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云天励飞接待5家机构调研，包括易方达基金、国泰元鑫资产、趣时资产等

金、国泰元鑫资产、趣时资产、兴业证券、国泰君安证券5家机构调研。公告显示，云天励飞参与本次接待的人员共2人，为董事会办公室黄玉珊，韩暘。调研接待地点为线下:外部其他场所。据了解，云天励飞的全资子公司成都云天励飞技术有限公司近期中标了1.3亿的项目，所有相关合同已经签署。尽管项目金额未达到披露标准，公司未进行公告，但款项支付将根据验收进度进行，对2024年业绩的影响存在不确定性。公司在智算运营业务领域拥有技术储备，并已积累了商业化运营经验，正在推进相关业务订单，并计划拓展客户资源以提升竞争力和盈利能力。云天励飞在边缘AI领域有明确的部署计划，公司在神经网络处理器和算法模型上持续投入，拥有在算法和芯片协同上的优势，看好边缘AI作为云端AI之后更大的市场。公司正在多个行业积极布局，推动中国边缘AI生态的发展。在AI芯片方面，云天励飞基于自研的神经网络处理器架构，开发了多系列芯片，主要面向嵌入式前端和边缘计算应用。公司的DeepEdge10E芯片已开始批量出货，适配多个行业客户，并已适配多个主流大模型。 2024年上半年，公司销售和研发费用增长，主要由于股权激励计划导致的股份支付费用增加，以及业务拓展带来的宣传推广费和固定资产折旧增加。公司将加强费用管控，确保费用率维持在正常水平。此外，云天励飞在2024年3月收购了深圳市岍丞技术有限公司，标志着公司进入C端AI硬件市场。岍丞技术在可穿戴设备领域有深厚的技术积累和市场优势，公司计划利用“云天天书”大模型赋能岍丞技术的产品，提高竞争力，并探索AI在C端智能硬件产品上的落地，以增厚智能硬件板块的经营业绩。调研详情如下：一、公司情况介绍二、问答环节 1、近期公司全资子公司成都云天励飞技术有限公司中标1.3亿项目,后续进展如何? 答:公司全资子公司成都云天励飞技术有限公司收到四川天府智算科技有限公司的中标通知书,在“天府智算中心(一期)项目设备采购及监理服务采购项目”中(招标编号:0701-244008050145),公司为“包1设备采购项目”中标人,中标总金额12,995万元(含税),截至目前,该中标通知书项下所有项目合同均已签署。具体中标情况详见中国招标投标公共服务平台。因该项目金额未达到披露标准,公司未以公告形式进行披露,且项目款项支付受验收进度影响,对2024年当期业绩影响存在不确定性。公司在智算运营业务领域具有充足的技术储备,已逐渐开拓了相关业务客户资源,形成了已落地项目,积累了一定规模算力商业化运营经验。目前智算运营业务订单正在有序推进中,公司后续将逐步拓展现有客户及潜在客户的算力需求,如AI行业公司及AI生态圈合作伙伴、电信运营商及网络集成商、高校及科研院所等客户,持续提升公司核心竞争力和盈利能力。 2、能否简单介绍下公司未来边缘AI部署计划? 答:边缘AI是指数据的获取、处理、反馈执行都在本地完成的AI应用。边缘AI对能耗、成本、隐私和低延时提出了更高的要求。云天励飞一直在神经网络处理器和算法模型两个核心技术平台上持续投入和积累,在算法和芯片的高度协同上具有很强的优势,这些优势是边缘AI落地的关键。公司看好边缘AI是云端AI后更大的市场,是大模型能力真正落地行业、赋能行业的重要途径。公司在多个边缘AI的行业上,正积极布局,利用视觉语义和神经网络处理器两个核心能力的结合,推动中国边缘AI生态的发展。 3、请问公司AI芯片目前研发和商用情况如何? 答:公司的AI芯片基于公司自研的神经网络处理器(NNP400)架构,采用国内先进工艺、支持多芯粒扩展的Chiplet技术,主要面向嵌入式前端和边缘计算应用,通过提高算法实现的效率,可有效降低后台处理成本。结合各类应用场景需求,公司已开发出Edge10C、Edge10标准版、Edge10E和Edge10Max系列芯片,其中主推的DeepEdge10E可提供16TOPS(INT8)整型计算和2TFLOPS(FP16)浮点计算的深度学习推理计算算力,满足市场对处理芯片在算法的多样性、准确性、算力密度及效能方面的要求。目前该系列芯片主要适配的合作伙伴包括摄像头、边缘计算设备、机器人等行业的客户,并已开始实现批量出货。公司X6000系列推理卡,可应用于语言、视觉、多模态等各类大模型的推理加速,目前已适配云天天书、通义千问、百川智能、Llama2/3等近10个主流大模型。 4、2024上半年,公司销售和研发费用增长较多,主要是支出在哪些方面? 答:上半年公司销售和研发费用增幅较大主要有两方面原因,一是为进一步建立、健全公司长效激励机制,进行了股权激励,在2023年限制性股票激励计划。2024年上半年,公司发生股份支付费用7,862.31万元,分别计入销售费用、管理费用和研发费用中,其中计入研发和销售的费用较上年同期增幅较大;二是随着业务的拓展,本期宣传推广费等经营性支出、固定资产折旧较上年同期增幅较大,故而本期销售和研发费用增长幅度较大。公司将持续加强费用管控,保证费用率维持在正常水平。 5、能否谈一谈2024年贵司收购岍丞技术,是基于怎么样考虑和布局? 答:公司于2024年3月公告收购深圳市岍丞技术有限公司股权,标志公司开始进入C端AI硬件市场。岍丞技术在可穿戴设备领域的技术积累、行业经验和资源较为深厚,具备在软硬件环节快速落地的能力,产品可应用在智能耳机、智能手表等智能可穿戴终端设备,其产品在稳定性、性能、私有化方面在市场上均有优势。公司基于“云天天书”大模型,可以赋能岍丞技术的软硬件产品,提高产品竞争力,双方能力优势互补,将继续联合探索AI在各类C端智能硬件产品上的落地,增厚智能硬件板块的经营业绩。

金融界09-27 18:04

ETF市场日报 | 近50只ETF涨超10%？跨境ETF持续回调

支撑。跌幅方面，跨境ETF延续回调国泰君安国际认为，降息交易短期胜率较高，但上涨持续性取决于美国经济基本面，大盘风格向中盘风格转移。美联储在近4轮降息周期启动时，美股指数均在降息后1个月上涨；而决定上涨行情能否持续的关键在于美国经济是否发生衰退。2001年和2007年这两轮降息周期分别对应着互联网泡沫破灭和次贷危机，即便是美股在降息1个月内上涨，但在之后股指回吐涨幅，跌幅持续超过降息后一年时间。1995年和2019年降息时并未伴随明显的经济衰退，美股持续上涨，降息一年涨幅超过10%。降息周期启动后，大盘风格逐渐向中盘风格转移，中盘风格表现更好。活跃度方面，市场换手率攀升显著成交额方面，银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)、短融ETF(511360)、创业板ETF(159915)成交额超百亿元。换手率方面，科创100ETF增强(588500)换手率达199%，港股相关ETF换手率居前，包括港股创新药ETF(159567)、港股互联网ETF(159568)、恒生消费ETF(159699)等。 ETF发行市场方面，暂无最新动态以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-27 16:44

港股互联网早资讯|资金蜂拥而至！港股互联网ETF（513770）单日吸金7704万元！腾讯、阿里、美团联袂创年内新高

议关注游戏、电商、短视频等细分赛道。国泰君安证券认为，美联储降息，国内政策空间打开，助推港股市场的后续表现更为乐观，尤其是受益于美债利率下行，弹性较高的港股资讯科技等行业。公开资料显示，港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手合计权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至8月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.16亿元，可日内T+0交易，流动性佳！一手不足100元，是低成本便捷投资港股互联网龙头的优质工具。

金融界09-27 09:56

格隆汇公告精选(港股)︱君实生物(01877.HK)附属与吉盛澳玛签署许可及合作协议

资1183.6万港元回购19.3万股国泰君安国际(01788.HK)9月26日注销987.5万股已回购股份美高梅中国(02282.HK)9月26日注销153.05万股购回股份中广核新能源(01811.HK)9月26日注销90万股

格隆汇09-26 23:09

国庆人闲钱不闲，国债逆回购+国开ETF追求双份收益，国开ETF(159650)盘中价格再创新高

金可追求两份收益。对于债市投资机会，国泰君安表示，供需因素是2024年全年债市走牛和波动的主基调。即债市走牛主要依靠央行为刺激经济不断的投放资金，但财政和社融端，信用债发行较少，利率债没有增加发行或发行较慢，叠加贷款需求较少和权益表现一般。市场资金总量增加且主要投向债券资产。而波动则在主要由于市场机构对这种偏热的债券投资偏好波段式的降温，可能是由于银行的阶段性兑现浮盈，也可能是监管关注下减少过度的交易或投机。同时，对国内债市投资者而言，债券投资可能是有效消化资金的最低风险偏好资产，换言之，如果风险偏好没有明显变化，即使债券利率较低，机构也不得不配置债券。在这种情况下，由于配置的底层逻辑是可替代资产不足，中期内我们认为债市仍然相对安全。另外对于信用债（特别是流动性好的二永）和存单的利率下行时机，我们觉得在10月初可能到来，需要依赖两项触发因素，一是充分的降准放松大行资金压力，二是银行配置基金需求的回暖，如果得到支持，可能出现一定的补涨效应。对于未来债市风险，我们认为短期需关注机构止盈离场行为，长期关注债券发行节奏变化。其中长期风险影响可能较大，但在年内发生的可能性较小（涉及到信用融资需求增加和政府赤字变化），短期风险可能在降准降息全部落地后出现，10月中旬后加深。其主要原因可能是银行需求补充利润而对债券投资的OCI和TPL账户进行浮盈兑现和止盈。而降准降息落地利多出尽和出现2025年增发国债等信息，可能是这种止盈的触发点。故充分关注9月后三季报银行的利润压力，和银行净卖出节奏变化，可能是防御风险的重要观测因素。国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，或是短久期配置的较好工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 11:12

富奥股份：9月24日接受机构调研，吉林省证券业协会、国泰君安证券吉林分公司等多家机构参与

24日接受机构调研，吉林省证券业协会、国泰君安证券吉林分公司、全景网、投资者参与。具体内容如下：问：今年的半年报数据非常亮眼，收入和利润都实现了两位数增长，驱动业绩增长的主要因素是什么？答：公司实现业绩增长一是持续开拓市场，前期获得订单陆续投产，如赛力斯、奇瑞汽车电控减振器、宁德时代CM下箱体等产品，公司布局的“轻量化、电动化、智能及网联化”项目为收入增长贡献了重要支撑。二是公司持续深入开展低成本战略工作，随着工作流程和方法日益标准化，带动了公司整体降本氛围的提升，有效促进降本提质增效。三是公司前期布局的“轻量化、电动化、智能及网联化”新公司度过投入期，业绩实现稳定增长，成为公司新的业绩增长点。问：在当前汽车零部件行业竞争如此激烈的大环境下，您认为一汽东机工公司能够实现快速增长的关键因素是什么？答：在汽车零部件这一竞争激烈的行业中，一汽东机工公司能够实现快速增长，主要得益于以下几个关键因素（1）持续的技术创新公司始终将研发置于核心位置，不断探索和应用前沿技术，以确保产品能够满足市场的最新需求，并保持技术领先优势。（2）快速响应市场需求在汽车行业，快速适应主机厂的项目要求是至关重要的。公司能够迅速响应客户的需求，及时提升项目管理能力，完善生产和供应链配合策略，以满足客户的紧迫需求。6（3）卓越的产品质量产品质量是企业生存和发展的基石。因此，公司坚持生产高质量的产品，以确保客户能够获得可靠和满意的使用体验，从而赢得市场的信任和忠诚。（4）有效的成本控制通过优化生产流程和实施成本领先战略，公司能够在保证产品质量的同时，提供具有竞争力的价格，吸引更多的客户。除此之外，公司还注重提供卓越的客户服务、精准的市场定位、强有力的品牌建设以及高效的供应链管理，这些都是我们在激烈的市场竞争中脱颖而出的重要因素。通过这些综合措施，使公司能够在汽车零部件市场中实现持续的增长。问：电控减振器目前市场的渗透率是多少？一汽东机工与竞争对手相比有哪些竞争优势？答：随着新能源企业的崛起，各大主机厂聚焦配置升级，提高用户体验感，电控减振器作为驾乘体验感的新兴卖点已经受到客户的认可。电控减振器与传统减振器相比，在提高操作稳定性和舒适性上具有优势，未来选择配置电控减振器的车型将越来越多，未来发展前景较好。一汽东机工与主要竞争对手相比，依托自主研发实力，能够快速响应客户的需求，同时国产化开发，产品更具性价比。问：公司是否有制定企业市值管理的相关政策？有没有具体的实施时间计划？答：对上市公司而言，市值管理是一个系统性工作，公司已制定了市值维护方案，未来将综合考虑市场情况和自身条件开展市值管理工作，公司将通过提升经营业绩、强化规范运作、提高信披质量、加强投资者交流等，多措并举不断推动公司市值和内在价值实现可持续增长。富奥股份（000030）主营业务：主要从事汽车零部件的研发、生产和销售。富奥股份2024年中报显示，公司主营收入76.01亿元，同比上升16.23%；归母净利润3.17亿元，同比上升41.62%；扣非净利润2.71亿元，同比上升41.4%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入38.36亿元，同比上升2.69%；单季度归母净利润1.54亿元，同比上升8.54%；单季度扣非净利润1.34亿元，同比上升8.71%；负债率47.4%，投资收益2.59亿元，财务费用442.12万元，毛利率11.52%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出802.49万，融资余额减少；融券净流出87.2万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-25 21:15

500质量成长ETF(560500)红盘震荡，最新规模创近1月新高，央行首创结构性货币政策工具，有望推动股市风险评价下调

.14%以上的时间，估值性价比突出。国泰君安策略认为，央行首创针对股市的两大结构性货币政策工具，有望推动股市的风险评价下调。过去两年以来股市增量资金匮乏成为市场重要议题，尽管存在以汇金为代表的逆周期干预力量，但市场总是疑虑边际流动性的供给能力。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2024年8月30日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为新易盛(300502)、思源电气(002028)、赛轮轮胎(601058)、宇通客车(600066)、石头科技(688169)、天孚通信(300394)、西部矿业(601168)、惠泰医疗(688617)、水晶光电(002273)、九号公司(689009)，前十大权重股合计占比27.29%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。） 500质量成长ETF(560500)，场外联接(A类：007593；C类：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 14:37

恒指重返19000点，港股延续强势，和黄医药大涨，创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)涨超2%，换手率超21%，盘中再获500万份增仓！

有连云09-25 13:07

港股市场迎积极信号，利率敏感型行业或成新宠，港股通科技30ETF(159636)涨超1%

况举行新闻发布会，引发市场广泛关注。国泰君安指出，海内、外积极事件落地，港股市场向上信号明显。海外主要央行先后开启降息周期，外围限制性政策缓解在短期有助港股分母端流动性改善，对港股形成积极支撑，利率敏感型行业股价弹性更大，包括互联网龙头、医药和消费等行业。中长期方面，由于外围限制性货币政策逐步宽松，人民币汇率企稳上涨，国内政策空间进一步打开。在托底经济政策加码的预期中，过度悲观定价的港股分子端预期有望边际改善，近3年回调充分港股市场预期回报上升，配置价值突显。港股通科技30ETF紧密跟踪国证港股通科技指数，国证港股通科技指数选取30只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映港股通科技领域上市公司证券的整体表现。值得注意的是，Wind数据显示，截至2024年9月24日，国证港股通科技指数近五年以来涨幅达25.35%，同期大幅领先恒生科技（-2.7%）、SHS科技龙头（-9.19%）等同类指数！数据显示，截至2024年8月30日，国证港股通科技指数(987008)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、百济神州(06160)、中芯国际(00981)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、舜宇光学科技(02382)、康方生物(09926)，前十大权重股合计占比77.65%。港股通科技30ETF(159636)，场外联接(A类：019933；C类：019934)。风险提示：证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 11:48

重磅！证监会发布“并购6条”，并购重组市场再添一把火！

并购重组市场正在不断升温。就在近期，国泰君安与海通证券宣布筹划合并重组、双成药业定增收购奥拉股份、中国船舶吸收合并中国重工等重磅收购接踵而至，与A股IPO市场的降温形成鲜明对比。 9月24日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，中国证监会主席吴清的发言又为并购重组市场加了一把火。 01 证监会发布关于促进并购重组的6条措施格隆汇获悉，9月24日上午9点，国务院新闻办公室举行新闻发布会，吴清表示，中国证监会将发布促进中长期资金入市的意见和促进并购重组的六条措施。市场基础制度加快完善，上市公司2023年度现金分红达到2.2万亿元，创历史新高，同时，加强程序化交易管理。市场功能保持基本发挥，新股发行和再融资保持适当的节奏。资本市场改革创新坚定推进，发布市场服务科技16条及8条措施，更好发挥并购重组作用，今年5月以来并购重组重大案例达到了50单。证监会将多措并举活跃并购重组市场，将发布促进并购重组措施，努力会同各方面畅通私募股权创投基金募投管退各环节。吴清指出，并购重组是资本市场的大事，资本市场通过促进企业并购进一步促进资源有效配置，当前在全球产业变革加快推进，我国经济结构转型升级加快推进的背景下，亟需发挥好企业并购重组的关键作用。新国九条对活跃并购重组市场做出重要部署，为进一步激发并购重组活力，在前期广泛调研基础上，证监会研究制定了“并购6条”，坚持市场化方向，更好发挥资本市场作用。将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展基于转型升级为目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水平的未盈利资产的收购。在支持并购重组方面，证监会将提高监管包容度，在遵守规则的同时，尊重市场规律、经济规律、创新规律，对重组估值、业绩承诺、同业竞争、关联交易等事项，根据实际情况提高包容度，发挥市场优化资源配置作用。为活跃并购重组市场，证监会将建立重组简易审核机制，对符合条件的上市公司重组大幅简化审核流程，缩短审核时限，提高审核效率。吴清还表示，证监会将发布上市公司市值管理指引，很快将征求意见。指引要求上市公司要依法做好市值管理，董事会要高度重视投资者保护和投资者回报，上市公司要积极运用并购重组等工具，长期破净公司要制定价值提升的计划，评估实施效果并披露，主要指数成份股公司要制定市值管理制度。证监会还在9月24日晚发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，坚持市场化方向，更好发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用。主要内容如下：一是支持上市公司向新质生产力方向转型升级。证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购，以及支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。二是鼓励上市公司加强产业整合。资本市场在支持新兴行业发展的同时，将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度，提升资源配置效率。对于上市公司之间的整合需求，将通过完善限售期规定、大幅简化审核程序等方式予以支持。同时，通过锁定期“反向挂钩”等安排，鼓励私募投资基金积极参与并购重组。三是进一步提高监管包容度。证监会将在尊重规则的同时，尊重市场规律、尊重经济规律、尊重创新规律，对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项，进一步提高包容度，更好发挥市场优化资源配置的作用。四是提升重组市场交易效率。证监会将支持上市公司根据交易安排，分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资，以提高交易灵活性和资金使用效率。同时，建立重组简易审核程序，对符合条件的上市公司重组，大幅简化审核流程、缩短审核时限、提高重组效率。五是提升中介机构服务水平。活跃并购重组市场离不开中介机构的功能发挥。证监会将引导证券公司等机构提高服务能力，充分发挥交易撮合和专业服务作用，助力上市公司实施高质量并购重组。六是依法加强监管。证监会将引导交易各方规范开展并购重组活动、严格履行信息披露等各项法定义务，打击各类违法违规行为，切实维护重组市场秩序，有力有效保护中小投资者合法权益。为落实《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，证监会和证券交易所修订《上市公司重大资产重组管理办法》等规则，同步公开征求意见。 02 并购退出将成为很多投资机构的首选在一系列政策的推动下，近期并购重组相关事件已明显增多。比较典型的有：双成药业跨界收购实控人旗下芯片公司奥拉股份；中国船舶和中国重工筹划换股吸收合并事宜；广晟有色实控人由广东省国资委变更为中国稀土集团；华润集团拟超百亿元入主长电科技；保变电气控股股东兵器装备集团与电气装备集团进行输变电装备业务整合；青海省国资委、盐湖股份控股股东青海国投与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团等等。此外，上市券商的并购重组活动也在明显提速。除了国泰君安和海通证券之外，浙商证券+国都证券、国联+民生、西部+国融、平安+方正、太平洋+华创、国信+万和均已陆续进入并购阶段。据万联证券研报，截至2024年9月13日，今年以来全部A股上市公司披露的重组事件共计153条，涉及重组项目数达136项，项目数量较2023年全年增长13.33%。重组项目数量（项），来源：万联证券研究所从披露的重组项目并购标的上看，在申万一级行业中，2024年以来并购标的所属行业排名前五的分别为电子、计算机、社会服务、医药生物和电力设备，数量分别为16、16、10、9和7家，合计占比达46.40%。并购标的所属申万一级行业分布（家），来源：万联证券研究所对于并购重组市场需求旺盛的原因，开源证券表示，对并购方而言，在企业盈利下滑与行业竞争加剧的背景下，并购方有并购需求，而且其手握超募资金可为并购重组提供资金保障；对被并购方而言，经营不善、减持新规、代际传承等多重压力，都会推动上市公司出售资产的意愿提升。即便从投资角度看，IPO收紧后，投资机构也亟需借助并购重组拓展退出渠道。开源证券指出，在新“国九条”颁布后，沪深交易所提升了上市标准，IPO进一步转冷。而中国股权投资市场的退出方式仍以IPO退出为主，2021年通过IPO方式退出的占比近70%，通过并购方式退出的占比仅为4.2%，与美国高达80%—90%的并购退出率，中国的资本市场任重道远。因此，在IPO市场持续萎缩的背景下，IPO退出的不确定性高企，回报率不断降低，通过并购退出，便成了很多投资机构的首选。展望未来，A股并购重组市场将呈现出三大趋势：一是产业并购，2024年以来，A股市场以横向整合为目的的重大重组数量已有10例落地，产业并购已逐渐成为主流；二是科技并购，截至2024年7月30日，已有芯联集成、纳芯微、富创精密、希荻微等四家科创板公司披露收购未盈利资产方案；三是国资并购，国资并购具有政策、资金、资源、高并购成功率等多重优势，新一轮国企改革下，国资有望成为驱动并购重组市场的重要力量。业内人士表示，2024年是新一轮国企改革深化提升行动攻坚之年，要力争完成70%以上主体任务。在政策推动下，央企通过并购重组实现产业链整合，将进一步推进国有经济布局优化和结构调整，更好地激发国有经济内生动力和创新活力，有助于提升经济运行效率。

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