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国金证券：给予中国中车买入评级，目标价位7.32元

国金证券股份有限公司满在朋近期对中国中车进行研究并发布了研究报告《轨交装备景气复苏，全球龙头蓄势待发》，本报告对中国中车给出买入评级，认为其目标价位为7.32元，当前股价为5.9元，预期上涨幅度为24.07%。　　中国中车(601766) 　　投资逻辑　　轨交装备全球龙头，经营业绩稳步回升。公司是全球轨交装备龙头，近年来业务不断拓展，现已构建“一核三极多点”业务布局。1H23公司毛利率提升至21.1%，业绩稳步回升。公司重视股东回报，22年股息率3.4%、股利支付率49.3%，行业领先。　　铁路装备：铁路装备景气复苏，内销、出口迎双重利好。（1）内销：铁路投资发力+客运量恢复+高级修密集期来临，轨交内需释放在即。1）铁路投资发力：根据国家铁路局，23年1-7月我国铁路固定资产投资3713亿元，同增7.1%，迎来增长拐点。2）客运量恢复：根据交通运输部，23年我国铁路客运量逐步恢复，1-7月合计达21.8亿人次，同增115%。随着客运量恢复，我国动车组招标回暖，国铁集团23年首次动车组招标量103组，已超22年全年。3）高级修密集期来临：12-15年我国动车组保有量增速较高，CAGR为27.2%。我国动车组五级修周期约十年，即22年后五级修需求将迎来大幅增长。根据国铁招标网，23年1-8月我国动车组高级修已招标290组，远超22年全年的198组。（2）出口：带路沿线需求旺盛，轨交出海实现0-1突破。近年来带路沿线高铁建设需求旺盛，我国深度参与其铁路建设且进展顺利，目前中泰铁路一期工程已进入全面建设阶段、巴基斯坦一号铁路干线升级项目预计25年完工。中国与带路沿线国家在轨交领域合作深化，我国轨交装备企业迎来出海发展新机遇。根据华经产业研究院，公司是全球轨交装备龙头，21年全球市占54.2%。23年9月，公司制造的雅万高铁动车组开通运行，成为中国高铁列车出海第一单。公司作为全球轨交装备龙头，随着中国和带路沿线国家在轨交领域合作深化，有望在轨交装备出海过程中持续受益。综上，我们预计23-25年公司铁路装备业务收入分别为925/1010/1078亿元，同比增长11%/9%/7%。　　新产业：布局新能源赛道，构筑增长新引擎。公司新产业业务增长迅速，17-1H23收入占比由26%增长至42%，现已成为公司第一大业务板块。（1）三极：1）风电：公司市占率行业领先，据国际能源网，21年公司风电发电机销量国内第一，叶片销量国内第二，塔筒销量国内第三。2）新材料：子公司时代新材22年成立新材料事业部，加速推进在轨交、新能源汽车、风电、储能、5G通讯等领域的应用，有望催化新材料业务持续增长。3）新能源商用车：参股公司中车电动实现了元器件-零部件-动力系统平台-整车的全产业链布局，22年中车电动6米以上的新能源客车市占率7.3%，国内第五。（2）“多点”：子公司时代电气拥有从器件到系统的完整产业链，凭借长期技术积累，1H23功率半导体、工业变流器、新能源汽车电驱收入分别同增79%/187%/91%，未来随着产品持续交付，多点业务有望维持高增。我们预计23-25年公司新产业业务收入分别为891/1003/1128亿元，同比增长16%/13%/13%。　　盈利预测&投资建议　　我们预计23-25年公司收入2451/2662/2877亿元，归母净利润为124/141/153亿元，对应PE为14X/12X/11X。考虑到公司在轨道交通领域的龙头地位，给予公司23年17倍PE，对应目标价7.32元/股，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示　　铁路固定资产投资不及预期；动车组招标采购低于预期；海外业务拓展不及预期；新产业发展不及预期；汇率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券李越研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.92%，其预测2023年度归属净利润为盈利129.86亿，根据现价换算的预测PE为13.04。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.31。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-15

国金证券：给予铂科新材买入评级，目标价位74.55元

国金证券股份有限公司樊志远,李超,宋洋近期对铂科新材进行研究并发布了研究报告《公司深度研究：全球磁粉芯龙头，芯片电感开启新篇章》，本报告对铂科新材给出买入评级，认为其目标价位为74.55元，当前股价为44.65元，预期上涨幅度为66.97%。　　铂科新材(300811) 　　投资逻辑　　布局软磁全产业链，打造三条增长曲线。公司以合金磁粉芯起家，为电感企业提供定制化软磁材料并间接供给下游各领域的开关电源设备，粉末原料自供与产品差异化迭代构筑核心壁垒，产能与盈利能力行业领先。且公司具备电感设计能力，在电感细分领域中率先一体化布局高算力需求下的芯片电感，同时粉末产能开启扩张逐步外售，打造两条新增长曲线。23上半年公司实现营收5.82亿元，同增23.22%，金属磁粉芯占比94%；实现归母净利润1.34亿元，同增70.16%。22年3月公司发行的可转债已全部回购，其中3.47亿元投建河源基地2万吨粉芯项目。　　全球金属磁粉芯龙头，产品迭代+原料自供，盈利能力领先。金属磁粉芯是高频高功率趋势下的最佳软磁材料，我们预计25年全球新能源车、充电桩、光伏储能领域磁粉芯市场规模分别为21亿元、10亿元、35亿元，3年CAGR分别为32.6%、49.4%、29.8%。22年公司磁粉芯全球市占率最高为21%，截至22年底磁粉芯产能约3.1万吨/年，河源基地将新增2万吨产能，预计24年达产扩至5.1万吨/年。公司产品不断迭代升级，覆盖5kHz-2MHz频率段，23上半年毛利率40.65%，粉末原料自供，盈利能力行业领先。公司下游应用于光伏、新能源车和空调等领域，客户主要为比亚迪、格力、华为、TDK、阳光电源等。　　芯片电感适用高算力高功耗应用场景，成长空间广阔。芯片电感应用涉及服务器、GPU、FPGA、矿机等领域，磁粉芯相比铁氧体制成的芯片电感体积更小，适应大电流趋势，损耗降低，更适用于如AI服务器相关的高功耗、高散热要求的场景。22年搭载GPU的AI服务器年出货量占全部服务器的比重接近1%，23年在ChatGPT等人工智能应用加持下，AI服务器出货量占比有望持续提升。公司采用独创的高压成型结合铜铁共烧工艺，较铁氧体在效率一致下体积可减少50-70%。23年6月公司与员工持股平台共同投资设立铂科新感。目前公司已取得多家国际芯片厂商验证，并进入大批量生产交付阶段，预计23年底可实现产能约500万片/月，24年将扩充到1000-1500万片/月。　　盈利预测、估值和评级　　预计公司23-25年归母净利润分别为2.88亿元、4.23亿元、5.51亿元，EPS分别为1.45元、2.13元、2.77元，对应PE分别为31倍、21倍、16倍。给予公司24年35倍PE，对应市值148亿元，目标价74.55元/股，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示　　项目建设不及预期；新领域拓展不及预期；高管减持风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安李鹏飞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.46%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.98亿，根据现价换算的预测PE为29.48。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为60.0。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-15

官宣！茅台新品将发布！食品饮料ETF(515170)回调蓄势

的销量拉动，茅台这一动作或为顺势而为。国金证券认为从基本面角度看，我们预期中秋&国庆动销仍为稳中有升，受益于节庆属性如送礼、聚饮等需求会有相对更佳的释放氛围。目前板块性价比已较高，建议加大配置关注度，当前仍首推高端及赛道龙头，关注区域强势品种及次高端标的。投资者若想把握大势行情，不妨继续聚焦食品饮料ETF（515170）一键打包食品饮料行业优质龙头股，持仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等50只细分食品指数成份股，一手不足80元，可乘势低门槛分享食品饮料龙头红利。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-14

士兰微（600460）股东陈向东质押88万股，占总股本0.06%

）9月14日公开信息显示，股东陈向东向国金证券股份有限公司合计质押88.0万股，占总股本0.06%。质押详情见下表：截止本公告日，股东杭州士兰控股有限公司已累计质押股份1.25亿股，占其持股总数的24.34%，股东陈向东已累计质押股份88.0万股，占其持股总数的7.13%。本次质押后士兰微十大股东的累计质押股份占持股比例见下图：士兰微财务数据及主营业务：士兰微2023中报显示，公司主营收入44.76亿元，同比上升6.95%；归母净利润-4121.89万元，同比下降106.88%；扣非净利润1.63亿元，同比下降67.66%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入24.09亿元，同比上升10.33%；单季度归母净利润-2.55亿元，同比下降177.01%；单季度扣非净利润4927.26万元，同比下降79.7%；负债率52.19%，投资收益-8866.42万元，财务费用1.17亿元，毛利率24.2%。士兰微（600460）主营业务：专注于硅半导体、化合物半导体产品的设计与制造,向客户提供高质量的硅基集成电路、分立器件和化合物半导体器件(LED芯片和成品,SiC、GaN功率器件)产品。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-14

券商今日金股：27份研报力推一股（名单）

3日券商力推股榜第二。 9月13日又有国金证券和首创证券两家券商发布研报，对其给予“买入”评级。其中首创证券指出，内生外延战略下，公司未来矿产金产量及资源量具备可持续增长潜力。美联储加息进程处于尾声，且有望启动降息，趋势性看多黄金价格。天孚通信也备受券商关注，近一个月获华西证券、西南证券、中航证券、浙商证券、山西证券、申港证券、国信证券、民生证券、中泰证券等12份券商研报关注，位居9月13日券商力推股榜第三。 9月13日又有东吴证券发布研报《无源+有源光器件平台化布局，全面受益AI算力建设浪潮》，认为公司产品在AI浪潮下与客户不断增长的需求相匹配，并加速放量，首次覆盖给予“买入”评级。除了上述个股外，还有鱼跃医疗、扬农化工、三一重工、兖矿能源、歌力思、致远互联、华厦眼科等多股备受券商关注，近一月获多家以上券商关注。需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。

证券之星2023-09-13

中证全指能源指数强势上涨，能源ETF基金(159945)低开高走现涨1.74%

，前十大权重股合计占比63.75%。国金证券表示：2023年原油价格或维持中高位持续震荡，在此情景下重点推荐两大投资主线：一是原油价格持续维持中高位水平从而业绩确定性较强的具有上游油气资源的石油开采板块，二是伴随终端需求回暖行业景气度回升，业绩连续出现显著环比修复的的中下游石油化工板块，伴随行业龙头大体量新能源新材料产品的持续投建，产品-原油价差逐步走阔带来业绩成长确定性较强。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-13

泉阳泉强势上涨带动行情，饮食ETF(159736)上涨0.7%

，前十大权重股合计占比62.06%。国金证券表示：食品饮料兼具增长持续性和盈利稳定性。食品饮料行业作为必选消费行业，与人们生活密切相关，因而受宏观经济波动影响较小，具有稳定性好、确定性强、周期性弱的特点。中长期来看，该行业受益于消费升级大趋势，产品结构能够不断升级，新需求也在不断增加，行业内优秀个体更是随着渗透率的提高和集中度提升中长期成长特质更加突出。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-13

比亚迪领涨，港股汽车股走强，恒生国企ETF(159850)微涨

领涨超3%，理想汽车、吉利汽车跟涨。国金证券认为，展望9月，港股“政策底”已明确、中报盈利改善趋势渐明、市场底或已渐近，当前投资的潜在风险回报比或较高。盈利端来看，目前国内经济仍处于弱复苏阶段，部分经济指标读数低于预期，悲观情绪已在此前市场下跌中得到较为充分的释放；而8月底市场翘首以待的政策面增量刺激举措终于相继出台，有望大力提振对中国经济增长前景的预期，从而利于港股风险偏好升温。恒生国企ETF（159850）跟踪香港恒生中国企业指数，旨在反映在香港上市的中国内地企业的整体表现，聚焦龙头又兼具成长特性的标的。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

国金证券：A股性价比凸显依然看好反弹行情

国金证券研报指出，依然看好反弹行情。一方面，当前A股性价比凸显。从5年滚动均值来看，万得全A的ERP已经处于1倍标准差上限，股债收益差已经刺破2倍标准差下限。另一方面，国内经济悲观预期或正在逐步化解，后续企业盈利有望呈现改善趋势。事实上，在社融数据发布之后，上证指数涨幅扩大、国债期货翻红、人民币汇率拉升等均表明国内经济数据的持续改善或正在逐步修复市场的悲观预期。不过，考虑到国内经济及流动性总体依然偏弱，我们将继续强调：在国内经济尚未进入被动去库阶段之前，继续维持A股宽幅震荡的反弹行情，空间有限，切勿追高。

金融界2023-09-12

近5日净流入超7亿！恒生科技指数ETF(513180)备受资金青睐

滞后效应料将进一步抬升港股的配置价值。国金证券表示，当前港股市场处于底部区域，考虑到港股流动性将同时受益于海外及内地货币政策预期的趋势性改善，意味着在“分子”（企业业绩稳中有升）“分母”（估值趋于扩张）共振影响下，有望在反弹中迎来更大的弹性。目前恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新市盈率（PETTM）仅24.05倍，处于近3年0.64%的分位，即估值低于近3年来99%以上的时间，进一步下行空间有限。8月国内CPI数据及进出口数据已现边际改善迹象，楼市新政有望推动宏观经济预期改善，港股市场估值有望低位反攻。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

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