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所有人都在关注中国能否实现重大政策转向！彭博专栏:中国领导人现在不能对刺激计划退缩

行承诺提供约3万亿元人民币的贷款，推动基准指数上涨至多51%。在新冠大流行初期的救助方案带来了84%的涨幅。最后，最引人注目的是中国2022年末突然退出新冠清零政策，为抓住时机的投资者带来57%的收益。任姝丽表示，目前，所有人都在关注中国政府是否还有意愿和能力实现重大政策转向。但鉴于缺乏细节，投资者很快就会怀疑是否会有后续行动。中国发改委的新闻发布会当然令人失望，导致香港恒生指数下跌9.4%，并威胁到过去两周的反弹。任姝丽在文章最后写道：“在一手策动了又一轮刺激驱动的牛市之后，习近平现在想要退缩几乎已经太晚了。因为这不仅关系到他的声誉，也涉及他以往的政绩。”

tqttier 1评论10-10 15:15

【直击亚市】中国财政部难度很大！一则消息刺激A股反弹，今日盯紧CPI

10天的涨势戛然而止。周三中国大陆股市基准指数创下四年来的最大跌幅。 “在此次会议前，市场充满了乐观和期待，期待财政政策的明确性，”道富环球市场的宏观策略师Yuting Shao在彭博电视上表示。她补充说，美国借贷成本下降以及中国经济的官方支持将为风险情绪提供顺风。“来自中国的任何明确政策都会再添一层利好。” 仲量联行(Jones Lang LaSalle Inc.)大中华区首席经济学家Bruce Pang表示：“这是一次备受瞩目的新闻发布会，因为财政政策一直是市场关注的焦点。只有财政部的支出，国家发改委宣布的项目才能推出，货币宽松政策才能对实体经济产生影响。” 据摩根士丹利称，中国财政部要在周六的新闻发布会上要让市场相信其再通胀政策的转变更加坚定，难度很大。新加坡银行的中国股市策略师Louisa Fok表示，2万亿元人民币（约2830亿美元）的刺激措施“现在已经成为共识”，其中可能有一半将流向地方政府。她说，如果剩余的大部分资金用于消费，将对市场产生积极影响。在亚洲交易中，美国国债保持稳定，原油价格上涨，而美元指数和日元几乎没有变化。韩国债券期货在加入富时罗素世界政府债券指数的消息传出后上涨。尽管伯恩斯坦将印度股票评级从中性下调至减持，印度股市小幅走高。其他方面，台积电周三公布季度营收增长39%，好于预期。周四，台湾市场因假期休市。在印度，塔塔集团旗下公司的股票成为焦点，因为集团掌门人拉坦·塔塔在孟买去世，享年86岁。美国通胀本交易日来看，美国消费者价格数据将于周四晚些时候公布，预计将显示通胀进一步放缓，支持市场对美联储未来几个月放松政策的预期。市场普遍预测，9月CPI环比增长0.1%，低于8月份的0.2%。与去年同期相比，该指数预计将从8月份的2.5%降至2.3%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比增幅预计为0.2%，低于8月份的0.3%。同比核心通胀率预计将稳定在3.2%，与8月份持平。尽管如此，市场定价显示，在上周强劲的就业报告之后，再次降息50个基点的可能性几乎被排除。 “政策制定者认为通胀正在消退，他们看到就业增长存在潜在的疲软，”TradeStation的David Russell表示。他补充说：“这使得降息仍有可能。如果需要，鲍威尔可能会在年底前对市场采取支持行动。”

云涌10-10 12:29

一次性宣布超5万亿元大规模刺激？中国股市剧烈波动，就等财政部简报

目前小涨2.86%。而在前一交易日，该基准指数暴跌7.1%，创下自2020年以来的最糟糕表现。另一方面，在周五香港假期前，香港上市的中国股票指数上涨超过2%。这种波动反映了在财政部简报之前投资者情绪的紧张。许多投资者认为，此次简报可能决定股市反弹的动力。到目前为止，北京的刺激方案中缺乏财政措施，资金管理人和策略师警告，如果承诺没有实际资金的支持，这一反弹可能是另一次“昙花一现”。据国务院新闻办公室透露，财政部部长蓝佛安预计将在周六介绍加强财政政策以支持经济增长的举措，并回答记者提问。 “投资者仍然寄希望于财政部的公告，期待其批准在今年预算之外发行额外的政府债券以支持财政支出，”Charles Schwab & Co.的全球首席投资策略师Jeffrey Kleintop表示，“财政部要满足市场的期望面临很高的门槛。” 自9月底以来，中国股市开始反弹，此前北京推出一系列货币刺激措施并承诺增加财政支出。从9月低点到周二，沪深300指数上涨超过30%，但在周三因获利回吐和市场怀疑情绪出现下滑。反弹的持续时间将取决于后续政策行动的规模和速度，节假日消费数据的疲软提醒人们，经济尚未稳固复苏。如果周六的财政部简报令人失望，可能会引发新一轮抛售。摩根士丹利的经济学家Robin Xing领导的团队在一份报告中写道，财政部可能会讨论今年余下时间的补充财政方案，但规模可能较小。法国兴业银行的经济学家也表示，政府不太可能一次性宣布5万亿元人民币（约合7070亿美元）到10万亿元人民币的“大规模财政刺激计划”。 “下一个方案的规模和范围可能会让人失望，尤其是如果它规模较小，”Global X Management的投资策略师Billy Leung表示，“在2025年财政前景更明确之前，投资者可能会继续保持紧张，波动性将持续。我们将看到更多的涨跌波动，直到北京的承诺变得更清晰。”

风起10-10 11:51

韩国与印度加入全球基准债券指数：金融改革推动资本流动及其对市场的深远影响

市场债券指数: 用于衡量新兴市场债务的基准指数，通常涵盖发展中经济体的政府债券。相关大事件 2023年10月，FTSE Russell宣布韩国和印度将在2025年分别加入其全球基准债券指数，此举标志着两国在吸引外资和金融市场改革方面取得了重大进展，预计将分别带来数百亿美元的资金流入。来源：今日美股网

今日美股网10-10 00:10

彭博观点：不管刺激计划是否奏效，习近平政府都已经没有退路

承诺提供约3万亿元人民币的贷款，推动了基准指数上涨至多51%。在疫情初期的救助方案带来了84%的涨幅。最后，最引人注目的当属中国2022年末突然退出“清零政策”，为抓住时机的投资者带来了57%的收益。现在，所有人的目光都集中在习近平政府是否仍有意愿和能力，推动重大的政策转向。但鉴于缺乏细节，投资者很快开始怀疑这些政策是否会得到落实。国家发改委的发布会显然令人失望，导致恒生指数下跌9.4%，并威胁到过去两周的市场反弹。在亲自引发了又一轮由刺激措施推动的牛市后，习近平几乎没有退路。因为这不仅关系到他的声誉，也涉及他以往的政绩。来源：加美财经

加美财经10-10 00:00

交易活动异常火爆！对中国股市的杠杆押注激增

试图赶上假期一周的交易机会。然而，随着基准指数达到超买水平，谨慎情绪正在回归。周三(10月9日)，沪深300指数下跌超过6%，结束连续10天的涨势。不过，散户投资者渴望更多收益。据媒体报道，中国工商银行一项衡量从储蓄账户转入股票账户的指标周二相比9月30日的水平增长了三倍。

风起10-09 16:19

财报季大考在即，美银：美股上涨的门槛很低

第三季度放缓盈利增长。从第四季度开始，基准指数中其他493只股票的盈利增长应该会加速到两位数百分比。分析师表示：“尽管预计‘七巨头’的盈利仍将超过其他493家公司，但鉴于极端的估值和仓位差距，我们预计缩小的盈利增长差异应该是市场上涨广度扩大的重要驱动力。”

金融界10-09 15:12

中国股市暴跌为时过早、也受到误导？财政“大炮”将逆转一切

场信心，这些计划旨在重振经济。中国的基准指数在午盘前下跌超过5%，与前一天的走势形成鲜明对比。昨日，市场从为期一周的国庆假期回归，并创下两年多以来的新高。上证综合指数下跌5.3%，蓝筹股指数沪深300指数下跌5.4%，恐结束10天的连涨行情。 A股市场，包括在上海、深圳和北京上市的股票，周二经历过山车般的波动，成交额创下3.485万亿元人民币（4931.7亿美元）的记录。然而，由于周二在备受期待的国家发展和改革委员会（NDRC）新闻发布会上，官员未能提供更多关于北京大规模刺激措施的详细信息，这让投资者感到失望，导致内地股市从高点回落。香港股市暴跌，从石油到金属等大宗商品纷纷下挫。 “我认为发改委最近的公告有点令人失望，主要是因为没有多少新的刺激措施或明确的前瞻性指引，”White Oak Capital投资总监Nori Chiou表示。不过，他也表示，周三的回调并不算太令人失望，毕竟之前的几天股市表现强劲。 “这种失望虽然可以理解，但似乎为时过早，而且受到了误导，”瑞穗(Mizuho)亚洲(不包括日本)宏观研究主管Vishnu Varathan在给客户的报告中表示，“事实上，发改委本身不会提供财政刺激(或)进一步推动货币政策的细节。” 周三香港恒生指数同样下跌1.4%，它仍然是今年该地区表现最好的市场之一，过去几周经历了本世纪以来最强劲的反弹。其中，恒生内地地产指数下跌4.7%，科技股则下跌0.86%。 RBC Capital Markets亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示：“市场广泛预期本月会有财政刺激措施的宣布，谈论的范围大概是2-3万亿元人民币。如果没有一个至少匹配这一范围的刺激方案，市场情绪可能会迅速转变。” 旅游股是周三的主要下跌股之一，因为数据显示黄金周假期的消费水平尚未恢复到疫情前的水平。追踪该行业表现的指数下跌7.9%。房地产公司的股票也是最大跌幅之一。沪深300房地产指数暴跌9.7%，反映出市场对中国疲软的房地产市场复苏力度仍存担忧。与此同时，新加坡交易的富时中国A50指数期货下跌近3%。

风起10-09 13:40

“新兴市场教父”响应华尔街“做多中国”呼声：股市狂欢未结束

基调以提振经济以来，港股以及A股市场的基准指数在短短几个交易日迅速飙升。麦朴思在一系列政策组合拳公布之后，火速发文表示本轮刺激政策的力度、推出的时机超出预期，中国股市重新焕发生机，短期来看，反弹为科技和消费品等行业带来重大投资机遇。自9月24日以来，中国政府推出一揽子刺激举措提振中国经济，同时为国内金融市场提供无比强大的流动性支持，并且力争在债务危机的阵痛中重振国内持续萎靡的房地产行业，这一揽子政策全面提振全球投资者对于港股以及A股市场的信心。据了解，香港股票市场基准指数——恒生指数在截至10月7日的过去一个月内上涨了 35% 以上，一举成为同期今年全球 90 多个股票指数中表现最好的基准股指。近日麦朴思仍然强调看好中国股市，麦朴思称，中国股市在推动经济增长的政策支持下将有更大范围的上涨空间。不过他在谈到国庆黄金周假期后中国A股市场重新开放时，他并不急于盲目增加头寸。“我们正在等待市场稳定下来，所以节后市场重新开盘不是大量涌入的时候。”他表示。在周二A股开盘前，华尔街看涨情绪已经非常浓厚自黄金周假期上周开始以来港股整体延续9月底以来强劲涨势，但周二在获利了结抛压之下大幅回调。自9月24日中国政府祭出重磅的刺激政策“组合拳”以来，恒生指数涨幅高达18%，涵盖阿里巴巴、腾讯以及百度等中国科技巨头们的“中国科技股风向标”恒生科技指数(简称“恒科指”)的涨幅相比于恒生指数而言更加强劲，自9月24日以来涨幅高达33%。在美股市场，这波对于中国股市的史诗级看涨热潮蔓延至几乎所有与中国股市关联的ETF——尤其是加杠杆做多中国股市的ETF，以及阿里巴巴、百度等明星中概股。3倍做多富时中国ETF(YINN.US)在国庆假期涨幅惊人，自9月24日以来涨幅则高达130%，3倍做空沪深300ETF(CHAU.US)同期涨幅同样惊人，高达129%。中概股以及加杠杆做多中国股市的ETF价值在经历长达3年的萎靡时期之后短短几日暴涨，凸显出出国外资金对于中国股市的浓厚看涨情绪。从港股以及美股中国资产走势能够看出，多数华尔街投资机构对于A股开盘无疑非常乐观，在国庆黄金周期间A股未开市，但是他们用真金白银大幅抬高港股以及美股市场的中概股，映射出这些外资机构期待A股下周开盘后继续猛烈涨势。果不其然，截至周二收盘，沪指涨4.59%，创业板指涨超17%，沪深成交额突破3.4万亿，创历史纪录。政府的大规模刺激计划引发新一轮外资买入浪潮以及上调中国股市投资评级的狂热浪潮，包括全球资管巨头贝莱德(BlackRock Inc.)，以及华尔街金融巨头摩根士丹利在内的一些长期唱空中国股市(包含港股与A股)的外资机构也转为看涨立场，并且这些外资机构用真金白银推动中国股市大举反弹。长期以来对于中国股市较为谨慎的华尔街投行们以及对冲基金机构们，突然一边倒地转向集体唱多港股与A股。长期对中国股市持谨慎立场的贝莱德近日表示，将中国股票的评级从“中性”上调至“超配”。该机构认为，鉴于中国股市相对于发达市场股市的折价接近创记录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的强劲催化剂，各大机构在短期内仍有适度增持中国股票的空间。全球知名亿万富翁投资者大卫·泰珀(David Tepper)建议投资者们“买入一切”中国相关的资产，泰珀于1993年创立对冲基金Appaloosa Management。他将自己对中国股票市场的大笔押注，归因于中国本周出台的大规模刺激组合拳。泰珀在2023年曾大举追随全球AI热潮，如今，这位对冲基金行业大拿高喊“买入一切”与中国相关的资产，卖出英伟达等高估值美国科技股。有着“全球股市牛市旗手”称号的高盛，在最新报告中上调中国股市评级至“超配”，并且将沪深300指数的目标点位从4000提高到4600。周二沪深300指数收于4256.10点。高盛还将涵盖涵盖阿里巴巴、腾讯以及贵州茅台等中国核心资产的MSCI中国指数(MSCI China Index)目标点位从66提高到84，相比之下MSCI中国指数周一收于76。行业配置方面，高盛表示，鉴于资本市场活动增加和资产表现改善，将保险和其他金融(例如，券商、交易所以及投资机构)上调至“超配”。同时，高盛维持对中国互联网和娱乐、技术硬件和半导体、消费者零售和服务以及日用品的“超配”立场。另一华尔街大行花旗集团近日发表研报称，将截至2025年6月底的港股基准指数——恒生指数目标上调24%至26,000点，并将2025年底目标定为28,000点。花旗集团对于沪深300及MSCI中国指数明年上半年目标点位则分别调升至4,600及84点，截至明年底的目标点位则定为4,900及90点。华尔街等全球投资机构涌现印度以及日韩股市的庞大资金，似乎开始获利了结，并且流向估值更具优势，且未来持续受益于强劲刺激政策的中国股市。印度基准股指——Nifty指数上周跌幅4.5%，创2022年6月以来最差的周度表现。按照高盛印度交易员Nikhilesh Kasi的说法，过去两周客户问得最多的问题是“我们是否看到资金从印度流向中国?”对此Kasi已经明确回答：“是的”。并且解释道，根据他们看到的资金流动情况，这一趋势非常明显。中金发布的最新研报称，EPFR最新的资金流向数据显示海外主动型资金出现了时隔14月以来的首度流入。中金研报显示，被动型外资加速流入，仍是流入主力，截至上周三(9月26日-10月2日)被动资金流入港股和ADR 28.7亿美元，规模分别是上一统计周的3-4倍，创2016年以来新高。外资流向的核心聚焦点则在于，上周海外主动型基金转为流入A股1.9亿美元，流入港股和ADR 1.2亿美元，规模虽然不大，但却是2023年6月底以来连续65周流出后首度转为净流入。区域上，主要以投资中国以及整个亚洲地区的主动型基金为主。在新兴市场中，被动与主动基金的规模比例为接近2:8，因此主动资金占绝对主导。谨慎立场的核心：后续财政端需要落实具体的政策推动经济在这个曾经低迷的股票市场上，一些反对声音仍然存在。在这些立场较谨慎的分析师看来，中国股市的前进方向取决于政府方面是否会采取更多的具体刺激性质的措施来支撑经济增长，以及等待政府用真金白银支持其刺激计划承诺。管理着规模高达230亿美元的GQG Partners Emerging Markets Equity Fund的基金经理拉吉夫·贾恩(Rajiv Jain)预计，这种反弹有可能是短暂的，而野村的经济学家们则警告称，类似2015年的泡沫破裂的风险依然存在。突如其来的中国股市新一轮牛市可谓引发了一些分析师的担忧情绪，即涨幅可能已经走得太远、太快。一些分析师怀疑，如果根深蒂固的经济问题(比如长期的房地产供需不平衡)仍未得到实质性的解决时，中国市场能否继续恢复生机。 “虽然股票市场反应整体是很积极的，但一定程度上取决于是否会具体落实强有力的财政端刺激计划。”包括贝拉迪(Alessia Berardi)在内的Amundi Investment Solutions策略团队在一份报告中写道。“在短期内，一系列货币宽松政策和有针对性的实质住房支持相结合，应该会带来暂时的提振效应，但更持久的复苏可能将需要更果断的财政行动。” 摩根大通资产管理部门亚太区首席市场策略师Tai Hui接受媒体采访时表示：“对我来说，当局的方向和心态的变化非常重要，但市场期待消费者们在黄金周假期的具体支出，以及政府如何跟进实施财政支持，这些将是维持我们迄今为止看到的股市强劲涨势的关键催化因素。”“一些外国投资者可能会选择等待经济数据触底，并且等待新政策直接转向巩固。” 荷兰商业银行驻香港大中华区首席经济学家Lynn Song表示：“仍有一些重大挑战需要解决，这不是一条容易的道路。我们需要确保一系列政策举措能够有效稳定房地产市场的下行趋势，而不仅仅是导致热钱涌入股市。”Lynn Song还表示，如果中国股市降温，债券可能会受益。“如果接下来市场出现任何问题，我们肯定会面临回到类似前几个月环境的风险。”

金融界10-09 08:14

FX168日报:以色列传来重大消息！油价惊现暴涨以军空袭传闻刺激金价短线飙升

的板块。公用事业和非必需消费品板块是该基准指数中表现最差的板块，均下跌约 2%。道琼斯工业平均指数下跌398.51点，收于41954.24点，跌幅0.95%；标普500指数下跌0.96%，收于5695.94点；而纳斯达克综合指数下跌1.18%，收于17923.90点。欧洲股市周一走高。斯托克600指数收盘上涨0.18%，收报519.48点。其中家居用品类股领涨，收盘上涨0.97%。科技股下跌0.65%。富时100指数收报8303.62点，收涨0.28%；德国DAX指数收报19104.1，收跌0.09%；法国CAC 40指数收报7576.02，收涨0.46%；意大利富时MIB指数收报33814.52，收涨0.66%；IBEX 35指数收报11717.5，收涨0.5%。商品市场受美债收益率显著上升影响，周一金价走软，但归因于地缘政治紧张局势，金价跌幅受限。现货黄金周一收盘下跌0.41%，报2642.28美元/盎司。美元徘徊在七周以来的最高水平，使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter A. Grant表示，美元走强是目前的短期阻力，阻碍黄金再创历史新高。与此同时，最新的美国9月份非农就业报告引发美国国债收益率的跃升。美国10年期国债收益率跃升超过5.5个基点，至4.026%，因为交易员似乎相信美联储将在2024年的最后两次政策会议中分别将借款成本降低25个基点。根据CME的“美联储观察工具”，美联储11月降息25个基点的几率为83.5%。与此同时，降息50个基点的可能性为0%，但维持利率不变的可能性上升至16.5%。 Grant说道：“我仍然认为金价短期潜力可达2700美元/盎司，而长期目标3000美元/盎司的说法仍见效，因为随着美国大选的临近，地缘政治紧张局势和政治不确定性，这些均带来避险需求。” 黄金被认为是对冲地缘政治和经济不确定性的工具。金价9月26日曾创下2685.42美元/盎司的历史最高点。白银方面，现货白银周一收盘下跌1.62%，报31.663美元/盎司。原油方面，周一原油期货暴涨近4%。随着以色列声称将“采取一切措施”报复伊朗，市场密切关注日益紧张的中东局势。纽约商品交易所11月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格上涨2.76美元，涨幅为3.71%，收于77.14美元/桶，同时突破100日均线和200日均线，为近月原油期货自8月下旬以来最高收盘价。欧洲洲际交易所12月交割的布伦特原油期货价格上涨2.88美元，涨幅为3.69%，收于80.93美元/桶，为近月布伦特原油自8月26日以来最高收盘价。据消息人士，以色列将很快对伊朗进行报复，而伊朗媒体称，伊朗已准备10种应对以色列潜在袭击的方案。以色列第13频道周一援引一名未具名的美国安全官员的话说，以色列将很快对伊朗10月1日的导弹袭击做出回应。报道没有提供进一步的细节。此前，以色列誓言要对伊朗进行报复，外界一直在猜测对伊朗的潜在袭击是否会针对该国的油田。以色列周日轰炸了黎巴嫩和加沙地带的真主党目标，这一天是10月7日袭击事件一周年纪念日，该事件引发了以色列与加沙地带的战争。以色列国防部长还宣布，以色列将采取一切措施报复宿敌伊朗。 CIBC私人财富集团高级能源交易员Rebecca Babin说：“焦虑正在增加。我们等待的时间越长，我觉得恐惧越会增加，就像当你处于过山车的顶部时，期待着下降一样。” Price Futures高级市场分析师Phil Flynn表示，上周伊朗对以色列发动导弹袭击后，以色列和伊朗之间的紧张关系，以及以色列总理内塔尼亚胡与其军事顾问开会商议的报导令石油交易商对油价飙升保持警惕。 Flynn表示，布伦特原油收盘价突破80美元/桶表明市场重新回到上升趋势，推动力仍然是“在供应本已紧绷的环境中，恐流失供应的可能性”。基础设施资本顾问公司首席执行官Jay Hatfield表示，因中东战争蔓延至黎巴嫩，且市场猜测以色列即将对伊朗发动反击，油价大幅上涨。 Hatfield声称，如果伊朗石油生产受到反击，并造成严重破坏，油价可能飙升至90美元/桶。

tqttier10-08 09:21

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