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上市车企1月销量：整车销量超164万辆
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降0.28%。其中，比亚迪、长安汽车、吉利汽车的销量位居前三，北汽蓝谷、小鹏汽车的销量增速超过200%。其中，约有16家公司披露了新能源汽车（包括乘用车、商用车）的销量数据。2025年1月，上述公司合计销售新能源汽车约71.2万辆，同比上升29.53%。比亚迪、吉利汽车的1月销量位居前二，北汽蓝谷、小鹏汽车、福田汽车的销量增速居前。整车销量同比微降比亚迪、长安汽车、吉利汽车居前三 2025年1月，21家A、H股上市车企合计实现整车销量164.62万辆，同比下降0.28%，环比下降32.36%。图1：2025年1月沪港深上市汽车公司整车销量具体来看，比亚迪1月整车销量达30.05万辆，长安汽车、吉利汽车的销量分别为27.57万辆、26.67万辆。增速方面，北汽蓝谷、小鹏汽车的1月整车销量同比增速超过200%，比亚迪紧随其后；东风集团、赛力斯等12家销量出现同比下降。图2：沪港深上市汽车公司2025年1月整车销量排名比亚迪在2025年1月共销售30.05万辆整车，同比增速为49.16%。比亚迪的乘用车占整车销量的绝大部分，其中纯电动、插电混动的1月销量分别为12.54万辆、17.11万辆。长安汽车1月共销售27.57万辆整车，同比下滑1.66%。其中，重庆长安销量达12.07万辆，同比下降10.37%；合肥长安销量达5.37万辆，同比上升22.09%。小鹏汽车在2025年1月共销售3.04万辆整车，同比上升268%。根据公司公告，小鹏汽车已连续第三个月交付量超过了3万辆，小鹏MONA M03连续两个月交付量超过了1.5万辆，小鹏P7+上市两个月累计交付已达到2万辆。新能源汽车销量同比增加三成北汽蓝谷、小鹏汽车增幅居前根据公告数据统计，约有16家上市车企披露了新能源汽车（包括乘用车、商用车）的1月份的销量数据。 2025年1月，16家上市车企合计销售新能源汽车约71.2万辆，同比上升29.53%，当月新能源汽车渗透率约达44.63%。图3：沪港深上市汽车公司新能源汽车销量数据显示，比亚迪以30.05万辆位居行业第一，吉利汽车、长安汽车、上汽集团的1月新能源汽车销量均超过6万辆。增速方面，北汽蓝谷、小鹏汽车、福田汽车的同比增速超过100%；赛力斯、广汽集团、东风集团同比下滑超过20%。图4：沪港深上市汽车公司2025年1月新能源汽车销量排名吉利汽车的1月新能源汽车销量达12.11万辆，同比增长83.93%。其中，纯电动销量达8万辆，同比增长120%；插电式混动销量达4.11万辆，同比增长39%。赛力斯在1月共销售2.24万辆汽车，同比下降45.82%；新能源汽车销售1.79万辆，同比下降51.39%。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经02-21 10:02
阿里巴巴引燃中国科技资产！恒生科技ETF基金(513260)高开逾1%，连续4日揽筹，全球资管巨头集体看好
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括：电商巨头阿里巴巴、京东，汽车制造商吉利、比亚迪，科技集团小米，互联网巨头腾讯、网易、百度、美团，以及芯片制造商中芯国际。此前，华泰证券提出代表中国科技行业核心实力的"七巨头"，包括小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团。华泰认为，DeepSeek有望显著降低中国企业发展大模型的硬件门槛，推动中国科技产业链进入新一轮创新周期。（来源：华泰证券20250218《谁会成为中国科技股的“七巨头”？》）【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。 DeepSeek浪潮下，恒生科技指数较为全面覆盖了AI带来的软件、硬件板块机遇，不仅囊括中芯国际、华虹半导体等AI上游算力领域，也覆盖腾讯科技、阿里巴巴、百度等中、下游互联网软件板块，覆盖互联网平台经济、智能驾驶、先进工业等板块。指数前10大重仓股还包括小米集团、京东集团、腾讯控股、美团、快手等。（来源：恒生指数公司）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-21 09:39
医药股2024业绩揭晓：创新出海成赢家，疫苗板块集体滑坡
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时美施贵宝、勃林格殷格翰、葛兰素史克、吉利德、默克等MNC巨头，而恒瑞医药、百奥赛图、宜明昂科、百奥泰、英矽智能等上市公司都是坐在“桌子”上的卖家之一。据统计，2024全年创新药企License-out交易首付款总额（31.6亿美元）甚至超过了创新药研发融资的总额（27.1亿美元），License-out当之无愧成了国内创新药继续向前的动力引擎。如果要评选出过去两年国内医药行业的高频词汇，License-out之外，创新与出海绝对榜上有名。国家医保政策的调整和市场竞争的加剧，也在不断促使国内大部分医疗企业寻求出海发展突破口。从净利润变动幅度来看，过去一年已有11家企业净利润同比增长幅度超400%，分别是华北制药、微电生理-U、海正药业、健友股份、百利天恒-U等，其中华北制药以2456%的同比增长幅度位列第一。华北制药这位曾经一度因“集采断供”问题饱受关注的老牌药企也打了个翻身仗。公告显示，华北制药过去一年预计实现净利润1.25亿元，同比上年增长了1.2亿元左右，公司旗下首款1类新药实现快速放量。净利润变动幅度排在第二的则是科创板药企微电生理，该公司预计2024年实现归母净利润为4700万元到5600万元，同比增加726.23%到884.44%，实现扭亏为盈。谈及业绩增长的原因，微电生理公告中表示，过去一年其多款射频消融高值耗材销售占比持续提升，并在海外20余个国家实现商业化，公司2024年度海外业务营业收入同比增长超过60%，加速了国产电生理高端医疗器械的国际化进程。市场冲击、研发投入拖累盈利然而，并非所有医药企业都能如此幸运。从上市公司预告的2024年净利润下限来看，预计已有121家医药公司过去一年业绩处于亏损状态，其中净利润亏损总额超过10亿元的共有7家，分别是迈威生物-U、海王生物、君实生物-U、海南海药（维权）、振东制药、华仁药业及荣昌生物。不难发现，亏损“排行榜”上，科创板医药公司所占比重同样较大。一直以来，创新药“烧钱”可以说是行业常识。受限于“十年十亿美元”的研发定律，在核心产品上市之前，每家创新药公司都要走过业绩亏损的漫漫长路。头豹研究院的分析师荆婧对表示，由于中国创新药行业发展起步较晚，基于商业生存和发展的考虑，在早期的成长阶段，所采取的发展模式主要是快速跟进海外优质创新药或通过License-in模式引进国外创新药的中国权益。但随着国内创新药研发出现同质化趋势，加之政策引导，国内创新药企开始更加重视自主创新研发。尽管过去一年荣昌生物以14.7亿元的亏损暂列预告首位，但其业绩表现其实处于减亏状态。公告显示，荣昌生物2024年泰它西普和维迪西妥单抗销售收入快速增长，产品毛利率持续增长，销售费用率明显下降。不过，公司新药研发管线持续推进，多个创新药物处于关键试验研究阶段。2024年净利润同样预计在10亿元左右的迈威生物同样表示，过去一年随着公司新药研发管线持续推进，多个创新药物处于关键试验研究阶段，整体研发投入保持较高水平。除了研发投入、计提减值等经营性因素外，还有一些行业板块在2024年同样出现了整体性的业绩下滑，例如疫苗行业。从已发布业绩预告的几家疫苗公司情况来看，华兰疫苗、万泰生物、康泰生物、沃森生物、智飞生物等疫苗公司，在过去一年业绩都出现了不同程度的同比下滑态势，其中万泰生物净利润同比下降93.11%至90.38%。其余几家公司下降幅度也在60%—80%。过去一年，以“网红”HPV疫苗的市场表现为例，疫苗市场价量齐跌，厮杀的硝烟弥漫，各家公司销售不及预期已然是意料之内的事。但从各家公告内容来看，新产品及出海同样也蓄势待发，不知道这些新举措在2025年会带来怎样的收获。行业未来充满变数国家统计局数据显示，2024年，医药制造业规模以上工业企业实现营业收入25298.5亿元，同比持平；实现利润总额3420.7亿元，同比下降1.1%。医药制造业营收增速低于整体工业企业，但利润增速高于后者。毫无疑问，进入新的一年，创新、出海、政策、市场……这些新的变量仍会是考验医药企业增长韧性的一道道关卡。在创新药领域，随着国内研发水平的不断提升和国际化进程的加速，更多企业有望通过License-out等方式实现业绩突破。然而，对于那些仍在研发投入阶段的企业来说，如何平衡研发与盈利之间的关系，将是一个长期且艰巨的任务。同时，疫苗行业的整体下滑也提醒我们，市场需求和竞争格局的变化可能对行业业绩产生重大影响。未来，疫苗企业需要更加关注市场动态，不断调整产品结构和市场策略，以应对日益激烈的市场竞争。此外，随着国家医保政策的不断调整和完善，医药企业将面临更加严格的成本控制和价格竞争。如何在保证产品质量和疗效的同时，降低生产成本和提高市场竞争力，将是所有医药企业都需要思考的问题。总的来说，2024年医药行业的业绩表现呈现出明显的分化态势。未来，随着市场环境的不断变化和政策的持续调整，医药企业需要更加灵活地应对各种挑战和机遇，以实现可持续发展。
金融界02-21 08:19
港股科技回调，美团跌逾5%！恒生科技ETF基金(513260)午后跌幅收窄，溢价走阔，连续3日吸金！南向资金爆买抢筹，单日加仓创近4年新高
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括：电商巨头阿里巴巴、京东，汽车制造商吉利、比亚迪，科技集团小米，互联网巨头腾讯、网易、百度、美团，以及芯片制造商中芯国际。此前，华泰证券提出代表中国科技行业核心实力的"七巨头"，包括小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团。华泰认为，DeepSeek有望显著降低中国企业发展大模型的硬件门槛，推动中国科技产业链进入新一轮创新周期。（来源：华泰证券20250218《谁会成为中国科技股的“七巨头”？》）【机构：港股大周期走到哪儿了？】中信建投表示，港股周期当前呈现结构性上行。资讯科技与非必需消费品板块的盈利周期修复独立于国内基本面，与其他板块拉开差距；估值持续磨底，本轮估值下行周期持续时长已经偏久，跌幅较大；流动性进入周期较高位。具体来看，港股互联网因格外受外资青睐而首当其冲地受益于海外流动性改善，同时近年香港科网龙头股转向注重投资者回报的经营模式开启分红回购潮，助力估值提升。因此，香港科网龙头股在盈利、估值与流动性三大周期中均已行至有利位置，接近三周期叠加的最佳时机，应当特别关注。（来源：中信建投20250216《港股大周期走到哪儿了？——“市场策略思考”之二十四》）国金证券认为，近期港股市场“强势行情”的背后，主要驱动力有两点：一是港股市场AI含量高，且AI相关的科技类资产较A股更具“辨识度”；二是港股市场的流动性和风险溢价出现实质性改善。短期内，港股的“躁动行情”有望延续。中期来看，估值扩张空间有限，盈利修复的验证将成为关键。2025年下半年港股或迈入“牛市”。在配置思路上，重视“资讯科技（传媒、计算机）+可选消费（商贸零售、消费者服务、纺织服装、汽车）”等大类板块。【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。 DeepSeek浪潮下，恒生科技指数较为全面覆盖了AI带来的软件、硬件板块机遇，不仅囊括中芯国际、华虹半导体等AI上游算力领域，也覆盖腾讯科技、阿里巴巴、百度等中、下游互联网软件板块，覆盖互联网平台经济、智能驾驶、先进工业等板块。指数前10大重仓股还包括小米集团、京东集团、腾讯控股、美团、快手等。（来源：恒生指数公司）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-20 14:00
中证港股通大消费主题指数下跌0.46%，前十大权重包含安踏体育等
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3.11%）、安踏体育（2.75%）、吉利汽车（2.49%）。从中证港股通大消费主题指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证港股通大消费主题指数持仓样本的行业来看，可选消费占比76.67%、医药卫生占比13.62%、主要消费占比9.71%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。特殊情况下将对该指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。如果香港市场新上市相关行业主题企业市值在香港上市公司中排名前十并纳入港股通范围，将在其纳入港股通范围后第十一个交易日快速纳入相应的行业主题指数中。样本公司发生收购、合并、分拆情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本不再满足港股通资格时，指数将进行相应调整。跟踪港股通大消费的公募基金包括：泰康中证港股通大消费主题A、泰康中证港股通大消费主题C。
金融界02-19 20:29
暴涨 30%！比亚迪 “智驾平权” 葫芦里卖的什么药？
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，实现了对混动基本盘的扩张。但同行如吉利，在 2024 年下半年就开始发布此类技术，2024 年末就开始了大规模量产（银河星舰 7 EMI），成功打造出爆款车型，比亚迪混动技术的代差先发优势已经被同行基本追平，而比亚迪 2024 年 12 月和 2025 年 1 月销量都不及市场预期，市占率呈现下滑趋势，比亚迪迫切需要新车型的大幅度升级来实现市场份额的防守和进一步扩张。因此，比亚迪在 2025 年初此次智驾发布会中就提出了 “智驾平权” 战略，首次将高速 NOA 直接下放到 7 万元级别价格带（智驾下沉），结合第五代 DM 技术（续航 2100km+ 亏电油耗 2.9L），在 7-15 万级车型形成"智驾 + 超低使用成本"双杀的优势。这样，一方面会大幅加快该价格带内对燃油车的渗透（目前该价位合资燃油车既没有能耗优势，使用成本相对更高，又没有智驾功能），加速燃油车的淘汰，另一方面会对该价格带智驾掉队的新能源车企形成进攻，进一步实现市场份额的扩张。目前比亚迪在 7-15 万元销量基本盘上，同价位新能源车型基本并没有搭载智驾/或仅搭载低阶智驾（仅能实最基础的 ACC、LCC 等功能），同行因为毛利率太低、规模效应不足，要么很难在短期内追赶，要么追起来掉血量太大。因为智驾下沉这套玩法里，智驾能力不够，但核心是加量不加价，背后所体现的是比亚迪独有的规模销量之下的成本控制和采购议价能力。通过高速 NOA+ 自动泊车这种智驾下沉，比亚迪用 “智驾平权” 的概念，创造了阶段性领先的时间差（至少领先将近半年左右）。而 2025 年在比亚迪该战略的带动下，整体的销量和业绩的确定性很强，之前所定的 500 万销量目标在本次进攻打法下实现难度不大，会较容易产生超预期表现。 ② 软件算法从外部供应逐渐向自研替代趋势转变：比亚迪虽然拥有中国最多的新能源存量车，但搭载高阶智驾硬件的车型并不多（搭载 Dpilot 100 及以智驾硬件的车型占比不超过 5%），而只有具备高阶智驾硬件的车型的车辆才能完成高质量驾驶数据的采集，存储、回传、上云等一系列闭环，所以比亚迪本身的有效数据量仍然相对较少，在新能源车企中并不具备优势。而从目前车企的智驾方案来看，端到端路线相比规则路线仍然是有希望真正实现 L4-L5 高级别无人驾驶的方案，而端到端的核心点本质是训练算力 + 高质量驾驶数据 + 智驾技术人才的竞争。而海豚君认为，比亚迪此举全系标配高阶智驾硬件的意义本质上仍然在与收集高质量数据，同时利用 Momenta 的白盒交付智驾方案，加速自研端到端大模型迭代，实现城市 NOA 自研的追赶，加速中高阶车型软件算法从外部供应逐渐向自研替代趋势转变。 ③中长期智驾软件自研才是核心竞争力：比亚迪此次的 “智驾平权” 仍然是通过规模效应下的降本驱动实现而非技术突破来实现的，不算有本质壁垒，10-20 万元新能源车同行仍然会继续跟进，正如混动 DM 5.0 技术一样，2024 年的先发优势基本在 2025 年被新能源同行追平（如吉利雷神混动），中长期决定比亚迪护城河的关键仍在于车企的智驾软件自研能力，比亚迪仍需要加快城市 NOA 智驾软件端的自研。从中长期来看，比亚迪可能仍然面临： a) 小鹏等头部智驾企业，凭借智驾技术的领先和车型降维（尤其是此次比亚迪智驾带动智驾供应链大幅升级，可能进一步催生智驾硬件成本的降低）将城市 NOA 继续降维到 10-15 万元价格带； b) 10-20 万元如自主车厂如吉利，长安，奇瑞，长城等车企旗下新能源车品牌的智驾追赶，比亚迪失去了暂时性领先的技术代差后，仍需要再次采用 “以价换量” 手段。所以目前市场基本对 2025 年比亚迪的业绩确定性相对没有分歧，而分歧最大的是比亚迪 2026 年面临的不确定性（尤其在智驾下沉被同行追赶上之后），仍然需要依靠智能化自研的突破（尤其是城市 NOA 算法），守住销量基本盘和助力高端化突破，以及出海进展顺利来实现。本篇关于比亚迪此次 “智驾平权” 的目的解读到此结束，下篇海豚君重点分析这波 “智驾下沉” 运动给比亚迪，以及行业带来的可能估值重塑机会，敬请关注。
海豚投研02-19 19:49
突发买爆！中国“科技十雄”来了
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括，电商巨头阿里巴巴、京东，汽车制造商吉利、比亚迪，科技集团小米，互联网巨头腾讯、网易、百度、美团，以及芯片制造商中芯国际。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）内资在疯狂涌入港股。周二，中国内地投资者港股通净买入额高达224亿港元，创四年来最高，推动DeepSeek引发的科技股大涨。彭博数据显示，这是自2021年初以来最大单日净买入，也是有纪录以来第四高。恒生科技指数当日大涨2.5%，有望连续第六周上涨。内地资金大量涌入香港股市，已推动A股市场相较港股的溢价幅度缩小至约34%，这使得一项A-H股溢价指数接近在过去总会触发反弹的底部，引发了香港上市中资股跑赢内地股票的幅度可能缩小的担忧。从最新市盈率看，港股上市公司的平均市盈率大概为10倍，道琼斯指数成分股的平均市盈率约为28倍，纳斯达克上市公司平均市盈率超过35倍。 2 马斯克宣称发布最聪明大模型 DeepSeek放大招！特斯拉创始人马斯克发布Grok-3，之后DeepSeek火速推出NSA。昨日，马斯克旗下人工智能公司xAI推出最新大模型Grok3，马斯克称这是“史上最聪明的AI”。 Grok 3发布之际，xAI公司正面临AI领域极为激烈的竞争格局，不仅有OpenAI等西方人工智能公司，还有来自DeepSeek等中国竞争对手。 xAI工程师介绍，虽然Grok起步较晚，但在MMLU得分上以超快的速度追上了ChatGPT；Grok-3和Grok-3 mini在多方面性能上都超过或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等对手。就在马斯克发布Grok-3新模型之际，Deepseek也紧随其后发布了最新研究成果。 DeepSeek研究团队发布最新重磅研究论文——原生稀疏注意力(Native Sparse Attention，简称NSA)。自1月20日发布DeepSeek-R1火爆全球以来，DeepSeek一直比较低调。此次NSA的推出，是多天以来DeepSeek唯一发布的技术动态。据Deepseek官方介绍，这是一种用于超快速长文本训练与推理的、硬件对齐且可原生训练的稀疏注意力机制。值得注意的是，此次NSA发布的最新研究论文中，梁文锋作为共创者亮相。可以看到的是，梁文锋不仅是DeepSeek公司的管理者，还参与到了AI学术研究领域的前沿。简而言之，这次发布的 NSA 架构就是解决当前大模型长文本处理中的关键瓶颈问题。 NSA通过一系列针对现代硬件特性的优化设计，不仅显著提升了推理速度，还有效降低了预训练成本，同时确保了模型性能的丝毫不减。 3 欧洲股神：逆向投资者应卖出美股，买入中国股票去年9月，著名亿万富翁大卫·泰伯摔杯为号，发出“买入中国，所有资产”的声音。四季度最新投资动向披露：大佬泰伯买入中国资产，占旗下基金超1/3的仓位。自去年10月后中国资产走势震荡，随着春节DeepSeek的发布，全球投资机构开始转向，高盛等外资机构纷纷看好“中国资产重估”。近期欧洲股神也加入看好中国资产的行列，他认为现在应该“逆向投资”。著名投资大佬安东尼·波顿表示，纵观全球，当前不少其他市场处于历史高位，中国市场处于低点，买入中国股票是最符合逆向投资者理念的决策。安东尼·波顿是全球共同基金的一个传奇，他曾是英国最著名的一位基金经理之一，被称为欧洲股神。在1979年到2007年，安东尼管理的基金大幅跑赢市场，为投资者创造了高达14124%的投资回报。这次采访中被问及要卖出什么股票买入中国资产。安东尼认为，现在人人都爱美国股票，导致大量的资金流向了美国，作为逆向投资者，此时应卖出美国股票。安东尼解释道，即便考虑到中国股票面临的风险，人们也应该关注中国境内投资者的投资趋势，中国股市经历了3年熊市，债券收益率创历史新低，在此情况下政府希望股市走高，同时中国投资者会回到房地产吗？答案是否定的，而且部分投资者转身进入黄金市场，但他们还可以进入其他的资产，即股票。对此，安东尼当前的观点是：中国正处于新一轮牛市的早期阶段。安东尼称，逆向投资者要时刻“葆有不同意见”，并对此感到舒适，因为大部分人希望自己与身边的人意见相一致，他们习惯与认同自己观点的人在一起，这样他们的观点会不断获得强化。他认为并不是所有人都适合做逆向投资，逆向投资者需要坚持自己的观点、不被情绪左右以及保持耐心。同时他提出了自己的建议，对于逆向投资者而言，好的投资机会出现时总会感到不那么舒服。关于美股市场，安东尼发出警告，2024年11月特朗普的就职典礼是美股的一个阶段性终点。以他的投资经验和框架看，美国市场处于顶部区域，世界上没有一直直线上升的资产，美股连续两年年化回报率超过20%，估值高企时投资机会就会减少。谈到如何买具体买股票时，安东尼也分享了自己的经验：他会关注上市公司股东名录，据此来了解相关股票是否已有很多基金买入，他喜欢看到的情形是：股票中已有一两只拥有评级的基金进入，但是大部分基金尚未覆盖。
格隆汇02-19 16:47
泉果基金调研裕太微
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通用五菱、上汽海外、奇瑞、长城、长安、吉利等客户或终端客户的体系之内。 2、公司除了布局车内高速有线通信芯片，如车载以太网系列芯片、车载SerDes 芯片、车载网关芯片以外，在汽车周边是否还有其他的布局和想法？答：公司致力于高速网络通信芯片的研发，近 5-8 年以高速有线通信芯片的研发和销售为核心业务。目前公司车载百兆和千兆以太网物理层芯片已经量产出货，车载以太网交换机芯片已经问世并已在客户端联测，车载SerDes 芯片测试样片各项数据均达到预期设计目标，且已经得到多家客户的认可，并预计将于 2025 年年底问世。除了车内高速有线布局，公司产品也可应用于汽车周边，如汽车充电桩等。中国充电联盟发布了 2025年 1 月全国电动汽车充换电基础设施运行情况。2025 年 1 月，充电基础设施增量为 39.5 万台，同比上升 49.5%。其中公共充电桩增量为 18.1 万台，同比增长 222.5%。截至 2025 年 1 月，全国充电基础设施累计数量为1,321.3 万台，同比上升 49.1%。截至 2025 年 1 月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩 376 万台。公司百兆以太网物理层芯片已批量使用在充电桩中，后续也将随着充电桩建设的铺开进一步放量。 3、公司除了车载事业部之外还布局了网通事业部，网通以太网物理层芯片的优势很明显，那么网通以太网交换机芯片的技术优势有哪些？答：公司网通以太网交换机芯片在性能、兼容性、可靠性等方面均展现出显著的技术优势。其中内置了高性能的 RISC-V CPU，这一开源指令集架构因其简洁、高效而受到业界的青睐，能满足客户高速网络通信的需求；上行支持高达 2.5G 的速率，有效解决了上行带宽瓶颈问题，确保了数据传输的高速性和稳定性，尤其适用于对带宽要求较高的应用场景，如数据中心、企业网络等；在静电放电（ESD）和射频干扰（RE）方面，能够在复杂的电磁环境中保持稳定运行，具备优异的 EMC 设计指标，在各种商业和工业应用中都能保持高可靠性和稳定性；支持 Fast Link Down 功能，可以加快链路建立速度，减少网络中断时间，提高网络的可用性和效率；支持 LRE1 至 LRE4 的长距离国际传输标准，能够支持不同距离的网络连接需求，从短距离到长距离的网络部署都能得到满足；兼容国际 802.3 标准，确保在全球范围内的通用性和互操作性，能够轻松集成到现有的网络基础设施中，为客户提供了更多的灵活性和选择。 4、公司对网通以太网交换机芯片后续发展的整体展望是什么？答：公司目前布局的网通以太网交换机芯片产品线端主要是以商业、企业网的应用场景为主，产品为集成以太网物理层芯片的以太网交换机芯片。公司现有 2 口、4 口、5 口、8 口、16 口和 24 口交换机芯片，其中 2 口、16 口和 24 口交换机芯片为 2024 年年度新品。16 口和 24 口交换机芯片的问世也意味着公司网通以太网交换机芯片的应用场景从商业领域进军到企业网领域。公司目前该产品线的核心目标是覆盖端口速率万兆及以下的的商用以太网交换机芯片。从市场规模来看，根据中金企信数据，预计至 2025 年全球以太网交换芯片市场规模将达到人民币 434 亿元。根据灼识咨询数据，中国商用企业网用以太网交换芯片总体市场规模到 2025 年预计达到 35.4 亿元。公司在网通以太网交换机芯片领域的研发投入和产品线拓展将持续进行。随着公司新品持续推出、市场渗透不断加深、应用场景持续扩大，相关产品也将在公司营收端做出贡献。 5、公司 2025 年的主要工作重心是什么？答：公司始终致力于新品的研发与推广。在保证新产品的研发进度之外，还要确保现有产品的迭代升级，以及丰富已有产品线的产品种类。在国内市场上，公司将继续巩固和深化与本土客户的合作关系。与此同时，海外市场的扩展也是公司的工作重心之一。公司积极响应国家“走出去”战略，通过在新加坡设立发展中心，快速完成了早期团队建设，并在全球业务上取得了显著进展。2024 年前三季度海外营业收入已经达到 5,396.35 万元，同比增长 88.64%，显示出公司在海外市场的强大竞争力和增长潜力。公司将继续以市场需求为导向，持续加大新产品线建设力度，不断改进既有产品的设计方案，以更加优质的产品和服务体系，满足全球客户的多样化需求。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-19 15:26
智能驾驶技术加速进入“普惠时代”，香山股份涨停，思特威涨超8%，智能汽车ETF基金(159795)午后走强涨超3%！
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.0”计划后，比亚迪发布全民智驾战略，吉利汽车也将于3月初对外发布AI智能化战略。我们认为，随着长安、比亚迪智能化战略发布，或将推动其他车企加速智驾技术下沉，智驾技术进一步普及会激发消费需求，特别是中低端市场销量可期。五矿证券表示，作为全球销量最大的新能源汽车企业，2024年初比亚迪提出“油电平价”，并于5月推出DM5.0混动系统，快速抢夺传统燃油车市场。2025年2月10日，比亚迪再次提出“智驾平权”，推出“天神之眼”智能驾驶技术，将高快（高速和城市快速路）NoA技术最低下放至7万元级车型，促进智能驾驶技术的普及和认知。数据显示，截至2025年1月27日，中证智能汽车主题指数(930721)前十大权重股分别为拓普集团(601689)、韦尔股份(603501)、立讯精密(002475)、科大讯飞(002230)、长城汽车(601633)、德赛西威(002920)、欧菲光(002456)、闻泰科技(600745)、华域汽车(600741)、中科创达(300496)，前十大权重股合计占比46.09%。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-19 13:46
毓恬冠佳发行价28.33元/股，一机构报出55.50元/股最高价
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造商，主要客户包括长安汽车、一汽集团、吉利汽车、广汽集团、上汽大众、长城汽车、奇瑞汽车等国内知名整车厂。毓恬冠佳《招股意向书》中披露的募集资金需求金额为5.75亿元，本次发行价格28.33元/股对应的募集资金总额为6.22亿元，扣除预计发行费用6857.13万元（不含增值税）后，预计募集资金净额为5.54亿元，低于前述募集资金需求金额。 2021年至2023年至2024年上半年，毓恬冠佳实现的营业收入分别为16.94亿元、20.21亿元、24.91亿元和10.8亿元，实现的归属于母公司所有者净利润分别为0.43亿元、0.71亿元、1.6亿元和0.8亿元。
金融界02-19 10:05

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