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道明证券：美联储放慢缩表的言论推动大银行大举买入美国国债

在过去三周增持了1,230亿美元的美国国债。“我们认为购买激增的时机与美联储理事沃勒和洛根就逐渐退出缩表发表讲话的时机相吻合。”他们写道，美联储主席鲍威尔在最近的新闻发布会上也强调可能会很快开始退出缩表。“我们认为这可能会鼓励投资者购买美国国债，因其预期缩表迟早会结束。”他们表示，今年银行买入美国国债已推动互换利差走阔，而且有继续扩大的空间。

金融界03-26 05:03

黄金、白银、铂金预测——在地缘政治紧张局势升级之际贵金属获得增长

e）受美元回落支撑，白银上涨。上涨的国债收益率并没有对白银市场施加任何压力。如果白银再次攀升至25.00美元以上，它将朝着下一个阻力位前进，该阻力位位于25.75美元至26.00美元的范围内。铂金（图片来源：Fxempire）随着交易员关注钯金市场的强劲反弹，铂金获得增长，钯金成功回升至心理重要的1000美元以上。目前看来，铂金市场已经在880美元至890美元的支撑位上稳定下来。

丰雪鑫9903-26 03:14

【汇市日报】市场等待经济数据美元加速回落加元/人民币三连跌

在过去三周增持了1,230亿美元的美国国债。“我们认为购买激增的时机与美联储理事沃勒和洛根就逐渐退出缩表发表讲话的时机相吻合。”他们写道，美联储主席鲍威尔在最近的新闻发布会上也强调可能会很快开始退出缩表。“我们认为这可能会鼓励投资者购买美国国债，因其预期缩表迟早会结束。”他们表示，今年银行买入美国国债已推动互换利差走阔，而且有继续扩大的空间。上周，瑞士央行成为第一家降低借贷成本的主要央行，且英国央行行长安德鲁·贝利表示，欧洲央行和英国央行6月份降息的预期大幅上升，今年削减“正在发挥作用”。美联储主席鲍威尔上周表示，尽管1月和2月通胀高于预期，但美联储今年仍将降息。然而，包括亚特兰大联储主席博斯蒂克在内的一些美联储官员对持续的通胀和强于预期的经济数据表示担忧。博斯蒂克表示，他现在预计今年只会降息四分之一个百分点，并再次呼吁今年仅降息一次。美联储理事丽莎·库克周一表示，美联储在决定何时开始降息时需要谨慎行事，并与她的许多同事一样指出，目前但是货币政策和宽松政策的危险之间存在着大致的平衡，。库克的言论没有表明她认为何时首次降息可能是合适的，也没有表明她认为美联储一旦决定降低基准隔夜利率就应该采取何种步伐。库克表示，近期生产率的提高也可能使经济继续高于趋势增长，而不会重新引发 2021 年和 2022 年的高通胀。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周一表示，在美联储上周的政策会议上，他预计今年将降息三次。古尔斯说，1月和2月的价格上涨数据高于预期，“主要难题”仍然是住房通胀，“所以我们处于一个不确定的状态，但我觉得我们并没有从根本上改变我们正在回到目标的情况。” 据CME“美联储观察”最新数据，美联储5月维持利率不变的概率为89.9%，累计降息25个基点的概率为10.1%。美联储到6月维持利率不变的概率为29.7%，累计降息25个基点的概率为63.5%，累计降息50个基点的概率为6.8%。美联储上周三决定维持关键政策利率不变，其“点阵图”仍反映出今年将三次降息的预期，市场正在期待周五公布的个人消费支出（PCE）报告。 2月份个人消费支出(PCE)价格指数是美联储政策进一步线索的下一个重要发布。这可能会减少外汇交易量。分析师预计 PCE 数据将显示 2 月份通胀升温，物价继 1 月份上涨 0.3% 后上涨 0.4%。然而，剔除不稳定的食品和能源价格后，“核心”价格通胀预计将从 0.4% 降至 0.3%。预计整体和核心 PCE 价格指数同比分别增长 2.5% 和 2.8%，仍徘徊在美联储 2% 年均目标的 1 个百分点以内。丰业银行的经济学家分析，“核心主要货币的美元跌幅相对有限，虽然短期价格信号表明美元目前已见顶，但短期内疲软的范围可能不会那么大。复活节周市场可能会有些平静。今天的日历相当清淡，整个一周没有太多值得关注的美国顶级数据——住房、美联储地区制造业调查、耐用品、个人收入、支出和个人消费支出。 PCE数据可能是本周市场关注的数据点。市场预计核心 PCE 数据环比增长 0.3%，而同比增长率稳定在 2.8%。但这些是2月份的数据，鲍威尔上周评论说，年初的数据可能是“路上的坎坷”。3月份的数据现在更加重要。” BBH的经济学家认为，“美元可能小幅走高，因为我们预计美联储今年不会降息75个基点美国经济增长前景令人鼓舞，金融市场状况非常宽松，预计2月份PCE指数仍过于粘性，美联储无法很快降息。有趣的是，博斯蒂克指出，他现在预计‘今年晚些时候’只会降息一次，而不是两次，因为他对美国通胀轨迹信心不足。” FXEmpire特约专栏作者、独立交易员和分析师Vladimir Zernov指出，如果美元指数跌破104水平，它将向最近的支撑位移动，该支撑位位于103.50–103.75区间。美元/加元回吐上周五涨幅，涨势停滞在1.3600附近。截至发稿，现报1.35826，跌幅0.18%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）由于加拿大央行在最新会议纪要中暗示可能在2024年降息，加元走势出现振荡。加拿大副行长托尼·格拉维尔重申加拿大央行量化紧缩计划将于2025年结束，强调其在逐步降息的情况下的可持续性。同时，加元受到原油价格上涨的支撑，从而挽回了美元/加元货币对的损失。此外，好于预期的加拿大零售销售数据有助于进一步支撑加元。市场将关注定于周四发布的加拿大1月份GDP数据。丰业银行的经济学家分析，“在现货价格触及略低于1.3615的峰值后，短期价格走势对美元不利，该水平接近美元自2月底以来多次触顶的水平。价格走势看跌（自周五晚些时候以来在六小时图表上形成的‘黄昏之星’蜡烛模式），这应该意味着基金近期会出现一些修正性走低，朝向1.3535/1.3555。1.3600低点区域仍然对美元来说是相当坚固的阻力。” Vladimir Zernov指出，美元/加元在1.3600-1.3620遇到阻力并回调。大宗商品市场的上涨为加元提供了额外的支撑。跌破50移日动均线1.3540将推动美元/加元升至最近的支撑位1.3480–1.3500。加元/人民币连续第三个交易日下滑，截至发稿，现报5.3085，跌幅0.07%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语03-26 02:34

高盛经济学家称债市动荡终见消退

示，通胀轨迹也应该会抑制市场反应。美国债券市场已经开始反映高盛的观点。曾于去年年初飙升的ICE美银MOVE指数—— 衡量的是美债期权波动率 —— 目前已大致回到美联储2022年开始加息之前的水平。即便如此，鉴于目前的利率大多都高于疫情发生前那几年的水平，“市场对数据意外的敏感度将更有可能恢复到全球金融危机前的平均水平，而不是上一轮周期观察到的低位，”这些策略师说。

金融界03-26 01:03

“新老债王”齐齐站队泡沫论！美股已行至“双重顶”？

于创纪录高位。按道理说，加息提高了美国国债和储蓄账户的保证回报，从而降低了股票等风险资产的吸引力。他表示，“美股没有受到过去两年经通胀调整后的10年期美债收益率上升300个基点的影响，这一事实告诉我，财政赤字支出和人工智能热情一直是压倒一切的因素。” 他断言，这种趋势不会很快消失，“做好准备，迎接过度繁荣。” 通常情况下，美债收益率会在美股大涨之前下跌。例如，他指出，在2004年至2022年间，10年期美债收益率从2%降至-1%后，纳斯达克100指数上涨了12倍，尽管其他因素也推动了上涨。 Hussman Investment Trust总裁John Hussman在上周五的一份研究报告中更进一步警告称，股市估值如此之高的历史只有两次，一次是在2022年1月市场见顶的前一天，另一次是在1929年华尔街崩盘和大萧条之前泡沫达到顶峰的时候。 Hussman说，“我的印象是，投资者目前正享受着美国金融史上最极端的投机泡沫‘双重顶’。” 不过，尽管美国国债利率再度飙升，“老债王”格罗斯并不打算重新入市。他警告说，10年期美债的供应过多，不足以使其成为一项好的投资，“我不理解那些在过去12个月里吹捧债券的新债券大师。” 格罗斯预测，如果经济能够避免衰退，正如许多人现在所认为的那样，那么收益率曲线将趋平。这意味着10年期美债收益率将上升至与短期美债收益率相当的水平。由于押注经济放缓，短期美债收益率已经走高。目前，格罗斯的策略是做多两年期美债，同时做空5年期和10年期美债。

金融界03-25 23:53

泓德基金：内生动能继续修复，经济运行平稳向好

金表示，随着2023年四季度增发的万亿国债逐步形成实物工作量，以及去年以来降准、降息等宏观组合政策效应持续释放，经济内生动能继续修复，经济运行起步平稳，延续了回升向好态势。随着推动经济回升向好的积极因素累积增强，加之宏观政策持续发力显效，2024年实现5%左右的经济增长预期目标具备条件支撑。从海外情况来看，上周美国和日本央行均发布货币政策执行报告，美联储整体表态并未偏鹰，而日本央行虽然结束负利率但是释放信号偏鸽，此前市场对流动性收紧的担忧有所缓解。债券市场方面，泓德基金表示，当前无论从基本面、政策面来看，系统性利空债市的因素仍然有限，债市微观结构中配置力量仍在。债市大幅上行的概率可能也不高。未来短期需要关注降准的节奏和政府债供给的情况。

金融界03-25 20:45

道明证券：美债收益率将因降息前景而下跌，年底前10年期美债收益率料为3.50%

道明证券分析师们表示，美国国债收益率预计将下降，原因是美联储在2024年降息的次数可能超过目前预测的三次。他们表示：“我们更新了对美联储降息的预测，第一次降息是在6月，2024年将有4次降息。”这种降息预期应该会导致短期美债收益率下跌的速度快于长期国债收益率，这种趋势被称为“牛市趋陡”。道明证券预计，10年期美国国债收益率年底将达到3.50%，目前的水平为4.227%。

金融界03-25 19:46

除了苹果欧盟还盯上这两家科技巨头！事关美联储降息本周市场又迎重磅炸弹

标准普尔500指数期货小幅走低。美国国债收益率小幅走高，彭博美元现货指数稳定。在繁忙的一周经济数据即将公布之前，交易者处于观望状态，其中包括本周五公布的美联储首选通胀指标，PCE数据料将不会对产生重大的影响，但需要警惕潜在的上行风险，届时许多市场将因假期休市。 #美联储政策转向#尽管在美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)上周发表鸽派言论后，人们越来越相信美联储今年将降息，但在最近的反弹之后，投资者对股票估值感到不安。巴黎BFT IM研究与策略主管Jeanne Asseraf-Bitton表示：“当上涨催化剂变得稀少且估值很高时，风险就变得显而易见。” “未来几周将会更加复杂。” 然而，高盛集团策略师表示，欧洲股市估值尚未过度，他们预测泛欧斯托克600指数在未来12个月内，仍有可能上升约 6%。苹果、Meta、谷歌成欧盟DMA首批调查对象英国《路透社》最新撰文称，欧盟反垄断监管机构表示，苹果、Alphabet、和Meta将因可能违反《数字市场法》(Digital Markets Act)而接受调查，此举可能导致这些公司面临巨额罚款。（来源：路透社）欧盟执行官在一份声明中表示：“(欧盟)委员会怀疑这些看门人采取的措施未能有效履行DMA规定的义务。” #科技#欧盟竞争执法机构将调查Alphabet在Google Play中的转向规则和Google搜索的自我偏好、苹果在App Store中的转向规则以及Safari和Meta的“付费或同意模式”的选择屏幕。欧盟行政部门的目标是在一年内完成调查，这是DMA所规定的期限。上周五晚上，莫斯科发生恐怖袭击，造成至少137人死亡，伊斯兰国(IS)声称为此次袭击负责，随后推动欧洲国防公司的股价上升。英国《金融时报》报道称，中国正在寻求限制政府计算机中使用美国制造的芯片后，英特尔(Intel)和超微半导体(AMD)在美国盘前交易中股价下跌。亚洲市场交投淡静，一位高级官员发出货币警告后，日本股市下跌。随着美元走弱以及中国央行设定强于预期的每日参考利率，离岸人民币上涨。中国总理李强早些时候淡化了投资者对#中国经济#面临挑战的担忧，称北京正在加大政策支持以刺激增长，系统性风险正在得到解决。大宗商品方面，由于俄罗斯袭击事件后地缘政治动荡不断升级，以及对大宗商品前景的积极评论，油价上涨。黄金变化不大，而铁矿石则创下六个月来最大单周涨幅。

IreneLim03-25 19:05

ETF热点收评｜防守风格再起，标普红利ETF(562060)盘中涨近1%！年报季高股息迅速回温，机构：行情有望回归

部分资金只能投资银行存款、一级市场购买国债和对划转对象的增资。分析人士表示，《办法》规定由社保基金会作为现金收益运作管理的主体，并鼓励以长期投资作为考核导向，有利于增强长线投资者的投资信心，对促进更多的中长期资金入市也能起到一定的助推作用。作为稳健资产代表，高股息资产有望继续受到长线资金青睐 3、红利做底仓，机构提示杠铃行情将贯穿春季光大证券表示，当前市场环境下，高股息策略仍然有不错的配置价值。从基本面的角度来看，高股息策略通常在经济弱复苏叠加利率下行时有效。从交易的角度来看，当前高股息资产的估值仍然处于历史较低水平。因此，高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。中信证券表示，红利加新质生产力主题构成的杠铃结构仍将贯穿整轮春季行情。在配置上，建议继续坚持杠铃策略：红利资产做底仓，未来需更聚焦盈利和现金流稳定；新质生产力主题做进攻，在活跃资金仓位系统性抬升前仍可积极参与。标普红利ETF（562060）被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，根据其最新2024年2 月月报数据，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)股息率高达7.2%。此外，2005年至2023年的18年中，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975.17%，年化收益率近18%。在经济增速适度放缓和无风险利率下行的宏观背景下，标普红利ETF（562060）以持续稳定的高股息和跨越周期的盈利能力，展现出突出的配置价值。

金融界03-25 18:35

上周权益ETF净流出百亿，资金坚定抄底创新药ETF，抛售科创板ETF、创业板ETF

F，为可选消费ETF、博时上证30年期国债ETF。本周将有3只ETF开始发行，为易方达恒生ETF、博时中证红利低波动100ETF、南方上证科创板芯片ETF。六、热点新闻上证科创板ESG指数正式发布投资“工具箱”再丰富 3月21日，上证科创板ESG指数正式发布。这一指数的发布，不仅将助力科创板上市公司更好践行可持续发展理念，也使得科创板投资“工具箱”进一步丰富。比特币ETF遭遇最大三日净流出随着市场对现货比特币ETF的热情降温，比特币价格已从纪录高位回落逾10%。摩根大通策略师们警告称，价格还有进一步下跌的空间。从上周一到上周三，10只现货比特币ETF总计流出资金7.42亿美元，创1月11日推出以来的最大三日净流出。 QDII密集限购，多只产品提示溢价风险 3月以来，已有多只QDII基金宣布“闭门谢客”。近期，多家公募基金旗下QDII产品宣布暂停申购或暂停大额申购。Wind数据显示，截至3月18日，市场上处于暂停申购或暂停大额申购的QDII产品共有210只，而目前全市场QDII产品也仅有不到600只。

格隆汇03-25 18:19

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