指100的交易开放式基金，追踪误差小，费率更低，适合长期持有享受纳指科技变革带来的红利。作者：我不是基神啊

金融界07-02 13:07

午评：沪指半日涨0.04%盘中站上3000点财税数字化概念股普涨

业有望逐季改善；控制器，收入预计持续恢复，利润增速受到由于去年Q2较大汇兑收益影响；模组，行业Q1呈现复苏，有望保持恢复趋势；军工通信，上半年需求仍承压，下半年开始有望逐步恢复。华泰证券：七翻身行情可期，中期底仓选择A50及家电等华泰证券认为，当前A股风险溢价隐含的国内地产销售与海外美元指数组合或已超调，指数下行风险或有限，考虑当前的资金+估值组合及中报预告效应，“七翻身”行情或仍可期。配置上：1)中期底仓选择：宏观供需两端压力下，凭借自身能力提升保持ROE中枢平稳但市场却沿ROE下行定价的资产——A50以及ROE穿越周期、派息稳定、估值便宜，且Q2景气无明显瑕疵的部分消费品，如家电；2)短期进攻配置：短中周期，供需双向改善，且Q2景气边际向上的行业——消费电子-PCB链/面板/造船等。中信证券：地产市场销售放量扭转价格预期需政策继续发力中信证券研报指出，整体来看，当前政策作用显现，二手销售放量，新房的交易也开始活跃起来。但是，房价经过一个长时间的下跌，要打破房价持续下跌的恶性循环，在绝大多数地方仍需要政策的进一步加码。中信证券认为差别化住房信贷政策、个人所得税抵扣、限购、购房落户等政策，都还有进一步加码的空间。随着前期政策逐渐取得实效，新的政策又陆续推出，房地产企业的现金流问题将得到缓解，具备竞争优势的地产公司估值已经不高。此外，交易平台将受益于二手房市场放量，物业服务公司的业绩也将贡献稳定现金回报。

金融界07-02 11:47

红利资产出圈背后，背后什么逻辑？

置型资金，主要是基于长期考核目标，提升复利效应，并非追求资产的短期变现。第二：红利资产的稀缺性。在当前资产荒的环境下，中证红利等股息稳定持续的现金流资产，稀缺性特征较为突出。像近期红利资产出现的短期波动，其背后或正是由于其稀缺性所引发的资金购买行为所致。配置过快过多则短期估值提升使得股息率性价比迅速下滑，同时也易迎来交易型资金的获利了结离场引发高股息行情的阶段性调整。第三：长端利率长期下行。长债利率下行背景下，负债端压力使得这类资产仍是中长期底仓之选，亦难出现长期回调，高股息组合收益进入区间震荡，向下空间有限，向上则有待行业个股拔估值及高股息的范围扩容。近期，随着新“国九条”政策推进，及年中上市公司分红高峰，红利指数股息率也将阶段性回升。以中证红利指数为例，其最新股息率5.80%，处于近十年86%分位左右。股债性价比用指数股息率减去30年国债利率衡量：3年移动平均的息差中枢向上，高股息整体仍具备性价比。只要这种股债息差存在，红利资产配置价值就在。以上内容节选自招商基金资深策略分析师邓和权和长江证券研究所另类策略首席陈洁敏在6月27日【分红季，红利能否继续“红”？】路演文字实录。近期，中证红利ETF（515080）迎来今年第二次分红，根据分红公告内容，本次计划每十份分红0.20元，分红比例约1.3%。据了解，这是中证红利ETF（515080）今年以来第2次分红，也是该ETF上市以来第9次分红，分红次数为同期权益ETF最多。至此，该ETF每十份基金份额累计分红金额将达到2.85元。据了解，中证红利ETF（515080）被动跟踪中证红利指数(000922.CSI) ，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。场外可关注联接基金（A份额012643；C份额012644；E份额016363）。

金融界07-02 10:57

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