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美元下跌为亚洲央行降息提供空间

区域内其他货币也随之走强。本周菲律宾、台湾和泰国的通胀数据将有助于塑造投资者对这些经济体政策走向的预期。如果美元的疲软持续下去，这将是台湾和印尼官员的一个逆转，他们今年早些时候不得不提高利率以捍卫其货币。印度央行预计本周将转向中性立场，而菲律宾、泰国、印尼和韩国的利率决议将于本月晚些时候公布。未来的市场动态据DBS集团控股有限公司的一份报告称：“亚洲央行现在在需要时有更多的自主权来引导政策设置朝向国内目标。一些中央银行可能会在未来进行降息，这在过去一年中受到限制。” 然而，尘埃尚未落定。韩国和印度最近几个月的总体通胀有所上升。如果市场继续动荡或中东的地缘政治威胁升级，美元的传统避险角色可能会再次发挥作用。如果唐纳德·特朗普重返白宫，那么“特朗普交易”的回归——押注受益于宽松财政政策和更高关税的资产，如美元或比特币——也可能发生。 GlobalData TS Lombard的伦敦新兴市场宏观策略董事总经理Jon Harrison表示：“他们可能不会在美联储降息之前降息，尤其是在市场如此动荡的时候。” 来源：今日美股网

今日美股网08-07 00:15

大规模抛售震动华尔街后，日本股市基准指数一天飙升近 11%

数上涨3.5%，报2,526.20点。台湾加权指数上涨1.2%，澳大利亚S&P/ASX 200上涨0.3%，报7,675.90点。上海综合指数则上涨0.2%，报2,865.06点。市场未来展望尽管市场对美联储是否会在9月18日之前召开紧急会议进行降息充满疑虑，但经济增长数据和美联储的政策决策仍然是市场关注的焦点。专业投资者指出，近期的股市下跌可能是市场对人工智能技术狂热后的自然回调。此外，全球市场的担忧也包括以色列与哈马斯的冲突可能对石油价格的影响，以及即将到来的美国选举可能带来的政策不确定性。这些因素都可能对市场产生进一步的影响。来源：今日美股网

今日美股网08-07 00:15

台积电股价剧烈波动，摩根士丹利看好未来反弹

市动荡的影响。该公司股价的下跌也拖累了台湾股市基准指数——台湾加权指数（Taiex）。然而，周二台积电的股价反弹幅度达到了7.1%，台湾股市基准指数也回升了4.1%。此前，这一指数在周一经历了57年来最大跌幅。摩根士丹利的看法摩根士丹利将台积电视为“首选股票”，并在周一发布的报告中表达了对该公司股票的看好。分析师查理·陈（Charlie Chan）及其团队指出，尽管半导体行业处于较长时间的下行周期，但台积电凭借其优质的技术和防御性特征，仍然值得投资。该股票目前的估值为2025年预期收益的16倍，分析师认为这一估值“再次具有吸引力”。未来展望摩根士丹利设定的台积电股价目标为1,220新台币，这一目标价格比周一收盘的815新台币高出约50%。预计随着市场对台积电的信心恢复，该股可能会迎来进一步的上涨。投资者应关注市场环境和公司财报，以便更好地把握台积电的投资机会。来源：今日美股网

今日美股网08-07 00:14

台湾股市暴跌：历史最大跌幅与杠杆交易的崩溃

台湾股市暴跌：历史最大跌幅与杠杆交易的崩溃内容导读台湾股市创历史最大跌幅杠杆交易崩溃与市场反应亚洲市场普遍抛售台湾股市创历史最大跌幅周一，台湾股市经历了其57年历史上的最大跌幅，主要因杠杆交易的快速解除引发了恐慌性抛售。台湾证券交易所加权指数（Taiex）的暴跌创下了历史新高，而台积电（TSMC）作为该指数中的最大权重股也出现了创纪录的跌幅。杠杆交易崩溃与市场反应根据彭博汇编的数据，台湾股市的保证金债务水平下降了183亿新台币（约合5.6亿美元），为自1999年7月以来的最大降幅。仅仅三周前，因零售投资者对人工智能热潮的过度乐观，债务水平已攀升至2008年以来的最高点。这一局面表明，交易员因经纪商要求补充保证金而面临强平，加剧了台湾股市的创纪录暴跌。台湾证券投资顾问公司副总裁黄文青表示：“台股的急剧下跌将迫使使用杠杆交易的零售投资者进行清算，导致市场短期内波动性增加。” 亚洲市场普遍抛售周一，亚洲市场普遍遭遇抛售，主要因对美国经济放缓的担忧以及对人工智能投资前景的质疑。此次抛售引发了该地区一系列的交易暂停，MSCI亚太指数跌幅为2008年以来最大。来源：今日美股网

今日美股网08-07 00:12

俄罗斯控制的国际拳击协会声称要出示两名女拳击手“非女”的证据，结果成了闹剧

击协会取消了阿尔及利亚的伊曼·凯利夫和台湾的林郁婷的资格，但她们正在本届奥运会上参赛并且连连获胜。两人都已晋级各自体重级别的半决赛。国际拳击协会的领导人、俄罗斯体育商人乌马尔·克雷姆列夫多次在不提供证据的情况下指控称，检测结果显示这些女性携带XY染色体，暗示她们在对抗其他拳击手时拥有睾酮优势。这些指控引发了特朗普、作家J.K.罗琳、马斯克等人发表反跨性别的社交媒体帖子，并扰乱了奥运会，奥运官员称为“仇恨言论”和对拳击手的“虐待”。国际奥委会去年因克雷姆列夫与俄普京的关系，以及协会的丑闻和财务问题与其断绝了关系，并拒绝了这些检测，称其为“武断的”且不合法。上周末，国际奥委会传播部门负责人克里斯蒂安·克劳表示，国际拳击协会正在进行一场俄罗斯支持的，“针对奥林匹克运动的虚假信息运动”。国际拳击协会决定进行反击，声称周一会提供裁决的“详细解释”。协会秘书长克里斯·罗伯茨，还有董事会成员——简历显示为妇科医生和产科医生的伊奥尼斯·菲利帕托斯，以及世界教练委员会主席加布里埃尔·马泰利计划出席。发布会的开始时间已经过去，主持人说将推迟半小时开始。会议室里挤满了记者，变得闷热。讲台上的人显得坐立不安。尽管国际拳击协会已失去作为奥运拳击管理机构的地位，菲利帕托斯还坚持穿着一件法国奥运会T恤衫外加一件运动外套。非洲爵士乐通过音响播放，工作人员在调试电子设备。后面的开放酒吧里有人在提供红酒。 “伙计们！”一名德国记者喊道，“你们在浪费我们的时间！” 推迟了一小时，终于助理们拿着翻译设备走进房间。克雷姆列夫计划通过远程方式参与，宣布他只用俄语讲话。罗伯茨首先发言，他表示不能提供任何测试结果，因为阿尔及利亚和台湾已经发送信函，要求这些所谓的结果保持私密。讲台上的任何人都不提供证据，只是讲话，或者至少试图讲话。罗伯茨试图提供一个测试过程的时间表，但被麦克风的反馈声和扬声器发出的刺耳噪音打断。菲利帕托斯试图发言，但在他开始之前，克雷姆列夫的脸出现在讲台后方近15英尺高的屏幕上，俯视着他的同事们。克雷姆列夫不提供证据，却大谈他如何为女子运动发声，批评国际奥委会主席托马斯·巴赫却试图摧毁这一切。他批评了奥运会开幕式的场景，说其中有一幕类似于达·芬奇的《最后的晚餐》，但由变装皇后们演绎，这让他“感到羞辱”。最后，他几乎是喊着说，他将“起诉巴赫”，但没有说怎么做。克雷姆列夫结束发言后，菲利帕托斯开始高谈阔论，讲自己作为一名接生过许多婴儿的男医生，如何有资格决定谁是女性。他说，国际奥委会需要让像他这样的人来决定运动员的性别。 “你们会给我们看证据，还是我们现在就该离开？”一位记者打断道。但是讲台上的人还是没有展示证据。记者提了更多问题，但很少有答案。克雷姆列夫支付了他们多少钱？国际拳击协会的资金还有多少来自俄罗斯能源公司Gazprom？这家公司曾一度是国际拳击协会的唯一赞助商。克雷姆列夫的大脸再次充满了巨大的屏幕。随后，房间的扬声器发出了巨响。或者说听起来像是爆炸声。舞台上的一个翻译设备离麦克风太近，导致了巨大的轰鸣声。所有人都退缩了。新闻发布会持续了一个多小时，讲台上的人们说他们并没有对所有拳击手进行睾酮异常测试，只是在2022年的锦标赛中选择了四人进行测试，其中包括凯利夫和林，而在2023年只选择了凯利夫和林。他们没有说明2022年的测试结果，也没有解释为什么选择这些运动员，只是提到了对手的模糊投诉。扬声器再次爆炸。人们发出呻吟声。克雷姆列夫再次出现，攻击巴赫和奥运会。他模糊地提到了“高睾酮水平”。新闻发布会拖延了一个半小时。记者们大声提问，人们在挫折中喊叫。当菲利帕托斯讲话时，一名女性喊道：“闭嘴！” 一些记者开始收拾东西准备离开。但克雷姆列夫仍在讲话。突然，房间后方传来一阵噪音。凯利夫的奥运拳击队队友，一名体重50公斤的拳击手罗梅萨·布阿莱姆走进了宴会厅。她穿着阿尔及利亚队的夹克，戴着一条奥运五环项链，并且手持一面阿尔及利亚国旗。许多记者离开座位围住了她。克雷姆列夫继续讲话。 “不幸的是，今天的时间到了，”主持人说。 “人们需要听我们讲话，”克雷姆列夫说。但没有人在听。布阿莱姆站起来，高举阿尔及利亚国旗。 “阿尔及利亚万岁！”她喊道。然后她开始往外走。阿尔及利亚队代表团的另一位女性与她同行。 “伊曼万岁，”她们高呼着凯利夫的名字。屏幕上，克雷姆列夫的大头仍在讲话。但阿尔及利亚女运动员已经离开了房间，记者们跟随她们离开，穿过开放酒吧和免费的小吃，走下楼梯，终于回到阳光下。来源：加美财经

加美财经08-07 00:00

“中国股票已经躺在地板上”！A股逆势下行，人民币高位回落一大波数据逼近

，而不是经济前景改善。周一日本、韩国和台湾地区遭遇大幅抛售，但中国和香港股市在表现优异，而周二在其他地区市场反弹时中国成为例外。蓝筹股CSI 300指数收盘持稳，跌至自2月以来的最低点，开盘时一度上涨。上证综指收盘上涨0.2%。香港恒生指数在前一个交易日跌至4月22日以来的最低点后，收盘下跌0.3%。在周一触及七个月高点7.1120后，人民币在周二下午交易时段兑美元汇率约为7.1450。上海Ju Cheng资产管理公司投资经理Christopher Ying表示，他怀疑中国能否在全球下跌中成为避风港，因为其基本面不稳定。投资者需要等到中国的中期财报季结束以及预计9月的美联储降息。一些投资者还将周二股市疲软归因于长期收益率的上升，这可能会抑制股票估值。中国10年期国债收益率最高上涨1.5个基点至2.165%，自周五以来已上涨4个基点。国债期货下跌多达0.5%，创下一个月来最大百分比跌幅。由于国家银行在周一下午大量出售10年期国债，债券价格（与收益率反向波动）出现回调。中国央行（人民银行）要求一些金融机构每天报告其长期国债头寸和余额变化，表明将进行更严格的审查。华安证券分析师Yan Ziqi表示：“由大银行抛售债券引发的回调可能只是前奏，因为国家银行弹药充足。” 表现不佳中国和香港的表现不如其他亚洲市场，周二日本股市在周一历史性抛售后飙升超过10%。其他亚洲市场在海外央行官员的安抚言论下恢复。国信期货分析师Xia Haojie表示，但由于今年中国股市表现不如地区市场，使其相对免受全球波动影响，“中国股票已经躺在地板上”。世界第二大经济体的增长滞后位于投资者关注的前沿，面临通货紧缩压力、长期的房地产低迷和疲软的消费。周二，中国的银行和保险股拖累指数，但房地产股反弹部分抵消了影响。在香港，科技公司上涨0.4%。中国债券市场的交易员表示，中国央行的冷却措施可能会产生短期效果，但随着更多宽松预期，回调可能提供买入机会。尽管如此，今年以来人民币兑美元仍下跌0.6%。人民币遭获利了结瑞穗证券亚洲资深中国经济学家Serena Zhou表示，人民币近期的回升“为中国央行在未来几个月实施进一步宽松措施提供了相当大的空间，特别是在国内信贷需求疲软和持续的通缩压力下。” 周二，人民币从前一天创下的七个月高点回落，一些投资者在一系列可能影响人民币前景的经济数据发布前进行套现。在市场开盘前，中国人民银行将人民币中间价定为每美元7.1318，较路透社预估高出136个基点。人民币被允许在中间价上下2%的范围内波动。在周一，受日元走强和投资者急于解除新兴市场套息交易的支撑，在岸和离岸人民币均大幅上涨。周一，人民币资产在全球股市、石油和高收益货币的抛售潮中表现优异。货币交易员表示，在美联储官员反驳7月就业数据弱于预期意味着经济正陷入衰退的观点后，市场情绪在周二趋于稳定。但美联储官员也警告称，为避免这种情况发生，美联储需要降息。自2023年初以来，人民币一直面临压力，因为国内房地产部门疲软、消费疲弱和收益率下降导致资本流出人民币，同时外国投资者避开其挣扎的股市。交易员和分析师表示，市场关注点已转向即将公布的中国数据，包括贸易、通胀和信贷，以评估整体经济状况。上周发布的制造业调查显示，7月工厂活动大幅下滑。 7月贸易数据定于周三发布，通胀数据将于周五公布。

欧罗巴08-06 20:09

AI on Web3：2024年上半年亚洲区块链游戏（Web3游戏）用户行为及体验偏好洞察报告

投放在线问卷 • 投放地区：中国大陆、台湾、香港；日本、韩国、菲律宾、越南（2）执行时间 • 2024年6月（3）样本回收 • 有效样本：过去一年内玩过区块链游戏的用户，年龄在18-50岁 • 有效样本数量：共2100个，每个市场300个，其中男女各150个 ●报告的详细内容 01 用户背景及游戏行为偏好 02游戏代币交易行为及体验 03游戏NFT理解及行为偏好 04公链使用行为偏好 05加密币交易所使用行为及体验来源：金色财经

金色财经08-06 18:58

日本股市"过山车"，A股"假摔"尾盘翻红，这场全球股市大戏带给我们的三点启示！

市场产生深远影响。值得注意的是，韩国和台湾股市也紧随日本股市的步伐，表现同样强劲。这种区域性的联动效应，或许预示着亚太地区经济正在经历某种结构性变化。 A股的"假摔"与个股的狂欢相比之下，A股市场的表现则颇具戏剧性。盘中，沪指一度创下近期新低，让不少投资者心惊肉跳。然而，就在市场一片悲观之际，尾盘突然出现神秘力量拉升，最终使A股收盘翻红。这种"假摔"行为，不禁让人联想到足球场上球员的戏精表现。然而，真正令人瞠目结舌的是A股个股的表现。4767家上涨，仅488家下跌，中位数涨幅达2%左右。这种普涨行情，俨然是一场个股的狂欢盛宴。从这次全球股市的大戏中，我们可以得出以下几点启示：首先，全球资本市场的联动性正在加强。日本股市的剧烈波动迅速影响到了亚太其他地区，甚至对A股也产生了一定影响。这提醒我们，在投资决策时必须具备全球视野，不能仅仅局限于单一市场。其次，A股市场的韧性不容小觑。尽管受到外部市场波动的影响，但A股最终仍然实现了翻红，个股更是呈现出强劲的上涨态势。这表明A股市场具有独立的运行逻辑和强大的内生动力。最后，个股机会仍然丰富。即便在市场波动剧烈的情况下，仍有大量个股表现优异。这启示我们，即便在市场动荡时期，只要具备独到的眼光和分析能力，依然可以在A股市场中找到投资机会。总的来说，这次全球股市的大戏，不仅为我们上演了一场精彩纷呈的资本盛宴，更为我们提供了深入思考全球经济格局和投资策略的机会。在这个充满不确定性的时代，唯有保持清醒的头脑和灵活的策略，才能在股市的汪洋大海中找到属于自己的一片天地。

金融界08-06 18:58

日本央行加息美国经济衰退比特币暴跌的底层逻辑到底是什么

2%，为2015年8月以来最大涨幅。台湾加权指数收跌8.35%，创下有史以来最差单日表现。澳大利亚股市收盘暴跌3.6%，为2020年以来最差表现。土耳其股市开盘后触发全市场熔断机制，随后触发二次熔断。欧洲股市大幅低开，德国DAX指数、欧洲斯托克50指数跌3%，意大利富时MIB指数跌4%。风险早有征兆，但市场选择性无视美联储7月议息决议是继续保持利率不变，但美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上已几乎明牌放出了9月即将降息的信号，只要8月的数据不出现巨大的意外，9月降息已几乎板上钉钉。市场普遍定价此次降息为一次「防御性降息」，即虽然通胀没有回到预期的数值，但已有了明确的下降趋势，同时失业率已开始下降，所以需要用一次降息来稳住就业，同时即使通胀小有反弹，也在可控制的范围内。就在市场沉浸在美国经济依然强劲，这次降息将会进一步释放流动性的时候。实际数据给所有人当头一棒。北京时间上周五晚间，美国当地时间周五上午，美国公布的7月季调后非农就业人口数据为11.4万人，远低于预期的17.5万人；此外，7月的失业率也超预期地上升至4.3%，正式触发「萨姆法则」（当美国失业率的三个月移动平均值比过去12个月中的最低点高出0.5%或更多时，表明美国已进入经济衰退的早期阶段）。虽然美联储的部分官员随后发表了例如「非农数据虽然不理想但仍在合理范围内」、「虽然衰退大概率触发『萨姆法则』，但触发『萨姆法则』不一定就意味着一定出现了经济衰退」等言论，但市场仍然选择了用脚投票，标普500指数单日下跌近2%，纳指跌超2%，比特币也一度跌至61000美元附近。标普500指数上周四周五连续下跌回顾过去的几个月，虽然包括美股在内的全球股市都有尚佳的表现，但其实有非常多值得我们警惕的点，可能因为市场的情绪高涨而被选择性忽略了。首先，伯克希尔哈撒韦在今年伊始就保持着套现股票提高现金储备的动作已经表明了可能是这个星球上最懂投资的人已经提前开始避险了。巴菲特也在第一季度的股东大会上表示（当时伯克希尔哈撒韦的现金储备已接近2000亿美元），除非见到风险很小且高回报的机会，否则他们不会使用这些钱。而就在北京时间上周六，伯克希尔哈撒韦财报显示其在二季度出售了持有的苹果股票的接近一半，现金储备来到了创纪录的2770亿美元。在7月公布美国6月失业率数据为4.1%时，市场上就出现了警告的声音，因为彼时距离触发「萨姆法则」仅有一步之遥，而部分分析师也开始认为，基于数据的滞后性，美联储应在7月就启动降息来防止可能到来的衰退。但可惜的是，类似警告的声音被之后超预期的GDP等数据淹没了。现在把时间倒回今年3月19日，日本央行在货币政策会议结束之后，决定将基准利率从-0.1%上调至0%-0.1%，这是日本自2007年以来的首次加息决定，标志着长期以来日本旨在刺激经济的超宽松政策结束。但此次加息之后，美元/日元却突然上涨，甚至一度突破了160，而这可能也是市场并未非常关注加息这一极具代表性的举动的原因之一。 7月31日，在普遍预期日本会继续保持此前的利率时，日本央行超预期加息15个基点，将利率上调至0.15%-0.25%，而这一举动明显增加了市场的恐慌情绪。曾就职于高盛和国际货币基金组织的BCA Research首席全球策略师兼研究总监Peter Berezin早在日本央行3月加息时就表示，「在现代金融史上，没有哪个单一指标比日本央行开始加息时更能预测下一次全球经济衰退何时开始。」如果你认为这一切偏向宏观层面的信息可能并不能完全左右比特币的走势，那么我提供一个非常值得关注的，只从比特币的表现就能看到的一个非常明显的风险信号：比特币今年以来已经连续6次尝试突破并站稳7万，但都以失败告终，如果你连这么明显的信号都直接无视，那么我只能说你可能有一点上头了。回到比特币，虽然暴跌必有「罪魁祸首」，但其实在今日的暴跌之前，比特币已经走出了明显的下跌趋势，所以当下要解决的问题是，有没有在大方向上可以判断比特币大趋势的逻辑，可以解释近年来比特币的走势，笔者在此提供一个思路，供大家参考。「一个无需基本面的纯风险资产」在说明这个比特币可能遵循的基本逻辑之前，笔者有几句话不吐不快。首先，我希望如果过去没有的话，从今天起屏蔽一切所谓「机构的观点」，机构所公开的观点绝大多数是从其自身的利益出发。相信大家在各家媒体上都看到了很多所谓的机构在近几个月来比特币上涨的时间内疯狂喊多。如果连笔者这样非专业投资者都能发现上一个部分中列出的诸多的风险因素，这些机构应该比笔者更加敏感。而选择无视这一切无脑喊多的原因，我们无从知晓，可能是为了博关注，可能是为了刺激散户交易，也可能是吸引投资者购买他们的付费产品。但最核心的一点是，「一切命运免费的馈赠，都在暗中标好了价格」，你可以将别人的观点作为参考，但不要被牵着鼻子走。再者，希望各位读者分清「投资」与「交易」的区别，当下你们其中对大多数人标榜自己是在做投资，但实际是在做交易。何为投资，以笔者的粗浅之见，应该是判断宏观的大趋势，并依据趋势选择投资标的，直到发现趋势逻辑失效的迹象产生时离场，例如2020年美国启动无限QE，全球大通胀来临，此时就应该选择投资风险资产；又例如近期地缘局势紧张，在两年前俄乌战争爆发时就应该买入黄金进行避险。何为交易？笔者认为当下Crypto领域里绝大部分时间只能做交易，因为项目基本没有基本面，不清楚基金会的收支情况，内幕消息无监管，几乎没有任何可以投资的土壤，所谓投研只是分析市场情绪罢了，本质上还是为交易服务。说回正题，笔者所提出的判断框架基于一个基本的假设，就是目前世界金融市场将比特币定义为一个纯用于对冲通胀的风险资产，且无需判断任何基本面，可以理解为是黄金的对立面。也就是说，黄金是一个不像上市公司有营收、利润、所在行业前景等基本面影响的纯避险资产，而比特币就是一个没有这些基本面干扰的纯风险资产。这个定义是从什么时候开始的，笔者认为能明显看出证据的时间，应是从2020年「312」开始。现在我们从那天开始，采用这一套逻辑，重新理一下至今的行情走势。从2020年3月12日至2021年4月14日，美联储在快速降息后启动无限QE，大量热钱进入市场，美股被不断推高，部分热钱流入加密货币市场，叠加DeFi这一现象级的概念，比特币从3800美元附近一路飙升至接近65000美元。作为纯风险资产，美元启动印钞，比特币价格上涨的结果是显而易见的。从2021年4月14日至2021年5月19日，比特币从接近65000美元跌至最低3万美元，这其中自然叠加了涨多了有回调需求、5月19日当天中国开始禁止比特币挖矿造成的恐慌以及夸张的市场总体杠杆水平等等因素。但笔者想提醒一点的是，彼时很多人还没有开始关注宏观，其实在2021年4月利率决议公布前，市场因为美国房价暴涨以及美股泡沫逐渐扩大而开始部分定价美联储将在5月甚至4月启动加息来抑制过热的经济。虽然美联储在4月放鸽，但其实市场已经嗅到了恶性通胀的味道，此时作为比特币的交易者，其实已经开始担心美联储会突然加息，在519之前一段始终无法突破6万的几天，其实给出了非常明显的市场出现分歧的信号，而随后5月13日的下跌基本确定了避险的情绪已经大于了无脑冲的情绪，之后的事就不用多说了。那么如何解释之后再创69000美元的新高以及随后跌至15000美元附近的情况呢？大家都知道美联储在2022年3月开始启动了加息，但其实鲍威尔提前几个月已经开始了预期管理，市场都已经知道加息就在不远处，所以提前做出了反应，这大概也是比特币在突破65000美元的新高之后没有一飞冲天而是在69000美元就停住的最大影响因素。随后，因为美联储已经明确了要控制通胀，比特币开始了一路的下跌，其实在2022年，至少数据看来通胀还是持续了一段时间的，但因为存在「通胀会因美联储激进加息而被快速抑制」的预期，比特币没有任何上涨的动力，当然，这其中也叠加了Terra倒闭，FTX破产等等极端情况，或许没有这些情况比特币不会跌到15000美元左右，但下跌的趋势是无法避免的。熊市很好解释，但最难解释的其实是2021年比特币从3万美元附近上涨再创新高以及从去年下半年持续至此前的牛市。如果说之前的几段解释都是建立在「预期」之上，这两段走势则需要叠加「事实」因素。 2021年下半年的上涨，是在市场发现鲍威尔真的没有打算降息以及通胀在持续发酵的背景下产生的，也就是说，「短期不会降息」加上「通胀依然存在」这两个因素，推动了比特币的再创新高。而此前的牛市，很多人认为是降息预期导致大家对未来流动性的乐观导致的上涨。笔者曾不止一次在公开场合表示，只要确定降息，比特币一定下跌，因为降息无论是因为通胀确实下降了还是经济遇到了问题，其所需要对冲的「通胀」这个因素已经不存在了。据此，之前这轮专属于比特币的牛市最主要的推手就是：通胀依然存在，美联储没有明确的降息计划，比特币现货 ETF 为大量没有办法直接投资比特币现货的机构或基金提供了投资「纯对冲通胀资产」的工具。所以，笔者大胆说一句，即使没有比特币现货 ETF，比特币在之前依然会上涨，但是否会涨到7万，这就无从知晓了。放小周期来看，特朗普被枪击之后，比特币快速上涨。有很多观点认为这是因为特朗普当选概率提升，而其重视加密货币，所以导致了市场乐观情绪，但这只对了一半，特朗普当选概率增加是对的，但深层次的原因是特朗普的逆全球化政策大概率会导致美国的通胀提高，市场事实上是在交易这个预期。而随后之所以又跌了，同样是因为，即使特朗普上任也要明年了，当下通胀在下降，这也是事实。笔者并不敢拍胸脯保证上述内容一定是对的，但鉴于这个逻辑可以解释所有的行情在方向上的发展（具体幅度可能和事件以及市场情绪相关），笔者认为其具有一定的参考价值。至于未来，依据这个逻辑，只要降息持续下去，比特币大概率会保持下跌趋势，而后续什么时间下跌结束重新开始上涨，就取决于未来是否会产生经济危机致使美联储再度开启规模较大的量化宽松从而再度引发通胀；或者是本次的暴跌只是情绪的恐慌，美联储在连续的降息后以及过程中并未出现全球大规模的经济衰退，反而是经济逐渐转好甚至是更快速的发展，这些都将是未来比特币能否重新启动上涨的重要影响因素。来源：金色财经

金色财经08-06 18:20

抄底 or 接飞刀？

，一举收复昨日80%的跌幅。韩股、中国台湾股市也跟随反弹。隔夜开盘的美股更是腥风血雨，道指盘初跌超1200点，纳指一度跌逾6%，“恐慌指数”VIX一度暴涨180%至65.73，创2020年3月疫情以来最高。幸亏，美国7月ISM服务业数据在千钧一发之际，使出洪荒之力，就业指数重返扩张区间，带动美股三大指数跌幅纷纷收窄。这过山车式行情，跟玩儿似的，心脏差点都得交代在这 1 全球套息交易爆仓是罪魁祸首？没有什么比昨天全球暴跌更值得复盘了，毕竟这种历史性暴跌，可遇不可求。在上周五美股的剧烈调整下，叠加巴菲特罕见砍仓50%的苹果仓位消息面冲击，日股周一下跌是板上钉钉的事。但看到日股两度熔断，一度暴跌15%，最终收跌12.4%，创史上第二大单日跌幅，惨烈程度仅次于1987年10月20日创下的14.9%史上最大跌幅。韩股同样触发熔断，韩国综指暴跌逾9.5%，创史上第四大当日跌幅，还是忍不住连环输出国粹，一个非农数据不至于干翻全球股市吧，跌得“股灾”味道都出来了。收盘后，日本、韩国政府都说要开会商讨股市暴跌，泰国干脆利落宣布救市，甚至有消息说美联储要紧急降息，简直就是一副风雨欲来的紧张局势。对于本次全球股市的“黑色星期一”，市场的共识是：日元套利交易的爆仓，导致股市流动性踩踏。 ETF进化论之前的《暗流涌动！警惕新一轮高波动》虽然也提及全球最火热交易或许要瓦解，“当利差空间有缩小的趋势，叠加资产端如“MAG7”有回调趋势，这一交易模式将会如何变化？” 当时只是觉得日本央行加息15个基点，叠加“MAG7”高位回调，杠杆资金肯定有负面影响，绝对没想到日股能一日暴跌12个点。事情也很奇怪啊，非要说是套息交易的问题，那套息资金买的肯定是美债、美股更多，要抽也是抽的漂亮国的流动性，日股加息说不定还会吸引日元回流本土，结果却是日股跌得比美股凶狠多了。截至8月5日，东证指数自7月11日的高位累跌24%，日经225指数累跌25%，妥妥跌入技术性熊市，纳指同期才下跌10%（不计入周一跌幅）。所以除了套息交易资金的问题，一定还有别的因素。巴菲特疯狂砍仓苹果的冲击波不可小觑。别忘了，日股可是在巴菲特的代言下，才重回全球资本市场的镁光灯下。2023年以来，国际资本净流入日本证券市场的规模高达25万亿日元。巴菲特疯狂卖出苹果的消息传出后，社交媒体X甚至在传播巴菲特史上最明显的四次出货的一张图：2000年互联网泡沫，2008年次贷危机、2020年疫情，2024年？（来源社交媒体：X）更别说，日本央行每次加息，全球都得跟着倒霉。 2000年8月，日本央行加息25个基点，仅两周后，互联网泡沫破裂，纳指跌超两年。日本央于2006年7月和2007年2月两次加息，第二次加息几个月后，美国次贷危机爆发。这样一通渲染下，还有什么“五角大楼神秘披萨指数出现四倍异动”（市场借此发挥想象力：可能又有战争了），就问你怕不怕？对资本市场来说，因为什么卖不重要，卖了再说。要说加息对日本的出口有很大影响，世界银行数据显示，出口占日本GDP的比例是20%，而且日本跟中国不一样的是，出口生产地主要在海外。相比对来说，日本国内企业对本土经济基本面影响更大。这次全球股市暴跌给予的最大启示就是：别高估市场的理性，一旦疯狂起来，金融反身性会离谱到常识完全无法解释。 2 日股暴力反弹今日，日经225指数就强势反弹，收涨10.23%，涨超3200点，创下有史以来最大涨幅。这当然得益于美国劳工部如骑士般临危救市，给美国衰退论证伪。美国7月ISM服务业51.4，扭转四年最大萎缩颓势，就业指数重返扩张区间。但资金显然沉浸在“黑色星期一”的阴霾中，相比日经225暴力反弹10%，相关日股ETF涨幅从集合竞争的涨停到收盘仅有4%，均有不同程度的折价。华安基金日经225ETF、日经225ETF易方达、工银瑞信基金日经ETF均涨超4%，最新溢折率分别为-1.35%、-0.53%和0.04%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）从ETF资金8月5日的流向来看，昨日有资金勇敢小幅抄底纳指ETF和日经ETF。富国基金标普油气ETF当日净流入规模最大，达到2926.24万元。纳指ETF富国和华泰柏瑞基金纳斯达克100ETF均净流入达到1700万元。资金对日股ETF的配置显然更为谨慎。南方基金日本东证指数ETF、华夏基金日经ETF、日经225ETF易方达、华安基金日经225ETF昨日分别净流入98.40 万元、66.32万元、62.12万元和59.0万元 3 日股回调结束了吗？那日股这轮回调结束了吗？日本经济基本面目前来看问题不大，关键还得看杠杆资金出清的程度。类似于A股之前也是等雪球敲入、DMA策略等资金完全曝完，才迎来轻装上阵。民生策略团队给了几个观察指标：一是VIX指数能否回落企稳、以及随着日股下跌，日股保证金交易规模及占比的回落能否企稳；二是套息交易相关的汇率（USDJPY、USDCNH）能否逐步企稳；三是关注流动性层面是否会发生较大的冲击，如：日元兑美元的货币互换基差(当前在-36bps，与1月末相当)。四是对于商品可以观测投机头寸规模的位置。摩根大通则认为，日股的跌幅不能单纯靠外汇影响解释，需要将美国衰退的风险纳入考虑。从6月-7月的通胀数据、失业率来看，美国经济的确有降温的趋势，不过这可是在5.5%的高利率环境下，支撑了这么久，动能放缓再正常不过了。美国7月ISM服务业51.4，扭转四年最大萎缩颓势，就业指数重返扩张区间，虽然制造业PMI数据跌破荣枯线，但对于消费占比超7成的美国经济来说，超预期的ISM服务业说明当下还没有衰退。美国居民负债率杠杆总体在低位，但居民存款处于低位，利息指出占可支配收入差不多持平2008年，说明居民端的现金流是有一定问题。 7月的非农数据显示，壮年就业率进一步提升0.1%至历史最高水平，劳动参与率上升与历史的衰退表现不一致（衰退时期青壮年参与率一般下降，同时伴随失业率上升），但某种程度说明美国居民钱不够花了，所以开始干活了。天风证券团队拆解7月非农数据发现，薪资增速并不正常。无论是时薪同比增速，还是总非农部门薪资收入都在下滑。这种情况持续下去，薪资下滑必然拖累消费，时间长了，衰退或许就不期而至。其实难怪市场谈衰色变，因为历史角度来看，美国的确应该衰退，但当下经济数据又难以支撑这种观点。至于最近市场都在热议的巴菲特上半年卖出900亿美元的股票，坐拥2770亿美元现金，持有比美联储更多的美国短债（截止7月31日，美联储拥有1950亿美元bills），究竟是不是看到了某种危机。用我们的话来讲，巴菲特这是在做空美国经济啊。对于为何手持巨额的现金不投资，巴菲特在今年5月的股东大会上就回答过了： “我们不会在5.4%利率的时候投资，但利率为1%我们可能会去投资。当然，这一点不要去跟美联储讲。我们只会在正确的时候挥杆一击，但很多人是随便挥杆的。”

格隆汇08-06 17:38

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