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鲍威尔恐再引发下周市场行情知名机构：欧元、澳元和黄金最新技术前景分析

美元交易。荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley表示：“如果他未能对市场反应做出有意义的回应，这意味着美联储本身对市场的行为并不在意，这可能会进一步推动市场对未来降息的预期。” 以下是FxPro所撰文章的主要内容：欧元/美元欧元/美元在从阻力位1.1000转为下跌后，面临看空压力。上述阻力位触及日布林带上沿。从阻力位1.1000向下的逆转创造了日线图上的反转模式乌云盖顶(Dark-Cloud Cover)。欧元/美元有望进一步下跌至下一个支撑位1.0775。 (欧元/美元日线图来源：FxPro) 澳元/美元澳元/美元最近从阻力位0.7130逆转走势。该阻力在日布林带上沿附近。从阻力位0.7130向下逆转，形成了日线图上的看跌吞没形态(Bearish Engulfing)。澳元/美元在刚刚跌破支撑位0.7000之后，有望进一步跌向下一个支撑位0.6875。 (澳元/美元日线图来源：FX168) 现货黄金黄金已经突破支撑位1900.00美元/盎司。金价跌破上述支撑与失守去年12月以来升势的38.2%斐波那契回撤位同时出现，这增加了黄金的看空压力。预计金价将进一步下跌至下一个支撑位1850.00美元/盎司，1月初金价曾在这一水平走势反转。 (现货黄金日线图来源：FxPro)

tqttier2023-02-04

金市展望：一日“闪崩”50美元只是“减速带”？下周鲍威尔来袭小心黄金再遭抛售

部的露面。荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley表示:“如果他未能对市场反应做出有意义的回应，这意味着美联储本身对市场的行为并不在意，这可能会进一步推动市场对未来降息的预期。” 下周二：鲍威尔讲话下周四：美国初请失业金人数下周五：密歇根大学消费者信心指数

会员

夏洛特2023-02-04

决策分析：暴风雨前不平静！黄金在1920寻找支撑美股下滑美联储对进一步加息的决心有多大？

状况变得比目前明显宽松。” ING首席国际经济学家JamesKnightley表示，关键问题是他们对进一步加息的决心有多大？若美联储向市场发出的任何信号表明即将完成任务，哪怕只是给市场开了绿灯，就表明其下一步行动是降息。这可能会缓解美联储为采取更严格的政策而努力争取的金融状况，并可能引发更多通胀，从而削弱其抑制通胀的努力。

Dan19772023-02-02

中美贸易“没有迅速脱钩”！后新冠“经济拐点突现身” 美国前财长：耶伦与鲍威尔“应与中国对话”

至关重要的领域发生一些脱钩”。据彼得森国际经济研究所高级研究员Mary Lovely表示，一些企业已经从中国转移到越南或墨西哥等国家。据她说，肯定有一些供应商被替代，部分原因是中国投资者在国外建厂。Lovely解释说：“在墨西哥，情况就不同了。有一些投资来自中国，但其中大部分来自搬迁到离美国更近的国际公司。” 但库普曼发出警告，指出像墨西哥这样的国家要想获得最大收益，就必须进行国内变革，以提高竞争力并降低隐性贸易成本。美国正在追赶其从欧盟进口的产品，2022年11月迄今的进口总额达到5044亿美元，这超过了同期从中国进口的4995亿美元的产品。然而，专家将这种增长归咎于新冠疫情后全球商业的增长。艾米丽继续补充，与任何特定的脱钩趋势相反，“这些数据只是有限的快照，更有可能表明全球经济正在恢复到大流行前的水平”。中国国务院副总理刘鹤本月在瑞士达沃斯表示，中国预计在放宽新冠疫情法规后，随着它从感染爆发中恢复过来，进口将显着增加。中美进出口贸易：最新原油数据创高市场参与者表示，随着全球最大原油进口国提振炼油以及欧洲需求放缓，美国对中国的轻质低硫原油出口跃升至五个月高位。数据和分析公司Kpler的美洲首席石油分析师马特·史密斯表示，上个月运往中国的美国轻质低硫原油货物量增加至每天约187000桶，为8月以来的最高水平。这些出口预计将收紧全球轻质低硫原油供应，而美国重要轻质低硫原油WTI Midland的价格走强。与此同时，与美国挂钩的等级原油相对于国际基准布伦特原油的折让幅度更大，鼓励外国买家抢购美国原油。美国原油期货对布伦特原油的贴水本周扩大至每桶7.00美元以上，为11月28日以来的最高水平。美国对亚洲的出口预计将继续扩大，麦格理集团的全球石油和天然气策略师维卡斯·德维维迪提到，从2022年12月到2023年12月，美国产量将增长约90万桶/日，其中多达一半的产量增长将出口到亚洲。根据能源情报署的数据，美国石油产量预计到2023年将达到1240万桶/日。EIA数据显示，截至1月20日当周，美国每周原油出口量增至470万桶/日，为去年11月以来的最高水平。澳大利亚外长：所有国家都需“帮助防止中美紧张引发灾难” 澳大利亚外交部长黄英贤(Penny Wong)呼吁所有国家尽自己的一份力量，防止印太地区发生“灾难性”战争。在中美紧张局势加剧的情况下，黄英贤周二在伦敦警告称，该地区正变得“更加危险和动荡”。 (来源:英国《卫报》) 她认为说：“所有国家都有责任问问自己，我们每个人如何利用我们的国家力量、我们的影响力、我们的网络、我们的能力来避免灾难性冲突。”她敦促中国接受拜登提出的建立“战略竞争护栏”的提议，实质上是同意一些广泛的限制，以防止日益加剧的紧张局势失控。 “当我在圣诞节前夕对中国进行三年来的首次部长级访问时，我已将澳大利亚对此的看法直接告诉了我的中国同行，”她说。除了应对乌克兰战争和印太地区日益紧张的局势外，预计部长们还将同意加强在气候和清洁能源、网络安全、关键技术和打击虚假信息等领域的合作。美国前财长：耶伦与鲍威尔“应与中国对话” 美国前财长亨利·保尔森表示，与中国脱钩使美国企业处于不利地位，华盛顿在与北京打交道时应坚持“自利协调”。他感叹中美关系自卸任以来一落千丈，并警告说，目前两国的对立关系使世界“变得更加危险和不那么繁荣”。 (来源:SCMP) 保尔森写道：“2023年与2008年不同，双方都从国家安全的角度看待中美关系的几乎每个方面，即使是曾经被视为积极的问题，例如创造就业机会的投资或共同创新突破性技术。中国和美国正从一种竞争但有时合作的关系急速下降到几乎在所有方面都具有对抗性的关系。” “因此，美国面临着使其公司相对于盟国处于劣势的前景，限制了其将创新商业化的能力。它可能会失去在第三国的市场份额，”他补充道。保尔森建议，就高科技行业而言，一些有针对性的脱钩是必要的，“但大规模脱钩是没有意义的”。他继续说：“华盛顿需要态度强硬但要公平，对对话持开放态度但不是为了对话本身，并准备好在寻求与中国进行符合自身利益的协调时进行艰难而漫长的艰苦跋涉。” 他列举了全球经济、打击恐怖主义和气候变化以及核扩散等领域作为此类合作的领域。在政府间交流方面，保尔森敦促拜登政府尽管存在分歧，但要与中国领导人深化交流，称“友谊不是这种协调的先决条件”。他表示，美国国务卿布林肯(Antony Blinken)即将访问北京是一个“良好的开端”，并表示他的继任者财长耶伦(Janet Yellen)和美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)也应该与中国同行交谈。至于中国，保尔森认为：“北京不应该因为对不相关的问题感到不安而在气候变化等全球性问题上挟持合作，将不同的外交政策问题联系起来，会破坏中国将自己塑造成一个建设性的全球问题解决者的努力。”

小萧2023-02-01

聚光灯打在美联储政策声明上！持续加息的措辞能否光荣退休？

024年之前不会降息。　　ING首席国际经济学家James Knightley表示：“如果美联储向市场发出即将结束加息的信号，这将相当于为市场对下一步行动是降息的期待开了绿灯。” 　　Knightley认为，这可能会缓解美联储努力收紧的金融状况，并可能引发更多通胀，从而削弱其抑制通胀的努力。“这意味着他们将冒着扰乱局势的风险。关键问题是他们对进一步加息的决心有多大。” 　　毫无疑问，美联储数十年来最激进的紧缩政策正在转变得更为渐进，但对于需要收紧多少仍存在很多不确定性。　　通胀正在缓解。美联储最青睐的通胀指标在12月份同比增幅降至4.4％，最近三个月的平均年增长率为3.2％。尽管如此，这仍远高于美联储2％的目标。　　美联储的激进反应似乎也引起了美国消费者的注意。密歇根大学上周五公布的数据显示，消费者的短期通胀预期已降至2021年4月以来的最低水平，而长期通胀预期已从去年的十年高位回落。　　与此同时，经济开始放缓，但3.5％的失业率仍是50多年来的最低水平。工资增长也比美联储官员认为与物价稳定相一致的情况要强劲得多。　　从历史上看，美联储政策制定者通常会通过政策声明语言的微妙变化，来暗示不确定性增加和政策的潜在转折点。这些变化旨在勾勒出最可能的前进道路，但并不是锁定政策前景。　　例如，在2005年底，经过一年多的逐步加息后，政策制定者在会后声明中删除了常用的词汇，暗示将“有节制地”加息。而到次年1月份，他们达成了“可能需要进一步收紧政策”的共识。时任美联储主席格林斯潘对此表示，事实上，美联储没有一个固定的计划，而是“主要”由即将到来的数据引导。　　美联储政策制定者在最近的公开评论中提出了他们自己对加息路径的看法，包括有影响力的美联储理事沃勒提出的“将继续收紧货币政策” 。　　美联储副主席布雷纳德和纽约联储主席威廉姆斯与美联储主席鲍威尔密切合作以制定官方措辞，他们在最近的讲话中没有提供新的加息指导，但布雷纳德和威廉姆斯都强调美联储必须“坚持到底”对抗通胀，这也是鲍威尔经常使用的措辞。　　法国巴黎银行分析师认为，美联储将删除“持续加息”的措辞，转而暗示不再机械性执行加息、但利率仍可能进一步走高。其他分析师对此意见不一。　　Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic就站在了对立面，他说：“这是一个非常微妙的问题，但我认为他们最好不要作出改变。他们应该不希望金融状况较目前明显宽松。”

金融界2023-01-31

Mysteel钢铁产业链月度观察：一季度钢价变化的节奏--风险和机会

期快速恢复，推升国内消费和投资，并拉动国际经济走高（详见Mysteel：看清当下大宗商品市场中国新周期交易策略的虚与实）但不难看出，这两个逻辑之间存在内在的矛盾,难以自洽。如果如市场预期，中国经济的强劲恢复将推升大宗商品的市场价格，这无疑将维持通胀的高度，进而导致美联储继续其加息步伐，加大美国进入深度衰退的概率。因此，观察未来外盘趋势，这两个市场预期变化逻辑不太可能同时发生并由此产生一个皆大欢喜的市场环境。我们认为更有可能出现的场景如下：美国大概率进入衰退周期，不确定性在于衰退的深度和长度。历史经验表明，发达经济体很难在不经历衰退的环境中快速压下通胀水平。同时，对经济衰退具有指示性指标的美国长短期债券收益率倒挂近期变得愈加显著，显示美国经济面临的衰退风险难以避免。如果美国衰退出现，无疑会对风险类资产价格产生下行压力。美国长短期收益率倒挂历史上均能反应未来经济衰退风险 Note：美国10年国债收益率减2年国债收益率。阴影部分为经济衰退期。中国经济在后疫情时代无疑将开启恢复性增长，但对大宗商品而言，房地产对经济的支柱性作用难以在短期内恢复。高频指标显示虽然春节期间购房者的看房兴趣有所改善，但是地产销售和价格仍处于下降通道。地产对于大宗商品的需求推动体现难以在上半年有实质体现。房地产之外，我们认为中国经济在2023年将经历恢复性增长，很能大幅度推升全球大宗商品的价格上涨（详见Mysteel：看清当下大宗商品市场中国新周期交易策略的虚与实）。展望2月钢铁市场，基于开春基建投资和持续开工的建材需求成为节后钢材价格上涨的有利前提。同时，处于盈亏平衡点附近的钢厂利润遏制了钢厂增产的热情，限制了供应增量：价格相对高位徘徊的趋势符合我们节前预期并将至少继续到2月底。但是，乐观情绪之下并非风平浪静，我们预计主要由市场预期推动的钢价上涨可能会在3月份面临情绪面和基本面的考验，风险来源如下：外部市场乐观情绪转弱，带动避险情绪回弹。美国四季度的GDP保持增长固然是这次市场信心提振的一个重要因素，但是同时要看到美国在2022年11月和12月居民消费指数同比连续下降。同时，美国即将进入公司年报发布密集期，如果公司业绩发布不如人意，市场开始一轮“杀业绩”周期，避险情绪将重新抬头，拖累风险类资产（包括大宗商品价格）。钢材产量增加的风险。中国钢铁需求在迎来节后基建开工带来的小高潮后，需要密切关注钢厂的产量增加幅度。当下，市场对钢材需求的预期打的较满，市场将不断验证实际钢铁需求的实现情况（以Mysteel周度表需数据为核心）。“弱地产，强基建”的钢材需求格局很难大幅推动钢材需求上涨，而国内钢材产量并无瓶颈，一旦出现供过于求将是对钢价的一个考验。总之，在美联储加息为止，美国经济面临衰退挑战；中国经历恢复性经济发展，房地产暂时缺位的背景下，强劲稳定的钢铁需求增长难以变为现实，钢铁价格可能在2023年经历更多的小周期变化，更应注意风险和节奏把控。也必须提示，我们对市场判断的出发点是及时提示市场价格风险点，防止出现交易损失。三月的风险累积是否会转换成价格拐点还需观察三月份基建推动的钢材需求强度和宏观预期的持续度（三月份召开的两会预计还将释放更多助力经济成长的政策信号）。在此之前，且行且珍惜。螺纹：1月份进入春节放假周期，螺纹需求下跌。随着短流程企业放假增多，螺纹产量也出现大幅减量。值得注意的是同期长流程产量出现了超预期下降，并与铁水走势相背离：钢厂倾向于生产钢坯或其他品种钢。产量的超预期下降导致螺纹库存春节期间累库幅度不及预期，截止1月底螺纹钢总库存961万吨，较去年春节后低5.8%。低产量、低库存、高成本的现货结构，叠加国内经济政策不断释放积极信号，推升1月份上海螺纹*均价上涨了194元/吨至4134元/吨。 2月份将迎来春节后上下游陆续复工复产，尤其是正月十五后的全面复工潮：2月下旬的表需数据尤为重要：通过1月份各地政府对今年GDP的表态以及春节期间部分地区仍有重点项目未停工的表现来看（例如华东地区），我们认为一季度下游的开工速度和高度能成就由基建引领的旺季需求—即螺纹表需有望在2月底/3月初达到320-330万吨/周的水平，由此推断一季度螺纹库存峰值或在1280万吨（可能出现在2月下旬），较去年低3%。需注意：2月底价格冲高后有回落风险：一是考虑到钢厂结算后挺价意愿减弱，且供应端恢复潜力较大；二是节前低价冬储的贸易商在价格冲高后有望兑现利润；三是海外宏观情绪存在较大的不确定性。热卷：2月热卷产量增量空间有限：虽然2月份钢厂检修量较少，但从目前钢厂利润的角度看，仅仅处于盈亏边缘，考虑节后原料价格上涨动力较强，持续挤压成材利润，预计热卷产量难有大幅上涨。但不排除需求旺盛，钢厂在利润没有改善的情况下加大生产的可能。以农历基准，目前热卷总库存比去年同期高6%，但这部分归因于过年期间物流运输放缓，导致厂库累增。从社库水平来看，与去年同期基本持平，但地区分化明显：物流运输受阻导致作为集中地的华东地区库存较低，同比去年农历下降12万吨。预计农历十五之前物流恢复有限，华东地区低库存对热卷价格保持较强支撑。需求方面，据Mysteel调研显示，2月热卷终端下游复工程度能达到60%以上企业占70%，3月占93%，叠加下游节前虽有补库，但库存偏低，因此热卷需求仍有较大提升潜力。铁矿：1月青岛港PB粉均价850元/吨，较12月均价上涨40元/吨。国内稳经济和促消费的政策风向，铁水产量见底回升，以及钢厂库存处于历史低点的因素综合作用支撑矿价进一步上涨。而后随着有关部门打击过度投机炒作矿价的违法违规行为，市场投机情绪转弱，矿价涨幅放缓。据调研，今年较多工地要求工人尽快返工，因此节后钢材需求恢复速度或较快，从而推动铁水产量持续回升。铁矿在刚需支撑下，价格将进一步上涨。但房地产销售尚未见到好转，对需求恢复的高度或有影响。此外，铁矿石从11月开始上涨以来，涨幅远大于其他品种，监管风险性较大。如后期需求恢复高度有限，或矿价涨幅仍远大于其他品种，则价格下跌风险性就较大。双焦：基于节前补库较为充足，叠加节后部分节前订单陆续到货，钢厂节后补库需求并不急迫，引发对焦炭进行第三轮提降呼声。根据近十年农历春节后数据，节后四周内钢厂焦化库存保持累库，但节后三周后焦化库存与可用天数呈下降趋势，补库需求开始增强。焦煤方面，春节假期前后供应收缩，叠加疫情与假期对生产以及物流影响，焦企原料煤到货情况一般。历史数据表明，往年春节前焦企炼焦煤库存将会补充到可用天数20天左右的水平，但今年下游焦企库存处于历史相对低位，可用天数仅维持在14-15天。低库存叠加当下焦企生产亏损，且钢厂仍有意打压焦炭价格，或将进一步抑制焦煤需求。但后期随着下游原料库存降低进行补库，叠加部分煤企放假时间偏长，部分煤种或出现结构性短缺问题。废钢：一月在冬储行情及节后强预期的驱动下，废钢价格整体上行。展望二月，废钢价格将在需求回升为推动下继续上行：二月独立电炉厂陆续复产：预计至二月下旬Mysteel调研的85家独立电弧炉产能利用率将从春节期间个位数水平逐步回升至50%以上；长流程钢厂在春节期间消耗库存后，二月也有一定的补库需求。节后随着产废企业及基地陆续复工，废钢供应也将逐步回升，但考虑到源头段产废节后供应有所迟滞，二月上中旬废钢供应难以跟上需求回升速度。参考过去四年的数据，Mysteel调研的61家钢厂库存一般在春节后的第五周迎来累库拐点，以此推断，今年的累库拐点或出现在二月下旬，拐点前废钢价格保持坚挺。注：文中*号分别代表以下规格的月均价格（除废钢外均为含税价格）：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）废钢：张家港重废（厚度≥6mm）焦炭：日照港准一级出库焦煤：临汾低硫主焦

我的钢铁网2023-01-30

黄金周评：大行情！金价连续六周上涨经济数据喜出望外 2000美元大关势在必得？

从3.5%攀升至3.6%。 ING首席国际经济学家James Knightley表示：“目前就业创造仍然强劲，但裁员公告正在迅速涌现。我们预计非农就业人数增幅将低于近几个月，但鉴于仍有大量职位空缺，非农就业人数仍可能远高于 10 万。” 下周同样值得关注的还有欧洲央行和英国央行的货币政策会议。周二：消费者信心指数周三：美联储会议，美国ADP非农就业报告，ISM制造业PMI 周四：欧洲央行会议、英国央行会议、美国申请失业救济人数，美国工厂订单周五：美国非农就业人数

楼喆2023-01-29

金市展望：警惕美联储这一鹰派讯号！中国或意外“抢镜” 黄金大跌在所难免？

5%攀升至3.6%。荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley称，“就业创造目前仍强劲，但裁员公告接踵而至。”“我们预计非农就业人数增幅将低于近几个月，但鉴于仍有大量职位空缺，仍有可能远高于10万人。” 下周欧洲央行和英国央行也将举行货币政策会议。下周二：美国咨商会消费者信心指数下周三：美联储货币政策会议、美国ADP私营就业、美国供应管理协会(ISM)制造业PMI 下周四：欧洲央行会议、英国央行会议、美国初请失业金人数、美国工厂订单下周五：美国非农就业数据、美国供应管理协会(ISM)服务业数据

夏洛特2023-01-28

别被表象所蒙蔽！美国经济并不像GDP显示的那么好知名机构警告：麻烦即将到来

月减少了。荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley表示:“从第一季度GDP数据来看，数据的势头看起来不太好。”“我们需要看到某些方面迅速出现转机，以防止第一季度GDP出现负增长。”

财经风云2023-01-27

警惕黄金大幅回调风险！分析师：金价恐还有近30美元下跌空间美国关键数据接踵而至

至4.4%，荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley称，这将证实美国价格压力的缓解趋势。随着美联储官员进入“噤声期”，这两份报告是下次利率决定前最后的重要数据，其中PCE报告作为美联储偏爱的通胀指标，对政策制定者有较大影响。黄金最新技术前景分析 Mehta指出，就短期技术前景而言，黄金价格似乎没有发生重大变化，尽管在多次未能突破1940美元/盎司关口后，黄金价格可能会受到短暂打压。黄金卖家需要金价日收盘价低于上升楔形的下沿(目前在1933美元/盎司)，以确认下行突破。 Mehta称，若下破楔形，黄金价格可能会延续回调走势，并跌向周一高点1911美元/盎司，若失守该位，那么1900美元/盎司整数关口可能会受到考验。黄金多头的最后一道防线是1月18日低点1897美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 14日相对强弱指数(RSI)仍然保持在中线以上，从超买区域回撤，这表明黄金价格的任何回调对交易者来说都是一个良好买入机会。 Mehta指出，金价突破1940美元/盎司关口对恢复上行走势至关重要。此外，金价需要日收盘价高于楔形阻力位1944美元/盎司，以消除短期看空倾向。香港时间17:13，现货黄金报1928.82美元/盎司。

tqttier2023-01-25

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