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景顺长城创业板50ETF联接基金提前结募，投资于目标ETF
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短期融资券、政府支持债券、地方政府债、可转换债券（含分离交易可转债的纯债部分）、可交换债券、次级债、债券回购、股指期货、股票期权、资产支持证券、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金可根据法律法规的规定参与融资及转融通证券出借业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：本基金投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%，每个交易日日终在扣除股指期货、股票期权合约需缴纳的交易保证金后，本基金持有的现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-15
乐信2022年第四季度营收30.5亿元净利润3.01亿元
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/美国存托凭证。　　2019年PAG可转换债券修订　　2023年3月13日，本公司与PAGAC Lemongrass Holding I Limited（“持有人”）就2019年9月出售给持有人的总本金为3亿美元的可转换票据（“票据”）的先前文件达成修订协议。债券应在2024年4月前全部付清，分14个月分期支付。该协议取代了持有人要求公司于2023年9月以现金回购全部或任何部分票据的权利。票据仍可转换为公司已全额支付的A类普通股或美国存托凭证，转换价格为每股14美元，由持有人选择。　　前景　　根据公司对当前市场状况的初步评估，2023财年第一季度的贷款发放总额预计约为人民币600亿元，同比增长约39％。
金融界2023-03-14
富国基金绿电50ETF2023年3月16日上市交易
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融债券、企业债券、公司债券、次级债券、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债、短期融资券（含超短期融资券）、中期票据等）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、衍生工具（股指期货、股票期权等）、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。本基金投资于标的指数成份股和备选成份股（均含存托凭证）的比例不得低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%，因法律法规的规定而受限制的情形除外。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-13
耶伦召集多部门领导人开会！这20家银行也面临同样问题会步硅谷银行后尘吗？
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美元的亏损，并表示将通过发行两次新股和可转换债券筹集22.5亿美元资本。那次发行没有完成。因此，这似乎是一家专注于特定行业的银行可能出现问题的一个例子。资产负债表上充斥着大量证券，而贷款相对较少，再加上利率上升、债券价格下跌，以及该行业特定储户自身现金减少，这些因素导致了流动性问题。证券未实现损失银行通过吸收存款或借钱把钱贷出去或购买证券来提高资本杠杆率。他们赚取的是贷款和投资的平均收益率与基金平均成本之间的差额。 SVB Financial向美联储提交的控股公司合并财务报表(FR Y-9C)显示，截至去年12月31日，该公司累计其他综合收益为负19.11亿美元。以下是报告中对累计其他综合收益(AOCI)的定义:“包括但不限于可售证券的未实现净持有收益(亏损)、现金流对冲的累计净收益(亏损)、累计外币折算调整、累计固定收益养老金和其他退休后计划调整。” 换句话说，这主要是SVB可售证券的未实现亏损。该行在3月8日出售“几乎全部”这些证券时，估计损失了18亿美元。息差趋势不利的10家银行名单在监管报告中，AOCI被计入监管资本。由于截至去年12月31日，SVB的AOCI为负(由于其在AFS证券上的未实现亏损)，它降低了公司的总股本。因此，衡量银行总股本中负的AOCI的公平方法是将负的AOCI除以总股本减去AOCI——有效地将未实现损失加回到总股本中进行计算。回到我们列出的与SVB类似的10家银行的名单上，这里是同一组，以相同的顺序显示，截至去年12月31日，AOCI占总股本的百分比为负。下表已经将SVB添加到列表的底部。（数据来源：FactSet）截至12月31日，Ally Financial Inc.是总资产排名第三的银行，截至去年12月31日，其累计综合收益与总股本的负比例最高。可以肯定的是，这些数字并不意味着一家银行陷入困境，或者它将被迫出售证券以承受巨大损失。但截至去年12月31日，SVB的息差模式令人不安，证券损失相对于资本的比例似乎也相对较高。 AOCI对资本负比例最高的银行截至去年12月31日，罗素3000指数RUA中有108家银行的总资产至少为100亿美元。FactSet提供了其中105家公司的AOCI和总股本数据。以下是截至去年12月31日，AOCI与总股本减去AOCI(如上所述)的负AOCI比率最高的20家公司: （数据来源：FactSet）同样，这并不是说根据去年12月31日的数据，这份榜单上的任何一家银行都面临着损害SVB Financial的那种完美风暴。一家在AFS证券上坐拥巨额账面损失的银行可能不需要出售这些证券。事实上，在过去的四个季度中，排名第一的Comerica Inc.的息差也是提高最多的。但有趣的是，专注于为虚拟货币行业客户提供服务的Silvergate Capital Corp. SI也上榜了。它正在主动关闭其银行子公司。名单上另一家面临储户担忧的银行是纽约Signature Bank，该银行拥有多元化的业务模式，但也因其向虚拟货币行业提供的服务而面临反弹。该银行股价周四下跌12%，周五下午又下跌24%。 Signature Bank在一份声明中表示，该银行处于“强劲、多元化的财务状况”。
会员
夏洛特2023-03-11
可转债投资，看完这些问答您也能心中有数
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投资　　Q：什么是可转债？　　A：可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成上市公司的股票的债券。因此，可转债的持有人除了能像一般债券持有人那样要求债券发行人到期还款付息之外，还可以在一个较长的转股期内【主流转股期为5.5年】随时、自由地将转债转换成股票，获利的方式更为灵活；而且其收益风险特征类似债券+看涨期权的组合，承受的风险相对直接投资于股票往往更小，而阶段性的向上弹性也不弱于股票。　　Q：影响可转债价格走势的因素有哪些？　　A：如图1所示，可转债的市场定价同时受到纯债价值【即所谓债底】和转股平价的支撑。其中，转股平价是指可转债转换成股票后的价值，举例来看，可转债的面值为100元/张，事先约定的转股价为10元，因此每张可转债能转换成的股票数量为100÷10=10股，若此时股票的市价为12元/股，那么转股平价为10×12=120元。　　图1可转债的市场定价方式　　　　一般情况下，可转债的纯债价值波动不大，而转股平价则随着股价大幅波动，当股票价格上涨，转股平价逐渐高于纯债价值时，可转债的价格被转股平价主导，即所谓的股性；当股票价格下跌，转股平价逐渐低于纯债价值时，可转债的价格被纯债价值支撑而不再跟随转股平价继续下跌，即所谓的债性。　　Q：股价走势较弱的时候，可转债是不是就只有纯债收益，没有股性增厚了？　　A：未必如此。为此，有必要先了解可转债发行人的初衷，作为上市公司与定增互补的融资工具，可转债发行的目的一直是非常清晰的，即在可转债到期前促使可转债持有人完成转股，这样一来，对可转债发行人来说就不必再偿还债券本息了，实现了债权融资转变为权益融资的目标，从历史数据来看，已退市的可转债中超98％的品种完成了权益融资目标。　　其次，可转债发行人促成持有人转股的最主流路径是将转股平价推升到130元之上，届时发行人可以根据可转债的强赎条款宣布将在一定期限后以可转债面值100元+应计利息为价格向全体持有人赎回可转债。由于可转债的赎回价格大幅低于当时的转股平价，因此理性的转债持有人都会在规定期限内完成转股。因此，如图2所示，绿色的高转股平价区间是可转债发行人和持有人都乐见的，发行人实现了权益融资的目标，持有人享有了转股平价推升带来的收益。　　图2可转债不同价格区间对发行人的影响　　　　资料来源：合晟资产　　当股票价格走势较弱时，可转债可能落入图2红色的低转股平价区间，这将考验发行人的还款能力也限制了持有人的收益，这时有强烈转股诉求的发行人往往会启动下修条款，如图3所示。　　图3 可转债转股价下修对价格的影响　　　　资料来源：合晟资产　　在此前的举例中，事先约定的转股价为10元，每张可转债能转换成的股票数量即为10股，股票市价需要上涨到13元，转股平价才能提升到130元，进入图2中的绿色区间；但当市价走势不及预期，回落到5元时，转股平价只有50元，远低于纯债价值，可转债持有人不会选择转股，而是倾向于持有至到期，即图2中红色区间内的情景。这时如果转债持有人启动下修条款，将事先约定的转股价由10元下修到5元，那每张可转债能转换成的股票数量也就相应增加到了100÷5=20股，转股平价立刻从50元恢复到100元，此后股票市价只需要上涨到6.5元，下修后的可转债的转股平价就可以提升到130元，实现转股诉求。　　由此可见，下修条款大幅降低了转股对股票价格的诉求，即使在股价走势较弱的市场环境下，可转债的持有人仍可能享有较高的转股收益。　　Q：可转债的市场容量有多大？　　A：可转债在国内资本市场历史久远，但早些时间规模较小，2017年初时全市场公募可转债不超过20支，金额仅300亿元出头。近年来可转债规模有较大提升，截至2022年底，公募可转债数量已经超过490支，面值超8300亿元，还有约2900亿元的发行预案，转债市场市值已经超万亿。　　Q：可转债历史实际表现如何？　　A：由于2017年之前，转债市场体量较小，相关指数不具有代表性，因此仅比较2017年至今，可转债与股票、普通债券的实际收益表现，如图4所示。　　图4可转债与其他大类资产的风险收益比较　　　　数据来源：wind；由合晟资产整理　　图4中，中证转债指数与万得全A类似，囊括了全市场所有公募可转债；而中证转债平衡策略指数剔除了转债价格过高和转股溢价率过高的品种，即排除了债性弱和股性弱的可转债，相当于在中证转债指数的基础上引入了止盈和止损的机制。中证全债则以利率债和高等级信用债为主。　　图中可以看出2017年至今，中证转债平衡策略指数的总收益是最高的，年均收益水平达12.1％，远超同期股票和普通债券的收益。总体来看，以利率债和高等级信用债为主的中证全债是一类低波动、低收益的资产，股票在过去七年里是高弹性但高波动的资产，因此复合收益并不理想，而中证转债和中证转债指数的弹性不弱、波动适中，因此长期投资回报较高。　　可转债的收益增强主要来自股票的推动，但长期来看，可转债的回报率竟然大幅超越股票。究其原因是可转债有天然的止盈机制，由于大部分可转债发行人在转股平价高于130元之后会陆续启动强赎机制，促使高价转债的及时退市，而相比之下，股票只能任由股价在资金的推动下不断攀升，而后高价的压力只能通过下跌释放，因此其波动远大于转债，基于同样的原因，止盈机制更严格的中证转债平衡策略指数的表现进一步好于中证转债指数。　　同时从可转债价格走势背后的各方利益角度出发，如上图2中看到的，可转债发行人为了转股诉求有很强的动力将转股平价从发行时的100元推升到130元，有此助力下，即使外部环境的不确定性依旧，可转债的价格走势相对其他品种而言往往会更顺畅些，而如果可转债投资人充分利用好这一路径上与发行人的利益一致性，其投资回报也就更容易好于同期的其他大类资产。　　注：文章内容由合晟资产提供，仅用于行业交流，不构成广告、销售邀约和投资建议。市场有风险，投资需谨慎。感谢您的理解与支持！
金融界2023-03-09
永利度假村通过可转换债券减持澳门子公司股份
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　　永利度假村在达成6亿美元可转换债券交易后，降低了其在永利澳门的股份。该博彩公司目前持有永利澳门65.8％的股份，此前持有永利澳门71.6％的股份。　　永利度假村通过发行可转换债券获得了5.86亿美元的净收益。这些资金已指定用于一般公司用途和偿还债务。债券持有人目前总共持有永利澳门约8.1％的股份，主要投资者Capital Group Companies仍持有5.2％的股份。　　世邦魏理仕股票研究分析师John DeCree说，这笔可转换债券交易可能会降低永利澳门的年度利息支出，并将债券的到期日期缩短至5年，以换取可能高达40％的股票发行。　　他指出:“虽然我们相信澳门的复苏将在未来12-24个月改善现金流和估值，但在全球资本市场环境动荡的情况下，这种融资是先发制人的。”
金融界2023-03-09
SEA 2022Q4业绩电话会议记录高管解读财报
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度的非营业收入主要是由于 2022 年可转换债券回购带来的 2 亿美元净收益，部分被大盘估值较低时确认的投资损失所抵消。全年，我们的净非运营亏损为 1300 万美元，而 2021 年全年亏损为 1.32 亿美元。我们在 2022 年第四季度的净所得税抵免额为 4300 万美元，而 2021 年第四季度的净所得税支出为 1.06 亿美元。所得税抵免额主要是由于确认了某些税项亏损的递延税项资产从我们的电子商务业务中转出，部分被我们的数字娱乐业务产生的所得税抵消。我们确认递延税项资产，因为我们评估我们未来的应税收入很可能足以让递延税项资产得到动用。全年，我们的净所得税费用为 1.68 亿美元，而 2021 年全年为 3.33 亿美元。因此，2022 年第四季度的净收入为 4.23 亿美元，而第四季度的净亏损为 6.16 亿美元2021 年季度。这包括与数字娱乐业务的某些历史投资相关的 1.78 亿美元商誉减值的负面影响、2 亿美元净收益对债务清偿的积极影响以及约 1.3 亿美元的应计逆转的积极影响。全年净亏损为 17 亿美元。
老虎证券2023-03-08
浙商证券：给予晶澳科技买入评级
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点　　事件：晶澳科技向不特定对象发行可转换债券　　晶澳科技2023年2月25日发布《向不特定对象发行A股可转换公司债券预案》，预案中表示，公司计划向不特定对象发行不超过89.60亿元，期限为6年的可转债，发行完成后公司累计债券余额占公司最近一期末净资产比例不超过50%。　　可转换债券主要用于光伏产业链各环节产能提升，公司产能规模进一步扩大本次可转换债券主要用于：1）包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目；2）年产10GW高效电池和5GW高效组件项目；3）年产10GW高效率太阳能电池片项目；4）补充流动资金。项目合计新增20GW/年拉晶切片产能20GW/年高效太阳能电池产能和5GW/年高效组件产能，建成后2023年底预计组件产能将拓展至75GW，硅片与电池片产能同步提升。同时，由于公司所处的光伏行业属于资金密集型、技术密集型行业，流动资金可保障公司设备、人员的顺利投入。在可转换公司债券逐步转股后，将进一步降低公司的资产负债率，优化公司资本结构。　　P型组件接近转换效率极限，公司加速布局N型产能　　P型电池组件产品为目前光伏行业的主流产品，市占率已由2016年的10.0%大幅提升至2021年的91.2%，但是PERC技术路线目前已经成熟，未来效率提升瓶颈显著，目前公司量产的魄秀（PERCium）电池平均转换效率达到23.70%，已接近PERC电池商业化量产极限效率。近年来行业加速布局N型电池组件产能，根据中国光伏行业协会预测，2022年TOPCon产能将超过55GW，HJT和IBC等技术路线的设备研发和生产工艺也日渐完善和成熟，公司此次募资扩产的高效电池组件产能将扩大公司N型电池组件产能，增强公司产品竞争力，预计2023年末公司N型产能将超27GW，占公司组件总产能35%以上。　　盈利预测与估值　　上调盈利预测，维持“买入”评级。公司是全球光伏组件龙头企业，发行可转债募资扩产深化一体化优势，高效电池、组件产能扩建奠定N型领先壁垒。考虑到原材料成本持续下行，全球新增装机需求持续超预期，一体化组件龙头盈利能力有望超越预期，我们上调公司盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润分别为50.56亿元、83.27亿元、105.42亿元（上调前分别为：43.20亿元、65.94亿元、84.42亿元），对应2022-2024年EPS分别为2.15、3.54、4.48元/股，对应2022-2024年PE分别为28、17、14倍，维持“买入”评级。　　风险提示：全球光伏装机不及预期；原材料价格波动；境外市场经营风险；新增产能投放不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.72%，其预测2022年度归属净利润为盈利51.04亿，根据现价换算的预测PE为28.39。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级15家；过去90天内机构目标均价为96.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，晶澳科技（002459）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-08
美股开盘：三大股指接近平开中概股多数下跌B站、小鹏跌超4%
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推出规模较小的R2系列车型，并补充称，可转换债券是"在目前水平上与出售股票相比的最优资本成本"。　　亚马逊将正式进军NFT领域，电商巨头探索购物新花样　　据The Big Whale报道，美国电商巨头亚马逊正准备在其网站上出售NFT，发布后将提供大约十五个系列。亚马逊NFT上线的倒计时已经开始。经过数月的开发和一些延迟，The Big Whale称亚马逊NFT将于4月24日上线。由于FTX的崩溃，The Big Whale称亚马逊NFT市场的推出在最近几周被推迟了两次。4 月24日现在似乎是确认日期，除非有任何新的特殊事件。　　通用汽车旗下自动驾驶出租车部门Cruise今年将专注于削减成本　　通用汽车的自动驾驶出租车部门Cruise的首席运营官Gil West周一表示，由于自动驾驶汽车公司不断增加的亏损引发了投资者的担忧，迫使一些公司关闭工厂，因此今年将专注于削减成本。通用汽车去年在Cruise业务上烧掉了近20亿美元，由于繁琐的法规、安全调查和艰巨的技术，全自动驾驶汽车没有像最初预期的那样迅速推出。福特汽车和大众汽车去年秋天宣布，他们将关闭Argo人工智能自动驾驶部门，专注于提供更直接回报的驾驶辅助技术。　　高盛明星交易员离职　　据市场消息，高盛股票交易业务的领军人物Joe Montesano近期通知高盛，他将辞去美洲股票交易主管职务，休息一段时间，尚未另谋高就。此外，该公司周一表示，已对将要发行的650万股普通股进行了定价，总收益约为9,910万美元，即每股15.25美元，较周一的收盘价折价约5％。　　携程2022年第四季度营收50亿元净利润21亿元同比扭亏　　中国提供住宿预订、交通票务、旅行团和商旅管理等服务的一站式旅游服务提供商携程集团，今日公布其未经审计的第四季及2022年全年财务业绩。数据显示，携程2022年第四季度营收50亿元，较去年同比增长7％，净利润21亿元，去年同期亏损8.34亿元；全年营收200亿元，与2021年持平；净利润14亿元，2021年净亏损6.45亿元。　　嘉楠科技2022年全年营收43.789亿元净利润6.582亿元　　中国高性能计算解决方案提供商嘉楠科技，今天公布了截止2022年12月31未经审计的第四季度及全年业绩。数据显示，嘉楠科技2022年第四季度营收3.919亿元，净亏损4.383亿元；调整后净亏损3.418亿元；2022年全年营收43.789亿元，净利润为6.582亿元，调整后净利润为10.41亿元。
金融界2023-03-07
哔哩哔哩2022Q4业绩电话会高管解读财报
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我们相信这一数额足以支付我们所有剩余的可转换债券并为我们未来的运营提供资金，同时我们将采取进一步行动来缩小亏损并在 2024 年之前实现非 GAAP 盈亏平衡。考虑到这一点，我们目前预计 2023 年全年的净收入将在 240 亿元人民币至 260 亿元人民币之间。感谢您的关注。我们现在想打开您的问题的电话。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2023-03-03

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