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加密交易破局者L7 DEX:为合约交易发烧友而生
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约交易本身的极致追求。依托于实力雄厚的
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科技团队,L7 DEX与各类CEX平台背道而驰,只专注于合约交易本身,将最优区块链技术与加密投资结合,经过可行性分析与数学测算,与国际顶级的技术团队共同开创“点对点”的创新PvP-AMM模型,改善用户在DEX的合约交易体验并降低交易成本,以创造更高效和公平的交易环境。在传统CEX市场,所有加密投资者都会面对专业的流动性机器人高度控盘,而在L7 DEX去中心化合约交易平台,可以通过一系列交易辅助工具来分散风险,对冲风险,不再出现特殊情况下的手足无措。 L7 DEX在交易平台中提供创新的PvP-AMM模型,它是一种基于DeFi-AMM创新的合约交易方式,交易标的的价格采用复合指数,无论交易任何品种,订单都采用LP发起与结算。PvP-AMM模型最早被行业重视是因为GMX在2022年提出X4计划,其中最重要的就是开启全新的交易模式PvP-AMM,后来由于GMX转向合成资产的开发,X4计划便暂时搁置了。 PvP-AMM的核心奥义就在于,交易员把筹码即保证金放在一个池子里,“相对”赚的更多的分到更多的筹码,“相对”赚的少的就亏损。所谓PvP,核心就在于“相对”二字,如果说GMX原本是GLP和交易员之间的对赌,那么PvP就是交易员与交易员之间的对赌。 PvP-AMM模型属于纯 Alpha 交易,受市场大盘行情影响较小,并且不需要额外的LP,交易员可自行交易,同时解决了所谓的单边行情问题。订单可以点对点的即时发起与结算,无需对手和订单簿,迅速且没有任何交易点差,为合约交易用户提供了更灵活的交易标的组合。除此之外,保证金仅挂钩LP,交易过程中无需标的物的现货储备,因此无需借贷费用,最大化资金利用率, 极少(或没有)单边头寸限制。 L7 DEX产品的一系列创新和打磨,只为让合约交易回归纯粹与理性,不再受CEX数据拉砸的困扰,而是步步为盈,稳扎稳打,用交易技术构建对自己有利的交易策略,让合约交易者能在零和博弈的游戏中获得公平透明且能大概率盈利的机会。L7 DEX愿意成为合约交易爱好者的第一站,专注合约交易,极致产品,为交易发烧友量身定制的L7 DEX平台,正在酝酿着加密世界的新革命。 主动降低杠杆门槛,拥抱监管,L7 DEX高举反赌旗帜。交易和赌博的区别在于,前者是对行情涨跌的押注,后者则是等待市场不可避免的涨和跌。加密交易行情波动剧烈,高杠杆下的加密交易和赌博没有区别。高杠杆背后所蕴含的市场操控风险与社会面的因素让加密市场一直以来都面对着最严格的全球监管。L7 DEX主动退出多个不合规市场,主动限制最高合约杠杆倍数,并正在努力持有多国合规牌照,让投资回归理性,拥抱监管,致力于为用户提供理性而合规的合约交易平台,在多重政策和规则的保护下,让合约交易爱好者沉浸式感受交易的技巧和心法。L7 DEX坚守行业底线,始终如一的希望为全球用户提供一个安全高效的专业合约交易平台。 除了极致的产品,L7 DEX的全球社区也已经正式启动,用户遍布全球四十多个国家,全球节点已经布局,大家迫切等待L7 DEX的主网全面上线。L7 DEX协议创新带来的价值还可以通过智能合约与用户共享,在下一个牛市周期来临之前,行业的造富效应吸引着全球用户持续关注L7 DEX的进一步发展。L7 DEX希望伴随全球加密投资者共同成长,让加密金融造福于全球用户。 因为创新,PvP-AMM模型可以让合约交易发烧友在L7 DEX感受交易的纯粹;因为专业,更多交易员愿意使用L7 DEX的交易辅助工具施展交易技巧;因为专注,L7 DEX始终站在交易者的角度,设计更简单更易用的产品和工具。 为合约交易发烧友而生,去中心化永续合约交易平台的破局者L7 DEX,即将在全球各个角落开启属于它的加密交易新时代,伴随着L7 DEX的快速成长,相信会有越来越多的合约交易爱好者,在L7 DEX演绎属于他们的金融财富新故事。 来源:金色财经
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金色财经
2023-08-02
JS环球生活陈斌:顺应国际市场加大ESG披露精度,助力企业实现海外融资
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关系经理陈斌做出ESG分享。由于公司在
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中心之一的香港市场上市,且拥有海外分支机构及业务,所以国际投资者对公司的ESG开展情况更加关注。“许多欧洲地区的海外投资者及机构,对ESG的关注程度高过美国、亚太、中国大陆等地区。”陈斌表示,“欧洲投资资金很关注ESG碳排放标准的相应要求,不仅要考察企业的ESG评级还要关注他们具体的行动。” 图为JS环球生活的投资者关系经理陈斌 西班牙对外银行亚洲首席经济学家、博士夏乐对这个观点表示认同。他指出,欧洲资本市场对于环境高度重视,推出了各种治理工具,包括设计金融工具以实现具有刚性约束的环境目标。 对于这一疑惑,金融界上市公司研究院院长周婷表示,在金融界组织的北京、上海等活动上,也有不少企业反馈得不到相应的投资机构切实关注企业的ESG行动;而绿色投资机构则反馈缺乏真正良好的ESG投资标的。“这说明企业和投资机构间存在这样的信息差,这就更需要像金融界这样的媒体发挥桥梁作用,对接投资机构和ESG优秀实践企业,使更多绿色资金对绿色企业进行有效调研,促进投资。”周婷说。 陈斌还表示,ESG披露可以助力企业申请专项融资,企业也希望在ESG报告中有更好的业绩表现,但具体如何提高ESG指标,是值得深入学习和探讨的问题。 中国节能皓信环境顾问集团可持续发展部总监童谣则针对这个问题指出,首先要看针对哪些投资者、针对哪些他们关注的指标,如果数据主要针对境外投资者,就选取对方关注指标。再次,还要看这个指标披露范围及对应难度。JS环球生活属于小家电行业,在做好基础工作之后,可以处理难度较大的碳排放范围3的数据,给投资者展现更有意义的环境信息。
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金融界
2023-08-02
央行下半年工作会议:指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率 防范化解重点领域金融风险
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动内地与香港利率“互换通”上线。 六是
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合作持续深化。积极开展重要金融外交,建设性参与二十国集团、国际货币基金组织等多边机制。推动建立国际清算银行人民币流动性安排。继续牵头做好二十国集团可持续金融工作。 七是金融服务与管理质效不断提升。加快推进金融法律体系建设。实施重要基础数据及资管产品等大数据统计。善始善终做好平台企业金融业务突出问题整改,加强常态化监管。深入开展金融领域关键信息基础设施安全保护工作。稳妥推进数字人民币研发。扎实推进国家金库工程建设。持续加强征信合规监管和金融消费者权益保护。加强高风险行业和机构反洗钱监管。有效发挥金融研究和参事建言献策作用。 会议指出,中国人民银行党委、国家外汇管理局党组坚持将政治建设摆在首位,全面从严治党向纵深推进。深入学习贯彻习近平总书记关于主题教育的重要指示批示精神,高标准高质量推进主题教育。扎实开展理论学习,大兴调查研究,深入开展干部队伍教育整顿。坚持以严的基调强化正风肃纪反腐。强化巡视和审计问题整改,全力配合经济责任审计。党校办学、工会和共青团工作、离退休干部服务、所属单位管理、集中采购、机关服务等工作质效持续提升。机构改革工作平稳推进。 会议要求,下半年,中国人民银行、国家外汇管理局系统要深刻领会中央关于经济形势的科学判断,进一步统一思想、坚定信心,切实抓好党中央、国务院决策部署贯彻落实,精准有力实施宏观调控,加强逆周期调节和政策储备,扎实推动经济高质量发展。 一是继续精准有力实施稳健的货币政策,持续改善和稳定市场预期,为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,发挥总量和结构性货币政策工具作用,大力支持科技创新、绿色发展和中小微企业发展,着力增强新增长动能。继续深化利率市场化改革,促进企业综合融资成本和居民信贷利率稳中有降。坚持“两个毫不动摇”,切实优化民营企业融资环境。 二是加强和改善外汇政策供给,维护外汇市场稳健运行。密切关注跨境资金波动情况,加强宏观审慎管理和预期引导,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。推动银行健全汇率风险管理服务长效机制,加强对重点主体汇率避险支持。深入推进贸易外汇便利化等政策措施,进一步完善跨国公司本外币一体化资金池业务管理框架。完善境外机构投资者境内证券期货投资资金管理。维护外汇市场健康秩序,高压打击地下钱庄、跨境赌博等违法违规活动。完善中国特色外汇储备经营管理。 三是支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”,延长保交楼贷款支持计划实施期限,保持房地产融资平稳有序,加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策,继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行,更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 四是切实防范化解重点领域金融风险。统筹协调金融支持地方债务风险化解工作。进一步完善金融风险监测、评估与防控体系,继续推动重点地区和机构风险处置,强化风险早期纠正,丰富防范化解系统性风险的工具和手段,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 五是深化金融国际合作和金融业高水平开放。积极参与全球金融治理,推进全球宏观政策协调。主动推进绿色金融国际合作。稳步扩大金融领域规则、规制、管理、标准等制度型开放。简化境外投资者投资中国市场程序,丰富可投资资产种类。进一步便利境外投资者增持人民币资产,有序推进人民币国际化。 六是持续提升金融服务和管理水平。统筹推进重点立法修法项目。深化统计分析大数据应用试点工作。深入开展涉赌涉诈“资金链”治理。持续推动数字人民币研发试点。稳步建设国库信息化项目。全面强化征信监管和反洗钱工作。进一步提升金融研究和参事建言献策质效。 会议强调,要全面加强党的领导和党的建设。坚持党中央对金融工作的集中统一领导,坚决贯彻落实党中央决策部署,进一步完善督办落实机制,重要工作及时向党中央请示报告。高质量完成第一批主题教育,周密组织开展第二批主题教育。稳妥有序落实机构改革任务。全面落实党委意识形态工作责任制。高质量开展政治巡视,强化巡视成果运用。进一步加强干部选育管用工作。坚定不移正风肃纪反腐,把严的基调、严的措施、严的氛围长期坚持下去,持续加大对腐败问题的惩治力度。常态化长效化推进中央巡视整改。针对经济责任审计提出的问题,全面系统研究改进各项工作。 会议要求,中国人民银行、国家外汇管理局系统要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深刻领悟“两个确立”的决定性意义,坚决做到“两个维护”,全面贯彻落实党中央、国务院决策部署,扎实工作、埋头苦干,继续创造性地做好各项工作,有力推动经济持续回升向好。 中国人民银行和国家外汇管理局各司局、党委各部门、副省级以上分支机构、所属单位主要负责同志,派驻纪检监察组负责同志参加会议。中央组织部、中央财办、中央金融办、国务院办公厅、审计署有关同志应邀出席会议。
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市场焦点
2023-08-02
经济软着陆“拦路虎”:消费者快没钱了
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、消费习惯显著改变等。 美联储专门研究
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的经济学家的另一份报告发现,美国在2023年第一季度已经耗尽了疫情期间积累的超额储蓄,略快于其他发达经济体。 经济学家写道,超额储蓄的急剧下降意味着这些资金过去一年在支持美国经济需求方面发挥了更大的作用。“鉴于超额储蓄更快减少,过去一年美国的总需求可能比其他国家都要多。” 今年10月起,新冠疫情期间暂停偿还的学生贷款就将恢复还贷,这可能会迫使美国借款人动用超额储蓄,从而加速储蓄耗尽。 无论超额储蓄是已经耗尽,还是可能在2023年底或2024年初耗尽,随着这些资金被使用殆尽,消费者支出可能减少,从而使经济更难实现“软着陆”,并避免深度衰退。
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金融界
2023-08-01
央行、外汇管理局:下半年继续精准有力实施稳健的货币政策 保持流动性合理充裕
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动内地与香港利率“互换通”上线。 六是
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合作持续深化。积极开展重要金融外交,建设性参与二十国集团、国际货币基金组织等多边机制。推动建立国际清算银行人民币流动性安排。继续牵头做好二十国集团可持续金融工作。 七是金融服务与管理质效不断提升。加快推进金融法律体系建设。实施重要基础数据及资管产品等大数据统计。善始善终做好平台企业金融业务突出问题整改,加强常态化监管。深入开展金融领域关键信息基础设施安全保护工作。稳妥推进数字人民币研发。扎实推进国家金库工程建设。持续加强征信合规监管和金融消费者权益保护。加强高风险行业和机构反洗钱监管。有效发挥金融研究和参事建言献策作用。 会议指出,中国人民银行党委、国家外汇管理局党组坚持将政治建设摆在首位,全面从严治党向纵深推进。深入学习贯彻习近平总书记关于主题教育的重要指示批示精神,高标准高质量推进主题教育。扎实开展理论学习,大兴调查研究,深入开展干部队伍教育整顿。坚持以严的基调强化正风肃纪反腐。强化巡视和审计问题整改,全力配合经济责任审计。党校办学、工会和共青团工作、离退休干部服务、所属单位管理、集中采购、机关服务等工作质效持续提升。机构改革工作平稳推进。 会议要求,下半年,中国人民银行、国家外汇管理局系统要深刻领会中央关于经济形势的科学判断,进一步统一思想、坚定信心,切实抓好党中央、国务院决策部署贯彻落实,精准有力实施宏观调控,加强逆周期调节和政策储备,扎实推动经济高质量发展。 一是继续精准有力实施稳健的货币政策,持续改善和稳定市场预期,为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,发挥总量和结构性货币政策工具作用,大力支持科技创新、绿色发展和中小微企业发展,着力增强新增长动能。继续深化利率市场化改革,促进企业综合融资成本和居民信贷利率稳中有降。坚持“两个毫不动摇”,切实优化民营企业融资环境。 二是加强和改善外汇政策供给,维护外汇市场稳健运行。密切关注跨境资金波动情况,加强宏观审慎管理和预期引导,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。推动银行健全汇率风险管理服务长效机制,加强对重点主体汇率避险支持。深入推进贸易外汇便利化等政策措施,进一步完善跨国公司本外币一体化资金池业务管理框架。完善境外机构投资者境内证券期货投资资金管理。维护外汇市场健康秩序,高压打击地下钱庄、跨境赌博等违法违规活动。完善中国特色外汇储备经营管理。 三是支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”,延长保交楼贷款支持计划实施期限,保持房地产融资平稳有序,加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策,继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行,更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 四是切实防范化解重点领域金融风险。统筹协调金融支持地方债务风险化解工作。进一步完善金融风险监测、评估与防控体系,继续推动重点地区和机构风险处置,强化风险早期纠正,丰富防范化解系统性风险的工具和手段,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 五是深化金融国际合作和金融业高水平开放。积极参与全球金融治理,推进全球宏观政策协调。主动推进绿色金融国际合作。稳步扩大金融领域规则、规制、管理、标准等制度型开放。简化境外投资者投资中国市场程序,丰富可投资资产种类。进一步便利境外投资者增持人民币资产,有序推进人民币国际化。 六是持续提升金融服务和管理水平。统筹推进重点立法修法项目。深化统计分析大数据应用试点工作。深入开展涉赌涉诈“资金链”治理。持续推动数字人民币研发试点。稳步建设国库信息化项目。全面强化征信监管和反洗钱工作。进一步提升金融研究和参事建言献策质效。 会议强调,要全面加强党的领导和党的建设。坚持党中央对金融工作的集中统一领导,坚决贯彻落实党中央决策部署,进一步完善督办落实机制,重要工作及时向党中央请示报告。高质量完成第一批主题教育,周密组织开展第二批主题教育。稳妥有序落实机构改革任务。全面落实党委意识形态工作责任制。高质量开展政治巡视,强化巡视成果运用。进一步加强干部选育管用工作。坚定不移正风肃纪反腐,把严的基调、严的措施、严的氛围长期坚持下去,持续加大对腐败问题的惩治力度。常态化长效化推进中央巡视整改。针对经济责任审计提出的问题,全面系统研究改进各项工作。 会议要求,中国人民银行、国家外汇管理局系统要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深刻领悟“两个确立”的决定性意义,坚决做到“两个维护”,全面贯彻落实党中央、国务院决策部署,扎实工作、埋头苦干,继续创造性地做好各项工作,有力推动经济持续回升向好。 中国人民银行和国家外汇管理局各司局、党委各部门、副省级以上分支机构、所属单位主要负责同志,派驻纪检监察组负责同志参加会议。中央组织部、中央财办、中央金融办、国务院办公厅、审计署有关同志应邀出席会议。
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金融界
2023-08-01
央行:因城施策精准实施差别化住房信贷政策 继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行
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动内地与香港利率“互换通”上线。 六是
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融
合作持续深化。积极开展重要金融外交,建设性参与二十国集团、国际货币基金组织等多边机制。推动建立国际清算银行人民币流动性安排。继续牵头做好二十国集团可持续金融工作。 七是金融服务与管理质效不断提升。加快推进金融法律体系建设。实施重要基础数据及资管产品等大数据统计。善始善终做好平台企业金融业务突出问题整改,加强常态化监管。深入开展金融领域关键信息基础设施安全保护工作。稳妥推进数字人民币研发。扎实推进国家金库工程建设。持续加强征信合规监管和金融消费者权益保护。加强高风险行业和机构反洗钱监管。有效发挥金融研究和参事建言献策作用。 会议指出,中国人民银行党委、国家外汇管理局党组坚持将政治建设摆在首位,全面从严治党向纵深推进。深入学习贯彻习近平总书记关于主题教育的重要指示批示精神,高标准高质量推进主题教育。扎实开展理论学习,大兴调查研究,深入开展干部队伍教育整顿。坚持以严的基调强化正风肃纪反腐。强化巡视和审计问题整改,全力配合经济责任审计。党校办学、工会和共青团工作、离退休干部服务、所属单位管理、集中采购、机关服务等工作质效持续提升。机构改革工作平稳推进。 会议要求,下半年,中国人民银行、国家外汇管理局系统要深刻领会中央关于经济形势的科学判断,进一步统一思想、坚定信心,切实抓好党中央、国务院决策部署贯彻落实,精准有力实施宏观调控,加强逆周期调节和政策储备,扎实推动经济高质量发展。 一是继续精准有力实施稳健的货币政策,持续改善和稳定市场预期,为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,发挥总量和结构性货币政策工具作用,大力支持科技创新、绿色发展和中小微企业发展,着力增强新增长动能。继续深化利率市场化改革,促进企业综合融资成本和居民信贷利率稳中有降。坚持“两个毫不动摇”,切实优化民营企业融资环境。 二是加强和改善外汇政策供给,维护外汇市场稳健运行。密切关注跨境资金波动情况,加强宏观审慎管理和预期引导,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。推动银行健全汇率风险管理服务长效机制,加强对重点主体汇率避险支持。深入推进贸易外汇便利化等政策措施,进一步完善跨国公司本外币一体化资金池业务管理框架。完善境外机构投资者境内证券期货投资资金管理。维护外汇市场健康秩序,高压打击地下钱庄、跨境赌博等违法违规活动。完善中国特色外汇储备经营管理。 三是支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”,延长保交楼贷款支持计划实施期限,保持房地产融资平稳有序,加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策,继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行,更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 四是切实防范化解重点领域金融风险。统筹协调金融支持地方债务风险化解工作。进一步完善金融风险监测、评估与防控体系,继续推动重点地区和机构风险处置,强化风险早期纠正,丰富防范化解系统性风险的工具和手段,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 五是深化金融国际合作和金融业高水平开放。积极参与全球金融治理,推进全球宏观政策协调。主动推进绿色金融国际合作。稳步扩大金融领域规则、规制、管理、标准等制度型开放。简化境外投资者投资中国市场程序,丰富可投资资产种类。进一步便利境外投资者增持人民币资产,有序推进人民币国际化。 六是持续提升金融服务和管理水平。统筹推进重点立法修法项目。深化统计分析大数据应用试点工作。深入开展涉赌涉诈“资金链”治理。持续推动数字人民币研发试点。稳步建设国库信息化项目。全面强化征信监管和反洗钱工作。进一步提升金融研究和参事建言献策质效。 会议强调,要全面加强党的领导和党的建设。坚持党中央对金融工作的集中统一领导,坚决贯彻落实党中央决策部署,进一步完善督办落实机制,重要工作及时向党中央请示报告。高质量完成第一批主题教育,周密组织开展第二批主题教育。稳妥有序落实机构改革任务。全面落实党委意识形态工作责任制。高质量开展政治巡视,强化巡视成果运用。进一步加强干部选育管用工作。坚定不移正风肃纪反腐,把严的基调、严的措施、严的氛围长期坚持下去,持续加大对腐败问题的惩治力度。常态化长效化推进中央巡视整改。针对经济责任审计提出的问题,全面系统研究改进各项工作。 会议要求,中国人民银行、国家外汇管理局系统要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深刻领悟“两个确立”的决定性意义,坚决做到“两个维护”,全面贯彻落实党中央、国务院决策部署,扎实工作、埋头苦干,继续创造性地做好各项工作,有力推动经济持续回升向好。 中国人民银行和国家外汇管理局各司局、党委各部门、副省级以上分支机构、所属单位主要负责同志,派驻纪检监察组负责同志参加会议。中央组织部、中央财办、中央金融办、国务院办公厅、审计署有关同志应邀出席会议。(完)
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金融界
2023-08-01
金融界上市公司研究院院长周婷:香港H股三十年与ESG十年相得益彰,未来ESG发展向三大趋势迈进
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大的资金池连接起来的市场,是当之无愧的
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中心,高度市场化、多元化、国际化。正因如此,香港在资本市场创新试验先行者行动带动A股市场走向不断改革的路径,也让内地企业选择香港走向国际的“桥头堡”,而香港作为了解窗口成为外国企业投资中国企业的“抓手”。 针对两地市场的ESG方面表现,金融界上市公司研究院的数据显示,香港上市公司ESG披露比例相当高,几乎全部覆盖;而且纳入成本股指——恒生指数的上市公司,其发布ESG的比例要高于整体水平气候。但是尽管披露比例较高,在披露质量方面,香港公司关于气候风险、环境目标等披露的内容则比较少。 香港十年ESG强监制度带来了哪些经验?周婷指出:“首先,ESG行动梳理了香港要建立国际绿色科技和绿色金融中心的理念;其次,将理念落实到行动上,我们看到香港采取了各种积极行动,包括气候行动蓝图、发行绿债、大力设立ESG投资基金方面等等;第三,最关键的还是要有人去实践,例如最近的新闻报道香港上市公司对ESG人才渴求达到月薪15万,所以对人才渴求是真正做成事情的着力点。 针对ESG未来的发展趋势,周婷指出:一是国家标准即将出台;二是强制披露一大势所趋;三是数智化手段赋能ESG。“能否通过数智化手段促进绿色化的形成,通过ESG倒逼企业加强数智化转向跟提升数智化管理的手段,推出数智化管理平台,加强数智化ESG人才培养等,这些方面能够帮助企业进一步提升ESG真正的战略实施,金融界也将联合高校和机构共同推出数智化ESG高端人才的联合培训。”周婷如是说。
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金融界
2023-08-01
Mysteel参考丨2023下半年国内废钢市场价格重心继续下移
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,开始出现用钢需求不及预期的情况,叠加
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风险蔓延,市场预期开始走弱;且自3月份起,废钢市场出现明显的供应增长,尤其在价格进入下行通道后,废钢加工基地纷纷出货避险,社会库存叠加流动资源的增长,导致废钢市场出现阶段性的供大于求,钢厂库存持续增长,从而进一步拉低价格。直至4月份,在废钢价格持续走低的趋势下,市场整体操作意愿下降,废钢市场流动资源开始持续减少,目前废钢社会库存仍在持续降低的趋势中,市场避险情绪依旧较高。 表1:主要城市废钢(6-8mm)价格 (单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 截至6月30日,MySSpic废钢绝对价格为2957.5元/吨,月环比上涨93.4元/吨,涨幅3.26%,年同比下跌418.2元/吨,跌幅12.39%,年均价3089.47元/吨,较2022年下跌283.20元/吨,跌幅8.40%,当前价格处于近六年平均水平。 2.废钢价格波动有所缓解 图3:2017-2023年废钢价格波动区间(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 2021年全年波动大,最高至最低振幅在1209.20元/吨;2022年在1192.80元/吨;截至2023年6月30日,振幅在419.20元/吨。目前市场规避风险意识明显上升,钢厂与基地操作十分谨慎,均维持低库存运作,市场价格波动频繁有所缓解。 3.2023上半年废钢表现弱于铁矿,强于焦炭与生铁 表2:废钢与其他大宗商品价格情况(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 4.板废差略有收缩 图4:热轧与废钢价格走势(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 从图4来看,2021年至2023年,热轧与废钢价差持续收窄。其中,2023年板废价差最小,截至2023年6月30日,板废年平均价差为1022元/吨,年同比下降60元/吨。废钢与热轧之间应呈“正相关”特点,但2023年两者价差继续收窄,且远低于边际效益值,这意味着生产板材为主的钢厂,使用废钢生产基本无利可图,而现实情况也正如此,钢厂采购废钢的积极性有明显下滑。 5.螺废价差明显收缩 图5:螺纹钢与废钢价格走势(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 螺废价差同样呈现为逐步收窄的趋势,截至2023年6月30日,螺废年平均价差为995元/吨,年同比下跌107元/吨。2023上半年房地产表现低迷,新开工面积继续下滑,建筑钢材市场需求下降,多数钢厂亏损,尤其是电弧炉企业,受制于废钢资源偏紧,钢厂采购难度较大,废钢价格表现优于螺纹,因此,导致螺废价差明显收窄。对于钢厂来说,废钢性价比下降,2023上半年也出现了部分钢厂暂停外采废钢的情况。 6.废钢价格略高于铁水成本,性价比弱于2022年 图6:江苏地区生铁成本与废钢价格走势(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 从图6走势来看,2023上半年铁水成本与废钢价差略有放大,年平均数据显示,2023上半年江苏废钢与铁水价差在14元/吨,年同比扩大25元/吨。2023上半年部分长流程钢厂因废钢经济效益不高,有减少废钢消耗量的操作。 (二)2023上半年基本面情况回顾 1.回收加工基地利润 图7:加工基地利润情况(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 2023上半年受经济环境不佳的影响,钢铁行业陷入调整状态,废钢回收加工基地也受到较大影响,行业整体利润水平持续下降。根据Mysteel调研的废钢铁回收加工基地吨钢毛利润来看,2022年基地最高利润仅80元/吨,最低5元/吨,且上半年利润水平明显好于下半年。2023上半年利润进一步下滑,已不足30元/吨,部分基地出现现阶段性停收的情况,库存均低位运行,避险情绪普遍偏高。 2.2023上半年电弧炉企业处于盈亏平衡点 2023上半年废钢价格走势强于螺纹钢,螺废价差再次收窄,电弧炉钢厂处于成本高位、销售欠佳的状态,利润受到明显挤压。截止2023年6月28日,Mysteel调研的40家独立电弧炉平均成本为3883元/吨,平均利润为-116元/吨,谷电利润为-14元/吨。 图8:独立电弧炉利润情况(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 图9:独立电弧炉开工率(%) 数据来源:钢联数据 图10:独立电弧炉产能利用率(%) 数据来源:钢联数据 2021年,Mysteel调研的71家独立电弧炉平均开工率为60.45%,产能利用率为58.88%。2022年71家独立电弧炉平均开工率为56.46%,平均产能利用率48.02%。截止2023年6月28日,Mysteel调研的87家独立电弧炉平均开工率为58.83%,平均产能利用率为46.46%,可见,2023上半年电弧炉开工率及产能利用率水平偏低。 3.库存情况 (1)钢厂库存水平处于相对低位 从2023年1-6月Mysteel调研的全国61家钢厂废钢库存数据可以看出,上半年钢厂整体废钢库存平均值较2022年同期数据下降20.32%,但较2022年下半年有明显提升,库存平均值从187.88万吨提升至211.57万吨,增幅12.61%。钢厂的废钢备库水平随着消耗的提升而有所恢复,从春节后3月起钢厂废钢库存出现明显的补库上涨,基本恢复至往年同期水平,后逐渐小幅回落,钢厂今年针对废钢原料端的备库政策以低位持稳为主,利润的下降导致常备库存水平保持在去年同期。同时独立电炉厂的复工复产为废钢消耗提供了一定支撑,从而导致第一季度库存的快速回升。2023上半年钢厂废钢库存呈现涨后小幅回落的走势,整体保持在往年同期水平。 (2)社会库存处于偏低水平 表3:2022年1月-2023年6月(293家基地)社会库存情况(单位:万吨) 数据来源:钢联数据 2023上半年废钢社会库存整体水平较2022年同期有所下降,平均值减少约3万吨左右,降幅3.32%。一方面,市场废钢资源紧缺贯穿整个上半年,弱供应状态未有改善;另一方面,基地自身备库心态减弱,去年上半年行情大跌,导致后期多数基地不同程度亏损,因此,今年供货商场地采购心态愈发谨慎,常备库存较往年水平相对减少,客观资源的减少叠加主观的降库心态,促使2023上半年社库持续低位运行。 4.进出口情况 图11:再生钢铁原料进口数量(单位:吨) 数据来源:钢联数据 表4:再生钢铁原料进口价格对比情况(单位:元/吨) 数据来源:钢联数据 2023年1-5月再生钢铁原料累计进口27.18万吨,年同比增157.68%。 其中,从日本进口13.92万吨,占全年总进口量的51.22%;从韩国进口2.35万吨,占全年总进口量的8.64%;从马来西亚进口1.75万吨,占全年总进口量的6.44%。 图12:中国废钢出口数量(单位:吨) 数据来源:钢联数据 由于我国废钢资源不太富足,因此国家实际上限制废钢出口,执行40%的出口关税,不享受出口退税政策,出口政策十分严苛。近年来废钢出口持续下降,2021年出口2873.31吨,2022年出口1828.19吨。2023年1-5月份总计出口350.26吨。 5.供需情况 表5:2023上半年废钢市场供需情况(单位:万吨) 数据来源:钢联数据 剔除库存方面的影响,2023上半年国内废钢供应量为13713万吨,年同比减少517万吨,降幅3.63%,主要原因如下:(1)建筑行业废钢产出量明显下降,降幅在30%以上。(2)经济环境不佳,机械设备更新速度放缓,淘汰量下滑,机械行业产生的废钢下降。(3)汽车行业,造车产生的废钢量有所增加,至于报废汽车的产生量也小幅增加。(4)能源行业(即电力及油气行业),风电设备更新换代加速,折旧废钢产生量继续增加。同时,光伏、风电新装机量增加,能源行业废钢资源量有所增长。虽然汽车、能源等行业废钢资源量有所增长,但用钢和产废大头的建筑行业废钢资源量下降明显,故而导致2023上半年废钢资源总量较2022上半年有所下降。 图13:2021-2023年Mysteel105家样本企业工地废钢回收量(单位:吨) 数据来源:钢联数据 至于废钢需求,钢厂与铸造企业废钢消耗量为13743万吨,年同比减少500万吨,降幅3.51%。 二、2023下半年市场展望 (一)2023年基本面情况展望 表6:2023下半年废钢市场供需情况(单位:万吨) 数据来源:我的钢铁网 由于建筑工地产生的废钢量大幅下降,加上机械设备报废量有所下滑,预计2023下半年废钢供应量继续下降,降幅4.72%,废钢供应依然处于偏紧局面。再生钢铁原料进口方面,现阶段再生钢铁原料的进口价格仍处于倒挂,政策调整尚需时日,2023下半年进口量预计约50万吨,对于国内废钢市场的供应影响较小。至于市场需求情况,2023下半年废钢消耗量同步下降,继续减少500万吨。 综合来看,2023全年废钢供应量减少1024万吨,降幅4.1%,需求下降1000万吨,降幅4%。 (二)2023下半年相关品种走势展望 宏观:1、全球经济不确定性仍然较高: 美联储加息周期何时结束决定了全球流动性拐点何时到来,同时影响市场风险偏好。2、大规模刺激的可能性较低,但一揽子刺激内需的政策仍有望出台。3、全球流动性拐点未至,商品库存周期仍处于主动去库存阶段。4、全年经济增速目标仍有望超预期实现。乐观来看,经济可能会出现脉冲式反弹,第二季度可能会是今年经济增速同比的高点和环比的低点。同时,中国经济增长仍将主要取决于内需的恢复程度。在促消费政策、服务消费加快释放的带动下,消费有望保持温和修复,基建投资将继续较快增长,高技术产业投资对制造业投资增长带来支撑,房地产市场逐步探底修复。 钢材:2023下半年房地产行业缓慢复苏,对钢材需求支撑不足,广义财政接力基建推动内需托底钢材需求。在外需不确定性变化的情况下,2023下半年需求难有增量。另外,7-8月虽是传统淡季,但在市场库存持续保持在较低水平,且市场供需达到弱平衡,因此市场或将继续窄幅震荡运行。中期来看,若市场供应持续保持低位运行,而“金九银十”或将迎来需求的释放,后市价格或将震荡偏强运行。 原料:2023下半年铁矿石或呈现出需减供增的趋势,在国内粗钢产量平控的影响下,铁矿石价格或维持弱势下行的格局。与此同时,在海外衰退加剧预期和国内需求不佳的大环境下,原料价格重心整体下移,成本随之下降。 (三)废钢走势展望 表7:2023下半年废钢以及相关品种预判(单位:元/吨) 数据来源:我的钢铁网 梳理近两年上涨、下跌行情:上涨行情一般在4个半月左右,主要是市场超过经济复苏及房地产复苏,带动钢铁需求增长,叠加成本上移,支撑钢价上涨。下跌行情在3个半月左右,价格跌破前期低点,主要下游行业钢铁消费下降,钢材供需矛盾扩大,拖累钢价走弱,带动废钢价格下行。 根据近两年数据,本轮下跌行情到6月底7月初已结束,之后在粗钢产量平控的影响下,成材价格或震荡上行,推动废钢市场价格的上涨,三季度价格平台有望进一步拉升,四季度因钢铁供需矛盾加大,钢价承压对废钢市场形成负反馈,且铁矿石供应趋于宽松,铁水成本继续回落,废钢价格有下跌风险。综合判断,下半年废钢均价或继续下移,预估跌幅在14.4%。
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我的钢铁网
2023-08-01
恒大发布协议安排会议通知
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八时正(香港时间)于香港中环金融街8号
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中心二期39楼盛德律师事务所办公室举行。C类债权人的香港恒大协议安排会议将于2023年8月23日晚上九时三十分(香港时间)于香港中环金融街8号
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中心二期39楼盛德律师事务所办公室举行。
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金融界
2023-07-31
中国是否会采取“核”手段 让人民币贬值以提振疲弱的经济复苏?
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幅贬值。 (截图来源:《南华早报》)
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协会(IIF)最近发表的一份报告认为,货币贬值可能带来重大的经济利益,并刺激中国和亚洲内外的其他国家在“经济战”时期试验这一有争议的“武器”。 文章称,尽管这一战略背后的经济逻辑似乎是合理的,但它可能在该地区贸易竞争力很强的国家之间引发一系列“货币战争”,加剧保护主义和供应链碎片化造成的现有经济压力。即便如此,“爱情和战争都是不择手段的”。 Rowley指出,面对国内外需求停滞和通货紧缩,货币贬值对任何主要贸易国家来说都是一种诱惑。对于世界第二大经济体和第一大出口国中国这样的大国来说,情况更是如此。 关键的是,一些人还认为,人民币贬值是摆脱“流动性陷阱”的一种可能方式。人们普遍认为,中国目前正陷入“流动性陷阱”。在这个“陷阱”中,国内需求无法对货币或财政刺激做出反应,只是提高了储蓄率,而不是消费。 然而,经济学家们认为货币贬值是一把“双刃剑”。它可以提高出口量和出口额,但也会对进口成本和通胀造成上行压力,从而抵消部分好处。 这可能会让正在贬值的经济遭到国际贸易伙伴的反对甚至愤怒,而不会带来提振增长的抵消效益。一些观察人士认为,如果中国采取贬值措施,将面临这样的危险。 摩根大通日本(JPMorgan Japan)和美林日本证券(Merrill Lynch Japan Securities)前首席经济学家Jesper Koll表示,尽管“支持人民币贬值的经济理由显而易见,但对我而言,人民币贬值可能会激怒中国在亚洲和全球南方的战略伙伴,他们中的许多国家在关键产品上与中国展开正面竞争”。 Koll补充说,此时人民币贬值“并不会让人们相信,以中国为基础的全球储备货币比美元更好”。还有一种观点认为,人民币大幅贬值可能会给人留下一种与大幅贬值的日元的“货币战争”印象。 与此同时,IIF的报告为货币贬值提供了有力的辩护,或许还有政治上的掩护。如果全球经济状况在中短期内进一步恶化,在亚洲及亚洲以外的地区,采取贬值措施可能会受到更广泛的欢迎。 这份由IIF首席经济学家Robin Brooks等人撰写的报告甚至暗示,“货币贬值是一种未得到充分利用的政策工具,用于修复停滞不前的增长”。报告认为,这个话题在政策圈被“广泛误解”,因此不被认为是一个可行的经济选择。 一个主要原因是,由于许多出口国采用以美元而非本国货币向贸易伙伴开具发票的做法,人们错误地认为,这些货币贬值的好处会自动被抵消。在研究了1990年以来发达经济体和新兴经济体的经验后,IIF的报告对此提出质疑。 在大多数情况下,出口量增长明显增加,并随着贬值规模的增大而增加。这种影响在贬值两年后变得明显,并将持续多年,因为进口受到压缩,经常账户赤字缩小。在最持久的贬值时期,国内生产总值(GDP)增速会在三年后跑赢其他国家。 Rowley提到,中国的出口目前正面临问题。上个月,中国出口出现自三年前新冠大流行开始以来的最大降幅,全球经济疲弱给中国政策制定者带来越来越大的压力,要求他们出台新的刺激措施。以商业投资形式流入中国的资本也面临压力。 Rowley认为,这些事态发展可能会增加人民币贬值对北京政策制定者的吸引力。然而,任何此类举措的影响都需要仔细权衡,以抵消对中国主要贸易和投资伙伴(尤其是亚洲国家)的潜在负面影响。
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天马行空
2023-07-31
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