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陈凯丰：2023年巴菲特股东大会十大核心观点分享

就是说它的钱里面20%是在比如说苹果、可口可乐等大家都知道的一些公开市场投资，但是它80%的资金是用于它的实业，100%控股的实业里面包括飞机发动机、精密机械等等。然后关于制造业放了一个小视频，这个也很有意思，可以说是唯一的一个显示出一个美国州的情况，是美国的西弗吉尼亚州，传统上是生产煤炭和钢铁的一个内陆州，有点类似于像中国的山西这么一个情况，这么一个州。巴菲特里面提到伯克希尔公司在西弗吉尼亚州大规模地修建太阳能发电，去驱动它的先进制造业，比如说飞机发动机的制造，算是一个美国的老工业区重新开发新能源，这个主题我觉得挺有意思的。第五个讨论主题是中美关系。现场也有很多人问巴菲特、芒格，对中美关系怎么看。芒格说得比较直接，他说中美关系是两边都比较愚蠢，各自都做了一些蠢事情，把很好的关系弄砸了。巴菲特不表示评论，但是他说大家都应该学习苹果，他说苹果是一个中美合作的一个典范，也就是说实现两边供应链的连接，然后从制造业、创新、就业等都很好。所以他就提到中美关系，大家不要再做蠢事了，大家都要学习苹果，实现好的商业增长。可以说这是它第五个核心，关于中美关系的一个讨论，就是学习苹果。第六个股东大会的讨论要点，关于日本投资。大家知道，巴菲特和芒格这两年大举投资日本，投资了很多很多钱，然后利润也很高，那有很多股东就问巴菲特，为什么现在选择投资日本去加仓等，而且巴菲特最近还去了趟日本。巴菲特他这么解释的，他说在两年前在日本投了50亿美元买了五大综合商社的股票，这50亿美元最近两年多已经升值了两倍半，净利润已经100多亿美元了。同时他在日本发债，发债的成本是0.5%，然后他投资的股票部分除了赚了2倍半以外，现在每年的按照他成本来看，股息分红，再加上回购的净收益，一年是14%-15%左右。也就是他说他两年前在日本投资50亿美元，获得100多亿美元的资本升值，就是200%多的收益，再加上每年有大概约5亿美元的现金流的收入，也就是说这个纯的套利，在日本借债0.5%，在日本买股票分红，现金流14%，净收益14%左右。那他认为在日本这个deal做得很好，而且他会今后再持有10-15年，然后他说他专门去了趟日本，见了日本的他投资的五大商社，还愿意继续加仓等等。这个日本投资，我觉得可以说让大家，包括全世界的基金经理都非常惊叹。这么大规模地在疫情期间加仓一个国家，而且是一边卖债券一边买股票，这种就是纯的宏观套利。这种做法可能只有巴菲特一个人做到了，而且两年多两倍多的收益，现在开始每年5亿的现金流净收益，那这一点确实非常非常厉害，值得我们学习借鉴。我感觉最近这个国内的A股的国企股大涨，似乎也有受到这方面启发，日本这些五大商社是日本的经济命脉，某种程度上，也就是日本的国企。第七点，核心是传承。很多人问巴菲特到底谁是接班人的问题，年年都有人问，那他说得很清楚，第一个就是他和芒格要继续工作。第二个是他的这个副董事长Greg Abel，加拿大人，现在实业管得很好。巴菲特自己的原话，他说这个Greg管下属公司比他管得还严，对下属要求比他更加严格。同时的话，巴菲特最近做了一些事情，去年12月份，也就是半年不到的时间，任命了几个奥马哈当地的年轻人到公司董事会，他的意思是确保公司的文化能够传承，然后就是那当然Greg 等等也都加入董事会，所以他在董事会上做了一些安排。那之前有几个董事过世了，所以在继承人上问题，他在做不断的安排，任命新董事。第八个主题，核心是关于美联储资产负债表的讨论。有人问，美联储过去几年大量的放水，现在又在加息，巴菲特怎么看？巴菲特的意思就是说，联储资产负债表大家经常去看细节，包括比如说最近10年联储的现金流通量上升了3-4倍，美国人均拿了5000美元的现钞。然后他说，虽然经济不断发展，科技不断发展，但是现钞流动量还在上升。同时的话联储之前大量放水导致了通货膨胀，现在只能是收紧，他认为这个对于任何企业来说，就是要顺应货币政策的宽松和紧张。同时他也提到，对于好的企业来说其实是不担心加息的。中间也有人提问，为什么他投了台积电，退出来了，为什么他没有去投马斯克。那这个实际上巴菲特说得很清楚，像马斯克这种，他做了很多成功的事情，但也做了很多失败的事情，所以他希望伯克希尔做的事情少一点，但是失败率也降低一点，因此他们在碰到比较大的风险的时候，还是要尽量规避。他提到，台积电是个很好的公司，但是所处的地理位置有很大的风险，所以他不愿意去投资，所以马上就退出来了。再比如说电动汽车，马斯克的特斯拉，他认为也是一个进入壁垒比较低，容易产生高度的竞争，导致比较难获得长期的有高护城河和超额收益。第九个核心问题，讨论人员管理。有很多股东提了关于他如何招人、如何用人等的问题。巴菲特他举了几个例子，他首先说，对学历不是很看重，特别是不看重名校，他意思是说，当然也有很多名校毕业的人很厉害，但是他根本不愿意只以名校的这个学历来招人或者用人。然后他举了个例子，他说比如说他投的这个西方石油公司的CEO，这个女性非常厉害，投资她和愿意跟她合作时，发现这位女CEO在40年前在巴菲特投的另一个公司，做过实习生，然后另外公司叫City Service，也就是城市服务公司，是巴菲特大概四五十年前买的重仓的第一个股票，非常好的公司。然后这位女性在那个年代，在这里面做过实习生，而且记录非常好，他认为这个人经过了四五十年考验，值得重用，虽然她连大学学历都没有。所以他说，不在乎文凭，不在乎名校，只在乎这人的背景情况和做事的严肃认真程度。第十个核心，我认为是关于去美元化经济下行的问题。最后实际上也有人问，就是关于去美元化等。巴菲特说得很清楚，他说现在全球经济在一个下行周期，大家一定要控制风险。他认为，去美元化这个过程之中就代表了其实让美国作为美元的发行国，过去捞到了很多好处，当然也承担了很多责任，比如说提供贸易逆差，输出美元，那他是意思说如果以后美国的贸易逆差减少，对外的美元用量减少的话，其实这是某种程度上去美元化，但是也从另一种程度上帮助美国自身的，可以说贸易逆差减少。大家知道今年一季度美国经济增长是去年的一半，也就是1.1，那下面随着经济下行，他也反复强调，不管是投资股市、债券等等，其实风险是很大的。他也说了，他说我们伯克希尔哈撒韦公司今年一季度下属的二级公司的CEO都跟他汇报，说没想到经济下滑的速度那么快，它的很多子公司需要现在就开始打折促销等等，以前是要等到年底打折促销，它现在三四月份就开始打折促销了。他预测今年的利润，企业经营利润肯定不如去年，他认为去年是经济过于刺激的，今年来看经济下行的话，风险肯定会加大。这一点我觉得结合我们投资角度来看，也要增加一些抗周期的，避免和股市和债券市场有高度相关性的，或资产类别进行投资。好，那这一次给大家做的关于巴菲特股东大会的分享，十大核心的观点，到这里就结束了。谢谢大家。

陈凯丰教授2023-05-17

美股收盘：道指跌超300点中概财报股多下跌爱奇艺跌超7%

大重仓股包括苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙、西方石油、卡夫亨氏、穆迪、动视暴雪、惠普。　　阿里、腾讯相继大降价云服务迎“掀桌子”价格战　　云服务正在经历新变局。5月16日，腾讯云宣布对多款核心云产品降价，部分产品线最高降幅达40％，降价政策将在6月1日正式生效。腾讯云总裁邱跃鹏表示，希望加聚焦产品，并通过调整核心产品价格，向用户释放技术红利。　　此次降价计划，部分区域云服务器折扣力度，价格降幅最高达40％。云网络方面，对标准型NAT（网络地址转换）网关降价15％。数据库方面，部分腾讯云数据库资源包对比同规格包年、包月产品降幅达25％。在云安全方面，腾讯云主机安全基础版将对全网中小企业免费开放。近段时间云服务行业迎新一轮价格战。4月26日，阿里云宣布启动“史上最大规模降价”，其中核心产品价格全线下调15％至50％，存储产品最高降价50％。

金融界2023-05-17

股神Q1清仓台积电？伯克希尔持股报告亮点可不仅于此！

合前五大股分别为苹果、美银、美国运通、可口可乐和雪佛龙。　　此外，伯克希尔还购买了银行Capital One股票，共计992万股，价值9.54亿美元。这也让Capital One在周一美股盘后交易中上涨了5.7％。　　Autonomous Research的分析师David Smith认为，随着美联储转向量化缩减，纽约梅隆银行等信托银行的存款压力越来越大；相比之下，Capital One等银行的高收益资产（信用卡）能使其更好地吸收融资成本并避免流动性问题。　　而美国银行则是巴菲特一直以来的心头好，他此前表示欣赏美国银行的首席执行官Brian Moynihan，并将继续持有美国银行。　　增持和减持　　除了Capital One之外，伯克希尔一季度还新增了对Diageo公司和能源公司Vitesse的持股，前者是包括尊尼获加和健力士品牌在内的酒饮制造商。　　而在已有的投资组合中，伯克希尔继续增持苹果的股票，持股数增加2042万股，该股占组合投资比例从38.9％上升至46.44％，稳坐第一大股宝座。西方石油，Markel保险、派拉蒙娱乐、花旗、惠普的持股数也有不同程度的增加。　　清仓的股票中，除区域银行股以外，还有台积电和家具连锁店RH。此次对台积电的出清也是令投资人较为意外的部分，距离巴菲特买入该股票的时点不过六个月。　　此外，伯克希尔一季度大幅减持了雪佛龙、通用汽车和医疗健康公司McKesson，持股数分别下降了18％、20％和19％。　　周一披露的持股报告并未说明哪些投资决定由巴菲特亲自作出，哪些决定由投资组合经理Todd Combs和Ted Weschler作出，但通常变动较大的投资更可能由巴菲特本人主导。

金融界2023-05-16

基金早班车|大金融行情可否持续？外资真金白银表达对大金融乐观预期

；重仓股包括苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙；一季度总体持仓市值3251亿美元。　　9.今年以来有137位公募基金公司高管出现变更，涉及基金公司69家。据金融界整理，截至目前，基金公司董事长、总经理、副总经理、督察长、首席信息官五大高管职位变动人数分别为31、28、61、18、13人。　　二、慧眼识基　　纽约时间5月12日上午，汇添富基金旗下第二家境外子公司——汇添富资产管理（美国）有限公司开业典礼在美国纽约成功举行，来自全球著名资产管理机构、投资银行、相关专业服务机构，美国投资公司协会、美国中国总商会以及美国中资金融机构等近百名代表共同见证，标志着汇添富基金在加快国际化布局、助力中国公募基金行业和中国金融行业高水平开放领域又迈出重要步伐。　　作为中欧基金投教副品牌【中欧陪伴+】2023年的创新投教新探索，“牛欧欧知识星球” 将高校“知识&学习”元素与快闪形式相结合，打造了一个沉浸式知识学习与游戏互动的投教集合地。在“牛欧欧同学会”、“星球图书馆”、“慢时光花园”专区设有丰富的游戏互动装置，在游戏中可以学习到基金、全面注册制、个人养老投资等方面的相关知识及投资技巧。　　三、宏观产业　　中国证券业协会召开投资者服务与保护专业委员会全体会议强调，2亿多的个人投资者是我国资本市场的最大市情，也是资本市场人民性的重要体现。证券公司作为资本市场“看门人”，要适应投资者权益保护新要求，充分认识资本市场的人民性，不断完善投资者保护工作，更好保护投资者合法权益。　　科技部副部长吴朝晖表示，我国创新指标在全球排名已经从2012年的第34位跃升到2022年的第11位，顺利进入了创新型国家行列。　　宁德时代董秘蒋理表示，目前的碳酸锂价格仍处于历史较高水位，长期来看，未来锂价会逐步回归理性，有利于整个新能源产业的发展。　　2023中关村论坛将于5月25日至30日举行。论坛将聚焦人工智能、量子科学、脑机接口等前沿领域，探讨科技创新趋势，展示最新成果，开展项目路演，发现和挖掘一批颠覆性技术，打造引领科技创新和未来产业发展的风向标。　　市场研究机构Canalys报告显示，第一季度全球智能手机出货量下降13％，跌至2.7亿部。三星重夺领先位置，出货量达到6030万部。苹果公司以5800万部的出货量位居第二。小米以3050万部的出货量排名第三名的位置，而OPPO和vivo分别以2660万和2090万部的出货量跻身前五。　　四、新发基金

金融界2023-05-16

一股不留！巴菲特把它清仓了

的重仓股包括苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙、西方石油、穆迪、动视暴雪、惠普。此外值得注意的是周一，欧盟监管机构批准了微软以690亿美元收购游戏公司动视暴雪的提议。欧盟委员会表示，微软在新兴的云游戏领域提供了补救措施，避免了监管机构的反垄断担忧。补救措施的重点是，允许用户在任何云流媒体平台上传输他们购买的动视暴雪游戏。国际油价止步三连跌而在国际原油市场上，国际油价止步三连跌。WTI 6月原油期货收涨1.07美元，涨幅1.53%，报71.11美元/桶。布伦特7月期货收涨1.06美元，涨幅1.43%，报75.23美元/桶。美油WTI一度跌近1%并下逼69美元，转涨后最高涨1.63美元或涨2.3%，升破71美元；布伦特也曾跌近1%，转涨后最高涨1.56美元或涨2.1%，日高尝试上逼76美元，均止步三日连跌并接近收复上周五的跌幅。对此有分析认为石油输出国及其合作伙伴(OPEC+)减产以及美国为战略储备回购石油带来的乐观情绪，油价扭转了早盘跌势并转升。美国能源部周一表示，将为战略石油储备(SPR)购买300万桶原油，在8月份交货，并要求卖家在5月31日前提交报价。美国能源部长格兰霍姆(Jennifer Granholm))上周稍晚向立法者表示，能源部可能很快开始回购石油补充SPR，因为去年价格飙升期间的创纪录规模出售，将储备水平推至1983年以来最低。

证券之星2023-05-16

巴菲特一季度清仓纽银梅隆等地区银行和台积电，重仓苹果

，重仓股包括苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙。

金融界2023-05-16

加拿大安大略省将开始征收饮料回收费！饮料或将价格上升，近八成本地人支持押金返还计划

织，由大型垃圾生产商组成，管理机构包括可口可乐、Loblaw和加拿大雀巢公司。从技术上讲，这些公司要为这些费用买单，每件商品的费用从1分到3分不等。但CBCRA在今年早些时候表示，生产者有“自由裁量权”决定是否将成本转嫁给消费者。过去的几个月里，安大略省政府重申了他们希望不向消费者收取额外费用来支持回收计划，但没有透露如果公司选择补贴成本，是否会有任何可能的影响。本周加拿大环境部长发言人在一份声明中表示：“我们希望生产商能够利用在其他司法管辖区运营类似项目的丰富经验，同时利用可用的新技术和创新模式，减轻消费者的额外成本。大型饮料生产商充分意识到了安大略省政府对回收费的立场。我们的期望非常明确，不应该对安大略省的消费者征收新的费用。” CBCRA表示，计划在全省安装25万个新的回收箱，这是安大略省承诺到2030年回收80%饮料容器的一部分。执行董事Ken Friesen在一份声明中说：“由于超过30%的饮料容器是在户外消费的，全省公共和私人商业场所需要更多的饮料容器回收箱，从而达到法规设定的回收目标。” Friesen指出，曼尼托巴省类似的项目在10年内将饮料容器的回收率从42%提高到了72%。但环保人士警告说，这个回收计划不足以在安大略省实现80%的回收率。环境保护组织塑料高级项目经理Karen Wirsig周三(5月10日)表示，虽然安大略省的目标“相当重要”，但专家们认为这些目标实际上无法实现。 “我们对这类回收箱系统的共同经验是，它们在将这些材料送到正确的地方进行回收方面效率要低得多。” “我们估计，安大略省每年浪费17亿个塑料瓶，这些塑料瓶进入了垃圾填埋场或焚化炉，甚至直接进入自然环境。” 一项由环境研究和环境保护组织委托进行的调查显示，超过四分之三的安大略人支持不含酒精饮料容器的押金返还计划。在这种计划下，消费者在购买饮料时将被收取回收费，但如果他们将罐头或瓶子带回，这笔钱将被退还。2021年啤酒店销售的近80%的包装和容器被回收或重新填充。同年，通过安大略省蓝盒系统收集的饮料容器和包装的回收率为43%。

绿山墙的安妮2023-05-13

可乐男孩商标曾被抢注

　据报道，日前，“可乐男孩”薛枭已任职可口可乐世界成都博物馆的馆长。据悉，15年前，薛枭凭借一句“叔叔，我要喝可乐，要冰冻的！”走红网络，被网友称为“可乐男孩”。　　天眼查App显示，“可乐男孩”已被多方申请注册商标，国际分类包括广告销售、啤酒饮料等，上述商标多申请于2008年，不过，除申请于今年2月的1枚商标仍等待实质审查外，其余商标已显示为无效。此外，汶川地震中的另一个特殊符号“猪坚强”，也被多家企业及个人申请注册商标，其中部分商标已注册成功。

金融界2023-05-12

行业洞察 | 创意变革与市场颠覆：AIGC对广告行业的全面影响

者在FACEBOOK上的广告创作赋能，可口可乐也在今年2月份宣布与OpenAI和贝恩公司合作，使用AIGC的方式创作个性化广告文案与内容，全面提升运营能力以寻找新的创意营销突破点。随着AIGC技术与模型的愈发成熟，在广告行业中将被广泛应用，尤其在以下几个环节之中：素材/物料生成：利用人工智能技术自动生成文章、视频、音频、图片等广告内容，可以实现大规模、高效率的生产。此外，AIGC技术还可以根据不同用户的兴趣、需求、行为等数据，生成个性化的广告内容，提高用户的兴趣度和购买转化率。广告投放：AIGC可以通过深度分析广告主的品牌、产品、消费者行为等信息，快速地识别、定位、优化广告资源，提高广告投放的精准性和覆盖面。数据分析：AIGC技术可以对广告营销数据进行分析和挖掘，提供实时、准确的数据分析结果，帮助广告主更好地理解用户需求、预测市场趋势和优化广告投放策略。 AIGC分担了逻辑简单但工作量冗长的工作，可使得专业人士集中精力处理诸如挖掘深层立意、元素创新组合等更具价值的事情，加速新创意落地。AIGC技术的应用也给广告行业带来了诸多直观的好处，其中主要包括：提高效率：AIGC技术可以快速、自动地生产大量广告内容，缩短广告生产周期，提高效率；还能够为营销人员可以快速生成用户画像，完善打标流程。降低成本：AIGC技术可以减少人工成本，代替原有广告公司部分客服、美工、设计的工作，降低广告制作的成本。提高质量：AIGC技术可以保证广告内容的质量和规范性，减少因人为因素而导致的错误和疏漏。提高个性化：AIGC技术可以根据不同用户的需求和行为数据，生成个性化的广告内容，提高用户的接受度和购买转化率。相信未来AIGC技术能够不断拓展营销领域的边界，给品牌带来更多的想象力。 2.5 AIGC或在短期大量替代广告、设计相关从业人员 AIGC技术改变整个广告行业的速度，可能比想象的更快。过去技术工具从诞生到广泛应用，需要经历很长一段时间的市场检验，但AI工具的到来却打破了这一规律。此前创新工场创始人李开复撰文列举了10项AI最容易取代的工作，具体如下：电话营销员/电话销售、客户服务、仓库工人、出纳和运营人员、电话接线员、出纳员/收银员、快餐店员、洗碗工、生产线质检员、快递员。在广告行业中，AI做为技术工具将首先取代部分技术岗位。文案、设计、插画师甚至策略人员，在AI工具的高速迭代下，将无一幸免：一是因为AI的速度更快，二是很多时候AI的创作质量更高。 4月13日知名公关及广告服务商蓝色光标（300058.SZ）发布内部邮件通告也说明了AIGC已具备取代更多的工种的可能性。作为全球性营销控股集团，公司宣布为了遏制核心能力空心化的势头，也为了给全面拥抱AIGC打下基础，将无期限全面停止创意设计、方案撰写、文案撰写、短期雇员四类相关外包支出，从确认合作到宣布停用相关业务的外包，GPT“入侵”普通人工作的速度远比想象中快，这意味着将有很大一部分的广告生产从业人员将面临失业的风险。从行业发展的角度来看，这一举措也体现了广告行业对于AI技术的越来越重视。随着人工智能技术的不断发展，越来越多的行业开始探索将AI技术应用到各个领域，以提高工作效率和降低成本。广告行业作为一个高度创新和技术密集的行业，也需要不断创新和应用新技术，以适应时代的发展和变化。因此，全面拥抱AIGC成为了广告行业不可避免的发展趋势之一。当然，这一举措也有其局限性和不足之处。虽然AI技术在某些方面可以替代传统的外包服务，但在某些方面，如人性化、情感化的创意设计等领域，AI技术还无法完全替代人类。因此，在采用AI技术的同时，广告公司也需要注重培养和提升。此外，游戏、设计等行业的原画师也受到了很大的冲击，许多业内公司已经出现了裁员现象。广州一家中型外包游戏公司的特效技术总监公开称，公司的原画团队自2023年初使用AI之后，已经裁员三分之二。在质量方面，打开Midjourney每日更新的showcase就能看到，AI创作的画面早已超越了大多数的设计同行。只要有描述足够精确的提示词，其作品甚至足以与顶尖的设计、插画师、摄影师媲美。导演陆川在尝试AIGC后表示，AI在设计电影海报方面“15秒出来的效果已经比专业海报公司做一个月的还要好了”。非凡产研也采访了几家国内广告行业从业公司，发现基本上所有受访公司都已经或正在通过接入AIGC来提高生产和运营效率。ADmobile广告产品负责人包圆接受非凡产研采访时表示：“AIGC目前在广告投放内容生产与人群圈定方面已经有一些具体的案例。以Meta推出的AIGC工具为例，已经可以做到根据广告投放者的需求生成个性化的文案了，而且文案的生成效果也基本能满足广告投放的需要。但目前重点还是在于文生文领域，图像和视频的AI生成在广告领域仍还处于早期阶段。另外就是人群圈定，由于IOS 4.5以后对于设备ID的获取越来越难，对于广告投放商来说这是一个比较大的痛点，有了AI以后，可以通过用户行为、偏好数据去做人物标签，再根据标签推送个性化广告，在效率和成本方面有了非常大的提升。” 另外一个数据也很能说明AIGC的侵略速度比以往任何产品都要来的更快：去年11月底OpenAI上线的ChatGPT，仅5天时间便已收获100万注册用户。今年2月，其月活用户已超过1亿。而且这个数据还是在排除了大量限制提供服务地区的人群。这种进度在过去最起码需要企业几年的时间才能达到的成就，AIGC仅用了3个月时间。AI工具在人群中大规模流行时，也快速渗透进了各行各业。 Attribuly创始人李驹接受采访时表示：AIGC已经在图片生成、虚拟人生成这块已经有很落地的应用场景了，在一些限定场景、工作流中起到了很好的应用。内容生产是广告中的一部分，AI将对用户洞察、广告投放产生效率的影响，通过AI+自动化提高投放策略的有效性，更好了解品牌。随着数据质量、维度的加强，AIGC在内容生产与优化也会越来越强。从目前商业化应用角度来看，文生文类的产品更加落地一些，例如Jasper AI、ChatGPT，但这只是个开始，如果从长远来看，图片视频会承载更多的信息与商家预算，未来更具备更大的商业潜力。 03 机会还是挑战？ 3.1 三个核心要素将被重构广告行业有技术、创意、媒介、运营四个主体，AD Network优化了技术与媒介，DSP/ADX进一步优化了媒介，oCPX优化了运营人员，而AIGC优化了最后一个创意环节，而且可能是革命性的影响。不过对于AdTech公司而言，在过去算法是公司的核心竞争力，数据是公司的核心资产，而ChatGPT和AIGC的模型都需要海量的数据来进行训练，正因为没有高质量的内容数据，就训练不出优秀的AI工具。反过来也可以说，高质量的内容数字资产，就是AIGC的灵感源泉，也是未来创作方的决胜点。传统AI公司也很难直接应用产品在广告行业，这是广告平台发展ChatGPT和AIGC得天独厚的优势。从长远来看，人工智能（AI）将对广告的三个核心要素——受众渠道、内容素材和数据——都有非常显著的提升。首先，在受众渠道方面，人工智能技术将具备重构投放流程的可能性。过去，广告投放主要通过标签化来圈选人群包，但在未来技术的帮助下则可以更加精准地定位受众，针对单个个体实现真正的个性化展示，做到真正的千人千面，从而提升消费者的广告体验和广告效果，实现更加细密度的广告呈现。其次，在内容素材方面，AIGC技术将为广告提供更加优质和个性化的素材，通过深度学习和自然语言处理等技术，以及自有数据的训练，可以让AI生成更具创意和感染力的广告内容，从而提高广告的吸引力和转化率，这一点在目前已得到验证。最后，在数据层面，人工智能技术将为广告提供更加精准的数据分析和管理，通过NLP技术对数据进行深度分析和优化，不仅可以得到更为深维度的数据，更好地将人群细分，还能找出平台、素材、潜在受众的共同特征和差异化，来指导广告投放，从而提高广告投放的效率和效果。这些将对传统的CDP、CEM、DAM、广告创意公司等相关行业带来一次革命性的变化，使得广告产业更加智能化、个性化和高效化。 3.2 AdTech或将进入一个新的时代在谈及效果类广告与品牌广告对于AIGC的应用问题时，被采访者大都认为效果类广告将能更好的应用AIGC来做生成，效果类广告相比品牌广告更具备可衡量性，而可衡量的场景使得AIGC更容易落地，而品牌广告是偏展示的，缺少相应的手段去追踪转化，相对而言不可衡量性更高。而且相较而言，品牌广告需要在某种程度上表达公司的品牌价值、品牌理念、品牌文化等，AI在这一方面可能还相对有所缺失，其更擅长于基于数据的内容生成，而在效果类广告场景中，能够提供更多的数据集用于加强对于模型的训练，当然这也对于许多公司在技术与资源成本是一种考验。针对广告投放而言，广告投放的转化是最终目标，广告行业也经历过从CPX到oCPX的转变，效果广告占总体广告比重也越来越大。 AIGC的应用或许在未来可以通过计算使得广告投放愈发千人千面，实现个人定制化广告，如给男性、女性、长者、儿童等不同地区、不同年龄、不同性别、不同爱好的人群都精准推荐最适合其的产品以及针对其偏好创建最适合的广告文案、素材、内容，增加相应人群的购买兴趣，从而增加整个广告的ROI，相信这将会使得AdTech进入一个新的时代。联世传奇创始人杨光宏表示：AIGC对于广告行业的变革是不可阻挡的，我们会积极的接受并用好它。AIGC通过技术手段做到了批量的内容生成，而广告行业就是一个非常好的落地场景，但在这个场景各家的精度、模型训练量各有差异。按目前抖音、快手等主流平台逻辑来看，素材越多，被曝光的概率也就越大。而且更重要的是投放短视频广告素材时，投放成本会随着素材投放的时间、地区不同而不断波动。刚投放的新素材，吸引用户下载的成本较低，但越往后成本就会越高，当成本超过广告主预算，就需要投放新的广告素材，这是短视频广告素材消耗的基本逻辑。但现如今在AIGC的技术加持下，对于人群、素材的投放及优化会相比现在而言更加的精准，可以预见的是品牌的获客成本将进一步降低。 3.3 广告从业者将何去何从对于广告行业从业者来说，AIGC替代的潮流趋势已不可阻挡，但AI仍有做不到的事。正如美数科技产品负责人郭麟表示：其实大家都已经意识到AIGC对于行业将产生大的变革，无论是产品还是业务层面。AIGC解决的主要是两块，第一是人做不到的，如更大范围数据的收集、聚合、归纳；第二类是人不愿意做的，如一些机械化的行为，能大幅提高生产力。他提到值的注意的是，目前产品如Midjourney相对来说是通用型的工具，如果用在垂直行业还需要人工的参与，尤其在广告行业，还会受到文化、法律、公序良俗的影响，对于内容素材有进一步的要求。 AIGC的到来引领了内容生产力的提升，能够为人类带来更快、更多元的创意内容。然而，尽管AI工具能够辅助内容生产，却仍无法像人类一样从情感、思想深处挖掘人们真正想看、想听、想玩，具有触动和共鸣的内容内核，而且也可能会出现内容同质化的问题。因此，在内容生产链中，“人”的核心价值应更深刻地体现为：回归内容本质，深刻理解和创作AI无法理解的情感和思想，为此提出更精准的策划，并做出最终的判断和决策。在这个时代，我们需要全面拥抱AIGC。这不仅是为了适应市场需求，更是为了提高自身的职业素养和竞争力。无论是从个人还是企业的角度来看，学习和掌握AI和GC技术都是非常重要的。只有这样，才能够在未来的竞争中立于不败之地。而对于广告、文案等相关行业从业人员，应该时刻关注行业变化和趋势，积极学习和掌握AI相关技术和工具，以提高自身的技能水平和竞争力。 04 总结与畅想 AIGC的出现，代表着用AI算法和大模型重新排列和索引信息，也代表着出现了更好的广告交互方式，两者叠加绝对又是一次万亿广告行业基因级的突变。软告科技创始人刘旸表示：AIGC大幅提升了原先很多应用的效率。广告、电商和游戏是目前比较大的几个互联网应用场景，AIGC一旦作用于信息和交互之上，对于行业则可能是重构的概念，而广告行业是用户量最大、数据量最多的行业，因此基于用户量、数据量和模型量的“AI 飞轮”在广告行业更容易腾飞。未来，内容的生成速度将会更快，呈爆炸式增长。各行各业也在快速与AIGC进行结合，越来越多的大型国产厂商也开始搭建国人自己的大模型平台，相信在未来各个垂类都必将涌现出新的价值与机会。对于中小型公司来说，在广告投放领域有媒体、平台、数据、广告资源，在AIGC场景里有非常多的可能性，也能够很快的落地带来真正的商业效果，许多公司也已经或正在通过自建小模型或通过大模型调优的方式来优化适合自己商业场景的模型。考虑到可能存在的潜在问题，Attribuly创始人李驹也提到目前ChatGPT更多做的通用型内容的生成，缺少和私有数据的结合，这使得嵌入企业工作流会比较困难。另外24000个字符数上限对于公司层面而言也相对较小，这也有优化的空间。而且技术要注重结合目标客群的需要，提高数据安全性。总的来说，AIGC正在给广告行业及从业者带来更深刻的变革。随着AIGC技术的不断进步和普及，不仅仅将改变广告投放流程和创意生成方式，它还将推动广告行业朝着更智能化的方向发展。除了广告创意的自动化生成和素材管理，AIGC还可以在广告投放过程中发挥更大的作用。通过对海量数据的分析和挖掘，AIGC可以更加精准地定位受众人群，为广告主提供更具针对性的广告投放方案。同时，AIGC还可以在广告效果的监测和优化方面发挥重要作用，通过对广告效果数据的分析和反馈，对广告投放进行实时调整，从而提高广告投放的效果和ROI。可以确信的是，技术的裂变发展正在推动AIGC的IPhone时刻悄然而至。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-12

深度揭秘！华人科学家游晓蓉窃取可口可乐等公司商业机密创办中国企业，遭FBI逮捕被判14年

彭博社深度报道了华裔美籍化学科学家、前可口可乐首席工程师游晓蓉窃取商业机密，尝试在中国创建企业，遭到FBI逮捕后被判刑14年的事件来龙去脉。 2017年可口可乐新任首席执行官计划重组，1200名员工将被解雇，一位50多岁的化学家游晓蓉也在其中。那年夏天，随着越来越多的员工知道要离职，数据丢失预防系统开始发出警报，其中大部分是由于员工们要回了他们储存在工作电脑上的个人文件，如纳税申报单、孩子的学校作业、银行贷款信息。游晓蓉其能接触到可口可乐公司一些保密程度最高的信息，包括一套详细的化学配方，用于可口可乐灌装和销售的饮料罐内2微米厚的塑料衬垫。一位联邦检察官后来将这些描述为公司的“其他秘密配方”。由于研发成本高昂，它们可能比可口可乐同名软饮料的配方更为重要。如果没有衬垫，含糖的酸性饮料会吞噬罐头的金属。这些内胆配方实际上并不属于可口可乐，而是属于其合作伙伴跨国油漆和涂料公司。游晓蓉是可口可乐公司仅有的两名了解细节的人之一。 8月8日晚上6点02分，游晓蓉尝试将硬盘插入电脑的USB接口，把一个名为bpani的文件夹中的文件移到硬盘上，bpani是一种罐头衬垫的缩写。但她失败了，屏幕上的一个弹出窗口提醒，从工作电脑上传输的任何文件都应该通过公司与软件公司Box Inc.建立的一个云存储账户。 6点08分游晓蓉将另一块硬盘插入电脑，试图将文件移动到上面，但还是没有成功。7点她把原来的西部数据硬盘插回电脑，打开微软Excel，试图将文件保存到外置硬盘上，仍然没有成功。8点41分，当她在微软Word上尝试同样的方法时，也没有奏效。直到8月25日，游晓蓉用手机拍摄了工作电脑显示器的一系列照片，打开了一个又一个文件。大概在那个时候，她从同事那里学到了另一种简单的解决方法。8月29日深夜，她从电脑上上传了几个加密文件到个人Google Drive账户。第二天晚上，她又上传了一些。 8月17日，在上司不知情的情况下，游晓蓉去了中国的威海。当地商人帮助游晓蓉创办自己的涂料公司，为了给创业提供资金，游晓蓉申请了数百万美元的政府资金。一个月后，她飞到北京进行了另一项申请，这次申请的是一个名为“千人计划”的国家资助项目。她在申请中写道，这笔钱将帮助她参与创办的公司“在中国建立第一条双聚苯胺涂料生产线”，打破全球食品容器涂料行业的“国际垄断”。她的可口可乐电脑里的文件是计划的核心，她显然明白到自己面临的法律危险。“我是承担所有风险的人，”她在微信语音信息中用普通话向一位联合创始人表示：“如果我出了什么事，我赚的钱连律师费都不够。” 三年后游晓蓉因电信欺诈、合谋窃取和拥有商业机密以及经济间谍罪受审。联邦检察官认为受害者包括7家公司，这些公司耗资近1.2亿美元，开发了她的合资企业打算与之竞争的涂料公司。西方反间谍官员长期以来一直对中国的“千人计划”等资助项目发出警告。中国政府表示希望吸引出国的中国科学家和工程师获得教育和职业机会，以财政支持和政府辅助的承诺吸引他们回国创业。但这些奖励也可能诱使企业家从外国公司窃取商业机密，创办竞争企业。FBI国家安全部门负责人的前执行助理局长Jay Tabb表示：“现在我们从很多案例中了解到，这些项目是中国政府非法收集信息的一种方式。” 1990年游晓蓉凭借学术奖学金从中国来到美国，在俄亥俄州肯特州立大学获得硕士学位，然后在宾夕法尼亚州利哈伊大学获得聚合物科学与工程博士学位。她于1999年成为美国公民，与女儿和机械工程师丈夫定居在特拉华州。游晓蓉在杜邦公司的3D打印业务中担任高级化学家。2004年为了在法国Cie公司工作，游晓蓉举家迁往马萨诸塞州，5年后加入霍尼韦尔国际公司担任材料工程师。 2012年12月可口可乐聘请游晓蓉担任全球研究部门的首席工程师，负责帮助决定哪些不含双酚a的内衬配方将提交给公司科学和监管事务部，成为可口可乐和涂料公司之间的主要联系人。Akzo Nobel公司的全球技术服务经理Dan Leschnik表示：“游晓蓉博士比我们合作过的任何人都更激进，她急于获得更多信息，不仅是成分层面的信息，还有每种成分的具体含量。” Sherwin-Williams公司包装部门负责合规和技术营销的副总裁Tom Mallen作证说，游晓蓉声称“比我们更了解聚合物化学，我们需要向她透露化学成分，这样她就能知道这些材料是否有问题。”如果她没有得到所要求的信息，“就将停止对我们的材料进行任何限制，或者禁止它们采用。” 当游晓蓉试图让一家潜在供应商日本丰田化学公司(Toyochem Co.)的高管签署一份单向保密协议时，他们感到困惑。根据这份协议，他们禁止向任何人透露任何专有信息。她告诉丰田营销经理Takayuki Suzuki，这是一种避免传统双边保密协议麻烦的方法，她建议最好不要让可口可乐的其他任何人参与这项计划。在两年的时间里，游晓蓉积累了一个价值数千万美元的个人配方数据库。她在可口可乐总部的电脑是世界上唯一一个同时存在所有这些商业秘密的地方。 2016年，可口可乐雇佣了Dana Breed监督公司新材料的审批。Breed立即与游晓蓉发生了冲突，游晓蓉甚至拒绝提供有关配方的基本数据。Breed被聘用不到一年后，游晓蓉被告知，作为可口可乐“精益中心计划”的一部分，她将被解雇。但可口可乐IT部门从未被告知她拥有特别有价值的知识产权，应该受到额外的保护。8月3日当可口可乐准备与化学公司合作撤销保密协议时，Breed给了游晓蓉一个外置硬盘，指示她把配方放在上面。 8月31日，也就是游晓蓉在可口可乐的最后一天，她在田纳西州的伊士曼化学公司(Eastman Chemical Co.)找到了一份工作，年薪为15.7万美元，另外还有1.5万美元的签约奖金。尚不清楚游晓蓉是什么时候开始考虑自己创业的，但与她姑姑Fan Hongmei的通信表明，创办一家由国家补贴的中国公司的想法主要是由她提出的。在游晓蓉一案中作为证据提交的大量通讯记录中，创办一家由国家补贴的中国公司生产双聚苯胺涂料的想法似乎主要是由Fan Hongmei提出的。 2017年初，Fan Hongmei通过微信联系了游晓蓉和刘向辰，刘向辰是山东威海一家名为威海金泓集团的化工公司总经理。刘向辰提出的想法是让他的公司先生产这种涂料，然后分拆成一家独立的公司。刘向辰将拥有新公司5%的股份，游晓蓉成为首席技术官，拥有三分之一的股份。Fan Hongmei也将拥有大量股份，她的丈夫和刘向辰的两个阿姨也将拥有大量股份。 2017年8月，游晓蓉在威海发表了支持她申请山东省资助项目演讲，一个月后她在北京的一个会议中心为“千人计划”申请助威。但也有人表示了担心。游晓蓉一位在加州的朋友发了FBI针对千人计划参与者的新闻链接。另一位来自中国的网友表达了类似的担忧：“美国人太坏了！他们到处诬陷中国人！” 2018年2月刘向辰收到了官方确认，游晓蓉同时获得了千人计划和省项目的通过，四年获得了500万元的奖金，但刘向辰与游晓蓉就奖金发生了争执，Fan Hongmei则试图安抚游晓蓉，说她在美国生活了几十年，已经忘记了在中国是如何做事的。“这么多年过去了，人们会说你‘不适应环境’。” 威海金泓的计划是首先与一家海外供应商建立合作关系，合法授权现有的衬垫配方为中国市场生产。然后在几年的时间里，游晓蓉和团队可以悄悄地将她从可口可乐中提取的配方加入到自己的产品中，最终的产品不会与Akzo Nobel或Sherwin-Williams的产品完全相同。Fan Hongmei说：“从海外归来的学者都是这样做的。” 不到一个月后，游晓蓉飞到威海与威海金泓签订了雇佣合同。新涂料合资公司正式成立，游晓蓉拥有33.5%的股份，享有60万元的年薪。随后游晓蓉进入了Eastman Kodak 公司工作，从一开始就表现出对饮料罐的顽固关注。当时担任Eastman涂料和油墨业务全球技术总监的Deep Bhattacharya是游晓蓉的上司之一，他表示：“经常发现游晓蓉花很多时间试图弄清楚Eastman在饮料方面做了什么。”可口可乐的供应商得知游晓蓉被Eastman聘用后，有几家联系了她的新雇主。确保她没有使用特殊可口可乐NDA的信息。 2018年4月游晓蓉出差去上海会见了公司的技术团队成员，参加了广州的一个行业会议，这次旅行原定持续两周。游晓蓉会见了潜在客户，表面上是代表Eastman，但她没有让当地的Eastman同事参加会议。她会见了威海金泓，并与该公司首席执行官徐东国签署了合作文件。她在中国待了一个多月，然后要求在亚特兰大多工作一个星期。在此期间，Eastman联系了意大利供应商Metlac，安排了在中国市场合作的会议，主动提出亲自与Metlac首席执行官谈谈，内容关于一家中国公司，这家公司“非常有兴趣与您合作，进入这个领域。”调查人员后来发现，她违反公司规定，用手机拍摄了Eastman实验室专用设备的照片。 2018年6月21日游晓蓉收到一封电子邮件，邀请她当天下午与Bhattacharya以及另一名主管和一名人力资源代表会面。在会议开始前半小时，游晓蓉花了11分钟从工作电脑上上传文件到10个月前她用来规避可口可乐数据丢失预防措施的同一个Google Drive账户。此后不久Eastman的人力资源部门决定解雇她，那天晚上游晓蓉回到家登录了公司网络，将保存在Google Drive上的文件复制到一个与工作笔记本电脑相连的个人硬盘上。第二天早上，一名Eastman技术人员通过远程查询游晓蓉笔记本电脑上的操作系统，重现了她所做的一切。 6月22日下午，游晓蓉被邀请参加另一个会议，得知她被解雇了。随后公司HR要了存有专有数据的硬盘，游晓蓉似乎变得紧张起来，还说那个装置在她的公寓里。Eastman公司一名安全经理和一名IT经理开着一辆车跟着游晓蓉回家，在房子外面等着她去取回硬盘。随后Eastman的一名IT安全技术人员检查了硬盘，发现了游晓蓉的一些个人文件和她拿走的Eastman数据，还找到了她的可口可乐文件，这些文件整齐地放在文件夹里，上面写着她从哪些化学公司得到的。Eastman公司的首席全球调查员是一名前联邦调查局特工，他联系了自己在FBI的前同事，交出了游晓蓉的设备。与此同时，游晓蓉很快找到了另一份工作，在密歇根州兰辛市的纳米材料制造商XG科学公司担任首席工程师。她再次回到中国，2018年9月飞回美国，在亚特兰大机场被海关和边境保护局的工作人员逮捕，他们是在联邦调查局的要求下行事的。 FBI田纳西州诺克斯维尔(Knoxville)办事处的特工已经获得了对Eastman找到的硬盘的搜查令，继续获得对游晓蓉的雅虎和谷歌账户的访问权限。特工们把在游晓蓉设备上发现的文件发给了相关化学公司，两家公司证实这些信息是专有的。在亚特兰大机场，游晓蓉被带到一个小审讯室，特工检查了她的笔记本电脑、两部手机和一个硬盘。当游晓蓉拿回个人设备时，她删除了微信历史记录，但这些记录已经被特工复制了。2018年11月，游晓蓉与中国合作伙伴和威海官员再次前往意大利，与Metlac公司再次会面。这一次Metlac态度明确，表示不想参与拟议中的交易，也不想与游晓蓉合作。在某种程度上，刘向辰和徐东国可能已经意识到，与其把政府的钱投资到一个冒险项目上，还不如把钱装进自己的口袋。Fan Hongmei在微信上警告说，一旦威海金泓从政府那里获得了拨款，就不需要为合资企业做任何事情了。刘向辰可以把钱花在自己身上，全部记为创业的成本。他可以“随心所欲地使用这笔钱，比如吃饭喝酒、买礼物、发展人际关系，这样每个人就都可以提交发票了。” 2019年2月12日，田纳西州的一个联邦大陪审团驳回了对游晓蓉和刘向辰的电信欺诈和商业秘密盗窃指控。两天后，联邦调查局在位于兰辛的公寓逮捕了游晓蓉。特工们还搜查了她在亚特兰大郊外的别墅，并在马萨诸塞州的家中询问了她的丈夫。特工们注意到，她在密歇根的家已经住了几个月了，家里几乎没有家具，地板上只有床垫，架子上有电视托盘，客厅里有一个装有数据硬盘的保险箱。厨房的橱柜里有一个锁着的公文包，游晓蓉声称不知道公文包的密码。FBI打开后发现了大约4000美元的人民币、欧元和其他外币，游晓蓉所有重要的个人文件也都在，包括她的护照、社会保障卡、文凭和结婚证，以及她女儿的出生证明。“她打算逃跑，”美国助理检察官在审判中说。游晓蓉说成立公司的计划“只是说说而已”，签署的合同“只是纸上谈兵”，“我从来没有打算开发任何东西。”她坚持说没有任何意图与任何人分享秘密，事实似乎确实如此，游晓蓉最终把涂料配方留给了自己。在交付任何东西之前，游晓蓉要求合伙人必须先付款。 2020年8月，一个联邦大陪审团退回了一份替代起诉书，增加了经济间谍指控，据称游晓蓉通过外国政府支持的企业为外国政府谋取利益，并将游晓蓉的姑姑列为被告。2021年4月22日，陪审团做出了所有罪名成立的裁决。2022年5月游晓蓉被判在联邦监狱服刑14年。 “政府完全捏造了我的案子，”游晓蓉说。10月13日下午5点前几分钟，她从阿拉巴马州爱丽丝维尔低安全级别监狱通过电话表示。 “我是入籍公民，受过良好教育，在这个领域很有名气，我来中国是做生意的。这就是他们针对我的原因。”这一切都是出于政治目的。田纳西州是一个“红州”，她补充道。“法官完全、完全站在政府一边。”陪审团不理解商业秘密的细微差别。“

Sue2023-05-12

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