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薪资大幅上涨后市场目前普遍预期日本央行周二会加息

薪资谈判结果公布后，日本基准10年期国债收益率在周五晚些时候小幅走高。一些投资者预计，随着日本央行改变政策方向，10年期国债收益率到年底将升破1.25%。在日本央行追求实现2%的可持续通胀目标之际，薪资增长发挥着至关重要的作用。超过通胀的涨幅可能成为启动良性循环的催化剂，在这一良性循环中工资增长推动需求进而拉动价格上涨。

金融界03-18 16:50

“华尔街最准分析师”警告：美国经济已经从“金发姑娘”走向了滞胀！

不断上升的预算赤字有可能将10年期美国国债收益率推高至4.5%以上。美国国债收益率的走高可能给美股带来更大压力。截至上周收盘，美股已连续第二周收低，其涨势似乎正在失去动能。至于对其他市场的影响，滞胀的回归可能会提振对大宗商品、黄金、加密货币和现金的需求，同时导致美国国债收益率曲线变陡。他表示，这也可能导致美股的领涨板块发生巨大变化，“资源股和防御型股的逆势股”可能跑赢大盘。他补充说，这种情况已经开始显现，自2024年初以来，原油价格的涨幅超过了纳斯达克100指数的涨幅。但投资者们还没有准备好离开美股，他们上周向美国银行追踪的美国股票基金投入了超过560亿美元，超过了2021年3月创下的530亿美元的历史新高。此外，Hartnett特并不是唯一一个警告说20世纪70年代式滞胀可能重现的人。摩根大通公司Marko Kolanovic在上个月发表的一份报告中也这么说。

金融界03-18 16:50

市场“抢跑”美联储再次失败今年降息3次的预期开始幻灭

致交易员推迟美国货币宽松的时间表，美国国债收益率飙升，且即将创下年内新高。利率掉期目前显示，市场对今年降息的预期不到3次（每次25个基点）。这低于美联储去年12月的预测中值，更不及市场在2023年底预计的6次降息。至于首次降息的时间，投资者甚至不再相信这种情况会在今年上半年发生。这一转变突显出越来越多的担忧，即以鲍威尔为首的美联储官员们可能会在本周的FOMC会议上发出更薄弱的宽松周期信号。高盛下调了美联储今年降息次数预期，现在预计2024年将降息3次（此前为4次），主要是因为通胀路径略高。野村控股的经济学家已经将他们对美联储今年降息的预期从3次下调至2次。期权市场最近的交易流向显示，投资者正在寻求保护，以防范长期收益率上升和降息次数减少的风险，尽管他们的长期观点是利率最终会下降。 BMO Global Asset Management固定收益和货币市场主管Earl Davis表示：“美联储希望放松货币政策，但数据不允许。他们希望在夏季保持宽松的选项。但是，如果劳动力市场吃紧，通胀居高不下，这些情况就会开始改变。” 10年期美债收益率上周跃升24个基点，至4.31%，接近今年以来的高点4.35%，这是自去年10月以来的最大涨幅。Davis预计10年期美债收益率将升至4.5%，这最终将为他买入美国国债提供一个入场点。两年期和五年期美债收益率上周都大幅上涨超过20个基点，创下自去年5月以来最大涨幅。抛售行情使得美国国债今年的损失扩大至1.84%。 10年期美债收益率录得去年10月以来的最大涨幅在去年12月的时候，债券交易员几乎可以肯定美联储将在本周的会议上开始降息。但在一系列令人惊讶的增长和通胀数据之后，他们认为本周不太可能采取行动，5月份的可能性很小，而6月份降息的可能性仅为60%。交易员们预计，美联储今年将总共降息71个基点，这意味着3次降息（每次25个基点）不再是必然。野村目前预计美联储将在7月和12月降息，而不是6月、9月和12月。包括Aichi Amemiya在内的经济学家在一份报告中写道：“由于放松货币政策的紧迫性不大，我们预计美联储将观望通胀是否放缓，然后再开始降息周期。” 只需两名决策者将降息预期从3次调整为2次，美联储点阵图的利率预测中位数就会上升。Columbia Threadneedle Investment的利率策略师Ed Al-Hussainy表示，“不需要太大努力”，中位数就会上升。让我感到紧张的是收益率曲线的前端。它对近期的政策路径非常敏感。” SGH Macro Advisors LLC首席美国经济学家Tim Duy表示，即使2024年的利率预测中位数保持不变，2025年和2026年的中位数以及长期“中性”利率也可能会走高，这种情况将促使交易员消化更少的降息。他说：“我们认为市场参与者不需要等待美联储的许可来消化降息幅度变小的预期。如果降息2次的预期没有在本周会议上成为现实，那么就可能会在6月的会议上出现，或者至少市场参与者会将其定价为在6月出现。” 彭博智库的说法是：“变化可能是渐进式的，尽管如果对2025年的利率预测中位数基本没有变化，那么对2024年预测中位数上调的‘膝跳反应’可能会很快被忽略。市场对明年年底的预测中位数非常敏感，这意味着利率市场可能会重点关注2025年。 ” 美国投资公司Amerant Investments Inc．首席投资长Baylor Lancaster-Samuel说，投资者不应该为2次还是3次降息的问题而担忧，而应该看到美联储的下一步行动是降息，而不是加息。这意味着是时候购买债券并承担利率风险。 “你可以讨论时机，但在我们看来，美联储仍有可能在今年某个时候降息，”Lancaster-Samuel表示。“在这种环境下，我们认为利率水平从现在开始没有太大的上升风险。因此，我们认为，不买债券的机会成本高于买债券的机会成本。 ” 期权交易员的情绪较为悲观。在美国上周公布了强于预期的生产者价格数据后，交易员纷纷购买与隔夜担保融资利率相关的期权，以对冲今年和明年可能出现的鹰派立场。AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“更高的通胀数据，加上庞大的赤字，美联储可能会在更长时间内保持政策不变，这将使收益率再次朝着2023年的高点迈进。”

金融界03-18 16:40

金价2150将遇更大抛售？美联储决议前谨慎加剧 FXEmpire：黄金、白银与铜价最新技术分析

高点回落，影响了需求预测。受美元走强和国债收益率高企的影响，白银价值下跌，市场关注美联储的暗示。在美联储即将召开的会议之前，随着市场对利率线索的预期增强，金价下跌，导致投资者远离非收益资产。同样，在达到11个月高点后，受中国经济信号和一轮获利了结的影响，铜价出现下跌。随着美元走强以及美国国债收益率保持在4%以上，包括白银在内的更广泛的金属市场感受到压力，这暗示交易员持谨慎立场。本周的美联储会议至关重要，在近期通胀担忧的背景下，市场准备迎接未来利率调整的任何迹象。尽管金价从早些时候的高点回落，但分析师认为，2024年底目标可能会出现波动，这表明贵金属的前景不稳定但乐观。铜近期的涨势受到中国经济复苏不平衡的影响，影响了对该金属的需求预测。黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，黄金正跌破其枢轴点2155.72美元，暗示短期内看跌情绪。阻力位设在2172.77美元、2196.38美元和2208.45美元，构成向上走势的潜在障碍。相反，支撑位为2142.15美元，进一步水平为2130.66美元和2110.45美元，表明损失可能会得到遏制。50天指数移动平均线(EMA)为2150.83美元，200天指数移动平均线为2087.24美元，表明市场前景谨慎。金价突破2157美元水平附近的下降三角形格局，表明抛售压力可能会增加，特别是如果金价未能收复2155.72美元枢轴点之上，从而巩固当前的看跌趋势。 (来源:FXEmpire) 白银技术分析 Ali提到，白银目前的走势使其低于25.19美元的枢轴点，表明目前前景看跌。阻力位定为25.45美元、25.66美元和25.91美元，这可能会阻碍价格上涨。相反，银价支撑位为24.81美元，额外的安全网为24.61美元和24.39美元，可能会阻止进一步下跌。50天指数移动平均线(EMA)为24.47美元，200天指数移动平均线为23.55美元，尽管当天下跌，但总体趋势仍呈积极趋势。然而，维持在关键的25.20美元水平以下可能意味着持续的看跌势头，除非它超过这个门槛并引发看涨转变。 (来源:FXEmpire) 铜价技术分析 Ali指出，铜价表现表明市场情绪谨慎，目前交易价格略低于其枢轴点4.13美元。它在4.16美元处遇到直接阻力，进一步的阻力位在4.19美元和4.22美元，这可能会限制任何上涨势头。相反，支撑位设在4.09美元、4.03美元和关键的4.00美元关口，这对于防止进一步损失至关重要。50天指数移动平均线(EMA)为3.99美元，200天指数移动平均线为3.89美元，均表明长期趋势总体呈积极趋势。然而，目前的立场是看跌低于4.10美元，这表明超过这一门槛可能会使市场前景转向更加看涨的前景。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)

小萧03-18 16:34

会员

高盛预计日本央行本周结束负利率

全退出收益率曲线控制，同时维持目前日本国债总购买量的步伐，并保持交易所交易基金（ETF）持有量不变。他表示，日本央行增加货币基础的超调承诺也可能被放弃。

金融界03-18 16:29

ETF市场日报：“宁王”业绩爆发，提振相关板块！黄金相关ETF小幅回调

短融ETF(511360.SH)、基准国债ETF(511100.SH)成交额分列3-5位。换手率方面，基准国债ETF(511100.SH)、政金债5年ETF(511580.SH)、十年国债ETF(511269.SH)、10年地方债ETF(511270.SH)、政金债券ETF(511520.SH)市场交投活跃，受到资金配置欢迎。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 16:22

农商行成为债市"大鳄"，单周净买入力度创2023年以来新高

行情始于2023年11月，期间10年期国债收益率从2.6926%下降至2.2616%。特别是今年春节以来，农商行加速购买债券，2月份的债券二级市场净买入量在所有机构中排名第一，主要购买同业存单、国债和地方债。截至3月8日，农商行在债市的单周净买入量达到2023年以来的最高值。农商行购买债券的原因主要有两个。首先，债券市场与农商行的传统贷款业务之间存在利差，投资债券可以为农商行带来相对稳定的收益，同时降低信用风险。其次，相比于其他类型的债券，国债和政金债具有较低的风险，有助于农商行在当前的经济环境下更好地控制其投资组合的风险。然而，监管机构对农商行大量购买债券的情况表示担忧。有报道称，央行近期正在调研农商行参与债市的情况，要求农商行提供包括近三年参与债券市场、使用货币政策工具的情况等资料。这是因为担心农商行过度投资利率债可能引发的风险，以及资金可能从实体经济流向债券市场的现象。监管机构希望通过调研来更好地理解农商行的债券投资策略，并确保金融市场的稳定。总的来说，农商行为何热衷于购买债券，以及其对债市的影响，是目前中国金融市场的一个关注点。同时，监管机构对农商行债券投资活动的关注也反映出对金融市场稳定性的重视。

金融界03-18 16:20

日本央行加息的影响有多大？

长期的宽松政策导致了财政赤字货币化、国债价格失真和日元贬值。而近年来，随着日本经济增长动能的逐渐复苏和通胀水平的回暖，日本央行退出宽松政策的主客观条件逐步成熟。因此年初以来，由于经济、通胀重启，加之“春斗”的涨薪结果超过预期，让日本退出宽松政策成为投资者最强的预期。此前，《日本经济新闻》报导称“日本央行将在3月会议中结束负利率”，具体措施或包括但不限于：退出负利率；放弃YCC 结束购买ETF 但是这三点，实际已经反应在市场预期中：日本央行加息幅度可能有限，如果加息10bp也仅是回到0%，与美元的高利差依然存在，套息交易仍很活跃，中长期对金融市场影响有限日本央行以及在此前的几次调整中实际意义上放弃了YCC，未来购债幅度或不变，影响有限日本央行已经几乎停止了ETF购买，正式宣布结束购买ETF影响也有限。不过我们认为，日本央行可能也是进行“鸽派的加息”。一、日本通胀动能有所放缓. 1月CPI同比增幅已连续两月下跌，在高基数和能源价格低位影响下，日本通胀持续保持在2%以上存在压力。而核心CPI放缓更快，1月核心CPI当月同比已连续五个月下跌，由2023年8月4.3%高点跌至2024年1月3.5%。去年的高基数为今年核心CPI带来更大压力。 Japan CPI 因此，日本央行官员普遍认为，日本的物价压力还不足以证明其有理由追随美国的脚步，如果央行提高短期利率太快，可能会损害经济央行希望避免给人留下急于收紧货币条件的印象，担心这种观点会引起市场混乱，即使央行终止负利率政策，也很难想象它会继续快速加息。二、退出负利率也已被市场充分预期。 2023年9月以来，日本央行持续向市场传递退出负利率政策的可能性，市场目前已有充分预期，利率调整从今年1月起基本被反映至日债市场，年初至今日本各期限利率水平均抬升约20-30bp。而春斗的涨薪幅度创1991年以来新高，市场对于日本央行提前加息的押注持续升温当然，日元的变化会决定其他市场的流动性，当前，扣除汇率对冲成本后美日利差对于套息交易者吸引力已经下降。日央行收紧货币政策，全球便宜钱的再度减少。日央行停止扩表也会使得全球金融流动性短期承压。 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ $标普500ETF(SPY)$ $罗素2000指数ETF(IWM)$

老虎证券03-18 15:33

中国“淘金热”！人民币黄金涨逾5% 周大福零售价创新高研究员：飙升速度远超预期

元疲软、市场波动加剧，以及10年期美国国债收益率下降。此外，世界黄金协会的报告称，春节期间中国的强劲需求和央行的持续大举购买，也是2024年初以来的淘金热的原因之一。广东南方黄金市场研究院高级研究员Song Jiangzhen表示，“最近金价的涨幅比我预期的要大得多，涨得太快了。” 汇丰银行的报告认为，金价的快速上涨超出基本面，技术因素可能是主要推动力。报告称：“短期内金价存在一定程度的过热，在过度增长后可能会出现区间波动”。高盛表示，尽管美联储利率存在不确定性，但该行今年已第三次修改黄金展望，认为年底前，金价将上看2300美元。该行提到，中国与印度央行购买力度强劲，且地缘政治局势高度紧张，帮助抵消了黄金交易所交易基金(ETF)的资金流出。延伸阅读：黄金上看2300美元！高盛：中国与印度成为“关键”催化剂今年已第三次修改展望

圈内人 1评论03-18 13:49

CWG Markets：市场关注美联储货币政策走向，美元指数上周五反弹，金价四周来首跌

CWG Markets03-18 13:12

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