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格隆汇公告精选(港股)︱京东集团-SW(09618.HK)2024年度营收11588亿元第四季度营收同比增长13.4%

，配合我们现行的50亿美元总额度的股票回购计划，进一步彰显了京东为股东创造价值的坚定承诺。」京东零售：2025年1月，京东宣布PLUS会员全面升级：重磅推出「生活服务包」，PLUS会员用积分可免费兑换家政、洗衣洗鞋、洗车、寄快递等7大服务；新增「180天只换不修」，PLUS会员购买家电和3C数码等自营电器可享受180天内有质量问题直接换新；此外，「无限免邮」服务范围也进一步扩大至自营秒送业务。京东健康：2024年第四季度，京东健康持续推进服务体验升级，进一步扩大「到家快检」服务的覆盖范围，在呼吸道疾病高发期为更多民众的健康保驾护航。截至四季度末，京东到家快检已上线149种快速检测产品，服务范围覆盖全国12个核心城市，总覆盖人口超过1.5亿。京东物流：于2024年京东11.11期间，京东物流快递业务在香港、澳门的服务升级迎来一周年。京东快递在香港、澳门提供无差别的送货上门服务，并通过夜间揽派、同城快递最快4小时达等差异化服务，大大提升当地消费者的网购、寄递体验。优质的物流体验助力京东物流港澳快递单量的高速增长。2024年第四季度，京东物流宣布进一步明确出海战略路线图，将全面推进全球仓网、航空网和国际快递服务能力建设，为海外客户、中国出海品牌、跨境商家等提供全球一盘货服务，将省心高效的全球供应链物流服务做到极致。【重大事项】中国生物制药(01177.HK)与清普生物签署关于QP001的独家合作协议【财报业绩】京东健康(06618.HK)2024年业绩亮眼：收入突破580亿，毛利率提升，助力医药数字化转型京东物流(02618.HK)2024年度营收1828.38亿元同比增长9.7% 港铁公司(00066.HK)2024年度营收超600亿港元纯利同比增长102.6% 中烟香港(06055.HK)2024年归母净利润增长42.6%至8.54亿港元末期息每股0.31港元捷荣国际控股(02119.HK)年度溢利5910万港元同比增加21.4% 心通医疗-B(02160.HK)预期2024年净亏损同比收窄约87%至94% 汤臣集团(00258.HK)盈喜：预计2024年股东应占除税后综合溢大幅增长310%至320% 万国黄金集团(03939.HK)盈喜：预期年度溢利增加不少于60% 多想云(06696.HK)：预计2024财年归属股东亏损金额约不少于1.85亿元【运营数据】中国海外发展(00688.HK)：2月合约物业销售金额132亿元按年上升55.5% 保利置业集团(00119.HK)：2月实现合同销售金额36亿元中国海外宏洋集团(00081.HK)：1-2月累计合约销售额43.68亿元捷利交易宝(08017.HK)：2月注册用户数量达84.29万户同比增长4.1% 中梁控股(02772.HK)：1-2月累计合约销售金额23.1亿元【医药创新】和黄医药(00013.HK)：完成HMPL-453 (fanregratinib) 用于治疗肝内胆管癌的中国II期注册研究的患者入组白云山(00874.HK)分公司收到化学原料药上市申请批准通知书复星医药(02196.HK)：丁二酸复瑞替尼胶囊药品注册申请于近日获国家药品监督管理局受理和誉-B(02256.HK)：新型PRMT5*MTA抑制剂ABSK131的IND申请获中国CDE批准康沣生物-B(06922.HK)：恶性狭窄冷冻消融系统获得国家药监局批文【收购出售】透云生物(01332.HK)拟500万元出售威道国际30%股份酷派集团(02369.HK)拟购买10139882 Manitoba Ltd多数股份【股权激励】百济神州(06160.HK)授出合共3.26万股受限制股份单位亿都(国际控股)(00259.HK)授出合共515万份购股权汇丰控股(00005.HK)授出共4836.6万股奖励股份【回购注销】汇丰控股(00005.HK)3月5日耗资3.74亿港元回购300万股渣打集团(02888.HK)3月5日耗资1431.9万英镑回购114万股阿里巴巴-W(09988.HK)3月5日耗资672.3万美元回购39.1万股保诚(02378.HK)3月5日耗资194万英镑回购26万股创科实业(00669.HK)3月6日耗资2635.6万港元回购25万股太古股份公司A(00019.HK)3月6日耗资2151万港元回购31.3万股首程控股(00697.HK)3月6日注销116万股购回股份

格隆汇03-06 23:19

国补撑场，京东总算 “出坑” 了

息 + 未来约两年半时间内 50 亿的回购额度。假设回购额度平均分配，那么一年回购 + 股息的总额约$35 亿，对应盘前市值约 5.5% 的回报率。随着京东市值的上涨，回报率已不再那么夸张，但在中概资产中应当还是中等偏上的水平。海豚投研观点：在国家慷慨且精准针对家电和手机等电子产品的补贴利好下，京东此次业绩的表现显然是相对不错的。营收增长近 3 年来首次重回双位数增长，可谓里程碑式的成绩。与此同时虽然明显增长的营销费用，指向的电商行业的竞争环境难言轻松，但至少保持着双位数% 的利润增长，并非只见增收不见增利。不夸张的说，作为成熟的巨头企业，本季度能交付 10% 以上收入增长 + 高双位数利润增长，在整个中概板块内，即便不看预期差，在绝对层面的表现也算的上不错。展望京东后续的表现趋势，好的点在于 -- 今年 1 月初国家加码了对电子产品的补贴，将手机、平板、和穿戴电子设备也纳入了国补范围，因此在上述板块内具有优势的京东至少中后续 1~2 个季度内的增长依旧是有支撑且相对同行有一定优势。但一个潜在的问题是，公司先前高调宣布入局网约车和餐饮外卖业务，同时新入两个跨度不小且行业内都已有绝对龙头的新业务，给京东后续的业绩表现增添了不易预测的不确定性因素。一方面新业务有望带来增量收入，但短期内不会有体现，何况京东能不能做成也是未知数。另一方，如果公司在这些新业务上的投入较大，则会在短期内就拖累集团整体的利润。是一个会导致即时利空的可能因素。估值角度，根据海豚投研的测算，京东业绩前约 4500 亿市值大体对应 2025 年 GAAP 口径下 10x P/E，我们认为在电商行业尚未出现明确的全面性增长拐点 & 竞争根本性改善的情况下，属于一个相对中性的估值水平（当然绝对水平来看还是偏便宜的）。展望后续走势，京东由于主业与 AI 关系寥寥（即没云业务，也没有公开推广的 AI 大模型），因此并未在国内这轮 AI 主线中受益，不能单靠 “AI 的故事” 来纯拔估值。依旧需要靠 “赚辛苦钱” 的电商业务，和实际的业绩表现来驱动股价的。因此是后续国补能继续带来超预期的收入&利润增长，还是公司在新业务上太过激进、步子太大，大量投入导致利润被快速侵蚀，是后续股价继续上行还是向下的关键问题。本季度财报详细解读：一、国补最大受益者，重回双位数增长 1、比重最大的自营零售业务，本季实现收入 2810 亿元，同比增长 14%，相比上季大幅提升，且自 1Q22 近 3 年来首次再回双位数增长。虽然主要对通电类商品的国家补贴尤其利好京东，早已是市场共识，卖方一致预期增速的已拉高到 8%。但实际表现依旧显著超出预期。具体来看，主要是通电类产品的收入从上季度的 2.7%，跳跃式拉升到 15.8%，国补的拉动非常明显。根据 NBS 公布的整体零售数据，家电类销售同比增速中 10、12 两月都一度接近 40%，市场还是稍微低估了国补对京东的利好程度。一般商品零售的增长也由上季的 8% 小幅提升到 11%。虽然不直接受国补利好，提速幅度没有通电类那么显著，但仍反映出通电产品的补贴&引流，对京东整个平台的销售都有溢出的利好拉动效果。 2、平台服务收入：主要面向 3P 卖家的佣金和广告业务本季收入 266 亿元，同比增速也环比提升 4.4pct 到 12.7%，应当也是受到了通电国补利好的扩散效应。但我们也注意到，本季佣金&广告增速反而是跑输了自营零销，由此可见本次国补并没有让京东的 3P 生态吃到非常多的流量红利。 3、物流与其他服务：包括京东物流、达达快送的物流板块本季收入增速同样稍微提速到 9.5%，环比增加 3pct，受益幅度是所有业务板块中最低的。实际表现仅是将将达到市场预期。二、商城利润继续释放，新业务亏损加大，投入期又要来了？汇总上述各项业务，本季京东实现总体营收同比增速提升到 13%，环比提速近 8pct，同样是22 年以后首次重回 10% 以上，比已上调至 9%~10% 左右的卖方一致预期还要好。按业务板块分类来看： 1）最关键的京东商城本季度的营收同比增长了 14.7%，达到了 3071 亿，好于预期的 2925 亿。 2）京东物流（JDL）本季度收入同比增长 10.4%，达 521 亿，稍高于预期的 508 亿。 3）包括 Dada 和其他创新业务，本季收入不增反环比下滑了约 6% 到 47 亿，远低于市场预期的 54 亿。看起来截至 4 季度，京东新业务仍是萎缩状态。不过随着，近期京东高调宣布入局网约车、餐饮外卖等多项新业务，后续的投入、增长、和亏损都很可能会重新扩大。在超预期强劲增长的带动下，京东本季的利润也有强于预期的表现。集团整体经营利润 85 亿，和市场预期大体相当。但主要剔除无形资产减值、股权激励、和出售资产所得后的Non-gaap 经营利润为 105 亿，仍是明显高于市场预期的 93 亿。分业务板块来看： 1）京东商城经营利润 100 亿，同比大增 44%。在利润淡季的 4Q 实现百亿利润是历史上首次，也比市场预期高出约 13 亿。是集团利润超预期的主要功臣。在国补的显著利好是增收也增利，明显强于上季度利润近乎同比持平的情况。 2) 京东物流的利润表现也不俗，虽环比略有下滑（由于 4Q 是大促季），但同比角度利润率仍是增加了 0.7pct，经营利润达到 18.2 亿，好于预期的 16.6 亿。整体上京东物流还是处在利润释放阶段内。 3) 至于包含达达的其他业务板块，本季仍亏损 8.9 亿，在收入环比萎缩的同时，亏损反在扩大。可见在去年四季度，京东在新业务上的投入力度已有扩大迹象。三、营销费用扩张仍是为解难题，仍需 “花钱换增长” 从成本和费用的角度，京东此次不俗的利润表现，有哪些利好和拖累因素？首先毛利上，集团本季整体的毛利率本季达到 15.3%，同比提升约 1.1pct，相比前两个季度 1.4pct 和 1.7pct 的提升幅度是有所收窄的。我们认为，这主要是收入结构的变化导致的。本季毛利率相对偏低的自营零售、尤其是通电类产品增长强劲、比重提升，而高毛利的广告佣金则是增速较低的，比重下降的。但毛利率的下滑本质是由于超预期强劲的收入增长，因此整体的毛利润额同比增长了 15%到 531 亿，比预期高出约 35 亿。不过费用层面，营销支出由去年的 130 亿明显增长到本季的 168 亿，比市场预期也高出约 19 亿，可见强劲的收入增长仍是伴随着明显扩张的营销支出的，电商行业花钱换增长的竞争激励环境到去年 4Q 并无出现明显改善。类似的，由于超预期的销售对应的履约费用也同比增长了 16%，稍高于预期和对应的销售增速。至于管理和研发费用仍是相当 “吝啬”，同比仅增长了 1%~3%。可见公司是 “该省省该花花”，对增长所需的营销和履约不吝啬。但对偏内部的费用控制并未放松。整体来看，由于明显扩张的营销支出，导致毛利层面跑赢预期约 35 亿，在经过了费用端的侵蚀后，Non-GAAP 下的经营利润跑赢预期幅度明显缩窄到了 13 亿。导致京东虽在营收和利润两端都好于预期，但利润 beat 的幅度还是没有那么强劲。

海豚投研03-06 22:39

梅西百货预测2025年销售额和利润低于预期，预示美国消费者开始推迟购物

31美元。此外，梅西百货宣布恢复股票回购，并将在现有的14亿美元回购授权下继续回购股份。从具体业务表现来看，旗舰品牌Macy’s的可比销售（含自营及授权门店）在第四季度同比下降0.9%。首席执行官托尼·斯普林（Tony Spring）于去年接任后，已制定了一项战略重振计划，其中包括到2026年关闭150家梅西百货门店。与此同时，公司将押注销售增长点转向旗下高端业态，包括布鲁明戴尔（Bloomingdale’s）和Bluemercury等表现更为强劲的奢侈品部门。财报显示，第四季度布鲁明戴尔（Bloomingdale’s）自营可比销售同比增长4.8%，Bluemercury可比销售增长6.2%。通过对高潜力门店的再投资、以及开设更多小型门店的策略组合，梅西百货第四季度调整后每股收益达到1.80美元，远高于市场预期的1.53美元。第四季度整体销售额同比下降4.3%至77.7亿美元，略低于分析师预期的78.7亿美元。

Dan197703-06 22:18

美股盘前要点 | 华尔街预测美国衰退概率高达50%！阿里发布QwQ-32B大语言模型

癌症疫苗。 14. 罗技公布20亿美元回购计划，重申2025年销售额指引为45.4亿至45.7亿美元。 15. 安森美半导体据称拟以每股35.1美元现金收购Allegro MicroSystems。 16. 京东第四季度营收同比增长13.4%至3470亿元，超预期；将在未来36个月内回购最多50亿美元股票。 17. 百度发行100亿元优先票据，包括2030年到期的75亿元2.7%票据及2035年到期的25亿元3%票据。 18. 迈威尔科技第四财季营收同比增加20%至18.2亿美元，扭亏录得净利润2亿美元；首财季业绩展望审慎。美股时段值得关注的事件： 21:30 美国1月贸易帐/美国至3月1日当周初请失业金人数 23:00 美国1月批发销售月率/美国2月全球供应链压力指数

格隆汇03-06 20:42

Meta、微软等纷纷布局！AI Agent迎接“ChatGPT时刻”，纳指100ETF(159660)连续两日获资金顶格申购，再度触及单日净申购上限2200万份！

）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-06 17:19

透视极兔速递（01519.HK）2024年报：“规模、效率、利润”的三板斧

过去一年还可以看到极兔积极在市场上展开回购动作。2024年，极兔累计进行了34次回购，合计回购2707.06万股，累计回购金额1.62亿港元。此外，就在财报发布后，野村证券发表报告，予以公司“买入”的投资评级，目标价7.3港元。很显然，不论是外部机构的评级认可，还是公司自身的回购动作，都为极兔的价值吸引力增添了一笔亮色。

格隆汇03-06 16:20

五粮液开始重视市值管理？股价四年暴跌近五成，市值蒸发超5000亿元

疑；另一方面，也有声音提到公司尚未采取回购等具体措施来稳定市值。那么，五粮液此次市值管理能否真正缓解投资者的担忧，还需时间检验。图片来源：东方财富网，大消费之家整理市值管理制度未披露细节，是否奏效待观察五粮液的市值管理制度强调聚焦主业，提升经营效率与盈利能力。但如何落地执行？根据公告内容，公司计划通过并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露和股份回购等手段来提升投资价值，这些措施能否真正奏效，仍有待观察。在市值管理的机构与职责方面，公司明确了董事会、董事长、董事会秘书等的职责。这是否表明公司已初步建立问责制？但未具体说明奖惩措施，问责制能否真正落地，仍是一个问号。图片来源：公司公告在监测预警机制方面，公司称将对市值、市盈率、市净率等关键指标及行业平均水平进行监测预警。但公司如何设定具体的监视标准线？在股价短期连续或大幅波动时，其预警措施是否足够积极有效，能否避免恐慌情绪的进一步蔓延？这些问题仍需进一步观察和验证。此外，市值管理制度的发布只是第一步，五粮液后续能否通过这一制度有效提升市值、改善机构投资者持仓情况，还需看后续的执行效果。而执行效果受到市场环境、公司内部管理等多种因素的影响，具有一定的不确定性。四年累计股价暴跌46%，市值蒸发超5000亿元从股价走势来看，五粮液的表现并不理想。截至3月5日，2025年其股价累计下跌6.31%。另外，近年来五粮液股价整体呈下滑趋势，除了2024年实现3.51%的年度上涨外，在2021年至2023年则分别下跌22.97%、17.60%和20.55%。数据来源：Wind 截至2025年3月5日，五粮液公司股价在过去四年间累计下跌了46.40%。其市值也从1.03万亿元降至当前的4992亿元，四年间蒸发超过5000亿元。从估值角度看，五粮液当前市盈率仅为15.45倍，处于行业倒数第四，低于行业均值。作为白酒行业领军企业，其估值本应享有溢价，但为何实际情况并非如此？相比之下，贵州茅台市盈率为22.28倍，山西汾酒为19.41倍，顺鑫农业更是高达33.29倍。这是否意味着资本市场对五粮液的态度相对平淡？数据来源：Wind 尽管五粮液目前仍受到机构投资者的较大持仓，但这一比例却在逐年下滑。从2020年的79.26%降至2024年前三季度的73.52%，机构持仓比例的持续下降是否意味着市场对五粮液的信心有所减弱？在新的市值管理制度下，公司是否会有效关注并应对这一趋势？数据来源：Wind 现金流充裕却未见回购，分红仍有提升空间近年来，五粮液的业绩保持增长态势，2023年归母净利润已突破300亿元。受此推动，公司经营活动现金流也持续攀升，截至2024年三季报已达297.94亿元。手握如此充沛的资金，公司却在市值管理上显得较为谨慎，这背后究竟有何考量？数据来源：Wind 2023年12月13日，五粮液集团首次宣布增持公司股票，计划增持金额不低于4亿元，不超过8亿元。2024年6月13日，公司完成增持，累计增持金额为5亿元。数据显示，贵州茅台近期发布的回购计划金额高达30亿至60亿元人民币，相比之下，五粮液的增持规模则显得较为保守。值得注意的是，这是五粮液首次增持公司股份。此外，五粮液似乎近期并未配套推出股权激励计划。除了2018年经历波折后发布的首次大规模股权激励计划（该计划已于2021年到期）之外，公司似乎未再对核心骨干进行持续激励。对于一家致力于提升市值管理的公司来说，这种激励机制的缺失或许并不利于长期战略目标的实现。 2024年11月29日，五粮液发布中期利润分配预案，每10股派发现金红利25.76元（含税）。相比之下，贵州茅台拟每10股派现238.82元（含税）。虽然五粮液的分红水平在白酒行业中较为领先，但与行业龙头茅台相比，仍有巨大差距。从年度分红比例来看，五粮液2023年现金分红比例为60.0%，而贵州茅台高达84.01%，洋河股份为70.09%，天佑德酒更是达到69.95%。相比之下，五粮液在股东回报诚意上仍然具有提升空间。考虑到五粮液在回购股份、股权激励和分红等关键举措上，其或许还需进一步优化。在新的市值管理制度下，五粮液能否推动股价持续上涨仍保留一定的悬念，其后续表现无疑值得市场持续关注。 E‍

金融界03-06 13:59

博纳影业连亏背后：大片模式折戟，股东加速“撤退”

股本的4.9686%(剔除公司最新披露回购专用账户中的股份数量后占比为5.0000%)，不再是公司持股5%以上股东。证券之星注意到，西藏和合是博纳影业的核心股东之一，在2022年博纳影业上市时，西藏和合及其一致行动人持有博纳影业股份高达12.9%，此后三年内多次减持。公告同时披露，合计持有博纳影业10.62%股份的股东中信证券投资及其一致行动人也于近期减持公司股份475.51万股，占公司总股本0.3459%。减持后，中信证券投资及其一致行动人合计持股占公司总股本的10.2781%。中信证券及其一致行动人在博纳影业上市前合计持股比例曾高达13.28%，此后数次减持。业内人士指出，博纳影业大股东频频撤退，很大程度上与其业绩长期承压有关。在股权质押方面，截至2月7日，博纳影业实控人于冬及其一致行动人西藏祥川投资管理合伙企业(有限合伙)合计质押公司股份1.63亿股，占公司总股本的11.88%。值得一提的是，近一年博纳影业高管层持续动荡。诸如，公司发布2024年业绩预亏公告的同日，博纳影业的董事高愈湘因个人原因，申请辞去公司非执行董事职务及董事会审计委员会、提名委员会委员职务，辞职后不再担任公司及子公司任何职务。(本文首发证券之星，作者|刘浩浩)

证券之星03-06 11:09

大爆发！全球资金集中扫货

数的股息率自2020年来上升了75%，回购规模也大幅增加；另一方面，中国公司在AI领域展现出较强的竞争力，在DeepSeek等中国企业最新技术突破的支撑下，科技密集型企业或能实现利润率和ROE的增长；MSCI中国指数的ROE已从2023年中期的9%提升至目前的11%，并且仍有进一步提升的空间；预计到2026年底，MSCI中国指数的ROE有望超过12%。挪威1.8万亿美元（约合13万亿元）主权财富基金的CEO尼古拉·坦根在达沃斯世界经济论坛期间接受采访时表示：“今天要怎么做？那就是抛售美国科技股，购买中国股票。” 高盛看好中国资产，判断中国股市将进一步上涨。高盛把MSCI新兴市场指数的12个月目标点位从1190上调至1220，以反映人工智能采用对中国企业利润的积极影响。新的预测表明，该指数较周二收盘价还有12%的上涨空间。Sunil Koul等策略师预计中国股市将进一步上涨，因刺激措施有望稳定经济增长。重估中国资产，从一种气势，逐渐变成一条被外资认可的逻辑。 02 谁在买港股？买什么？春节以来，港股市场迎来全球资金的共振增配。通过拆解各类资金的流入结构，兴业证券发现：“AI+”板块是南下资金与外资的共识。南下资金成为港股大涨的“助燃剂”。截至3月5日，今年以来南下资金高达2952.81亿港元，其中仅有6个交易日是净卖出，其余皆是净买入，单日净买入资金超过100亿港元的交易日就有14次。据高盛最新发布的报告，2月14日至20日期间，对冲基金加大了对亚洲股市的押注意愿，目前已升至2016年以来的最高水平。其中，A股和港股占资金流入的近一半。科技龙头成为资金加仓的核心标的。南向资金持续加码阿里巴巴、腾讯控股、中芯国际、小米集团等热门股；外资显著青睐中国科技龙头公司，包括腾讯、小米、美团、商汤等。这波科技股主导的行情中，资金净流入港股推动其强势领涨，背后的核心驱动力来自两个方面：首先，港股的“AI含量”更高。恒生指数、恒生综合指数的“AI含量”（AI概念股占指数的权重）分别为34.9%、29.6%，高于内地市场代表性指数中证800、沪深300、创业板指的4.0%、4.5%、5.3%。其次，港股AI资产更具辨识度。从国际投资者关注度较高的指数来看，代表A股核心资产的中国富时A50指数的AI含量约为26.1%，代表“港股核心资产”富时中国50指数的“AI含量”高达46.9%。 03 跟踪港股市场的基金有哪些？港股市场的国际化程度较高、资金结构较为复杂，个股单日无涨跌限制，投资风险相对较大。此外，开通港股通账户要50万资金门槛，相对较高。在此背景下，投资于港股的ETF由于降低了门槛，成为了市场投资港股的新工具。目前A股市场中，越来越多的ETF产品跟踪港股市场。目前国内可投资港股的基金众多，包括被动跟踪港股相关指数的指数基金，也有主动权益类基金。以南方基金旗下跟踪港股市场的基金为例，南方恒生科技指数发起(QDII)(A类：020988；C类：020989)跟踪恒生科技指数，覆盖30家港股科技龙头，是场外投资恒生科技指数的工具。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）作为主动权益基金的南方港股数字经济混合发起(QDII)(A类：019265；C类：019266)，重点布局数字经济、AI、智能驾驶等前沿领域。香港科技ETF(159747)作为场内工具，T+0交易，流动性优势明显，聚焦港股科技龙头，持仓涵盖小米、阿里巴巴、腾讯控股、美团、比亚迪股份等企业。恒生指数ETF(513600)一键覆盖港股核心资产，涵盖港股市场市值最大、流动性最强的70家公司，兼顾金融、地产、科技等多行业均衡。 H股ETF(159954)聚焦中字头央企与红筹股，成分股涵盖“科技+红利”，重仓股包括阿里巴巴、小米集团、腾讯控股、建设银行、中国移动、工商银行、比亚迪股份、中国银行、中国平安等。对于当下的港股市场，中信证券给出了较为乐观的指引：在此轮上涨后，当前恒指和恒科的动态PE仅处于历史45%和31%的分位数，叠加业绩预期的上修和卖空占比维持高位，港股安全边际仍然充分，港股仍将延续2024年以来的反转行情。总体上，目前各渠道的信息显示，春节后这轮中国资产重估行情引爆了海内外资金的情绪，中国资产新叙事也正传遍全球。每一个现象级投资方向自诞生起，会不断洗礼每一个入局者，没有面对挫折、错杀、波动信念不改的定力，都会出局。投资中有句话，靠运气赚的钱，都会靠“实力”加倍赔回去。现在应该做的，不是眼馋短期的交易型机会，而是花些时间看看。中国资产的叙事结构，到底发生了哪些变化？保持独立思考，在能力圈中寻找属于自己的猎物。

格隆汇03-06 10:50

中概暴涨！中证A500指数ETF(563880)喜提两连阳！A股反弹，走了多远？全球资管巨头最新观点出炉

用于投资A股，并持续鼓励上市公司分红和回购，A股市场的国内中长期增量资金问题也得以解决。【市场情绪：行情的广度、纵深和情绪将有机会持续发酵】广发证券表示，从市场情绪看，目前A股市场几乎只要新涉及人工智能主题相关的上市公司，如机器人、智能驾驶、IDC等，股价就得到持续的提振的。市场呈现出从熊市几乎只关心盈利、现金流到牛市关心公司的订单和潜在发展方向甚至仅为预期可能的特征。中长期看，行情的广度、纵深和情绪将有机会持续发酵。当然，广发证券着重提示，资本市场中长期的叙事逻辑虽然开始向好变化，但是短期行情受情绪大幅提振、筹码结构交易拥挤和增量信息的好坏变化，导致可能存在阶段调整。因此，即使对A股整体中期行情较为乐观。（来源于广发证券20250305《科技赋能，认知重塑——A股3月市场策略》）把握经济稳健复苏、新旧动能转化下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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