FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

公司债ETF(511030)交投高度活跃，国开债券ETF(159651)近1月份额增长显著，平安债券ETF三剑客震荡走强

期待：银行卖债后补仓、对冲美关税及特别国债发行降准降息、理财规模季节性回升。银行自营可能没有补仓需求，特别是在10Y国债缺乏配置价值的情况下。25Q1政府债券净发行4.1万亿，较上年同期多2.7万亿。尽管银行自营在二级大幅净卖出利率债，但因一级投标多，Q1银行自营债券投资余额明显增长。因2025年政府债券净发行量达13.5万亿，二三季度的净发行量预计仍在4万亿左右。4月1日利率债二级交易来看，大行-68亿，股份行-216亿，城商行+20亿，券商自营-199亿；农商行+306亿，债基+75亿。财政主动平滑政府债券的发行节奏，对资金面的影响较小，降准必要性较低。此外，经济企稳之下，降息必要性低，消费贷利率回到3%以上。美对全世界征关税，对其他国家出口可能更好，叠加美物价高涨，对中经济的影响可能不大，至少需要观察。 4月理财规模季节性回升对债市利好有限。3月下旬理财季节性冲存款，但理财并未抛售债券，4月冲存款资金回流可能不会额外带来配债需求。3月下旬部分理财公司理财规模下降较多。因理财收益率低迷，4月理财规模很超预期增长。此外，3月下旬非银抢跑，提前加仓及拉久期，4月券商自营可能要降久期。因3月下旬非银抢跑，预计4月债市没啥机会，建议把握点位，在10Y国债1.9以上再拉长久期做小波段，1.8以下偏空。2025年纯债投资非常难做，需如履薄冰。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天12:00

收益率徘徊式下行反应超调情绪及资金面边际改善，关注4月份观察窗口，30年国债指数ETF(511130)午盘上涨19个bp

币政策态度的关键观察窗口。一方面，特别国债发行即将开启。央行是否重启国债购买配合是关键，重启可能是中性的，未重启可能是偏紧信号的体现；另一方面，政治局会议之前是降准操作的合适时机。以往在货币政策的宽松周期中的阶段性收紧，很难超过一个季度。4月是否降准，是验证所谓“择机”可以给央行提供多少灵活度的重要窗口。收益率的徘徊式下行可能已经反应了前期超调的情绪和资金面的边际改善，当前很难得到货币政策变化的明确信号，需要等到4月份观察窗口。并且，从相对点位上来看，我们关注1.9%附近的银行同业负债存量成本线的约束，当前同业存单与长端倒挂的情景并未明显修复，长端可能处于高波动的震荡状态。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 14:10

平安债券ETF三剑客交投活跃，国开债券ETF(159651)冲击3连涨，公司债ETF(511030)最新规模创近半年新高

5Q2将完成给大行增资的5000亿特别国债发行（期限5、7年），1.3万亿超长期特别国债尚未启动发行。随着隐债置换专项债发行接近尾声，新增专项债发行预计将提速，关注政府债券发行节奏。我们在10Y国债到1.9之后转为看阶段性震荡，10Y国债1.9以上偏多，1.8以下偏空，到1.75以下将明确看空。年初我们提示债市迎来了中期拐点，债市小熊市，每涨卖机。5Y国股二级资本债到2.3%以上再配置，2.1%以下减仓。建议把握点位，降低预期，债市缺乏趋势性机会。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 13:40

A股重磅！四大利好，集体来袭！国有大行注资将撬动4万亿信贷增量？

明指出，此次注资是国家主动布局，与特别国债发行和货币政策形成协同效应。今年还有1.3万亿超长期特别国债待发行，中央财政扩张力度明显，预计将构建“财政发力+货币护航”的政策组合，推动金融支持实体经济的良性循环。核心资产业绩亮眼夯实市场底气多家企业发布2024年业绩公告，表现亮眼。中国石油归母净利润同比增长2%至1646.8亿元，创历史新高；中国海油营收和净利润双增长，净利润同比增长11.4%至1379.36亿元。证券行业同样表现突出，广发证券净利润同比增长38.11%，华泰证券同比增长20.4%，华林证券扣非归母净利润同比上升84.4%。此外，海信家电、华润医疗等企业也交出亮眼成绩单，显示出核心资产的经营韧性。产业资本掀起回购浪潮 3月28日，美的集团披露股份回购计划，拟用50亿元至100亿元回购公司股份，其中70%以上将用于注销以减少注册资本。此前，格力电器也发布增持公告，拟增持金额不低于10.5亿元，不超过21亿元。自去年9月回购增持再贷款政策落地以来，A股已有400多家上市公司披露回购增持计划，贷款额度上限接近1000亿元。大规模回购潮不仅提振市场信心，也为公司优化资本结构提供支持。新兴产业布局提速引爆新赛道智能机器人领域利好频传。长城汽车与宇树科技签订战略协议，推动工厂和汽车场景的智能化应用；合肥市设立100亿元未来产业基金，支持智能机器人产业发展，并计划三年内投入20亿元建设公共服务平台体系。此外，中关村战新基金在2025中关村论坛年会上发布，规模达100亿元，聚焦战略新兴产业和未来产业投资。政策支持和资金投入的加速落地，为智能机器人等新兴产业注入发展动力。 A股即将进入财报窗口期中信证券研报分析，4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。中银证券指出，进入4月，A股即将进入财报窗口期，业绩确定性将会成为4月市场风格超额收益主要抓手。资金面和监管政策预期是影响微盘股波动的主因。微盘股在四月易发生调整通常与财报季业绩担忧、部分公司被实施退市风险警示或直接退市的风险增加有关。广发证券也指出，年末年初“炒预期”的阶段情绪退潮，市场进入去伪求真窗口期过去5年的数据显示，4月是A股一年当中“最交易基本面”的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有效的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场将从年末年初的“炒预期”，逐渐进入到对于业绩的前瞻与验证，A股一季报的关注度随之抬升。我们对于经济周期类资产的判断：顺周期能起到搭台作用，但是缺乏弹性。信达证券认为，这一次4月决断可能只会带来小扰动，因为：1、Q1躁动，4月决断，Q2休息的季节性规律在早期有效，但最近6年的统计显示，投资者定价更提前了，4月决断胜率只有50%。2、之前两年，二级市场投资者一致预期是出口不可持续，所以出口的下滑有可能已经提前定价了，类似2019年。3、去年9月以来，地产销售中枢逐渐震荡企稳，由此导致今年的Q2可能会和之前几年不同。牛市核心趋势关注居民资金和企业盈利，这些方面年度有望进一步改善，季节性的扰动可能会再次提供新的买点。

金融界03-31 08:30

投资超长期国债ETF，请收藏这份热身指南

债市场发展情况怎样？答近年来，我国国债发行规模稳步增长，以满足宏观调控需求和市场投资需求。2024年，国债发行量继续保持较高水平，尤其是长期国债的发行比例有所增加，以支持经济高质量发展。随着利率市场化改革深化，国债收益率作为国际上通行的无风险利率，还起到了金融基准利率的功能。不过，国债所谓的“无风险”实际上是指不含有信用风险，因而国债也被归类为“利率债”，区别于“信用债”。而作为一种净值化金融资产的国债，其市场交易价格则是有涨有跌的。相应地，投资国债的各类金融产品，其价格也是会有波动的。问近年来特别国债市场发行，对投资者而言有何意义？答特别国债是为应对特定经济或社会问题而发行的国债，通常用于支持重大政策目标，如应对经济危机、支持基础设施建设、推动绿色发展等。近年来，特别国债的发行在应对疫情冲击、稳定经济增长和推动高质量发展中发挥了重要作用。 “超长期”国债指的是发行期限在10年以上的国债，我国主要包括15年、20年、30年和50年四个期限品种。2024年《政府工作报告》表示，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，当年先发行１万亿元。特别国债的发行缓解了金融市场的“资产荒”，增加了高质量流动性资产的供给，在利率下降环境下投资需求火热。根据Wind数据，截至2025年2月末，我国特别国债余额已经超过3.6万亿元。随着特别国债发行常态化、存量规模增长、流动性提升，在2024年也被纳入我国市场主要国债指数成分券之中，便于广大投资者进行跟踪配置。例如30年国债ETF（511090）以中债-30年期国债指数为跟踪标的，有效联接了居民理财与国债市场。问如果投资者要配置30年期国债，为何选择30年国债ETF是一款适合的工具？答 30年国债ETF（511090）组合管理策略的抽样复制范围仅限中债-30年期国债指数成份券，从多个方面确保组合的工具属性。首先，组合持仓的每一只债券皆具有典型的30年期国债风险收益特征。其次，持仓权重与指数有所差异，向流动性好、久期高的新券以及预期未来相对价值更好的成分券进行一定的倾斜，但组合整体保持30年期国债的风险收益特征。三是组合尽量拉高组合仓位，组合久期、静态收益率与现券接近。四是随着时间推移，剔除剩余期限不足的债券，纳入合适的新券，以确保组合久期的稳定。也正是因为基金管理人对指数的严格跟踪使得组合始终保持高久期运行，因此投资者需要密切关注国债市场发展，加强利率走势研判，合理制定投资策略，在追逐盈利的同时注意防范利率风险、流动性风险、操作风险等。问国债投资的分析框架是怎样的？答国债利率由市场利率决定的，市场利率下降，债券上涨；反之市场利率上涨，债券下跌。对于国债为代表的利率债而言，久期越长，债券价格弹性越大，这也就是市场利率下行水平相当时，超长债的涨幅远高于短债的原因。更具体点讲，我们可以从“三碗面”来观察：第一个就是经济基本面。在经济基本面承压、物价下降时，风险资产收益下滑，作为固定收益类资产的国债由于其避险属性，价格上涨。而当经济强劲、物价上升时，投资者涌入风险资产，国债的吸引力下降，价格下跌。第二个就是政策面。如果央行降息，或是财政收缩支出，利率一般都是向下走的，对应债券价格的上涨。反之亦然，如果货币政策加息，或是财政扩大支出，则往往利率上升，债券价格下跌。第三是资金面。资金面宽松时，一般情况下对股票、对债券都是利好的。今年以来资金面相对偏紧，也能明显看出债券市场受资金面影响比较大。本质上讲，资金面也是供求关系的另一个视角，30年国债与大多数商品或者证券一样，受到供求关系的影响，资金流入会驱动上涨，资金净流出会导致下跌。我们常谈到的股债跷跷板效应就是由资金流动决定的。问投资者参与国债ETF，有哪些参与策略，如何选择工具？答一类是股债均衡的配置策略，通过股债配置对冲风险，获得合理的回报。另一类是利用债券ETF做债券波段交易策略，根据经济、政策、资金面等信号，低买高卖，赚取波段收益。此外，投资者可以选择在股债中灵活切换。股票市场牛市区间投资股票，回调期切换到债市。如果股债跷跷板效应持续，在股票回调期超长债比现金资产的预期回报更好。投资者可以通过这样的股债间的灵活切换，来获取波段交易的回报。问投资者参与国债或国债ETF交易时，还需要特别关注哪些风险？答首先是久期风险。久期反映了债券价格对利率变化的敏感程度，剩余期限越长的债券久期越长，单位利率变动带来的债券价格变化更大。30年期国债的久期在20左右。根据Wind数据，从2023年年初到2025年2月末，10年期国债到期收益率累计下降超过100bp，同期中债-10年国债财富指数上涨14.34%，而中债-30年国债财富指数上涨34.93%，大幅跑赢前者（相关数据取自市场公开信息，不预示指数未来表现。市场有风险，投资需谨慎）。当股债跷跷板效应增强且债券占上风时，超长久期的30年期国债更具进攻性，上涨弹性更大；反过来看，当债券市场进入熊市时，长久期债券的回调幅度也会更大。再者是运用“股债跷跷板”效应时应避免陷入固化的经验主义。“股债跷跷板”是基于供需关系的经验判断，但也应警惕失灵。一方面，在经济复苏初期，当市场流动性充足且风险偏好持续修复时，可能出现“股债双牛”的现象，代表性时期包括2020年2月（央行宣布开展1.2万亿逆回购，超出上年同期约9000亿元），以及2024年2月后（流动性改善叠加政策提振市场信心）。另一方面，当流动性宽松空间不大且风险偏好受到压制时，有可能发生“股债双杀”，代表性时期为2022年1月至3月（美联储加息预期升温叠加俄乌局势问题等负面因素）。“股债双牛”和“股债双杀”的持续时间一般不长，后续股债走势仍取决于利率的变化方向。第三是，国债ETF作为独立的金融产品，其供需关系和底层国债的供需关系虽有很大相关性，但也会出现差异。就好比农田里的水果可能供大于求，但同时商场里的果篮却供不应求，投资者如果完全对照国债走势去交易国债ETF，也可能会出现偏差。问 30年国债ETF有哪些参与方式？答单市场实物申赎型债券ETF是指投资者可使用申购赎回清单中的债券组合进行实物申购赎回的债券ETF，例如30年国债ETF（511090）。投资者投资该类ETF时可以在两种交易类型中二选一：一是可以在场内像买卖股票一样直接买卖ETF份额，该交易模式类似于股票交易，简单快捷，是普通投资者进行ETF投资最简单的参与方式；二是可以根据申购赎回清单的对价进行ETF申赎。投资者根据申购赎回清单中的对价，使用组合证券申购债券ETF，或赎回债券ETF得到组合证券。实物申赎型债券ETF的申赎涉及到组合证券交收、现金差额交收、现金替代款交收（如有）、补券成本的确定及退补款交收等多个环节，交易模式相对复杂。实物申赎型债券ETF无论哪种方式，均可得到实时确认，并可实现联动，交易效率非常高。以30年国债ETF为例，无论是组合证券的买卖，还是ETF的买卖、申赎，通通“T+0”： •当日买入的组合证券可以实时用于申购或卖出； •当日买入的ETF份额可以实时卖出或用于赎回； •当日申购的ETF份额可以实时卖出或用于赎回； •当日赎回得到的组合证券可以实时卖出或用于申购。问 30年国债ETF的实物申购和现金申购有什么不同，哪种申购方式更好？答 30年国债ETF（511090）的实物申购是指采用“申购赎回清单中给出的一篮子组合证券+现金差额”作为对价，申购对应的ETF份额。30年国债ETF的现金申购是指投资者采用现金来代替一篮子组合证券作为申购对价的情形，其申购成本为“一篮子组合证券的现金替代款+现金差额+退补款”。一般情况下，我们建议采用实物申购。原因有二：一是投资者进行现金申购时，一般需要多付按现金替代溢价比率多支付一部分现金，管理人替现金申购的投资者代为买入被替代证券后，会将多余款项作为退补款返还给投资者，退补款的返还时间一般在T+4日。在此期间投资者相当于有额外的资金占用。二是管理人在T日至T+3日间，以实际的被替代证券的买入价格作为补券成本与投资者进行结算（若T+3日仍未买入，则以T+3日日终的估值价格与投资者进行结算），该补券成本与投资者申购ETF时待补证券的市场价格可能具有较大差异，投资者进行现金申购时需要承担补券成本不确定的风险。问为什么投资者在交易所看到的30年国债ETF场内涨跌幅和30年国债ETF净值的涨跌幅偏差有时候会很大？答不考虑分红因素，二者计算公式如下： T日30年国债ETF交易所价格的涨跌幅=（T日30年国债ETF的交易所收盘价-T-1日30年国债ETF的交易所收盘价）/T-1日30年国债ETF的交易所收盘价。ETF的交易所收盘价是交易日15:00的价格，该价格由收盘时ETF的市场买卖力量所决定，可能与ETF真实价值有一定偏差。 T日30年国债ETF的净值涨跌幅=（T日30年国债ETF的日终净值 -T-1日30年国债ETF的日终净值）/T-1日30年国债ETF的日终净值。由于同一只国债同时在交易所市场和银行间市场（场外市场）进行交易，而银行间市场的收盘时间要晚于交易所市场。为了使得基金日终净值尽可能准确，通行做法是采用组合证券的中债估值数据来进行基金净值的计算，该估值数据更多地参考了组合证券在交易日17:00的银行间成交价格。可以看出，由于数据源的取价时点不同，且价格与实际价值间可能有小幅偏离，故投资者看到的30年国债ETF场内涨跌幅与30年国债ETF净值的涨跌幅会有一定偏差。特别地，当交易日15:00到17:00间行情变化较大的时候，该差异就会放大。风险提示本材料为客户服务材料，并非基金宣传推介材料，亦不构成任何法律文件。本材料所载观点以及陈述的信息是一般性的观点和信息，其与具体的投资对象、财务状况以及任何的特殊需求无关，不构成鹏扬基金管理有限公司（“鹏扬基金”）的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变，不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。鹏扬基金不对任何人使用本材料全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资有风险，基金投资需谨慎。投资者投资鹏扬基金管理的产品时，应认真阅读相关法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 10:10

美联储2024年亏损776亿美元，连续两年巨亏引发热议

“财政部可能因美联储亏损面临更大压力，国债发行规模或在2025年增加10%。”——Beth Ann Bovino，标普全球首席经济学家，2025年3月23日 “市场对美联储亏损反应温和，但若降息推迟，科技股和债市将首当其冲。”——Mohamed El-Erian，安联首席经济顾问，2025年3月22日 “美联储需平衡通胀与亏损压力，2025年政策调整将更趋谨慎。”——James Knightley，ING首席国际经济学家，2025年3月21日来源：今日美股网

今日美股网03-24 00:10

债市震荡调整，投资者何去何从？

。值得关注的是，财政部在《2025年国债发行计划》中明确将适度增加超长期限国债供给，以满足保险、养老等长期资金配置需求。这一政策导向与市场旺盛需求形成共振，推动30年期国债交投活跃度显著提升。中债数据显示，2025年前两个月，30年期国债现券日均成交额同比增幅达42%，成为机构资金重点布局领域。四大逻辑支撑长期国债配置窗口当前30年国债指数ETF（511130）的配置价值，正由多重因素共同夯实：宏观经济温和修复：2025年1-2月固定资产投资增速稳定在4.5%，基建投资维持6%以上增速，但房地产投资同比微降0.3%，显示经济新旧动能转换过程中，市场对高弹性资产的配置需求持续升温。货币政策呵护流动性：继2月降准后，央行3月15日开展1000亿元MLF操作，中标利率维持2.5%不变。市场普遍预期，在物价水平保持温和（2月CPI同比+1.2%）背景下，货币政策仍有充裕空间护航实体经济。外资增配中国债市：随着人民币债券纳入国际指数权重逐步提升，2025年1月境外机构增持中国国债规模达632亿元，创近一年新高，30年期品种因收益率优势备受青睐。资产荒下的择优选择：截至3月18日，30年期国债与10年期利差保持在50个基点以上，相较信用债市场（AA+级3年期城投债收益率已下行至2.8%），超长期利率债的性价比优势更为突出。长周期视角下的战略配置机遇从更宏大的视角观察，30年国债指数ETF（511130）的配置价值正迎来历史性机遇期：老龄化加速下的长期资金需求：根据国家统计局数据，2025年我国60岁以上人口占比预计突破22%，保险、养老资金对长久期资产的配置需求将呈几何级增长。经济转型期的“安全垫”功能：在新旧动能转换过程中，30年国债指数ETF（511130）凭借高弹性、高流动性的特点，能够有效平滑投资组合风险收益比。政策创新打开空间：据业内人士透露，监管层正研究将超长期国债纳入养老保险基金投资范围，若政策落地将带来千亿级增量资金。【机构观点】华西证券：面对开年以来债市的持续调整，华西证券首席经济学家刘郁仍坚定地认为“债牛”行情不会改变。刘郁表示，一方面现在积极的财政政策与宽松的货币政策虽已成定局，但是政策传导到经济面需要时间，在当前经济尚未完全回暖、居民对未来预期仍持谨慎态度时，债券仍是值得配置的资产。另一方面，在科技“以点带面”的过程中，利率中枢会继续下行，政府和居民(高债务部门)资产负债表的修复，“债牛”也将持续下去。国元证券：四季度货币政策报告将“稳汇率”优先级提升，叠加金融数据超预期及监管政策加码，短期债市面临预期修正与宽松力度边际减弱，但中长期经济修复仍需流动性支撑。博时基金：债市赔率提高后，胜率也将发生边际变化。展望4月，一是，外需的不确定性在提高；二是，理财规模季节性扩张；同时考虑国内支持性货币政策的整体基调，对债市偏有利。策略方面，当前处于年内指数收益率的高点（即价格相对低点），建议逢30年国债利率点位较高（即价格较低时）时可配置。相关产品：【30年国债指数ETF511130】。在居民财富管理需求升级、资管产品净值化转型的背景下，30年国债指数ETF（511130）凭借其进攻性强、流动性好，同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，正成为构建“金字塔型”资产配置的重要基石。投资者可通过证券账户便捷参与，把握长期利率债市场的战略机遇。数据来源：中债登、Wind、央行官网；注：久期测算基于修正久期公式，历史数据不代表未来表现。风险提示：该基金主要投资于债券市场，利率波动可能导致基金净值变动。以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-19 14:19

政策"组合拳"砸出黄金坑，消费股掀涨停潮！机构高呼"A股市值破百万亿可期，普涨行情在路上！”

政策工具箱充足：降准降息空间犹存，特别国债发行预期升温增量资金候场：北向资金年内净流入超1800亿元，ETF持续吸金中航证券首席经济学家董忠云指出："A股估值重构窗口已打开，新质生产力（如AI+制造）与消费复苏将形成'双击效应'。"华西证券李立峰更预测："市场将从科技结构牛转向全面普涨，消费和资源品机会凸显。" 面对百年未有之变局，机构给出三大配置方向： 1. 消费复苏链：白酒：重点关注一季报超预期标的（如舍得酒业、酒鬼酒）家电：受益于绿色补贴的龙头（如美的集团、格力电器）地产：销售边际改善的高弹性品种（如保利发展、万科A） 2. 顺周期资源品：有色金属：铜铝等工业金属受益于全球经济复苏（如紫金矿业、云铝股份）建材：基建需求回升受益标的（如海螺水泥、东方雨虹） 3. 科技成长股： AI+制造：工业软件、智能装备（如广联达、汇川技术）半导体材料：国产替代加速（如北方华创、安集科技）中信建投首席策略官陈果特别提醒："短期关注一季报景气方向，中期紧盯AI+主线，消费板块需精选疫后修复确定性标的。" 市场狂欢之下，理性声音同样重要。部分消费股短期涨幅已超30%，存在估值修复过度风险。以某乳业龙头为例，其动态市盈率已突破40倍，远超行业均值。此外，地产销售数据虽边际改善，但房企债务重组进度仍存不确定性。对于科技板块，机构警示"主题投资退潮风险"。某头部券商TMT分析师直言："当前部分AI概念股股价已透支未来三年业绩，需警惕伪科技标的。" 百万亿市值只是新起点 A股总市值逼近百万亿大关，既是里程碑，更是新起点。消费复苏与政策红利的共振，正在重塑市场估值体系。对于投资者而言，顺势而为固然重要，但更需坚守价值投资理念，在顺周期与科技成长双主线中精选真成长标的。正如巴菲特所言："在他人恐惧时贪婪，在他人贪婪时恐惧"，或许正是当下市场的最佳注脚。

金融界03-18 08:19

银行间主要利率债收益率升幅扩大，30年国债指数ETF(511130)全天走弱跌超1%

份行存单到期续发压力较高等问题，而特别国债发行计划尚不明确；“适度宽松”的长期“状态”下央行更倾向用买断式逆回购提供中长期流动性，货币工具久期缩短而商业银行对“长钱”需求或存在支撑。伴随稳汇率、稳利率约束阶段性放缓，降准可能会在一季度末二季度初期政府债供给提速阶段择机落地。资料显示，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。 30年国债指数ETF（511130）紧密追踪上证30年期国债指数，是超长债市场上较为稀缺的品种。该产品具有进攻性强、工具性佳、投资价值优、流动性好的特点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 15:30

国债期货午盘多数上涨，30年国债指数ETF(511130)探底回升半日上涨0.13%

份行存单到期续发压力较高等问题，而特别国债发行计划尚不明确；“适度宽松”的长期“状态”下央行更倾向用买断式逆回购提供中长期流动性，货币工具久期缩短而商业银行对“长钱”需求或存在支撑。伴随稳汇率、稳利率约束阶段性放缓，降准可能会在一季度末二季度初期政府债供给提速阶段择机落地。博时30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数，超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-10 12:09

24小时热点