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中航光电（002179.SZ）：公司液冷产品广泛应用于超算液冷、互联网数据中心液冷等领域

国基金；兴业证券；长江证券；国金基金；国泰君安证券；华泰证券；嘉实基金；平安基金；大朴资产；申万宏源证券等机构相关人员。调研主要内容：一、上市公司领导介绍（一）公司2023年度整体情况2023年为“十四五”规划的关键之年，公司坚持以连接为主业，抢抓战略新兴产业发展机遇，始终坚持以高质量发展为目标，全年实现销售收入200.74亿元，同比增长26.75%，整体业务规模站上两百亿台阶，提前完成原定的“十四五”规划规模目标。公司聚焦提质增效，持续保持行业优秀的运营质量，累计实现归母净利润33.39亿元，同比增长22.86%；2023年加权平均净资产收益率17.68%，同比增加0.86个百分点；实现基本每股收益1.62元，同比提升22.89%。为进一步增强投资者回报，公司向全体股东每10股派发现金红利6元（含税）。公司持续强化战略的落地和执行，分业务领域来看，防务领域持续推进“防务综合竞争力提升工程”，全面保障防务领域生产交付，加强项目策划，打通项目配套链，为用户提供整体互连解决方案，持续提升交付响应速度及客户满意度，连续三年荣获航空工业集团“金牌供应商”，连续四年荣获船舶集团“金牌供应商”。在高端制造领域，持续推进“优民工程”，聚焦战略新兴产业，加强通讯工业领域行业龙头客户开发和优质客户培育，成功进入通信网络重点客户资源池，深度绑定数据中心领域头部客户，光伏储能等新能源领域实现高速增长。坚持新能源汽车“国内主流、国际一流”发展策略，年内在国内外各大主流车企获得多点突破。同时大力推进智能网联、busbar等新业务的拓展和新技术的开发，深入挖潜市场需求，为公司新能源汽车板块业务高质量持续健康发展提供强劲动力。回顾2023年，公司在抢抓市场机遇，强化创新驱动，加强现代化产业能力建设，以及深化体制机制改革等方面都取得了非常可喜的成绩。成绩的背后也离不开客户、供应商、合作伙伴、各位股东和社会各界的大力支持和深厚信任。中航光电董事会及经营层将会始终本着对股东负责的态度，深耕企业的经营与发展，以持续稳定的业绩回报各位股东，为股东创造价值。（二）投资者较为关注的问题 1、请结合公司中长期发展规划，介绍公司未来新业务新领域的布局情况公司以打造“全球一流的互连方案提供商”为愿景，坚持“聚焦连接、价值延伸、强军优民、高端拓展”的“十六字”总战略方针。2023年中期调整公司对整体目标与发展策略作出调整与优化。在发展策略方面，公司继续坚持市场化改革，抓住加快建设世界一流专业领军示范企业机遇，同时作为科改示范企业，按照国有企业综合改革提升要求，充分利用改革政策的支持，持续走在国企改革前列，通过机制的转换，进一步促进企业内生动力和活力；坚持国际化开拓，立足中国大陆推进全球布局，扩大代理分销渠道，建立并积累境外资源，推动业务发展融入全球产业链，拓展发展空间；坚持集团化运营，公司已初步形成总部抓战略和风险管控，事业部、子公司作为授权的战略业务单元，具体负责日常生产经营的集团化运营架构。在“十四五”后期公司将推进多点并进的快速发展模式，优化资源配置、加强业务协同、强化风险管控，着力推动重点领域、重点地区、重点产业的发展；坚持资本化运作，对现有资产、股权等资源进行高效重组整合，不断盘活存量资产，在连接及连接相关的高端领域，积极寻求资本化运作机会，包括开展符合公司主责主业的并购投资等；坚持精准化管理，建立涵盖决策、运营、客户保障服务、研发、生产交付等方面的快速响应能力与高效响应机制，提高产品质量一致性，提升运营效率，推进战略成本管控，同时加强内控合规与风险管控力度。公司在2023年对“十四五”规划目标进行了调增，将在已有支柱业务的基础上，重点布局未来新业务和新领域。旨在继续巩固公司在防务领域的国内领先地位，进一步加快民用与高端制造领域的业务布局。具体分业务领域来看，公司将在商业航空航天、商用与通用飞机、无人装备、卫星互联网、深海装备、单兵装备等领域加大加快布局占位。在新能源装备、数据中心、光伏储能、工业控制、智能网联汽车、医疗设备等领域继续发挥已建立的产品和技术优势，巩固优质客户群体，推动新业务的快速发展。从产品发展方向来看，一是坚持价值延伸与高端拓展，不断丰富互连产品品类、拓宽互连产品组合，推动产品从器件级向设备级、系统级层级拓展，不断向客户提供整套的优质互连解决方案。二是重点在光电信号转换、信号处理等领域为高端客户提供标准化和定制化的互连解决方案。三是在液冷散热领域加强产品的迭代升级，适应客户不断扩大的产品需求，支撑公司未来业务的快速发展。 2、结合公司2024年经营目标制定情况，展望公司未来行业增长情况。 2024年为“十四五”规划实现的攻坚之年，公司按照调增后的“十四五”规划目标分解制定2024年度目标。2024年公司计划实现营业收入221亿元，同比增长10.09%，计划实现利润总额41.1亿元，同比增长10.08%。公司会动态研判国内外经济形势，结合行业发展和客户需求对内部提出更高的要求，相对应的安排全年各项工作。从防务领域来看，公司将持续推进“综合竞争力提升工程”，持续巩固国内防务领域品牌领先地位。着力提升产品配套层级和市场份额，防务领域装备加速研制、国防建设进度持续加快的基本态势仍将持续，行业发展规模也将不断提升。公司以市场推广、技术创新和能力提升为主线，持续推进防务综合竞争力提升工程，支撑国防现代化建设。紧跟新域新质装备发展，加快弹载、宇航、无人装备、军贸、深海装备、商业航空航天、单兵装备等领域的业务拓展。随着公司前期科研项目研制的完成，批量产品逐步进入市场，预计防务领域全年将实现中高速增长。从高端装备制造领域来看，公司持续推进“优民工程”，持续打造专业化、国际化品牌影响力。做深民品优势行业增量市场。紧跟通讯领域重点客户转型步伐，把握数据中心算力增长需求，深化光伏储能领域龙头客户合作，紧跟石油装备、海洋装备、医疗设备国产化机遇，大力开拓新兴增量市场，持续开发推广核心产品。预计以上新兴领域未来将实现较快增长。新能源汽车业务准确把握技术发展方向，筑牢高压连接器、充换电产品领先优势，加快智能网联、Busbar等新业务推广应用。做细一体化国际布局，持续推动“大客户+区域”业务模式落地，完善大客户协同开发和本地化市场开拓机制，加快国际化人才团队建设。2024年随着各业务领域的深入拓展，预计民品领域将实现高速增长。二、投资者提问环节（一）公司2024年防务领域需求预期？党的二十大报告提出“如期实现建军一百年奋斗目标”的要求，装备加速研制、国防建设进度持续加快的基本态势仍将持续，行业发展规模也将不断提升。随着“十四五”大批量采购的产品陆续交付，现阶段防务领域处于装备集中交付后期，订货节奏较“十四五”初期有所放缓。近几年公司新研项目显著增多，随着新研项目陆续开始订货，将进入新一轮采购订货周期。在百年建军目标务期必成的背景下，从2024年防务领域需求情况来看，预计各季度订货存在波动，一二季度需求较为平缓，下半年需求明显提升。公司具备优秀的市场化运营能力，快速响应与成本控制能力以及全生命周期服务保障能力，可为客户提供光、电及液冷散热整体互连解决方案。整体来看，防务领域需求预计全年将保持中高速增长，（二）公司研发费用增长较快的原因及主要投入方向？党的二十大报告提出“科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力，要开辟发展新领域新赛道，不断塑造发展新动能新优势”。公司近年来持续加强创新驱动，强化科技赋能，加快组建优秀的研发人才队伍，聚焦新兴产业和未来产业发展需求，在高速传输、无线传输、液冷散热、商业航天、EWIS布线、深水密封、传感互连等领域开展技术与产品布局，通过增加研发投入打造高水平研发团队，提升公司的技术创新能力和核心竞争力，实现高质量发展。（三）公司液冷业务发展情况及未来展望? 公司是国内较早具备整体液冷散热系统方案提供能力的供应商，在高效散热、智能温控、精准流量分配、系统集成方面深耕多年，可以为客户提供定制化的整套液冷散热解决方案，主编多项国家标准、行业标准等。主要产品包括液冷连接器、液冷管路、液冷机箱、液冷冷板、均温板、储能板、液冷源、浸没冷却产品、泵驱两相产品等。公司液冷产品广泛应用于超算液冷、互联网数据中心液冷、电信运营商机房液冷等领域，客户群体覆盖防务领域中的航空、电子、兵器等领域以及工业与高端制造领域中的数据中心、超算、储能、风电等领域的头部客户。随着算力、数据中心等发展新质生产力的重要引擎领域的快速发展，预计公司液冷业务未来将实现迅速发展。（四）公司国际化业务开拓情况？公司致力于成为“全球一流的互连方案提供商”，国际化拓展是公司重要的发展方向之一。“十四五”期间，越南子公司正式进入国际重点客户全球供应链资源池，德国子公司全面实现本地化运营，国际化业务拓展取得阶段性成就。近年来受地缘政治，供应链竞争格局变化的影响，公司在国际业务拓展过程中也遇到了各种挑战，后续公司将继续推动国际业务全球布局，深化公司与国际客户合作，加大新产品新业务的推广力度，“十四五”末国际业务占比预计将持续提升。（五）公司成立民机事业部的原因及民机业务进展情况？公司成立民机事业部主要有以下原因，一是民机制造作为战略性产业，公司作为航空互连产品技术首选供应商，理应聚焦主责主业大力发展民机业务。二是根据民机业务行业发展规律及特点，对安全性与经济性的要求非常高，运营管理体系的差异、特种产线工艺的需求、适航体系的认证对整个运营管理等方面提出了更高的资源配置要求。三是民机业务既有政策方面的支持，也有迫在眉睫的市场需求，目前民机产业迎来了强劲增长的契机，公司成立民机事业部正当其时。公司积极为国产大飞机提供相关产品的配套与技术服务，主要配套产品包括连接器及电子设备架等，公司多项产品相继通过适航认证并获批进入商飞的QPL目录，成为国内第一家成功配套商用飞机的连接器供应商。基于对民机业务未来快速发展的信心，公司2023年谋划实施民机与工业互连产业园项目，保障后续民机业务的产能需求，公司也将持续助力国产大飞机做大做强。（六）公司是否有低空经济业务相关布局？2024年政府工作报告中明确提出：“大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力”，具体提及商业航天、低空经济等新增长引擎。公司高度关注低空经济领域前沿技术发展动态，紧跟战略客户需求，持续加强技术和产品布局，目前已与行业头部客户开展预先研究与产品开发合作。（七）公司毛利率保持稳定的原因及降本增效的举措有哪些？毛利率不仅是财务核算结果，也是公司企业文化、经营理念、战略管理和经营管控能力的综合体现。公司秉承诚信厚德的核心文化，高度关注各相关方利益平衡，始终坚持价值创造的经营理念，持续不断向客户提供更有竞争力的产品。具体来看，公司主要从以下几方面开展工作：（1）将价值创造理念渗透到公司各业务主体，配套建立以价值贡献为导向的绩效评价体系，建立差异化、多样性的激励约束机制。（2）坚持研发源头拉动，产品在规划立项开发阶段就直接关注到经济性指标，并将该指标纳入相关责任部门和岗位的绩效评价，建立明晰的成本管理责任体系，实现全价值链的成本管控。（3）开展技术创新及标准引领，注重创新带动的成本优势，通过新技术、新材料、新工艺的应用，为降本增效注入动能。（4）划小核算单元，夯实业务单位的经营主体责任。（八）公司2024年计划投资金额较高，主要投入的方向有哪些？公司2024年主要投资方向为公司重大产业化项目。一是中航光电基础器件产业园项目，该项目计划总投资金额22.69亿元，重点建设特种光纤连接器及组件、射频微波器件及组件、光电有源连接组件及设备、液冷连接器及组件等产品研发和生产能力。项目（一期）建设期2.5年，于2022年4月28日开工建设，目前已全部完成园区基本建设工作，随着工艺设备及生产线的陆续购置到位及投用，项目产能将持续释放。二是高端互连科技产业社区项目，该项目计划总投资金额27.2亿元。项目旨在重点提升微小型低矮化集成传输连接器及组件、光传输器件及组件、微波光子器件及组件、液冷散热组件及设备等产品研发及生产能力。已于2023年12月全面开工建设，预计将于2024年底完成全部主体建筑的封顶。三是民机与工业互连产业园项目，该项目定位民机及工业等高端制造领域用连接器及互连产品，在洛阳地区扩充建设以生产制造、零件加工、设备装配、智能物流仓储等多功能为一体的综合性产业园区，已于2024年1月正式开工建设。此外，子公司沈阳兴华航空发动机线束及小型风机产能提升项目、泰兴液冷产业基地项目也是公司2024年重点投资的方向。公司投资建设的产业化项目，将有力支撑公司“十四五”及中长期高质量发展目标的实现。（九）公司如何提升市场竞争优势？一是始终坚持为客户创造价值的经营理念。坚持市场导向客户至上，依托自身光、电、液冷散热综合互连技术优势，始终为客户提供专业互连解决方案，全方位满足客户要求。二是坚持科技创新驱动。着重加强正向设计开发能力和工程开发能力，一方面持续加强与战略客户的合作，紧跟客户需求，强化客户协同研发设计能力。另一方面，公司持续加快原创性引领性核心技术攻关，加强基础技术研究和预先技术研究，不断巩固公司产品技术领先优势。三是大力提升快速响应能力与服务保障能力。结合产业发展需求不断加快产业能力建设，积极优化交付考核导向，在形成批量交付能力的同时实现精准交付，快速响应。面对客户需求，公司秉持“效率”第一，畅通高效信息沟通渠道和服务保障体系，在重点城市设立研发中心及综合保障团队实现高效的本地化服务。（十）公司在高速传输领域的布局？中航光电作为国内互连行业的龙头企业，深耕高速传输技术十余年，在高速线缆模组研发、生产制造以及产业化建设方面积累了诸多经验，形成一系列具备独立知识产权的高速互连产品。在高速线缆模组领域，公司形成了不同节点排列、不同传输速率的产品谱系，具备内部标准I/O、外部标准I/O、近封装NCP模组、高速背板模组等多种接口类型，最高传输速率达到112Gbps，可支持800GAI数据中心互连系统的传输需求，产品技术水平国际先进。同时，公司积极布局新一代高速应用场景，谋划开展新产品的开发和研制。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 14:49

行业ETF盘中快讯｜为何近日频现有色金属行情？洛阳钼业、紫金矿业表现亮眼，有色龙头ETF（159876）盘中上探1.9%！

购金热”也在进一步推升金价。往后看，国泰君安证券认为，在美联储降息前，黄金的上涨或已不再有逻辑上的阻碍。直至6月降息前，贵金属的价格强势格局或将继续维持，只不过需要关注交易层面的节奏变化。值得注意的是，截至3月22日，中证有色金属指数市净率PB为2.16倍，位于指数上市以来23.3%的分位点，当前估值较低，配置性价比凸显。公开资料显示，截至2月29日，中证有色金属指数（930708.CSI）按照申万三级行业来看，铜、铝、黄金分别占比21.8%、16%、13.1%，合计占比约50%。指数涵盖了能源金属、小金属、工业金属、贵金属等60只龙头个股，碳中和大背景下，新能源产业中下游长期处于高速稳定增长及扩张阶段，产业链上游行业基本面景气度高，有色金属价格有望继续走高，持续确定性强。数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等

金融界03-25 14:26

基本金属价格波动或加剧，工业有色ETF(560860)盘中一度涨超2%

，前十大权重股合计占比55.68%。国泰君安证券认为，2024年以来，国内经济运行开局良好，“稳增长”政策初见成效，美联储降息预期逐渐明朗，整体预期向好。在基本金属价格上涨的压力下，下游需求恢复或有曲折，同时铜铝供给端扰动因素频发，基本金属价格波动或加剧；继续建议关注铜铝行业龙头及成长性标的。工业有色ETF(560860)，场外联接(A类：018489；C类：018490)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 14:18

为何近日频现有色金属行情？洛阳钼业、紫金矿业表现亮眼，有色龙头ETF(159876)盘中上探1.9%！

购金热”也在进一步推升金价。往后看，国泰君安证券认为，在美联储降息前，黄金的上涨或已不再有逻辑上的阻碍。直至6月降息前，贵金属的价格强势格局或将继续维持，只不过需要关注交易层面的节奏变化。值得注意的是，截至3月22日，有色龙头ETF（159876）跟踪标的中证有色金属指数市净率PB为2.16倍，位于指数上市以来23.3%的分位点，当前估值较低，配置性价比凸显。图片来源：Wind 公开资料显示，有色龙头ETF（159876）紧密跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），截至2月29日，按照申万三级行业来看，铜、铝、黄金分别占比21.8%、16%、13.1%，合计占比约50%。指数涵盖了能源金属、小金属、工业金属、贵金属等60只龙头个股，碳中和大背景下，新能源产业中下游长期处于高速稳定增长及扩张阶段，产业链上游行业基本面景气度高，有色金属价格有望继续走高，持续确定性强。数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 13:58

四方达（300179.SZ）：公司年产70万克拉功能性金刚石产业化项目，预计2024年上半年开始陆续调试生产

消息称，2024年3月23日四方达接受国泰君安等机构调研，副总经理：李伟；董事会秘书：刘海兵参与接待，并回答了调研机构提出的问题。调研机构详情如下：刘越男、陈笑、刘小华/国泰君安；韩冬伟、刘旭明/国华兴益保险资产；王旭冉/华安基金；桑永亮/华夏久盈资产；朱轶凡/交银施罗德基金等机构。调研主要内容：一、公司2023年度整体业务情况公司始终围绕超硬材料不断深耕，以“1+N行业（下游行业）格局”为战略核心，根据下游发展趋势积极开发布局多个应用领域。目前已经形成了以复合超硬材料为核心、以精密金刚石工具及CVD金刚石为新的业务增长点的战略产品体系。按照行业下游应用分类，现阶段公司主要产品有三类：应用于资源开采/工程施工领域的复合超硬材料制品、应用于精密加工领域的复合超硬材料制品和CVD金刚石。2023年度，资源开采类产品收入34,528.33万元；精密加工类产品收入17,878.65万元。2023年度，公司实现营业收入54,229.27万元，实现归属于上市公司股东的净利润13,757.90万元；全年研发投入6,296.03万元，占营业收入比重为11.6%。二、主要市场趋势石油复合片的下游需求相对集中，公司将高端石油复合片作为重点研发与推广对象，以国外竞争对手为主，还有较大的市场提升空间；刀具的下游需求分散、行业众多、市场规模巨大，随着高端制造业转型升级及新能源汽车快速增长，超硬刀具市场占比逐渐提升；CVD培育钻石以大克拉钻石为主，主要市场在海外，近年来市场需求在不断扩大。三、CVD金刚石项目进展 2023年度，公司加大对控股子公司天璇半导体的研发与管理支持，自主研发的MPCVD设备及CVD金刚石工艺已得到批量验证。公司年产70万克拉功能性金刚石产业化项目将全部使用自主研发的MPCVD设备及CVD金刚石工艺，目前公司正积极协调各方力量，全面推进项目建设，已进入厂房改造工程最后冲刺阶段，预计2024年上半年开始陆续调试生产。四、公司产品市场前景预判及2024年业绩展望石油复合片领域，公司仍把主要精力放在重点市场和高端产品，进一步提高公司在全球市场的份额。精密加工领域，公司重点围绕复杂的超硬刀具在精密、超精密、高速、超高速方面的加工需求，抓住新能源汽车快速增长及进口替代的机遇，快速提升超硬刀具的销售规模。CVD金刚石整体有更大的市场空间，短期加快产线建设与投产运营，以大克拉培育钻石及海外市场为重点实现业绩贡献，同时继续加大MPCVD设备及功能性金刚石研究与开发。公司将持续保持高强度研发投入，加大产品市场开发力度，将复合超硬材料及制品业务稳步增长、CVD金刚石业务由产能建设阶段向业绩贡献阶段迈进作为公司重要经营目标。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 10:49

半导体材料ETF(562590)盘中翻红，北方华创涨超2%，机构：半导体扩产更加积极

方华创涨超2%，达到盘中20日新高。国泰君安认为，下游扩产更加积极,设备厂商有望受益。SEMICON China2024 于3 月20-22 日在上海举办,国产厂商设备端占据半导体各工艺段,国产半导体设备厂商对2024 年fab 端的扩产普遍持乐观态度。下游逻辑、存储客户扩产积极,设备厂商新增订单有望稳健增长,各设备厂商持续推出新品。后道封测市场开始复苏,先进封装设备增速优于传统封装。在需求扩张的催化下，半导体材料的投资具备极高的配置价值。半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A类：020356、C类：020357）紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（47.92%）、半导体材料（20.99%）占比靠前，合计权重近70%，充分聚焦指数主题。前十大成分股覆盖半导体设备及材料的各个环节，中微公司、北方华创、沪硅产业、TCL科技、雅克科技均在其中，既有刻蚀机、薄膜积淀、硅片、面板等龙头，也有近期大热的光刻胶优势标的。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 10:39

金价外弱内强，黄金消费热度持续高涨，黄金ETF基金(159937)再创新高

，美元受此提振走强，金价上行受压制。国泰君安期货研报认为：针对贵金属而言，在再通胀风险不被提起后黄金降息前的上涨显得已无逻辑上的阻碍，comex黄金表现抢眼直逼2225美元，白银跟涨。往后看，我们认为贵金属的价格强势格局将继续维持。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 09:59

基金早班车丨基金分红近440亿元，ETF产品加大分红力度

4-03-26 债券型 018426 国泰君安安裕纯债一年定期开放债券 2024-03-22 0.0800 2024-03-26 债券型 010294 红塔红土盛兴39个月定期开放债券A 2024-03-22 0.0800 2024-03-26 债券型 010295 红塔红土盛兴39个月定期开放债券C 2024-03-22 0.0700 2024-03-26 债券型 008460 招商招和39个月定开债 2024-03-22 0.0600 2024-03-25 债券型 017695 招商添轩1年定开债 2024-03-22 0.0400 2024-03-25 债券型 016925 华夏鼎辉债券A 2024-03-22 0.0400 2024-03-25 债券型 016926 华夏鼎辉债券C 2024-03-22 0.0400 2024-03-25 债券型五、绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，03月22日业绩表现最好的基金为西藏东财卓越成长混合C，日增长率为4.7477%，其次为西藏东财卓越成长混合A，日增长率为4.7201%、泰信行业精选混合C，日增长率为4.5260%。分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为招商体育文化休闲股票A，日增长率为3.3354%；债券型基金冠军为交银稳鑫短债债券E，日增长率为0.5047%；混合型基金冠军为西藏东财卓越成长混合C，日增长率为4.7477%；货币型基金冠军为红土创新优淳货币B，日增长率为0.0334%；ETF联接基金冠军为银华中证影视主题ETF，日增长率为3.5045%；LOF型基金冠军为中金科创主题灵活配置混合(LOF)，日增长率为2.0102%；QDII基金冠军为南方顶峰TOPIXETF，日增长率为0.4987%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）股票型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 001628 招商体育文化休闲股票A 3.3354 文仲阳 2024-03-22 2 015395 招商体育文化休闲股票C 3.3271 文仲阳 2024-03-22 3 006081 海富通电子信息传媒产业股票A 2.0969 杨宁嘉 2024-03-22 4 006080 海富通电子信息传媒产业股票C 2.0955 杨宁嘉 2024-03-22 5 001956 国联安科技动力股票 1.5583 潘明 2024-03-22 债券型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 009917 格林泓利增强债券C 0.3202 柳杨 2024-03-22 2 009916 格林泓利增强债券A 0.3151 柳杨 2024-03-22 3 005886 华夏鼎沛债券A 0.2379 韩丽楠 2024-03-22 4 005887 华夏鼎沛债券C 0.2347 韩丽楠 2024-03-22 5 018596 华商利欣回报债券C 0.2176 厉骞 2024-03-22 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 002583 泰信行业精选混合C 4.5260 董山青 2024-03-22 2 290012 泰信行业精选混合A 4.5174 董山青 2024-03-22 3 004727 先锋聚优灵活配置混合C 4.2996 刘志强 2024-03-22 4 004726 先锋聚优灵活配置混合A 4.2936 刘志强 2024-03-22 5 004725 先锋聚元C 4.1643 刘志强 2024-03-22 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 159855 银华中证影视主题ETF 3.5045 张亦驰 2024-03-22 2 516620 国泰中证影视主题ETF 3.4054 王玉 2024-03-22 3 512980 广发中证传媒ETF 1.6953 罗国庆 2024-03-22 4 159805 鹏华中证传媒ETF 1.6811 罗英宇 2024-03-22 5 004752 广发中证传媒ETF联接A 1.6187 罗国庆 2024-03-22 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 501080 中金科创主题灵活配置混合(LOF) 2.0102 许忠海 2024-03-22 2 015675 鹏华中证传媒指数(LOF)C 1.6188 罗英宇 2024-03-22 3 164818 工银传媒指数A 1.6118 刘伟琳 2024-03-22 4 010677 工银传媒指数C 1.5993 刘伟琳 2024-03-22 5 020407 工银传媒指数E 1.5970 刘伟琳 2024-03-22 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 513800 南方顶峰TOPIXETF 0.4987 崔蕾 2024-03-22 2 513520 华夏野村日经225ETF 0.2979 赵宗庭 2024-03-22 3 513000 易方达日兴资管日经225ETF 0.0338 余海燕 2024-03-22 4 159866 工银瑞信大和日经225ETF(QDII) 0.0091 李锐敏 2024-03-22 5 513880 华安日经225ETF 0.0000 倪斌 2024-03-22

金融界03-25 08:48

国泰君安：今年春糖规模有望恢复龙头酒企预期回暖

国泰君安证券发布研究报告称，2024年春糖参展企业6600家，糖酒会官方预估3天观展40万人次，规模有望恢复至疫情前水平。本次春糖期间龙头酒企纷纷向市场传递出提升分红的积极信号，预计五粮液、国窖等酒企后续有望进一步提升分红比例、强化投资价值。投资建议方面，1)白酒短期首选超跌低估值、中期配置动销较好标的，建议增持：①超跌低估值；②动销稳健标的；③高分红预期标的。2)啤酒建议增持。3)大众品建议增持：①高增长标的；②餐饮供应链；③高股息或泛稳定标的。

金融界03-25 08:37

东阿阿胶：3月22日召开业绩说明会，包括知名机构高毅资产，深圳凯丰投资的多家机构参与

泰证券、华西证券、五矿证券、申银万国、国泰君安、易方达基金、嘉实基金、财通基金、国海证券、东方证券资管、交银施罗德、泰康资管、南方基金、景顺长城基金、富国基金、摩根士丹利华鑫基金、安信基金、中信保诚基金、宝盈基金、中泰证券、博时基金、鹏华基金、创金合信基金、大成基金、高毅资产、东方阿尔法基金、富荣基金、广发基金、广州春晖私募基金、国联基金、海通证券、华西基金、金信基金、中国人寿养老保险、中汇人寿保险、平安基金、前海开源基金、融通基金、深圳惠通基金、深圳前海联合基金、深圳前海中惠大成基金、招商证券、太朴持信私募基金、长城基金、长盛基金、招商基金、浙商基金、奧异投资、淡水泉投资、方瀛投资、沣宜投资、广东乾阳投资、天风证券、广州高远投资、红筹投资、鸿富资产、华岳投资、康曼德资本、摩根士丹利、前海万利投资、青榕资产、上海崇山投资、深圳晨曦私募、浙商证券、深圳高新投资、深圳观澜湖投资、深圳海富凌资本、深圳华强鼎信投资、深圳凯丰投资、深圳麦星投资、深圳前海佰德纳资本、深圳前海鼎业投资、深圳前海海雅、深圳前海鸿富投资、光大证券、深圳前海汇至投资、深圳子竹资本、特艺国际、天马资产、天意仁和资产、兴亿投资、永安国富资管、正奇资本、中南资本、Dymon Asia Capital (HK) Limited参与。具体内容如下：问：公司经营及未来发展情况介绍答：1.开展工作情况 2023 年，公司持续深化“价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神重塑”，强化“增长·效率”，打造东阿阿胶增长飞轮。（1）关于增长夯实增长动能。传承优秀文化基因，深度践行“四个重塑”，营造良好组织氛围，提振增长精气神，不断提升员工获得感和幸福感，凝聚发展活力。提升增长势能。高势能媒介筑牢品牌壁垒，持续推进“滋补国宝东阿阿胶”顶流品牌建设。第一，锁定确定的增长。维护原料供应链安全稳定，提升驴皮原料品质，保障业务增长可持续性；基于品牌投放、策略优化，真正实现用品牌做大品类的核心策略。第二，发现可能的增长。线上全平台高效覆盖，提升渗透率，实现提质增效。第三，培育未来的增长。阿胶粉销售破亿，构建新环境下大单品打造的核心竞争力；布局“皇家围场 1619”新品牌，拓展大滋补品类。撬动增长引擎。推进“一中心”“三高地”建设，重点研发项目取得突破性进展，持续推动中药产业链高质量发展；加强并购组织及能力建设，围绕滋补健康领域，建立“五立”投资体系。（2）关于效率提升生产效率。提升跨部门协同效率，打造敏捷高效供应体系，确保“双轮驱动”战略落地。提升组织效率。匹配业务，持续深化组织重塑，提升管理效能，全员劳动生产率持续提升。提升决策效率。构建授权决策体系，优化制度流程，审批及决策效率大幅提升。提升运营效率。智数与业务深度融合，快速推动营销创新、高效运营以及智能制造数字化转型升级。2.未来发展展望（1）战略框架——“1238”战略一个定位。东阿阿胶将坚定扛起在中医药文化传承创新中发挥主导作用的使命担当，做大众最信赖的滋补健康引领者。双轮驱动。构建药品+健康消费品“双轮驱动”业务增长模式，相互促进、相互赋能，推动业务内涵式增长，实现公司高质量发展。三产融合。推动一二三产业协同发展，“一产”聚焦养殖示范、技术引领和资源保供，“二产”打造以“东阿阿胶”为代表的顶流滋补健康系列品牌，“三产”聚焦文化引领、科普教育和顾客开创。八大能力。匹配公司未来中长期发展所需提升的“八项能力”，即品牌打造、渠道覆盖、研发创新、资本运作、敏捷供应、智数变革、人才梯队和合规建设。（2）2024 年，东阿阿胶以“增长·质量”为关键管理主题，推动公司稳定可持续发展。第一，持续提升大单品打造能力。东阿阿胶块，保持品类龙头地位，打造资源型单品；复方阿胶浆，保持 OTC 补气补血品类领导地位；桃花姬阿胶糕，基于大快消新打法，保持品类第一。同时，重点培育包括阿胶粉以及“皇家围场 1619”在内的新产品。第二，识别新产品领域机会。基于投资并购、BD 以及膏方等，推动滋补产业延展布局。问：“十五五”末，公司的发展定位答：2030 年即“十五五”末，力争将东阿阿胶打造成为以药品为底色的数字化健康消费品公司。在药品+健康消费品“双轮驱动”战略指导下，打造以“东阿阿胶”为代表的顶流滋补健康品牌，形成“一超多强”品牌矩阵，提升增长势能。药品方面，形成基于专业和新品研发的系统能力；健康消费品方面，立足“阿胶+”“+阿胶”及其他不同品类和细分市场，构建敏捷供应链。问：东阿阿胶块和复方阿胶浆的渠道规划答：对于东阿阿胶块，近年来公司在渠道方面开展了一系列变革，推动渠道瘦身健体。同时，费用更多侧重药店，政策更多基于终端动销。目前，整体渠道库存，保持良性水平。对于复方阿胶浆，基于其自身产品属性，围绕大品种战略，持续拓宽渠道布局。首先，研发赋能。2023 年开展了大量工作，包括癌因性疲乏等新适应症开发以及气血双补循证更加清晰的诠释和证明，其对传统中药品种的再次开发而言，具有里程碑意义。其次，医疗渠道稳健增长。循证研究与临床验证相得益彰，带动目标医院增长，推进医疗市场开发。再次，零售市场精准营销。例如，通过核心资源填补终端市场空白，借鉴标杆经验，打造县域市场增长模式。问：阿胶粉的线上线下布局答：阿胶粉与阿胶块相得益彰，阿胶粉更多针对年轻群体，以国潮时尚和数字化等方式，推广“东阿阿胶”这一中华老字号品牌。 2023 年，围绕线上线下互动整合的思路，实现阿胶粉高速增长。同时，将此业务模式复制，运用于“皇家围场 1619”以及燕真卿等其他品牌塑造。再者，线下渠道立足资源聚焦和精准营销，持续优化与核心大连锁客户深度合作。问：发展规划中，内生增长与外延发展的权重答：首先，内生增长角度，目前尚有较大发展空间。例如，复方阿胶浆基于组方独特性、适应症以及安全性，在 2023 年增量超过 40%的基础上，未来发展空间依然较大。其次，外延增长角度，基于滋补健康引领者价值定位，在继续稳固阿胶块等产品发展的同时，将已然成熟的商业模式，向其他产品复制。因此，外延发展同样值得期待。问：非盟驴皮贸易禁令对公司的影响答：经过多年发展，东阿阿胶已经拥有较为稳定可靠的原料供应渠道，具备相对完善的原料保障机制。因此，其对公司影响较小。未来，公司将主动作为，基于行业发展，系统全球化布局，着力构建“国内”“国际”两个市场，确保驴皮供应更加安全高效。问：针对团队建设，未来的发展规划答：对于新组织打造，公司将在前期组织重塑基础上，持续进行深化完善。例如，针对强化运营赋能等方面，组建运营管理部、采购管理中心等组织；针对费用，系统规划精细化管理；针对研发投入，围绕目标与质量，推动研发成果落地实施等等。问：毛利率的变动趋势答：毛利率属于体系化概念范畴，其中涉及收入策略、价格策略以及原料供应等多个方面。2023 年，公司整体毛利率水平，较往年有所提升。未来，毛利率将保持在一定的科学合理范围内。问：分红的未来规划答：作为央企控股上市公司，东阿阿胶始终将股东利益放在重要位置。数据统计，自 1999 年度首次分红至 2023 年度，公司共计分红 25 次，累计分红总额约 77.32 亿元人民币。 2024 年 3月 20 日召开的年度董事会，审议通过了 2023 年度利润分配预案，即以 2023 年末总股本 643,976,824 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金 17.80 元（含税），现金分红总额达 11.46亿元人民币。此次，分红总额首次突破十亿元，分红比例为 99.60%。未来，东阿阿胶将积极响应政策要求，结合法律法规规定，保持稳定分红水平，持续提升投资者报能力。问：男性产品的增长策略答：东阿阿胶将系统构建“皇家围场 1619”旗下品类规划，以优质产品满足中国男性滋补保健需求。目前，“皇家围场 1619”旗下产品包括健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液以及海龙胶口服液等，产品力强，功效显著。未来，公司将围绕男士滋补定位，通过研发创新、批文购买等多种方式，科学系统性布局，力求打造优质产品机制和高效组织体系。问：在社会老龄化的背景下，公司产品年轻化运作答：近年来，公司在持续关注原有消费群体的同时，通过全面品牌焕新，让更多的年轻人感受到东阿阿胶的魅力。 “品牌唤醒”和“品牌焕新”相得益彰、相辅相成、相互促进。问：复方阿胶浆的医保支付范围取消“限有重度贫血检验证据”限制，对公司销售的影响答：总体来看，此项政策调整对于公司相关产品销售，具有一定促进作用。同时，基于政策实施等具体情况，不同区域存在一定差异。问：公司“十五五”的发展规划答：东阿阿胶“十四五”发展目标为营收利润保持双位数增长，同时聚焦重大产品和重点研发项目创新突破，推动公司可持续高质量发展。下一步，公司将坚持“滋补国宝东阿阿胶”价值引领，全力打造顶流滋补健康系列品牌，全方位布局“一二三产”融合，系统构建新质生产力，重点推进系统性组织能力建设，致力于成为大众最信赖的滋补健康引领者。东阿阿胶（000423）主营业务：主要从事阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生产和销售,是阿胶行业标准制定的引领者,是中式滋补健康引领者和中药企业高质量发展的典范。东阿阿胶2023年年报显示，公司主营收入47.15亿元，同比上升16.66%；归母净利润11.51亿元，同比上升47.55%；扣非净利润10.83亿元，同比上升54.7%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入12.87亿元，同比上升29.3%；单季度归母净利润3.67亿元，同比上升37.48%；单季度扣非净利润3.82亿元，同比上升54.41%；负债率19.28%，投资收益4387.03万元，财务费用-9262.37万元，毛利率70.24%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为65.64。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7174.86万，融资余额增加；融券净流入909.94万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星03-25 07:07

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