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美联储7月就降息？知名教授：如出现这一幕股市将飙升15%甚至更多

息，股市可能会上涨15%甚至更高沃顿商学院教授西格尔(Jeremy Siegel)认为，只要美联储在今年晚些时候迅速降息，股市可能会上涨15%甚至更高。这位顶级经济学家周三在接受CNBC采访时表示:“我认为，如果我看到美联储会像应对上升一样严厉地应对下行，我将看到股市出现有意义的上升。”他指的是美联储在过去一年里为抗击通胀而大幅加息。西格尔预测，如果美联储官员迅速降息以应对GDP负增长或就业市场疲软，那么股市可能会一帆风顺，2023年的回报率将达到15%或更高。他认为，如果不及时降息，股市可能会有5%-10%的回报。在此之前，市场经历了艰难的一年，由于通胀上升和美联储快速加息，标准普尔500指数在2022年下跌了20%。几个月来，西格尔一直在敦促央行暂停或收回加息，因为通胀已经处于下降趋势。根据最新的消费者价格指数报告，通货膨胀率已从去年6月的41年高点9%降至4月的4.9%。西格尔认为，由于记录数据的滞后，通胀可能比官方统计数据显示的要低得多。他说，高利率还可能导致经济过度紧缩而陷入衰退。摩根大通(JPMorgan)警告称，如果出现温和衰退，股市可能会下跌15%或更多。西格尔周三表示，他相信央行官员最终会下调利率，以避免经济衰退并提振就业，这是美联储双重使命的一部分。

市场焦点2023-05-11

“索罗斯战友”重磅警告：美国经济恐“硬着陆”！美联储再遭“炮轰” 坚持做空美元、持有黄金和白银

万亿美元。上周一他在南加州大学马歇尔商学院(USC Marshall School of Business)的一次演讲中说：“过去十年的财政鲁莽行为就像在看一部恐怖电影。” 在给彭博社的后续邮件中，德鲁肯米勒说，他希望美国政府不要违约，“但老实说，所有关注债务上限而不是未来财政问题的人，就像坐在圣莫尼卡的海滩上，担心30英尺高的海浪会不会破坏码头，而你知道10英里外有200英尺高的海啸。” 4月25日，德鲁肯米勒在挪威主权财富基金在奥斯陆主办的一场活动上表示：“我感到放心的一个领域是，我在做空美元。汇率趋势往往会持续两三年。我们已经走高了很长一段时间。”德鲁肯米勒表示，他怀疑美国政策制定者将以新一轮降息作为对经济低迷的回应——降息通常会拉低美元汇率。 2022年，当美联储大举加息以遏制通胀时，美元走高，衡量美元兑一篮子最大对手货币强弱的指数攀升了8%。然而，投资者越来越担心美国经济正走向衰退，以及美联储即将停止加息——甚至可能在年底前被迫开始降息——这已导致美元指数较去年11月的峰值下跌近10%。德鲁肯米勒曾管理索罗斯的量子基金，并在1992年帮助做空英镑后一举成名，德鲁肯米勒创立的Duquesne Capital Management拥有对冲基金业界的最佳投资纪录之一。根据彭博亿万富翁指数(Bloomberg Billionaires Index)的数据，德鲁肯米勒的净资产为99亿美元。彭博亿万富翁指数是全球500位最富有的人的排名。

tqttier2023-05-10

入圈9年、技术流Eric永远不会停止对新事物的探索

013年，我去美国留学，就读于纽约一所商学院。虽然我在高中时更喜欢工程，但由于各种原因，父亲的建议也让我选择了商科。但在大一的课堂学习中，我并没有对商科产生太大兴趣。在2013年，我去了SOHO的一家店，那时我发现了一种开源硬件——树莓派卡片电脑，特别喜欢这种开源硬件。之后，我在2014年从金融专业转到主修计算机辅修商科，也开始了解Web3.0。在我转专业期间，我拿着卡片电脑去学校上计算机课，被同学看到后，他问我是拿它干什么的，我说我只是拿来研究新型硬件设备的，因为我并不是很懂。他告诉我他用它来挖比特币，这个词吸引了我的注意，我开始了解比特币和它的历史，还用树莓派去挖了比特币，但性能很差，没有挖到多少。在2017年，当我毕业后，我开始更深入地了解Web3.0，研究了很多白皮书，还担任一个类似宝可梦的Game-fi的产品经理。在2022年，我参与在了Theirsverse中，开始负责指导产品搭建，在生活中我是一个连续互联网和物联网创业者。在这段时间我不断分享我的经历和见解，我发现自己在入圈后变得更加爱说话、勇于表达自己。我认为这是Web3.0给我的最大礼物之一。核心内容：在经历了商科学习后，因为对开源硬件和Web3.0的兴趣而转专业到计算机领域，并逐渐深入了解Crypto项目。最终进入了Theirsverse负责产品技术，并通过分享经历和见解来表达自己对Web3.0的热情和认可。Web3.0使我更加勇于表达自己的见解和思考，并发现了自己在这个领域的价值。 3.您在Web3中最难忘的经历是什么？在加入这个圈子已经有一段时间了，有很多难忘的事情。回想起来，我还记得在2015年曾经以OTC的方式买了十个比特币，也挖出来少量的比特币，后来自己又买了五百个以太坊，以及一些其他小的币种。但是在2022年3月份卖出了这些币种，当时市场跌得非常惨烈，以太坊的价格跌到了80多。我是在以太坊100多的时候把它们全部卖掉了。还有一个比较有趣的经历就是当时没有NFT和社群的概念，只知道一个可视化的Token，它的图片设计非常有意思，而且因为我是学工程的人，特别这种像是老式日本像素风游戏，当时我本来打算在以太坊价格还不那么高的时候买入一些Crypto Punks，但是2E的价格对于我当时的认知是太贵了，所以最终还是没有入手，这些是我比较惨痛的经历。核心内容：2015年以OTC方式购买比特币和以太坊，并在2022年卖出，以及对可视化Token Crypto Punks的犹豫和最终决定不购买。这个圈子给了我很多有趣的经历，但也有一些惨痛的经历。 4.您认为在未来有哪些具有潜力的赛道？我个人认为，未来的发展趋势有两个赛道，其中我比较看好的是GameFi和DID。首先是GameFi。我曾经设计过这个类型的产品，但它更偏向于金融，现在这种方式已经过时了。第一是从游戏的特性来看，它能带给人情绪价值和上瘾的感觉，还可以和朋友互动。在元宇宙的概念中，游戏是灵魂。第二是未来游戏本身的性质可能会有很大的转变，变成一种生产力。比如现在已经有的模式，游戏化学习，用游戏机制奖励小孩学习英语、语文和数学。未来可能会有更多的游戏化工作，用游戏的方式去激励工作和提高社会的生产力。虽然现在的游戏机制还比较简单，但未来的游戏机制会有更多的奖励机制和更好的操作形式。其次是DID，即去中心化身份。它可以保护数据的真实性和用户的隐私，并具有可移植性的特性。从身份的角度来看，历经了三个阶段，即中心化身份、联盟身份和以用户为中心的身份，而DID是未来的发展方向。对于Web3或Web2，它都有很大的帮助。未来的发展趋势是以用户为中心的一种身份，并且DID对于去中心化身份和数据交换的隐私性都是有利的。核心内容：未来的发展趋势主要集中在两个赛道上：GameFi和DID。GameFi具有情感价值和上瘾的感觉，未来可能会转变为一种生产力，比如游戏化学习和工作。而DID可以保护数据的真实性和用户隐私，并具有可移植性的特性，是未来的发展方向，也有利于去中心化身份和数据交换的隐私性。 5.您在未来准备做一些什么事？在未来，我会继续研究各种web3和AI产品和技术，并持续在Web3社群中分享产品逻辑和解决方案。同时，我也希望能够创造出一款自己的创新性产品，不受web2、web3和AI技术的限制，融合它们的优势，达到更好的运营和营销效果，真正解决社会问题。因为我个人热衷于探索新事物和新产品，对于旧有的产品和逻辑不是很感冒。核心内容：在未来，计划继续研究和分享各种web3和AI产品和技术，同时还希望能够创造一款自己的创新性产品，融合web2、web3和AI技术的优势，实现更好的运营和营销效果，真正解决社会上的问题。 6.您现在在做什么项目？从逻辑和产品流程图像的角度来看，我们已经完成了一个产品的工作，但是不方便透露产品细节，因为我们正在与某些大型公司、KOL公司以及技术公司合作。这个产品的主要目的是解决当前KOL所面临的问题，包括大平台垄断、平台改变对KOL收益和隐私的影响等。与此同时研究各种新型web2和web3的项目，分享给大家。核心内容：正在开发一个产品，旨在解决当前KOL所面临的问题，包括大平台垄断和平台改变对KOL收益和隐私的影响。与此同时研究各种新型web2和web3的项目，分享给大家。 7.您有主动想分享的东西吗？我认为我个人不太喜欢传统的方式。当我上大学时，我的父母希望我学习商科，但我在大二的时候转到计算机专业，直到大四毕业才告诉我父亲。我不喜欢被别人的思想所控制，而是坚持自己的判断力和做自己的事情。这听起来很简单，但实际上做起来很难，无论是在自己的行业领域，还是在投资方面，特别是在投资方面，有些人会让你看到他们想让你看到的东西，以变相地控制你的思维。我认为人必须有独立思考的能力，不要随波逐流。我的第二个建议是尊重每个人的想法，并了解他们为什么这样想。从我的Space经历中，我了解到了各种人的思维方式，包括了解很多项目。我会分析每个人的经历以及他们所开发的项目，分析他们的能力是否匹配，以及他们是否支持他们的项目。我认为每个人和每个项目都值得尊重。第三个建议是要成为一个麻烦制造者。我在推特上的名字有个"Jonshgen"，这个名字是我自己编的，它不是英文名字，它在中文下的理解是“搅屎棍”，在英文中的意思是“Trouble Maker”。这个词在我读高中国际学校的时候的外号，我的drama老师也是我们国际学校的校长曾评价我是一个“Trouble Maker“也就是“麻烦制造者”，在我们表演时，我通常不会按照别人的方式表演，而是会寻找其他出乎意料的方法和解决方案，因为我不喜欢随波逐流。我的理解是在绝对不触碰法律和道德底线的前提下，敢于挑战原有的原则。我也喜欢阅读一些经济学著作，如《国富论》，这些书可以看到我们的交易方式从最初的物物交换，到贝壳和金属，再到现在的纸币和数字化交易，这些规则都是人为制定的。我认为这些规则不是固有的，而是可以被挑战和质疑的。这是我对大家分享的看法的想法。核心内容：第一个建议是独立思考，不要随波逐流，尤其在投资方面。第二个建议是尊重每个人和项目，分析他们的经历和能力是否匹配。第三个建议是要成为一个“麻烦制造者”，在尊重法律和道德底线的前提下，敢于挑战原有的原则。来源：金色财经

金色财经2023-05-09

iPollo联手BitMart、CertiK圆满举办校园论坛纽约大学站

成功举办。此次活动由纽约大学Stern商学院亚洲学联和Stern Technology Association承办，并和Entrepreneurs Association of Yale International Students合作，邀请了来自Nano Labs、SNZ Capital等Web3行业领袖和来自耶鲁大学、纽约大学Stern商学院的学界专家，吸引了超过150名学生和加密货币爱好者的到场参与。论坛涵盖了Web3、元宇宙、人工智能以及行业的政策和投资环境等热门话题，为到场的学生和年轻企业家们提供了与行业领袖交流的宝贵机会。【图NYU1】本次论坛在Nano Labs董事长兼CEO孔剑平先生的《AI奇点临近，Web3创业正当时》主题发言中拉开帷幕。通过分析人工智能（AI）的优势，包括人工智能生产内容（AIGC）、场景无限生成和扩展以及AR Metaverse等，他指出现在正是利用人工智能和区块链技术开发元宇宙基础设施、搭建Web3的最佳时机。他同时指出，在探索Web3应用的道路上，iPollo平台通过开发更强计算能力、通信、并发、区块链和技术生态系统等，大大降低了元宇宙开发门槛，并提高了用户体验。此外，他还提出了元宇宙三大定律和Web3发展的四个阶段，并鼓励学生和创业者们积极投身于Web3建设 — — 把握时机，不惧失败。【图NYU2】在孔剑平先生的精彩演讲之后，iPollo首席科学家孔华威先生、耶鲁大学计算机科学教授和CertiK联合创始人邵中、纽约大学Stern商学院教授Xi Chen、和SNZ Capital管理合伙人Keith Chen 以“AI、网络安全和Web3的未来展望”为主题进行圆桌讨论，从技术开发、风险投资和高校教授等角度分享他们的独到见解。孔华威先生首先提出了目前人工智能和区块链技术的快速发展对Web基础设施的推动大大增加；邵中博士也补充道，人工智能同时也在提高区块链的安全性和智能性。随后，Keith Chen先生强调了Web3项目中可扩展性、智能合约、稳定性和实用性这四大因素的重要性，作为一家风险投资公司的管理合伙人，他认为项目的实用性、主要理念和项目团队成员是评估项目的关键因素。最后，Xi Chen博士和邵中博士分享了让有意投身Web3的学生们振奋的好消息 — — 他们表示一些顶尖大学正在提供有关区块链和Web3的课程和研究支持，并为学生们参与、进入该行业提供了宝贵建议。【图NYU3】最后的发言人问答环节和轻食社交活动为参与者们提供了更多与行业领袖深入交流的机会，不仅帮助年轻一代有热情投身Web3建设的学生、创业者以及青年企业家们更好地了解了关于Web3和Metaverse中具有重大意义的各种主题的前沿信息，也为本次校园论坛画下圆满句号。【图NYU4】随着本次校园论坛的圆满落幕，iPollo和BitMart联合主办的北美校园论坛将暂告一段落。在两次活动中，我们遇见了不少对Web3信心满满且跃跃欲试的学生。相信随着Web3日趋成熟、系统化和学术化，更多的信息和课程也将会走进大学校园，给予更多莘莘学子尝试和挑战的机会。同时，我们也期待更多年轻新鲜的血液注入Web3，共筑Web3美好未来。欢迎关注iPollo和BitMart社区，期待下次活动再见！关于iPollo iPollo是一个GPU密集的能够支持Web3大规模应用的弹性算力网络。其兼容EVM，集成并优化了6G通信技术的数据传输，使iPollo能够全面支持元宇宙大规模实时渲染，以及AIGC、AR/VR等下一代Web3应用的海量算力需求。iPollo的技术特征，让其成为AIGC创造元宇宙空间、3D Games、以及3D Utility NFT等应用爆发式增长的基础设施。 iPollo社交媒体： Twitter | Twitter中文 | Telegram | Telegram中文 | Discord | YouTube | Medium 关于BitMart BitMart是一家为个人和专业机构精心打造的合规数字资产交易平台，为全球百万用户提供高效、公平、透明的数字资产金融服务。作为世界头部加密货币交易所，BitMart一直坚信，去中心化的数字资产将从本质上重塑全球金融体系，为我们带来更加高效的资产流通、更加公平的资源配置以及更加透明的交易流程。在这种全新的金融体系下，我们将迎来新一轮的全球经济创新和市场革新。 BitMart社交媒体： Twitter | BitMart Research | BitMart华语 | Facebook | Telegram | YouTube | Instagram | Discord 来源：金色财经

金色财经2023-05-09

盒马CEO侯毅：预制菜发展不可逆，好吃才是王道

和上海海洋大学、西北农林科技大学、武汉商学院3家高校，以及老板电器加入联盟。该生态联盟将整合预制菜“产-学-研-销”的全链路，推动行业健康、快速发展。盒马CEO侯毅现场演讲　　“预制菜，好吃才是王道。”盒马 CEO侯毅在现场表示。他认为，预制菜的发展不可逆，将快速成为生鲜购物的主要品类。预制菜的成功关键，取决于食品工艺及技术的持续进步，当下行业面临的最大机遇与挑战：即食品的还原度。　　今年以来，预制菜热度不减，市场加速扩容，预估2026年预制菜市场规模将超万亿元。但由于入局者水平参差不齐，产品端一直存在食品安全难控、品种单一、味道还原度不高等痛点。　　盒马预制菜部门总经理陈慧芳表示，盒马牵头成立预制菜生态联盟，希望与行业头部的上游原料企业、中游生产加工企业，以及掌握最新食品科技的高等院校等进行优势互补，共同解决预制菜行业当下面临的种种难题。　　盒马将围绕“好吃、新鲜、新奇、新场景”打造预制菜　　“与农林牧渔领域的顶尖原料企业合作，一手获取新鲜、优质、安全的食材；与头部央厨合作，让预制菜生产标准化；与拥有先进食品技术专利的高校合作，解决生物保鲜、口味还原度、技术创新等难题；与知名小家电企业合作，针对最新的烹饪风潮量身定制研发菜品。”陈慧芳举例说，借助生态联盟的合力，打造品质化、差异化的预制菜。　　今年初，自有品牌、大进口和预制菜，在盒马分别被列为一级部门。

金融界2023-05-09

华尔街毛骨悚然：美国数千家银行恐资不抵债？

制通胀而连续第十次加息之后，斯坦福大学商学院金融学教授阿米特·塞鲁（Amit Seru）发出了一个严峻的警告，称地区银行业的多米诺骨牌正在倒下。塞鲁表示：“这就是几家知名银行的脆弱和崩溃很可能不是一个孤立的现象的原因。快速上升的利率、工作模式的重大变化，以及潜在的经济衰退，这些破坏性的组合可能引发2008年金融危机以来从未见过的信贷紧缩。” 　　就在过去几个月，硅谷银行、签名银行和第一共和银行相继倒闭。这3家银行的总资产超过了在金融危机最严重时期倒闭的25家银行（经通胀调整后）。　　虽然一些专家和政策制定者认为，摩根大通对第一共和银行的交易表明银行业的动荡即将结束，但塞鲁认为，这一结论可能为时过早。上周，随着投资者担忧情绪的蔓延，西太平洋银行和阿莱恩斯西部银行的股价纷纷重挫。塞鲁称：“不利的环境大大削弱了许多银行抵御另一场信贷冲击的能力。很明显，一场大冲击可能已经在路上了。快速上升的利率给银行创造了危险的环境，因为一个基本原则是，投资期限越长，对利率变化就越敏感。当利率上升时，银行为获得投资回报而持有的资产就会贬值。而且由于银行的负债（即客户可以随时提取的存款），期限通常较短，因此其贬值幅度较小。因此，利率的上升可能会耗尽银行的股本，并可能使其资不抵债。” 　　在当前的环境中，美国银行体系资产的市场价值比其账面价值低约2万亿美元一点也不令人意外。当对美国总共约4800家银行进行调查时，中小型银行股本价值的降幅最为明显，表明它们持有的长期资产更多。　　塞鲁对耗尽资本缓冲并资不抵债的银行数量的估计令人震惊。他认为，美国4800家银行中几乎有一半银行可能资不抵债。他表示：“数以千计的银行资不抵债，这令人毛骨悚然。别再假装这只是硅谷银行和第一共和银行的问题了，美国银行体系中有很多银行都有可能资不抵债。” 　　由于货币紧缩的作用滞后时间可能长达9-12个月，去年的许多加息尚未渗透到实体经济中。未来几个季度，美国银行体系将面临迄今最严峻的挑战，因为收紧贷款标准可能引发更多破产。塞鲁还指出：“还有一个领域可能引发恐慌，那就是商业房地产领域。” 　　他表示，在美国，商业房地产贷款价值2.7万亿美元，约占银行平均资产的四分之一。这些贷款中有许多将在未来几年内到期，以更高的利率再融资自然会增加违约风险。利率上升也压低了商业地产的价值，尤其是那些长期租赁和有涨租限制条款的商业地产，这也增加了业主违约的可能性。例如，在大萧条时期，随着利率的上升，违约率从1％左右上升到9％左右。　　美国银行（BofA）策略师哈特内特（Michael Hartnett）在最新报告中也强调：“美联储每次收紧周期都以危机告终，这次轮到美国地区银行。” 　　不过，知名金融博客“零对冲”称，银行体系最为“世界末日般”的警告来自摩根大通首席执行官杰米•戴蒙，他此前表示“这个体系非常、非常健全。”

金融界2023-05-08

沃伦巴菲特及查理芒格在伯克希尔股东大会完整回顾

我们现在的生命。　　问题（马里兰大学商学院教授）：去年股东会议上讲到了很多并购，你现在还有什么地方需要再做呢？有没有更多的一些结果？　　巴菲特：中间当然会有很多信息取得。在10Q的报告中，如果你想读，也可以看到里面的一些细节。　　微软有非常有成就、非常显著的能够愿意与所有的管理体系进行合作，他们愿意去这么做，当然对弈所有的一些提交，可能已经走了一半了，但是不代表说一定可以做成。比如说在英国，比如讲到巴克斯，但不是说你愿意多花钱就能解决这个问题的。我不知道微软对动视暴雪收购的事情最后能够怎么解决，微软对动视暴雪收购上有没有什么缺陷。如果一切该发生，它就会发生。我们在18个月前对能源公司的收购上也遇到这个问题，最后也是有政府的介入，跟我们讲哪些地方你们能买，哪些地方你们不能买。我们的顾客没有提出反对，但是因为有监管方的介入，收购受到阻碍，我们没有办法跟美国政府进行抗争。所以，我们需要去找到解决方案，找到可能不会遇到问题的收购标的。在这个地方我不知道美国政府跟英国政府是不是有任何的错误，有些时候事情就是这样，我们做的各种各样的活动有非常多的因素在背后影响着我们。　　主持人：你刚才这个问题回避得非常巧妙。　　问题：沃伦、查理你们好，我来自加拿大，在问问题之前想先感谢你们给了我们投资人这么好的建议。我从伯克希尔这边学到很重要的一点，就是怎么样去用一些好的成功的激励措施，对我来说一个好的企业有两个好处，第一，公司业务增长你也会增长。第二你有自己的独立性。我们也需要打造一个好的公司文化，提供公平的薪酬。你们也提到伯克希尔给他们的经理人很多自由度，也给他们更多的独立。伯克希尔是如何去激励这些子公司的所有人，能够愿意把他们的这些利益、激励手段带给你们？　　巴菲特：一个经理人如果喜欢他们的业务，但却不喜欢上市公司带来的一切的复杂性，也是不行的。他们不喜欢听到别人对他们的事业指手划脚，甚至会激怒他们。比如说有些时候必须要跟这些贸易协会打交道，听从他们的建议，因为你不想提到，你只是在这样的一个环境下搭顺风车。所以，我们每一个人在很多的工作上都必须要做出妥协。查理和我很多时候解决了这个问题，在我的一生当中有五个老板，这五个老板我都很喜欢，其中有两个人是让我的生活变得更好的关键因素，但这五个人我都很喜欢。我很喜欢跟JCPenny工作，我非常喜欢在那儿的工作。我在另一个公司的收入很微薄，但是我也很喜欢，他们让我做什么我就做什么。我也喜欢当时任职的报纸业，我的经理非常棒。后来格雷厄姆是我老板，我很尊敬他、喜欢他，但是没有什么能够跟为自己工作所比拟。来伯克希尔这边工作，在伯克希尔的旗下运作一家公司，我觉得可能是你能够获得的最好的结果，有些时候你可能会自满，你不用花太多的时间跟银行打交道，你在这边的工作可以得到很多，包括自由，对我来说，你拥有这个公司完全的所有权当然是最好的结果，但是脱离伯克希尔这个大旗，你自己去做的话得不到现在这些资源。你如果是一个家庭企业，你可能享有很多发展方向，可能跟一个上市公司不太一样，这里有非常多的可能性。我拥有这么一家上市公司，市值数百亿、数千亿，如果有这么一家公司，伯克希尔想去拥有的话，如果股东们也同意，我也会去考虑。我65岁的时候并不想退休，我想继续工作。所以，查理和我也会找准时机去下手，但是这样的情况不是对所有人都适用。　　芒格：我觉得我们非常幸运，感觉有好多人其实都已经知道如何去运营他们的业务。　　巴菲特：我们如果现在去反思我们所做出的很多成功的收购，比如国民保险，当时杰克·摩尔（音）是这家公司的所有人，我们互相了解，每一年他都会内布拉斯加家保险机构所激怒。以前总有这样一个理论，为什么老是会有这么多的监管者来管我们，我跟查理说，如果下一次杰克还会有这样的情绪，因为要跟监管打交道要把公司卖掉，我们就要把他找到。查理有一天真的给我打电话，说杰克发火了，我说把他带过来，公司应该归我了。这就是为什么杰克把公司卖了，他很开心，我们也很开心。有些时候这个问题推给我们，自己不用去管的话，这些人也愿意卖他们的公司。一开始对我们的贡献并没有那么大，但我们看到了它的前景。所以，你如果知道高尔夫这18洞怎么打完的话，知道怎么去掌握这个游戏规则，让这个游戏变得更加有趣，查理和我就是玩全球最有趣、最有意思的游戏。　　问题：关于喜诗糖果这边已经很久没有听到它们的消息了，喜诗糖果现在怎么样？还会不会在美国开新店。NetJets被收购以后，现在发展如何？这个并购长期的效益怎么样？　　巴菲特：喜诗糖果有一个很好的品牌，大家本身对喜诗糖果的感觉，就像我们之前提到的，有些时候在市场当中是有限的，就像Doctor Pepper饮品一样，它的市场份额在某些市场是有限的，有些时候你会说这样的一个产品为什么只是在某些市场有它的品牌的能力呢？我对很多品牌也是有这样的观察。我和查理意识到经济基本面很好，在加州我们也是不断地做这种实验，在全球也推出这样的试验，让这个品牌能够走向全球。我们通常都是第一周觉得好像我们做对了，但是之后慢慢却发现这个魔力没有办法延续下去，因为现在全球糖果有非常多的变化，喜诗糖果已经有101年的历史，它仍然具有自己的魔力，但这个魔力是有限的。它在西部的这些州有自己的一些影响力，在东部的这些州，有些时候他们对巧克力的喜好跟西部非常不一样，有些地方喜欢黑巧克力，有些地方喜欢奶油巧克力，全球的消费者的品位都不一样。我们仍然有这样的诱惑，觉得它的经济基本面非常好，我们想不断地试验、不断地尝试，很多经理人也想尝试这一点，他们觉得好像这样的方式是可行的，最后却不可行。所以，这个现象很有意思。NetJets这边，私人飞机的公司，我们学会了如何把它正确地跟竞争对手区分开来，我们提供的这样的服务跟其它的服务是有区别的，有些可能已经很富有、做得很好的人都会问我“我需不需要买这样一个服务？”我当时说“我们是希望你去买这样一个服务的”，就是说这个钱要往哪个地方支配，可以在这个公司进行消费，或者是留更多的钱给你的后代，它是位于完全不同的层级，就像法拉利所做的一样，法拉利在汽车这边一年才卖12000辆车，在波士顿的一家卖一般的车的公司就可以卖这么多，NetJets大概就600架飞机，我们以后可能还会再买一些。我们之前用NetJets的服务，从这儿飞到东京，在那边花了几天的时间又再飞回来，这种服务是无可比拟的。特别是在我们年老的时候有这样的服务真的是非常好。所以，有些钱可以投到这里，有些钱可以捐给慈善机构，我现在到了这个年纪，我愿意花这些钱在这个上面。所以，NetJets也有自己的竞争对手，最近它的股价是10美金，人也不多，也是通过预付薪水，让这些人通过劳动力把这些薪水还回来。之后可能好多人会失望，他们也许会搭乘私人飞机，也许会有同样的驾驶员帮他们开这个飞机。我跟我的家人，在我们买到这个公司之后，这个决策也许是被一些其它商业的主题而进行重新塑造。但是几年之前，弗兰克以前也讲过，听到NetJets公司，他持有他自己的意见，但是我们还是买了他的股份。我的孩子可能有的时候也会坐一般的这种民用飞机，有的时候也会用我们自己的私人飞机，但是没有人能够匹配我们自己的飞机。NetJets有600架飞机，在美国其它的一些公司里，没有这样的一些数量，跟其它美国的民用航空公司相比，我们还是非常出众的。这是一个非常棒的公司。　　NetJets的业绩你简直不敢相信，它做了更多的一些业务上面的建树，因为长期以来它们的运作模式是非常艰苦的，但是我们买了之后，这个公司已经是成为一个非常非常优良的公司。　　芒格：NetJets这个公司绝对是非常非常出众的，当然跟其它的公司来比较还是有这个问题。　　巴菲特：没有错，这是不同的一种概念，你要使用NetJets的话必须要加入会员，芒格说你要不要加入一个只有经济舱的公司呢？我自己常常飞到股东大会，但是我是坐经济舱，当然经济舱到这个地方来，人家一看我坐经济藏都开始给我鼓掌，这些人也都是股东，我真的非常高兴。但是我要告诉你，有些故事你不要相信它，它有一半是捏造出来的，而且被人家已经催化了，他感觉他必须要这么解释，这样的事情也是疯狂的，有的时候也还是会坐我们NetJets私人飞机的。另外一个名人也坐了NetJets，我后来没有再看到。最重要的是剩余的一些受益人，只要加入了会员，还是可以享受到更多的一些福利。　　问题：先要感谢两位，感谢芒格先生、巴菲特先生，以及所有巴菲特的员工们能够组织这么大的盛会。我们现在看到全球的趋势，零排放的车辆将会诞生，而且将会完完全全投入市场，这种情况大量的已经被接受，您是否还看到另外的机会，汽车生产商对这样的技术有什么意见？　　巴菲特：汽车行业是非常严峻的，当亨利福特先生那个时候开始，好像拥有了全世界，把福特的T模型的车子开始推出市场，也做了非常大的价格上面的改变，这中间有他自己的个性，而且是戏剧性地发生了。但目前来讲还是有不同的观点，特别是讲到美国。　　我讲一下关于内布拉斯加的事情，还有爱迪生，还有福特公司的事情来比较，汽车行业都是一些有可读性的历史，亨利福特在20年之后开始赔钱了，而且哈瑞本尼也是福特汽车公司的老板，另外还有其他的人，在亨利福特之后也加入了，我的朋友AJ米勒也加入了，这几个人都是当时的巨头。在1932年的时候，我也在念福特公司的财务报表，那个时候财务报表真的让人非常惊讶，那个时候他们全美国只有19000个不同的汽车经销商，但是我们现在看到人口已经增加到这么多，现在已经3.3亿。在美国那个时候如果有18000家的汽车经销商，业务是非常好的。当然汽车行业绝对不会消失，当然全世界还有更多的一些竞争者，也给了你更多永久的位置，但是巴菲特每一年上路的车子，可能至少增加了11000万辆或者是12000万辆之多，总共大概有14000万辆的情况，汽车行业五到十年之后跟现在一定是不一样的，我会告诉你这么多，你会看到汽车本身的架构也会有所改变，市场的结构也会有所改变。　　芒格：今天电动车已经声势浩大地进入市场，这是一个比较有趣的事情。但是如果我们实现成本的一些部署，而且有更大的一些风险，这是肯定的。所以，资本成本以及巨大的风险，这是肯定会发生的。　　巴菲特：没有错，我可以告诉大家所有的事情，特别是我们讲到人工市场上也会有比较大的一些变化，当然这又是跟政治挂钩。我们今天还是在开车子，在美国的一些群众也非常喜欢有这样一些车子的情况，苹果在5年到10年的期间我们不知道会怎么样，但是车子的公司将会在5到10年之后，可能我现在讲的不见得是对的，这是一个非常有趣的话题，查理跟我在GM或者是在西安的股票交易所的地方，还是有不同的一些变化。我们现在也开始用比较少的钱在这个行业之中。　　问题：现在我们讲到美联储的资产报表，是不是让你特别担忧？特别是我们讲到美联储更多的数字上面以“无中生有”的方式进行作业，是不是让你特别担心？　　巴菲特：我不觉得美联储现在有这种问题，它在每一年的财报是不是能够解决？我不觉得他们可以马上进行解决。但是我并不是那么担心美联储以及联邦储备，他们现在做到了满足他们的功能。他们有两个目标，在短期时间，特别是每年如果有0—2％的通胀，我希望他们能够控制得很好。我现在要告诉你，如果说您的货币在每一年都会贬值2％，暗示有多人不希望看到贬值的现象。但是每一个人说贬值这是一个一定的现象，只是贬值的幅度不要太大，而造成很多负债。我现在还不担心现在美联储的资产负债表上面的问题，我还是希望能有更好、更大的一些数字，但是这些事情是比较有趣的，而且是值得我们再继续去研究的。　　另外，货币的一些流动。在2007年、2008年的时候，有些现金就不见了。但是现在美联储的报表上，从8000亿到2.2万亿，这个钱并没有消失，等于每一个人在美国要进行相应的一些贡献。我真正希望到底这些东西是在哪里，如果没有很多人把你的钱藏了起来，不管是他藏在南美或者是非洲，或者是任何一个地方。比如有些人开始做毒品交易或者是其它事情，都有可能。从美联储的报表中可以看到，中间有50亿以及20亿，在所有上面你都可以看到钱的来源。我们现在有1元、100元、2元、5元的钞票，这些都可以看到。每个礼拜可以看一下它们的报告，以及看到今天货币流通的状况到底是怎么样子。现在我们的现金并不是垃圾。　　芒格：我不知道我们现在走的方向到底如何，当然是非常激烈的。你如果说对于现在萧条的状况可以想办法去扭转，但是真正是否能解决这个问题，可能必须要有自己相应的一些纪律，过了一段时间之后还是可以回转的。比如说你今天要去印钞票，或者印了之后再把它花掉。你可以看到拉丁美洲的状况，他们现在所有的这些货币基本上在那里已经产生了非常大的一些问题，已经付出了他们相应的一些代价。　　巴菲特：你如果再进入一个新的世界，而且这个世界试图一直印钞票，才让你的生活过得更容易，这是不对的。我们是要付出代价的，在二战的时候这个事情已经发生过了，每个人，我自己也包括在内也看到了这样的状况，一些债券，所谓的国防债券、储蓄债券，在1944年的时候，你付25块钱，一些其他的小孩们可以得到更多的回报，那时GDP是120％地开始增长，但是那个时候通胀是更严重的。那些人在支持全世界买了一些债券，很大一部分财产都已经捐献给国家，买了这些债券。当我们的国家如果真正开始养成这种习惯，到底它的拐点在哪里是没办法理解的。　　现在好像我们又要进入这样的时间，每个人都失业的话就是进入这个不好的拐点。　　这也是我们要获得的两个目标：控制失业、控制通胀。但这不是我们财政赤字的因素。我们还有一些方式，你刚才提的这个人就是不断向高楼攀登，然后跳下来，我们可以在他爬到3楼、4楼的时候去阻止他。有时候我们需要抵挡各种各样的诱惑，到底向谁征税呢？就是这样的一种态度。我们需要面对这样的一个现实，政治都是会采取对自己有利、有用的方式。现在我们国家所采取的这些政策，在理论上可能都会带来很多问题，但这不是说未来都是这样的。美元现在作为一种储备货币，它可以给我们很多益处，但是当我们没有把政策做好的时候，它也会给我们带来非常大的风险。　　芒格：它确实是一个问题，但是我们有解决方案。　　问题：巴菲特先生、芒格先生，你们好，我是一个诺丁汉大学经济学专业的学生，我的问题是在疫情期间，我们出现了像亚洲这边供应链紧张的情况，很多公司基于政治的考虑转移了自己的生产，公司是不是应该做出这样的决定？政府应不应该支持它们？　　芒格：问题问得好，当然这是符合逻辑的，如果你是在做事业、做业务，如果墨西哥便宜，你可能就去墨西哥开工厂，这是理所当然的。那里零件便宜，劳动力可能更便宜。但是另一方面，每一个人都想把所有的这些劳动力都转移到墨西哥，其它地方的人怎么办呢？就像1820年，当时英国的那些殖民地也是如此，这些想法就会带来大的冲突。我们公司没有那么多的海外生产，对吧沃伦？　　巴菲特：伯克希尔最早是个纺织品公司，当时因为发展中国家做纺织，他们的成本非常低，所以我们必须得放弃这样的一个行业，放弃在发达国家继续做。这个流程当中社会得到了效益，但是很多人会因此失去生意，所以我们要照顾好彼此。这些在我们鞋厂工作的人，在我们纺织厂工作的人，比如说你如果在1960年的时候，在我们的纺织品工厂工作的时候，我们有一半的员工都是说葡萄牙语的，而且他们的工资水平也并不高。但是现在你可以在发展中国家这么做，而我们这边的制造业就完完全全不复存在，也会损害我们自己工人的利益。　　芒格：我们一直也想在这个方面保持竞争力。　　巴菲特：确实，情况的改变会改变所有的状况。我们很多这样的行业转移到了海外，我们的社会因此受益，但是却让很多人失业，你没有办法去培训这些已经55、60岁而且是说葡萄牙语的人再就业。我们是可以支付得起去照顾好这些人的，我们有一些行之有效的体系，但是这中间却有一些冲突，好像照顾这些完全什么事都做不了的人会让其他一些人不满，但是总的来说我们想让全世界都繁荣，我们不想让只是美国一枝独秀，美国好像能够取得全面的繁荣，而世界各地其它的国家却不行，这样的情况是没有办法存在的。我觉得我们可以做得更好，而且我们还有资源去实现这个目标。我们这个国家的产出其实可以用更说的劳动力去做到，我们可以去实现自己的专业化。在美国，在我的这一生当中改变了非常多。很多人也可能在问我怎么能够把这一切给完成，我妈妈那个时候的人觉得我如果年龄够大，我可以买辆自行车。你看，现在这个目标多么渺小？因为我们现在所取得的这种繁荣程度，我们其实可以做更多的事情，完成更宏大的目标，这会比1930年代要做得更多，这也包括照顾好身边的人。照顾这些因为产业的转型而流离失所的人，可以改善他们的生活质量，也可以向全球证明我们有一个最好的体系来照顾这些人。我们现在的体系有这样的资源，我们曾经犯过错误，但是我们需要向那个方向前进。　　芒格：还有一个有意思的事，亚当斯密也说得对，一个自由市场的资本主义经济会自动地结合自由贸易的情况下，可以带来更高的人均收入，这可以帮助所有人。这个过程中因为自由市场、资本主义带来很多痛苦，没有人搞得清楚怎么能够让这些痛苦去除，我们政府有一些补助，会让这样的一些痛苦去除，我们的安全网也随着时间的推移越变越大，但是你如果想把所有的痛苦都去除，所有的收获也都去除，你的人均GDP没有办法增长。　　巴菲特：俄罗斯的经济，他们假装好像向你支付，下面的人也假装在劳动，这个体系是不可行的，而且也会造成贫富差距越来越大。有些人什么都不做，却通过投机赚到了钱。所以，政府有责任去去除糟粕、保持精华，让资本主义的精华能够保持下来。比如在社会安全这方面取得了长足的进展，已经比我出生的那个年代好了很多，我觉得美国在这边做得还是不错的，在解决资本主义增长和社会安全网的打造上的这个矛盾还是做出了很多成就，这也是为什么我们现在占了全球1/4的GDP，而人口却只有它的1/10还少。这是一个奇迹，是因为我们更聪明吗？不一定。我觉得肯定是体系有一定自己的优势，虽然它也产生了像内战这样的情况，但这个体系肯定有它一定的优势，才让我们用5％的世界人口打造了世界25％的GDP。　　这还是一个努力的过程，我们已经有了进步，但是人类的本性就是不断地去发现错误。　　芒格：我们需要把这种坏的态度去除，因为坏的态度真的有毒，它没有颁发给我们造福。　　问题：会计准则改变之后，伯克希尔也需要在自己的收益表当中把这种变化给反映出来，您也提到这不会反映出长期收益。您也提到有些银行就避免了这样去做，这样做其实对股东来说是不公平的。银行的这种情况跟伯克希尔比，怎么去讲？　　巴菲特：我觉得资产负债表跟收益表还是不一样的，收益表是资产负债表的一部分，资产负债表告诉你这个存款是不是可以拿回来，还可以告诉你其它的一些信息。我们也是把市场价值反映在了资产负债表上，但是我们不知道是不是合适把它放在我们的收入损益表里。它其中一部分的说法是正确的，首先银行需要决定这个资产负债表能不能够代表它的价值，一方面它是保守的。另外，他们也需要决定到底这个收入的表格每5秒钟就会变一次。苹果就在我们说话之间可能又有了变化，而且它的整个价值的变化就是几十亿。所以，这是一个很疯狂的收入账户，如果你是一个银行，这对银行来说这是一个不好的所有的工具，但是对消费者来说确实一个很好的消费工具。现在在这个社会上的存在跟过去已经不一样了，你必须注意到到底它们拥有的价值是什么样，这个价值今天跟明天早上又不一样，我们到底明天早上需要多少的价值。　　你所推荐的这个方式就是我们应该去做的，几年前我们也是想让股东这样去看，我们需要遵守这个会计的准则，遵守FCC给我们的准则，按要求行事。但是我也会向股东跟像我跟我姐姐这样解释，管理层都有义务这样去做，不会给他们一些完全不合理的数字。所以，我跟股东说的跟我跟我姐姐说的话是一样的，跟所有股东都会这样去讲，我们会按照法律的要求去做，按照我们正确的方式去行事。我们也希望我们所有的股东以及业主们都了解他们自己在做些什么，他拥有的东西是什么。去了解这些细节其实没有那么难。你读一下我们的10Q，50年、60年这中间我们都是这么做的，没有那么难。　　芒格：我不知道这些会计们心里到底在想一些什么，有些人在做真正不对的事情，肯定是一些无稽之人。你要了解这些业务，这些经理人应该是真正能够在会计的账面上进行相应的变化或者管理。　　巴菲特：25年前我就讲过，在做更多的一些审计是有必要的，而且要问真正实际上要问的问题。这些股东们就会知道今天公司到底真正要被问出来的问题，以及公司里面实际的状况都在这些问题中体现了。　　芒格：如果说这些公司里面的经理人不愿意回应这些问题，那就有问题了，当然我们必须要有一个系统，这个系统能够真正支持现在活动的状况。这些规则在过去的一年之中，我不知道是不是真的要求更多的一些改变，而且在利益的分配上以及它的安全性上面，每一个季度是不是都应该在账面上有所记录。如果说他们自己这么做，因为一些疯狂的原因或者是因为他们画出了一些支付的蓝图，如果这个系统越来越复杂，很多人就不了解了。　　我现在讲的新的会计制度，大家都必须了解的。　　巴菲特：刚才的话是查理讲的，比较难懂，但是我理解他，因为他已经99岁了，他讲什么大家都得吃他这一套。他刚才讲的话其实是非常重要的，我必须要声明，中间一定是有他内部的一些消息以及他相应的一些洞察力。所以，真正是必须要听的。　　问题：沃伦、查理，我22岁，我在慕尼黑念书，以后我也希望能够从事管理的工作，我现在问的问题是属于我这个年纪群的，您怎么样能够将您的智慧转换到您的子孙辈，教他们怎么样进行投资？还是说你们要一一地教他们怎么样投资，每个人是不一样的。　　巴菲特：查理的子孙辈特别多，由查理来回答吧。　　芒格：我的孙子们，或者是外孙、外孙女，我真的是有一些我自己的哲理的。我以我自己的方式来进行生活，他们是不是要学我做楷模？我不会对他们怎么样讲，但是我希望他们能够试试别种方式，我也不会去希望他们跟我完全一样。　　巴菲特：我跟你不一样，我假装他们的男朋友、女朋友都非常好，一般来讲我三缄其口，我什么都不说。　　我三个小孩，他们可能这么多年会越来越聪明，在过去的30年之中，我已经看到了这些情况，我也希望他们能够越活越聪明。　　没错，我需要能给他们更多的帮助。当然我们成长的空间还是非常大的。　　芒格：我那个时候在美国钢铁工作，那个时候是在制造件的部门进行工作，在洛杉矶。三年之后，那个公司又重新开始了，等于没有办法再使用原来的这些体制。那个时候我觉得我自己特别无知，那个时候我的教授是不同的人，我知道他们在讲到的一些结果是什么。我那个时候学基础经济学以及所有的生意。　　巴菲特：对不起，我们好像谈话谈得过头了，已经是3点30分了。我们如果要再继续讲，半个钟头是讲不完的。我在此再感谢大家今天能够在这里跟我们继续进行交流，4点半的时候，我们将会进行股东的财务报告会议。所以，今天所有的一些记录都打破了，我们今天在商品的这些门店的地方还会再有20—25分钟，我想以后也希望大家再来，能够再继续回答更多的问题，谢谢大家！

金融界2023-05-07

伯克希尔与会者都是他们所谓的“安全”、“多元化”股票的拥趸

说，这次会议“非常有影响力”。22岁的商学院学生伊莎贝尔•莱因哈特（Isabelle Reinhart）说，她大约在一年前退出了这只股票，但最近在与她的股票经纪人讨论了投资后开始买入。　　“我们一直在讨论很多不同的投资选择，我一直在寻找一个更安全的选择。所以我认为它如此多样化是很好的。”“我听说了很多关于这家公司所涉及的不同行业的情况，这确实有助于巩固它是一家值得投资的公司。”

金融界2023-05-07

DisruptDEX迪斯克最新介绍

on，市场对接JX-1419由来自沃顿商学院的Anna Taylor担任C0O，负责全球市场推广和品牌建设，技术开发团队位于美国，随着ZkSync的技术突破，Disrupt DEX预计将会紧随zkSync公链的发展成为该公链的明星DEX。作为一种分散的金融（DeFi）Disruptdex为用户提供了一个分散的可持续合同和现货交易平台，允许用户在链上交易各种数字资产。Disruptdex还发行了自己的平台代币USD和DD，允许用户参与社区治理，享受激励奖励和费用折扣。市场此外对接JX-1419，Disruptdex还与zksync团队建立了密切的合作关系，使用零知识证明技术（ZK-rollups）提高区块链的可扩展性和安全性。来源：金色财经

金色财经2023-05-06

iPollo联手BitMart首次校园论坛成功亮相美国斯坦福大学

日下午3:00于纽约大学著名Stern商学院举办！如果你想了解更多Web3/Crypto的最新趋势和动态，期待与行业专家和志同道合的小伙伴们面对面交流的话，请立即点击此链接免费注册：https://www.eventbrite.com/e/624471921327。关于iPollo iPollo是一个GPU密集的能够支持Web3大规模应用的弹性算力网络。其兼容EVM，集成并优化了6G通信技术的数据传输，使iPollo能够全面支持元宇宙大规模实时渲染，以及AIGC、AR/VR等下一代Web3应用的海量算力需求。iPollo的技术特征，让其成为AIGC创造元宇宙空间、3D Games、以及3D Utility NFT等应用爆发式增长的基础设施。关于BitMart BitMart是一家为个人和专业机构精心打造的合规数字资产交易平台，为全球百万用户提供高效、公平、透明的数字资产金融服务。作为世界头部加密货币交易所，BitMart一直坚信，去中心化的数字资产将从本质上重塑全球金融体系，为我们带来更加高效的资产流通、更加公平的资源配置以及更加透明的交易流程。在这种全新的金融体系下，我们将迎来新一轮的全球经济创新和市场革新。来源：金色财经

金色财经2023-05-06

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