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【美股收市】PPI通胀高涨后股市收跌，巴克莱：对股市前景仍持乐观态度

PPI超出预期，给股市带来压力，并推高国债收益率。标准普尔 500 指数下跌 0.29%，收于 5150.48 点。道琼斯工业平均指数下跌 137.66 点，或 0.35%，收于 38905.66 点；纳斯达克综合指数下跌 0.3%，至 16128.53 点。纳斯达克中国金龙指数收跌2.7%，阿里巴巴(BABA)跌近4%，哔哩哔哩(BILI)、小鹏汽车(XPEV)均跌超6%。（来源：FX168）（来源：FX168）通涨数据PPI爆表美国2月份PPI月率录得0.6%，为2023年8月以来最大增幅。PPI走高的原因是燃料和食品价格上涨，进一步表明了通胀仍在加剧。美国劳工部周四公布的数据显示，代表最终需求的PPI数据环比上涨0.6%，同比上涨1.6%。剔除了波动较大的食品和能源类别的核心PPI环比增长0.3%，同比增长2%。零售销售与PPI数据出现分歧。零售销售数据不及预期，凸显了消费支出难以维持强劲的担忧。 PPI报告是美联储即将于3月19日至20日举行的政策会议之前发布的最后一份主要经济数据。PPI数据超出预期，再次表明美联储不会急于降息。报告发布后，股市最初表现强劲，但开盘后不久就失去了动力。而这份通胀报告却推高债券收益率，基准10年期国债收益率上涨约10个基点至4.29%。市场观点摩根士丹利E-Trade交易和投资董事总经理Chris Larkin表示：“现在的问题是，交易员是否会重新考虑美联储多久降息，这是否会减缓股市上涨？” 麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示：“我认为一个问题是，收益率还会走高吗？如果是的话，市场是否还有更多下行空间？我认为答案都是肯定的。” 加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管Lori Calvasina指出，最近低迷的数据迫使投资者大幅“降低对降息的预期”。并表示市场对2月份CPI和PPI数据的温和反应“是有道理的”，因为“对通胀的担忧比预期更加强烈”。Calvasina指出，“盈利预期趋于稳定”，表明经济强劲，这导致投资者相信“美联储不可能降息”。她指出，经济衰退的担忧不再是一个紧迫的问题。尽管市场对周二消费者物价指数报告中的粘性通胀迹象不以为然，并坚持对夏季政策转向的希望，但这种情况可能正在改变。根据芝商所(CME Group)的FedWatch工具，40%的交易员目前预计美联储将在6月之前维持当前利率水平，这一比例较一周前上升约25%。巴克莱银行对股市前景仍持乐观态度，原因有三个：巴克莱股票策略师Venu Krishna周四在给客户的信中写道，美国股市的集中度在2024年比2023年更加集中。标普500指数已较2023年10月的低点上涨25%。但对后续市场仍然乐观。 “首先，估值的增长大部分是由盈利驱动的。例如尽管英伟达已经成为一家市值超过2万亿美元的公司，但其预期收益的市盈率却大幅下降。股市上涨大部分是基于更好的盈利，而不是倍数扩张，尤其是在上周市场波动之后。” “第二是宏观前景。我们预计美国失业率将达到4%的峰值，并且整个商业周期不会出现净失业。如果情况确实如此糟糕，那么这也是一个非常良性的低谷，尤其是在宽松周期距离不远的情况下。” “最后，当美国股市创下历史新高时，它们在今年剩余时间里回调的情况非常罕见，推动上涨的因素通常会持续下去。此外，有些行业和地区的上行空间尚未充分发挥。” 焦点个股特斯拉收跌162.5美元，下跌4.12%，创去年5月以来新低，市值报5100亿美元。英伟达收跌879.44美元，下跌3.24%。交易平台Robinhood上涨5.19%，收报18.05美元。该公司报告2月份托管资产较上月增加16%后，股价上涨。陷入困境的电动汽车初创公司Fisker今天继续跌近52%，收报0.15美元。《华尔街日报》报道该公司已聘请重组顾问为潜在的破产申请做准备后，该公司股价下跌。不过，Fisker美股盘后又涨超50%。公司回应破产申请报道称，正在与一家大型汽车制造商洽谈构建战略伙伴关系。

Sissi03-15 05:19

通胀忧虑再度升温美国公债收益率飙升

绪持续升温。在这一背景下，两年期美国国债的收益率从周三的4.620%猛增5.7个基点，至4.677%，创下了自2月29日以来的最高水平。同时，10年期和30年期美国国债的收益率也分别攀升至4.249%和4.393%，较前一交易日分别上涨5.8个基点和4.4个基点。市场分析师指出，周四公布的生产者物价指数（PPI）数据成为市场波动的关键驱动力。该指数跳升表明通胀压力仍在持续，并未像此前预期的那样迅速缓解。批发价格上涨0.6%，与去年8月以来的最大涨幅持平，且高于经济学家的预期中值。此外，零售额的增长略低于预期，而初请失业金人数的下降则显示就业市场依然保持强劲。这些数据进一步加剧了市场对通胀和货币政策的关注。交易员们普遍认为，美联储在下周三或明年5月将利率从目前5.25%-5.5%的区间下调的可能性很小。然而，根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，6月份降息25个基点的可能性为56.9%，这反映出市场对于未来货币政策走向存在一定的分歧。佛罗里达州traddestation全球市场策略主管David Russell表示：“虽然PPI高于预期，但大部分增长来自能源领域，而重要的服务类别增长放缓。这并不是什么好消息，但投资者目前对通胀持乐观态度。我们可以容忍今天的数据过热，因为在美联储6月关键会议之前，我们还有几个月的时间来调整方向。”

金融界03-15 04:20

PPI数据“实锤”通胀加剧，美元上涨！美元指数、欧元、英镑、加元、日元最新技术前景分析

价格数据做出反应，英镑/美元走低。美国国债收益率走高，为美元提供了重要支撑。如果英镑/美元保持在1.2750水平以下，它将转向最近的支撑位，即1.2650 – 1.2685区间。美元/加元 (美元/加元4小时走势图来源：TradingView) 由于石油市场在看涨的EIA报告发布后走高，美元/加元正在下跌。其他商品相关货币在今天的交易时段也获得了一些支撑。如果美元/加元保持在1.3480水平以下，它将走向下一个阻力位1.3380 – 1.3410。美元/日元 (美元/日元4小时走势图来源：TradingView) 由于交易者关注美国国债收益率上升，美元/日元测试新高。美联储很可能会比之前预期更加鹰派，这对美元/日元有利。如果美元/日元升至50日移动均线上方148.30，则将走向阻力位149.50 – 150.00。

Dan197703-15 03:35

美联储老将：关注下周QT表述，放缓量化紧缩的目标比速度更重要

万亿美元减少到今天的约7万亿美元。它的国债投资组合正以每月600亿美元的速度下降。抵押贷款证券的萎缩速度较慢，每月减少200亿美元:高利率意味着人们不会提前付款，使决选利率远低于每月350亿美元的上限。那么下一步是什么呢? Bill Dudley预计美联储将降低国债决选利率，可能降至每月300亿美元。首先，它已经是萎缩最快的地方。此外，美联储最终希望回归到全美国国债的投资组合。这将避免人们认为美联储正在优先分配信贷给住房部门。第二个问题是持有哪些国债。更多的短期票据是有意义的。它们的收益率与银行在美联储存款的利率密切同步，降低了央行融资成本超过其收入的风险。例如，去年美联储损失了1100亿美元，因为支付准备金利息的成本相对于长期国债和抵押贷款证券投资组合的回报大幅上升。今年可能还会进一步亏损。此外，持有短期国债将增加美联储实施量化宽松政策的能力，方法是将到期的短期国债再投资于长期资产，而不是扩大持有规模。对于担心美联储在金融市场影响力的政策制定者来说，这是一个很有吸引力的选择。尽管所有的注意力都集中在美联储的资产负债表决策上，但由于种种原因，它们对长期利率的影响应该是微不足道的。首先，一项仔细的分析发现，宣布量化紧缩政策时，利率的变动幅度往往不超过8个基点，远低于宣布量化宽松政策时的幅度。考虑到预期的不对称，这是合乎逻辑的。宽松政策需要对市场或经济造成巨大冲击，因此通常会让人感到意外。不过，一旦它到位，紧缩肯定会随之而来，只剩下时间、幅度和持续时间的问题。其次，真正重要的是终点——满足银行需求、避免市场混乱、确保准备金利率仍是货币政策主要驱动力所需的准备金水平。美联储之前的资产购买创造了充裕的资金，导致银行更加依赖准备金作为流动性的来源。因此，Bill Dudley预计央行的目标是3万亿美元左右，是2019年9月水平的两倍。最后，量化紧缩的决定与美联储削减短期利率目标的时间和幅度无关。央行收缩资产负债表不是为了收紧货币政策，而是为了重建未来量化宽松的能力。只有在短期利率再次降至零下限，或者国债市场出现严重功能失调的情况下，这才有意义。

Sissi03-15 03:23

【汇市日报】美元重拾笑脸加元遭受压力加元/人民币支撑在5.30上方

1万人。与此同时，对政策敏感的2年期国债收益率继续远低于联邦基金利率。这意味着债券市场对短期内利率将会走低的强烈预期。10年期国债收益率上涨10个基点，报4.2903%，为3月1日以来首次涨穿4.29%； 2年期美债收益率涨超5个基点，处于连续第4天上涨之中，报4.6872%，逼近2月26日顶部4.7419%。对6月降息的疑虑不断加剧有迹象表明，当前美联储政策相对于宏观条件而言过于紧缩。例如，将联邦基金利率与失业率和通货膨胀进行比较的简单模型表明，存在放松货币政策的空间。目前支出仍然受到相当紧张的劳动力市场的支撑。经济学家认为经济衰退不会迫在眉睫。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第一季度GDP增速为2.3%，此前预计为3.2%。尽管通胀上升，消费者支出仍保持增长，但家庭越来越关注必需品并削减可自由支配支出。自2022年3月以来，美联储已加息525个基点至目前的5.25%-5.50%区间。美联储预计将在6月份开始降息。法国巴黎银行下调了今年美国降息的预期。该行目前认为，美联储将在12月底前降息75个基点，符合市场74个基点的定价，低于此前预测的150个基点。美元远期走势预期交易员将关注周五的工业生产和密歇根大学数据。巴克莱表示，如果特朗普今年晚些时候重返白宫并征收更多贸易关税，美元可能上涨至多3%。该行还表示，预计财政支出将增加，对北约的承诺会减弱，这会进一步提振美元。Themistoklis Fiotakis等策略师在报告中写道：“候选人特朗普在贸易、财政和外交政策方面的一系列旗舰提议相当于与过去政策的结构性决裂，可能对外汇市场和美元产生深远影响” 美国银行研究外汇策略师Alex Cohen和Michalis Rousakis在一份报告中说，美联储即将降息对外汇市场的影响应该大于欧洲央行降息。他们表示：“美联储降息对外汇和整体市场的影响应该更大。”因此，美国银行预计美元将走弱。 BH 的经济学家表示，“强劲的美国消费者支出活动将进一步削弱货币市场对联邦基金降息的预期，并增加美元的上行动力。相比之下，任何证据表明支出在利率上升和超额储蓄消耗的压力下萎缩，都可能引发美元的另一次下行调整。” 截至发稿，美元/加元现报1.35277，涨幅0.42%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大经济释放积极信号加拿大统计局透露，第四季度家庭平均每1加元可支配收入欠信贷市场债务1.79加元。这一比例在过去三个季度一直在下降，目前处于2015年以来的最低水平（除疫情期间外）。 Desjardins加拿大经济高级主管RandallBartlett表示，“也就是说，2022年加拿大家庭是G7中负债最多的家庭，而2023年的数据表明这一点可能没有改变，”。他指出，家庭信贷市场债务目前超过2.9万亿加元，其中近四分之三是抵押贷款。加拿大统计局表示，1月份制造业销售额增长了0.2%，低于预期的0.4%，但仍从上个月的-1.1%跌幅中恢复，达到711亿加元，其中汽车和化工行业表现强劲。这个结果表明制造业销售在一定程度上有所增长，这通常被视为经济活动的积极信号。然而，需要考虑的是增长率相对较小，且不是所有子部门都经历了增长。因此，虽然整体上制造业销售有所上升，但这并不意味着经济一定处于良好状态，而是需要进一步综合考量其他因素。加元远期走势预测考虑到美元的整体疲软，加元最近的升值一直不温不火。从本质上讲，过去一个月加元一直是强势中的弱势。伦敦Ballinger & Co外汇市场分析师Kyle Chapman表示，“加拿大央行上周对即将降息泼冷水后，加元的势头显然仍处于看涨方向。” 加拿大国家银行的经济学家认为加拿大的限制性货币政策不再合理，他们表示，“由于我们仍然相信降息幅度将会更大，因此我们仍预计美元/加元将在 2024 年下半年升至 1.4000 上方。” Fxstreet分析师Akhtar Faruqui指出，“突破心理水平可能为美元/加元货币对提供上行支撑，下一个阻力位于主要水平1.3550。进一步的上行势头可能会瞄准1.3600心理水平附近的区域，该区域与3月份的高点1.3605一致。” 同时，影响加元走势的原因还包括各种大宗商品的走势，由于加拿大是美国最大的原油进口国，加元将收到原油价格的影响。在美国原油库存意外减少后，原油价格近几日逐渐攀升，加元受到了部分支撑。加元/人民币撤回了昨日的涨幅，近期仍在5.30上方支撑，截至发稿，现报5.3180，跌幅0.34%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语03-15 03:19

法国兴业银行：三大信号支持市场繁荣，6250点才是转折点！

创下新高之外，Kabra还认为，当美国国债等安全资产和高收益公司债券之间的收益率差异缩小时，高收益利差压缩将支撑美国股市。垃圾债券的平静状况表明债务投资者并不担心公司前景，这对股票有支撑。这位策略师表示，固定收益波动性下降的“巨大空间”也是一个信号。他表示：“这种背景不应导致美国股市在技术性价格反转之外出现降级。”法国兴业银行9月份为标普500指数设定了4750点的目标，这是华尔街今年预测的中间值，其中一些预测已被上调。

Sissi03-15 02:51

市场焦虑升级：通胀持久性或被低估，美联储降息预期陷危局

情绪已蔓延至政府债券市场，周四长期美国国债遭遇至少一个月来的最大抛售潮。引发市场动荡的导火索是2月份生产者价格指数（PPI）数据，该数据上涨0.6%，高于市场预期。与此同时，尽管联邦基金期货交易员仍大多坚持美联储可能在12月前降息三次的观点，但他们也略微倾向于只降息两次，并预计美联储将在6月前首次降息。然而，自周二公布的上个月消费者价格指数（CPI）以来，交易员们似乎愿意忽略通胀率持续高于美联储2%目标的情况。但现在，市场情绪似乎正在发生转变，一些金融市场人士越来越担心，美联储今年降息三次、每次降息25个基点的说法将被证明是错误的。纽约Toews公司的首席执行官Phil Toews表示：“市场在过去三个月一直过于乐观，低估了美联储收紧货币政策的意愿。现在，市场对美联储的宽松能力过于乐观。”他认为，这意味着市场需要考虑美联储在夏季维持利率不变的可能性，甚至需要再次加息。周四的海外通胀动态加剧了金融市场的担忧情绪。一些分析师预计，日本央行最早将在周一和周二的下次会议上退出负利率政策并上调借贷成本，这有可能在美联储周三宣布政策之前打击投资者人气。华盛顿货币政策分析公司的经济学家Derek Tang表示，美联储正在进入一个“危险时期”，回归更正常的通胀水平似乎越来越遥不可及。自去年7月以来，美联储一直将利率维持在5.25%至5.5%的高位水平，并表示今年可能会三次降息25个基点。然而，交易员们现在的预期集中在联邦基金利率在12月前降至4.5%至4.75%之间的可能性上。周四的债券抛售伴随着美国三大股指的下跌。尽管股市本周和年内迄今仍普遍走高，但投资者和交易商开始认识到强劲的经济增长可能并不足以抵消持续通胀的影响。Toews称：“股市可以容忍美联储停摆，但债市将因此进一步下挫。改变游戏规则的可能性是美联储将不得不加息，这种可能性很小，但考虑到市场对美联储过于乐观，这是在投资组合中应该考虑的事情。” 目前的数据显示，三次降息很难让人理解。从历史角度看，美国过去的通胀往往平均持续四到九年。因此，市场必须重新评估对美联储降息预期的乐观态度，并准备应对可能的政策调整和市场波动。

金融界03-15 02:40

英债收益率全面反弹至日高，10年期美债收益率涨约7个基点

周四欧市尾盘，英国10年期国债收益率涨6.8个基点，刷新日高至4.089%，美国PPI和零售销售数据发布后，一度跌至日低3.991%。两年期英债收益率涨4.8个基点，刷新日高至4.321%，美国数据发布后也曾跌至日低4.235%。30年期英债收益率涨6.1个基点，刷新日高至4.529%；50年期英债收益率涨6.2个基点，也刷新日高至4.107%。2/10年期英债收益率利差涨2.054个基点，报-23.426个基点。

金融界03-15 01:21

研究公司表示：股票面临的最大威胁或来自债券市场

释，”他们写道。 “[然而] 10年期国债收益率创下了16年来的新高，这意味着股票不再便宜，而是有合理的替代品（TARA）。” 他们指出，自去年10月以来10年期国债收益率的稳步下降使股票相对于债券具有吸引力，但政府债券收益率的新一轮激增将对整个市场产生负面影响，而不仅仅是对巨型市值领导者。 “债券收益率的反弹将给股票估值带来更多压力，不仅对前10只股票，而且对许多其他交易于高估值的股票也是如此。” 按市值排名的前10家公司——主要由人工智能驱动的科技股组成，这些股票构成了壮观的七巨头——占标普500指数市值的近纪录33.2％，但Ned Davis团队表示他们“将估值担忧置于中间”，其中一些可能是错误的。 “前10只股票的中位数市盈率比其长期平均值高出2.6个标准偏差，而底部490只股票的市盈率比长期平均值高出1.8个标准偏差。最大的股票更加高估，但称除前10只股票之外的市场为便宜是慷慨的。”

Linlin03-15 00:36

突发大行情！PPI上涨叠加零售销售疲软美元“拔地而起”、美股承压比特币再创新高后跌破7.3万美元

忧。” 债券收益率小幅走高，10 年期国债收益率上升 8 个基点，2 年期国债收益率上升 2.3 个基点。星期四早些时候,投资者正在购买苹果和微软等主要科技股。交易平台Robinhood该公司报告 2 月份托管资产较上月增加 16% 后，股价上涨 7%。陷入困境的电动汽车初创公司Fisker,在《华尔街日报》报道该公司已聘请重组顾问为潜在的破产申请做准备后，该公司股价下跌48% 。芯片制造商Nvidia股价下跌逾3%。 PPI 报告是美联储即将于3月19日至20日召开的政策会议之前发布的最后一份主要经济数据。美元美元周四走高，衡量美元兑六种主要货币的美元指数上涨0.35%，至103.18。（美指30分钟走势图图源：FX168）由于美国数据显示经济依然强劲，该指数今年上涨了1.5%左右，导致投资者限制了对快速大幅降息的押注。 ING外汇策略师Francesco Pesole表示：“在安静的市场环境中，今天的美国数据将非常重要。” 他补充道：“这在很大程度上是中间的一周，只是等待下周的央行会议，看看会发生什么。” 比特币创历史新高后回落比特币在过去24小时内创下历史新高，在周四早盘交易中上涨1.5%至73,776.99美元。不过，截止发稿，价格已跌破7.3万美元，现报72,228.04。（比特币走势图图源：FX168）自本周初以来，由于贝莱德 ( BLK ) 和富兰克林邓普顿 ( BEN ) 等基金管理公司通过现货比特币交易所交易基金 (ETF) 资金流入增加，比特币价格大多保持在7.3万美元以上。 BitGo董事总经理Matt Ballensweig强调基金经理通过ETF大量流入比特币。 “机构开始通过9个新的比特币ETF涌入。而且资金流实际上并不在这里，对比特币作为资产的需求。贝莱德昨天通过 IBIT ETF ( IBIT ) 成交量达到20亿美元。总计目前，这些ETF仅在前60天的交易中就持有超过550亿美元的资金。” Ballensweig表示。 MicroStrategy联合创始人Michael Saylor本周对比特币的长期前景做出了乐观的预测。Saylor表示，拥有比特币就像在纽约拥有一套公寓，因为它具有长期价值。 “纽约市是那些想要生活在北美最伟大城市的人们的终极游戏。比特币是任何想要拥有 21 世纪最伟大财产的人的终极游戏，”他说。Saylor称加密货币为“最好的投资资产”。 MicroStrategy最近增加了12,000枚比特币持有量，Saylor表示该公司将继续这样做。当被询问MicroStrategy是否会使用其持有的部分比特币向股东返还资金或进行收购时，Saylor明确表示，“我们相信资本的最高、最佳用途是购买比特币并持有比特币”并补充道与其他资产相比，“比特币是赢家”。

Dan197703-14 22:41

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