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30年国债ETF(511090)盘中上涨0.53%，冲击5连阳

30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)全价指数。相关机构认为30年期国债是“具有内在价值的成长股”，信用风险低，其表层内在价值是未来稳定的利息收入与本金的总现值，而保险等机构的配置刚需支撑起其深层内在价值；且30年期国债自身长久期对利率的高敏感性体现了与成长股相似的成长性。 30年期国债ETF（511090），目前市场上仅有这一只产品跟踪中债-30年期国债指数。在流动性宽松的背景下，或可看好30年期国债ETF的未来表现。风险提示：指数表现并不代表基金业绩，指数历史表现也不预示基金未来收益。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-31 09:53

纳指100ETF(159660)明显强于大盘今日转为溢价，成交额超4300万元，最新单日申购上限收紧至1.1亿份！

指100、标普500、20年期美国长期国债指数、黄金指数的ETF等。纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967；汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）美元现汇：018968；汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）美元现钞：018969)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-29 14:17

债基开年分红热情依旧，高盛看好中国国债市场，鹏扬30年国债ETF（511090）持平

90)是目前市场上唯一跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议。

证券之星01-29 10:57

1月LPR报价出炉，债市午后走强，鹏扬30年国债ETF（511090）再创新高

90)是目前市场上唯一跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议。

证券之星01-22 14:25

历经跌宕起伏的一年后美国10年期国债收益率势将重回原点

益率几无变动，但显著的回升势头使得美国国债指数2023年上涨约4%。

金融界2023-12-30

债牛未尽，关注基准国债ETF！

F（511100）主要跟踪上证基准做市国债指数，选取上交所基准做市品种名单范围内的全部国债作为成分券，具体从1年期、2年期、3年期、5年期、10年期、30年期等期限的国债中分别选取两只左右最新上市的债券，每月定期调整一次。目前成分券数量为14只，均为关键期限国债，涵盖短、中、长、超长期限国债，是偏向综合性的中期国债指数。基于前文提到长短端利率均有机会的市场展望，通过投资基准国债ETF（511100），投资者可以很方便地实现对一揽子国债的投资，均衡捕捉长短端利率的下行机会，分散因流动性、基本面等因素造成的期限风险。数据来源：wind，上交所，截至2023年10月末，以上个券不构成投资建议。数据来源：wind，数据截至2023年11月23日。相较权益类产品，基准国债 ETF（511100）仅参与债券市场投资，波动风险较低。相较信用债类产品，基准国债 ETF（511100）底层聚焦国债，具有明显的信用安全性。相比市场上已有的其他国债 ETF 多为固定久期，集中在中期、长期及超长期，基准国债 ETF（511100）久期综合，每月定期调整持仓、新老换券，可帮助投资者免除自行选券、换券的繁琐操作。相较于场外债券指数，基准国债 ETF（511100）还具有 T+0 申赎效率高、交易更便捷，持仓信息透明，已纳入融券资金使用范围与交易所质押券，交易成本低的特点。图片来源：华夏基金此外，在《银行资本管理办法》明确对银行自营所投资资产穿透进行风险权重计量的要求的背景下，基准国债 ETF（511100）底层资产清晰、可投资产明确，在授权计量法中占据明显优势，是满足银行资本新规穿透要求的不错选择。综合来看，在充满不确定性的市场中，基准国债 ETF（511100）为风险偏好较低、有国债配置或做市需求的客户提供了一类更便捷、更精准的工具。数据来源：Wind，中信证券、华夏基金，风险等级：R2。本基金为债券 ETF，标的指数并不能完全代表整个利率债市场，存在标的指数成份券的平均回报率与整个利率债市场的平均回报率可能存在偏离的风险；因宏观市场因素导致标的指数波动的风险；因标的指数编制方式变化、成分券调整、成分券流动性问题、证券交易成本和基金运行费率、管理人管理能力、抽样复制和其他因素影响导致基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险；指数编制机构停止服务的风险；标的指数变更的风险；成份券停牌的风险；第三方机构服务的风险；管理风险与操作风险；投资国债期货的风险；政策风险；本基金作为 ETF 产品，在场内交易，可能存在的特有风险包括：基金份额二级市场交易价格折溢价的风险；申购赎回清单差错风险；退市风险；投资者申购失败的风险；投资者赎回失败的风险；申购赎回的代理买卖风险；参考 IOPV 决策和IOPV 计算错误的风险；场内基金份额赎回对价的变现风险。关于本基金的具体风险提示，请参考详见本基金《招募说明书》等基金法律文件。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-28

摩根士丹利：2024年全球新兴市场八大意外

称的第二大意外，是以本币计价的新兴市场国债指数（GBI-EM），表现可能超过以美元计价的新兴市场国债指数（EMBI）。一般而言，同时关注本币套利和外汇收益的投资者会关注GBI-EM指数，而美元套利者主要关注EMBI指数。分析师强调： GBI-EM的表现只有在美债收益率下跌时才会优于EMBI。因为抛售美债，可能导致利差扩大，甚至导致一些新兴市场国家的债券违约，而新兴市场本币债券不一定会出现这种情况。分析师还指出，在过去十四年中，GBI-EM的表现只有三次超过EMBI：2011年、2017年和2023年。这三年里，新兴市场外汇的回报均为正值。而新兴市场外汇表现要好，需要三个必要条件： 1）美国经济增长放缓，但没有陷入崩溃； 2）欧洲经济回暖，欧元保持稳定或走强； 3）中国经济继续改善，增加大宗商品进口。分析师写道：到目前为止，我们认为第一个条件正在成为现实，美国经济正在进入软着陆。欧洲经济增长目前似乎面临更大的挑战，但一旦欧洲央行得以放缓，经济前景可能会在24年的某个时候好转。整体而言，我们认为GBI-EM跑赢EMBI的门槛相当高，但如果在2024年出现这样的情况，那将是一个惊喜。 03 新兴市场资本流入回归摩根士丹利认为，如果美国经济能够实现软着陆，预计新兴市场回报稳健在10%左右，资本流入可能有望逐渐恢复，同时保持低波动性。目前来看，投资者对新兴市场流入的预期仍然不高。分析师指出，此前，新兴市场出现大幅资本流入的年份分别是，2005/06年、2009/10年、2012年、2016/17年和2019年。除了2019年的美联储降息，在这些年份新兴市场的共同表现是低利差、低波动性和稳定的高回报。分析师指出，虽然明年的起始利差可能在400个基点以上，仍然相对较高，但如果美国经济能够实现软着陆，预计新兴市场回报稳健在10%左右，资本流入可能有望逐渐恢复，同时保持低波动性。分析师还特别强调：新兴市场信贷回报的复苏往往会吸引资金流动，但会有所滞后。如果近期收益激增之后，在2024年有一个较长的稳定收益期，类似于2017年和2019年的情况，后面有可能持续流入。 04 埃及重组债务虽然现在来看，由于储备充足且稳定，埃及尚未步其他违约主权国家后尘，但随着利息负担日益沉重，摩根士丹利推断埃及可能会在短期内进行债务重组。分析师指出，过去两年，由于通胀上升，五年期埃及债券收益率从14%升至24%，这也是埃及融资成本高企的主要原因。考虑到金融稳定，对地方债务进行重组会使问题复杂化。埃及的情况更为复杂，因为过去两年发行的大部分债券更多地流向了国库券，而国库券通常被排除在债务范围之外，因为它们可能对银行间流动性产生深远影响，从而影响银行业和整体金融稳定。假设所有债券都有20%的减记，20%的票息调整和7年展期。在这种情况下，假设退出收益率为12%，埃及国家指数回落至47。显然，目前较低的长期债券价格已经反映了一些信贷事件的价格。更严厉的重组（减记40%，减息30%，展期10年）将使埃及国家指数达到30，而轻微的重组（减记20%，不减息，展期5年）将使该指数维持在56。日益增长的非石油输出国组织供应，以及石油输出国组织成员国在自愿削减方面表现平平的合规性，可能会让沙特再次把重心放在市场份额上。这为过剩产能较低、盈亏较高的出口商创造了困难的经营环境。 05 巴拿马铜矿危机摩根士丹利表示，巴拿马最大铜矿被关闭可能会影响该国主权信用评级。近期，巴拿马最高法院裁定该国最大铜矿Cobre Panama的合同违宪，随后巴拿马政府宣布该矿将暂停生产。持有该矿的矿商第一量子确认已暂停生产并启动仲裁程序。摩根士丹利认为，永久关闭该矿可能会给巴拿马主权评级造成负面影响，但在新政府领导下，Cobre Panama仍然有机会恢复生产。首先，摩根士丹利指出，该铜矿的铜出口额占巴拿马出口总额的60%，对巴拿马经济贡献极高（3%-4%）。一旦永久性关闭，巴拿马经济可能会陷入负增长。并且3%-4%仅仅是考虑到对GDP的负面影响，未计入可能损失的外国投资的影响。包括标普和穆迪在内的评级机构都在紧盯巴拿马铜矿案件进展，如果铜矿真的被彻底关闭，可能会引来负面评级。明年5月份的选举可能导致关闭该铜矿的决定被撤销，从而有助于经济增长，避免代价可能高昂的仲裁裁决。 06 2024年阿根廷债务回报率100% 摩根士丹利相信，在收益率降至11%的理想情况下，阿根廷债券回报可以达到100%，不过要实现这一点需要米莱的经济政策能够有效推行。在极右翼总统候选人米莱赢得大选后，阿根廷债券价格已经反弹25%。目前，米莱正在极力推动阿根廷美元化。摩根士丹利指出，目前IMF等机构已表示愿意参与阿根廷的财政调整，是一个好的开始。米莱还需要实现： 1）阿根廷国内社会的支持； 2）市场保持信心，资本外流处于可控范围； 3）维持外汇储备增长。分析师指出，鉴于阿根廷宏观经济失衡的严重程度，这一切都有赖于近乎完美的政策执行：虽然米莱有一个良好的开端，但我们认为，执行阶段将更加棘手。因此，我们对阿根廷债券保持中立。 07 沙特取消减产摩根士丹利认为，明年沙特可能会态度调转，开足马力生产石油夺取市场份额。以沙特为首的OPEC+减产是支撑2023年油价表现的关键因素之一。但是，随着减产对沙特本身的财政和经济增长带来影响，叠加OPEC内部意见分化，摩根士丹利认为沙特可能会取消减产，不再尝试推高油价，而转向争夺市场份额。三季度，沙特油气收入为2021年以来最低，导致预算赤字约100亿美元，影响了王储萨勒曼2030愿景改革的雄心。分析师写道：盈亏平衡点高的石油出口国受到的影响最大：供应激增导致油价下跌，这可能伤害到巴林、安哥拉、尼日利亚和厄瓜多尔等全球成本较高的石油生产国。对沙特阿拉伯本身来说，影响可能取决于它能向市场补充多少桶石油，因为更高的供应有助于降低财政盈亏平衡点。阿联酋和卡塔尔等成本较低的石油生产国也有望受益于此，尤其是阿联酋，鉴于其不断增长的产能，该国一直主张提高产量。 08 哥伦比亚比索再次跑赢新兴市场货币哥伦比亚比索是2023年表现最佳的新兴市场货币，摩根士丹利指出，哥伦比亚比索可能在明年仍然会保持这一地位，但哥伦比亚比索已经存在重重风险。截至12月8日，哥伦比亚比索同比上涨约21.5%，几乎是今年表现第二好的新兴市场货币墨西哥元的两倍（+12.4%）。摩根士丹利认为，哥伦比亚比索的强势，是因为利差大幅改善，哥伦比亚比索非常便宜，而且哥伦比亚央行把政策利率加到了南美地区最高水平（13.25%）。分析师表示： 2024年哥伦比亚比索的状况看起来更具挑战性，因此我们预计明年的不良表现将更为严重。虽然我们一直对哥伦比亚比索持看跌观点，并一直强调其估值看起来相当昂贵，但由于高利差以及与当地债券流入存在一定程度的相关性，我们一直对做空哥伦比亚比索犹豫不决。

金融界2023-12-27

首只基准国债ETF(511100)上市，盘中交投活跃，成交额突破3.9亿！

月25日，全市场上唯一一只跟踪上证做市国债指数的ETF——华夏基准国债ETF（511100）正式上市交易。今日基准国债ETF（511100）收涨0.12%，收盘价为100.308。盘中交投活跃，成交额突破3.9亿！今年以来权益资产波动较大，国内市场股债“跷跷板”显著，整体被债券牛市主导，投资者对债券等固收类资产的配置需求明显上升。上周大行下调各期限存款利率，央行也加大了基础流动性投放力度，受此影响债市表现较好。资金方面，央行开始进行跨年资金14天逆回购投放，全市场流动性情绪短期尚可。机构认为，存款利率下调有助于缓解银行成本端压力，释放消费需求。回顾过去几年，每逢年初债市通常都有一波行情：一是由于跨年之后流动性考核压力得到缓解，大行融出增多；二是通常年初都会有宽货币操作，存款利率超预期下调后，可以期待1月份降准降息。站在当前时点上，我们可以更乐观的心态看待债市。对于短端利率，考虑到前期资金紧张带动曲线平坦，当前点位配置中短债具有较高性价比，年初资金转松后可以期待曲线变陡机会。基准国债ETF（511100）是当下市场唯一涵盖全久期国债的ETF。目前成分券数量为14只，均为关键期限国债，涵盖短、中、长、超长期限国债，是一只偏向综合性的中期国债指数。相较权益类产品，基准国债ETF（511100）仅参与债券市场投资，波动风险较低；相较普通信用债类产品，基准国债ETF底层聚焦国债，具有明显的信用安全性。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-26

上证30年期国债指数将于12月19日正式发布

23年12月19日正式发布上证30年期国债指数。上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。

金融界2023-12-15

中证指数有限公司将于12月19日正式发布中证30年期国债指数

23年12月19日正式发布中证30年期国债指数。

金融界2023-12-15

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