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管理费率随规模扩张阶梯下降，投研老将侯杰挂帅的让利基金来了！

Wind，截至2023/9/30。同类基金指数指万得灵活配置型基金指数。基金过往业绩不代表未来表现，产品业绩存在波动风险，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证）。此外，侯杰掌舵的另外三只基金招商安华A、招商瑞阳A和招商安裕A，凭借出色的表现获得了多家第三方评价机构的认可。作为一只偏股混合型基金，招商精选企业积极挖掘具备高成长潜力的优质公司，权益投资比例占基金资产的60%-95%，可以投资于港股，且投资比例不超过基金股票资产的50%，或许比较适合风险偏好较高、具有长期投资需求的投资者。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-06

上银基金十周年：稳中求进向未来

报告；银河证券排名中的同类基金指：债券基金-指数债券型基金-利率债指数债券型基金(A类)，评级数据覆盖区间为：2022.7.1-2023.6.30，排名发布日期为2023年7月1日。上银中债5-10年国开行债券指数成立于2021年9月15日，业绩比较基准为中债5-10年国开行债券全价指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，本基金2021年、2022年、成立以来（截至2023.6.30）业绩/业绩比较基准收益率分别为：0.64%/1.52%、3.31%/0.36%、7.07%/2.72%，以上业绩数据来自基金定期报告。现任基金经理许佳任职时间为2021年9月23日至今，历任基金经理陈芳菲任职时间为2021年9月15日-2023年2月24日。上银新兴价值成长混合、上银鑫达灵活配置混合评级来源：银河证券，评级分类为混合基金-灵活配置型基金- 灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类），2018.7.7-2023.7.7，发布日期2023.7.8。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同、招募说明书与基金产品资料概要等法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况以及自身风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金产品存在收益波动风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人的历史表现和其投资管理人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。中债指数由中债金融估值中心有限公司编制和计算。关于指数值和样本券名单的所有知识产权和其他权益归属中债金融估值中心有限公司（或其任何许可方），中债金融估值中心有限公司未针对指数相关信息的准确性、完整性或及时性或数据接收者可能得到的结果作出任何明示或默示的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。对于养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-03

保持定力，积极作为！公募基金真金白银自购稳信心富国基金陈戈署名文章再提：拥抱权益资产长期回报

显了权益资产当下的配置价值。而从混合基金指数一年滚动回报来看，2005年以来平均年度回报率为17.97%，目前已经处于历史上约5%的极端时刻。随着一系列政策的出台，宏观经济和企业盈利的逐渐改善，权益资产有望迎来新一轮回报周期。当前，我们怀着极大的热情，积极拥抱A股，静待长期回报。

金融界2023-11-03

又一家公募接力自购，4家头部公募自购合计达7亿元

有购入达7亿元。对于此次自购，易方达基金指数研究部总经理庞亚平指出，当前我国正处于经济复苏的关键时期，加之各项稳增长政策的支持，我国经济整体呈现出复苏的势头。最近一段时间内，市场上一系列积极利好政策相继出台，吸引更多的中长期资金进入市场，强化了投资者对于中国经济和资本市场长期向好的信心。同时，一些分析师也认为，随着政策不断释放积极信号、宏观调控力度的加强，投资者的悲观预期有望修复，市场风险偏好有望触底回升，长期的配置机会已经来临。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-01

沪深300ETF易方达(510310)：午后震荡上行涨0.46%，易方达基金公告基于发展信心近日将自购2亿元

510310)。对于此次自购，易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，当前，我国经济正处于恢复发展的关键期，在一系列稳增长政策支持下，我国经济整体延续恢复态势。近期市场利好政策接连落地，吸引更多中长期资金入市，有助于强化投资者对中国经济和资本市场长期向好的信心。市场经过多轮调整，以沪深300指数为代表的众多宽基指数估值已处于历史较低水平，叠加经济复苏向好的趋势，市场长期配置价值相对凸显。沪深300ETF易方达(510310)，场外联接(A类：110020；C类：007339)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

坚定看好市场！易方达基金自购2亿元沪深300ETF（代码：510310）

，以实际行动来向市场传递信心。易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，当前，我国经济正处于恢复发展的关键期，在一系列稳增长政策支持下，我国经济整体延续恢复态势。近期市场利好政策接连落地，吸引更多中长期资金入市，有助于强化投资者对中国经济和资本市场长期向好的信心。市场经过多轮调整，以沪深300指数为代表的众多宽基指数估值已处于历史较低水平，叠加经济复苏向好的趋势，市场长期配置价值凸显。沪深300指数是衡量股票市场的重要基准，它覆盖了A股核心资产，大盘蓝筹风格突出。沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，反映沪深市场上市公司证券的整体表现。截至10月27日，指数成份股总市值近40万亿元，以不到A股6%的股票数量，占据了近50%的总市值，具有很强的市场代表性。目前，沪深300指数估值已处于近3年4.6%分位处、近5年9.1%分位处，位于历史较低位置，配置性价比凸显。Wind数据显示，易方达沪深300ETF目前规模超350亿元，管理费率仅0.15%，是所有沪深300ETF中费率最低的产品之一，也是近两周规模增长最多的沪深300ETF。分析人士指出，随着政策持续释放积极信号、宏观调控力度不断增强，投资者悲观预期有望修复，带动市场风险偏好触底回升，长期配置时机已经到来。

金融界2023-10-30

易方达上证科创板100ETF（588213）今日发行

0指数”）的基金产品启动发行。易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，易方达上证科创板100ETF等产品的发行，可为投资者提供更多元的科创板指数投资工具，帮助投资者把握科创板企业成长机遇。今年8月，上海证券交易所和中证指数有限公司正式发布科创100指数。编制方案显示，该指数从科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本，反映科创板中等市值证券的整体表现。从市值分布来看，科创100指数中小盘风格明显，与反映科创板大市值证券表现的科创板50指数形成差异。Wind数据显示，截至10月25日，科创100指数成份股总市值均低于350亿元、平均市值140亿元，其中总市值在200亿元以下的成份股权重占比超8成。从行业分布来看，科创100指数覆盖众多科技创新板块。Wind数据显示，截至10月25日，以申万一级行业计算，医药生物是科创100指数最大的权重行业，占比30.6%；电力设备（19.7%）、电子（18.6%）、机械设备（10.9%）、计算机（9.9%）紧随其后；前五大行业权重合计占比近9成。由于样本成长性突出，科创100指数展现出良好的增长潜能。据Wind数据测算，截至10月25日，指数成分股2023-2025年营业收入年均复合增速预计达29.2%，归母净利润年均复合增速预计达50.3%。庞亚平表示，在加快实现高水平科技自立自强的发展背景下，汇聚“硬科技”企业的科创板蕴含丰富的投资机遇，持续受到资金青睐。Wind数据显示，今年以来截至10月25日，20余只科创板相关ETF净流入超过850亿元，目前科创板相关指数产品规模已超1500亿元。科创板作为注册制改革的“试验田”，自2019年7月开市以来，充分发挥服务“硬科技”企业融资需求和推动实体经济高质量发展的功能。当前，科创板已汇聚了一批符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。科创100指数产品的发行及上市，有助于满足投资者对科创板不同市值规模上市公司的投资需求。

金融界2023-10-30

高股息资产成资金热点，天弘中证红利低波(008115)近年连年走红

23年10月18日，今年以来普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数的收益率分别为-10.43%和-12.15%。而红利低波策略却凭借“能涨抗跌”的优势，一跃成为了当前市场的热门投资策略，显著跑赢市场。其中，跟踪中证红利低波100指数的天弘中证红利低波C（008115）年内回报率为16.10%（数据截至2023年9月30日，数据来源：托管行复核数据），超额收益显著。红利低波是什么？为什么在过去几年中，红利低波策略能够保持相对稳定的表现呢？对此，天弘中证红利低波的基金经理刘笑明解释道：“自2020年以来，全球进入了后防控时代。尽管我国在2021年以后发了防控得到了良好控制，但经济波动影响到上市公司的经营和盈利情况，导致股价出现大规模波动。在这种市场经济不确定的背景下，投资者的风险偏好会下降，偏好选择相对保守的板块进行投资。而红利低波产品正好迎合了自2020年以来投资者的偏好。” 基金经理图刘笑明，北京大学化学学士、经济学学士，美国哥伦比亚大学运筹学硕士，7年量化投资研究经验，4年基金经理任职经验。先后就职于建信基金、极至投资、中国人保资产，历任研究员、投资经理、基金经理，长期从事选股策略研发、风险模型构建等量化投资工作。2020年4月加入天弘基金，任指数与数量投资部基金经理。能攻善守，震荡市中红利低波策略优势明显 “红利低波”，顾名思义，即通过寻找长期分红稳定、股息率高且具备低波动特征的股票来获取收益。拆分来看，红利策略是以股息率为核心构建选股策略，主要通过持有长期分红稳定且股利支付率和股息率高的股票来获取收益。红利低波策略在海外市场由来已久，在1991年美国基金经理迈克尔·奥希金斯提出过一种投资策略。具体的做法是，投资者每年年底从道琼斯工业平均指数成份股中找出10只股息率最高的股票，新年买入，一年后再找出10只股息率最高的成分股，卖出手中不在名单中的股票，买入新上榜单的股票，每年年初年底都重复这一投资动作，以期获取超过大盘的回报。这便是著名的狗股理论。这种投资方法有效的原因在于股息率这个指标与上市公司的盈利能力和估值水平息息相关。股息率越高的公司，其本身的经营状况和盈利能力往往也同样不错，并且它的估值肯定不是特别高，否则它的股息率也不会很有吸引力。而低波策略则是挑选股价波动率较低的股票来构建组合。这类公司通常业绩稳定、估值稳定，较少被高估或低估。历史经验来看，在经济基本面出现恶化导致市场阴跌，以及市场估值较高出现周期稳定的持续调整的情况下，低波因子有着一定的防御属性。而自2021年进入后防控时代以来，经济增长边际放缓，国内的发展重心从曾经强调数量转变为如今的强调质量。在这个背景下，过去受益于经济高速增长而给到高估值的成长股们纷纷调整。而低波因子却由于其估值稳定、波动稳定的特点，在弱市环境下更为抗跌，其防御属性开始凸显。总的来说，强市搏收益，弱市更抗跌。震荡市中红利低波策略优势明显。政策加持，“红利低波”策略如虎添翼尽管今年A股市场持续调整，但有一类资产却相对表现较好。下半年来央国企陆续发布增持和回购计划，2023年中报季，A股上市公司整体现金分红规模突破2000亿元，其中，国企央企为分红主力。得益于此，今年以来在市场普跌的情况下，“中特估”主题逆势走强，相对跑赢大盘。并且最近相关部门会议更是对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。包括前期有关部门出台分红与减持“挂钩”政策。对于主板上市公司分红未达到一定比例的，要求披露原因；对存在长期大额财务性投资但分红比例偏低的公司，强化披露要求，督促加大分红力度；对于最近三年未进行现金分红，或累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的上市公司，要求控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。所以从未来整个监管趋势来看，监管也是在鼓励央国企上市公司多去分红的。而红利低波100指数（930955）尽管在编制规则上仅是从沪深市场选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，并没有强调优先挑选“央国企”。但是从客观上看，红利低波的100只成分股中，大概有将近70只是广义上的“央国企”，两者重合度较高（数据截至2023年10月18日，数据来源：中证指数网）。展望未来，随着 A 股市场上市公司分红制度的不断完善和机构投资者话语权的不断增加，A股上市公司派息率提升是长期趋势，“红利低波”策略如虎添翼。利率下移，“红利低波”产品中长期配置价值有望凸显近年来，在经济换挡降速的大背景下，投资者们所面临的宏观经济环境也在迅速发生变化，经济从高速增长向高质量发展转型正在成为社会各界的共识。而在过去固收类理财产品年化收益率较高时，投资者们则更为偏好固定类产品，红利策略性价比优势并不明显。但随着银行理财产品净值化改革和年化收益率中枢持续下移。红利低波指数年平均股息率和整体经济背景增速开始逐渐匹配，甚至可能阶段性的高于经济背景增速或者某些行业的增速时，股息率指标正越来越被投资者重视，红利策略性价比逐渐提升。最后，红利策略在中长期有望产生很好的复利效应。自红利低波指数成立以来，指数跟随整体A股市场起起落落，其中在2022年红利低波100指数是跟着大盘整体下跌的，但天弘中证红利低波基金在过去的每年都实现了正收益。究其原因，是因为基金产品能拿到实实在在的股息。而股息是有复利效应的，第一年拿到的股息在第二年变成本金再投后可以继续去收获新一轮的股息，持有的时间越久复利效应则越显著，这也是红利类基金在金融市场里面一个独特的优势。综合来看，无论是从整个经济发展的趋势上来看，还是从现在可投的金融产品格局变化来看，红利资产未来都会是非常值得投资者重视的一类资产，天弘中证红利低波动100基金中长期配置价值有望凸显。风险提示：天弘中证红利低波动100指数型发起式证券投资基金成立于2019年12月10日,成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩A类：2020年4.31%（-1.78%）、2021年22.54%（13.23%）、2022年1.85%（-3.65%）；C类：2020年4.09%（-1.78%）、2021年22.3%（13.23%）、2022年1.65%（-3.65%）；业绩数据来源于基金定期报告。观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金根据存托凭证发行与交易管理办法的要求，于2021年调整过基金投资范围，具体请阅公司官网披露的基金合同、招募说明书等法律文件。指数基金存在跟踪误差。天弘中证红利低波动100指数型发起式证券投资基金历任基金经理：陈瑶(2019年12月10日~2021年06月19日)、张子法(2019年12月10日~2021年08月14日)、刘笑明(2021年06月19日~至今)。信息来源：证券之星风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-27

果然上攻，A股能否顶住压力！数据说话，历史上汇金增持ETF后，市场怎么样？

跟往常大家的认知（以沪深300或者其它基金指数作为基准）不同，其背后蕴含了什么道理呢？首先，中国的投资环境在发生重要的变化。国内经济正在经历深度的结构调整，全球格局也在发生重大变化。这导致很多产业在格局重塑过程中，行业分层和公司分层在加快，资本市场呈现结构性特征。同时，市场的有效性大幅提升，投资获得超额收益的难度大幅增加。其次，中证800指数作为一支具有“标志性”的宽基指数，合并了沪深300和中证500，更能代表A股市场，从覆盖度和重要性上来说，堪比美股的标普500指数。今年以来，中证800全收益指数下跌2.99%，而同期万得偏股混合基金指数的跌幅为10.28%（Wind，截至2023年10月13日）。【历次汇金增持ETF，市场表现如何？】从下图我们看到，历史上绝大多数时间，汇金的增持时点都在市场相对底部空间，增持之后，大市均有不同程度的反弹。图片来源：wind 截至2023年10月24日【估值怎么看？】从估值角度看，中证800指数当前PE-TTM为12倍出头，位于过去十年25%分位数以下，绝对估值和相对估值均位于历史较低的水平，具备充分的修复空间（数据来源：Wind，时间区间为2013/10/23-2023/10/23）。（数据来源：Wind，时间区间为2013/10/23-2023/10/23）因此，综合以上数据看，当前配置中证800产品的吸引力还是比较大的。而如果看好中证800指数未来的表现，在挂钩该指数的一系列产品中，800ETF（515800）是优质投资标的。这是全市场规模领先的复制跟踪中证800指数的ETF，也是首批北向资金可以买入的ETF互联互通标的，且有配套联接基金（A类：012596，C类:012597）方便场外申购。 800ETF（515800）不仅具备较好的流动性和较大的规模，还拥有全市场最低的股票型ETF费率结构，其中管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率可以帮助投资者优化持有体验。中证800指数可以作为配置当中的压舱石。从长期看，2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同（海通证券，《你真的了解中证800吗？》，2023年4月12日），是真正有效代表中国市场、某种意义上也可以看做是能与中国经济一同成长的指数之一。因此，如果看好中国经济的未来，选择800ETF（515800）应该会是长期获取A股成长价值的理想方式。基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。中证800指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。中证800指数2018-2022年历年及2023年上半年表现分别为-27.38%、33.71%、25.79%、-0.76%、-21.32%、0.02%，数据来源：Wind，截至2023/6/30。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-24

科创成长50ETF(588020)：经济复苏期的进攻之矛

收益，可以看到科创成长指数相比成长风格基金指数的弹性更强，是成长风格里的较高弹性投资工具。当前经济企稳回升迹象逐步明朗，经济周期迈入复苏初期，科创成长作为高成长高弹性的代表，当下或具备良好的配置价值！易方达科创成长50ETF（场内简称：科创成长50ETF，代码：588020）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-20

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