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美国CPI引发美股大涨华尔街大多头：股市正处于新一轮牛市的边缘！

财经报社(香港)讯美股长期多头、沃顿商学院教授杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)表示，他认为今年美国股市正处于新一轮牛市的边缘。他在周五(1月13日)接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时指出，华尔街很多人都过于看空股市，策略师们一个接一个地预测，今年上半年股市将出现大规模抛售，下半年将出现反弹。例如，美银策略师Michael Hartnett预计，美股将迎来新一轮下跌，最终将在今年下半年经济状况企稳时反弹。这位分析师预计标普500指数将下跌近10%至3600点，然后反弹17%至4200点。但西格尔说，当每个人都期望同样的事情时，事情通常不会发生。西格尔表示：“我认为，我们正处于(新一轮牛市的边缘)，因为所有人都说，上半年将很糟糕，下半年可能会有所好转。历史说明了什么？当所有人都站在一边时，他们通常是错的。” (截图来源：美国《商业内幕》) 因投资者押注2023年美国通胀将会放缓，美股周五收高。标普500指数录得11月以来的最大单周涨幅，同时也是连续第二周上涨。美股财报季开跑，摩根大通和美国银行等四大银行财报优于预期。道指周五收盘上涨112.64点，涨幅0.33%，报34302.61点；纳指涨78.05点，涨幅为0.71%，报11079.16点；标普500指数涨15.92点，涨幅为0.40%，报3999.09点，升至200日均线上方。本周道指收盘上涨2%，纳指上涨4.82%，标普500指数上涨2.67%，三大股指均录得涨幅。纳指与标普500指数均创11月以来最佳一周表现。标普500指数录得连续第二周上涨。除了西格尔看涨市场的反向观点外，他确实看到了今年股市走高的其他原因。其中一个因素是美国通胀继续降温，本周公布的12月通胀报告就是明证。美国去年12月CPI同比增幅下滑至6.5%，创下2021年10月以来的最低水平；美国12月环比则下降0.1%，为两年半以来首次下降。根据西格尔的说法，通货膨胀率的下降甚至比官方CPI数据更明显。周五的数据显示，密歇根大学消费者信心调查显示，一年期通胀预期降至 4%，连续第三个月下降，创2021年4月以来最低。西格尔表示：“当我把实际的房地产数据和我们昨天得到的数字结合起来时，你现在得到的实际上是负的核心通胀。我认为美联储在某个时候会被迫意识到我们已经真正解决了通货膨胀问题。我认为这是市场反弹的原因之一，我认为美联储不会像他们声称的那样保持紧缩政策。” 这意味着美联储即将结束加息，如果他们转向降息，美国经济仍有机会避免衰退。这与普遍认为今年经济衰退不可避免的共识相悖。西格尔说，即使经济受到温和衰退的打击，考虑到2022年经济的大幅下滑，这可能已经反映在市场的价格中。当地时间周五，美国前财长萨默斯(Larry Summers)表示，尽管最近几周出现了“令人鼓舞”的消息，但美国经济今年仍面临衰退。萨默斯在接受彭博电视台采访时称：“人们必须小心虚假的黎明，我会坚持我的看法，即今年出现经济衰退的可能性仍然较高。” 萨默斯预测，美联储提高利率以抑制通胀的工作现在已接近尾声。他说：“虽然现在考虑暂停(加息)还为时过早，但我们离那一天越来越近了。”不过萨默斯表示，他认为政策制定者不必在2月后就做出明确决定。

tqttier2023-01-14

沃顿商学院教授：CPI“失真”！美联储应立刻停止加息

　　顶级经济学家、沃顿商学院教授Jeremy Siegel表示，美联储现在需要结束其激进的紧缩政策，即停止加息。他说：　　“如果鲍威尔以良好的住房数据而不是滞后的住房数据来看待实际通胀率，我们现在其实处于通缩模式，是时候停止加息了。” 　　Siegel说，通胀已经超过美联储2％的目标一年多了，但核心消费者价格指数有“向上的倾向”，这意味着官员们可能高估了实际通胀率，因此不需要像他们认为的那样，继续收紧政策。　　他指出，住房价格正在迅速下降，但可能会滞后于官方CPI约18个月。Zillow和联邦住房管理局（Federal Housing Authority）对住房通胀的最新估计显示，房价实际上每月下降了0.7％，考虑到住房占总体CPI的三分之一，占核心CPI的40％，这对通胀来说可能是很大的下降幅度。　　Siegel称，美联储承诺发动一场可能已经赢了的战斗，可能会给经济带来麻烦。他警告说，美联储去年将利率上调了425个基点，以遏制通胀，但限制性利率可能会过度收紧经济，导致经济陷入衰退。　　周四公布的12月CPI数据同比上升6.5％，符合经济学家的预测。但Siegel估计，房价的滞后性意味CPI可能比真实情况高了大约30- 40个基点。数月来，Siegel一直敦促美联储放松货币紧缩措施。　　官员们已经暗示，今年他们将继续将利率上调至5％以上，市场预计美联储将在2月份加息25个基点，使联邦基金利率达到4.5％-4.75％的区间。　　不过，也有其他经济学家警告说，通胀风险仍然太大，美联储现在还不能放松加息。安联首席经济学家Mohamed El-Erian指出，美联储在错误地称2021年的通胀是“暂时的”之后，正试图修复其信誉，且不能放松货币紧缩，让通胀预期失控。　　此外，交易员们已经开始消化这样一种可能性：美联储在2月份加息一次后，可能甚至不会在3月份的会议上加息。　　在CPI数据显示通胀放缓后，前端利率大幅下跌，这给了美联储放缓加息步伐的空间。另外，掉期交易市场显示，交易员押注，美联储2月和3月两次会议的加息幅度不到50个基点。市场还定价美联储将在2月的议息会议上至少加息25个基点，加息50个基点的可能性很小，暗示着市场认为，美联储在3月根本不加息的可能性很小。

金融界2023-01-13

邦达亚洲：大宗商品价格走高商品货币澳元收涨

业活动下滑。　　另外，芝加哥大学布斯商学院（University of Chicago Booth School of Business）教授Wenxin Du，、Randall Kroszner和RaghuramRajan周二表示，联邦基金利率可能在5.5％左右达到峰值，并将在更长时间内保持在这一水平，以遏制从食品到燃料等各种价格的螺旋式上涨。前美联储理事Kroszner表示： “我确实认为美联储将会维持利率不变，而且会维持一段时间，今年通胀率将下降200个基点，也许300个基点，但美联储将把利率维持在5.5％。” 随着经济重新开放，以及俄乌冲突颠覆大宗商品市场，全球对商品和服务的需求出现反弹，去年通胀飙升至40年来的高点。尽管此后通胀有所回落，但仍远高于美联储2％的目标。　　今日需要关注的数据有，美国12月CPI年率未季调和美国截至1月7日当周初请失业金人数。　　黄金/美元　　黄金昨日震荡盘整，日线微幅收跌，现汇价交投于1884附近。除获利回吐对黄金构成了一定的打压外，在美国通胀数据公布前投资者保持警惕也对黄金构成了一定的打压。不过，美联储放缓加息步伐的预期升温和美联储官员发表的鸽派言论限制了黄金的回调空间。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1870附近。　　澳元/美元　　澳元昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于0.6910附近。除美元指数在多重利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，市场的风险情绪转暖，大宗商品原油，铁矿石，国际铜等价格走高也是支撑商品货币澳元走软的重要因素。不过，在美国通胀数据即将公布前投资者保持警惕，限制了汇价的上升空间。今日关注0.7000附近的压力情况，下方支撑在0.6800附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡盘整，日线微幅收跌，现汇价交投于1.3420附近。美元指数在美联储放缓加息步伐预期升温和美联储官员发表的鸽派言论打压下走软是施压汇价走软的主要原因。此外，原油价格在对全球经济前景改善的预期支撑下走高也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3500附近的压力情况，下方支撑在1.3350附近。

金融界2023-01-12

邦达亚洲:大宗商品价格走高商品货币澳元收涨

初请失业金人数。另外，芝加哥大学布斯商学院（University of Chicago Booth School of Business）教授Wenxin Du,、Randall Kroszner和RaghuramRajan周二表示，联邦基金利率可能在5.5%左右达到峰值，并将在更长时间内保持在这一水平，以遏制从食品到燃料等各种价格的螺旋式上涨。前美联储理事Kroszner表示： “我确实认为美联储将会维持利率不变，而且会维持一段时间，今年通胀率将下降200个基点，也许300个基点，但美联储将把利率维持在5.5%。” 随着经济重新开放，以及俄乌冲突颠覆大宗商品市场，全球对商品和服务的需求出现反弹，去年通胀飙升至40年来的高点。尽管此后通胀有所回落，但仍远高于美联储2%的目标。周三，英国老牌银行巴克莱（Barclays）上调了对美国今年一季度的经济预估，但预计美国经济将从第二季度开始温和衰退，美联储将于年底开始降息。巴克莱将其对美国第一季度国内生产总值 (GDP) 的预测上调至增长0.5%，而此前的预测为零增长，这主要得益于私人消费的增长。在周三的一份研报中，巴克莱表示，预计在劳动力市场持续紧张的情况下，今年第一季度美国民间支出将保持弹性。不过，巴克莱对美国第一季度的经济增长预测低于其对去年第四季度2%的增长预期，原因在于劳动力需求在放缓。巴克莱还重申，预计美联储将在2023年底将联邦基金利率目标区间降至4.5%-4.75%，并在明年继续降息，到2024年底达到3.0%-3.25%。巴克莱作出美联储降息预测的依据是美国失业率上升、核心通胀率今年降至3%以下，以及商业和制造业活动下滑。

邦达亚洲2023-01-12

美股收盘：道指涨近270点科技股普涨阿里巴巴再创半年新高

5.5％左右的峰值　　芝加哥大学布斯商学院教授Wenxin Du，、Randall Kroszner和RaghuramRajan周二表示，联邦基金利率可能在5.5％左右达到峰值，并将在更长时间内保持在这一水平，以遏制从食品到燃料等各种价格的螺旋式上涨。作为前美联储理事的Kroszner表示：“我确实认为美联储将继续维持利率不变，并将保持一段时间。今年通胀率将下降200个基点，也许300个基点，但美联储会将利率维持在5.5％。”经济学家们表示，加息可能会导致美国在今年年底陷入轻度衰退。Du警告称，任何衰退都将是短暂的，而Rajan认为，美联储将非常谨慎，以免被指责为衰退的策划者。　　资管巨头Jupiter：衰退风险加剧，10年期美债收益率或跌至2％　　英国资管巨头Jupiter Asset Management表示，由于经济衰退的风险变得更加真实，美联储今年可能降息，并导致美债收益率大幅下跌。驻伦敦基金经理Ariel Bezalel表示，美联储自20世纪80年代以来最激进的加息所引发的全球经济衰退可能会导致10年期美债收益率跌至2％，因为投资者纷纷涌向避险资产。他表示：“有足够的数据让美联储很快暂停加息。我担心的是，如果美联储不尽快让步，他们很可能会导致严重衰退。” 　　“末日博士”鲁比尼：黄金未来五年的平均年回报率将达到10％　　因准确预测2008年金融危机而被称为“末日博士”努里尔·鲁比尼（Nouriel Roubini）认为，世界正面临包括地缘政治、债务危机在内的10大“超级威胁”，这将使投资者涌向黄金，从而导致黄金价格到2028年升至3000美元/盎司。他表示：“在接下来的几年里，我预计黄金的回报率可能会从个位数变为两位数，未来五年的平均年回报率约为10％，到2028年的整体回报率为60％。”在鲁比尼看来，通胀、滞胀和“去美元化”趋势将成为金价上行的主要驱动因素。此外，鲁比尼认为，“滞胀性萧条”可能会在2023年到来，这将导致股票和债券双双下跌。鲁比尼还表示，美联储需要将利率提高至至少6％，但这样做的可能性不大，因为这将导致“严重”衰退和债务崩溃。他建议美联储调整或暂停其紧缩周期。　　苹果地图进行重大更新增强商业页面信息　　苹果周三宣布对苹果地图进行重大更新，将在商业页面的应用程序中添加新的照片、按钮和促销活动。此举将鼓励苹果地图用户通过提供有关商业地点的新信息和照片，而不仅仅是寻求方向。这是苹果地图和谷歌地图之间竞争的最新例子，后者拥有强大的工具，允许企业编辑和添加信息到他们的个人资料中。　　对于用户来说，当你在应用程序中搜索位置时出现的商业页面将提供更多的互动功能。例如，苹果地图上的商家现在可以显示一个“展示”（Showcase），或一个带有大图片的模块，并能够突出显示交易或限时促销活动。　　育碧取消三款游戏并削减目标，理由是“宏观经济状况恶化” 　　周三，该公司取消了三款未宣布的游戏，并下调了全年财务目标，并将其归咎于困扰电子游戏行业的“不断恶化的宏观经济状况”。这家法国游戏发行商表示，预计2022年的净预订量为7.25亿欧元（7.794亿美元），低于此前8.3亿欧元的目标。　　育碧表示，预计2022年全年净预订量将下降10％。该公司此前预测净预订量将增长10％。育碧首席执行官伊夫·吉列莫特在一份声明中表示，对最近的表现感到失望。　　贝莱德计划在全球裁员大约500人　　贝莱德计划裁员约500人，占全球员工总数的2.5％，去年这家世界最大资产管理公司因为股债市场大跌而业绩受挫。该公司首席执行官Larry Fink和总裁Rob Kapito对员工表示，“不确定因素使得先机而动比以往任何时候都更重要，我们要专注于为客户服务”。　　这是贝莱德自2019年以来进行的第一轮裁员，裁员后员工人数仍将比一年前高出约5％。该公司定于周五公布第四季度业绩，截至9月底其全球员工总数约19900名。　　微软称将给美国员工无限的休假时间　　微软表示，将调整休假政策，为美国员工提供无限的休假时间，与领英已经实施的制度相匹配。根据该公司发言人的说法，这些变化从1月16日开始，只适用于美国的全职员工。为了适应更灵活的工作时间安排，该公司几年来一直在考虑这一变化。　　奈飞等公司和高盛集团的高级银行家都采用了这种政策，但当经理们设定的预期倾向于很少或根本没有休假时，这种政策可能具有挑战性。该发言人表示，微软已经考虑了这一制度可能存在的缺陷，该公司希望能够确保员工获得足够的休假时间。　　加密货币危机愈演愈烈，比特币大亨巴里·希尔伯特树敌无数　　数字货币集团创始人巴里·希尔伯特远非加密领域内看起来最丰富多彩的高管。在一个充斥着亿万富翁经理人、死忠的布道者和彻头彻尾的骗子的行业里，这位46岁的首席执行官的长相和举止都像是一家地区性银行的中层经理。他不动声色的举止——以及在比特币行业相对较长的任职时间——让他受益匪浅，他从软银等公司获得了资金，并建立了一个庞大的业务网络，几乎触及了加密货币的每一个角落。　　这种影响力使他处于打击加密货币贷款机构的风暴中心，比如DCG的创世纪全球资本——不良贷款、存款挤兑和日益增长的不信任，可能会让这个监管松散的行业陷入2008年华尔街信贷危机的版本。　　Pimco：今年美债市场大有可为经济衰退温和是加分项　　固定收益投资巨头Pimco在一份新报告中表示，随着今年经济衰退迫近，“投资债券的理由很充分”。资产管理规模约为1.7万亿美元的Pimco称，虽然衰退可能对股票等风险较高资产构成挑战，“但在2022年收益率重新上升，今年经济可能再次下滑的情况下，我们仍然认为有坚定理由支持投资债券”。　　Pimco的基线预测是美国经济“温和衰退，通胀放缓”，其认为这种环境中债券“既能带来有吸引力的回报，还可缓解下行风险”。美联储“可能需要将名义联邦基金利率提高至5％左右，这点已经在很大程度上被市场消化，并反映在了美联储自己的预测中。” 　　苹果：App Store累计创下超3200亿美元营收，付费订阅总数超9亿　　据苹果官网消息，从App Store于2008年问世以来，开发者们通过在这个平台上发售数字产品与服务，累计已创下超过3200亿美元的营收，2022年的营收再创新高。此外，2022年，访问App Store的用户数量再创新高。App Store付费订阅总数超过9亿。　　美国法官裁定Apple Watch侵犯了Masimo的脉搏血氧仪专利　　美国法官裁定，苹果公司进口和销售具有基于脉搏血氧仪功能的Apple Watch，侵犯了Masimo Corp的一项脉搏血氧仪专利。Masimo表示，美国国际贸易委员会（USITC）现在将考虑是否对这些Apple Watch实施进口禁令。　　畅销药保护期到期后，艾伯维预计2024年利润不会下滑　　艾伯维公司CEO在摩根大通医疗保健会议上表示，预计2024年利润不会下滑，这是其畅销抗炎药Humira在美国面临来自更便宜替代品的竞争的第一个完整年度。艾伯维首席执行官Rick Gonzalez表示，到2023年，超过90％的参保美国人仍可使用Humira的药物计划。这意味着大多数服用该药物的人不会被迫改用更便宜的替代品。该公司还拥有一系列治疗肿瘤学、神经学甚至眼部健康问题的药物，这些药物支持艾伯维的长期收益和增长前景。Gonzalez表示，“我们仍处于有利地位以吸收影响。” 　　美参议员怒批Moderna疫苗涨价：现在不是企业贪婪的时候　　美国参议员伯尼·桑德斯近日致信知名药企Moderna，要求该公司放弃在美新冠疫苗涨价计划，理由是涨价可能会使数百万美国人负担不起疫苗。在周一的摩根大通医疗保健会议上，莫德纳首席执行官Stephane Bancel透露，公司正考虑将其新冠疫苗在美国的价格定在每剂110-130美元之间，届时疫苗的销售将从政府合同分销转向商业分销。　　辉瑞：正与华海药业积极推进Paxlovid本地化生产确保中国市场充足供应　　对于Paxlovid在2022年国家医保目录谈判中出局，辉瑞1月11日回应称，虽然Paxlovid未能纳入国家医保目录，辉瑞仍将一如既往地配合政府和其他相关合作方，确保Paxlovid在中国市场的充足供应，以持续满足中国患者的新冠治疗需求。本地化生产方面，辉瑞表示目前公司和华海药业正在积极推进Paxlovid地产化项目的各项工作，以保障Paxlovid在中国市场的充足供应，持续满足中国患者的新冠治疗需求。

金融界2023-01-12

顶级经济学家预计：美联储还将加息100个基点！但这一因素或阻碍其紧缩之路

　　芝加哥大学布斯商学院（University of Chicago Booth School of Business）教授Wenxin Du，、Randall Kroszner和RaghuramRajan周二表示，联邦基金利率可能在5.5％左右达到峰值，并将在更长时间内保持在这一水平，以遏制从食品到燃料等各种价格的螺旋式上涨。前美联储理事Kroszner表示：“我确实认为美联储将会维持利率不变，而且会维持一段时间，今年通胀率将下降200个基点，也许300个基点，但美联储将把利率维持在5.5％。” 　　随着经济重新开放，以及俄乌冲突颠覆大宗商品市场，全球对商品和服务的需求出现反弹，去年通胀飙升至40年来的高点。尽管此后通胀有所回落，但仍远高于美联储2％的目标。　　曾于2013年至2016年担任印度央行行长的Rajan问道：“美联储当然已经意识到它落后于曲线，但问题是，它必须收紧多长时间，又必须保持多久？” 　　美联储官员上月将利率上调50个基点，至4.3％，并预计今年利率为5.1％。这三位经济学家都认为，美联储维持高利率是为了防止通胀反弹。Kroszner说，上世纪70年代，当通胀放缓时，美联储继续放松货币政策，结果通胀再次抬头，美联储被迫将利率提高到远高于10％的水平，并失去信誉。　　不过，通胀预期仍处于可控范围的事实，意味着美联储可以更加谨慎。Kroszner表示：“这是20世纪70年代末、80年代初与今天的巨大差异，美联储并没有失去信誉，所以它当然需要加息，但不需要像以前那样加息。” 　　经济学家们表示，加息可能会导致今年年底出现轻度衰退。Du警告称，任何衰退都将是短暂的，而Rajan认为，美联储将非常谨慎，以免被指责为策划衰退的“幕后主使”。　　Kroszner称，在通胀开始下降的情况下维持高利率，是美联储将用来保持实际利率收紧的工具之一，直至通胀出现明显的下降趋势，他说：“人们已经忘了以前的事，这是市场没有意识到美联储将持续收紧的原因，因为他们已经几十年没见过这种通胀水平了。” 　　知名基金：美联储今年或降息 10年期美债收益率将暴跌至2％　　不过，相较于这三位经济学家的想法，英国基金管理集团Jupiter Asset Management则表示，美联储今年可能会降息，使得美债收益率大幅下跌，因为经济衰退的风险变得愈加真实。　　Jupiter Asset Management的基金经理Ariel Bezalel表示，美国自20世纪80年代以来最激进的加息所引发的全球经济衰退，可能会导致10年期美债收益率跌至2％，因为投资者纷纷涌向这一避险资产。他说：“将有足够多的数据使美联储很快暂停加息，我担心的是，如果美联储不尽快‘退让’，他们很可能会导致严重衰退。” 　　尽管富达国际和瑞士百达集团等公司都青睐美国国债，但很少有投资者像Bezalel那样看好美债，此前美联储上调利率以遏制价高企的通胀，美债遭遇了有记录以来最大年度亏损。10年期美债收益率在去年10月份飙升至4.34％的高位，不过随着经济衰退风险上升，基准收益率随后回落至3.6％左右。　　Bezalel的公司管理着530亿美元的资产，他看好美国、澳大利亚和韩国政府债券，因为他预计这些债券将在经济低迷时上涨。　　最近的经济数据也支持了他的观点。去年12月，美国工资增长降温，促使投资者降低了对美联储大幅提高借贷成本决心的预期。掉期市场显示，交易员目前预计联邦基金利率将在5％以下见顶。　　多位美联储官员表示，他们预计将政策目标从目前的4.25％至4.5％上调至5％以上，并在一段时间内保持这一水平。Bezalel说：“今年的经济放缓将过于严重，通胀下行将为美联储可能在下半年改变鹰派倾向铺平道路，其年底前降息的可能性很大。”

金融界2023-01-12

芝加哥大学顶尖经济学家预计美联储将升息至5.5%左右的峰值

Rajan教授在芝加哥大学Booth商学院的一次活动中说，利率可能会升至5.5％左右的峰值，并将在更长时间内保持在较高水平，以遏制从食品到燃料等各种价格的螺旋式上涨。　　前美联储理事Kroszner表示，通货膨胀率将在年内下降200个基点，也许是300个基点，但美联储将把利率维持在5.5％。　　随着全球对商品和服务的需求出现反弹，俄乌冲突也让大宗商品市场天翻地复，去年通货膨胀飙升至40年来的最高水平。虽然此后价格有所回落，但仍远高于美联储2％的目标。　　2013年至2016年担任印度央行行长的Rajan对此提出疑问：美联储当然已经意识到它的动作慢半拍，但问题是，它收紧政策的时间必须多长，又必须保持紧缩立场多长的时间？

金融界2023-01-11

人口“定时炸弹”等10大“超级威胁”逼近！“末日博士”：“滞胀性萧条”来袭黄金将狂飙至3000美元

宏观咨询公司首席执行官、纽约大学斯特恩商学院名誉教授鲁里埃尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)表示，世界正面临包括战争、债务危机在内的10大“超级威胁(megathreats)”，人口“定时炸弹”将促使投资者涌向黄金，从而导致黄金价格在2028年升至3000美元。他表示:“未来几年，我预计黄金的回报率将从高个位数到低两位数。”“我预计……未来五年的年回报率在10%左右。” 通货膨胀、滞胀和“去美元化”趋势将是主要驱动力。他说:“如果美国的竞争对手因为我们将美元武器化而不得不摆脱美元资产，那么美国和西方唯一无法掌握的国际储备资产就不是美元、欧元、日元或英镑。”“它只能是金子。” 他预计未来五年金价将以每年10%的速度上涨，最终金价将超过3000美元，总回报率为60%。鲁比尼也被称为“末日博士”。他说，2023年可能开始出现“滞胀性萧条”，这将导致股票和债券双双下跌。他预测:“如果我的预测是正确的，即我们将出现硬着陆，通胀将持续下去，央行将陷入两难境地，(那么)股票和债券都将表现不佳。”“黄金应该表现更好，因为……它可以对冲通胀。它还可以对冲金融不稳定，以及社会、政治和地缘政治稳定。” 地缘政治的威胁鲁比尼说，中国、俄罗斯、伊朗和朝鲜等“修正主义大国”将在未来几年挑战美国和欧洲在世界上的主导地位。他特别提到了美国的盟友台湾。他与美国海军司令迈克尔·吉尔戴(Michael Gilday)的观点一致，警告称，中国最早可能在2023年攻击台湾，导致中美关系进一步紧张 “最近，拜登发表声明说，如果中国入侵台湾，甚至实施海上封锁，美国将直接干预这场冲突。” 他警告说，这样的冲突将升级为“美国和中国之间的全面核战争”，如果美国违背对台湾的承诺，它将失去作为军事盟友的信誉。他说:“如果你失去了台湾，你承诺保卫韩国、日本、澳大利亚和其他亚洲盟友的信誉就会下降。”“这就是为什么台湾很重要，不是因为台湾，而是因为它对美国在亚洲霸权的影响。” 美联储紧缩政策可能暂停美联储去年将利率上调了425个基点，以遏制通货膨胀。美国通货膨胀率在2022年6月达到9.1%的峰值。鲁比尼表示，美联储需要将利率提高到至少6%，但不太可能这样做，因为这将导致“严重”衰退和债务内爆。他暗示，美联储将调整或暂停其紧缩周期。他说:“必须把利率至少提高到6%，这样才能逐步把通货膨胀率压低到2%，但是6%的利率会导致严重的经济收缩。”“这将导致更多的信贷危机......金融体系中有如此多的债务，试图降低通胀不仅会导致经济崩溃，还会引发金融危机。它们将相互作用，面对经济和金融崩溃，美联储和其他央行将不得不退缩，眨眼，而不是大幅提高利率。” 然而，鲁比尼表示，这种货币政策反应将导致“通胀预期去锚定”，导致中期内通胀“至少”达到5%至6%。他说:“公共部门没有能力增加税收或削减政府开支。”“在固定利率下，长期政府债务的实际价值将被抹去，但你也可以通过一轮意想不到的通胀抹去私人债务的名义价值。这已经在去年发生了，而且还将继续发生。我们将利用通货膨胀税来处理过多的私人和公共债务。” 超级威胁在他的新书《超级威胁:危及我们未来的十大危险趋势，以及如何生存》中，鲁比尼将债务危机、去全球化、人口定时炸弹、气候灾难、人工智能和其他因素列为危及全人类的“超级威胁”，并可能导致“反乌托邦”。这本书的一个关键主题是，解决一个问题可能会使另一个问题变得更糟。例如，鲁比尼写道，要解决气候变化问题，就需要对绿色能源进行大规模投资，但这种投资需要降低人们的生活水平。他说:“经济周期和金融周期，繁荣泡沫的破裂和崩溃，正变得越来越严重和频繁，原因有很多，包括经济和金融体系的有毒杠杆。”“这是一个与我成长过程中所处的世界非常不同的世界，我在成长过程中甚至没有听说过这些巨大的威胁。现在，他们每一个都对我们的繁荣、和平和进步构成实质性威胁。”

忆芳2023-01-11

市场正处于范式转变的尖端！金融学教授：金银均有上涨潜力

Reserve University)商学院银行和金融学教授Greg Harmon最近在接受Kitco News采访时说，在金价测试1880美元左右的新阻力位之际，他看好黄金的长期潜力。 Harmon补充称，自金价从去年11月触及的两年低点1618美元反弹以来，金价技术面一直稳固看涨。 Harmon表示，他预计金融市场的不确定性将继续支撑黄金的避险吸引力，为金价看涨的技术前景锦上添花。他补充说，随着债券收益率继续接近12年来的最高水平，维持在3.50%以上的支撑，市场正处于范式转变的尖端。 “对我来说，有一件事一直很突出，那就是债市的牛市已经持续了35年。我真的觉得2022年改变了这一点;我们看到了债券市场的长期变化。我们不知道这种转变意味着什么，因为现在投资的每个人都只是生活在债券价格上涨的环境中。” Harmon补充说，风险在于投资者在过去30年看到的相关性开始瓦解。他说:“在这种未知的环境下，黄金将是一种有吸引力的资产，这是有充分理由的。”“如果你不知道事情会如何相互关联，那么你可能需要分散投资。” 至于投资者应该在投资组合中持有多少黄金，Harmon表示，1%至2%可能是合适的。他还说，他不认为黄金是传统的通胀对冲工具，因为金价主要是由投资者需求推动的。他说:“黄金之所以有价值，是因为人们想要它，所以限制敞口仍是谨慎之举。” Harmon表示，除黄金外，他还认为白银也有一定潜力，因银价已从10月触及的两年低点大幅反弹。他补充称，在24美元附近有很多阻力，然后是26美元。然而，如果价格超过30美元，银价就有机会测试其历史高点。 “白银有很大的势头，我们还没有看到它像黄金那样停滞不前;如果能突破25美元，这可能是长期逆转的信号。”“如果银价涨到30美元，就没有什么能阻止它继续走高。”

夏洛特2023-01-11

8次应验的“试金石”显现不祥之兆！这一关键曲线倒挂幅度创纪录新高衰退真的来了？

滞后12至18个月。现在是杜克大学福库商学院教授的Campbell Harvey在20世纪80年代发现了这种扩散的预测能力。

夏洛特2023-01-07

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