FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

极兔的高质速度与服务布局全球化物流链路

寨、新加坡、中国、沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西、埃及共13个国家。目前其快递业务在全球规模最大及增长最快的东南亚和中国市场处于领先地位。　　以泰国为例，极兔速递于2019年3月进军泰国市场，至今已进军泰国四周年。据极兔速递公布的数据显示，极兔泰国最大的转运中心占地超过10万平方米，配备了东南亚领先的自动化分拣设备。极兔泰国坚持365天全年无休，支持24小时电联服务以及一对一VIP客户服务。极兔泰国旗下的J&T Fulfillment仓储公司为客户提供自动化仓储解决方案，多样化的服务能同时满足B2B和B2C客户的不同需求。　　得益于此，2022年极兔在泰国的全程时效同比优化提升19％，包裹量增长25％。通过旗下自建车队Jet Transport，极兔在泰国的快递配送服务范围覆盖包括偏远地区在内的77个府928个区县。　　迄今为止，在海外市场，极兔在东南亚及欧美9个地区自建海外仓；2022年8月，极兔牵手海航货运，借助其600余架飞机腹舱运力、2000多条航线，通达欧洲、北美、澳洲等多个航点。极兔实现从发件、干线清关到末端配送网络的全链路闭环。不仅与速卖通、Shein、Tiktok、Shopee等跨境电商平台合作，2022年3月还成为亚马逊后台服务承运商，计划开通阿联酋、墨西哥、美国、加拿大、英国、德国、法国、意大利、西班牙等站点。　　在国内市场，面对已有的“四通一达”、顺丰速运、京东物流等头部快递，极兔速递仍踩中中国电商下沉市场呈爆发式增长的变局，实现了强势突围，站稳国内市场。　　2020年，极兔与拼多多合作，仅用十个月，便实现了日均2000万的快递单量；2021年，极兔以68亿人民币价格收购百世快递，顺利切入淘系电商，打破了持续十余年之久的四通一达格局，形成三通一达一兔。两网融合后，极兔日单量稳定在4000万件以上，超过顺丰、申通、韵达，直追圆通。　　2023年3月1日，极兔顺利拿下京东平台，成为京东的第三方物流服务商，成功覆盖国内主流电商行业所有玩家。　　毫无疑问，极兔正用极致的速度与服务改写海内外物流格局。

金融界2023-04-24

金色观察 | 全球各地都有哪些加密友好银行

金色财经2023-04-23

Arthur Hayes 博文: “去美元化”进行时谁能取代美元

举两个最近的例子，看看 1994 年的墨西哥比索危机和 1998 年的亚洲金融危机。在这两种情况下，存款充裕的美国银行——其中许多存款来自拥有大量美元收益的外国人——向外国放贷，以获得更高的收益，并充分利用它们疯狂的存款。大量的美元需要找到一个家，这导致了海外的不当投资。在这两个例子中，美联储都开始提高短期利率，因为美国经济需要收紧国内货币环境。利率的上升导致银行放慢了向海外放贷的速度。其中许多贷款的质量都是可疑的，如果没有源源不断的来自银行的廉价美元，外国借款人就无法偿还债务。由于依赖美元融资的公司分别在墨西哥和亚洲开始破产，贸易步履蹒跚。银行不得不承认它们的不良贷款，这使它们的偿付能力面临风险。美联储和财政部现在面临着一个艰难的决定。国内经济需要收紧银根，但将美国人民放在首位也会让美国银行因其国际贷款组合而处于不利地位。你们都已经知道，当金融政策制定者面临支持人民还是支持银行的选择时，会发生什么，所以你可以猜到剩下的——美联储和财政部最终屈服并降低利率以拯救美国银行业。当然，也有一些民选官员大声疾呼，说救助那些向外国人提供不良贷款的银行对他们的选民是多么不公平，但美国的经济模式需要这种政策回应。美国银行的存款基础将永远大于国内的贷款机会，因为外国人通过出售美元获得的现金涌入银行。银行总是会过度放贷，为了提高今天的收益而牺牲明天。美联储和财政部总是会救助银行，因为他们必须这样做，以防止金融危机使美元变得更加昂贵，并降低其全球供应。当银行大规模收缩美元贷款以修复其资产负债表时，它会在全球范围内消除美元信贷，从而推高美元价格并降低美元供应。我们刚刚讨论了美元作为全球储备货币对美国银行体系的影响。但是美国的金融资产呢？亚洲不只是在美国银行存美元。他们还购买股票、债券和房地产。最富有的 10% 的美国人拥有 90% 的股票。全球储备货币安排使它们受益匪浅。美联储永远不会让银行系统破产，这意味着它总是会印钱来填补比 SBF 的法律账单更大的漏洞。这些印钞导致金融资产价格上涨。富人也受益，因为外国人在股票、债券和房地产市场提供了持续的购买力。如果这 10% 的人受益，那另外 90% 的美国人呢？以营利为目的的美国公司必须尽其所能实现收入最大化和成本最小化。对于生产实物（而不是软件）的公司来说，劳动力是他们最大的成本之一。马斯克最近解雇了 Twitter 75% 的员工，但该公司的软件仍在继续工作。想象一下，如果通用汽车解雇了同样比例的员工，有多少辆车能出厂? 但请记住，这是在美国，所以制造商必须找到一些方法来保持利润。如果美国公司能把工厂迁出美国，利用亚洲的廉价劳动力，这不是很好吗？亚洲有意低估其货币，压制其劳动力的工资和谈判能力。如果这些公司可以在国外生产更便宜的产品，然后以更便宜的价格卖回美国，而不征收进口关税，这不是很好吗？事情就是这样。企业利润率上升，工会成员人数随着美国制造业基地的毁灭而下降。全球化的影响图表全球贸易和服务总量（白色）标准普尔 500 指数（黄色） Case Shiller 美国全国房价指数（绿色）制造业增加值占美国 GDP 的百分比（紫色）从这张图表中可以看出，股票和房地产等金融资产从全球化中得到了显著提振。世界贸易越多，需要回流到美国的美元就越多。然而，美国的劳动力并没有得到同样的好处，这一点可以从紫色的下降线中得到证明，紫色线代表了制造业增加值占美国 GDP 的百分比。基本上，如果你是美国人，你最好学习金融工程，而不是如何设计实际的产品制造。 NDR 的这张历史图表清楚地显示，美国企业的利润率正处于上世纪 50 年代以来的最高水平。然而，在 20 世纪 50 年代，美国是世界工厂（因为在二战的蹂躏之后，其他所有人都一贫如洗）。到 2023 年，东方一大国将占据这一角色，但美国企业仍享有与美国制造业实力鼎盛时期相似的利润率。公司高管们用慷慨的股票期权奖励自己。这些大佬们还通过股票回购和股息回报股东（包括他们自己），同时减少资本支出，这导致 CEO 的平均收入是普通员工的 670 倍。看一看下面的图表，就能更全面地了解美国公司的薪酬扭曲。好的制造业工作消失了，但是现在你可以开优步了，所以没有伤害，没有犯规，对吧？我这么说有点轻率，但你明白我的意思。只要美国继续觊觎其作为全球储备货币发行国的地位，这种结果肯定会持续下去——而且可能会恶化。为了保持其在货币宝座上的地位，美国必须始终善待资本而不是劳动力。它必须允许亚洲将美元投资于金融资产。投资于股票市场的资本要求有回报。资本将要求高管们继续通过降低成本来提高利润率。要降低成本，就必须用廉价的外国劳动力取代昂贵的国内劳动力。如果美国不以这种方式对待资本，那么亚洲就没有动力以美元出售商品（因为它无法用这些美元购买或投资任何东西）。如果美国诉诸于支持制造业的重商主义政策，那么美国与亚洲的贸易将需要以一种中立的储备货币进行。所谓中性，我指的是一种不是由一个国家单独发行的货币。黄金是中性储备货币的一个例子。目前的贸易安排使管理美国的金融精英受益，但也惠及了亚洲的普通民众，他们在一场毁灭性的全球冲突后正在重建自己的国家。这就引出了下一个重要问题——亚洲有什么理由想要改变这种关系吗？亚洲在某些方面，中国和日本，那两个东方大国有着非常相似的文化和经济。这些国家变得富裕起来，平均生活水平比二战前高得多。当然，一般来说，劳动力并没有从国家不断提高的整体生产率中得到全部好处，但同样，目标从来都不是以牺牲群体为代价来实现个人的繁荣。因此，当亚洲看到目前的经济安排让他们走了多远，然后看到美国目前不稳定的地位时，他们不得不问自己，“成为储备货币发行国是我们应该争取的吗？” 亚洲想要自由贸易吗? 不。亚洲希望通过向富有的美国人出售商品来提高当地人的生活水平。东方大国不希望资金流出该地区，用于购买进口商品。亚洲变得富裕的全部原因是它限制了外国人以有吸引力的价格向当地人出售商品。名义上，亚洲是世界贸易组织的成员，致力于自由贸易。在实践中，亚洲有多种方式限制外国产品在国内公平竞争的能力。美国非常乐意对此视而不见，因为控制这个国家的金融精英正是那些从海外廉价商品和劳动力中获益的公司的所有者。而且，这两国家对外部资金也呈现排斥态度。债台高筑美国和那两个国家都负债累累。如果算上未来强制性福利（美国社会保障和医疗保险）的现值，这三个国家的债务与 GDP 之比都超过 200%。美国和亚洲的区别在于，美国债务的很大一部分由外国人持有，而亚洲债务主要是自己欠自己的。这不会改变债务得到偿还的可能性，但确实会影响清算发生的速度。当债务必须迅速偿还时，金融危机就会随之而来。如果债务主要集中在主权层面，这种债务的加速偿还将导致彻底违约和政权更迭。你可以看看阿根廷的历史，更好地理解这在政治上是如何发挥作用的。亚洲那两个国家知道它们的杠杆率过高。然而，由于资本不能自由进出，当局在决定谁来承担损失以及这些损失实现的速度方面有很大的自由度。1989 年，日本经历了房地产和股市泡沫的严重破裂。当时的政策反应是，通过量化宽松和收益率曲线控制，从金融上抑制储户，这一政策至今仍是日本的政策。过去 30 年来，银行体系和企业部门一直在去杠杆化。在这段时间里，经济几乎没有增长，但也没有出现社会动荡，因为救助的成本将在更长的时间内摊销。同时，这个国家的房地产泡沫已经破裂，实际增长率可能在 0% 到 2% 之间，而不是宣传的 6% 到 8%，其目前正在经历一个痛苦的政治过程，即由谁来承担巨额不当投资及其相关债务的损失。综上，我自信地断言，亚洲不想成为全球储备货币的发行国。亚洲不愿接受全球储备货币的必要支柱： 1. 亚洲不希望允许外国人以他们喜欢的任何规模拥有他们想要的任何资产。 2. 亚洲不想在很大程度上剥夺劳动力相对于资本的权利。 3.亚洲希望按照自己的时间尺度去杠杆化，这意味着不允许外国人像美国那样拥有大量政府债务或其他金融资产，也不允许外国资本随心所欲地来去。但仅仅因为亚洲不愿意制定成为全球储备货币发行国所需的政策，并不一定意味着亚洲希望继续积累和交易美元。政权更迭在当前围绕未来全球经济安排的讨论中，去美元化得到了很多关注。然而，去美元化的概念并不是什么新现象。记住我的简单全球经济模型：亚洲通过向美国出售商品赚取美元。这些美元必须再投资于美元价值的资产。美国国债是亚洲可以投资的规模最大、流动性最强的资产。 2008 年是美元霸权的顶峰。美国银行业如期引发了又一场全球金融危机。一如既往，美联储的反应是印钞以拯救美元银行体系。持有美国国债的人不喜欢被反复捉弄。在接下来的十年里，印钞的数量如此惊人，以至于美国国债的持有者开始大量抛售。生产国转而开始购买什么呢？黄金。这是一个需要理解的极其重要的概念，因为它为我们提供了一个重要的线索，让我们知道哪种资产最有可能取代美元，成为国家间贸易和投资流动结算的未来货币。新兴市场（EM）央行持有的黄金比例在 2008 年触底，也就是说，与此同时美元处于最强势的时期。在金融危机之后，全球南方国家认为，他们已经受够了作为美国体系下的退出流动性，于是开始储蓄黄金，而不是美国国债。综合来看，这两张图表清楚地表明，去美元化始于 2008 年，而不是 2023 年。理解过去 15 年的顶级经济运动，可以让我们理解东方两大国为什么以及如何改变他们的行为。当你的整个经济模式都建立在向美国销售产品并将收益投资于美国的基础上时，你就失去了财务独立性。不管你喜不喜欢，这两大国的央行都在借鉴美联储的货币政策。这本身可能已经够糟糕的了，但亚洲数万亿美元的财富也依赖于美国政客的善举。正如俄罗斯最近发现的那样，法治和产权并非牢不可破。政治风险投资者此前青睐 “发达市场”（尤其是美国）的原因之一，是那里没有政治风险。政治风险是当权力从一个执政党转移到另一个执政党时，新上台的政党监禁反对派，和/或改变前政权制定的规章制度的风险，只是因为它们属于不同的政党。作为政治动荡国家的投资者，当你的注意力完全集中在政治权力动态上时，你无法关注一种资产与另一种资产的优劣。投资者没有参与这种高风险的活动，而是选择将资金放在一个政治安排稳定的环境中。此前是美国。自 1865 年美国内战结束以来，权力在民主党和共和党之间无缝转移。美国总统和其他国家元首一样不老实——但为了这个体制，精英们成功地在彼此之间传递了接力棒，而没有太多酸葡萄的感觉。前总统理查德·尼克松因在任期间违反法律而被弹劾，他的继任者杰拉尔德·福特总统赦免了他。多年来，资本对美国政治没有什么可担心的。这种情况已经改变。前总统特朗普被纽约市一家法院起诉，罪名是各种涉嫌犯罪。特朗普或许是土生土长的纽约人，但这座城市对他毫无好感。他的指控是否有道理并不重要。重要的是全国一半的人投了他的票，而另一半人没有。一个政治上的引爆点已经被制造出来，这将导致极端的分裂。不管特朗普是赢是输，这个国家的一半人都会感到不安，并认为这个制度已经腐败到了核心。民主党和共和党的领导人是专注于保护各自的上议院，还是投资者的资本？作为资本的管理者，你必须问自己——“在一个存在这些政治和金融问题的政权下，我还想继续持有资产吗？或者我宁愿在（相对）安全的黄金和/或加密货币中安然度过？” 多方角逐未来将出现各种货币集团，但不会出现全球储备货币霸权。与西方的贸易将继续使用美元，与其他国家的贸易将使用黄金、卢比等。当这些集团之间出现失衡时，它们将以一种中立的储备货币结算。从历史上看，这一直是黄金，我不相信这种情况会改变。如果你能运输笨重的物品，黄金是一种很好的全球贸易货币。政府擅长这类物流——对普通人来说，带着他们的黄金储蓄四处走动有点困难。随着全球金融体系的分裂，对美国金融资产的需求将减少。曾经生产产品销往世界各地以换取美元的全球南方将开始接受其他货币。如果没有外国对股票和债券的边际需求，价格将会下跌。最大的影响将是，在没有新一轮印钞的情况下，美国债券收益率将需要上升（记住：债券价格下跌，收益率就会上升）。西方不能允许一般资本从其市场流向加密货币或外国股票和债券市场。他们需要你作为退出流动性。自二战以来积累的巨额债务必须偿还，现在是你的资本被通货膨胀掏空的时候了。资本外逃也必将终结美元作为全球储备货币的地位。西方不能轻易实施严厉的资本管制，因为开放的资本账户是它所实行的资本主义类型的先决条件。即便如此，如果西方开始意识到大规模资本外流即将到来，几乎可以肯定的是，将资金从体系中撤出将变得更加麻烦和困难。如果你相信我的论点，那么你应该开始从不同的角度看待许多世界大国最近的金融政策变化。西方国家正在加大购买加密货币并将其存储在私人钱包中的难度。你可以阅读《Operation Choke Point 2.0》和《华尔街日报》来更好地理解这一动态。拜登政府不断暗示，他们可能试图阻止美国投资者在东方大国的各个领域投资。预计还会有其他类似的海外投资限制，这样资本就可以留在国内，并被激进印钞造成的持续高通胀掏空。自 1971 年以来，投资美元资产已经成为一种无需动脑筋的交易，以至于许多投资者已经忘记了如何进行实际的财务分析。展望未来，黄金和加密货币将成为焦点。它们不依附于某个特定的国家。它们不能被央行任意贬值，央行不顾一切地印制法定货币来支撑其金融体系。最后，随着各国开始寻求自己的最大利益，而不是成为西方金融体系的奴隶，全球南方国家的央行将使其储蓄国际贸易收入的方式多样化。第一选择将是增加黄金配置，这已经在进行中。随着比特币继续证明它是有史以来最硬的货币，我预计，至少会有越来越多的国家开始考虑比特币是否与黄金一样，是一种合适的储蓄工具。在未来几年，世界将以多种货币进行贸易，然后在需要的时候储存黄金，也许在不久的将来，会储存比特币。编译 | GaryMa 吴说区块链原文链接：https://cryptohayes.medium.com/exit-liquidity-3052309e6bfa 来源：DeFi之道来源：金色财经

金色财经2023-04-23

华西证券：给予拓普集团买入评级

或仓储中心，波兰工厂已经开始批量生产，墨西哥与美国的工厂也在有序推进。全球化工厂可以为客户提供更加快捷高效的服务，也为公司深入拓展全球平台业务提供保障。　　毛利率同环比增研发加大投入　　公司 2023Q1 毛利率为 21.9%，同比+1.1pct，环比+2.0pct，我们判断同环比提升主要受益于原材料价格下降、产能利用率提升抵消汇率波动和关税补缴影响。　　费用方面， 2023Q1 销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 1.2%、 2.7%、 4.8%、 1.5%，同比-0.2pct、+0.2pct、 +0.7pct、 +1.5pct，环比-0.1pct、 +0.1pct、+0.6pct、 +0.8pct，研发费用率提升主因公司加大研发创新力度，财务费用率提升主因利息费用增加和汇兑收益减少，管理费用率提升则主要受管理人员数量增加导致薪酬增加。　　剑指全球汽配 TOP 积极布局机器人　　客户+：战略绑定特斯拉和造车新势力，进军全球供应体系。公司先后伴随通用、吉利成长，目前战略绑定特斯拉开启新一轮成长，同时已进入福特、 FCA、戴姆勒、宝马、大众、奥迪、本田、丰田等全球供应体系。顺应行业电动智能变革，公司积极与 RIVIAN、蔚来、小鹏、理想、比亚迪、吉利新能源、赛力斯等头部造车新势力合作，探索 Tier 0.5级的合作模式，为客户提供全产品线的同步研发及供货服务。公司 IBS 项目、 EPS 项目、空气悬架项目、热管理项目分别获得一汽、吉利、赛力斯、合创、高合等客户的定点。　　产品+：八大产品线，打造平台型企业。在保持汽车 NVH 减震系统和整车声学套组两项传统业务国内领先的同时，前瞻性布局智能驾驶系统、热管理系统、轻量化底盘系统三大核心业务，又新增空气悬挂系统、一体化车身轻量化、智能座舱部件，预计全产品线合计单车配套价值有望达 3 万元以上，全面布局电动智能，成为平台型公司。　　积极布局机器人，未来发展潜力大。据测算全球劳动人口约34.5 亿人，假设人形机器人单价 25 万元，如果其中 11.6%的劳动者被机器人取代，则人形机器人的全球市场可达 100万亿。运动执行器是机器人的核心部件之一，公司的运动执行器包括电机、电控及减速机构等部件组成，样品也获得客户的认可，后续发展潜力巨大。　　投资建议　　公司是特斯拉产业链高业绩弹性标的，凭借行业领先的客户拓展和产品拓展能力，有望在电动智能化变革下崛起成为自主零部件龙头。鉴于主要客户需求变化和轻量化、智能驾驶系统及热管理系统具备成长性，规模效应驱动利润率提升，考虑到车企竞争加剧和墨西哥工厂爬坡，维持盈利预测：预计 2023-2025 年营收为 235.9/312.3/438.9 亿元，归母净利为 23.3/33.7/48.9 亿元， EPS 为 2.11/3.06/4.44 元，若加上可转债的 25 亿元，对应 2023 年 4 月 22 日收盘价 51.85 元的 PE 26/18/12 倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　客户销量不及预期；吉利销量回暖不及预期；竞争加剧；原材料成本上升等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券李子俊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.9%，其预测2023年度归属净利润为盈利25.42亿，根据现价换算的预测PE为22.45。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级20家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为78.6。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，拓普集团（601689）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-23

东方日升2022年归属净利润增长2332.31% 战略蓝图业绩亮眼

集成业务方面，东方日升在巩固原有欧洲、墨西哥、澳大利亚、越南、哈萨克斯坦等海外电站投建区域外，根据国家“一带一路”建设规划，提升了包括西班牙、意大利、孟加拉、菲律宾、尼泊尔等在内的全球范围的光伏电站开发投资规模。其次，针对工商业建筑屋顶和民用建筑屋顶，东方日升推出了相对应的 BIPV 产品，产品应用场景广泛，包含工业厂房新建和返修屋顶、大型公建新建屋顶、民用建筑新建和返修屋顶等。同时与建筑行业相关企业积极接洽，东方日升意在提供完善的全套光伏建筑屋顶系统，打造安全、适用、经济、美观、可靠、便捷的绿色建材发电产品，拓展 BIPV 蓝海市场。此外，继续大力推进储能业务发展，专注于锂离子电池储能系统的研发、生产、集成、销售、服务的一体化经营，凭借领先的储能电池技术和电力电子技术为辅助新能源并网、电力调频调峰、微电网、应急备用、削峰填谷、黑启动等提供整套储能系统解决方案，推动东方日升“光储”、“光储充”一体化解决方案、智能微电网解决方案进行商业化应用。光伏被从未有过的重视，战略布局马不停蹄随着全球性能源短缺、气候异常和环境污染等问题的日益突出，积极推动新能源战略、加快新能源推广应用已成为全世界普遍关注的焦点，包括中国在内的世界诸国都在加快对各种可再生资源的开发和利用。而太阳能是目前人类已知可利用的、清洁安全且能够满足人类未来需求的最佳能源选择。整体上看，人类直接利用太阳能还处于初级阶段，未来具有巨大的发展潜力。各国近年来对光伏发电的投资建设稳步提升，根据欧洲光伏产业协会数据，2021年，全球累计太阳能光伏电站装机量达940.0GW，较2020年增长22%。从2008年的15.8GW到2021年的940.0GW，十三年累计增长超过58倍。根据欧洲光伏产业协会数据，2021年，全球新增装机达167.8GW，其中，中国新增装机54.9GW，全球占比约33%，是全球新增装机容量增长的最主要来源，也是全球累计装机排名第一的国家。我国力争于2030年前达到峰值，争取在2060年前实现碳中和，近年来对光伏行业出台的政策支持更是不胜枚举。作为我国未来能源长期发展方向之一，大力发展光伏可再生能源，促进可持续发展仍然是国家重要的发展目标。在可见的未来，光伏行业仍然会保持高速发展。而东方日升凭借稳定的市场占有率，领先的技术优势和丰富的技术储备，还有具备全球竞争力的研发体系，盈利预期正不断加强。

证券之星2023-04-22

美国17个州敦促召回数百万辆现代起亚汽车，因为太容易被盗

州、密歇根州、明尼苏达州、新泽西州、新墨西哥州、纽约州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、罗德岛州、佛蒙特州、华盛顿州和哥伦比亚特区的总检察长也在这封信上签名。

金融界2023-04-22

韩系车去年全球市占率降至7.3% 中国市占率降至1.6%

八个市场分别是美国、欧洲、中国、印度、墨西哥、巴西、俄罗斯和东盟（ASEAN）。　　韩国汽车工业协会表示，去年的下滑主要是由于中国和俄罗斯的销量下滑。　　去年，韩系车在中国市场的份额从一年前的2.4％下降到1.6％，在俄罗斯市场的份额从22.7％下降到17.8％。在印度的市场的份额也从22.3％下降到21.3％。　　但它们在其他市场有所增长，在美国市场的份额从10％上升到10.7％。　　韩国汽车工业协会（KAMA）的数据显示，去年欧洲汽车制造商的的全球市场占有率最高，达25.8％，其次是日本车企，占25.3％，中国车企占19.5％，美国占18.4％。　　2022年，中国车企的销量首次超越美国车企，成为全球第三。　　数据还显示，尽管整体汽车销量低迷，但2022年全球电动汽车市场同比增长43.4％。　　欧洲占全球电动汽车市场的最大份额，为46.3％，接下来是中国（31.2％）和美国（12.3％）。

金融界2023-04-22

Arthur Hayes: 「去美元化」进行时谁能取代美元？

举两个最近的例子，看看 1994 年的墨西哥比索危机和 1998 年的亚洲金融危机。在这两种情况下，存款充裕的美国银行——其中许多存款来自拥有大量美元收益的外国人——向外国放贷，以获得更高的收益，并充分利用它们疯狂的存款。大量的美元需要找到一个家，这导致了海外的不当投资。在这两个例子中，美联储都开始提高短期利率，因为美国经济需要收紧国内货币环境。利率的上升导致银行放慢了向海外放贷的速度。其中许多贷款的质量都是可疑的，如果没有源源不断的来自银行的廉价美元，外国借款人就无法偿还债务。由于依赖美元融资的公司分别在墨西哥和亚洲开始破产，贸易步履蹒跚。银行不得不承认它们的不良贷款，这使它们的偿付能力面临风险。美联储和财政部现在面临着一个艰难的决定。国内经济需要收紧银根，但将美国人民放在首位也会让美国银行因其国际贷款组合而处于不利地位。你们都已经知道，当金融政策制定者面临支持人民还是支持银行的选择时，会发生什么，所以你可以猜到剩下的——美联储和财政部最终屈服并降低利率以拯救美国银行业。当然，也有一些民选官员大声疾呼，说救助那些向外国人提供不良贷款的银行对他们的选民是多么不公平，但美国的经济模式需要这种政策回应。美国银行的存款基础将永远大于国内的贷款机会，因为外国人通过出售美元获得的现金涌入银行。银行总是会过度放贷，为了提高今天的收益而牺牲明天。美联储和财政部总是会救助银行，因为他们必须这样做，以防止金融危机使美元变得更加昂贵，并降低其全球供应。当银行大规模收缩美元贷款以修复其资产负债表时，它会在全球范围内消除美元信贷，从而推高美元价格并降低美元供应。我们刚刚讨论了美元作为全球储备货币对美国银行体系的影响。但是美国的金融资产呢？亚洲不只是在美国银行存美元。他们还购买股票、债券和房地产。最富有的 10% 的美国人拥有 90% 的股票。全球储备货币安排使它们受益匪浅。美联储永远不会让银行系统破产，这意味着它总是会印钱来填补比 SBF 的法律账单更大的漏洞。这些印钞导致金融资产价格上涨。富人也受益，因为外国人在股票、债券和房地产市场提供了持续的购买力。如果这 10% 的人受益，那另外 90% 的美国人呢？以营利为目的的美国公司必须尽其所能实现收入最大化和成本最小化。对于生产实物（而不是软件）的公司来说，劳动力是他们最大的成本之一。马斯克最近解雇了 Twitter 75% 的员工，但该公司的软件仍在继续工作。想象一下，如果通用汽车解雇了同样比例的员工，有多少辆车能出厂? 但请记住，这是在美国，所以制造商必须找到一些方法来保持利润。如果美国公司能把工厂迁出美国，利用亚洲的廉价劳动力，这不是很好吗？亚洲有意低估其货币，压制其劳动力的工资和谈判能力。如果这些公司可以在国外生产更便宜的产品，然后以更便宜的价格卖回美国，而不征收进口关税，这不是很好吗？事情就是这样。企业利润率上升，工会成员人数随着美国制造业基地的毁灭而下降。全球化的影响图表全球贸易和服务总量（白色）标准普尔 500 指数（黄色） Case Shiller 美国全国房价指数（绿色）制造业增加值占美国 GDP 的百分比（紫色）从这张图表中可以看出，股票和房地产等金融资产从全球化中得到了显著提振。世界贸易越多，需要回流到美国的美元就越多。然而，美国的劳动力并没有得到同样的好处，这一点可以从紫色的下降线中得到证明，紫色线代表了制造业增加值占美国 GDP 的百分比。基本上，如果你是美国人，你最好学习金融工程，而不是如何设计实际的产品制造。 NDR 的这张历史图表清楚地显示，美国企业的利润率正处于上世纪 50 年代以来的最高水平。然而，在 20 世纪 50 年代，美国是世界工厂（因为在二战的蹂躏之后，其他所有人都一贫如洗）。到 2023 年，东方一大国将占据这一角色，但美国企业仍享有与美国制造业实力鼎盛时期相似的利润率。公司高管们用慷慨的股票期权奖励自己。这些大佬们还通过股票回购和股息回报股东（包括他们自己），同时减少资本支出，这导致 CEO 的平均收入是普通员工的 670 倍。看一看下面的图表，就能更全面地了解美国公司的薪酬扭曲。好的制造业工作消失了，但是现在你可以开优步了，所以没有伤害，没有犯规，对吧？我这么说有点轻率，但你明白我的意思。只要美国继续觊觎其作为全球储备货币发行国的地位，这种结果肯定会持续下去——而且可能会恶化。为了保持其在货币宝座上的地位，美国必须始终善待资本而不是劳动力。它必须允许亚洲将美元投资于金融资产。投资于股票市场的资本要求有回报。资本将要求高管们继续通过降低成本来提高利润率。要降低成本，就必须用廉价的外国劳动力取代昂贵的国内劳动力。如果美国不以这种方式对待资本，那么亚洲就没有动力以美元出售商品（因为它无法用这些美元购买或投资任何东西）。如果美国诉诸于支持制造业的重商主义政策，那么美国与亚洲的贸易将需要以一种中立的储备货币进行。所谓中性，我指的是一种不是由一个国家单独发行的货币。黄金是中性储备货币的一个例子。目前的贸易安排使管理美国的金融精英受益，但也惠及了亚洲的普通民众，他们在一场毁灭性的全球冲突后正在重建自己的国家。这就引出了下一个重要问题——亚洲有什么理由想要改变这种关系吗？亚洲在某些方面，中国和日本，那两个东方大国有着非常相似的文化和经济。这些国家变得富裕起来，平均生活水平比二战前高得多。当然，一般来说，劳动力并没有从国家不断提高的整体生产率中得到全部好处，但同样，目标从来都不是以牺牲群体为代价来实现个人的繁荣。因此，当亚洲看到目前的经济安排让他们走了多远，然后看到美国目前不稳定的地位时，他们不得不问自己，“成为储备货币发行国是我们应该争取的吗？” 亚洲想要自由贸易吗? 不。亚洲希望通过向富有的美国人出售商品来提高当地人的生活水平。东方大国不希望资金流出该地区，用于购买进口商品。亚洲变得富裕的全部原因是它限制了外国人以有吸引力的价格向当地人出售商品。名义上，亚洲是世界贸易组织的成员，致力于自由贸易。在实践中，亚洲有多种方式限制外国产品在国内公平竞争的能力。美国非常乐意对此视而不见，因为控制这个国家的金融精英正是那些从海外廉价商品和劳动力中获益的公司的所有者。而且，这两国家对外部资金也呈现排斥态度。债台高筑美国和那两个国家都负债累累。如果算上未来强制性福利（美国社会保障和医疗保险）的现值，这三个国家的债务与 GDP 之比都超过 200% 。美国和亚洲的区别在于，美国债务的很大一部分由外国人持有，而亚洲债务主要是自己欠自己的。这不会改变债务得到偿还的可能性，但确实会影响清算发生的速度。当债务必须迅速偿还时，金融危机就会随之而来。如果债务主要集中在主权层面，这种债务的加速偿还将导致彻底违约和政权更迭。你可以看看阿根廷的历史，更好地理解这在政治上是如何发挥作用的。亚洲那两个国家知道它们的杠杆率过高。然而，由于资本不能自由进出，当局在决定谁来承担损失以及这些损失实现的速度方面有很大的自由度。1989 年，日本经历了房地产和股市泡沫的严重破裂。当时的政策反应是，通过量化宽松和收益率曲线控制，从金融上抑制储户，这一政策至今仍是日本的政策。过去 30 年来，银行体系和企业部门一直在去杠杆化。在这段时间里，经济几乎没有增长，但也没有出现社会动荡，因为救助的成本将在更长的时间内摊销。同时，这个国家的房地产泡沫已经破裂，实际增长率可能在 0% 到 2% 之间，而不是宣传的 6% 到 8% ，其目前正在经历一个痛苦的政治过程，即由谁来承担巨额不当投资及其相关债务的损失。综上，我自信地断言，亚洲不想成为全球储备货币的发行国。亚洲不愿接受全球储备货币的必要支柱： 1. 亚洲不希望允许外国人以他们喜欢的任何规模拥有他们想要的任何资产。 2. 亚洲不想在很大程度上剥夺劳动力相对于资本的权利。 3.亚洲希望按照自己的时间尺度去杠杆化，这意味着不允许外国人像美国那样拥有大量政府债务或其他金融资产，也不允许外国资本随心所欲地来去。但仅仅因为亚洲不愿意制定成为全球储备货币发行国所需的政策，并不一定意味着亚洲希望继续积累和交易美元。政权更迭在当前围绕未来全球经济安排的讨论中，去美元化得到了很多关注。然而，去美元化的概念并不是什么新现象。记住我的简单全球经济模型：亚洲通过向美国出售商品赚取美元。这些美元必须再投资于美元价值的资产。美国国债是亚洲可以投资的规模最大、流动性最强的资产。 2008 年是美元霸权的顶峰。美国银行业如期引发了又一场全球金融危机。一如既往，美联储的反应是印钞以拯救美元银行体系。持有美国国债的人不喜欢被反复捉弄。在接下来的十年里，印钞的数量如此惊人，以至于美国国债的持有者开始大量抛售。生产国转而开始购买什么呢？黄金。这是一个需要理解的极其重要的概念，因为它为我们提供了一个重要的线索，让我们知道哪种资产最有可能取代美元，成为国家间贸易和投资流动结算的未来货币。新兴市场（EM）央行持有的黄金比例在 2008 年触底，也就是说，与此同时美元处于最强势的时期。在金融危机之后，全球南方国家认为，他们已经受够了作为美国体系下的退出流动性，于是开始储蓄黄金，而不是美国国债。综合来看，这两张图表清楚地表明，去美元化始于 2008 年，而不是 2023 年。理解过去 15 年的顶级经济运动，可以让我们理解东方两大国为什么以及如何改变他们的行为。当你的整个经济模式都建立在向美国销售产品并将收益投资于美国的基础上时，你就失去了财务独立性。不管你喜不喜欢，这两大国的央行都在借鉴美联储的货币政策。这本身可能已经够糟糕的了，但亚洲数万亿美元的财富也依赖于美国政客的善举。正如俄罗斯最近发现的那样，法治和产权并非牢不可破。政治风险投资者此前青睐 “发达市场”（尤其是美国）的原因之一，是那里没有政治风险。政治风险是当权力从一个执政党转移到另一个执政党时，新上台的政党监禁反对派，和/或改变前政权制定的规章制度的风险，只是因为它们属于不同的政党。作为政治动荡国家的投资者，当你的注意力完全集中在政治权力动态上时，你无法关注一种资产与另一种资产的优劣。投资者没有参与这种高风险的活动，而是选择将资金放在一个政治安排稳定的环境中。此前是美国。自 1865 年美国内战结束以来，权力在民主党和共和党之间无缝转移。美国总统和其他国家元首一样不老实——但为了这个体制，精英们成功地在彼此之间传递了接力棒，而没有太多酸葡萄的感觉。前总统理查德·尼克松因在任期间违反法律而被弹劾，他的继任者杰拉尔德·福特总统赦免了他。多年来，资本对美国政治没有什么可担心的。这种情况已经改变。前总统特朗普被纽约市一家法院起诉，罪名是各种涉嫌犯罪。特朗普或许是土生土长的纽约人，但这座城市对他毫无好感。他的指控是否有道理并不重要。重要的是全国一半的人投了他的票，而另一半人没有。一个政治上的引爆点已经被制造出来，这将导致极端的分裂。不管特朗普是赢是输，这个国家的一半人都会感到不安，并认为这个制度已经腐败到了核心。民主党和共和党的领导人是专注于保护各自的上议院，还是投资者的资本？作为资本的管理者，你必须问自己——“在一个存在这些政治和金融问题的政权下，我还想继续持有资产吗？或者我宁愿在（相对）安全的黄金和/或加密货币中安然度过？” 多方角逐未来将出现各种货币集团，但不会出现全球储备货币霸权。与西方的贸易将继续使用美元，与其他国家的贸易将使用黄金、卢比等。当这些集团之间出现失衡时，它们将以一种中立的储备货币结算。从历史上看，这一直是黄金，我不相信这种情况会改变。如果你能运输笨重的物品，黄金是一种很好的全球贸易货币。政府擅长这类物流——对普通人来说，带着他们的黄金储蓄四处走动有点困难。随着全球金融体系的分裂，对美国金融资产的需求将减少。曾经生产产品销往世界各地以换取美元的全球南方将开始接受其他货币。如果没有外国对股票和债券的边际需求，价格将会下跌。最大的影响将是，在没有新一轮印钞的情况下，美国债券收益率将需要上升（记住：债券价格下跌，收益率就会上升）。西方不能允许一般资本从其市场流向加密货币或外国股票和债券市场。他们需要你作为退出流动性。自二战以来积累的巨额债务必须偿还，现在是你的资本被通货膨胀掏空的时候了。资本外逃也必将终结美元作为全球储备货币的地位。西方不能轻易实施严厉的资本管制，因为开放的资本账户是它所实行的资本主义类型的先决条件。即便如此，如果西方开始意识到大规模资本外流即将到来，几乎可以肯定的是，将资金从体系中撤出将变得更加麻烦和困难。如果你相信我的论点，那么你应该开始从不同的角度看待许多世界大国最近的金融政策变化。西方国家正在加大购买加密货币并将其存储在私人钱包中的难度。你可以阅读《Operation Choke Point 2.0 》和《华尔街日报》来更好地理解这一动态。拜登政府不断暗示，他们可能试图阻止美国投资者在东方大国的各个领域投资。预计还会有其他类似的海外投资限制，这样资本就可以留在国内，并被激进印钞造成的持续高通胀掏空。自 1971 年以来，投资美元资产已经成为一种无需动脑筋的交易，以至于许多投资者已经忘记了如何进行实际的财务分析。展望未来，黄金和加密货币将成为焦点。它们不依附于某个特定的国家。它们不能被央行任意贬值，央行不顾一切地印制法定货币来支撑其金融体系。最后，随着各国开始寻求自己的最大利益，而不是成为西方金融体系的奴隶，全球南方国家的央行将使其储蓄国际贸易收入的方式多样化。第一选择将是增加黄金配置，这已经在进行中。随着比特币继续证明它是有史以来最硬的货币，我预计，至少会有越来越多的国家开始考虑比特币是否与黄金一样，是一种合适的储蓄工具。在未来几年，世界将以多种货币进行贸易，然后在需要的时候储存黄金，也许在不久的将来，会储存比特币。来源：金色财经

金色财经2023-04-21

马斯克火箭发射失败狗狗币暴跌火星殖民的愿望破灭

清理了其在美墨边境的发射场，并在飞越墨西哥湾时加快了步伐。但很明显，在一分钟左右的时间里，并非一切都在按计划进行。伊隆·马斯克（前排中）在德州控制室观看发射随着火箭越升越高，可以看到底部的33台发动机中有6台已经关闭或熄火。飞行三分钟后，很明显就快结束了。当车辆的两半应该分开时，它们实际上仍然连接在一起 - 并且偏离了路线。在发射加四分钟时，星际飞船正在失去高度，一场大爆炸划过蓝天，这是计算机触发飞行器飞行终止系统 (FTS) 的结果。 SpaceX 在一份声明中说：“通过这样的测试，成功来自于我们学到的东西，我们今天学到了大量关于车辆和地面系统的知识，这将帮助我们改进星际飞船未来的飞行。” 星际飞船在39公里的海湾上空达到了最高高度该任务的计划是让这艘船进行一次近乎完整的地球公转，最后在夏威夷以北几百公里的太平洋溅落。没想到这艘船或超重型会被收回。但是，从长远来看，这是计划。这个想法是让两半都着陆，为它们加油并再次发射 - 一遍又一遍。 SpaceX 的创始人埃隆·马斯克 (Elon Musk)上周获得了美国联邦航空管理局的必要批准，可以继续进行发射。该系统旨在为自己安全返回地球进行软着陆提供动力，以便它们可以重复使用。马斯克说，火箭的可重复使用性使得太空飞行比美国宇航局所能提供的便宜得多。与试图规避风险的美国国家航空航天局不同，SpaceX 曾表现出愿意进行试飞的记录，马斯克表示，私营企业受益于了解出了什么问题。SpaceX 在德克萨斯州博卡奇卡的墨西哥湾建造了自己的太空港，名为 Starbase，用于发射火箭。其他几艘星舰已经在生产中，以备将来测试。马斯克说他开发了 Starship，以前命名为 BFR（强烈暗示是大他妈的火箭），这样人类最终可以成为行星际物种。为此，他打算开始火星殖民，他说这是保护人类所必需的，以防核战争或小行星撞击等行星毁灭性事件消灭地球上的生命。 SpaceX 声称 Starship 的有效载荷能力高达 150 吨，将能够在长期星际飞行中运送数十人。它已经计划在今年进行一次私人资助的 11 人绕月之旅，尽管这个时间现在看来不切实际。作为其 Artemis 计划的一部分，美国国家航空航天局还与SpaceX 签订合同，最早在 2025 年将包括第一位女性在内的宇航员送上月球。该日期也被认为过于雄心勃勃。来源：金色财经

金色财经2023-04-21

“史上最强火箭”升空4分钟后爆炸！马斯克第一时间祝贺狗狗币在“狗狗日”突遭棒击急坠近8%

益。SpaceX在德克萨斯州博卡奇卡的墨西哥湾建造了自己的太空港，名为Starbase，用于发射火箭。其他几艘星际飞船已经在生产中，用于未来的测试。马斯克说，他开发了星际飞船，人类最终可以成为一个星际物种。为此，他打算开始对火星进行殖民，他说，如果发生核战争或小行星撞击等地球毁灭事件，地球上的生命就会灭绝，这是保护人类的必要之举。 SpaceX公司声称，星际飞船的有效载荷能力高达150吨，将能够运送数十人进行长时间的星际飞行。它已经计划在今年进行一次私人资助的11人绕月旅行，但这个时间现在看起来不现实。美国宇航局还与SpaceX签订了合同，最早在2025年将宇航员(包括第一位女性)送上月球，这是其阿尔忒弥斯(Artemis)计划的一部分。这个日期也被认为过于雄心勃勃。该公司宣布了一项更长期的计划，将这艘宇宙飞船用作地球上商业旅行的航天飞机，承诺在一小时内从伦敦飞往东京。 SpaceX飞船爆炸后，与马斯克有关的加密货币狗狗币(Dogecoin)的价格迅速下跌了近8%。（图源：CoinMarketCap）《今日美国》昨天报道了Starship的推出对狗狗币价格的重要性。除了SpaceX和自称“狗狗币之父”的马斯克之间的直接联系外，这次发射发生在今天这一事实也是一个重要的事件。事实上，大多数迷因加密货币爱好者将每年第4个月的第20天称为“狗狗日”。人们不能说，历史上最大的火箭发射的这样一个结果令人失望。马斯克本人在推特上祝贺SpaceX团队，并表示星际飞船的下一次发射将在几个月后进行。然而，这位亿万富翁两年前承诺的把狗狗币放到月球上的计划可能要等一段时间了。（截图自推特） 2021年，几何能源公司(GEC)向SpaceX支付了狗狗币，用于向月球轨道发射一颗卫星。早在2021年，马斯克就在推特上表示，SpaceX将“在真正的月球上投放真正的狗狗币”。由于这条推特是在4月1日发布的，所有人都认为这是愚人节的玩笑。然而，后来，这位SpaceX的老板通过他的推特账号分享了一些细节。最初，狗狗币的月球任务预计在今年3月发射。然而，12月31日，推特上名为@cb_doge的“狗狗币设计师”发布了最新消息，称这颗卫星将在不早于2023年第三季之前发射并送入月球轨道。

财经风云2023-04-21

24小时热点