“冬季风暴将从4个地区(科罗拉多州、新墨西哥州、亚利桑那州和犹他州)沿中部平原(得克萨斯州、俄克拉荷马州、堪萨斯州、内布拉斯加州)和中西部上游(威斯康星州、密歇根州、南达科他州、北达科他州、艾奥瓦州、伊利诺伊州和内布拉斯加州)而下,受影响地区将出现暴雪、雨夹雪和冻雨。再往南,强冷锋或将带来雷暴天气、龙卷风以及洪水。”此次风暴对墨西哥湾地区影响较小,但仍有支撑因素,HH现货价格持稳震荡。 目前国际主消费地价格整体呈下降趋势,欧洲与亚洲地区气温整体较为温和,欧洲进口LNG码头不断增加,且近期英国风力发电较为强劲,带动欧洲TTF现货价格下降,亚洲地区由于整体储备充足,且目前临近中国农历新年,上游液厂纷纷清罐,市场供应较为充足,带动东北亚国际现货价格下降。 图表1: 国际天然气市场价格 单位:美元/百万英热 库存 截至12月23日当周,根据美国能源署报告显示,美国天然气库存量为31,120亿立方英尺,环比减2130亿立方英尺,跌幅6.4%;库存量比去年同期低1.330立方英尺,跌幅4.1%;比五年均值低850亿立方英尺,降幅2.7%。 截至12月23日当周,根据欧洲天然气基础设施协会数据显示,欧洲天然气库存量为32,775.15亿立方英尺,环比下降646.26亿立方英尺,跌幅1.93%;库存量比去年同期高10354.11亿立方英尺,涨幅46.18%。 本周,美国地区极寒暴雪天气带动区域内下游消费需求增加,库存量持续下滑,国内交易氛围较为活跃。虽欧洲库存正不断下降,但当前库存量仍保持在83%以上,冬季储备较为充分能够支撑TTF价格稳定下行。 图表2:国际天然气库存趋势 二、中国LNG市场周度综述 截至1月4日,LNG接收站价格报7629元/吨,较上周下降2.64%,同比上涨44.32%;主产地价格报6224元/吨,较上周上涨3.18%,同比上涨32.4%。 主产地价格小幅上涨,上游液厂整体库存较低,液厂存在惜售心理,价格有所上涨,高价接收站价格有所下降,出货意向较强。 截至1月4日,LNG主消费地价格报6923元/吨,较上周上涨0.16%,同比上涨32.52%。消费地价格有所上涨,由于低价液厂资源有所上涨,下游需求以刚需为主,消费地接货价格上涨。 截至1月3日,当日国内LNG工厂总库存量30.19万吨,环比上期下降13.32%。目前由于液厂出货价格较低,销售范围较广,液厂销售较为顺畅,带动工厂库存下降。 图表3:国内LNG价格走势图 供需形势分析 供给: 本周(12.29-01.04)国内226家LNG工厂开工率调研数据显示,实际产量45099万方,本周三开工率41.9%,环比上周上涨1.5个百分点。本周三有效产能开工率43.92%,环比上周上涨1.58个百分点。新增停机检修工厂数量为0,产能共计0万方/日;新增复产工厂数量为3,产能共计500万方/日。(备注:停产2年以上定义为闲置产能;有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日,长期停产28家,闲置产能729万方/日,有效产能14806万方/日。) 海液方面,本周期国内14座接收站共接收LNG运输船10艘,接船数量较上周减少2艘,到港量127.57万吨,环比上周136.52万吨下跌6.56%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、马来西亚、卡塔尔,到港量分别为38.14万吨、36.66万吨、32.99万吨。分接收站来看,申能上海、中海油大鹏、接船3艘,国网海南、中石油曹妃甸各接船2艘,其余接收站各接船1艘。 需求: 本周(12.28-01.03)国内LNG总需求为40.4万吨,较上周(12.21-12.27)减少1.56万吨,跌幅为3.72%。国内工厂出货总量为31万吨,较上周(12.21-12.27)增加1.41万吨,涨幅为4.77%。部分液厂复工复产,上游低价出货较为顺畅,销售半径较大,带动工厂出货总量上涨。 海液方面,国内接收站槽批出货总量为4585车,较上周(12.21-12.27)6031车下跌31.54%,本周接收站出货价格随有所下降,但跌幅不及预期,市场出货仍旧困难,带动槽批出货走低。 市场心态调研 国内主流观点1:年后制造业等终端用户逐渐停工放假,节前工厂或有降价排库操作。 国内主流观点2:临近春节。下游节前或有补库,市场需求短暂利好。 国际主流观点:目前北半球整体气温偏暖,市场天然气需求不断下降,预计未来价格将低位运行。 图表4:LNG行业下周心态调研 三、下周走势预测 国内价格预测 国内上游价格呈涨后下降趋势,由于目前上游液厂液位较低,液厂存在惜售心理,带动国内价格有所上涨,但由于春节临近,市场下游需求逐渐减弱,市场价格将进入下行区间。 图表5:下周国内LNG价格预测 国际价格预测 东北亚地区市场价格将呈下降趋势,由于东北亚地区整体气温较为温和,市场下游需求较小,且临近中国农历新年,下游需求逐渐减弱,韩国价格低廉的核能和煤炭燃料深受追捧,预计东北亚国际现货价格将呈下降趋势。 下周TTF期货价格将呈下降趋势,欧洲天然气库存近期持续小幅增加,市场处于供需平衡状态,且由于德国LNG浮式码头开始接船,欧洲进口能力有所增加,预计未来TTF期货价格将呈下降趋势。 美国天然气期货价格将震荡调整,目前美国亨利港期货(HH)价格处于技术面反弹阶段,但由于美国国内气温保持温和,预计上涨势头遭受抑制,HH期货价格将震荡调整。 图表6:下周国际期货LNG价格预测 随着欧洲、南美洲和亚洲对天然气进口需求持续增加,芝商所提供多种天然气产品,包括NYMEX亨利港(Henry Hub)天然气期货(交易代码:NG), 让参与者在高波动天然气市场中管理和对冲风险。 $NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$ $黄金主连 2302(GCmain)$ $WTI原油主连 2302(CLmain)$lg...