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国瓷材料：4月18日召开分析师会议，包括知名机构星石投资，盘京投资的多家机构参与

、光大证券刘勇陈峰、国海证券陈铖宇、国金证券王明辉张斐然、国联证券申起昊李绍程、国泰君安证券周志鹏、国新证券张舒媛、海通证券张翠翠、Polen Capital植思辉、杭银理财刘艾珠、合远基金王烨华、宏利基金刘少卿、泓澄投资金善玉陈骞、泓德基金李映祯、鸿运基金舒殷、华安基金饶晓鹏王晨、华安证券李元晨魏宇航赵若潼刘轩辰、华福证券魏征宇、华商基金黄露禾、UG Investment馮穎嵐、华夏基金韩霄、华夏久盈陈航、华夏未来资本荣景昱、汇丰前海证券黄倩茹艺、汇蠡投资许成、汇添富基金高田昊、嘉实基金归凯陈景诚、嘉世基金李其东、建信保险资产班培琪、景顺长城基金范顺鑫、百达世瑞基金胡安祺许汪洋、君安资产卢晓冬、开源证券徐正凤李思佳、路博迈基金谢楠、民生证券李家豪、明河投资王蒙、明世伙伴基金陈江威、南京证券顾诗园、盘京投资马欣、泊通投资庄臣、谦信基金唐哲黄福淦、毕盛投资骆红永、前海源溢资产魏国、仁桥资产张鸿运、瑞锐投资宋佳、睿德信投资肖斌、睿郡资产刘力、睿远基金傅鹏博朱璘崔文琦陈烨远、润晖投资李勇、森锦投资黄裕金、上海峰境私募基金陈启明、上汽颀臻资产沈怡雯、彬元资本张颖恒、申万宏源证券宋涛、申银万国证券赵文琪、盛宇投资邬胜波、施罗德基金陈健骥、拾贝能信基金王祥宇、双安资产李随军、太和致远基金黄瑞娇、泰康资产王铎霖、戊戊资产陈琦、西南证券屈紫荆、博星隆创意投资刘阳、仙人掌基金彭柳萌、星石投资毛健、兴华基金崔涛、兴业证券吉金张勋张志扬、兴银基金石亮、兴证全球基金谢治宇夏斯亭、寻常投资杜凡、颐聚资产江峰魏文晋、奕金安投资黄亚坤、毅恒资本闫萌参与。具体内容如下：问：公司2023年年度业绩介绍答：二、投资者问交流 1、请问公司发展重心是否有所调整？公司自成立以来，坚持以材料为核心，践行“内生式发展+外延式并购”双轮驱动的发展战略，已从单一主体成长为多元化的新材料平台型企业。公司沿着材料平台横向扩张布局了钛酸钡、氧化铝、氧化锆、稀土催化、氮化硅、氮化铝等在内的高端无机非金属材料产品；依托核心材料优势，按照“T字形”战略向陶瓷制品领域纵向延展产业链条，通过并购拥有了尾气催化领域的蜂窝陶瓷载体、口腔修复材料领域的氧化锆瓷块、精密陶瓷领域的800V高压快充用氮化硅陶瓷轴承球、车载激光雷达用高导热基板、低轨卫星用基板等产品，实现了材料到制品的全链条贯通。公司未来将逐步向后道延伸，面向卫星通讯、新能源汽车、智能驾驶等未来产业，重点发力布局高端陶瓷制品，保障公司在关键应用场景和领域获得可持续的高质量发展。2、作为公司重点布局的精密陶瓷板块，陶瓷轴承球和陶瓷基板近期有哪些业务进展？精密陶瓷板块是公司以核心材料向下游延展产业链条的重要平台，是公司重点培育的种子业务之一。陶瓷轴承球方面，随着适配800V高压快充技术的新能源汽车逐步增多，以及新能源汽车对零百加速等极致性能的追求，公司高端氮化硅陶瓷轴承球已经陆续开始搭载国内外头部车企的主力车型，2023年我们完成了陶瓷球一期建设，今年公司将积极推进氮化硅粉体产能建设；另外在风力发电领域公司也通过了海外客户的验证，开始批量供应。陶瓷基板方面，2023年公司组织国瓷赛创、国瓷金盛、产业技术研究院在报告期内完成了高端材料及制品的联合开发，解决了国内长期以来依赖进口的高强度氧化铝基板、超高导热氮化铝基板等产品的制备技术，为公司2024年在激光雷达、工业激光、通讯射频微系统等新业务领域快速发展奠定了扎实基础，目前相关产品均已导入下游头部客户供应链并实现批量销售。3、公司MLCC相关原材料2023年恢复情况怎么样，如何展望今年情况？报告期内，公司MLCC介质粉体销量水平相较2022年低迷的市场环境已取得明显提升，预计2024年行业复苏仍将继续延续；公司MLCC内外电极浆料已配合客户成功开发并量产了多种规格型号的高容浆料、车规级专用浆料、射频专用浆料等产品，市场份额有望持续提升。另外，公司将推进MLCC系列产品在行业头部客户的验证，部分产品已取得积极进展。4、公司催化板块蜂窝陶瓷、铈锆产品方面分别有哪些进展？报告期内，公司催化材料板块实现高速增长，主要是因为公司能够为尾气催化领域提供全系列产品，产品开始全面搭载商用车、乘用车、非道路机械、船机和VOC等细分领域，实现了多点开花。行业长期被外资巨头垄断，当前公司蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体等产品的国产替代仍处于起步阶段，新能源汽车的快速推广对我们国产替代有一定的潜在助推作用。公司产品已经通过诸多知名商用车、乘用车客户的验证，部分开始转化为批量订单，相信未来在全球市场公司相关产品均具有较大的提升市场份额的空间。5、公司口腔业务是否还有并购？口腔业务公司会扎实推进“国际化、产品多元化、品牌高端化”三大战略，面对广阔的全球市场机遇，公司在巩固国内市场地位的同时，会积极推动生物医疗材料板块全球化战略，打造海外增长曲线。投资并购是我们增强产品多元化的手段之一，公司会结合业务发展思路做前瞻性的储备，我们会持续关注并购的机会。目前公司正在推进口腔板块的海外红筹架构，以此来强化公司的海外资本运作效率。国瓷材料（300285）主营业务：从事各类高端功能陶瓷新材料的研发、生产和销售。国瓷材料2023年年报显示，公司主营收入38.59亿元，同比上升21.86%；归母净利润5.69亿元，同比上升14.5%；扣非净利润5.42亿元，同比上升15.34%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入10.72亿元，同比上升48.1%；单季度归母净利润1.28亿元，同比上升220.44%；单季度扣非净利润1.39亿元，同比上升128.22%；负债率22.7%，投资收益585.96万元，财务费用945.42万元，毛利率38.65%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为24.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6189.86万，融资余额增加；融券净流入60.84万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星04-19 10:01

乐歌股份：4月18日接受机构调研，包括知名机构迎水投资的多家机构参与

纪虹韵、PinPoint 保银朱嘉伟、国金证券张杨桓尹新悦、国联证券康璇戚志圣、国盛证券姜文镪李晨、国寿安保基金宋易潞、国寿养老高媛媛、国泰基金管理有限公司何雨容、国泰君安证券股份有限公司吴怡培李卓轩李慧昀翁晨翰丁颖华左瑶马泓波胡港复谢伟、国新国同彭珅、国新证券股份有限公司王辉李彬、国元证券许元琨冯健然、PinPoint 上海保银投资管理Weishen Shi 石伟燊、國泰投信Albert、海南旗泓私募基金管理有限公司周雨婷、海南纵贯私募基金管理有限公司童心宇张昀、海通证券郭庆龙高翩然、海源励和必拓井、韩国投资信托运用(Korea Investment Management Co.,Ltd)Stacy Zhang、瀚亚投资王浩聿、杭州城投资产管理集团有限公司潘崇、杭州东方嘉富资产管理有限公司周辉、杭州丰熙投资黄际超、Teng Yue Partners 腾跃基金Shan Yang、杭州钱唐汇鑫私募基金管理有限公司贾思哲、杭州荣泽石资产管理有限公司徐佳、杭州众邦投资有限公司丁莉梅、和聚投资田加强、恒大人寿保险有限公司魏大千、宏利资产管理香港有限公司李文琳、宏盛鹏达投资尹杰、湖南柏岩投资管理有限公司左振科、湖南泊富基金管理有限公司程幻中李丛靓、湖南楚恒资产管理有限公司袁超、UBS王宇轩、湖南迪策投资有限公司文伟、杨光、湖南聚力财富管理有限公司刘帅彬、湖南轻盐创业投资管理有限公司陈泉文、湖南湘江中盈投资管理有限公司陈敏、华安证券股份有限公司王治、华创证券刘一怡杨澜、华能贵诚信托有限公司盛心懿、华能信托有限公司张秦铭、华商基金常宁、华泰李艳光参与。具体内容如下：调研主要问题及回复：问：请介绍公司 2023 年的经营情况。答：公司全年营收 39.02亿元，同比+21.6%，归母净利润 6.34亿元，同比+189.7%，扣非净利润 2.52 亿元，同比+142.4%。人体工学系列产品仍是公司营业收入的主要来源，全年实现收入 26.12 亿元，占营业收入比重 66.94%；公共海外仓业务快速发展，实现收入 9.51 亿元，占营业收入比重提升至 24.38%。公共海外仓业务的盈利水平随着仓库利用率的提升，以及规模扩大带来成本的降低，对公司整体利润增长的贡献越来越大。公司自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓收入）比例为 70.66%。其中，跨境电商销售收入 177,272.01万元，同比增长12.59%。公司独立站销售收入 67,129.85 万元，同比增长 16.72%，增速高于亚马逊平台，体现了多年来公司品牌积累的优势。问：请介绍海外仓当前的市场需求情况答：目前海外市场整体需求比较旺盛，一季度我国跨境电商出口额达到了 4480 亿元，进口额 1296 亿元，整体增长率达到了 9.6%，充分体现我国跨境电商行业的强大生命力，更反映出我国在全球贸易格局中的重要地位。从乐歌海外仓服务的客户情况来看，客户今年一季度的销售情况不错，超出预期，总体感受美国的消费还是相对比较旺盛的，跨境电商发展形势好，带来更多的海外仓需求，有利于加快乐歌一季度新开仓的填仓速度。问：请介绍 2024 年一季度新开仓的填仓情况和库容爬坡情况答：2024年一季度新开的新泽西 66万平方英尺仓库，地理位置和物流资源都比较好，主要开放给体量大的客户，所以这个仓库的周转情况非常好，目前，仓库利用率已经达到 40%左右，预计该仓很快达到盈利状态。其余的新仓大概也在 30%多的仓库利用率，总体来说，新开仓爬坡进度符合公司预期。问：请介绍 2023 年公司国内业务的情况答：2023 年公司国内业务营收同比持平，但是出现了一定幅度的亏损。今年公司将充分考虑投入与产出，对广告投放节奏进行控制，人员也进行了精简，争取 2024年实现盈利。问：请介绍公司跨境电商业务后续平台拓展的规划，后续业务发展计划答：在新平台的开拓上，公司已在 Temu 与 TikTok 平台开出店铺，其中 Temu平台大件半托管模式今年 3月中下旬才开始起步，目前带来的销售不多，还需要更多时间培育。在新市场的开拓上，除传统欧美市场外，公司加大澳大利亚、中东和南美等市场开拓力度，目前情况还不错。问：美国快递物流服务商的涨价，会对公司海外仓业务的成本和利润带来怎样的影响？答：Fedex等快递物流服务商的快递费每年涨价算是一个惯例，公司通过业务量的高速增长取得越来越好的快递折扣，从而覆盖掉快递涨价的幅度，这是乐歌海外仓业务高速增长所带来的优势。随着公司业务量的快速增长，海外仓业务的成本和利润基本不会因快递涨价而受到较大影响。问：目前公司海外仓客户中两年以上合作的占比有多少？答：公司 2年以上的海外仓客户约占活跃客户数量的 50%以上，这些客户通常自身发展比较稳健，经营比较久，跟乐歌海外仓合作过一般都会选择一直合作。虽然快递基础价格每年上涨，但是公司海外仓给客户的快递价格基本不涨，甚至对优质客户让利，客户流失率低。问：亚马逊今年年初仓储政策的调整对公司拓展新客户的影响答：今年 2月亚马逊对 50 磅以上的货物进行了价格上调，以及4月出台了新的货物入仓政策，这些政策变化对中大件来说是不利的。根据最新的货物入仓要求，卖家需要将货物分拆到几个仓库存储，一些大件产品的入仓难度增大，1个整柜的货物可能要分多批入仓，这也导致配送成本升高和配货难度加大。所以，有些大件卖家想转换到 FBM模式，选择乐歌这样的第三方海外仓来解决备货以及尾程派送。目前，已经有客户在乐歌海外仓做自发货的测试，预计未来有更多卖家选择乐歌海外仓。问：请介绍目前在亚马逊上采用的销售模式？各模式下运营费用的差异答：公司跨境电商主要以 FBM 模式为主，少数通过 FB 模式以获得亚马逊流量倾斜等平台扶持；对公司来说，模式的区别主要在于物流费用不同，尤其公司产品以中大件为主，FB模式下的物流费用会更高。问：请公司怎么看待亚马逊推出的尾程服务，以及可能对公司公共海外仓业务产生的影响？答：亚马逊新推出的尾程物流服务 mazon shipping 实际上对标的是 UPS、Fedex 这样的快递物流企业。乐歌海外仓从 2023 年 9 月就开始使用了 mazon shipping 的服务，这个服务对 30磅以内的产品的物流费用是很有竞争力的，它的价格优势也帮助乐歌海外仓引入了一些中型件的客户，对公司海外仓业务发展有促进作用。另外，乐歌海外仓的尾程物流主要依赖于 UPS、Fedex，mazon shipping 犹如鲇鱼，导致美国快递行业竞争加剧，有助于公司尾程物流的议价能力进一步提升，降低物流成本。问：请介绍公司跨境电商业务的新品类拓展情况答：目前，公司已推出了电动沙发、人体工学椅等新品类，后续还将基于消费人群、场景的一致性进行推新。乐歌股份（300729）主营业务：以机、电、软一体化的线性驱动为核心的健康办公及智能家居产品的研发、生产及销售,通过产品创新与组合及智慧化为用户提供健康智能办公、健康智能家居等领域的整体解决方案。乐歌股份2023年年报显示，公司主营收入39.02亿元，同比上升21.61%；归母净利润6.34亿元，同比上升189.72%；扣非净利润2.52亿元，同比上升142.38%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入12.16亿元，同比上升35.73%；单季度归母净利润1.17亿元，同比上升93.55%；单季度扣非净利润9921.3万元，同比上升160.64%；负债率55.32%，投资收益-2365.47万元，财务费用3742.15万元，毛利率36.53%。该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为23.88。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星04-18 20:24

保险股普涨，中国平安(601318.SH/2318.HK)H股大涨5%！机构看好的逻辑梳理

下的反转也正成为机构的一致预期。近期国金证券研报即表示，4月进入财报季，市场配置风格整体或偏向顺周期，保险股在估值底部，叠加不弱的1季报表现（NBV预计快速增长，利润预计相对平稳），有望带来估值阶段性反弹。而在此之前，东吴证券的研报也提到，保险股投资机会正逐步从左侧转向右侧。聚焦到公司层面，中国平安自3月下旬财报公布后受到市场一众机构看好。梳理各大券商的研报来看，绝大多数券商对中国平安的评级都是正面的，主要集中在“买入”、“强烈推荐”、“增持”和“优于大市”等积极评级上。这些评级反映了券商普遍看好中国平安的业绩表现、市场前景以及估值水平。同时，部分券商还给出了具体的目标价，显示出对中国平安股价上行潜力的预期。从各大机构对平安的看好逻辑中，有如下几个方面值得关注。首先是对公司业绩表现与预期增长的看好。对此，瑞银指出，随着宏观经济和市场环境的稳定，平安的归母营运利润有望出现反弹，并认为公司的资本状况和融资灵活性将持续支撑每股派息的增长。交银国际则预计2024年平安归母营运利润OPAT同比回升11%，其中2024年寿险及健康险业务OPAT预计同比持平，财险承保利润预计同比显著回升，银行业务净利润有望保持平稳增长，资管板块亏损规模有望收窄，科技板块盈利贡献预计将回升；营运ROE有望保持在14%左右。其看好公司在“综合金融+科技”上的领先竞争优势，预计2024年主要业绩指标有望在2023低基数上呈回升态势。招商证券则认为，在储蓄险供需两旺的情况下，平安的NBV增速超过预期，预计2024年开门红也将取得良好表现。公司资产端OCI股票占比较高，不仅能够提供持续分红现金流，而且抵御市场波动能力较强。其次，机构看好公司的生态优势与渠道改革。长江证券认为，公司持续推进渠道改革，重视供给侧创新，同时深耕医养、综合金融等业务，预期生态圈方面的优势将协助公司构建未来的产品与定价壁垒。海通证券表示，看好公司寿险改革成果逐步释放、队伍质态持续改善，综合金融优势+医疗健康生态布局赋能长期业绩增长。信达证券则认为公司寿险及健康险业务已逐步触底反弹，业务质态得到持续改善，代理人队伍有望企稳，同时银保、网格化社区等多元渠道有望持续提供业务增量，NBV占比有望不断提升。此外公司资负两端持续改革表现叠加当前密集宏观政策落地发力，资负两端有望迎来边际改善，资产负债匹配有望进一步优化并推动EV稳健增长。与此同时，券商对中国平安的分红亮点也予以了关注。东吴证券表示公司全年股息为每股现金2.43元，超过其预期的2.39元，同比增长0.4%，归母营运利润（OPAT）分红率达37.3%，略超预期。信达证券则提到，平安的优质分红水平凸显了公司的稳健经营和注重股东回报的实际行动。交银国际指，行业投资逻辑已从增长逻辑切换为盈利能力稳定基础上的高股息，而平安港股股息率已经接近8%，其同时预计公司中期内分红能力有保障。申万宏源表示，公司分红超预期，对应A/H股股息率分别达6.0%/8.2%。公司业绩具有较强韧性及弹性，如下阶段高股息逻辑被市场认可，有望吸引增量资金流入，助力估值提振。此外，多家机构提到了平安目前的估值水平。申万宏源研究认为，当前公司估值处于历史低位，市场对于地产风险和短期业绩波动的反应存在阶段性过度反应。交银国际和大摩等机构则强调了公司的长期发展策略和稳健的业务基础为后续表现带来支撑。交银国际认为，公司具有综合金融的优势，核心业务在中期内有望继续提供稳定盈利贡献。大摩指出，公司能够维持稳定的派息，缓解部分股东担忧。该行相信部分核心业务将会出现转折点，若公司资产管理业务能成功改善，预料这将会进一步支撑股价反弹。实际上平安管理层也曾多次对外表示公司当前股价被低估。此前，23年业绩发布会上，中国平安副总经理付欣就提到，当前公司价值被低估，股价还未能完全反映公司应有价值。从股息率等核心指标来看，面向未来，中国平安是价值投资的好选择。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林也表示，“公司PB与PE确实很低，但我相信是金子总会发光，价格总会回归到与价值一致的位置。”其认为，中国平安的核心主业很稳健，同时又处在一个好的行业，公司“综合金融+医疗养老”战略前景可期。从当前平安的布局来看，平安的“综合金融+医疗养老”战略正被看做是“富国银行+联合健康”模式的升级版。一方面，在综合金融方面，平安的金融牌照齐全，个人客户数达2.3亿人，“高价值、高成长、高留存”的三高客户业已成为公司持续稳健发展的核心基础。另一方面，平安通过构建医疗养老生态，为客户提供更全面的健康和长寿保障，持续构筑新的价值增长。后续随着这一战略模式的持续跑通，平安的估值也将有望告别传统金融的估值框架，迎来价值重构的新契机。综合来看，各大机构看好平安的逻辑主要集中在公司业绩增长、生态优势、估值低位和长期发展战略下的价值重构等多个方面。而这些因素也共同支撑其对平安后续表现持乐观态度，相较于普通投资人专业投资机构的观点给了一个更具理性和专业的窗口让外界审视平安的机会所在，这不仅为市场提供了信心，也为投资者决策提供了重要的参考依据。

格隆汇04-18 19:57

券商今日金股：21份研报力推一股（名单）

金证券、东莞证券、东海证券、民生证券、国金证券、东吴证券等21份研报关注，位居4月18日券商力推股榜首。 4月18日又有平安证券发布研报《新产品密集发布，全球龙头地位稳固》，预计24-26年公司归母净利润分别为606.73/727.45/829.01亿元(原预测值为573.01/692.1/791.89亿元，分别上调5.9%/5.1%/4.7%)，对应4月17日收盘价PE分别为14.2/11.9/10.4倍，维持“强烈推荐”评级。作为国内流程工业自动化领域的领军企业，中控技术也备受券商关注，近一个月获国金证券、开源证券、中原证券、国信证券、国元证券、国联证券、西南证券、国投证券等16份券商研报关注，仅4月18日就有平安证券、中国银河、太平洋等3份研报，位居4月18日券商力推股第二。其中，太平洋证券发布研报《业绩稳健增长，深化“AI+工业”布局》，预计公司2024-2026年分别实现营业收入109.47/137.35/169.17亿元，同比增长27.00%/25.47%/23.17%；实现归母净利润12.44/14.22/17.10亿元，同比增长12.92%/14.33%/20.18%。维持“买入评级”。全国化零食领军企业——三只松鼠也备受券商关注，近一个月获国元证券、国投证券、信达证券、华鑫证券、太平洋、中国银河等14份券商研报关注，位居4月18日券商力推股第三。 4月18日就有天风证券发布研报《高端性价比战略有效性持续验证，营收重回百亿可期》，上调公司24-26年归母净利润至3.7/5.0/6.5亿元(前值为3.7/4.7/5.6亿元)，yoy+69.5%/34.2%/30.1%，对应目前PE分别为25X/18X/14X，维持“买入”评级。除了上述个股外，还有燕京啤酒、长安汽车、金力永磁、中国移动、福斯特、中海油服、九阳股份等多股备受券商关注，近一月获多家券商关注。需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。

证券之星04-18 16:26

一分钟售罄！华为产业链王者归来？TMT+生物科技整体偏弱，科技ETF(515000)收跌0.91%

可同比增长约230%至1500万部。国金证券表示，下半年将有众多重磅AI手机、AI PC发布，整体来看，电子基本面逐渐改善，AI大模型持续升级，AI给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。从整体板块来看，科技龙头估值回落，截至4月18日，中证科技龙头指数PE动态估值为32.69倍，目前位于近五年约16.47%历史分位点，较历史高点回落明显。叠加板块政策面支撑及景气度修复预期，板块长期配置价值凸显。一键配置科技龙头，科技ETF（交易代码：515000.SH，联接A：007873.OF，联接C：007874.OF）。图片来源：Wind 资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。数据、图片来源：沪深交易所、Wind等，截至2024.4.18。风险提示：科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-18 16:17

研报掘金丨国金证券：恒瑞医药创新转型成果逐步兑现，维持“买入”评级

国金证券研报指出，随着上市药品的不断放量，创新药正逐渐成为驱动恒瑞医药(600276.SH)业绩增长的主要推动力，2023年公司创新药收入达106.37 亿元（不含对外许可收入），同比增长22.1%，占总收入比重达41.61%。此外，公司去年推动3款1类创新药（阿得贝利单抗、磷酸瑞格列汀、奥特康唑）、4款2类新药（盐酸右美托咪定鼻喷雾剂、醋酸阿比特龙纳米晶、盐酸伊立替康脂质体、恒格列净二甲双胍缓释片）获批上市。此外，公司多个项目在美国、欧洲、亚太等国家和地区获得临床试验资格，HER2 ADC、Claudin 18.2ADC、TROP2 ADC、HER3 ADC、CD79b ADC、Nectin-4 ADC 等 6 款ADC 以及 PVRIG-TIGIT 双抗等肿瘤创新产品以及SHR-1707（抗Aβ单抗）、Edralbrutinib 等非肿瘤创新药均已实现国内外同步研发。维持“买入”评级。

格隆汇04-18 15:57

汽车巨头宣布固态电池计划，电池概念探底回升，相关ETF一键把握行业景气度修复

%左右，市场规模将超过2500亿元。国金证券认为，电池作为周期成长赛道，需求增速、产能和库存周期是产业链基本面的核心影响因素。今年以来，产能利用率和库存均触底。影响电池产业链基本面兑现的核心因素，逐步从价过渡到量。24年看，电池出货量的增长应该强于下游需求的增长，而供给端增速需要得到修正。根据测算，预计24Q1为产能利用率底部，后续行业景气度随产能利用率提升而修复。相关ETF：储能电池ETF(159566.SZ) 电池50ETF(159796.SZ) 电池ETF基金(562880.SH) 锂电池ETF(561160.SH) 电池ETF(159755.SZ) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-18 14:16

汽车巨头日产宣布固态电池大计划，产业链路径愈发清晰，同类规模最大、费率最低的电池50ETF(159796)连续6日资金净流入合计近7000万元！

计、制造工艺等方面取得了一系列进展。国金证券指出，电池作为周期成长赛道，需求增速、产能和库存周期是产业链基本面的核心影响因素。今年以来，产能利用率和库存均触底。该机构认为，影响电池产业链基本面兑现的核心因素，逐步从价过渡到量。24年看，电池出货量的增长应该强于下游需求的增长，而供给端增速需要得到修正。根据测算，预计24Q1为产能利用率底部，后续行业景气度随产能利用率提升而修复。值得重点关注的是，电池50ETF（159796）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为同类费率最低品种，较市场主流费率——“管理费率为0.5%，托管费率0.1%”便宜三分之二，省到就是赚到。电池50ETF紧密跟踪中证电池主题指数，中证电池主题指数选取业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年3月29日，中证电池主题指数(931719)前十大权重股分别为阳光电源(300274)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、格林美(002340)、先导智能(300450)、天赐材料(002709)、恩捷股份(002812)、中国宝安(000009)、国轩高科(002074)，前十大权重股合计占比54.43%。电池50ETF(159796)，场外联接(A类：012862；C类：012863；汇添富中证电池主题ETF发起式联接D：015808)。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于标的指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-18 13:57

国金证券：供需平衡表修正电池行业产能利用率触底回升

国金证券发布研究报告称，供需平衡表修正，电池产能利用率触底回升。23年是库存周期的去库周期，电池出货量的增长弱于下游需求的增长;24年看，电池出货量的增长应该强于下游需求的增长，而供给端增速需要得到修正。根据测算，该行预计24Q1为产能利用率底部，后续行业景气度随产能利用率提升而修复。

金融界04-18 13:55

国金证券：给予爱博医疗增持评级

国金证券股份有限公司近期对爱博医疗进行研究并发布了研究报告《集采落地加速放量，收购助力业务布局》，本报告对爱博医疗给出增持评级，当前股价为139.38元。　　爱博医疗(688050)　　2024年4月17日，公司发布2023年年度报告。2023年公司实现收入9.51亿元（同比+64%）；实现归母净利润3.04亿元（同比+31%）；实现扣非归母净利润2.89亿元（+39%）。　　2023年Q4公司实现收入2.83亿元（同比+105%），归母净利润为0.52亿元（同比+49%），扣非归母净利润为0.50亿元（同比+90%）。　　公司同时发布2024年一季报。2024Q1公司实现收入3.10亿元（同比+64%）；实现归母净利润1.03亿元（同比+31%）；实现扣非归母净利润0.99亿元（同比+32%）。　　经营分析　　人工晶体有望凭借集采进一步放量。2023年公司人工晶状体收入5.0亿元（同比+42%），其中境外人工晶状体收入同比增长为128%。据公司公告，公司在23年第四批耗材国采中关于三类人工晶体产品的竞价全部中标，年度采购量超28万个。公司高端晶体有望通过集采快速放量，并有望凭借自身产品优势进一步提升市场份额。　　视力保健业务加速扩张。2023年公司隐形眼镜收入1.37亿元（同比+1505%）。公司通过并购天眼医药、福建优你康、美悦瞳提升产能，截至23年底公司彩片产线处于满产状态，预计未来随收购标的与公司相互赋能，有望加速公司隐形眼镜业务布局。　　近视防控领域角膜塑形镜竞争力加强。2023年公司角膜塑形镜收入2.2亿元（同比+26%），“普诺瞳”“欣诺瞳”离焦镜收入同比增长247.32%。我们认为近视防控系列产品收入高速增长主要系1)产品拓展：24年公司推出普诺瞳Pro系列角膜塑形镜，新产品上市更好满足高端需求。2）适应症拓展：据公司官网，2022年公司普诺瞳角膜塑形镜适用范围扩大获国家药监局批准。公司有望凭借产品优势，进一步提升市占率。　　盈利预测、估值与评级　　公司核心产品持续放量，产品结构出现变化，我们看好公司后续发展前景，基于发展现状，我们下调24-25年利润预测，24-25年归母净利润原预测值为4.40/5.87亿元，现预计2024-2026年归母净利润分别为3.93/4.99/6.26亿元，分别同比增长29%/27%/26%，EPS分别为3.74/4.74/5.95元，现价对应PE分别为34/26/21倍，维持“增持”评级。　　风险提示　　市场推广不及预期风险；产品研发进度不及预期风险；并购整合不及预期风险；股东减持风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.29%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.23亿，根据现价换算的预测PE为31.14。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为167.77。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星04-18 13:36

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