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10月份大宗商品价格指数上涨，后期或震荡运行

+0.62%、-1.93%。宏观方面，国际经济收缩压力大，宏观氛围整体偏空，国内疫情多点散发，经济活动受限的同时引发市场担忧。基本面，供应端持续上升，国内产区雨季基本结束，即将迎来旺产季阶段，下游需求好转不及预期，供增需弱基本面对天胶亦产生一定拖拽。 10月份建材价格指数为1478.09，环比上涨2.48%，同比下跌14.12%。 10月份水泥需求持续回升，需求有支撑。供应方面，区域执行错峰生产、节能限产、企业自主停窑，供应持续收紧，在成本压力下，10月全国水泥价格持续上升。预计11月全国水泥价格窄幅震荡运行。需求方面，11月项目仍是赶工期阶段，水泥需求恢复性增长空间，但疫情、北方低温、资金对需求恢复有抑制作用。供给方面，多地执行四季度错峰生产或企业自主停窑，预计11月全国熟料产能利用率有所下降。综合来看，需求增长有限，供应端虽然持续偏紧，但市场竞争仍比较激烈，后期水泥价格涨幅有限，预计11月行情窄幅震荡运行。 10月份造纸价格指数为965.29，环比上涨0.43%，同比上涨3.35%。 10月中国瓦楞纸及箱板纸价格呈现先跌后涨再跌的走势。其中，瓦楞纸、箱板纸月均价分别为3534元/吨和4360元/吨，环比分别上涨0.2%和下跌1.1%。主因国庆期间纸企多执行节日优惠政策，节后纸企多取消优惠或小幅上调纸价，然下游需求旺季不旺，叠加新产能不断释放，供需矛盾升级，故下旬纸价再次进入下行通道。隆众预计，受传统旺季影响，11月需求尚可，然瓦楞纸市场供应过剩，叠加目前下游包装企业多维持刚需补库，故预计11月份瓦楞纸价格呈震荡下行趋势。 10月份纺织价格指数为917.59，环比下跌0.29%，同比下跌15.00%。 10月，中国PTA市场现货均价6036元/吨，环比下跌6.50%，同比上涨13.58%。POEC+减产在国庆期间持续发酵，油价上涨近10%在短时提振业者信心，期间结合天气影响船期，现货偏紧局势中，PTA绝对价格、基差双升。中旬随着货源到港以及宏观风向弱势，聚酯虽存补库需求，却并不足以支撑市场，价格持续下沿，加工费持续压缩。下旬，疫情、台风限制下现货流通有所收紧，考虑检修装置陆续重启，月内供需趋宽，下游负反馈持续抑制市场，市场跌势延续。预计11月PTA市场弱势宽幅震荡。首先，高通胀下全球经济担忧情绪犹在，宏观弱势拖累市场；其次，聚酯、织造高库存下负荷存在继续下沿预期；再次，PTA新增产能投放加剧竞价，市场进入偏空风向中。 10月份农产品价格指数为1747.56，环比上涨1.74%，同比上涨10.26%。 10月份国内连粕整体高位震荡，盘中围绕基本上围绕4000点重要关口上下运行，期间最高点为4196点，最低点为3961点。 11月连粕M2301期价或延续高位震荡局面。一方面因外盘CBOT大豆01合约期价或同样以震荡运行为主，给与外部条件支持。另一方面在于11月豆粕供给增加，将压制豆粕期价上涨的空间，Mysteel农产品数据显示10月大豆到港预估786万吨，压榨量预估772万吨，届时豆粕产量环比10月将增加9%左右。需求方面，11月份的豆粕需求在下游育肥猪未开启年关前的趋势性出栏前，仍有相当需求，预计11月需求环比略好于10月份，但幅度非常有限。此外，对豆粕M2301构成支撑最为有利的因素在于1月前的进口大豆成本高企，且目前进口大豆贴水依旧居高不下，暂未见松动趋势；以及期价仍大幅贴水现货价格，不利于期价的大跌。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。宏观方面，主要发达经济体加快收紧货币政策，全球经济增长放缓，加之国内疫情反复、淡季临近等因素，需求或延续疲弱态势。也是基于此，导致10月部分大宗商品市场预期悲观，钢材、橡胶、甲醇等价格下跌明显。进入11月份，部分大宗商品价格出现超跌后的技术性反弹。不过，宏观面难有起色，各品种基本面表现分化，11月大宗商品价指数不具备持续上涨条件，后期大概率呈现震荡运行。

我的钢铁网2022-11-05

东方财富财经早餐 11月4日周五

央视网：第五届中国国际进口博览会暨虹桥国际经济论坛开幕式将于11月4日在上海举行。国家领导人将发表视频致辞。　　时代周报：据日前公布的全国各地区前三季度GDP数据，上海前三季度GDP累计30956.6亿元，经济总量继续在全国保持在首位。其次是北京、深圳，前三季度GDP分别为29926.3亿元和22925.09亿元。　　德州新闻网：日前，全国已经有31个省市发布了前三季度地区生产总值(GDP)增长情况，其中广东经济总量达91723.22亿元，继续稳居全国第一。山东以3969.8亿元的增量，位居增量榜第一位。　　央视新闻：商务部数据显示，今年1-9月，我国服务贸易继续保持增长，服务进出口总额44722.7亿元人民币，同比增长18.2%。知识密集型服务贸易稳定增长。旅行服务进出口继续恢复。　　财联社：近日，银保监会下发通报，诚泰财险、国华人寿、中华联合财险、珠江人寿、弘康人寿的违规行为导致公司偿付能力数据不真实，不利于风险防控。各保险机构应引以为戒，不断加强偿付能力管理工作，确保偿付能力数据真实准确。　　21世纪经济报道：近日，有地方监管机构对商业银行进行摸底调查，要求银行提供个人按揭贷款全额提前还款相关情况以及个人经营贷发放相关情况，业内人士称，“转贷”并非合法合规开展的业务，该行内部评估目前规模极为有限。　　第一财经：11月3日2022全球人才竞争指数发布，中国上升至第36位，为历年新高。专家表示中国的全球人才竞争力排名上升已经是一种连续的趋势，主要得益于其培养人才的能力，特别是世界级的正规教育和令人印象深刻的终身学习等指标。　　财联社：10月财新中国服务业PMI为48.4，低于9月0.9个百分点，连续第二个月落至收缩区间，为6月以来最低。从分项数据来看，服务业生产和需求均连续第二个月收缩，新订单指数在收缩区间轻微上扬，新出口订单指数在经历9月短暂扩张后，再度降至荣枯线以下，且为6月来最低。　　乘联会：10月全国新能源乘用车市场产销态势平淡，领军厂商努力保持强势良好态势。因此预估10月乘联会新能源乘用车厂商批发销量68万辆，环比9月增1%，同比去年10月增长约87%。　　每日经济新闻：近期，中银协发布《中国汽车金融公司行业发展报告(2021)》，截至2021年年末，全国25家汽车金融公司资产规模首次突破万亿元大关，同比增长3.01%。汽车金融公司行业运行整体稳健，在疫情期间展现出了专业的风控能力和强韧的经营能力，相关监管指标持续表现良好。　　第一财经：数据显示，2022年1-9月，汽车商品出口金额排名前十位国家依次是美国、墨西哥、日本、比利时、俄罗斯联邦、英国、韩国、德国、澳大利亚和沙特阿拉伯。上述十国汽车商品累计出口金额529.4亿美元，占全部汽车商品出口总额的46.1%。　　证券日报：11月2日，三明采购联盟官网发布的《关于开展三明采购联盟第八次医用耗材集中带量采购的函》中提到，将委托河北省医保局牵头组织开展第八次医用耗材集中带量采购，涉及20种医用耗材，其中包括角膜塑形用硬性透气接触镜(俗称“OK镜”)、人工骨、心脏固定器、颅内支架等。各联盟城市需要在11月8日前将结果报送至三明采购联盟。　　第一财经：11月3日，国家药监局公开征求《药品网络销售禁止清单(征求意见稿)》意见。其中提出，政策法规明确禁止销售的药品：疫苗、血液制品、麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品、放射性药品、药品类易制毒化学品、医疗机构制剂、中药配方颗粒。　　澎湃新闻：11月3日，中广核浙江三澳核电项目1号机组顺利完成穹顶吊装，标志着该机组从土建施工阶段全面转入设备安装阶段。三澳核电项目6台机组全部建成后，每年将为长三角地区提供绿色电力约525亿千瓦时，可减少标煤消耗1588万吨，减少二氧化碳排放4368万吨。　　第一财经：近期，有关“供销社重出江湖”的言论在网络引起热议。事实上，供销社从未远去，只是不再扮演当今经济社会发展的主角，其规模仍不可忽视，数据显示，2020年，全系统实现销售总额5.3万亿元，同比增长14.2%。　　财联社：日前，CPU大厂AMD和英特尔正积极推升DDR5在PC和服务器市场的渗透率。光大证券表示，新一代内存模组的CPU上市将推动内存模组的更新换代。未来随着支持DDR5的主流服务器CPU的规模出货，DDR5服务器内存模组渗透率将持续提升。　　金融投资报：等比例微缩食物模型和搅一搅就能变成食物的食玩，似乎已成为不少零食和玩具爱好者的一大新选择。数据显示，大部分食玩实体店商家的月销量超过了1000+，而不少电商平台店铺的销售量都超过了10000+。但日本成熟市场相比，目前我国食玩业正处于起步阶段，还存在较大发展空间。　　财联社：国庆档后的电影市场已持续低迷多日。多位业内人士表示，目前待映的新片储备其实很多，其中不乏大体量重量级影片，但出于票房表现等多方面因素考虑，片方可能也在观望，定档也是个问题。　　证券时报：业内人士透露动力电池回收价格一年涨了10倍。在持续高涨的价格走势和可预期的市场前景下，回收产业链上下游战略合作迅速升温。近期，“废料换原料”商业模式逐步兴起，电池厂、车企与回收企业共建产能、共建渠道的案例也越来越多，股权捆绑等深度绑定亦不鲜见。　　澎湃新闻：据悉，上海市对《上海市住房租赁条例(草案)》进行了审议并公开征求意见。其中提到，出租人不得停水、停电或采取暴力等非法方式解除租赁合同，租赁企业不得散布涨价信息，哄抬租金，扩大保障性租赁住房供给，缓解特定群体的住房需求。　　界面新闻：香港特区财政司司长陈茂波11月3日表示，楼价近期轻微下调属预期之内，当局整体检视不同数据及市场交投后，认为无须过分担心楼市和金融，强调“辣招”目的是让没有物业的人可优先置业，目前无须调整措施。　　澎湃新闻：日前内蒙古鄂尔多斯发布关于调整部分住房公积金政策的通知，借款人夫妻双方建立住房公积金账户的，贷款金额上限由70万元提高至80万元；一方建立住房公积金账户的，贷款金额上限由40万元提高至50万元。　　每日经济新闻：2022年1~10月中国房地产企业销售业绩排行榜显示，中国中铁较去年同期上升22个名次，并冲进权益销售榜TOP30。据悉，中国中铁的销售额超一众全国化布局的品牌房企，并非是房地产业务爆发式增长，而是积极通过多项营销活动并举加快去化，维持了销售业绩的稳定。　　新京报：据悉，陕西省西咸新区日前推出13宗土地，总起始价约77.73亿元。此次供地推出的13宗地块中，有7宗地块位于沣东新城，4宗地块位于秦汉新城，2宗位于空港新城。　　大全能源：签订特别重大合同预计金额约为146.96亿元　　比亚迪股份：10月新能源汽车销量21.78万辆　　甬金股份：拟5000万元-1亿元回购公司股份　　科达利：拟定增募资不超36亿元，用于新能源汽车动力电池精密结构件项目　　大禹节水：联合体预中标37亿元江西省梅江灌区项目　　中环装备：拟以111.64亿元收购环境科技等公司股权　　中伟股份：与欣旺达签署战略合作框架协议　　瑞茂通：拟5000万元-1亿元回购公司股份　　国芯科技：研发的汽车电子域控制MCU新产品内部测试成功　　新乡化纤：拟以1.5亿元至1.8亿元回购股份　　三孚新科：正在积极推进复合铜箔电镀专用化学品的测试工作　　沪深股市：11月3日，沪指下跌0.19%，收报2997.81点，深证成指下跌0.34%，收报10840.06点，创业板指上涨0.01%，收报2376.06点。半导体、光伏、电子化学品板块强势领涨，游戏、教育、软件板块跌幅居前。　　沪深港通：11月3日北向资金合计净卖出45.65亿元，其中沪股通净卖出23.08亿元，深股通净卖出22.57亿元。通威股份、宁德时代、立讯精密净买入居前，分别净买入2.2亿元、1.84亿元、1.76亿元。长江电力、中国联通、固德威净卖出居前，分别获净卖出5亿元、3.85亿元、3.49亿元。　　龙虎榜：11月3日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是盈方微，金额为1.97亿元。机构参与龙虎榜中个股共涉及25只个券(1只可转债)，其中13只个券(1只可转债)被机构净买入，昱能科技被买入最多，金额为2.39亿元。另外12股被机构净卖出，中国软件被卖出最多，金额为3.21亿元。　　融资融券：截至11月2日，沪深两市两融余额为15551.57亿元，较前一交易日增加22.03亿元。其中，融资余额为14476.95亿元，较前一交易日增加12.59亿元；融券余额为1074.62亿元，较前一交易日增加9.44亿元。　　证券时报网：11月3日A股三大指数震荡整理，全日成交约8800亿元，较2日明显萎缩。券商表示，前股指处在筑底修复过程之中，抄底资金也在稳步进场，短期反弹仍有望持续。建议投资者继续持股为主，逢低关注优质蓝筹、券商、军工等板块。　　每日经济新闻：近日，供销社概念相关股掀起涨停潮，中农联合、天鹅股份已连续四个涨停板，天禾股份连续三个涨停板。供销社其实一直都没有消失，数据显示，2021年全国供销系统全年实现销售总额6.26万亿元，为中石油营业收入2倍有余。　　证券时报：11月3日，半导体板块强势拉升。有分析指出，服务器CPU换代升级临近，内存接口芯片赛道有望深度受益。　　财联社：11月3日，卫星导航概念板块走强，一众个股集体大幅拉升。券商指出，中国卫星成本下降趋势明显，未来有望实现百万元量级，看好中国相关行业的投资机会。　　证券时报：11月3日，复牌的竞业达尾盘涨停，再创历史新高。此前，竞业达自9月28日至10月26日累计大涨约247%，随后公司就股票交易异常波动情况进行核查。　　第一财经：比亚迪股份公告，10月新能源汽车销量21.78万辆，上年同期8.10万辆；本年累计销量139.79万辆，同比增长233.92%。　　证券时报：进入11月，券商月度金股也随之更新。从各券商推荐的标的来看，医药、电新、计算机、电子、军工等行业上榜个股相对较多。推荐频次较高的个股普遍集中在信息科技、消费行业，尤其网络安全、数字经济热度上升，而消费、化工等板块相对10月有所降温。　　每日经济新闻：百亿规模的基金经理王鹏表示，当前不少景气行业经历回调，估值已处于相对低位，为我们提供了一次低价捡拾筹码的机会。那些符合时代发展趋势，长期空间大、短期业绩增速高的行业，才是值得深度参与的。这当中，竞争壁垒高，且延续性强的公司更加值得关注。　　上海证券报：伴随三季报收官，A股市场部分公司面临着“披星戴帽”风险。目前有近40家公司三季报业绩逼近组合财务指标“红线”；另有11家“*ST公司”则拉响了退市警报，“保壳”压力陡增。值得注意的是，在“戴帽”和“保壳”压力之下，多家上市公司推出自救计划，寄望通过买卖资产等方式脱困。　　证券日报：自10月14日证监会和沪深交易所就优化增持回购规则公开征求意见以来，上市公司掀起一轮增持回购热潮。据统计，截至11月3日记者发稿，自10月14日以来，沪深两市35家上市公司36次披露增持计划；47家公司披露回购计划，预计回购金额上限合计152.65亿元。增持回购计划数量远超去年同期。　　中国证券报：9月中旬以来，A股市场在经历了持续下探后又开启了强势反弹。在市场大幅波动的过程中，抄底资金“来势汹汹”，超800亿元资金对宽基指数ETF、医药和半导体等行业ETF越跌越买。对于后市，不少机构认为，政策发力有望对宏观经济形成更强支撑，企业盈利或将迎来显著复苏。　　证券时报：10月以来，有18家上市公司接待机构数量超过300家次，其中最多机构关注的是容百科技，近一个月接待的机构数量更是达到了726家次，参与调研的机构不仅包括国内各大券商、公募基金、私募基金，还包括大量海外机构。不过，从今年7月中旬的最高点至今，容百科技跌幅已超过46%。在10月以来的调研中，除了容百科技和高测股份等大热门外，医疗器械、国产软件、半导体、信创等概念同样备受机构关注。　　美股：标普500指数收跌39.80点，跌幅1.06%，报3719.89点。道指收跌146.51点，跌幅0.46%，报32001.25点。纳指收跌181.86点，跌幅1.73%，报10342.94点。　　欧股：德国DAX 30指数收跌0.95%，报13130.19点。法国CAC 40指数收跌0.54%，报6243.28点。英国富时100指数收涨0.62%，报7188.63点。　　亚太股市：11月3日，香港恒生指数收跌3.08%，报15339.49点，恒生科技指数收跌3.84%，报3035.39点。日本股市因节假日休市。韩国KOSPI指数收涨0.14%，报2340.05点。　　人民币：离岸人民币(CNH)兑美元北京时间04:59报7.3317元，较周三纽约尾盘涨113点，盘中整体交投于7.3535-7.3124元区间。在岸人民币兑美元(CNY)北京时间23:30收报7.3000元，较周三夜盘收盘跌110点。成交量308.93亿美元。　　黄金：COMEX 12月黄金期货收跌1.2%，报1630.90美元/盎司。　　原油：WTI 12月原油期货收跌2.03%，报88.17美元/桶。布伦特1月原油期货收跌1.55%，报94.67美元/桶。　　央视新闻：联合国11月3日发布报告称，由于全球变暖，位于世界遗产区的一些知名冰川可能会在2050年前消融殆尽，包括意大利多洛米蒂山区、美国黄石和约塞米蒂国家公园、坦桑尼亚乞力马扎罗山的冰川。　　央视新闻：当地时间11月3日，俄罗斯国家原子能公司表示，扎波罗热核电站中的两个机组停止向民用供暖系统供热。俄罗斯国家原子能公司称，乌克兰关闭了对该核电站的供电线路，导致两个机组被迫进入热关闭模式，乌方行为造成了一定程度的核安全威胁。　　界面新闻：消息人士表示，土耳其和俄罗斯正在制定需要俄粮食和化肥的国家清单，这项工作将在联合国的协调下进行。至于俄罗斯的农产品计划输往哪些国家，消息人士指出，它们首先是非洲国家和有需求的国家。　　每日经济新闻：土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安近日披露，俄罗斯方面提议建设的天然气供应枢纽很可能选址在该国西北部色雷斯地区。目前土政府正紧锣密鼓地推进供气枢纽建设计划，打算年底前制定一份项目实施路线图。　　央视新闻：日前，德国交通部门表示，政府有望自明年1月起在全德范围内推出售价49欧元的通用公共交通月票，以缓解高通胀给民众带来的经济压力，同时减少温室气体排放。　　界面新闻：法国政府当地时间11月2日讨论一份旨在简化核反应堆审批流程的法律草案，以期加速反应堆建设，应对能源供应危机。草案如果获得通过，意味着可以在不影响环境或符合安全规定的情况下省略一些行政许可程序，节省的时间将以年计。　　央视财经：当地时间2日，美国多个彩票售卖点排起长队，很多人都是为了强力球而来。由于自8月3日以来一直无人领奖，强力球头奖金额现已达到12亿美元，约合人民币87亿元，位列美国彩票历史上第四大头奖。　　每日经济新闻：当地时间11月3日，马斯克最终确定了推特的裁员计划，涉及约3800名员工，也就是总员工数量的约一半。同时，马斯克还将终止推特的远程办公政策，要求员工在办公室工作。　　华尔街见闻：11月2日周三，美国财政部称，将在下周的四季度再融资操作中发行960亿美元长期债券，规模低于8月份公布的三季度980亿美元发债计划，但符合交易商的预期。面对市场期待的回购债券以改善美债市场流动性，美国财政部尚未就此做出决定。　　财联社：财政部公布2022年9月地方政府债券发行和债务余额情况。2022年9月，全国发行新增地方政府债券322亿元，其中一般债券81亿元、专项债券241亿元。全国发行再融资债券2689亿元，其中一般债券1723亿元、专项债券966亿元。全国发行地方政府债券合计3011亿元，其中一般债券1804亿元、专项债券1207亿元。　　活跃债券：11月3日，截至18:00,10年国债活跃券报2.6770%，下行0.80BP；10年国开活跃券报2.8650%，下行0.80BP。　　国债期货：11月3日，10年国债期货主力合约收盘报101.535，涨0.02%；5年期国债期货主力合约报102.035，涨0.01%；2年期国债期货主力合约收盘报101.335，涨0.01%。　　Shibor：11月3日，隔夜shibor报1.3240%，下跌43.1个基点；7天shibor报1.7180%，下跌5.3个基点；3个月shibor报1.7520%，与11月2日持平。

东方财富网2022-11-04

银河证券首席策略分析师杨超：新时代浪潮之下5~10年的机遇

，全球的产业链供应链，也面临一个冲击，国际经济和科技等格局在进行深刻的调整。我们在一个数字经济的时代，国家科技自主自立自强也是具有一个战略支撑作用，这一点也是我们国产替代科技逐步提上日程的触发因素。当然科技创新不只是应用软件，从电脑硬件到手机芯片、军事，都是未来投资我们重点关注的一些方向，尤其是半导体设备国产化率目前来说比较低，进口替代的开拓增长空间也是足够大的。整个半导体产业链，关键技术的突破已经成为未来长期发展的方向了。当然从中期来看，我们未来四五年内安全问题大概率还是受关注的，比如粮食安全、信息安全、国防等等，这些领域也是推动高质量发展的一个必备的保障网。展望后市目前更看好食品饮料和光伏对于后市展望，最近我们一直在做行业抉择的布局，根据一些数据、市场的需求来进行研判。我们最近关注了下面几个行业：第一个，国产替代科技创新，当然它不是一个行业，它是一个主题，这里面有很多的新东西，包括电子计算机通信，一些高端设备制造，尤其是电子、半导体目前是卡脖子问题比较严重的一块，所以细分赛道上有无限的空间让我们想象。第二个，消费，大消费是能穿越周期的，有些个股尤其是能穿越周期，具有防御性，而且收益还不错的，比如说食品饮料、生物医药等等。 (资料来源：天弘基金《指数基金投资者行为洞察报告》，数据截至2022.8.31) 第三个，平台经济，是与消费能够捆绑到一起的，在4月29号的时候，相关会议也强调要整顿平台经济，经过这几个月平台经济的整顿工作基本上已经告一段落，后期如果消费发力，平台经济会得到一个助推。第四个，清洁能源，比如说光伏、滤电储能和风电等等。第五个，信创领域，信息安全网，这个是我们可能在明年或者是未来两三年之内都要比较关注的一些问题，当然这个地方安全问题它是一个比较宽泛的概念，有涉及到粮食安全，涉及到信息安全、信创，还涉及到国防安全，所以安全问题未来一两年可能也是一个风口。第六个，上游能源的能源品和化工，这是我们短期的一个推荐项目。目前来看全球滞胀的主要推手就是上游供应链的不畅，也导致了能源品价格的高位，现在欧美PPI目前还是高企，明年上半年美相关部门加息可能预期会偏弱之后，上游能源品和化工行情可能进一步会弱化一些，但是今年四季度可能还有一波这样的行情。当然我们目前最看好的还是食品饮料和光伏这两个板块，他们两个之间的逻辑也是不同的。食品饮料第一个逻辑结构是国内宏观经济不断的修复，给四季度消费有一个支撑。第二个，消费食品饮料目前来看还是处于估值的低位，尤其是一些细分领域，比如白酒，目前白酒跌得比较多，最近也是我们重点推荐的一个细分领域。光伏这块我们也是有两个逻辑的，第一个是从海外的视角来考虑，能源上游供应链不畅也导致了整个欧洲对能源的需求，现在有个缺口，光伏能补充一下它能源上的缺口。第二个，光伏也是顺应了国家政策的号召。中国的主题型指数基金优势突出长期投入或许会有不错收益在美国，你想跑赢标普500是很困难的，因为像美国市场当中它创造价值，或者说涨幅长期最好那些股票，它恰恰就是标普500的权重股，通过行业偏离(获取超额收益)整体的性价比并不是很高。但是我们国家现在不一样，因为我们过去10年以来，中国经济新旧动能的转换过程当中，各个行业在不同的时间段都会诞生出来一些龙头性的公司。所以经常我们提到结构化的机会，在这样的实际投资环境当中，中国的行业指数基金、主题型的指数基金，实际上要比美国市场更为发达，投资者可选择的标的会更多。 (资料来源：天弘基金《指数基金投资者行为洞察报告》，数据截至2022.8.31) 投资指数基金本身优势大家谈到非常多的优点，首先费率比较低，另外就是比较透明。字面意思的话，吸引力好像不如你告诉我哪个基金会长吸引力来得更加直接一点，但是我们把投资期限拉长的话，你会发现这两个要素是非常重要的。投资费率便宜这件事情大家不要小看，我们知道一个成熟经济体每年人均收入总值增速可能就几个点，如果你能让出一点管理费，实际上长期是非常可观的。结合A股的情况，国内指数基金的运作模式跟海外又不太一样，国内指数基金它除了费率低廉之外，它有很多其他的增厚指数基金收益的一些操作，包括很多打新的收益，或者通过转融通把一些券借出去。这部分收益实际上是归到净资产里面去的，这点跟美国市场是不一样的。所以中外指数基金整体费率结构算下来，其实中国的很多指数基金它实际费率可能甚至是负的。另外一点就是结构透明这件事情，结构透明这件事情是作为指数基金本身跟投资者之间契约关系非常好的法律的保护。如果没有合同来约束，没有公开的持仓能告诉大家我长期到底是投哪个方向的，今天我可以说是投新能源的，第二天我又投成医药行业了怎么办?且不论我投的对还是不对，但是指数基金本身作为一个工具型的产品，就没有办法很好完成客户的资产配置功能。当然，对于不同投资者，需要注意的也不一样。像在校大学生、刚毕业的大学生，可能积蓄都不太多，我们强烈推荐可以做一些小额的定投，来进行类似于强制储蓄的方式，比如说我们每个月大概投个1000到2000。我们可以把投资比作一个长跑，一般跑10公里、20公里，跑个半马、全马，也是一个阶段性的，但是投资是一生一辈子的事情，这个不能急于求成，对于投资小白推荐定投去做长期的强制性的类似于储蓄性质的投资，资产也会有一个不错的增值。 (资料来源：天弘基金《指数基金投资者行为洞察报告》，数据截至2022.8.31) 但我看了天弘基金的《洞察报告》之后，对大众投资者投资行为的问题有时候挺痛心的。我们指数基金拉长去看，特别是以3-5年整体的复合收益来讲，应该是跑赢了我们整个银行理财的收益。但是很多时候是基金赚了很多钱，但是基民实际上没有拿到多少的时代的收益。我看过《洞察报告报告》里面通过对投资者的行为分析，总结了很多投资的技巧，特别是需要克服人性的地方，需要自己去反思和把握。《指数基金投资者行为洞察报告》显示，长期持有、交叉购买、下跌敢于加仓、减少追涨杀跌、学会止盈/止损是指数基金投资的“五大法宝”。例如持有期在3-5年，平均收益率明显提升，达到了17.6%;在持有收益率低于-20%时减仓，较该收益率区间继续持有的用户，最终收益率低出了9.1个百分点;而在当日跌幅大于1%时选择加仓，相比不加仓的人，平均持有收益率提高了3.5个百分点以上。《洞察报告》基于天弘基金3000万指数基金用户，解答了用户关注的38个投资问题。更多数据结论，详情请见报告全文。

有连云2022-11-03

北交所2022年第59次审议会议：奔朗新材、凯华材料顺利过会

要求发行人结合目前国内房产市场滑坡、国际经济形势不稳的大环境背景，以及发行人市场地位及竞争优势、下游客户需求、行业发展趋势，以及技术储备等，详细说明： (1)发行人未来市占率是否能够大比例提升，募投项目投产领域是否具备充足的行业增长空间，发行人是否具备募投产能消化能力，产能扩张的合理性和必要性，募投项目实施对发行人经营业绩的影响。 (2)发行人是否存在募集资金到位后无法及时按原计划启动项目的风险;发行人除目前的主营业务外是否储备了其他新的可作为未来公司发展第二增长曲线的业务。 (二)天津凯华绝缘材料股份有限公司 1.关于业绩下滑风险。 (1)要求发行人结合行业环境、客户需求和原材料价格等情况说明发行人期后业绩是否存在大幅下滑风险，2022年业绩是否依然能满足北交所公开发行并上市的财务条件。 (2)原材料价格的传导机制和客户的调价机制导致发行人毛利率存在持续下滑风险，发行人是否议价能力偏弱。 (3)发行人主营业务是否存在周期性特征，成长性是否落后于同业可比公司。 (4)要求发行人结合行业竞争格局、原材料价格变动等进行分析并对未来三年主营业务毛利率进行预测。 2.关于毛利率。报告期内，发行人环氧塑封料毛利率低于同行业可比公司。要求保荐机构及申报会计师结合发行人环氧塑封料产品的定位划分，使用场景对应的低端、中端、高端不同产品的毛利率情况等进一步分析论证环氧塑封料毛利率低于同行业可比公司的合理性。 3.关于募投项目。要求发行人结合2022年业绩情况、客户需求、在手订单、产能利用率等情况： (1)充分论述募投项目新增产能的必要性和合理性，发行人是否具备对新增产能的消化能力。 (2)说明报告期后环氧塑封料收入、毛利率、在手订单、新客户推进等情况;募投项目中新增环氧塑封料生产线与盛远达公司现有环氧塑封料产线的关系，环氧塑封料业务增长缓慢、产能利用率不高的情况下，消化募投新增产能拟采取的具体措施。 (3)说明募投项目环评批复的进展情况。（来源:界面AI）

有连云2022-11-03

重磅消息！白宫：中美官员仍在努力安排中美元首G20会晤

交部周一举行APEC说明会，泰国外交部国际经济司司长察猜在说明会中表示，泰国欢迎并期待习近平参加APEC峰会。泰国外交部长董恩昨天接受媒体访问时表示，习近平将会出席亚太经济合作会议经济领导人峰会并与泰国总理帕拉育会面。泰国外交部今天举行APEC说明会，外交部国际经济司司长察猜在说明会中表示，习近平不只是参加APEC峰会，还会在泰国进行国事访问。

夏洛特2022-11-02

系紧安全带！美联储决议与非农势必引爆本周行情美元指数、欧元、英镑、日元、澳元和人民币最新技术前景分析

的讲话。 ING Groep NV首席国际经济学家James Knightley表示：“通胀压力依然巨大，美联储将在11月加息75个基点。鉴于经济和市场的疲软背景，我们目前预计12月加息50个基点，但风险倾向于连续第五次加息75个基点。” 芝加哥商业交易所利率观察工具FedWatch的数据显示，投资者认为美联储在11月会议上加息75个基点的概率为83.7%，加息50个基点的概率为16.3%。定于周五公布的美国10月份非农就业报告也将受到密切关注，经济学家预计美国10月份新增19万个就业岗位。美元指数美元指数一直在缓慢上升，该指数可能尝试测试112，然后自这一水平回落。在接下来的几个交易日中，美元指数可能保持在109-112的区间内。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元一直保持在1.01以下，只要跌势持续，那么该货币对可能跌向0.99/98。在本周末之前，欧元/美元可能从0.99/98反弹。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元在过去两个交易日一直在上升，如果成功突破148，那么该货币对可能会在新的看涨走势中瞄准150。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元目前在非常狭窄的区间内交易，但有相同的空间向1.14或1.18移动。我们将不得不等待并观察英镑最初的走势。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij) 澳元/美元只要保持在阻力位0.6550下方，那么澳元/美元可能跌向0.63。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元再次上升，可能再次测试150；另一方面，该货币对下行走势可能被限制在144。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币正涨向7.30/35。短期观点为看涨。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij)

tqttier2022-10-31

通用股份：第三季度净利润同比增长560%

元。　　2022年以来，受疫情反复、国际经济环境复杂多变、汽车产销下滑等形势影响，国内轮胎市场低迷。通用股份聚焦主营业务，加速推动企业国内国际双循环发展。内销方面，紧抓渠道赋能，通过灵活营销政策提振客户信心；外贸方面，打造“泰国、柬埔寨”海外双基地，深入开展与北美等地区的大客户战略合作，加大开拓海外空白市场，积极布局全球营销网络，为后续业绩增长奠定坚实基础。

证券之星2022-10-28

鲜明表态！普京亲密盟友：台湾将“按期”回归中国台湾做出回应

地关注的一件事。谢钦在巴库举行的一个国际经济论坛上表示:“(中国)领导人的立场受到高度尊重，他们冷静、公开、没有虚假前提地阐明自己的立场，即使是在最困难的问题上，比如台湾问题，在这方面也可以被认为有些夸张。”#台海局势# 他表示，美国试图创建自己复杂的微芯片产业的努力表明，“台湾回归其原生港口”是“按期进行的”。台湾外事部门谴责了这些言论，说只有岛内人民才能决定他们的未来。 “我们的政府、人民和国际社会都不能接受与中国同路的荒谬言论，也不能接受贬低台湾主权地位的言论，”其在一份声明中表示。中国称台湾是自己的领土，并在过去两年加大了对台湾的军事和政治压力。台北强烈反对北京的主权主张。英国石油公司的股息谢钦表示，俄罗斯石油公司已将2021年下半年的7亿美元股息转入英国石油公司(BP)的特别账户。英国石油公司仍是俄罗斯石油公司的“影子”股东，尽管在莫斯科所谓的乌克兰“特别军事行动”开始后，英国石油公司决定离开该公司。英国石油公司说，它对俄罗斯的立场没有改变。该公司在电子邮件评论中表示:“今年2月，我们宣布决定退出俄罗斯石油公司和我们在俄罗斯的其他业务——我们将继续努力。” 谢钦还表示，沙特阿拉伯在全球石油市场上的立场是“合理的”，是基于对石油供需的分析。他说，作为欧佩克+的一部分，美国曾试图说服沙特阿拉伯推迟石油减产。谢钦说:“鉴于美国国会选举将于11月8日举行，拜登政府目前的能源政策完全是在解决选前任务，规划期限为两周。” “这包括试图说服沙特阿拉伯至少将宣布这一决定推迟到选举之后。” 尽管美国强烈反对，但包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的全球主要石油生产国组成的欧佩克+组织本月仍同意将日产量合计削减200万桶。沙特阿拉伯驳斥了外界对欧佩克+决定不顾美国反对削减石油产量目标的批评，并表示，华盛顿要求将减产推迟一个月将会对经济产生负面影响。

夏洛特2022-10-28

通胀终于降温了？美GDP连传两大好消息金融市场几家欢喜几家愁

s Fargo Securities)国际经济学家Nick Bennenbroek在一份报告中说。宏观策略师Viraj Patel指出，欧洲央行正徘徊在鸽派转向的边缘。很明显，欧洲央行希望通过前置加息来控制通胀，但与此同时该行也担心无法控制很多外部增长和市场因素，而这些因素可能会成为加息周期的“断路器”。互换利率和欧元在条件反射反应下走低，这显示对该行声明的态度略偏向鸽派。但需要谨记的是，欧洲央行仍将在经济衰退时大举加息，唯一能阻止他们的是通胀下降，或出现市场危机的苗头。如果这些都没有发生，那么继续预期欧洲央行将前置加息，甚至可能在今年12月再加息75个基点。 GDP数据出炉前，美元指数一度迅速攀升至110.54高点，数据公布后震荡回落至109.83，现反弹至110.34一线交投。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168） Convera高级市场分析师Joe Manimbo称，数据显示，美国经济在经历了上半年的低迷后超预期反弹，与此同时，欧洲央行强调欧元区经济前景黯淡，在此情况下，美元反弹，这提醒我们，欧元的基本面并没有发生根本性的变化，并且消极的基本面给欧元带来了新的压力。眼下，市场普遍预期美联储将在下周议息会议上连续第三次加息75个基点，但市场猜测决策者可能选择在12月以更小的幅度加息。周三，加拿大央行宣布加息50个基点，幅度小于预期，强化了全球央行可能开始放缓加息步伐的预期。贵金属方面，随着美元上扬，现货黄金下跌至日低1654.70美元略上方，现反弹至1660美元上方，日内仍交投于平盘下方。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff在一份报告中称，美元指数强劲反弹和一些乐观的美国经济数据令金价承压。黄金和其他大宗商品周三获得支撑，原因是在2022年反弹的美元兑主要竞争对手大幅回落，美国国债收益率继续从10多年来的最高水平回落。美元走强可能会给以美元计价的大宗商品带来压力，使它们对其他货币的使用者来说更加昂贵。不断上升的债券收益率提高了持有非孽息资产的机会成本。 Sevens Report Research的分析师在周四的一份报告中写道:“有初步迹象表明，美元和利率都在开始翻滚，但在我们有更多确凿的证据表明两者实际上都在见顶之前，现在说金价见底还为时过早。”

夏洛特2022-10-28

【直播预告】11月钢铁市场展望与营销策略建议

进入11月份，宏观政策方向该如何把握？国际经济形势如何？伴随着需求旺季的结束，市场在多空交织下钢价怎么走？价格上涨的驱动力及压力都有哪些？采暖季下的双焦市场能否继续坚挺？铁水高位下的铁矿石价格走势几何？在多重因素扰动及错综复杂的市场形势，钢铁市场行情如何把握？10月31日（周一）上午10点整五位行业大咖将做客Mysteel直播间，聊一聊宏观经济、原料端以及近期钢铁市场面临的机遇与挑战。直播嘉宾 Mysteel首席分析师汪建华简介：汪建华，Mysteel首席分析师，兼任三钢闽光、鞍钢股份、山西太钢独立董事和宝武特冶董事；曾任我的钢铁研究中心主任、我的钢铁资讯总编、上海对外经贸大学客座教授等。曾在大型钢铁企业管理和研究岗位上工作近12年，参与或负责过大型钢铁企业发展战略规划、投资战略规划、企业战略关系及其框架策略研究、技术经济指标及其评价体系、竞争对手等课题研究。负责和参与过企业并购、企业发展产品规划、钢材价格预测、中长期需求预测等一系列研究和咨询项目，多次准确预测出价格拐点。经济学博士Mysteel研究员李爽简介：李爽，经济学博士、Mysteel研究员，研究宏观经济分析和宏观金融调控。 Mysteel煤焦分析师唐兄英简介：唐兄英，Mysteel煤焦分析师，多年煤焦钢产业数据研究经验，从事煤焦钢产业资讯以及基本面供需研究工作。主要负责煤焦行业数据调研、分析，对煤焦行业有较深研究，拥有广泛的信息渠道和客户资源。 Mysteel铁矿石分析师张婧简介：张婧，Mysteel铁矿石分析师，目前主要从事铁矿石市场研究以及产业对接，对铁矿石市场有着较深的研究经验。 Mysteel废钢高级分析师金雄林简介：金雄林，Mysteel废钢高级分析师，第一财经评论员，建筑时报特约撰稿人，中国废钢铁杂志撰稿人，中国战略性大宗商品发展报告钢铁板块撰写人，10多年钢铁行业研究经验，专注于产业发展、市场环境跟踪、产业与金融对接。直播主题 11月钢铁市场展望及营销策略建议 ——解读市场热点展望11月行情主要议程 10:00-10:20 海外流动性紧缩下近期国内宏观政策演变李爽 10:20-10:35 11月份国内双焦市场展望唐兄英 10:35-10:55 11月铁矿石价格走势分析张婧 10:55-11:15 11月国内废钢价格走势分析金雄林 11:15-11:55 11月钢铁市场走势研判及营销策略建议汪建华直播时间 10月31日周一上午 10:00—12:00

我的钢铁网2022-10-27

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