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Arthur Hayes: 「去美元化」进行时谁能取代美元？
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举两个最近的例子，看看 1994 年的墨西哥比索危机和 1998 年的亚洲金融危机。在这两种情况下，存款充裕的美国银行——其中许多存款来自拥有大量美元收益的外国人——向外国放贷，以获得更高的收益，并充分利用它们疯狂的存款。大量的美元需要找到一个家，这导致了海外的不当投资。在这两个例子中，美联储都开始提高短期利率，因为美国经济需要收紧国内货币环境。利率的上升导致银行放慢了向海外放贷的速度。其中许多贷款的质量都是可疑的，如果没有源源不断的来自银行的廉价美元，外国借款人就无法偿还债务。由于依赖美元融资的公司分别在墨西哥和亚洲开始破产，贸易步履蹒跚。银行不得不承认它们的不良贷款，这使它们的偿付能力面临风险。美联储和财政部现在面临着一个艰难的决定。国内经济需要收紧银根，但将美国人民放在首位也会让美国银行因其国际贷款组合而处于不利地位。你们都已经知道，当金融政策制定者面临支持人民还是支持银行的选择时，会发生什么，所以你可以猜到剩下的——美联储和财政部最终屈服并降低利率以拯救美国银行业。当然，也有一些民选官员大声疾呼，说救助那些向外国人提供不良贷款的银行对他们的选民是多么不公平，但美国的经济模式需要这种政策回应。美国银行的存款基础将永远大于国内的贷款机会，因为外国人通过出售美元获得的现金涌入银行。银行总是会过度放贷，为了提高今天的收益而牺牲明天。美联储和财政部总是会救助银行，因为他们必须这样做，以防止金融危机使美元变得更加昂贵，并降低其全球供应。当银行大规模收缩美元贷款以修复其资产负债表时，它会在全球范围内消除美元信贷，从而推高美元价格并降低美元供应。我们刚刚讨论了美元作为全球储备货币对美国银行体系的影响。但是美国的金融资产呢？亚洲不只是在美国银行存美元。他们还购买股票、债券和房地产。最富有的 10% 的美国人拥有 90% 的股票。全球储备货币安排使它们受益匪浅。美联储永远不会让银行系统破产，这意味着它总是会印钱来填补比 SBF 的法律账单更大的漏洞。这些印钞导致金融资产价格上涨。富人也受益，因为外国人在股票、债券和房地产市场提供了持续的购买力。如果这 10% 的人受益，那另外 90% 的美国人呢？以营利为目的的美国公司必须尽其所能实现收入最大化和成本最小化。对于生产实物（而不是软件）的公司来说，劳动力是他们最大的成本之一。马斯克最近解雇了 Twitter 75% 的员工，但该公司的软件仍在继续工作。想象一下，如果通用汽车解雇了同样比例的员工，有多少辆车能出厂? 但请记住，这是在美国，所以制造商必须找到一些方法来保持利润。如果美国公司能把工厂迁出美国，利用亚洲的廉价劳动力，这不是很好吗？亚洲有意低估其货币，压制其劳动力的工资和谈判能力。如果这些公司可以在国外生产更便宜的产品，然后以更便宜的价格卖回美国，而不征收进口关税，这不是很好吗？事情就是这样。企业利润率上升，工会成员人数随着美国制造业基地的毁灭而下降。全球化的影响图表全球贸易和服务总量（白色）标准普尔 500 指数（黄色） Case Shiller 美国全国房价指数（绿色）制造业增加值占美国 GDP 的百分比（紫色）从这张图表中可以看出，股票和房地产等金融资产从全球化中得到了显著提振。世界贸易越多，需要回流到美国的美元就越多。然而，美国的劳动力并没有得到同样的好处，这一点可以从紫色的下降线中得到证明，紫色线代表了制造业增加值占美国 GDP 的百分比。基本上，如果你是美国人，你最好学习金融工程，而不是如何设计实际的产品制造。 NDR 的这张历史图表清楚地显示，美国企业的利润率正处于上世纪 50 年代以来的最高水平。然而，在 20 世纪 50 年代，美国是世界工厂（因为在二战的蹂躏之后，其他所有人都一贫如洗）。到 2023 年，东方一大国将占据这一角色，但美国企业仍享有与美国制造业实力鼎盛时期相似的利润率。公司高管们用慷慨的股票期权奖励自己。这些大佬们还通过股票回购和股息回报股东（包括他们自己），同时减少资本支出，这导致 CEO 的平均收入是普通员工的 670 倍。看一看下面的图表，就能更全面地了解美国公司的薪酬扭曲。好的制造业工作消失了，但是现在你可以开优步了，所以没有伤害，没有犯规，对吧？我这么说有点轻率，但你明白我的意思。只要美国继续觊觎其作为全球储备货币发行国的地位，这种结果肯定会持续下去——而且可能会恶化。为了保持其在货币宝座上的地位，美国必须始终善待资本而不是劳动力。它必须允许亚洲将美元投资于金融资产。投资于股票市场的资本要求有回报。资本将要求高管们继续通过降低成本来提高利润率。要降低成本，就必须用廉价的外国劳动力取代昂贵的国内劳动力。如果美国不以这种方式对待资本，那么亚洲就没有动力以美元出售商品（因为它无法用这些美元购买或投资任何东西）。如果美国诉诸于支持制造业的重商主义政策，那么美国与亚洲的贸易将需要以一种中立的储备货币进行。所谓中性，我指的是一种不是由一个国家单独发行的货币。黄金是中性储备货币的一个例子。目前的贸易安排使管理美国的金融精英受益，但也惠及了亚洲的普通民众，他们在一场毁灭性的全球冲突后正在重建自己的国家。这就引出了下一个重要问题——亚洲有什么理由想要改变这种关系吗？亚洲在某些方面，中国和日本，那两个东方大国有着非常相似的文化和经济。这些国家变得富裕起来，平均生活水平比二战前高得多。当然，一般来说，劳动力并没有从国家不断提高的整体生产率中得到全部好处，但同样，目标从来都不是以牺牲群体为代价来实现个人的繁荣。因此，当亚洲看到目前的经济安排让他们走了多远，然后看到美国目前不稳定的地位时，他们不得不问自己，“成为储备货币发行国是我们应该争取的吗？” 亚洲想要自由贸易吗? 不。亚洲希望通过向富有的美国人出售商品来提高当地人的生活水平。东方大国不希望资金流出该地区，用于购买进口商品。亚洲变得富裕的全部原因是它限制了外国人以有吸引力的价格向当地人出售商品。名义上，亚洲是世界贸易组织的成员，致力于自由贸易。在实践中，亚洲有多种方式限制外国产品在国内公平竞争的能力。美国非常乐意对此视而不见，因为控制这个国家的金融精英正是那些从海外廉价商品和劳动力中获益的公司的所有者。而且，这两国家对外部资金也呈现排斥态度。债台高筑美国和那两个国家都负债累累。如果算上未来强制性福利（美国社会保障和医疗保险）的现值，这三个国家的债务与 GDP 之比都超过 200% 。美国和亚洲的区别在于，美国债务的很大一部分由外国人持有，而亚洲债务主要是自己欠自己的。这不会改变债务得到偿还的可能性，但确实会影响清算发生的速度。当债务必须迅速偿还时，金融危机就会随之而来。如果债务主要集中在主权层面，这种债务的加速偿还将导致彻底违约和政权更迭。你可以看看阿根廷的历史，更好地理解这在政治上是如何发挥作用的。亚洲那两个国家知道它们的杠杆率过高。然而，由于资本不能自由进出，当局在决定谁来承担损失以及这些损失实现的速度方面有很大的自由度。1989 年，日本经历了房地产和股市泡沫的严重破裂。当时的政策反应是，通过量化宽松和收益率曲线控制，从金融上抑制储户，这一政策至今仍是日本的政策。过去 30 年来，银行体系和企业部门一直在去杠杆化。在这段时间里，经济几乎没有增长，但也没有出现社会动荡，因为救助的成本将在更长的时间内摊销。同时，这个国家的房地产泡沫已经破裂，实际增长率可能在 0% 到 2% 之间，而不是宣传的 6% 到 8% ，其目前正在经历一个痛苦的政治过程，即由谁来承担巨额不当投资及其相关债务的损失。综上，我自信地断言，亚洲不想成为全球储备货币的发行国。亚洲不愿接受全球储备货币的必要支柱： 1. 亚洲不希望允许外国人以他们喜欢的任何规模拥有他们想要的任何资产。 2. 亚洲不想在很大程度上剥夺劳动力相对于资本的权利。 3.亚洲希望按照自己的时间尺度去杠杆化，这意味着不允许外国人像美国那样拥有大量政府债务或其他金融资产，也不允许外国资本随心所欲地来去。但仅仅因为亚洲不愿意制定成为全球储备货币发行国所需的政策，并不一定意味着亚洲希望继续积累和交易美元。政权更迭在当前围绕未来全球经济安排的讨论中，去美元化得到了很多关注。然而，去美元化的概念并不是什么新现象。记住我的简单全球经济模型：亚洲通过向美国出售商品赚取美元。这些美元必须再投资于美元价值的资产。美国国债是亚洲可以投资的规模最大、流动性最强的资产。 2008 年是美元霸权的顶峰。美国银行业如期引发了又一场全球金融危机。一如既往，美联储的反应是印钞以拯救美元银行体系。持有美国国债的人不喜欢被反复捉弄。在接下来的十年里，印钞的数量如此惊人，以至于美国国债的持有者开始大量抛售。生产国转而开始购买什么呢？黄金。这是一个需要理解的极其重要的概念，因为它为我们提供了一个重要的线索，让我们知道哪种资产最有可能取代美元，成为国家间贸易和投资流动结算的未来货币。新兴市场（EM）央行持有的黄金比例在 2008 年触底，也就是说，与此同时美元处于最强势的时期。在金融危机之后，全球南方国家认为，他们已经受够了作为美国体系下的退出流动性，于是开始储蓄黄金，而不是美国国债。综合来看，这两张图表清楚地表明，去美元化始于 2008 年，而不是 2023 年。理解过去 15 年的顶级经济运动，可以让我们理解东方两大国为什么以及如何改变他们的行为。当你的整个经济模式都建立在向美国销售产品并将收益投资于美国的基础上时，你就失去了财务独立性。不管你喜不喜欢，这两大国的央行都在借鉴美联储的货币政策。这本身可能已经够糟糕的了，但亚洲数万亿美元的财富也依赖于美国政客的善举。正如俄罗斯最近发现的那样，法治和产权并非牢不可破。政治风险投资者此前青睐 “发达市场”（尤其是美国）的原因之一，是那里没有政治风险。政治风险是当权力从一个执政党转移到另一个执政党时，新上台的政党监禁反对派，和/或改变前政权制定的规章制度的风险，只是因为它们属于不同的政党。作为政治动荡国家的投资者，当你的注意力完全集中在政治权力动态上时，你无法关注一种资产与另一种资产的优劣。投资者没有参与这种高风险的活动，而是选择将资金放在一个政治安排稳定的环境中。此前是美国。自 1865 年美国内战结束以来，权力在民主党和共和党之间无缝转移。美国总统和其他国家元首一样不老实——但为了这个体制，精英们成功地在彼此之间传递了接力棒，而没有太多酸葡萄的感觉。前总统理查德·尼克松因在任期间违反法律而被弹劾，他的继任者杰拉尔德·福特总统赦免了他。多年来，资本对美国政治没有什么可担心的。这种情况已经改变。前总统特朗普被纽约市一家法院起诉，罪名是各种涉嫌犯罪。特朗普或许是土生土长的纽约人，但这座城市对他毫无好感。他的指控是否有道理并不重要。重要的是全国一半的人投了他的票，而另一半人没有。一个政治上的引爆点已经被制造出来，这将导致极端的分裂。不管特朗普是赢是输，这个国家的一半人都会感到不安，并认为这个制度已经腐败到了核心。民主党和共和党的领导人是专注于保护各自的上议院，还是投资者的资本？作为资本的管理者，你必须问自己——“在一个存在这些政治和金融问题的政权下，我还想继续持有资产吗？或者我宁愿在（相对）安全的黄金和/或加密货币中安然度过？” 多方角逐未来将出现各种货币集团，但不会出现全球储备货币霸权。与西方的贸易将继续使用美元，与其他国家的贸易将使用黄金、卢比等。当这些集团之间出现失衡时，它们将以一种中立的储备货币结算。从历史上看，这一直是黄金，我不相信这种情况会改变。如果你能运输笨重的物品，黄金是一种很好的全球贸易货币。政府擅长这类物流——对普通人来说，带着他们的黄金储蓄四处走动有点困难。随着全球金融体系的分裂，对美国金融资产的需求将减少。曾经生产产品销往世界各地以换取美元的全球南方将开始接受其他货币。如果没有外国对股票和债券的边际需求，价格将会下跌。最大的影响将是，在没有新一轮印钞的情况下，美国债券收益率将需要上升（记住：债券价格下跌，收益率就会上升）。西方不能允许一般资本从其市场流向加密货币或外国股票和债券市场。他们需要你作为退出流动性。自二战以来积累的巨额债务必须偿还，现在是你的资本被通货膨胀掏空的时候了。资本外逃也必将终结美元作为全球储备货币的地位。西方不能轻易实施严厉的资本管制，因为开放的资本账户是它所实行的资本主义类型的先决条件。即便如此，如果西方开始意识到大规模资本外流即将到来，几乎可以肯定的是，将资金从体系中撤出将变得更加麻烦和困难。如果你相信我的论点，那么你应该开始从不同的角度看待许多世界大国最近的金融政策变化。西方国家正在加大购买加密货币并将其存储在私人钱包中的难度。你可以阅读《Operation Choke Point 2.0 》和《华尔街日报》来更好地理解这一动态。拜登政府不断暗示，他们可能试图阻止美国投资者在东方大国的各个领域投资。预计还会有其他类似的海外投资限制，这样资本就可以留在国内，并被激进印钞造成的持续高通胀掏空。自 1971 年以来，投资美元资产已经成为一种无需动脑筋的交易，以至于许多投资者已经忘记了如何进行实际的财务分析。展望未来，黄金和加密货币将成为焦点。它们不依附于某个特定的国家。它们不能被央行任意贬值，央行不顾一切地印制法定货币来支撑其金融体系。最后，随着各国开始寻求自己的最大利益，而不是成为西方金融体系的奴隶，全球南方国家的央行将使其储蓄国际贸易收入的方式多样化。第一选择将是增加黄金配置，这已经在进行中。随着比特币继续证明它是有史以来最硬的货币，我预计，至少会有越来越多的国家开始考虑比特币是否与黄金一样，是一种合适的储蓄工具。在未来几年，世界将以多种货币进行贸易，然后在需要的时候储存黄金，也许在不久的将来，会储存比特币。来源：金色财经
金色财经2023-04-21
外汇传统框架乱套！荷兰国际集团：欧美货币政策分歧 “美元靠日元救、欧元趁机下战帖”
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缩政策，因此其涨势可能比其他货币，像是墨西哥比索和挪威克朗等，更早开始失去动力。” “我们认为，墨西哥比索有更大的上行空间，挪威克朗在短期内比瑞典克朗更具吸引力。” 回到美元，ING称：“我们认为，周三看到的微幅复苏行情，可能是逐渐下跌路径上的众多复苏之一，但有利于周四在当前水平附近进行一些盘整。” 周四的经济日历有美国第四季度GDP数据的第三次发布，以及美联储的巴尔金(Thomas Barkin)、柯林斯(Susan Collins)和卡什卡利(Neel Kashkari)的讲话。欧元：关注CPI初值周四，市场将密切关注西班牙和德国3月份的初步通胀数据。德国的数据显然会引起更大的兴趣，普遍预期总体利率将从8.7%降至7.3%。西班牙数据将于今天上午早些时候公布，“我们必须记住它们最近确实引发了一些市场震荡。预期核心利率持平于7.6%，但总体通胀率将从6.0%，急剧下降至3.7%”。由于欧洲央行隐含鹰派倾向，但仍明显依赖于数据，因此本周的通胀数据将成为市场利率预期的重要驱动力。目前在OIS曲线中完全消化9月前两次25个基点的加息，并且再次强硬重新定价的门槛设置得相当高。 ING补充：“然而欧洲央行发言人最近倾向于鹰派，欧元OIS曲线并未像美元OIS曲线那样反映银行业压力。” 也就是说在货币政策分歧下，两个市场对银行业危机的评估定价也不同。 “欧元/美元涨势在1.0840附近突破，今天我们可以看到它徘徊在这些水平附近，但我们仍然倾向于突破1.0900，并在短期内最终测试1.1000。” 墨西哥比索：墨西哥央行加息25个基点，可能跌破18.00 “我们认为墨西哥比索的看涨势头可能会进一步延续，墨西哥央行将公布货币政策，我们预计加息25个基点至11.25%。这是一种共识，市场几乎已完全消化这一结果，因此大部分焦点将放在前瞻性语言上。” ING指出，最近的银行业动荡表明政策制定者将对未来的货币政策路径持更加谨慎的立场。然而，市场定价表明投资者已经降低了对墨西哥央行在今天加息之后进一步收紧政策的预期。如果有的话，在央行重申其抗击通胀的决议之际，为必要时进一步收紧政策敞开大门，可能会对比索产生一些积极影响。 “除了央行风险事件之外，我们认为墨西哥比索在市场青睐高利差货币且对原油价格反弹有积极敞口的环境中仍然具有吸引力。美元/墨西哥比索可能很快就会跌破18.00，今天可能是因为墨西哥央行出人意料的鹰派。”
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小萧2023-03-30
“极端鸽派”大平仓！黄金多头上演最后的挣扎荷兰国际集团：看跌基调“完全不变”
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和更稳定的风险环境，为挪威克朗、加元和墨西哥比索提供上行空间。在这三者中，鉴于持续的国内紧缩周期，“我们继续认为比加元更有利的是墨西哥比索，还有挪威克朗”。欧元：1.10触手可及昨天，市场听到欧洲央行政策制定者格奥尔格·穆勒(Georg Muller)加入伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)等其他鹰派的言论，暗示应如何将重点放在通胀上，并且仍有加息空间。施纳贝尔本人，以及另一位鹰派人物彼得·卡齐米尔(Peter Kazimir)将于今天发表讲话，而欧元区的数据日历相当清淡，直到周五公布通胀预估。由于美联储利率预期大幅波动，欧元/美元2年期互换利率差异最近表现出极大的波动性。价差在几天内介于-75个基点和-100个基点之间。正如上文美元部分所讨论的，美联储降息的幅度目前对美元的走势并不重要。市场更倾向于欧洲保持强硬的鹰派立场，掉期利差已经收紧，足以保证在稳定的风险情绪环境下欧元/美元走高，而不必达到在过去几周里-70或-60个基点的极端水平。 ING分析团队提到：“在我们谈到美元时，还讨论修正的可能性是不容忽视的，并且在过去几天实际上可能有所增加，但没有足够的因素可以得出，欧元现在应该失去上升势头的结论。” “因此，1.10应该在短期内触手可及。这是一个关键的基准水平，可能会遇到重大阻力，突破更高可能表明，市场战略观点对欧元走强的结构性转变。” “在交叉盘中，我们看到欧元/英镑跌破0.8800，但我们预计该货币对的疲软不会持续很长时间，因为我们认为市场对英国央行收紧政策的定价过于激进，政策分歧应该是下行的主要驱动力”
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小萧2023-03-29
美联储放弃前8份声明中这一重要措辞！“新美联储通讯社”：美联储暗示提早结束加息行动
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range County)的破产，以及墨西哥比索贬值，后者需要美国和国际货币基金组织(IMF)的救助。 1994年12月，随着比索危机加剧，美联储跳过了一次加息，随后在1995年初进行了最后一次加息。
忆芳2023-03-23
大小摩外汇交易推荐！若全球经济前景恶化或银行业危机加深做空这一货币或是最佳对冲策略
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币之一，且不止远逊其他发达国家，还落后墨西哥比索或巴西雷亚尔等新兴市场货币。 (图片来源：彭博社) 这种前景可能会鼓励看空纽元的人，目前糟糕的经济统计数据引发新西兰国内经济衰退的担忧，令纽元变得脆弱。上周公布的数据显示，该国上季度经济收缩幅度超过预期，导致金融市场削减紧缩押注。与此同时，相较于其他商品货币，纽元汇率看起来也相对昂贵，目前纽元/美元仍较去年11月28日的收市价高出约2.8%，当时中国暗示正在采取更有针对性的措施应对新冠疫情。与此同时，加元和挪威克朗都已经回落。银行业风险澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)外汇策略师Carol Kong说，现在断定银行业最糟糕的困境已经过去还为时过早。 Kong说，如果银行业的问题显著恶化，纽元的风险在短期内倾向于下行，纽元/美元有可能从现在的0.62跌至0.55以下。该货币对上次跌破0.55是在2020年3月。即使金融部门的波动减弱，银行融资成本上升、贷款标准收紧和信贷条件收紧的综合作用，也会增加全球经济增长走弱的风险。在摩根士丹利(Morgan Stanley)看来，这些状况在过去通常会导致美元走强。以David Adams为首的摩根士丹利分析师指出，从历史上看，即使美联储在一个周期中首次降息，美元的强势也往往会持续一段时间，“投资者至少持有一些美元多头头寸是有道理的”，以防范这种情况。摩根士丹利建议投资者通过现货交易增加纽元空头头寸，目标价为0.58，这意味着纽元/美元较目前水平再下跌6%。去年10月，纽元/美元曾触及0.5512，为2020年以来的最低水平。
天马行空2023-03-22
RAI：V神眼中的去中心化稳定币“理想型”
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如97年的亚洲金融危机、94–95年的墨西哥比索危机、01–02年的阿根廷金融危机等。来源：https://en.wikipedia.org/wiki/Impossible_trinity 在实践中，如香港，选择的就是盯住美元的稳定汇率以及自由流动的资本，完全放弃自己的货币政策；如朝鲜，选择的就是独立货币政策以及稳定的汇率，进行完全的资本管制。当然，其他绝大多数国家，其选择都是在上述三者之中进行折中。如果我们以这种视角来思考目前的加密世界，以当前所有的稳定币的并集作为加密生态中的“货币”，我们会发现，加密世界与香港非常类似：资本完全自由流出，奉行几乎完全1:1盯住美元汇率的稳定汇率政策，同时完全放弃自己的货币政策。事实上，在上述的不可能三角中，资本自由流动是整个加密市场天然的选择，而如果选择了相对美元的汇率稳定性，虽然能够获得推广以及诸多方面的便利，但却丧失了加密世界货币政策的独立性。目前加密世界运行基石的稳定币已然成为美元的“傀儡”，从这个角度，加密货币并不是超主权货币，反而是亚主权货币。这与加密货币诞生时的抗通胀、去信任的理念都是背道而驰的。美联储假若进行无节制的货币超发，加密世界也可能会受到通货膨胀的困扰。这也是目前加密世界的一个巨大的隐忧：万丈高楼之下的根基之处，依然有着美联储通胀的影子。如果我们认为成为香港并不是加密世界的目标，如果我们认可加密货币的超主权性质，那么加密世界的通用的货币理应有自己的独立货币政策，叠加加密市场天然的资本自由流动属性，那么这种货币应该避免与任何现实世界中的法币挂钩（放弃固定汇率），否则就会沦为法币的附庸。从这个视角来看，Reflexer所经营的是纯正的中央银行业务，而Circle/Tether或者MakerDAO所经营的，无非是美联储（欧洲央行）体系内的一个商业银行，MakerDAO和Circle的区别仅仅在于，MakerDAO支持采用ETH或是其他加密原生资产作为借贷的抵押物。这一点也被越来越多的稳定币项目方所认识到，在Tornado Cash被制裁事件发生之后，MakerDAO也在考虑使DAI脱离美元计价，此事件也引发了以太坊创始人Vitalik参与讨论。但是以DAI目前超过60%的DAI都由锚定美元的中心化稳定币支持的情况来看，MakerDAO实现这种脱钩的概率非常小，即便可以实现，过程也会十分颠簸且漫长。综上所述，由于绝大多数用户都未曾接触过非法币锚定稳定币的概念，这当然对于RAI的用例推广造成了诸多障碍。然而，锚定美元是容易的，而构建一个不锚定美元且稳定的系统则是困难的。放弃对美元的锚定，使得Reflexer能够完全脱离美国监管，并隔离美国货币政策对其稳定币RAI的影响。同时这种特性对于整个加密世界的稳定币而言也是一种难得的容错机制。 3.2.2 完全去中心化 RAI是完全去中心化的，系统支持的抵押物只有ETH。而去中心化是要付出代价的。与前文提到的蒙代尔的三元悖论类似，在加密世界中，也有人提出了关于加密稳定币的三元悖论，即稳定币的资本效率、价格稳定性和去中心化三者也不能同时存在。笔者认为这种分类也有一定道理，试图同时获得这三者的ESD/BAC/UST最终都走向了灭亡。而最老牌的去中心化稳定币DAI的发展过程也能很好的体现这一点：在2019年11月之前，DAI一直是去中心化（只有ETH作为抵押物）的，但是由于缺乏有效的将DAI拉回1美元的机制，DAI的价格并不稳定，同时由于ETH本身的价格波动较大（如下图），用户在使用ETH抵押时为了防止被清算留足安全边际，所以整个系统的超额抵押率非常之高，相应的其资本利用效率也更低。 DAI历史价格走势数据来源Coingecko MakerDAO为了解决这些问题，开始提案扩充抵押物来源（不过最初并不包含USDC）。而在20年的312事件中，由于链上的高gas和低流动性，MakerDAO的清算系统无法正常运行，最终给协议留下了600多万美元的损失。正是在这种背景之下，支持USDC抵押生成DAI的Stablecoin Vaults上线了。 USDC Vault的上线很快的将DAI的价格拉回了1，随后虽然因为DeFi summer造成的需求高涨，以及Vault上限无法及时调整而使得DAI的价格一度有高于1.03，不过在20年底Stable Vaults升级为PSM（Peg Stability Module，价格稳定模块）之后，由于可以随时通过Swap的方式将USDC转换为DAI，DAI的价格从此就稳定在非常窄的范围内波动。从此以后，中心化稳定币生成DAI的比例占DAI流通量的比例逐步提高，目前由中心化稳定币（USDC、GUSD、USDP、以及USDC-DAI LP中的USDC）支持的DAI超过了DAI流通比例的60%，协议整体的超额抵押率也低于200%。 DAI的来源：https://daistats.com/#/ 由DAI的例子我们可以看出，引入其他已经广泛流通的稳定币作为自身稳定币的抵押物，将会非常有效的提升本协议稳定币的流动性，进而获得良好的价格稳定性；同时由于抵押物和借出物都是稳定币，系统的超额抵押率也会随之降低，进而提高协议总体的资金利用效率；此外引入其他稳定币作为抵押物也可以更加有效的帮助去中心化稳定币协议进行冷启动和后续的拓展。在我们上图中的稳定币中，采取这种机制的稳定币不在少数。比如： FRAX的抵押物的中心化稳定币资产的占比超过75%（根据Frax给定的Decentraliazition ratio得出），配合在稳定币协议中极具创新和主动性的AMO机制，FRAX也具有相当高的资本效率和价格稳定性； MIM、alUSD、DOLA、agEUR等去中心化稳定币，他们的抵押物构成都有一半以上的来自其他的稳定币（USDT、USDC、DAI）或稳定币在其他DeFi协议的收益凭证，借此，他们的业务规模增长都比较迅速，其稳定币价格通常也比较稳定。 OUSD和FEI（最新版本）更是完全由其他稳定币生成；但是由于广泛流通的稳定币都是中心化的稳定币（DAI也有60%对中心化稳定币的依赖），选择引入他们，其实是放弃了对去中心化的坚持。假若USDC决定封禁上述某些协议的的账户，或者封禁DAI的账户，对以上的稳定币协议都有非常严重的打击。 UST以及众多其他已经崩溃的算稳，选择的是极致的资金效率，他们允许用户使用去中心化的资产非足额抵押生成稳定币，在市场牛市周期，这种方式更加容易地推动业务进展，但是代价是在市场熊市周期由于稳定币价格无法稳定从而引发整个系统的崩溃。另一个老牌的去中心化稳定币，由Synthetix发行的sUSD，选择了价格的稳定性，在绝大多数时间内，sUSD的价格的波动区间都在1美元上下1%的区间之内波动，但是代价是极低的资金利用效率（抵押率常年超过500%）。在21年4月份上线的LUSD则通过新颖的机制（关于Liquity机制可查看Liquity：稳定币市场的后起之秀）做出了新的权衡。他们允许LUSD价格在1～1.1之间波动，同时允许单个用户的抵押比率低至110%来提高资金利用效率。从实际运行结果来看，LUSD的价格绝大部分时间在1～1.03之内波动，在一个相对宽幅范围内获得了稳定；资金利用效率方面，Liquity的协议抵押率通常在200%～250%之间波动，目前抵押比率为260%。 LUSD价格数据来源 Coingecko Liquity系统的抵押率变化情况来源 https://dune.com/bstraza/Liquity-Protocol 而本文我们关注的RAI，与LUSD比较类似，凭借优秀的机制，RAI的价格在宽幅范围内实现了价格的相对稳定；其超额抵押率也常年在300%～400%浮动。对于去中心化的稳定币而言，选择引入更多的中心化资产是容易的，而在完全去中心化的基础上构建一个稳定币系统则是困难的。放弃更高的资本效率和更稳定的价格，是Reflexer为了去中心化和抗审查特性所付出的代价。 3.2.3 最小化治理 RAI最本质的特性是去中心化/去信任化。而目前在DeFi协议代币普遍的“治理”功能，本质上仍然是一种“人治”。从这些拥有治理代币项目的实际治理过程来看，除了持币人极低的治理参与度之外，治理不可避免的寡头化也是目前治理模式的一大问题（这一点在Uniswap社区关于跨链到BNB Chain应该选择哪个跨链桥的治理讨论中体现的淋漓尽致）。在机制设计中，RAI并不信任美联储，也不信任任何的“人”，其核心指导原则之一是治理最小化的理念。RAI 认为它应该尽可能地实现自动化、自给自足、避免外部依赖性。其最终目的是与另一个稳定币项目Liquity一样，走向无治理。 Reflexer协议内各个模块都有详细的最小化治理路线图，以期在未来几年内实现 RAI 的自动化和免治理化。RAI最终希望达到一种状态：治理层将不控制或升级 RAI 的大部分核心合约。在去年8月，RAI的最小化治理已经达到了其目标的第二阶段。RAI 的治理代币 FLX 将会随着时间的推移逐步降低其自身的权力，直到其主要功能变成：在破产事件中充当系统的最后贷款人（即维持“债务拍卖”的正常进行）。最小化治理或者无治理当然会影响协议复杂多变环境的适应和调整能力，比如Reflexer无法在市场情绪高涨时通过提高稳定费率来提高协议收入，目标最小化治理的Reflexer和无治理的Liquity 在用例拓展方面也远不如其他对治理比较积极的稳定币协议。但是，有治理是容易的，而最小化治理/无治理则是困难的。放弃对协议的治理，是Reflexer为了去中心化和抗审查特性所付出的代价。小结综上，我们认为，虽然从稳定币市值规模、持币人数、交易量等衡量稳定币业务发展水平的指标方面，RAI距离目前去中心化稳定币头部的DAI、FRAX都有非常大的差距，但是凭借非法币锚定的特性、完全去中心化和最小化治理的理念，RAI具备相对这些头部稳定币项目的一些特色优势。正如以太坊创始人Vitalik所言，“RAI 更好地体现了仅由 ETH 支持的抵押自动稳定币的纯粹“理想类型”。 RAI better exemplifies the pure “ideal type” of a collateralized automated stablecoin, backed by ETH only. RAI 更好地体现了仅由 ETH 支持的，超额抵押自动稳定币的“理想类型” — Vitalik Buterin RAI所希望实现的未来，正是“点对点的电子货币系统，无需信任任何第三方”，这一整个加密市场最大的叙事。 3.3 通证模型分析 3.3.1 代币作用 Reflexer的治理代币为FLX，其主要用例有二： RAI的缓冲器：与 MakerDAO类似，RAI 系统将进行盈余和债务拍卖。如果系统出现亏损，系统将自动铸造和拍卖FLX以维护RAI持有人的利益。当系统出现盈余时，盈余的RAI也可以通过FLX来进行折价拍卖，拍卖消耗的FLX将会销毁。目前累计销毁的FLX数量为25,057枚。治理：尽管在Reflexer Finance的设想中，RAI的目标是治理最小化，但是协议发展过程中（尤其是早期阶段）仍然有诸多事项需要人的参与，FLX的持有人会来承担治理功能。 3.3.2 代币分配与解锁 FLX总量100万枚，其分配如下： 35%的FLX分配给基金会，其FLX将主要用于协议发展，如激励RAI的流动性和安全性的流动性挖矿奖励、进行各种赠款计划（Grants）等其中0.687%总量的FLX分配给了早期与Proto RAI交互的地址。对早期RAI铸造者以及RAI-ETH LP的空投也将从这部分代币里支出。总计35.69%的FLX分配给投资人/早期支持者： 21%的FLX 将分配给早期支持者。代币锁仓1年，在随后1年内线性释放。 11.3%的FLX分配给Reflexer Labs的投资者，代币锁仓1年，在随后1年内线性释放。 3.39%的FLX 将分配给孵化Reflexer的 DAO，代币锁仓1年，在随后1年内线性释放。总计29.31%的代币分配给团队： 20%的 FLX分配给团队及顾问，代币锁仓1年，在随后1年内线性释放。 9.31%的FLX直接分配给Reflexer Labs公司，无锁仓限制。（注：以上的锁仓时间均从2021年4月15日起算）截止目前，根据Coingecko数据，FLX的流通量总计653,309枚，流通比例67%；累计销毁的FLX数量为25,057枚。 3.4 风险 RAI的风险包括： PMF风险：非法币锚定的稳定币在用户端的接受度低市场推广阻力因素较多：仅以ETH为抵押物会影响RAI在用户端的推广最小化治理的理念使得团队运营抓手更少预留用于协议激励的FLX代币数量只有16万枚，按照现在价格不足200万美元，后续用于用例推广的激励可能不足团队风险：在联合创始人Stefan出走之后的近一年时间，团队在用例扩展和市场推广方面的进展都较为一般代码风险：RAI机制新颖且基于PID理念的链上控制系统并无先例，虽然经历了2年的安全运行以及代码审计机构的审计，但该风险无法消除四. 初步价值评估 4.1 五个核心问题项目处在哪个经营周期？是成熟期，还是发展的早中期？经过2年时间的发展，项目的主要产品功能已经实现，产品已经处于相对成熟期；但是从其产品 — — 稳定币RAI的实际推广情况来看，其业务仍处于发展的早期。项目是否具备牢靠的竞争优势？这种竞争优势来自于哪里？项目并没有牢靠的竞争优势，其业务数据也全线落后于赛道内领先的去中心化稳定币项目Liquity。然而Reflexer作为整个加密生态内罕见的完全内生于加密货币市场的、对任何法币无依赖的稳定币项目，其以太坊生态内的价值储备资产的灾备价值，在一次次对稳定币的监管活动之后日渐凸显。另外，Vitalik 本人对Reflexer的关注和支持也可算作Reflexer一个潜在的竞争优势。项目中长期的投资逻辑是否清晰？是否与行业大趋势相符？项目中长期的投资逻辑清晰，去中心化的稳定币是最符合第一性原理的加密世界稳定币，具有对整个加密行业而言的灾备价值，与行业大趋势相符。项目在运营上的主要变量因素是什么？这种因素是否容易量化和衡量？项目在运营上主要的变量是RAI的用例拓展情况，通过观察RAI的发行量、分布，以及Reflexer团队的对外合作动向可以比较容易的进行跟踪。项目的管理和治理方式是什么？DAO水平如何？项目的管理和治理主要依靠DAO，在远期希望实现最小化治理。从实际业务发展情况来看，DAO水平一般。 4.2 估值水平在3.2一节我们列出的项目中，能够完全去中心化的稳定币包括sUSD和LUSD，但是Synthetix发行的sUSD目标并不是成为一个通用的稳定币，而是目标成为其衍生品交易体系内的结算货币，并且马上Synthetix要在其最新的v3版本将会发行新的稳定币snxUSD弃用sUSD，因而我们只选择Liqutiy作为Reflexer的估值对比方。除了Liquity以外，我们还选择目前最有影响力的去中心化稳定币协议MakerDAO作为参考。其实，Liquity和Reflexer有诸多相似之处，除了抵押物都只选择目前最广泛的去中心化资产ETH之外，他们都还信奉无治理/最小化治理的理念，从而降低人为治理对去中心化的影响，代表着以太坊网络上最纯正的去中心化稳定币。在估值比对方面，一方面我们考察“治理”代币与稳定币的市值关系，来衡量其“治理”代币所能“治理”的稳定币规模；另一方面，由于LQTY、FLX和MKR都可能捕获协议收入，我们可以比较方便的考察治理代币流通市值/协议收入这一类似P/S的概念，来比对他们在收入捕获方面的能力。比对结果如下图所示：从稳定币规模来看，FLX的估值要高于LQTY，目前FLX的市值已经高出RAI许多。另外，不论FLX还是LQTY，在这项指标上的估值都要比MKR要高很多，这也显示了市场给予完全去中心化稳定币的溢价。从收入捕获能力来看，FLX的P/S估值则要低出LQTY许多，接近MKR的估值。 LQTY的相对高估，除了最近刚刚上线币安带来的流动性溢价之外，也与LQTY的收费结构有关，LQTY并不能从LUSD规模中获益，而只能从LUSD的新铸造和赎回中获益。另外还需要考虑到，MakerDAO协议虽然产生了诸多的“收入”，但是由于其高额的运营开支使其“费用”居高不下，实际“利润”为负值，其协议收入已经长期没有分配给MKR的持有人。也就是说，其P/S虽低但P/E为负，这也一定程度上解释了MKR从P/S角度的低估值。综上，我们得出结论：从P/S角度看，与同为以太坊网络完全去中心化稳定币的Liquity相比，Reflexer的估值更低；而从稳定币规模角度来看，Reflexer则相对高估。五. 参考内容除文中已经列出的参考资料外，本文还参考了如下文章的内容： Ameen Soleimani：Announcing MetaCoin — The Governance-Minimized Decentralized Stablecoin https://ethresear.ch/t/announcing-metacoin-the-governance-minimized-decentralized-stablecoin/6897 Ameen Soleimani：a-money-god-raises-rai-is-live-on-ethereum-mainnet https://ameensol.medium.com/a-money-god-raises-rai-is-live-on-ethereum-mainnet-f9aff2b1d331 Adam Cochran：Why MetaCartel Ventures is investing in Reflexer Labs https://medium.com/@adamscochran/why-metacartel-ventures-is-investing-in-reflexer-labs-d5f5a43c92e0 Vitalik ：Two thought experiments to evaluate automated stablecoins https://vitalik.eth.limo/general/2022/05/25/stable.html Dankrad Feist：RAI — one of the coolest experiments in crypto https://dankradfeist.de/ethereum/2023/01/31/rai-crypto-experiment.html The stablecoin trillema https://stablecoins.wtf/resources/the-stablecoin-trillema https://ld-capital.medium.com/trend-research-by-ld-capital-%E4%B8%87%E7%89%A9%E7%94%9F%E9%95%BF%E7%9A%84makerdao-%E6%98%9F%E7%81%AB%E5%B7%B2%E7%87%83-850c4c1c7196 https://community.reflexer.finance/t/dao-integrations-lead-proposal/282 https://community.reflexer.finance/t/can-oracles-double-as-co-stakers-how-rai-like-systems-might-safely-support-staked-eth/397 https://community.reflexer.finance/t/rai-controller-ungovernance/208 来源：panewslab 机构：Mint Ventures 作者：Lawrence Lee, Mint Ventures研究员来源：金色财经
金色财经2023-03-12
银行业“爆雷“炸响汇市！荷兰国际集团：别信鲍威尔声浪高涨放弃美元“增持日元、瑞士法郎”
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因此，今年外汇投资界的两个宠儿，分别是墨西哥比索和匈牙利福林，分别以-2.2%和-0.8%的价格领跌EMFX领域。如果故事继续，这个主题预期可以继续。 SVB Financial的发展引发对债券投资组合未实现损失，以及其对银行资本化水平意味着什么的质疑。隔夜行情中，金融股领跌标普500指数。本周早些时候，美国联邦存款保险公司(FDIC)主席马丁·格伦伯格表示，美国银行在持有至到期或可供出售账户的证券方面有大约6200亿美元的未实现损失。这似乎是一个很大的数字，但正如英国《金融时报》报道的那样，到2022年底，美国银行的股权资本为2.2万亿美元。“很难说这个故事会持续多久，但我们可以试着弄清楚这对外汇市场意味着什么。” “G10货币的表现比较复杂，但也有一定的道理。加元/美元和挪威克朗/美元等贝塔系数较高的货币出现小幅下跌，跌幅为0.3%。表现出色的是瑞士法郎/美元，上涨1.1%。除了作为避险货币的传统角色外，我们最近一直在强调瑞士国家银行支持瑞士法郎，即准备出售外汇储备以防止瑞士法郎疲软，因为它使用汇率作为其货币政策制度。” 由于周五(3月10日)晚些时候，美国2月非农就业数据的大量发布，当前美元的情况更加复杂。美国银行系统面临的压力正在提出质疑，也就是美联储能否推进如此激进的紧缩周期。 “仅在过去两天，美国2年期国债收益率就下跌25个基点，这是美元利空。然而，人们通常会认为抛售股票有利于美元，但如果当前压力的中心是美国银行体系，则可能并非如此。” ING美国经济学家James Knightley提出：“1月份发布非农就业报告显示的517000个工作岗位是侥幸吗？2月共识为增加200000左右，市场大多数估计在100000至300000范围内。” “这样的结果看起来，不太可能消除鲍威尔本周的鹰派阵营观点。” “但标题数字的大幅下滑和任何大幅向后修正的下调，尤其是工资数据良性，可能会使美元下跌1%。” “很明显，那一天是许多交叉流的一天。鉴于金融领域的压力，我们可能更倾向于增持瑞士法郎和日元，尽管日本央行不会在一夜之间调整政策，并在非农就业报告发布前略微减持美元。” “美元指数可能回到本周开始的位置104.10-104.20。” 欧元：陷入交火过去两天，受SVB Financial启发的美联储曲线重新定价，2年期欧元/美元互换价差缩小20个基点，这为欧元/美元提供了一些支撑。“疲软的非农就业报告，将会质疑美联储是否必须像鲍威尔本周早些时候所说的那样强硬，可能会让欧元一路回到本周初的1.0700附近。” “我们在上面强调了福林去杠杆化的压力，捷克克朗也是市场的最爱，其表现略好。今天留意2月捷克CPI，我们看到上行风险，但怀疑这会对捷克国家银行的政策设置产生很大影响。” 英镑：容易受到金融部门压力的影响英国刚刚发布了略好于预期的1月GDP数据，但这些数字非常不稳定。ING英国经济学家James Smith认为“周五的数据表明第一季度GDP可能持平或略微下降，这增加了英国在上半年避免经济衰退的可能性。鉴于我们谈论的是非常小的季度，这是一个相当有争议的观点如果确实发生，输出会减少”。 “总之，对英镑的推动作用不大。” 英镑在过去24小时内表现稍好，然而鉴于英国经济中金融服务的规模相对较大，如果银行业压力的故事继续下去，“我们可以预期英镑会略微表现不佳，欧元/英镑可能会在0.8900上方再次走高，而英镑/瑞郎应该会在1.10运行”。加元：不太相关的工资单加拿大的就业数据也将于周五发布，在1月份非常强劲的150000读数之后，普遍预期集中在非常小的总体增长10000，而相当不稳定的工资增长指数预计将再次加速超过5.0%。加拿大央行政策制定者本周的政策声明完全支持通货紧缩的说法，尽管在必要时仍有可能进一步收紧政策，但尽管1月份的就业数据强劲，但信息中没有强硬的转折这意味着单靠劳动力因素不足以促使新的加息。 “因此，鉴于加元对全球风险偏好的敞口增加，今天加拿大的就业数据可能不如美国就业数据对加元的影响大。” “我们继续看到美元/加元的短期上行风险，但在中期仍然看跌，主要是因为预计美元会下跌，而不是加元表现优于其他顺周期货币。”
会员
小萧2023-03-10
特斯拉一则声明点燃大行情！这一货币飙升至近5年新高经济学家警告：涨势已过快过猛
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财经报社(北美)讯周三(3月1日)，墨西哥比索一路飙升，现在连特斯拉和推特CEO马斯克都站在了墨西哥比索一边。墨西哥比索周三一度上涨1.3%，至1美元兑18.0688比索，为2018年4月以来的最高水平。（图源：彭博社）由于特斯拉公司决定在该国北部建立一家装配厂，该货币达到了近五年来的最高水平。甚至在交易公布之前，比索就已经在飙升:今年以来比索兑美元上涨了7.7%，超过了彭博社追踪的其他15种主要货币。美国银行经济学家Carlos Capistran表示，特斯拉数十亿美元的投资突显了拉美国家作为其他遥远国家工厂搬迁目的地的地位，这种趋势被称为“近岸外包(nearshoring)”。他说:“特斯拉的宣布证实，近岸外包对墨西哥来说确实是一个终生机遇。” 这一趋势主要是受到两点原因：一是新冠疫情影响和供应链瓶颈的冲击，使得美墨之间紧密地地理联系优势更容易地显现出来；二是《美加墨贸易协定》确保了北美自由贸易区格局，去年通过的《通胀缩减法案》有望进一步扩大墨西哥矿产优势。墨西哥外交部副部长Martha Delgado在周二晚些时候发布的一段视频中说，马斯克的公司将在该项目上投资约50亿美元，创造5000至6000个岗位。据报道，“选择蒙特雷是因为地理位置上与得州总部更近，只有六小时的车程。” 除此以外，墨西哥外交部副部长称，特斯拉还在中部的伊达尔戈州、克雷塔罗州和普埃布拉州进行了考察，可能未来会成为其电池生产基地。墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔(Andres Manuel Lopez Obrador)表示，特斯拉正在考虑在该国进行进一步投资，包括在伊达尔戈州新机场附近的一家电池厂，这是他的政府的一个关键基础设施项目。据了解，索诺拉州位于该国北部，毗邻美国新墨西哥州和亚利桑那州，正计划新建一个大型的太阳能生产园区。除了有关特斯拉工厂的消息外，墨西哥央行的政策也利好比索。上个月，墨西哥央行的加息幅度超出预期，将借贷成本提高至11%。自那以来，比索已经上涨了3.7%，而其他新兴市场货币则受到全球避险情绪的拖累。墨西哥央行行长维多利亚·罗德里格斯(Victoria Rodriguez)周三表示，核心通胀尚未明显下降，支持了进一步加息的预期。墨西哥央行数据显示，1月份汇款较上年同期增长12.5%，这也推动了比索的上涨。瑞银集团(UBS)美洲新兴市场首席投资长Alejo Czerwonko周二在一份报告中写道，预计墨西哥比索到今年年中将达到1美元兑18比索的水平。墨西哥经纪公司Base的经济学家Gabriela Siller甚至更为乐观，他在推特上表示，在近期上涨后，比索短期内可能突破17.90。不过，据Capistran说，比索可能已经涨得太多太快了。他警告说，比索可能会遭遇抛售。他说:“我们看到很多因素支持墨西哥比索，但担心多头头寸过于拥挤，而且我们的模型已经显示出一些高估。”
夏洛特2023-03-02
晚间公告全知道：海天瑞声称未与OpenAI开展合作，ChatGPT的产品和服务未给公司带来业务收入
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）99.99％股权，转让价格19998墨西哥比索。墨西哥百汇为新设公司，尚未开展生产经营活动。公司精密模塑产品消费市场涵盖北美、欧洲等国家及地区，此次收购有利于贴近国际客户，进一步开拓国际市场。　　向日葵：控股子公司辛伐他汀片通过仿制药一致性评价　　向日葵公告，公司控股子公司浙江贝得药业近日收到国家药监局下发的辛伐他汀片《药品补充申请批准通知书》，贝得药业辛伐他汀片通过仿制药质量和疗效一致性评价。该药品适用于高脂血症、冠心病合并高胆固醇血症以及患有杂合子家族性高胆固醇血症的儿童患者的治疗。　　海康威视：子公司拟增资引入战投加速汽车电子业务发展　　海康威视公告，全资子公司石家庄森思泰克拟新增注册资本23.98亿元，其中海康威视拟增资13.45亿元，持有石家庄森思泰克不低于56.0969％股权；同时，石家庄森思泰克拟以公开挂牌方式引入一个或多个战略投资者投资金额共计10.53亿元，获得石家庄森思泰克不超过43.9031％股权，最终增资金额及持股比例以挂牌认购成交结果为准。此次增资扩股将加速汽车电子业务板块的发展。　　西部黄金：子公司天山星拟向五鑫铜业购买合质金锭约2吨总价约8.5亿元　　西部黄金公告，公司全资子公司乌鲁木齐天山星贵金属有限公司（简称“天山星”）拟向新疆五鑫铜业有限责任公司（简称“五鑫铜业”）购买副产的合质金锭约2吨，总价约8.5亿元人民币。　　国机汽车：中标2.69亿元宝骏基地整车涂装产线项目　　国机汽车公告，公司全资子公司中国汽车工业工程有限公司中标《宝骏基地纯电平台智能制造产线项目整车涂装产线主体设备采购》，中标金额2.69亿元。招标人为上汽通用五菱汽车股份有限公司。此次中标巩固了与上汽通用五菱汽车的战略合作关系。　　中广核技：拟设中广核医疗健康集团统筹管理核医疗业务　　中广核技公告，公司拟设立全资子公司中广核医疗健康集团有限公司，注册资本10亿元，首期以全资子公司中广核医疗科技（绵阳）有限公司100％股权和中广核同位素科技（绵阳）有限公司100％股权按评估值作价注入。新设子公司将作为公司医疗健康板块的平台公司，代表公司对核医疗业务进行统筹管理，负责整体业务板块的战略规划、经营统筹、市场推广、新业务孵化、监督管理与集约化服务。　　三利谱：子公司获得海关AEO高级认证企业证书　　三利谱公告，公司全资子公司深圳市三利谱光电技术有限公司（简称“三利谱技术”）近日取得了深圳海关颁发的《AEO高级认证企业证书》。三利谱技术成为AEO高级认证企业后，将降低子公司在港口、保险、物流等方面的贸易成本。　　中国国航：1月份旅客周转量同比上升62％　　中国国航公告，1月，客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升38.4％，环比上升96.1％；旅客周转量同比上升62.2％，环比上升121.6％；平均客座率为69.9％，同比上升10.3个百分点，环比上升8.0个百分点。　　泰达股份：子公司中标遵化市餐厨垃圾处理28年特许经营项目　　泰达股份公告，控股子公司泰达环保中标遵化市餐厨垃圾处理特许经营项目，中标价为人民币238元/吨，特许经营期限为28年。　　华依科技：智己汽车选择本公司作为某项目惯性导航总成定点的开发工作　　华依科技公告，收到智己汽车的定点通知。智己汽车选择本公司作为某项目惯性导航总成定点的开发工作，具体产品供应时间、价格以及供应量以签订的供应协议及销售订单为准。　　中国软件：拟与中国电子等共同设立物流科技公司　　中国软件公告，公司拟与公司实控人中国电子以及中国物流集团共同出资设立物流科技公司。物流科技公司注册资本5亿元，其中公司出资1.8亿元，持股36％，参股该公司；中国物流集团有限公司为其实控人。　　通合科技：充电桩及车载电源产品2021年营收占比32％　　通合科技披露股票交易异动公告，近期市场新能源汽车充电桩板块关注度较高，2021年公司实现营业收入4.21亿元，其中充换电站充电电源系统（充电桩）及电动汽车车载电源产品营业收入为1.35亿元，仅占公司营业收入的32.16％。充电桩市场参与者众多、竞争激烈，未来发展存在不确定性。　　TCL中环：拟41亿元投建年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂及其配套项目　　TCL中环公告，拟在银川经济技术开发区投资建设年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂及其配套项目，项目计划总投资额约41亿元。
金融界2023-02-15
永利股份：拟收购墨西哥百汇股权进一步开拓国际市场
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）99.99％股权，转让价格19998墨西哥比索。墨西哥百汇为新设公司，尚未开展生产经营活动。公司精密模塑产品消费市场涵盖北美、欧洲等国家及地区，此次收购有利于贴近国际客户，进一步开拓国际市场。
金融界2023-02-15

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