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以太坊区块空间未来的机遇和思考

过基础设施的改进）。纵观历史，有一些商品市场因外生事件的影响而波动加剧的例子。虽然市场之外的因素有助于降低商品生产和消费者的风险（即全球化导致更高效的航运/运输和网络），但衍生品充当了更广泛的价格发现的工具。此外，衍生品可用于更好地管理依赖该商品的业务。以太坊区块空间也存在类似的机会。随着区块空间衍生品的发展，利益相关者可以提供更好的用户体验，拥有更多的工具来管理其业务，并提高区块空间价格发现的效率。下面我们一起看一下以太坊区块空间的当前状态。一、以太坊区块空间简介以太坊的商业模式是区块空间的出售。各种参与者利用 Blockspace 与智能合约进行交互，为应用程序提供支持、支持额外的基础设施层或直接结算交易。然而，与大多数资源一样，供应有限。为了确定谁或什么消耗了这些供应，Gas被创造出来。利益相关者使用 Gas 来指定他们愿意为包含在内的交易支付多少费用。以太坊中的 Gas 及其使用已经发生演变，最近的关键变化发生在 2021 年 8 月。随着伦敦硬分叉和 EIP-1559 的实施，以太坊将其费用市场转变为由基本费用组成，该基本费用被销毁，以及发送给验证者的提示。经过这一变化，市场现在通过基本费用有了一个由协议驱动的参考利率，并确保对于实物交易，与在区块中包含交易相关的成本最低。 2022 年 9 月，合并完成！这改变了与任何潜在衍生品市场相关的一些动态。合并后，负责提议最终确定的新区块的验证者在两个时期内就已知晓，从而使市场有大约 12 分钟的时间了解谁将堆叠下一个区块（这可能会对潜在的实物交割市场产生有趣的影响））。最后，在短期内，社区可能会引入一个与数据存储相关的新费用市场，称为EIP-4844。这个市场将是以太坊第一个将数据存储和执行分离的多维度费用市场。下面将详细讨论这一点以及其他路线图项目的影响。二、我们可以从其他商品市场学到什么为了开始了解区块空间衍生品市场的潜在设计和市场结构以及对现货的潜在影响，我们调查了传统市场，观察了各种属性。以下是我们认为最具可比性的一些关键市场指标。 1.不可交易的基础资产：在目前的形式下，以太坊gas不是直接交易，而是交易产生的费用；我们寻找基于不可交易的基础指数的市场。 2.现金与现货：考虑到实物交付区块空间与到期时兑换现金之间的动态变化，我们寻找以现金结算的衍生品市场，但现货市场以实物结算 3.利益相关者：大量的活动和投机需要由商品/商品的实际使用来驱动 4.市场微观结构：交易放置在区块中的位置可能会产生重大影响/彻底改变买家愿意支付的价格。因此，我们寻找具有由质量、地理、其他指标驱动的类似微观结构动态的市场根据这些因素，我们发现最相关的市场是石油和 VIX（恐慌指数）。更多详细信息将在下面讨论，但值得注意的是，这两个市场已被各种利益相关者大量使用，以实现一系列目标（即更好地管理其业务、对冲、观察行情等）。 1.石油直到 20 世纪 80 年代，石油市场主要由特定的市场参与者群体（即拥有大量石油出口的各方）决定。到 20 世纪 80 年代末，健康的现货市场已经发展起来，慢慢取代了固定期限的定价合同。然而，即使有了这样的发展，仍然存在一个问题——这个市场需要实物交割。鉴于石油输送的复杂性，这些市场仍然由少数具有长期合作伙伴关系的参与者主导，而不是向更广泛的参与者开放。随着这些市场的不断成熟，美国 WTI 等基准不断发展，以跟踪某些地区各等级现货价格的总和。这使得市场和其他利益相关者能够以标准化方式支持和交换石油（即，您不需要了解石油交易地区或市场的细微差别）。通过这一发展，不仅更多的参与者能够对价格产生看法，增加市场流动性的深度，而且现在可以在该指数上开发衍生品（基于指数的产品主要以现金结算）。其结果是更多的利益相关者能够为价格发现做出贡献，可以说提高了效率，并为生产者和消费者管理其业务提供了更强大的工具。目前，WTI 和布伦特期货合约ICE 和 NYMEX 交易平台的石油产量可达数十亿桶/日，而全球石油需求约为 1 亿桶/日；期货交易量超过每日石油消耗量25倍以上。 2.波动率指数/VIX VIX市场起源于80年代末至90年代初的金融经济学研究，提出了一组可以作为期货和期权交易标的资产的波动性指数。波动率指数与市场指数的作用类似，交易者可以对一组股票进行投机，或者就 VIX 而言，可以对更广泛市场内的潜在波动性进行投机。这使得参与者既可以推测未来市场的不确定性，又可以在波动性升高但投资者股票投资组合可能受到影响时对冲市场低迷。然而，与股票指数不同的是，VIX 本身无法交易。因此，只有以现金结算的 VIX 之上的衍生品才能进行交易。尽管如此，VIX 期货市场自 2004 年成立以来，已从日均交易量仅约 460 份合约增长到 2022 年的约 21 万份合约。这种市场结构类似于当前的天然气市场。底层天然气无法交易。但是以太坊区块空间市场有可观察和可量化的属性。因此，创建标准化的 Gas 参考价格对于期货/期权/掉期/ETP 的现金结算是必要的。幸运的是，在 EIP-1559 之后，这变得更加容易，EIP-1559 充当了区块空间的可靠预言机。三、产品设计考虑因素虽然我们可以从历史类比中证明衍生品市场可能对以太坊区块空间市场的稳健性产生的影响，但以太坊区块空间具有独特的功能，这些功能也将决定如何设计参考基准和衍生产品。我们相信，对于任何致力于开发市场/产品的人来说，以下内容应该是首要考虑的。以下细分是围绕以下方面的考虑因素： 1.市场结构：本节涵盖围绕区块空间/天然气市场参与者的考虑因素、价格制定者是否可以有效对冲、买家的潜在整合、参考利率设计、监管和一些杂项 2.协议/路线图：本节涵盖多维现货天然气市场、区块空间的异质性、杂项和潜在的未来路线图项目的考虑因素 3.现金与实物结算：定义现金与实物结算，并讨论实物结算区块空间的一些设计潜力 1.市场结构区块空间/天然气市场参与者：在任何这样的市场中，都有价格接受者和价格制定者： 1.价格接受者需要与市场互动来管理其业务风险。回到石油市场，这些既是石油生产商，也是参与石油炼制或商业用途的后续供应链参与者。同样，在天然气衍生品市场中，有验证者提供区块空间，但随后是需要区块空间的应用程序的开发者/用户。利益相关者可能希望提前获得区块空间的固定收入，而应用程序/钱包可能希望为其未来的区块空间需求获得可预测的固定成本。这些参与者最终希望找到一种避免受到现货市场动态价格变化影响的方法，但形成了两个对立的方面： 1）A：一方承诺在未来以当前商定的价格出售区块空间。另一方面临着以太便宜的价格出售未来区块空间的风险； 2）B：一方承诺将来以当前商定的固定价格购买区块空间。这一方面临着为未来的区块空间支付过多费用的风险。 2.价格制定者是进行投机并承担定价风险的市场参与者。在传统市场中，这些角色由银行、资产管理公司、高频交易实体等的做市部门扮演。这些参与者对于创建更具流动性和效率的市场至关重要。在gas市场中，我们看到数字资产做市商、投资公司以及从长远来看（就像石油生产商如何拥有自己的交易业务）验证者本身所扮演的角色。然而，目前市场没有足够的价格制定者，这主要是由于缺乏流动性现货市场而无法对冲区块空间风险 1）价格制定者无法有效对冲：推动区块空间基本费用的拍卖机制可能会被操纵（特别是在短期内），并且小费可以不受限制。如下所示，平均gas价格波动很大，如果逐个区块观察，波动相当大。以太坊平均gas价格（Gwei）这些因素给价格制定者带来了巨大的风险，他们让自己面临区块空间无上限的可变成本。其中一些问题可以通过基于时间的指数平滑可变区块空间成本（减少成本一次性峰值对参考利率的影响）或使用限制损失/收益的替代投资产品来解决。然而，这些方法需要权衡，因为它们可能无法满足卖方/买方的需求，并且通常会降低多头/空头衍生品的对冲有效性。鉴于此，我们预计验证者、区块构建者和搜索者将在最初播种市场空头方面发挥作用，因为他们的天然供应或对物理区块空间的访问、优化和使用区块空间供应的现有能力， 2）买家的整合：随着 L2 的发展以及大多数用户可能通过汇总/而不是 L1 访问区块空间的转变，我们预计通过 L2 运营商/在 L1 上完成 L2 交易的 L1 区块空间的买家将会进行整合。在 L2 之外，我们预计区块空间买家的进一步整合将转向基础设施和参与者，这些基础设施和参与者将用户从购买区块空间中抽象出来，例如区块构建器/AA/MPC + 中间件。为这些利益相关者而不是具有广泛不同目标和需求的个人消费者设计产品应该有助于缩小产品设计范围。 4）规则：衍生品（即掉期、期权和期货）等金融产品通常受到严格监管。例如，在美国，商品期货交易委员会是主要监管机构，负责监督大多数由“美国人”提供、获取或出售的商品衍生品。如果团队走这条路，他们可能需要 (i) 遵守某些 CFTC 规则并 (ii) 在 CFTC 注册。此外，如果产品在美国境外提供，则可能需要遵守许多其他监管制度。最后，数字资产衍生品的全球监管环境高度不确定，许多司法管辖区缺乏围绕法律处理、监管、监管等方面的明确框架和指导。数字资产和市场参与者的分类。因此，参与构建产品（例如与以太坊区块空间相关的衍生品）的团队应在提供任何此类产品之前寻求适当的法律建议，无论是在美国还是其他地方。 5）其他项目：还有一些实际项目需要优化，包括这些产品如何结算（即每日/每月）、抵押品如何管理、结算和抵押品的衍生品按市价计价管理，以及交易双方所考虑的对冲类型（即类似保险的产品）。 2.协议/路线图多维现货天然气市场：作为 EIP-4844 的一部分，以太坊历史上第一次将有一个多维费用市场，为以太坊区块空间创建两种价格——一个用于数据，一个用于执行。两个现货市场将使用独立但相似的定价/拍卖机制。然而，考虑到数据块空间与执行块空间的消费者和使用情况的差异，两个市场之间可能会存在定价差异。因此，任何设计区块空间衍生品的人都可能需要考虑到这一点，并且根据 EIP-4844 后现货市场的发展情况，可能会为买家/投机者和风险管理者在这两个市场提供有趣的对冲/交易机会。块空间的异构性：并非所有块空间都是同质的。例如，存在区块拥塞，其中包括用户只需支付包含费用的区块空间。然后是竞争，用户支付费用来表达以某种顺序包含在区块中的愿望。考虑到消费者在每个微观结构中的行为，衍生品可能需要考虑这些动态或针对这些特定参与者进行设计。虽然很难估计，但我们查看了定量和定性来源，以了解历史用户偏好的位置，以帮助了解近期和长期机会可能存在的位置。按区块中交易位置划分的提议者付款的 Gas 价格（以 wei 为单位）（有效 Gas 价格 - 基础 Gas 价格）在上图中我们可以看到，一些用户愿意为块顶和块后块空间（即争用）支付指数级更高的价格，但大多数用户只是为了快点通过交易而付费（即拥堵）。以太坊基金会的一位领先研究人员最近还推测，大量用户优先考虑拥塞而不是争用。虽然短期内可能存在与MEV相关的竞争市场，但预计，从长期来看，最大的区块空间衍生品市场将集中于拥堵解决方案。其他事项：除上述之外，还有可能影响衍生品市场的其他考虑因素。这些包括分叉和概率最终性、包含率以及区块构建者和/或验证者的潜在审查。进一步的发展：虽然可能需要几年时间，但将会有进一步的动态影响区块空间和任何衍生产品。除了 EIP-4844 之外，我们认为最相关和最重要的变化是MEV-Burn、任何形式的验证者上限/质押经济学的变化、单槽最终性和ePBS。 3.现金结算与实物交割 gas衍生品可以通过“现金”或“实物交割”结算。更多详细信息如下，但现金结算产品通常无法完美复制可交割现货市场，因为它们通常基于参考利率提供商品的综合敞口。因此，具有实物交割结算功能的衍生品机制的存在对于确保区块空间上更广泛的衍生品市场准确反映可交割现货市场状况至关重要。实物交割：与现金市场相比，以太坊区块空间（实际上是任何商品市场）的实物交割更加复杂。衍生品到期时，任何此类衍生品的双方都必须实际结算该商品。在验证者与应用程序进行交易的情况下，这将需要验证者向买家提供区块空间。我们在下面讨论了一些物理交付区块空间的潜在方法： 1）区块构建者将其作为一项服务提供：正如之前所写，由于规模经济和围绕全湿分片的技术要求，区块构建可能继续由少数参与者主导，这些参与者处于有利地位，可以积极参与这些领域。市场。区块构建者显然是区块空间的自然买家/卖家（毕竟他们从事管理/优化区块空间的业务），并且还可以为区块空间的应用程序/消费者运行服务以提供区块空间的物理交付； 2）验证者协调/中间件：除了区块构建者之外，验证者也是区块空间物理交付市场的主要利益相关者。这将是出于帮助管理当前整个验证业务不稳定的收入的愿望，并允许开发一个新的市场，验证者可以在其中出售未来的区块空间以获取溢价。为了执行此操作，验证者需要聚集在一起并利用中间件作为协调机制； 3）协议内出售未来的区块空间：虽然这需要重大的协议更改，但也有其他人考虑过使用协议内机制来出售未来的区块空间，其他网络的一些先例已经讨论了设计，以及 Vitalik 等人的研究帖子关于包含物列表，Barnabe Monnot / Ma 围绕最初的 PBS 研究，Alex Stokes 则关于软预确认。我们还看到一些团队尝试利用智能合约和场外交易风格交易来获得以太坊测试网中的概念证明。最后，其他 POS 链已经考虑整合和采用协议内区块空间期货，以便根据消费者的需求更有效地分配区块空间。四、文块空间衍生品我们认识到人们已经在比特币网络周围进行了各种算力衍生品的尝试。这些市场出现了一些增长，但目前仍然有限。尽管如此，我们同时承认现在还为时过早。毕竟，较成熟的 ETH 市场的期货交易量与传统商品市场的衍生品交易量相比仍然相形见绌。此外，为了使这个市场蓬勃发展，区块构建者、验证者等参与者随着这些各方之间的竞争变得如此激烈，应用程序将需要变得更加复杂，以至于团队可以利用这些产品来获得彼此之间的竞争优势，或者可以提供一种在很大程度上依赖于管理未来的独一无二的产品块空间。即使考虑到这个时机，我们相信区块空间期货可能会对以太坊产生独特的影响，帮助利益相关者更好地管理围绕gas的摩擦并强化区块空间。我们希望这篇文章能够激发一波讨论、开发人员的修补、一些黑客马拉松项目以及未来十年的创新。来源：金色财经

金色财经2023-07-11

FX168早自习：澳洲或禁用Wechat！美股止步三日连跌中概指数领跑涨超1%

8点。主要股指打破了连续三天的下跌。商品市场现货黄金收报1977.54美元/盎司，大幅上升19.99美元或1.02%，日内最高触及1984.22美元/盎司，最低触及1953.97美元/盎司。本周，现货黄金下跌32.69美元或1.63%。COMEX6月黄金期货收升1.11%，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89%。COMEX8月黄金期货收升1.11%，报2000.30美元/盎司，本周累跌1.90%。在现货黄金上升之际，其他贵金属也纷纷上扬：现货白银收升1.50%，收报23.839美元/盎司；现货铂金收升0.67%，报1061.13美元/盎司；现货钯金收升2.15%，至1496.01美元/盎司。现货黄金收报1925.21美元/盎司，上升0.92美元或0.05%，日内最高触及1928.25美元/盎司，最低触及1912.33美元/盎司。上周，现货黄金上涨4.64美元或0.24%。COMEX 8月黄金期货收跌0.08%，报1931.00美元/盎司。COMEX 10月黄金期货收跌0.07%，报1950.10美元/盎司。在现货黄金上升之际，其他现货贵金属升跌不一：现货白银收升0.22%，收报23.133美元/盎司；现货铂金收升2.03%，报929.15美元/盎司；现货钯金收跌0.58%，至1238.60美元/盎司。周二(7月11日)关注重点：待定北约在立陶宛维尔纽斯举行峰会 14:00 德国6月CPI月率终值 14:00 英国6月失业率 17:00 德国7月ZEW经济景气指数 17:00 欧元区7月ZEW经济景气指数 18:00 美国6月NFIB小型企业信心指数 23:00 美联储廉姆斯主持一场讨论会次日04:30 美国至7月7日当周API原油库存更多重要事件请点击此处

Cherry2023-07-11

中信金属：华泰证券研究所投资者于7月6日调研我司

理体系和机制。制度层面上，为管控大宗商品市场价格和外汇汇率风险，公司设立了完整的风险控制制度和措施（制订了《商品敞口头寸管理制度》、《汇率风险敞口管理办法》、《外汇敞口管理细则》、《大宗商品风险管理系统（CTRM）敞口与盈亏报告管理细则》等管理办法和细则），规定了完整、全面的操作流程。操作层面上，公司合理利用衍生品工具进行套期保值，管理贸易品种市场价格风险，并建立完善敞口头寸管理机制，通过管理敞口头寸限额和浮动亏损限额有效管控贸易业务的价格风险和汇率风险，将风险控制在可承受范围内，保持经营稳定性。问：公司未来资本开支重点和战略规划？答：公司对于未来的发展会积极寻求好的上游资源项目，寻求优秀的市场机会，目前尚无可披露的内容。中信金属（601061）主营业务：金属及矿产品的贸易业务。中信金属2023一季报显示，公司主营收入277.33亿元，同比上升8.28%；归母净利润5.43亿元，同比上升4.57%；扣非净利润5.42亿元，负债率59.93%，投资收益-4655.82万元，财务费用1.78亿元，毛利率3.36%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.03亿，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中信金属（601061）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-10

决策分析：中国通胀数据打压人民币！本周美国CPI携手财报来袭日元又跌了

致比索兑日元汇率下跌1.8%。在大宗商品市场，金价在上周小涨后，目前在1920美元附近徘徊。油价在上周触及9周高点后略有回落，主要出口国沙特阿拉伯和俄罗斯宣布新一轮减产。布伦特原油下跌49美分至每桶77.98美元，美国原油下跌51美分至每桶73.35美元。日内焦点与风向标： 09:30 中国6月工业生产者出厂价格指数 09:30 中国6月居民消费品价格指数 15:30 瑞典央行公布货币政策会议纪要 16:30 欧元区7月Sentix投资者信心指数 20:30 加拿大5月营建许可(月率) 22:00 美国5月批发库存和销售 22:00 美联储理事巴尔就银行监管和资本规则发表讲话 23:00 旧金山联储主席戴利参加由布鲁金斯学会哈钦斯财政和货币政策中心主办的炉边谈话 23:00 克利夫兰联储主席梅斯特就经济和政策前景发表视频讲话次日00:00 亚特兰大联储主席博斯蒂克参加“国家和亚特兰大大都会经济”的座谈会次日03:00 英国央行行长贝利发表讲话

云涌2023-07-10

FX168早自习：非农之后7月加息“板上钉钉” 贵金属“涨”声齐响

.96%，创3月份以来最差单周表现。商品市场现货黄金收报1924.29美元/盎司，上升13.69美元或0.72%，日内最高触及1934.93美元/盎司，最低触及1909.49美元/盎司。本周，现货黄金上涨4.64美元或0.24%。COMEX8月黄金期货收涨0.89%，报1932.50美元/盎司，本周累计上涨0.16%。COMEX10月黄金期货收涨0.88%，报1951.60美元/盎司，本周累涨0.16%。在现货黄金上升之际，其他现货贵金属也纷纷上扬：现货白银收升1.64%，收报23.083美元/盎司；现货铂金收升0.67%，报910.63美元/盎司；现货钯金收升0.20%，至1245.80美元/盎司。石油输出国组织欧佩克+领导国家沙特阿拉伯和俄罗斯收紧原油供应后，油价连续第二周上涨。周五(7月7日)国际油价上涨近3%，美油接近75美元/桶，布油靠近80美元/桶大关。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.91美元，涨幅2.66%，现报73.71美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行1.81美元，涨幅2.37%，现报78.33美元/桶。周一(7月10日)关注重点： 09:30 中国6月工业生产者出厂价格指数 09:30 中国6月居民消费品价格指数 15:30 瑞典央行公布货币政策会议纪要 16:30 欧元区7月Sentix投资者信心指数 20:30 加拿大5月营建许可(月率) 22:00 美国5月批发库存和销售 22:00 美联储理事巴尔就银行监管和资本规则发表讲话 23:00 旧金山联储主席戴利参加由布鲁金斯学会哈钦斯财政和货币政策中心主办的炉边谈话 23:00 克利夫兰联储主席梅斯特就经济和政策前景发表视频讲话次日00:00 亚特兰大联储主席博斯蒂克参加“国家和亚特兰大大都会经济”的座谈会次日03:00 英国央行行长贝利发表讲话更多重要事件请点击此处

Cherry2023-07-10

Mysteel：2023年钢材上半年回顾及下半年展望

的金融风险事件严重冲击了全球资本市场和商品市场等。在美联储加息周期尚未结束之前，全球商品价格较难形成趋势性反弹。 5. 国内宏观：市场主体预期弱，经济复苏动能放缓一季度多项经济数据超预期，其中最亮眼的地方在于三月的社会消费品零售总额同比增长10.6%，比1-2月份加快7.1个百分点，远高出预期值7.9%。而进入二季度以来，内需复苏可持续性引担忧。疫情导致居民实际收入增速较低，特别是失业率高企，这是制约消费动能进一步释放的重要原因。同时，经济预期低迷是制约内需复苏的隐形因素。4-5月经济数据已经表明，进入二季度后，国内经济修复进程放缓，动力减弱。继一季度降准后，二季度降息如约而至。但是政策层面仍保持定力，并未出台超出市场预期的力度较大的刺激政策。 6. 粗钢产量呈“N”字走势，企业生产状态受盈亏因素影响较大: 一季度随着经济复苏，钢材供应端快速回升，4月初生铁和粗钢均达到年内相对高位。而后受需求不及预期和利润收缩的影响，钢企大面积自发性减产开启。在供应下降后供需矛盾得以缓和，钢企利润逐步修复扩张，随之开始复产，驱动生铁和粗钢产量触底回升。 7. 铁矿供需双强，价格整体表现强于煤焦及废钢: 一季度在稳增长及需求强预期的驱动下，铁水产量逐步攀升至高位，进而支撑了铁矿需求。但在金三银四中，旺季也未能给予良好的需求表现，叠加海外银行风险事件的冲击，钢厂利润逐步收窄，随着高炉开始停产检修，铁水的减量导致矿价承压。在原料价格下跌，尤其是动力煤跌幅扩大拖累煤焦价格，钢厂利润重新被打开，利润回升驱动高炉复产，铁水产量重新回升；叠加铁矿库存处于低位且继续下降，反映铁矿供应偏弱于需求，推动矿价触底反弹。但在政策监管的压力下，矿价反弹后仅维持高位震荡的局面。 8. 煤焦供应宽松预期强，价格承压明显：一季度旺季需求预期成为黑色板块的交易主线，叠加煤矿事故及两会期间的安全生产检查影响，造成煤焦短期供需错配，导致煤焦价格整体呈现高位震荡的局面。进入二季度，随着焦煤供应逐步恢复，供应过剩压力加剧，导致焦煤价格表现成为黑色板块中最弱的一环，进而也对焦炭价格形成了拖累。同时在负反馈驱动铁水下降的局面下，焦炭价格承压明显，连续提降十轮。进入6月，由于北方高温和南方干旱，水利发电受到压制，火力发电需求提升，导致煤焦价格跌势暂止，整体呈现稳中偏强的局面。 9. 废钢供需双弱，价格走势跟随成材:上半年废钢价格与螺纹较为一致，整体呈现冲高回落。上半年废钢市场核心主逻辑在于有效供应回升不及预期，尤其是在二季度中，随着钢材需求下滑，废钢产废端资源产出放缓。其次由于持续下跌的行情导致基地普遍亏损，积极降库规避风险成为了基地的主要选择，因此废钢蓄水池资源缩量。再次受钢企利润有限的影响，废钢需求保持低位，进而给废钢有效供应也带来了压制。整体来看，上半年废钢存在供应缺口，但受钢价以及铁水成本下降的拖累，废钢价格也整体走跌。 10. 五大钢材品种总库存持续去库，基本面结构相对良好:供应方面，2023年1-6月五大钢材供应合计2.4亿吨，周均927.5万吨，同比均低3.03%。五大材产量主要是在二季度出现了同比大幅下降，核心在于需求预期证伪，触发了市场负反馈倒逼钢厂减产。库存方面，2023年春节后累库4周后持续性降库17周（除五一假期那一周），平均每周去库50万吨。在产量下降和需求韧性的驱动下，五大材总库存保持去库。消费方面，2023年1-6月五大钢材周表观消费合计2.4亿吨，周均917.7万吨，同比均低0.7% 。一季度因基建集中开工，表需冲高；而二季度由于资金方面出现一款多用及以新换旧债的问题，截至目前资金紧张的局面仍在延续，因此对钢材需求造成了明显冲击。 11. 钢材出口同环比均明显偏好，人民币贬值为出口火热奠定基础：2023年5月中国净出口钢材772.4万吨，较上月增加37.7万吨，环比增长5.1%；1-5月累计净出口钢材3324万吨，同比增长59%，钢材出口表现良好得益于人民币的贬值。今年上半年人民比整体呈现贬值态势，其实本轮人民币贬值起始于去年美联储开启加息周期。如今，美欧等发达经济体政策性利率尚未到达峰值，加息周期被拉长了。同时中美关系矛盾反复摩擦以及国内经济动能减弱，这些均造成了人民币贬值的风险。 12. 上半年粗钢供需同比双增: 上半年长流程企业产量持续释放，累计铁水产量同比增长1968万吨（增幅4.70%）；但电炉企业因利润不佳，4-5月以来产能利用率同比偏低，综合来看，1-6月粗钢产量同比增加1892万吨（增幅3.66%）。因前期的低产量影响，钢材总库存同比去年少累库588万吨；综合钢材进出口数据，预估1-6月粗钢消费同比增1.68%。 2023上半年钢材消费情况回顾: 上半年建筑钢材消费同比下降：上半年建筑钢材消费量预计为15102万吨，累计同比下降0.4%，其中，螺纹钢消费量为9673万吨，累计同比增加2.4%（Mysteel大样本口径）；全国混凝土产量累计同比下滑18.7%，全国水泥出库量累计同比下滑16.1%（百年建筑网调研口径）；全国房地产开发投资累计同比下降7.2%；房地产开发企业房屋施工面积累计同比下降6.2%；房屋新开工面积累计同比下降22.6%；房屋竣工面积累计同比增长19.6%；商品房销售面积累计同比下降0.9%。螺纹钢消费走势趋同于去年：上半年建筑业消费结构呈现出基建托底、房地产弱支撑的格局，且体现到数据层面，今年的表需类似去年，呈现波浪式的走势，说明基建的周期性消费特征盖过了房地产季节性的消费特征。虽然上半年建筑业受到基建投资高水平和“保交楼”带动维持高度景气，但地方债隐患、资金回笼不畅、尚处于下行周期的房地产行业新开工数据持续下滑，均给后期建材需求带来压力。上半年汽车用钢同比增长：2023年1-5月份汽车产销同比均增长11.1%，其中新能源汽车表现亮眼，产销同比分别增长45.1%和46.8%，市场占有率达到27.7%。3月国内市场突发汽车降价潮，以价换量的方式在短期内刺激了汽车消费。在进入4月，市场才逐渐回归正常销售状态。汽车出口方面表现优异，1-5 月同比增长 79.8%。今年我国汽车产销数据同比去年有较大增长的原因之一，是去年同期4、5月基数较低导致。所以整体来看，当前国内汽车市场的需求动力依然不强。上半年家电用钢同比增长：当下家电市场已呈存量市场的态势，二季度国内家电市场多以去库存，搞活动，促销量为主，同时通过各地的促销费政策以及消费券等方式达到“轻库存”的目标。同时，受益于北方高温天气影响，自5月开始，空调、冰箱等制冷设备销量开始拉伸。高温天气和促销活动释放了增长的积极信号，让内销市场增长火爆。高温席卷的华北和华中地区，部分地区已经出现结构性断货的情况。上半年船舶工业整体平稳发展，造船三大指标全面增长：从6月公布的数据来看，1-5月全国造船完工1647万载重吨，同比增长15.4%。承接新船订单2645万载重吨，同比增长49.5%。5月底，手持船舶订单11799万载重吨，同比增长15.5%。造船三大指标实现全面增长，国际市场份额依旧保持领先，各船舶企业收入利润持续改善。5月新造船市场持续向好，油船份额超过箱船，散货船成交由负转正，新造船价格指数突破170点，再创2009年以来的新高。政策影响下的航运业转型加速，未来船队绿色化进程更受关注。二、2023年下半年钢铁市场展望 1. 全球经济不确定性仍然较高：美联储加息周期何时结束决定了全球流动性拐点何时到来，同时影响市场风险偏好。综合近期美国经济数据表现和美联储表态来看，美联储将在7月加息后停止加息的可能性较大。这将使全球流动性拐点到来的时间推迟至今年第三季度甚至更晚，大宗商品价格形成向上拐点的时间随之推后。基准情形是，今年年内美联储不会降息。这将导致市场风险偏好依然较低，各类资产配置方式以防守为主。 2. 大规模刺激的可能性较低，但一揽子刺激内需的政策仍有望出台：除了已经落地的降息外，财政政策和提振民营企业信心的措施可能会被提到计划内。虽然此时大规模刺激政策出台的可能性较低，但强度更大的有针对性的刺激政策可能会提前出炉，以地产和基建为抓手的一揽子宽松措施也有望在近期出台。比如降低存量房贷利率，松绑限购政策以释放一二线城市的改善性需求，国开行增加再贷款以“保交楼”，加速政策性开发性金融工具落地以稳基建投资等。 3. 全球流动性拐点未至，商品库存周期仍处于主动去库存阶段：商品库存周期是影响中国经济波动的重要原因。在美联储尚未完全结束加息周期，全球流动性拐点尚未到来之前，国内任何大规模的刺激政策都较难改变全球商品价格周期和库存周期的趋势，大规模刺激政策只会起到事倍功半的效果；再考虑到国内部分产业的产能和部分商品（比如商品房）供给过剩，大规模刺激政策可能引起更多的后遗症以及引发紊乱的市场预期。这在“以新的安全格局保证新的发展格局”的时代，这类政策显然是不被允许的。 4. 全年经济增速目标仍有望超预期实现：乐观一点看的话，经济可能会出现脉冲式反弹，第二季度可能会是今年经济增速同比的高点和环比的低点。中国经济增长仍将主要取决于内需的恢复程度。在促消费政策、服务消费加快释放的带动下，消费有望保持温和修复，基建投资将继续较快增长，高技术产业投资对制造业投资增长带来支撑，房地产市场逐步探底修复。 5. 预计下半年基建支撑钢需存韧性：2023年1-5月基础设施投资同比增速回落至7.5%，仍位于相对高位水平。其中，铁路运输业和水利管理业投资增长较高。基建投资增速依然较为可观，其快于制造业，远好于房地产，专项债发行提速，保障基建投资资金来源，助力项目尽快落地。此外，2023年4月末，政府债券融资余额同增13.5%，M2同比增速高位微降，M1增速回落，货币供应较为充裕。2023年基建稳增长的作用仍然较为突出，预期下半年流动性维持合理充裕。 6. 预计下半年房地产市场修复不明显：商品房销售面积降幅环比进一步扩大，显示当前销售复苏较为不明朗；究其原因，居民收入预期转弱、房企违约事件频发限制了居民购房需求，此外，本轮房地产宽松周期节奏偏慢，力度偏弱，均不足以支撑地产销售显著修复。进入三季度，房市关注点落在宽松措施的出台上面，包括降低存量房贷利率、松绑限购政策以释放一二线城市的改善性需求、国开行增加再贷款以“保交楼” 等，尤其在居民收入预期尚未明显改善之前，调降房贷利率有望成为拉动商品销售的核心。 7. 预计下半年汽车产销量同比去年小幅下降，商用车用钢比例上升：去年同期的购置税减免政策、以及各地汽车消费补贴和各品牌主机厂的大力促销支持等因素支撑，使得去年乘用车市场出现淡季不淡的现象，整体产销基数相对较高。商用车方面，自上半年2月份开始，物流景气指数虽有波动，但是均处在扩张期，物流业总体保持恢复态势，物流行业的恢复对于商用车的需求有一定的促进，我们预估2023年商用车销量占比，较2022年提升约1.7个百分点，而根据我们研究的初步统计，商用车的单车用钢量约是乘用车的4倍左右。因此，预计下半年汽车销量同比虽有小幅下降，但整体用钢量会同比上升。 8. 预计下半年工程机械产用钢需求较难有改善：工程机械需求有较强的周期性，目前国内需求正处于下行阶段，1-5月，下游基建投资实现同比增长，但并未明显带动国内工程机械的市场需求。从海外市场来看，小松挖掘机统计1-5月的欧洲、北美洲、印尼累计开工小时数，同比分别增长-7%、-2%、6%，单从5月小松开工小时数来看，欧洲、北美洲、印尼均实现环比两位数的大幅增长，表明工程建设需求进入扩张阶段，预计下半年出口量将维持增长，但是仍难以填充国内销量缺口。 9. 预计下半年家电行业增速将有所减缓：从5月家电板调研数据以及6月的市场反馈来看，二季度家电板产量小幅增加已成定局；“6.18”大促让需求也提前释放了许多，因此需警惕7、8两月的淡季形势，需求端的情况依旧不稳，尽管高温天气还将持续，制冷设备需求还会有所上升，但随着旺季备货节奏的走弱，整个家电行业的生产热情将在7、8月有所“降温”；出口方面，在广交会成功举办后订单出现了集中性增加。不过总体需求依然不稳。尽管近期汇率和海运成本下跌对出口有所利好，但受到全球通胀、欧美通缩政策引起的需求下跌等影响，市场需求短期内难以得到显著改善，因此预计在经历5、6月的短暂改善后，7月出口将重回跌势，后期出口环境依旧难以改善。综合来看，下半年制冷设备销量火热还将持续，但受出口及消费需求复苏缓慢等影响，行业整体增速将比上半年有所减缓。 10. 预计下半年船舶行业发展态势还将继续攀升：从国际形势上看，未来航运业发展的重要因素有以下三点：第一，环保法规影响下的船舶减排；第二，能源安全和清洁能源发展双重影响下的能源转换；第三，海上风电市场发展。以上三点其影响力涉及航运市场的船队运力供给、海运贸易需求，继而影响新造船市场的技术更新和订单需求。综合来看，受行业减排政策影响，新船接单或还将有所提升；而受全球贸易低迷的影响，航运需求上不大乐观。当前船舶市场整体处于一个新的置换周期当中，新船市场发展依旧是已绿色船型发展为主，整体发展节奏依旧向好。 11. 下半年粗钢消费预估同比下降5.71% 铁水：截止6月底，国内1-6月铁水生产总量较去年同期总量增长4.70%，但下半年平控限产稳序推进的情况下，政策落地后，预计下半年铁水产量将同比下降1956万吨（降幅4.75%）；粗钢：由于上半年生产增量较多，下半年受到平控政策影响后，供应端将明显减量，并完成全年平控目标，保守预估下半年粗钢产量同比下降1456万吨（降幅2.81%）；库存：随着平控推进，供应端的减量需要一段时间才能明显看到，短期供应压力仍存并会传导到库存端出现累库的情况，叠加弱消费难以消化库存增量，预估今年下半年同比去年同期少去库671万吨；消费：出口端来看，由于上半年整体出口总量较高，高位运行的情况下预计未来增量有限。国内房地产端复苏情况不明朗，或将继续维持弱势。基建受资金来源影响，下半年难以再现一季度的高增长。制造业方面刚需采购维持的情况下，同样难以看到明显增量，预估下半年粗钢表观消费同比下降5.71%。 12. 2023年下半年钢价展望：下半年钢材价格在政策预期和现实基本面拉扯中节奏或较为多变。经济恢复相关的政策期望对于市场预期有刺激但实际落地效果可能不尽如人意，消费端的发力点较难确认以及粗钢平控下原料价格的支撑或有减弱，整体钢铁平衡方面有一些难以拔除的弱点。三季度钢市将面临政策端和基本面上的大量不确定性因素，价格或出现多次反复，或呈现宽幅震荡格局，限产逐步落地叠加整个行业低库存运行或令三季度钢材均价略高于二季度。三季度政策逐步落地后，四季度相对于三季度钢市面临的压力更多，旺季消费再度不及预期可能是价格方面主要压制因素，钢铁均价或再度下降。风险提示： 1、美联储加息周期的结束时间不确定； 2、“因城施策”效果不明显，房地产市场下行速度超预期； 3、海外金融不稳定事件突发（比如美国房地产市场急剧放缓等）； 4、平控后减产力度不及预期； 5、下半年需求恢复不及预期，全年总量大幅下滑。

我的钢铁网2023-07-09

每日钢市：唐山钢坯盈利超150元，下周钢价或震荡偏弱

工业数据皆指向经济复苏乏力，但从权益和商品市场来看，市场已经充分消化，市场对政策发力预期任然存在。预计下周建筑钢材市场延续震荡偏弱运行态势。

我的钢铁网2023-07-08

下周小心暴力活动再现！数百万法国人本周度假，今夏1/3航班或受罢工影响！

生用品和日化产品的涨价程度最轻微，此类商品市场上整体的价格趋势一致。这些产品的价格主要受到包装价格上涨的影响，然而不同产品的涨价幅度差异很大。此次调查结果显示，今年夏天，一瓶防晒霜的价格比去年夏天高出1欧元，而防蚊喷雾则涨了27欧分。【今年度假特别贵，机票涨幅惊人】受持续超过一年的通货膨胀和旅游业复苏影响，今年法国人的度假费用有不小的上涨。法国国家统计局的数据显示，2022年5月至2023年5月期间，火车票价上涨超过8%，这比法国国家铁路公司（SNCF）年初宣布的5%的涨幅略高。火车票价的上升主要与能源价格上升有关。和火车票价格相比，机票的价格飙升更加明显。法国民航局的数据显示，今年的机票价格将比2022年高出21%。据行业专家透露，燃油价格上涨是机票价格上涨的主要原因。即使驾车出行，公路过路费也比2022年平均高了4.75%。部分路段的涨幅更加明显，最高可达10%。法国南部，特别是东南部的高速公路费用涨价超过全国平均水平。对于选择蔚蓝海岸或阿尔卑斯山的度假者而言，这是个坏消息。根据租赁网站Particulier à Particulier的数据显示，与2022年同期相比，2023年租赁别墅或公寓度假的价格要高出4.9%。具体而言，公寓的租赁价格增加了4.3%，别墅的租赁价格增加了5.3%。不同地区之间价格有很大差异。平均而言，人们在蔚蓝海岸租房度假的费用为1399欧元，而在诺曼底则为714欧元。根据MKG咨询公司的数据显示，与2022年同期相比，今年1到5月的酒店住宿价格上升了15%。现在法国酒店每晚的平均价格为109.40欧元（不包括增值税）。越是旅游发达的地区，价格越是飙升得越快。与2019年相比，酒店价格涨了20%至30%。酒店价格的上涨与成本上涨有关，也受到了旅游业复苏的影响。【图说】本周四，巴黎里昂火车站一名乘客随身携带的宠物猫逃脱后躲到了一列火车下面。为了营救这只猫咪，部分区域的电源被切断，几千名乘客的出行受到干扰。在法国，每年有9万6000名妇女遭遇强奸或强奸未遂。根据法国（性别）平等问题高级理事会周四发表的一份报告显示，这些妇女中的五分之一有可能患上创伤后应激障碍。据不同消息来源证实，因玛丽安基金（fonds Marianne）丑闻而受到严重影响的法国国务秘书希亚帕（Marlène Schiappa）很有可能会因此丢掉工作。法国国家食品、环境及劳动卫生署（Anses）呼吁防晒霜生产商停止在防晒霜中添加氰双苯丙烯酸辛酯，以减少其对环境的恶劣影响。法国大学申请平台Parcoursup的主要录取阶段将于本周五午夜结束。没有被分配到位置的学生有希望在补充录取阶段获得进入大学就读的机会，这一阶段将于持续到9月中旬。目前有超过8万四千名申请人尚未获得入学名额。【国际】 - 在能源成本大幅下降的情况下，欧元区6月份的年度通货膨胀率低于预期，为5.5%。据欧盟统计局的数据显示，在截至6月的一年中，整个欧元区的消费价格上涨了5.5%，低于5月份的6.1%，也低于5.6%的预测值。 - 一位英国专家称，英国人民对脱欧的选择不仅与丘吉尔的思想和16世纪的英国改革有关，也受到了部分英国情景喜剧影响。英国历史学家沙弗尔（Gavin Schaffer）认为，部分上世纪60年代、70年代和80年代播出英国情景喜剧如《福尔蒂塔》（Fawlty Towers)、《爸爸的军队》(Dad's Army)和《阿洛》(Allo 'Allo!）等让英国民众产生了不同于欧洲的文化认同，而这正是2016年英国民众投票决定离开欧盟的原因之一。其中特别是情景喜剧《阿洛》(Allo 'Allo!），该剧表现了英国和欧洲邻国之间的核心文化差异。 - 荷兰和德国北部本周遭受了罕见的强大夏季风暴袭击。波利（Poly）风暴本周二先生袭击了英格兰南部和东部，随后经过北海上空时得到加强，并于周三上午猛烈地袭击了荷兰，带来了狂风和大雨。该风暴随后袭击了德国，并且在荷兰和德国造成两人死亡。荷兰气象局在北荷兰省、弗莱沃兰省、弗里斯兰省和艾瑟尔梅尔地区发布了大风红色预警，建议人们留在室内。

旅法华人2023-07-08

Coinspeaker：Z-ERA平台首个基于Web3.0游戏ZERA解决传统游戏五大问题

0新经济会产生新的货币市场、资本市场和商品市场，需要使用不同类型Token 作为经济活动的价值标记物，包括功能型代币、权益型代币和非同质化代币（NFT）。区块链技术在游戏行业2023年已取得突破性增长，GameFi链游下半年或将强势发力熊市下的2023年是区块链技术的潜力期，方便用户操作体验感首先需要的是付费与交易的顺畅，自比特币出现以来，区块链支付的使用就已存在。可扩展性和交易速度这一缺点一直是采用加密货币作为日常支付主要手段的主要瓶颈。从以太坊从PoW到PoS共识的转变，以太坊2.0中的交易速度要快得多。许多后来的第1层区块链，包括Avalanche，Solana，NEAR和ICP，都专注于更好的可扩展性，其中一些能够每秒处理多达100，000笔交易。随着交易速度的逐步提高，2023区块链作为支付服务的采用增加。区块链技术在游戏行业2023年已取得突破性增长，玩家群和区块链游戏阵容大幅增长，2022年，区块链游戏公司Immutable成为澳大利亚最快获得独角兽地位的公司，成功的关键因素之一是对游戏物品和角色的真正所有权。玩家可以在游戏中获取他们的资产，并在市场上进行交易或出售以获取利润。另一个好处是边玩边赚钱的动力。传统的Free-To-Play游戏模式已经无法满足玩家更高层次的追求，而Play-To-Earn的游戏模式开启了游戏行业在区块链世界的新一轮征程和战线，具有原生数字化基因的游戏领域与区块链天然“不谋而合”，因其迅速的用户裂变性，也被认为是区块链落地最快的领域和重要引爆点，其中最引人瞩目的是涵盖DeFi、NFT、游戏三者为一体的GameFi。 Web3游戏已经风靡全球。根据Binance Research的数据，到2022年12月，Web 3.0游戏的市场规模已达到100亿美元，与游戏资产相关的整体交易量已超过2000万美元。游戏用户的数量逐渐增加，到2021年将达到29.6亿。BSC（Binance Smart Chain）是最多玩家聚集的主要平台。 Web3.0技术与传统游戏经验巧妙融合，ZERA致力于解决传统游戏5大问题随着行业的发展，不断涌现出更多的GameFi游戏，这些GameFi从游戏世界观的玩法和类型都做出了不同程度的「创新」，这些创新往往都源自于传统游戏世界的经验。同时，区块链与传统游戏的融合，势必引发传统互联网游戏变革，其中最为鲜明的就是通过区块链技术能够很好的解决五个方面传统游戏存在的诟病。第一是解决游戏商品、道具的所有权问题，即通过区块链技术完成对虚拟资产的确权，保障玩家的公平和权益保障；第二是解决道具内容、数量以及抽签概率算法的完全公开问题；第三是去中心化的技术应用更好的解决虚拟交易中存在的盗窃、黑客攻击频发问题，安全性得到更好的保证；第四是Web3.0解决不同游戏资产的互联互通，完美的解决游戏经济系统“孤岛”效应问题；第五便是游戏道具、规则不可被随意发布或更改，对于游戏的控制权更多的将给到社区DAO组织进行提案、投票等。基于此，来自全球的玩家群体正在逐步认识到区块链游戏GameFi的魅力所在，并趋之若鹜。区块链游戏成功的几个关键因素(资料来源:BINANCE RESEARCH) Z-ERA平台首款WEB3.0混合游戏ZERA的目标是从“趣味性、体验感、满足感”等多角度重新定义NFT链游 Z-ERA WEB3.0平台是由Matrix Capital Foundation发起，Matrix Capital Foundation作为沙特阿拉伯未来之城（NEOM）的服务机构之一，通过Z-ERA平台完善NEOM机构生态结构和服务内容，为NEOM提供AI技术、智慧型城市管理、线上支付等高效服务，Z-ERA将与由沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国中央银行发行的虚拟货币Aber展开深度合作，共同构建一个开放包容、民主自治、隐私安全的新型生态圈。新一代WEB3.0游戏平台Z-ERA的开发者团队更是将Web3.0技术与传统游戏经验巧妙融合，从其官方推特上我们了解到Z-ERA平台首款游戏ZERA的目标是重新定义链游，以下是我们综合对ZERA游戏的了解，提炼其游戏设计差异化的关键因素。（1）庞大的游戏价值观，引人入胜的世界，一款游戏的成功也离不开精彩的视觉效果和引人入胜的世界，为玩家对故事性充满了无限想象，同时也为游戏本身的后期延展性和衍生品做了基础铺垫。《上古卷轴5：天际》(Skyrim)和《塞尔达传说》(The Legend of Zelda)即为融合二者的典范，它们不仅打造出了令人惊叹的视觉效果，而且还创造出了一个令人神往的迷人世界。同样在这里ZERA游戏故事从2099年开始，至2138年时，人类统治了整个银河系，在征服星系的过程中，人类文明不断分化融合为了五个大的体系。五大体系（星际联邦、暗黑星域、起源联盟、和平联盟、幻想王国）共同治理整个银河星系。然而，一次偶然的机会，人类发现了一个新的星系，资源丰富，特别适合人类居住。于是五大体系开始竞争谁能获取这个新发现星系的所有权。这场竞争揭开了新的篇章，改变了人类的面貌。银河系的资源变得更加丰富，竞争变得更加激烈，银河系也在不断地改变着，未来变得更加不可预测……ZERA游戏甚至可以认为其包含一些不平凡的或令人难忘的角色（不仅限典藏版NFT游戏角色），使得玩家希望能够与之产生共鸣。（2）开发者团队开发设计丰富的游戏NFT卡牌角色，满足玩家群体的体验感、沉浸感。ZERA游戏首发100款形象各异、炫酷的星际种族卡，每个都是基于ERC-721加密协议发行的NFT数字资产，不同的低阶NFT卡牌还可以合成升级，获得高阶卡牌，卡牌分为白绿蓝紫橙五个品阶等级，当多个特定的NFT卡牌收集齐全时，可将卡片合成为高阶卡牌。（3）ZERA游戏同样设计了边玩边赚（“P2E”）的内容和多种质押奖励。玩家可以通过参与质押挖矿训练NFT游戏角色或让角色参与战斗等方式，获得更多的治理通证Z-ERA Coin（Abbreviation: ZRC），玩家获取的ZRC通证可以任意在DEX进行交易，也可以通过质押治理代币ZRC或质押NFT或LP质押等方式获得更多奖励收益。Z-ERA开发者团队经过多年的摸索和实践，一致认为，游戏领域中的边玩边赚（“P2E”）游戏非常适合区块链环境。在P2E游戏中，用户可通过玩游戏高效赚取收益。事实证明，P2E并非游戏领域内的一个全新概念，10多年前，《魔兽世界》 (WorldofWarcraft)游戏中的淘金热便被广泛报道。如今，区块链技术赋予了用户资产所有权和划转资产的自由，因而提高了P2E游戏的可行性。（4）游戏中特别设计了玩家喜爱的有趣的“持币分红”规则，让每个持币用户都成为平台的参与者与治理者。在ZERA游戏中，玩家对游戏治理通证ZRC进行质押便可获得 $ ZRC收益奖励。（5）Z-BOX盲盒开启的概率规则，以及“有奖抢铸模式”，大大提升了玩家对游戏的满足感、沉浸感，以及游戏竞技的趣味性。参与ZERA游戏的玩家通过选择合适的场次购买Z- BOX盲盒卡包，即有一定的概率开出NFT游戏卡牌角色，随机抽取游戏中五大体系NFT卡牌角色，并将获得的NFT卡牌放置到相应卡槽中进行“训练”，并获得积分通证ZRC。如果玩家没开到NFT卡牌角色也不用担心，场次结束后，未开中肓盒会全额返还盲盒购买费用，并可以获得一定的参与奖励。（6）ZERA游戏中，设定了NFT交易市场，NFT卡牌链上交易，合约公开透明，数据可查。ZERA玩家在交易市场可将NFT等资产自行选择一口价、英式拍卖、荷兰式拍卖、一币购等多种NFT卡牌售卖方式。ZERA设计内嵌了NFT交易市场，对后期开放更多应用场景，如PVP/PVE战斗、DAO治理等功能做了前期准备。（7）ZERA采用单通证模型，创建可持续通证经济学。对于一款真正具有娱乐性的游戏而言，使用一种通证便已足够。单通证模型拥有诸多优势，其中两个显著优势为：第一是最大限度地减少了游戏内效用的混乱和稀释，第二是有助于有效集中市场需求。由此可见，Z-ERA平台开发者重点关注游戏设计和玩法（新角色、游戏五大体系皮肤和多种娱乐性玩法和多重收益）的整体创新，从而维持玩家的更多参与度。（8）游戏的生命周期并不是无限的，只有不断的变化与创新，才能有助于维持游戏项目本身的活力。Z-ERA平台充分认识到这一点，考虑到游戏的生命周期，Z-ERA DAO将在ZERA首款游戏上线后起到管理层和董事会的作用，包括在游戏中提前导入“社交元素”，也是Z-ERA DAO组织与节点提前提出的提案，通过提前的节点社区创建和吸纳游戏玩家不仅仅为了提高游戏业绩，还因为社区（类似于《反恐精英》（CounterStrike）《英雄联盟》所创建的社区）有助于为游戏增添额外的“粘性”元素，从而延长整个游戏生命周期。 Z-ERA计划着重使用ZEBEC Protocol和在Nautilus Chain网络开发与部署游戏、社交等生态应用技术升级带动链游体验进一步增强，促进用户黏性和付费意愿双增长，成为全球游戏市场快速增长的主要驱动力。元宇宙、AI……等新兴领域崛起，让链游得到进一步的发展。作为新一代Web3.0游戏平台的代表缘何全力携手与部署于Zebec Protocol以及其公链。首先，Zebec Protocol生态拥有了流支付基础设施/Layer3/Layer1 EVM， Zebec借记卡与Visa合作，Zebec Pay是一种Layer3实时流支付协议，为不同类型的金融交易（包括支付、工资单和投资）实现实时连续资金流，并支持与提供USDC等多种稳定币支付工资，而且Nautilus Chain公链已进入测试阶段。 ZebecProtocol是一个以流支付为主要定位的Web3支付类协议，其由SamThapaliy创建。2014-2017年间，Sam几乎参与了所有早期公链的投资与建设，原因是Sam认为区块链技术将打破传统金融应用场景的地域制约。Sam团队不仅在黑客马拉松大放异彩，其推出的ZebecProtocol以系统化的思维拆解支付应用领域的困境，该协议更是受到Solana生态系统特别关注，认为Solana与Zebec提供的流支付相得益彰，遂加入Solana生态，目前超过200个项目在Solana上使用Zebec的流支付服务。 Zebec获得超过2000万美金的募资，初始投资者包含Circle、Coinbase、SolanaVentures、Lightspeed Venture Partners和Alameda Research。其次，ZebecProtocol创新的Web3.0流支付技术，利用区块链结算协议，满足用户即时支付工资单、现金流、资金担保及通证归属权的刚需，期待已久的实时、无缝接轨的区块金融支付系统已被实现。同时ZebecProtocol推出两项创举：世界上第一个内建预购税的链上工资单、第一张使用数字货币购买结算的Visa借记卡。第三，ZEBEC-生态拓展至支持EVM的Binance Smart Chain。Zebec Protocol基于区块链工具Eclipse构建Zk-Rollup技术方案。目前Zebec Protocol V2版本已经完成了BNB Chain上的部署，该版本也将很快支持EVM，并对原有业务在BNB Chain生态进行拓展。这与Z-ERA平台首款Web3.0游戏优先部署于BNB Smart Chain 是不谋而合。Binance Smart Chain做为世界名列前茅的链别，除了庞大生态与币安交易所的大力扶持外，还有低交易手续费、快速交易速度等多项优势，受到区块链行业用户和开发者的青睐，这为ZERA游戏生态的推广和游戏玩家群体的延伸拓展预留了更大的空间，在ZERA游戏中，玩家通过在Binance Smart Chain的去中心化交易平台Pancake添加ZRC治理通证的流动性，持有LPtoken可获得多项的收益奖励，高速且低手续费给游戏玩家的体验感是友好的。第四，Nautilus Chain（ZEBEC的先行链）是首个具备Layer3特性且兼容EVM的Rollup链。Nautilus Chain主网将在不久启动。技术层面上，Nautilus使用Eclipse技术栈构建自己的模块化roll-up，允许通用的智能合约功能，并在Celestia、Eigenlayer等的帮助下，具有在多个虚拟机和各种数据可用性层之间进行选择的灵活性特性。模块化架构使Nautilus对于以太坊Solidity EVM开发者具有很好的兼容性，同时由于其并行化事务处理和roll-up架构，允许非常高的吞吐量。相比Arbitrum或Optimism，Nautilus为开发者提供了一个比那些选项更便宜且更具可扩展性的EVM兼容环境。这意味着Solidity开发者将拥有制作高吞吐量dApps所需的技术栈。Nautilus Chain是目前行业内首个具备Layer3特性且兼容EVM的Rollup链，作为一个模块化链，共识层、数据存储层、结算层和执行层都是分开处理的。通过分离层，Nautilus具有高度的可扩展性、可定制性和互操作性。 NautilusChain将是Web3中第一个并行EVMrollup。 Z-ERA未来的更多游戏应用、社交应用、DeFi、NFTFi等将在Nautilus Chain展开使用，Nautilus Chain主网上线后稳定运行后，Z-ERA将优先在Nautilus Chain部署游戏应用。在ZERA游戏应用场景中，定制发行与Zebec节点对标或对应的典藏版NFT（预计数量1000+），用于为Z-ERA生态社区募集更多资金，参与Zebec节点，成为Zebec节点服务商，同时Z-ERA将专项成立DAO社区基金会，更多参与Zebec生态建设中。作为一家拥有国际化团队和丰富经验的Web3.0平台，Z-ERA一直致力于为全球用户提供安全、高效、专业的数字货币交易服务。而ZEBEC则是一家专注于区块链技术的研究与开发，致力于为全球用户提供更加完善的区块链技术解决方案和应用服务。Z-ERA与ZEBEC有计划在多个领域展开深度合作。例如ZEBEC将为Z-ERA提供更加专业的区块链技术支持，协助Z-ERA在数字资产存储、交易结算等方面进一步完善服务。同时，Z-ERA将在游戏、社交、以及社区资源等方面助力ZEBEC更好地拓展区块链应用市场，共同发展和服务全球用户群体，增强品牌影响力与竞争力。随着Web3.0平台代表与区块链技术公司不断融合发展，合作方式和方法将会越来越多，也为数字资产的流通和价值创造带来更多机会和可能。综上所述，在双方的共同努力下，必将在数字经济新时代中创造更加辉煌的业绩。 Z-ERA Web3.0首款游戏设计了针对ZEBEC节点的空投计划据了解，在ZERA游戏设定的场景中，可以使用部分的ZBC token进行支付与流通。ZERA游戏6月份上线后，根据Zebec节点持有数量，空投ZERA 游戏的稀缺NFT游戏角色。同时Matrix Capital Foundation将分批次空投ZERA游戏通证至Zebec的所有节点。 ZERA Web3.0游戏已进入主网测试阶段游戏于6月18日上线当玩家玩过制作更精良、玩法更多样、更加沉浸式体验的链游之后，品味得到了提升，就会以更高标准去要求链游；当越来越多玩家产生这种需求，它将成为推动行业高质量发展的强大动力，甚至促使更多现象级链游项目的出现。ZERA游戏迈出了这第一步，在丰富的玩法方面走在了市场前沿，据悉，后续Z-ERA开发者团队还将进一步提升游戏的视觉效果和娱乐性，让整个链上ZERA五大体系联盟的玩家真正做到沉浸式的边玩边赚，引导游戏生态朝更健康的方向发展，扩大ZERA Web3.0游戏的生态价值，从而实现玩家群体与游戏开发者团队的双赢。来自ZERA游戏官网的部分游戏页面 ZERA官网推特：ZERA游戏于6月18日沙特阿拉伯时间下午16:00首发上线马克·吐温（Mark Twain）曾言：“历史不会重演，但会押韵”。近代以来，随着技术的发展，数以千计自诩“改变世界的技术”，无一成为真正的“历史终结者”，而是仰望星空，脚踏实地，缓慢前进，我们必须清楚认识到，如今风靡一时的创新终将成为过去式——我们的开拓性成果有朝一日会被后辈视作“老办法”并遭到否定。这并非是为了打击我们的积极性，只有认清这一现实我们才能怀揣勇气继续前行。 ZERA Web3.0游戏在区块链游戏领域的创新，将区块链技术、传统游戏经验、NFT激励机制、单一通证独特发行方式、LP-Staking奖励机制以及社交属性等融为一体，同时兼顾玩家所喜爱的“play-to -earn”和“play-to-fun”，值得行业参考和学习，为GameFi创新带来的无限可能和区块链游戏的可持续发展提供了新的创新思维和解决方案，这也更让我们期待ZERA游戏上线后能够取得更大的成就，相信Web3.0链游代表ZERA一定会迎来“胜利的曙光”。来源：金色财经

金色财经2023-07-07

期货商品收盘涨跌各半，尿素涨超3%，热卷、螺纹钢跌超2%

期承压但并不弱，商品震荡有底。对于大宗商品市场的布局策略，中信期货研究所大宗商品策略组负责人张文认为，三季度偏空、四季度观察机会。海外需求下半年预计走弱，能源、有色仍因此难有起色，贵金属迟到却不会缺席，关注四季度。国内刺激政策或集中于新基建、消费、收入端；黑色系在“金九银十”期间或形成低点支撑。平安证券：锂资源供给偏紧促使锂定价权与产业链利润上移利好一体化发展企业平安证券研报认为，锂资源供给持续偏紧促使锂的定价权和产业链利润上移，锂原料和锂盐生产环节利润丰厚，同时掌握核心锂资源和锂盐冶炼加工能力的企业利润弹性更大。建议关注资源自给率较高或正在加速提升，且锂盐产能同步扩大的一体化发展企业。此外，海外国家矿权政策收紧，全球锂资源竞争加剧，本土资源重要性凸显，建议关注在国内掌握相对高禀赋且投产确定性较大锂资源的企业。高盛：料电动车铜需求将大升高盛估计，电动车的普及化将导致铜的需求大幅上升。高盛指出，因应铜的特性，成为在电动车的能源转换及传送过程中须使用的材料。因此，电动车的广泛应用将令到铜的需求急升。该行估计，今年应用于电动车领域的铜量为100万吨，2025年将增至150万吨。不过，高盛相信，长远而言，每辆电动车的铜需求量会回落，2030年将降至65公斤，2022年为73公斤。

金融界2023-07-07

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