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由于油价下跌，美元兑加元保持在1.3600以上，巩固了看涨行情。石油输出国组织欧佩克(OPEC)内部的激烈讨论导致西德克萨斯中质原油价格下跌近3%，这对加元来说是一个逆风因素。

Sue2023-03-04

，投资者对油价后市转向乐观　　本周，国际油价在中国经济反弹和美联储激进加息的担忧缓解中震荡上涨，内盘原油系期货涨势明显。截至周五收盘，（高硫）燃料油周内上涨5.23%，主力合约收于3039元/吨，创下去年10月中旬以来的新高；SC原油主力合约周五盘中创下半个月新高，周涨2.97%，报收568.3元/桶。　　周内，美联储强势表态对抗通胀，美元指数底部反弹，市场对3月加息50bp预期上升，宏观面对油价利空加剧。同时，市场传言燃料油原料库存紧缺导致180cst高硫燃料油市场稳中坚挺，原油市场需求端的积极信号改善了市场预期。　　美国能源信息署（EIA）最新公布的报告称，截至2月24日当周，美国原油库存增加116.5万桶，至4.802亿桶，为2021年5月以来的最高水平，增幅高于分析师此前预计的45.7万桶。尽管美国原油出口量创历史新高，达到560万桶/日。　　此外，数据显示，印度从莫斯科进口的石油在1月份创下历史新高。印度炼油厂原油加工规模在1月份达到539万桶/日，创2009年以来的最高水平，因为俄罗斯遭受西方制裁，原油出口更多转向包括印度在内的亚洲买家。　　海通期货能源研发中心分析表示，随着原油市场供应端了中国、印度等亚太市场需求表现强劲，美国等核心需求方也有积极回暖迹象，大幅提振了市场情绪，这一点也正在得到原油现货市场相关机构的确认。国内原油板块夜盘领涨大宗商品市场，显示投资者对油价后市展望进一步转向乐观。随着乐观情绪升温投资者追高意愿明显增强，油价的技术性调整需求近几日多是在日内波动中消化，回调需求也被压制延后，油价将有机会再次冲击区间上档阻力。　　有色金属全线走弱，电解镍短缺将得到缓解的预期　　本周，美国对俄罗斯实施有色金属大额关税，俄罗斯有色巨头以人民币计价向中国出售金属镍。相关消息强化了市场对于电解镍短缺将得到缓解的预期，有色金属全线走弱。　　截至周五日间收盘，沪镍期货主力合约周内累跌6.45%，沪锡期货主力合约周内累跌6.00%。　　上周，美国总统拜登宣布将提高对俄罗斯100种金属、矿物和化学产品的关税，价值约28亿美元。业内人士表示，有色等工业金属是排除在美国对俄制裁政策外的，最新“将制裁权限扩大到金属、矿业部门”的举措大幅增加了在俄罗斯冶炼或铸造的有色金属进入美国市场的成本。　　周中外媒消息，俄罗斯最大的镍生产商诺里尔斯克镍公司（Nornickel，下称“诺镍”）被传出正在以人民币计价的方式向中国出售镍，现货价格定价采用上海期货交易所和伦敦金属交易所的混合价格。目前诺镍还未对该消息给出正式回应，但多位业内人士表示，通过对企业调研和行业数据变化看，诺镍此举是具有较高可行性的。　　新湖期货分析表示，该消息进一步强化了市场对于电解镍短缺将得到缓解的预期。春节后国内电解镍进口盈利窗口持续打开，部分保税区资源清关进口，纯镍资源得到一定补充，纯镍短缺有所缓解;年后纯镍下游需求表现较弱，镍现货升水持续下行，对镍价造成一定压力。而且今年下半年国内外电解镍新增项目产量将逐渐释放，中期电解镍供应将逐渐转向过剩。　　在电解镍供应将逐渐增加的预期，以及目前纯镍升水持续走弱的压力下，预计镍价将延续跌势。但也需要考虑到,目前全球电解镍库存仍处于较低位置，上周上期所镍库存下降769吨至2514吨，LME镍库存降至4.4万吨，低库存背景下挤仓风险仍存，镍价也不宜过度看空。

金融界2023-03-03

成品油调价再搁浅，下一轮调价呈现上涨预期！多家机构表示未来油价易涨难跌

一轮调价窗口为3月17日24时。　　国际油价易涨难跌　　本周以来，多家知名国际投行看涨油价。一项调查显示，随着中国需求复苏和俄罗斯产量下降，油价预计将在2023年下半年升至每桶90美元以上。沙特阿美CEO也承认，来自中国的石油需求非常强劲，大宗商品贸易商托克（Trafigura）称，石油价格可能因强劲需求增长而上涨。　　摩根大通分析师在一份客户报告中表示:“中国经济复苏将推高其对大宗商品的需求，石油将是最大受益者。”预计中国对石油的需求将增加，并导致今年的进口达到创纪录水平。　　据外媒报道，高盛大宗商品研究部负责人JeffCurrie表示，该行“非常有信心”未来12-18个月油价会再次飙升。随着石油库存下降且货币供应企稳，预计原油价格将在第四季度触及每桶100美元。　　海通期货能源研发中心分析表示，随着原油市场供应端了中国、印度等亚太市场需求表现强劲，美国等核心需求方也有积极回暖迹象，大幅提振了市场情绪，这一点也正在得到原油现货市场相关机构的确认。国内原油板块夜盘领涨大宗商品市场，显示投资者对油价后市展望进一步转向乐观。随着乐观情绪升温投资者追高意愿明显增强，油价的技术性调整需求近几日多是在日内波动中消化，回调需求也被压制延后，油价将有机会再次冲击区间上档阻力。　　此外，光大证券也预计今年布伦特原油价格以85美元/桶为中枢，维持高位震荡。未来油价会否进一步上涨，一是，等待国内经济的进一步修复；二是，观察俄原油实际减产是否超预期；三是，若后续紧缩预期弱化，美元指数回落将进一步支撑油价。

金融界2023-03-03

兴业投资：美元上涨VS需求复苏，美油短暂持稳

活动全面扩张，提振了原油需求前景，推动国际油价周四创半月新高。但西方央行为抗击高企的通胀而大幅加息，引发市场担忧迅速上升的借贷成本将抑制经济增长并削弱燃料需求，除此之外，在美联储鹰派预期的推动下，美元需求复苏，令油价涨幅受限。截止美国收盘，美国原油4月期货收涨0.30美元，或0.39%，报77.91美元/桶，盘中最高触及78.57美元/桶，最低跌至77.21美元/桶；布伦特原油5月期货收跌0.03美元，或0.04%，报84.33美元/桶，盘中最高触及85.07美元/桶，最低跌至83.80美元/桶。随着中国重新开放，经济全面复苏，该国原油需求强劲回升。中国是全球最大的原油进口国和第二大原油消费国。中国制造业出现10多年来最强复苏——2月份制造业和非制造业采购经理人指数(PMI)都非常强劲，宏观情绪有所改善。2月份官方制造业和非制造业采购经理人指数分别为52.6和56.3，1月份分别为50.1和54.4。2月份财新制造业采购经理人指数为51.6，高于1月份的49.2。2月财新服务业PMI为55，为2022年9月以来新高，前值为52.9。这组数据均强于市场预期，为政府设定高增长目标提供了一个非常好的理由。与此同时，中国对俄罗斯原油的进口将在3月份创下历史新高，因为重新开放增加了原油需求，从而支撑价格上涨。中国2023年初经济增长势头强劲。随着受抑制的需求反弹，我们看到短期强劲的增长势头。不仅在服务业，也在制造业。我们看到私人消费以及房地产和制造业投资的需求被抑制，因为2022年的信心非常低，导致了高储蓄，并将重点放在加强资产负债表上。随着动态清零政策解除以及政策刺激措施生效带来的不确定性，我们预计未来一年的增长将超过趋势。我们预计GDP增长将从2022年的3.0%上升到今年的5.5%。中国准备与美国沟通以放松贸易限制，这提振了市场风险偏好情绪。中国商务部副部长周四在一份声明中说：“中国愿意与美国进行坦诚的磋商，以减少对双边贸易和投资的限制。中美贸易一直是高度互补的，有弹性的。需要在中美之间创造一个稳定和可预测的经济和贸易环境，以增强商业合作的信心。全球经济衰退的风险越来越大，外部环境构成严重挑战，外部需求减弱的风险更大。” 此外，印度炼厂需求创十多年新高，也给油市带来支撑。最新的政府数据显示，印度炼油厂原油加工规模在1月份达到539万桶/日，创2009年以来的最高水平，因为俄罗斯遭受西方制裁，原油出口更多转向包括印度在内的亚洲买家。印度是世界第三大石油进口国和消费国。 Refinitiv分析师Ehsan Ul-Haq表示：“由于强劲的需求和俄罗斯原油打折出口，印度炼油厂正在大量生产精炼产品。” 然而，由于西方主要国家的通胀仍远高于设定目标，促使主要央行将进一步加息，引发市场此举将拖累经济增长并削弱原油需求，给油价带来压力。虽然周四公布的数据显示，欧元区通胀有所缓解，但仍然比欧洲央行设定的2%的目标高出近4倍。最新掉期市场的定价显示，美联储的利率将在9月份达到5.5%的峰值，而其他交易员预计利率将达到6%。在欧洲央行方面，利率预计将高达4%或更高。美债收益率曲线倒挂预示美国经济最早将在6月陷入衰退。3个月和30年期收益率之差继续扩大，是一个警告信号，因为收益率曲线倒挂发生的时间要先于经济衰退，而曲线的进一步陡峭化，则说明经济下滑提前到来的可能性更大。从历史上看，3个月至30年期区段是收益率曲线在衰退发生前最先变陡的，大约会比衰退早出现约五个月。鉴于1月初该曲线已变陡，说明最快6月经济就会转为下行。在通胀率居高不下的情况下，人们普遍预计美国央行将坚持其鹰派立场。美国上周首次申请失业救济金人数低于预期，引发了美联储将加息至5.50%以上的猜测。美联储官员的鹰派言论再次证实了这种押注。事实上，亚特兰大联储主席博斯蒂克坚持认为，政策利率需要上升到5.00%-5.25%的范围，并在2024年保持在这一水平。此外，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利重申，美国的通货膨胀率仍然很高，他们的工作是将其降低。卡什卡利还指出，紧缩不足的风险大于过度紧缩的风险。这反过来又将基准10年期美国政府债券的收益率推到4.0%以上，并提振美元指数一度突破105.00关口。而美元走强，将削弱原油吸引力，因这对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。此外，俄罗斯燃料出口增至月度新高，也给油价上涨设置障碍。尽管俄罗斯被禁止向欧洲出口柴油，但该国计划将3月份的海运柴油出口额提高至月度新高。这一迹象表明，俄罗斯正将原油产品转向其他市场。接下来，原油交易商将密切关注美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前，截至2月24日当周，原油钻井总数减少7座至600座，预期为609座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料增强油价反弹压力。与此同时，围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。美元指数美元指数周四亚洲开盘后自104.392水平稳步回升，突破105.00心理关口，触及105.18的多日高点，因美国强劲的就业数据推动美债收益率升至多日高位以及围绕中国的地缘政治担忧支撑美元需求，但随后美联储官员鹰鸽参半的评论以及美国和中国可能恢复贸易谈判的传言，令美元指数涨势受限。美国劳工部周四公布的数据显示，截至2月25日当周，首次申请失业救济金人数为19万，略好于市场预期的19.5万，此前一周数据为19.2万。四周移动平均水平为19.3万，比前一周未经修订的平均值增加了1750。而截至2月18日当周续请失业金人数为165.5万，比前一周修正后的水平减少了5000。美国上周初请人数再次下降，表明劳动力市场持续走强，这可能促使美联储继续加息。最新的数据显示，目前仍没有迹象表明，大规模裁员（主要发生在科技行业）对劳动力市场产生了实质性影响。花旗分析师表示：“初请失业金人数可能无法完全反映高收入员工的裁员情况，这些员工可能因遣散费或其他原因无法申请失业救济。”经济学家还认为，是季调因素使初请人数保持在了较低水平。总而言之，劳动力市场的韧性和居高不下的通胀，增加了美联储今年至少再加息三次而非两次的可能性。此外，第四季度(Q4)非农生产率下降至1.7%，低于前值3.0%和市场预期2.6%，而单位劳动力成本上升3.6%，高于分析师预估1.6%和前值1.1%。美联储官员讲话方面，亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，美联储可能会在仲夏至夏末暂停当前的紧缩周期。另一方面，波士顿联储主席柯林斯提到，需要更多的加息才能使通胀重新得到控制。她补充说，加息的幅度将由未来的数据决定。美国数据喜忧参半，美联储会谈调查美国国债收益率处于多日高位，并挑战美元指数多头。美国供应管理学会(ISM)服务业PMI预计将在2月有所放缓，这与预期相符，可能会打压美元。外汇市场的主要驱动因素最近已从风险偏好转向利率。在这样的背景下，汇丰银行经济学家认为，美元的强势在短期内看来将趋于达到顶峰。虽然我们认为美元可能会在区间内波动，但我们认为未来几周风险的天平偏向下行。由于市场现在的焦点似乎是利率，而不是风险偏好，美国数据的任何进一步上行惊喜都将导致美元走强。就业报告将于3月10日发布，CPI将于3月14日发布(后者在美联储的噤声期)；然而，考虑到最近美元的反弹和鹰派的利率预期，任何鸽派的意外都可能出现不对称的下行。同时，法国兴业银行认为，市场重新定价联邦基金利率峰值继续支撑美元，但到9月利率见顶时，美元应该会走低。接下来，美元指数交易者应该关注美国2月美国供应管理学会(ISM)服务业采购经理人指数(PMI)，市场预期为54.5，而前值为55.2。若数据如预期下降，可能会打压美元。技术分析美国原油日图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展；14和20日均线看涨；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14小时均线下测20小时均线，后者看涨；随机指标持平。综述：预计日内油价将在76.10-79.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月2日高点78.55，突破后将上探2月9日高点78.80，然后是2月12日低点79.20和2月14日高点79.60，以及2月12日高点80.00和2月13日高点80.60；而下方支持留意3月2日低点77.20，跌破后将下探2月27日高点76.80，然后是3月1日低点76.10和2月28日低点75.50，以及2月27日低点75.00和2月6日高点74.60。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标在超买区走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通趋平，油价跌穿中轨；14和20小时均线持平；随机指标走低。综述：预计日内油价将在82.60-85.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月3日高点84.65，突破将上探3月2日高点85.10，然后是2月15日高点85.80和2月14日高点86.40，以及2月13日高点86.90和1月30日高点87.35；而下方支持留意3月2日低点83.80，跌破将下探2月23日高点83.35，然后是3月1日低点82.60和2月28日低点81.80，以及2月6日高点81.40和2月24日高点81.05。周五关注：美国2月Markit服务业PMI终值美国2月ISM非制造业PMI 贝克休斯美国每周原油钻井平台数达拉斯联储主席洛根发表讲话亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话美联储理事鲍曼发表讲话里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 2023-03-03

兴业投资2023-03-03

HYCM兴业投资原油日评：美元上涨VS需求复苏，美油短暂持稳

活动全面扩张，提振了原油需求前景，推动国际油价周四创半月新高。但西方央行为抗击高企的通胀而大幅加息，引发市场担忧迅速上升的借贷成本将抑制经济增长并削弱燃料需求，除此之外，在美联储鹰派预期的推动下，美元需求复苏，令油价涨幅受限。截止美国收盘，美国原油4月期货收涨0.30美元，或0.39％，报77.91美元/桶，盘中最高触及78.57美元/桶，最低跌至77.21美元/桶；布伦特原油5月期货收跌0.03美元，或0.04％，报84.33美元/桶，盘中最高触及85.07美元/桶，最低跌至83.80美元/桶。　　随着中国重新开放，经济全面复苏，该国原油需求强劲回升。中国是全球最大的原油进口国和第二大原油消费国。中国制造业出现10多年来最强复苏——2月份制造业和非制造业采购经理人指数（PMI）都非常强劲，宏观情绪有所改善。2月份官方制造业和非制造业采购经理人指数分别为52.6和56.3,1月份分别为50.1和54.4。2月份财新制造业采购经理人指数为51.6，高于1月份的49.2。2月财新服务业PMI为55，为2022年9月以来新高，前值为52.9。这组数据均强于市场预期，为政府设定高增长目标提供了一个非常好的理由。与此同时，中国对俄罗斯原油的进口将在3月份创下历史新高，因为重新开放增加了原油需求，从而支撑价格上涨。　　中国2023年初经济增长势头强劲。随着受抑制的需求反弹，我们看到短期强劲的增长势头。不仅在服务业，也在制造业。我们看到私人消费以及房地产和制造业投资的需求被抑制，因为2022年的信心非常低，导致了高储蓄，并将重点放在加强资产负债表上。随着动态清零政策解除以及政策刺激措施生效带来的不确定性，我们预计未来一年的增长将超过趋势。我们预计GDP增长将从2022年的3.0％上升到今年的5.5％。　　中国准备与美国沟通以放松贸易限制，这提振了市场风险偏好情绪。中国商务部副部长周四在一份声明中说：“中国愿意与美国进行坦诚的磋商，以减少对双边贸易和投资的限制。中美贸易一直是高度互补的，有弹性的。需要在中美之间创造一个稳定和可预测的经济和贸易环境，以增强商业合作的信心。全球经济衰退的风险越来越大，外部环境构成严重挑战，外部需求减弱的风险更大。” 　　此外，印度炼厂需求创十多年新高，也给油市带来支撑。最新的政府数据显示，印度炼油厂原油加工规模在1月份达到539万桶/日，创2009年以来的最高水平，因为俄罗斯遭受西方制裁，原油出口更多转向包括印度在内的亚洲买家。印度是世界第三大石油进口国和消费国。 Refinitiv分析师Ehsan Ul-Haq表示：“由于强劲的需求和俄罗斯原油打折出口，印度炼油厂正在大量生产精炼产品。” 　　然而，由于西方主要国家的通胀仍远高于设定目标，促使主要央行将进一步加息，引发市场此举将拖累经济增长并削弱原油需求，给油价带来压力。虽然周四公布的数据显示，欧元区通胀有所缓解，但仍然比欧洲央行设定的2％的目标高出近4倍。最新掉期市场的定价显示，美联储的利率将在9月份达到5.5％的峰值，而其他交易员预计利率将达到6％。在欧洲央行方面，利率预计将高达4％或更高。　　美债收益率曲线倒挂预示美国经济最早将在6月陷入衰退。3个月和30年期收益率之差继续扩大，是一个警告信号，因为收益率曲线倒挂发生的时间要先于经济衰退，而曲线的进一步陡峭化，则说明经济下滑提前到来的可能性更大。从历史上看，3个月至30年期区段是收益率曲线在衰退发生前最先变陡的，大约会比衰退早出现约五个月。鉴于1月初该曲线已变陡，说明最快6月经济就会转为下行。　　在通胀率居高不下的情况下，人们普遍预计美国央行将坚持其鹰派立场。美国上周首次申请失业救济金人数低于预期，引发了美联储将加息至5.50％以上的猜测。美联储官员的鹰派言论再次证实了这种押注。事实上，亚特兰大联储主席博斯蒂克坚持认为，政策利率需要上升到5.00％-5.25％的范围，并在2024年保持在这一水平。此外，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利重申，美国的通货膨胀率仍然很高，他们的工作是将其降低。卡什卡利还指出，紧缩不足的风险大于过度紧缩的风险。这反过来又将基准10年期美国政府债券的收益率推到4.0％以上，并提振美元指数一度突破105.00关口。而美元走强，将削弱原油吸引力，因这对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。　　此外，俄罗斯燃料出口增至月度新高，也给油价上涨设置障碍。尽管俄罗斯被禁止向欧洲出口柴油，但该国计划将3月份的海运柴油出口额提高至月度新高。这一迹象表明，俄罗斯正将原油产品转向其他市场。　　接下来，原油交易商将密切关注美国油服公司贝克休斯（Baker Huges）的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前，截至2月24日当周，原油钻井总数减少7座至600座，预期为609座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料增强油价反弹压力。与此同时，围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。　　美元指数　　美元指数周四亚洲开盘后自104.392水平稳步回升，突破105.00心理关口，触及105.18的多日高点，因美国强劲的就业数据推动美债收益率升至多日高位以及围绕中国的地缘政治担忧支撑美元需求，但随后美联储官员鹰鸽参半的评论以及美国和中国可能恢复贸易谈判的传言，令美元指数涨势受限。　　美国劳工部周四公布的数据显示，截至2月25日当周，首次申请失业救济金人数为19万，略好于市场预期的19.5万，此前一周数据为19.2万。四周移动平均水平为19.3万，比前一周未经修订的平均值增加了1750。而截至2月18日当周续请失业金人数为165.5万，比前一周修正后的水平减少了5000。美国上周初请人数再次下降，表明劳动力市场持续走强，这可能促使美联储继续加息。最新的数据显示，目前仍没有迹象表明，大规模裁员（主要发生在科技行业）对劳动力市场产生了实质性影响。花旗分析师表示：“初请失业金人数可能无法完全反映高收入员工的裁员情况，这些员工可能因遣散费或其他原因无法申请失业救济。”经济学家还认为，是季调因素使初请人数保持在了较低水平。总而言之，劳动力市场的韧性和居高不下的通胀，增加了美联储今年至少再加息三次而非两次的可能性。此外，第四季度（Q4）非农生产率下降至1.7％，低于前值3.0％和市场预期2.6％，而单位劳动力成本上升3.6％，高于分析师预估1.6％和前值1.1％。　　美联储官员讲话方面，亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，美联储可能会在仲夏至夏末暂停当前的紧缩周期。另一方面，波士顿联储主席柯林斯提到，需要更多的加息才能使通胀重新得到控制。她补充说，加息的幅度将由未来的数据决定。　　美国数据喜忧参半，美联储会谈调查美国国债收益率处于多日高位，并挑战美元指数多头。　　美国供应管理学会（ISM）服务业PMI预计将在2月有所放缓，这与预期相符，可能会打压美元。　　外汇市场的主要驱动因素最近已从风险偏好转向利率。在这样的背景下，汇丰银行经济学家认为，美元的强势在短期内看来将趋于达到顶峰。虽然我们认为美元可能会在区间内波动，但我们认为未来几周风险的天平偏向下行。由于市场现在的焦点似乎是利率，而不是风险偏好，美国数据的任何进一步上行惊喜都将导致美元走强。就业报告将于3月10日发布，CPI将于3月14日发布（后者在美联储的噤声期）；然而，考虑到最近美元的反弹和鹰派的利率预期，任何鸽派的意外都可能出现不对称的下行。同时，法国兴业银行认为，市场重新定价联邦基金利率峰值继续支撑美元，但到9月利率见顶时，美元应该会走低。　　接下来，美元指数交易者应该关注美国2月美国供应管理学会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI），市场预期为54.5，而前值为55.2。若数据如预期下降，可能会打压美元。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展；14和20日均线看涨；随机指标进入超买区。　　4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14小时均线下测20小时均线，后者看涨；随机指标持平。　　综述：预计日内油价将在76.10-79.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月2日高点78.55，突破后将上探2月9日高点78.80，然后是2月12日低点79.20和2月14日高点79.60，以及2月12日高点80.00和2月13日高点80.60；而下方支持留意3月2日低点77.20，跌破后将下探2月27日高点76.80，然后是3月1日低点76.10和2月28日低点75.50，以及2月27日低点75.00和2月6日高点74.60。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标在超买区走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通趋平，油价跌穿中轨；14和20小时均线持平；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在82.60-85.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月3日高点84.65，突破将上探3月2日高点85.10，然后是2月15日高点85.80和2月14日高点86.40，以及2月13日高点86.90和1月30日高点87.35；而下方支持留意3月2日低点83.80，跌破将下探2月23日高点83.35，然后是3月1日低点82.60和2月28日低点81.80，以及2月6日高点81.40和2月24日高点81.05。　　周五关注：　　美国2月Markit服务业PMI终值　　美国2月ISM非制造业PMI 　　贝克休斯美国每周原油钻井平台数　　达拉斯联储主席洛根发表讲话　　亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话　　美联储理事鲍曼发表讲话　　里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话

金融界2023-03-03

FX168早自习：美债收益率飙升带动美元大涨欧元区核心通胀再创历史新高

未来加息对需求的破坏。周四(3月2日)国际油价持续小幅波动，连续3日保持上涨，涨幅不到0.5%。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行0.29美元，涨幅0.37%，现报77.98美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行0.22美元，涨幅0.26%，现报84.53美元/桶。周五(3月3日)关注重点： 09:45 中国2月财新服务业PMI 17:00 欧元区2月服务业PMI终值 18:00 欧元区1月PPI月率 22:45 美国2月Markit服务业PMI终值 23:00 美国2月ISM非制造业PMI 24:00 美联储洛根在一场活动上致开幕词次日04:00 美联储理事鲍曼发表讲话次日05:45 美联储巴尔金就通胀发表讲话更多重要事件请点击此处

Cherry2023-03-03

【原油收盘】中国需求复苏美联储或继续加息，双重影响下国际油价波动上扬0.5%

未来加息对需求的破坏。周四(3月2日)国际油价持续小幅波动，连续3日保持上涨，涨幅不到0.5%。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行0.29美元，涨幅0.37%，现报77.98美元/桶。（WTI原油期货日线图，来源：FX168）布伦特(OIL0)原油交易价格上行0.22美元，涨幅0.26%，现报84.53美元/桶。（布伦特原油期货日线图，来源：FX168）受美国需求改善迹象和中国经济数据改善的支撑，原油期货周四收于两周以来的最高水平。但高企的通胀数据引发了全球央行将继续积极收紧货币政策的预期，这可能为随后的经济低迷埋下了基础，最终可能抑制能源需求。投资者担心，随着欧洲通胀持续，各国央行可能会提高利率，欧洲经济将会放缓。不过有迹象显示中国经济强劲反弹，人们对中国经济回归的信心正在增强。关键市场指标也支持看涨的观点，布伦特原油即期价差扩大至去年11月以来的最高水平。 DWS Group大宗商品和投资组合经理Darwei Kung表示：“市场正更多地与美联储的预期趋同，这对风险资产不利。但另一方面，与美国相比，中国经济确实处于相反的增长周期。” 国际油价正在走出自2021年年中以来最小的月度区间。今年第一季度的原油供过于求，与市场认为未来几个月市场将走强的信念相竞争，价格一直难以获得动力。

Sue2023-03-03

兴业投资：需求前景乐观，国际油价连续两日收涨

经济活动扩张，提振了全球燃料需求前景，国际油价周四连续第二个交易日上涨。但OPEC+供应增加和俄罗斯大量燃料储存在海上浮动船仓，以及美国原油库存增加和美联储鹰派担忧，限制了油价涨势。截止美国收盘，美国原油4月期货收涨0.97美元，或1.27%，报77.61美元/桶，盘中最高触及77.80美元/桶，最低跌至76.12美元/桶；布伦特原油5月期货收涨1.26美元，或1.52%，报84.36美元/桶，盘中最高触及84.46美元/桶，最低跌至82.59美元/桶。国际油价周三继续受到中国需求将强劲复苏的预期支撑。中国是全球最大的原油进口国和第二大原油消费国。周三数据显示，中国制造业出现10多年来最大的复苏——2月份制造业和非制造业采购经理人指数(PMI)都非常强劲，宏观情绪有所改善。一些分类指数达到了几年来的最高水平。2月份官方制造业和非制造业采购经理人指数分别为52.6和56.3，1月份分别为50.1和54.4。2月份财新制造业采购经理人指数为51.6，高于1月份的49.2。这组数据强于市场预期。我们认为，在3月5日的两会上，中国将把GDP增长目标设定在5.5%至6%之间。这组PMI数据为政府设定高增长目标提供了一个非常好的理由。中国财新和国家统计局公布的2月份制造业和非制造业PMI数据强劲，刺激了市场风险偏好情绪，打压了美元的避险需求，拖累美元指数大幅下挫，也推动油价走高。因美元走软，对持有非美货币的原油买家而言更加便宜，推升原油吸引力。全球原油需求全面复苏将支撑油价反弹。沙特阿美CEO周三表示，来自中国的石油需求非常强劲；美国和欧洲的石油需求也“非常强劲”。高盛大宗商品研究部负责人Jeff Currie周三在接受媒体采访的时候表示，该行“非常有信心”的认为未来12-18个月油价会再次飙升。随着石油库存下降且货币供应企稳，预计原油价格将在第四季度触及每桶100美元。此外，俄罗斯拒绝因不友好国家引入的价格上限而降价销售，也支撑了油价。俄罗斯能源部周三公告称，该部批准了监测俄罗斯石油出口价格的新程序。为落实俄罗斯总统普京就不友好国家对俄石油及石油产品出口实施价格上限采取特别经济措施的总统令，俄能源部制定了相关命令，并已在俄司法部登记。俄罗斯能源部部长舒利吉诺夫表示，新的石油价格监测程序可以监测俄罗斯石油销售的真实成本，确保俄石油不会因不友好国家引入的价格上限而降价销售。同时，俄罗斯能源部副部长索罗金表示，俄罗斯3月减产的决定旨在平衡价格；俄罗斯石油的价格必须由市场决定；俄罗斯不打算仅仅为了数量而以任何价格出售石油，这一原则在3月份的减产中有所规定。然而，供应紧张方面的缓解限制了油价上行空间。媒体报道显示，俄罗斯2月份的原油产量环比增长约2%，至1105万桶/天，略低于2022年2月1108万桶/天的高点。据报道，由于欧洲的石油需求持续下降，俄罗斯最近几个月增加了对中国和印度的石油出口。由于折扣较高，亚洲市场对俄罗斯原油的需求继续保持强劲。此前有报道称，俄罗斯计划从3月起减产约50万桶/天，以减少全球原油供应，一度推高油价。值得一提的是，由石油输出国组织（OPEC）和以俄罗斯为首的盟友组成的OPEC+集团提高供应量的讨论也对油价施加了下行压力，尽管受到减产承诺的约束。航运情报公司Kpler表示，OPEC 2月份原油产量升至2843万桶/日。而路透社调查发现，2月OPEC石油产量为2,897万桶/日，比1月增加15万桶/日。与此同时，彭博社分享的消息说，"目前有多达190万桶俄罗斯柴油燃料处于浮动储存状态，这是自2020年10月以来最多的"。该消息还提到，这一现象表明一些从俄罗斯港口装载的货物没有买家。美国原油库存增加，意味着供应超过了总需求，也给油价带来一些压力。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至2月24日当周，美国原油库存增加116.5万桶至4.792亿桶，连续第十周增加，并达到2021年5月28日当周以来最高水平，预期增加45.7万桶，前值增加764.8万桶；汽油库存减少87.4万桶，预期增加46.4万桶，前值减少185.6万桶；精炼油库存增加17.9万桶，预期减少46.2万桶，前值增加269.8万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加30.7万桶，前值增加70万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量持稳于1230万桶/日的2020年4月10日当周以来最高水平。此外，市场参与者仍担忧西方央行的鹰派立场将导致经济增长放缓并令需求前景黯淡，这也限制了油价的反弹。美联储掉期市场定价2023年9月的利率峰值首次升至5.50%。美国银行分析师认为，美联储终端利率将高于6%，美国经济出现衰退的可能性高于软着陆。美元指数美元指数周三跳空高开但随即自105.087水平持续下滑，触及104.094的一周新低，因中国经济复苏的希望，加上没有重大地缘政治负面因素，削弱了美元的避险需求。然而，美国ISM制造业物价支付指数大幅回升与美联储官员的言论一道，突显了通胀担忧，并使美联储的鹰派押注升温，这支撑了美元指数自低点回升。美国供应管理协会(ISM)周三公布的制造业采购经理人指数(PMI)显示，美国制造业的经济活动继续萎缩，但再度引发通胀担忧，2月份整体PMI从之前的47.4升至47.7，而预期为48.0。然而，该采购经理人指数的细节显示，支付物价指数从44.5攀升至51.3，而新订单指数从42.5回升至47。已付价格和新订单分别创下5个月和4个月以来的最高水平。同时，美国 2月 Markit制造业PMI终值降至47.3，低于前值和预期的47.8。这也表明2月份美国制造业仍面临巨大压力。其他方面，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，“工资增长现在太高，无法与2%的通货膨胀率保持一致。”这位政策制定者还补充说，令人担忧的是，美联储迄今为止的加息并没有降低服务业通胀。同时，亚特兰大联储主席博斯蒂克在周三发表的一篇文章中表示，他仍然认为政策利率需要保持在5.00%-5.25%区间并维持这一水平进入2024年。历史告诉我们，如果我们在通胀被彻底抑制之前就放松了它，它可能会重新爆发。加拿大帝国商业银行资本市场经济学家认为，美元的中期风险是下行。美元可能会在短期内受到经济韧性和美联储持续加息的支持，尽管我们可能会在现有预测的基础上增加加息，但我们仍然预计美联储的加息幅度将低于市场的加息预期，随着注意力转向其他正在加息的发达经济体，美元将在年中承压。预计美元指数到第二季度将下滑至100.4，第三季度下滑至99.5。技术分析美国原油日图：保利加通道趋平，油价升穿中轨；14和20日均线看涨；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标在超买区企稳。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在76.10-79.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月17日高点78.25，突破后将上探2月9日高点78.80，然后是2月12日低点79.20和2月14日高点79.60，以及2月12日高点80.00和2月13日高点80.60；而下方支持留意2月2日高点77.20，跌破后将下探2月27日高点76.80，然后是3月1日低点76.10和2月28日低点75.50，以及2月27日低点75.00和2月6日高点74.60。布伦特原油日图：保利加通道上扬，油价升穿中轨；14和20日均线看涨；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道扩散，油价紧随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标自超买区回撤。综述：预计日内油价将在82.60-85.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月17日高点84.85，突破将上探2月13日低点85.10，然后是2月15日高点85.80和2月14日高点86.40，以及2月13日高点86.90和1月30日高点87.35；而下方支持留意2月28日高点83.95，跌破将下探2月23日高点83.35，然后是3月1日低点82.60和2月28日低点81.80，以及2月6日高点81.40和2月24日高点81.05。周四关注：美国每周申请失业金人数美国第四季度非农生产力美联储理事沃勒发表讲话明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话 2023-03-02

兴业投资2023-03-02

HYCM兴业投资原油日评：需求前景乐观，国际油价连续两日收涨

经济活动扩张，提振了全球燃料需求前景，国际油价周四连续第二个交易日上涨。但OPEC+供应增加和俄罗斯大量燃料储存在海上浮动船仓，以及美国原油库存增加和美联储鹰派担忧，限制了油价涨势。截止美国收盘，美国原油4月期货收涨0.97美元，或1.27％，报77.61美元/桶，盘中最高触及77.80美元/桶，最低跌至76.12美元/桶；布伦特原油5月期货收涨1.26美元，或1.52％，报84.36美元/桶，盘中最高触及84.46美元/桶，最低跌至82.59美元/桶。　　国际油价周三继续受到中国需求将强劲复苏的预期支撑。中国是全球最大的原油进口国和第二大原油消费国。周三数据显示，中国制造业出现10多年来最大的复苏——2月份制造业和非制造业采购经理人指数（PMI）都非常强劲，宏观情绪有所改善。一些分类指数达到了几年来的最高水平。2月份官方制造业和非制造业采购经理人指数分别为52.6和56.3,1月份分别为50.1和54.4。2月份财新制造业采购经理人指数为51.6，高于1月份的49.2。这组数据强于市场预期。我们认为，在3月5日的两会上，中国将把GDP增长目标设定在5.5％至6％之间。这组PMI数据为政府设定高增长目标提供了一个非常好的理由。　　中国财新和国家统计局公布的2月份制造业和非制造业PMI数据强劲，刺激了市场风险偏好情绪，打压了美元的避险需求，拖累美元指数大幅下挫，也推动油价走高。因美元走软，对持有非美货币的原油买家而言更加便宜，推升原油吸引力。　　全球原油需求全面复苏将支撑油价反弹。沙特阿美CEO周三表示，来自中国的石油需求非常强劲；美国和欧洲的石油需求也“非常强劲”。高盛大宗商品研究部负责人Jeff Currie周三在接受媒体采访的时候表示，该行“非常有信心”的认为未来12-18个月油价会再次飙升。随着石油库存下降且货币供应企稳，预计原油价格将在第四季度触及每桶100美元。　　此外，俄罗斯拒绝因不友好国家引入的价格上限而降价销售，也支撑了油价。俄罗斯能源部周三公告称，该部批准了监测俄罗斯石油出口价格的新程序。为落实俄罗斯总统普京就不友好国家对俄石油及石油产品出口实施价格上限采取特别经济措施的总统令，俄能源部制定了相关命令，并已在俄司法部登记。俄罗斯能源部部长舒利吉诺夫表示，新的石油价格监测程序可以监测俄罗斯石油销售的真实成本，确保俄石油不会因不友好国家引入的价格上限而降价销售。同时，俄罗斯能源部副部长索罗金表示，俄罗斯3月减产的决定旨在平衡价格；俄罗斯石油的价格必须由市场决定；俄罗斯不打算仅仅为了数量而以任何价格出售石油，这一原则在3月份的减产中有所规定。　　然而，供应紧张方面的缓解限制了油价上行空间。媒体报道显示，俄罗斯2月份的原油产量环比增长约2％，至1105万桶/天，略低于2022年2月1108万桶/天的高点。据报道，由于欧洲的石油需求持续下降，俄罗斯最近几个月增加了对中国和印度的石油出口。由于折扣较高，亚洲市场对俄罗斯原油的需求继续保持强劲。此前有报道称，俄罗斯计划从3月起减产约50万桶/天，以减少全球原油供应，一度推高油价。　　值得一提的是，由石油输出国组织（OPEC）和以俄罗斯为首的盟友组成的OPEC+集团提高供应量的讨论也对油价施加了下行压力，尽管受到减产承诺的约束。航运情报公司Kpler表示，OPEC 2月份原油产量升至2843万桶/日。而路透社调查发现，2月OPEC石油产量为2,897万桶/日，比1月增加15万桶/日。与此同时，彭博社分享的消息说，"目前有多达190万桶俄罗斯柴油燃料处于浮动储存状态，这是自2020年10月以来最多的"。该消息还提到，这一现象表明一些从俄罗斯港口装载的货物没有买家。　　美国原油库存增加，意味着供应超过了总需求，也给油价带来一些压力。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至2月24日当周，美国原油库存增加116.5万桶至4.792亿桶，连续第十周增加，并达到2021年5月28日当周以来最高水平，预期增加45.7万桶，前值增加764.8万桶；汽油库存减少87.4万桶，预期增加46.4万桶，前值减少185.6万桶；精炼油库存增加17.9万桶，预期减少46.2万桶，前值增加269.8万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加30.7万桶，前值增加70万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量持稳于1230万桶/日的2020年4月10日当周以来最高水平。　　此外，市场参与者仍担忧西方央行的鹰派立场将导致经济增长放缓并令需求前景黯淡，这也限制了油价的反弹。美联储掉期市场定价2023年9月的利率峰值首次升至5.50％。美国银行分析师认为，美联储终端利率将高于6％，美国经济出现衰退的可能性高于软着陆。　　美元指数　　美元指数周三跳空高开但随即自105.087水平持续下滑，触及104.094的一周新低，因中国经济复苏的希望，加上没有重大地缘政治负面因素，削弱了美元的避险需求。然而，美国ISM制造业物价支付指数大幅回升与美联储官员的言论一道，突显了通胀担忧，并使美联储的鹰派押注升温，这支撑了美元指数自低点回升。　　美国供应管理协会（ISM）周三公布的制造业采购经理人指数（PMI）显示，美国制造业的经济活动继续萎缩，但再度引发通胀担忧，2月份整体PMI从之前的47.4升至47.7，而预期为48.0。然而，该采购经理人指数的细节显示，支付物价指数从44.5攀升至51.3，而新订单指数从42.5回升至47。已付价格和新订单分别创下5个月和4个月以来的最高水平。　　同时，美国 2月 Markit制造业PMI终值降至47.3，低于前值和预期的47.8。这也表明2月份美国制造业仍面临巨大压力。　　其他方面，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，“工资增长现在太高，无法与2％的通货膨胀率保持一致。”这位政策制定者还补充说，令人担忧的是，美联储迄今为止的加息并没有降低服务业通胀。同时，亚特兰大联储主席博斯蒂克在周三发表的一篇文章中表示，他仍然认为政策利率需要保持在5.00％-5.25％区间并维持这一水平进入2024年。历史告诉我们，如果我们在通胀被彻底抑制之前就放松了它，它可能会重新爆发。　　加拿大帝国商业银行资本市场经济学家认为，美元的中期风险是下行。美元可能会在短期内受到经济韧性和美联储持续加息的支持，尽管我们可能会在现有预测的基础上增加加息，但我们仍然预计美联储的加息幅度将低于市场的加息预期，随着注意力转向其他正在加息的发达经济体，美元将在年中承压。预计美元指数到第二季度将下滑至100.4，第三季度下滑至99.5。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道趋平，油价升穿中轨；14和20日均线看涨；随机指标进入超买区。　　4小时图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标在超买区企稳。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在76.10-79.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月17日高点78.25，突破后将上探2月9日高点78.80，然后是2月12日低点79.20和2月14日高点79.60，以及2月12日高点80.00和2月13日高点80.60；而下方支持留意2月2日高点77.20，跌破后将下探2月27日高点76.80，然后是3月1日低点76.10和2月28日低点75.50，以及2月27日低点75.00和2月6日高点74.60。　　布伦特原油　　日图：保利加通道上扬，油价升穿中轨；14和20日均线看涨；随机指标进入超买区。　　4小时图：保利加通道扩散，油价紧随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。　　1小时图：保利加通上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　综述：预计日内油价将在82.60-85.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月17日高点84.85，突破将上探2月13日低点85.10，然后是2月15日高点85.80和2月14日高点86.40，以及2月13日高点86.90和1月30日高点87.35；而下方支持留意2月28日高点83.95，跌破将下探2月23日高点83.35，然后是3月1日低点82.60和2月28日低点81.80，以及2月6日高点81.40和2月24日高点81.05。　　周四关注：　　美国每周申请失业金人数　　美国第四季度非农生产力　　美联储理事沃勒发表讲话　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话

金融界2023-03-02

FX168早自习：欧洲供应链出现改善迹象金价喜得“三连阳”

担忧继续抑制市场情绪，周三(3月1日)国际油价持续小幅上涨，涨幅接近1%。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行0.68美元，涨幅0.88%，现报77.73美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行0.97美元，涨幅1.16%，现报84.42美元/桶。周四(3月2日)关注重点： 18:00 欧元区2月CPI年率初值及月率 18:00 欧元区1月失业率 20:30 欧洲央行公布2月货币政策会议纪要 21:30 美国至2月24日当周初请失业金人数次日03:00 美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话更多重要事件请点击此处

Cherry2023-03-02

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